Curso: Macroeconoma Integrantes: Cueva Galvez, Josseline Ochoa Ordaya , Maria Isabel Laguna Torres, Sandra Profesor: Monterroso

oso Cesar

Ao: 2013

ALUMNA:
OCHOA ORDAYA, Mara Isabel

Titulo: Macroeconoma quinta edicin Autor: Gerardo Esquivel Michael Parkin Editorial: Addison Wesley

Concepto y Definicin. INFLACION

Tal como lo hemos manifestado al comenzar el estudio de la teora macroeconmica y su relacin con la realidad, dijimos que haban tres grandes problemas en las economas contemporneas: Recesin, Desempleo, e Inflacin. Nos corresponde analizar este ltimo.. La Inflacin es uno de los fenmenos econmicos ms antiguos y ms estudiados de todas las pocas en el desarrollo de la actividad econmica, como forma de actividad humana. No es difcil encontrar periodos dominados por este fenmeno en distintos lugares y en momentos muy diferentes. Tenemos por ejemplo que el descubrimiento del nuevo mundo y la explotacin del oro americano, llevaron a Espaa a una gran oleada de inflacin y desde all se propago a toda Europa, este proceso duro desde el principio del siglo XVI hasta la mitad del siglo XVII y produjo un aumento de cuatro veces en el nivel de precios. En pocas ms recientes, ya en el siglo XX la inflacin se ha identificado principalmente con periodos blicos, tales como las guerras mundiales. Es tambin, importante sealar que la frecuentemente se afirma que la inflacin es un fenmeno de graves consecuencias que genera problemas para el desarrollo y el crecimiento econmico provocando el aumento de los precios, existe tambin el criterio clnico que seala quela inflacin es como un cncer que va minando progresivamente el tejido social , econmico y poltico de un pas hasta llegar a destruirlo. La economa peruana ha padecido peridicamente de esta enfermedad , pero con la salvedad de que hubo momentos en que el proceso resulto ms perjudicial llegando a niveles preocupantes que se han denominado como de hiperinflacin. Es dentro de este proceso que los gobiernos preocupados por las consecuencias negativas de su presencia buscan aplicar polticas anti inflacionarias para contener el empuje del ritmo inflacionario, pero estas recetas pueden a veces tener resultados contradictorios, que pueden terminar de agravar la situacin del pas enfermo, generando otras enfermedades complementarias como la cesin, que combinada con la inflacin genera un problema mucho ms grave. El origen de la inflacin no solo es de carcter interno, si no tambin externo. Sobre todo el aspecto externo tiene que ver con la insercin que tiene nuestro pas dentro del sistema capitalista y en el ordenamiento econmico internacional, y por su condicin de pas en vas de desarrollo es altamente dependiente de los aspectos econmicos y financieros lo cual se traduce en dependencia tecnolgica y cultural. Esta relacin econmica financiera tiene sus principales efectos en crisis mundial que afecta a nuestra actividad econmica y en la mayora de los casos esta brecha externa es corregida a travs de la devaluacin. Internamente la dicotoma se produce en la rigidez estructural de la oferta y el exceso de la demanda de bienes y servicios.

La primera parte se caracteriza por lento crecimiento de producto y la segunda por el dficit fiscal producido por la falta de ingresos tributarios el excesivo gasto del gobierno. La Inflacin como todo fenmeno se rige por el principio de causalidad, es decir, tiene causas que lo provocan y efectos y consecuencias que se derivan de l. Entre estas ltimas podemos citar: La redistribucin del ingreso, perjudicando sobre todo a aquellos agentes que tienen ingresos fijos ingresos con retrasos esto afectan al producto, al consumo, y las acumulaciones del desempleo. Existen muchas diferencias de criterio acerca de las causas, y el grado de perjuicio que ocasiona la inflacin a la economa y tambin acerca de sus consecuencias e implicancias futuras. Para determinados anlisis representa una catstrofe nacional. Otros ms optimistas sealan que es un paso doloroso de una situacin econmica poco favorable a otra superior. Hay quienes creen que sus resultados son benficos y no faltan quienes niegan su existencia, y existen razones para que esto suceda. Pues aunque los orgenes de la inflacin no son nada misteriosos producen una serie de efectos en la industria, en el comercio, y en la vida toda de los pases. La inflacin es un fenmeno no complejos, cuyas causas son de ndole variada y tienen una intima relacin con las decisiones polticas, as como con distintos hechos sociales y econmicos. Es por ello, que su control y la forma de contrarrestarla exige el conocimiento real y verdadero de los factores que la han generado. As como la magnitud de su impacto negativo en la actividad productiva y en el deterioro del nivel de vida de la poblacin. Llegamos entonces a preguntarnos despus de todo lo expuesto Qu es la inflacin? Existen muchas causas que pueden expresar la existencia e un proceso inflacionario, por ejemplo, el concepto monetario nos dice que la inflacin es provocada por el aumento de la moneda en circulacin no correspondiendo a las necesidades del mercado, y que al romperse el equilibrio normal entre el volumen de mercancas y la cantidad de dinero, se origina una alteracin anormal de los precios con tendencia al incremento. Algunas concepciones sobre la inflacin denotan lo siguiente: a) Es el colapso de la unidad monetaria derivadas un incremento amplio de la oferta monetaria; emitida fundamentalmente para financiar los gastos gubernamentales que sobrepasan los ingresos de la caja fiscal. b) Es una declinacin del valor de la moneda un aumento de los precios, y tambin como un crecimiento anormal del poder de compra, entendindose como anormal la emisin excesiva de circulante, o sea el proceso de aumentar el crdito no basado en un importante aumento de la produccin de mercancas. c) El aumento de los precios es algo as como la fiebre para el organismo humano, un sistema de anormalidad cuyas causas pueden ser muy variadas. Principalmente en esta poca la inflacin se considera un aumento general de precios ocasionados por la excesiva emisin de moneda y otros medios de pagos por los gobiernos para cubrir el dficit presupuestal. As mismo, no toda emisin de billetes ocasiona inflacin, esto solo ocurre cuanto el monto de las emisiones y de los medios de pagos exceden el valor de la produccin de bienes y servicios. Pero, Tampoco podemos sealar que la inflacin es la nica causa de todos los males econmicos y sociales que afectan a los pases.

d) En gran parte su presencia tambin se debe como la de muchos otros factores a determinados trastornos econmicos que han ocurrido previamente.

CLASES DE INFLACIN Se puede considerar diversas formas de inflacin, bien sea por demanda, de costo, mixta, sobreprecio, o estructural. Asimismo se seala que existe una inflacin importada, esto quiere decir que los aumentos de los precios que se dan internamente, provienen del aumento de los precios en el exterior, a travs de las importaciones. Es necesario tambin sealar que existe una inflacin sistemtica, la cual es organizada deliberadamente por el gobierno para captar ingresos que no se pueden lograr por la va normal. El congelamiento de precios y salarios va a eliminar los sntomas de la inflacin pero va a traer como consecuencia una inflacin reprimida, ofreciendo esta un nmero muy grande de controles directos: De todo este universo bastante grande de causas y fenmenos que provocan la inflacin, los tres tipos ms sealados por los economistas son: La inflacin por la demanda, La inflacin por los costos y la inflacin estructural. En el libro de teora Macroeconmica a Ackley tambin se agrega la inflacin mixta, todos estos tipos de inflacin corresponden a la clasificacin segn su naturaleza. Tambin podramos sealar que existe una tipificacin de acuerdo a su ritmo, y nos seala que la inflacin puede ser ligera, ordinaria e hiperinflacin. Por su origen puede ser interna importada. Si se considera como variable de clasificacin la duracin del proceso, entonces esta puede ser: temporal crnica. A. Por su Origen:

A.1 Inflacin Importada: Se caracteriza por un aumento de precios en el mercado nacional como consecuencia de un mayor precio de los bienes importados. Proveniente de los pases desarrollados exportadores de artculos manufacturados, de los pases subdesarrollados la estimulan como consecuencia de una dependencia econmica respecto a estos pases. A.2 Inflacin Interna.- Es aquella que tiene su origen en los desajustes domsticos en el aparato productivo de un pas.

B. Por su naturaleza:

B.1 Inflacin de Demanda.-La aparicin del exceso de la demanda efectiva puede generarse por factores que impulsan la capacidad de compra de la economa o por los factores derivados de la concentracin de la oferta. El incremento de la demanda puede generarse por ejemplo por la creacin de dinero (emisin) por la autoridad monetaria el sistema bancario y tambin por

ambos a la vez. En las economas en desarrollo la causa principal de la emisin parece ser el dficit fiscal (mayores gastos del gobierno en relacin con los ingresos percibidos, provocada por la realizacin de fuertes inversiones destinadas a la formacin de una infraestructura social y econmica: carreteras y viviendas). Puesto que el aumento de monedas en el sistema econmico no puede acompaarse con un aumento de volumen de bienes y servicios producidos, se produce una expansin en los precios. Por el lado de la oferta la causa consiste en una reduccin de la cantidad de bienes disponibles, debido, por ejemplo a la baja productividad de la economa, destruccin del aparato productivo, esto influye en el desajuste entre la demanda y la oferta. B.2 Inflacin de costos.- Es cuando el proceso de inflacin tiene su origen en e l aumento del precio de los componentes del costo de produccin (salarios, interese, costos de las materias primas, maquinarias, etc.), esto provoca que el empresario traslade estos incrementos hacia el costo de produccin del producto. Entre los principales para incremento de los precios debemos considerar: a) El alza de los salarios, como consecuencia de las reivindicaciones salariales y sociales, motivadas por un deseo de mejorar la categora de los asalariados ante el aumento de necesidades y el alza en el costo de vida. B). Aumento de los bienes de capital debido a la devaluacin, inflacin internacional, baja de la productividad. c). Alza en el precio del dinero, especialmente en el tipo de inters que se representa en los costos financieros de produccin. Presencia de productores de bienes de alta significacin (Petrleo y otros insumos) que por su precisin monoplica trasladan con relativa facilidad el incremento de sus costos.

C. Por su duracin:

C.1

Inflacin Temporal.- Es ms comn en los pases desarrollados y puede ser controlado Rpidamente

C.2

Inflacin Crnica: La produccin en los pases subdesarrollados, esta generalmente dominada por una inflacin estructural. Se trata de una capacidad congnita impotencia de la produccin nacional para hacer frente a los requerimientos crecientes y/o cambiantes de la demanda. Esto es consecuencia del mismo estado de desarrollo con el cual desarrollan sus actividades econmicas estos pases, en el que se presenta: menos produccin, bajo y reducidos ingresos, carencia de ahorros, y la presencia de un interesante gama de factores de orden social.

D. Segn su Ritmo:

D.1 Inflacin Ligera: Llamada tambin optante, y se da cuando el aumento de los precios es pequeo. Generalmente con una tasa del 1% al 9% anual.

D.2 Inflacin Ordinaria: Se le conoce tambin por ser una inflacin de doble digito y que tiene como soporte la condicin de que los ingresos individuales aumenten significativamente. D.3 Hiperinflacin: Denominada tambin como la inflacin desenfrenada o galopante, su principal caracterstica es la elevacin continua y acentuada de los precios de los bienes y servicios, con la consecuente prdida del valor adquisitivo del dinero, esta situacin provoca que el dinero pierda la capacidad de acumulador de valor, y queda apenas como medio de cambio.

E. Por su Manifestacin

E.1 Inflacin reprimida: Los aumentos reiterados de los precios, generan malestar social, esto motiva para que el gobierno imponga el control de los precios, aprobando listas de producto y los puntos en vigencia, esto origina el surgimiento de la escasez y de mercados negros. E.2 Inflacin Libre: Se le llama tambin, inflacin abierta, y constituye en la mayora de veces el final de una inflacin reprimida. El gobierno no pone obstculos para su desenvolvimiento es por ello que la inflacin se desarrolla sin controles de precios.

Caractersticas de la inflacin:
Existen dos teoras que fundamentalmente explican el origen del proceso inflacionario. La primera teora de la inflacin est basada en la demanda; la segunda teora de la inflacin est basada en los costos. Adems de lo sealado se consideran factores estructurales tanto externo e interno que a continuacin vamos a detallar: Factores Internos: a) La insuficiente oferta de productos agropecuarios y dems sectores productivos. b) La alta propensin a consumir. c) La reducida productividad del capital en el sector agropecuario cuyo comportamiento incide en la menor produccin de bienes y servicios destinado a cubrir la demanda interna d) Las razones anteriormente sealadas originaron un desequilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios generando el alza de precios respectiva. Factores Externos: Especialmente en este mbito se seala la desfavorable relacin en los trminos de intercambio. La alta propensin a importar. Estos factores afectaron la oferta de medios de pagos a los organismos internacionales, originando desequilibrios entre la oferta y la demanda de divisas, elevando el tipo de cambio. Consecuencias de la inflacin: Para examinar las consecuencias de la inflacin es importante tener en cuenta la intensidad del proceso, y en trminos generales los efectos ms importantes de este fenmeno son los siguientes:

a) En el campo de los ingresos: La inflacin reduce el poder adquisitivo de la moneda, los ms afectados son los que viven de ingresos fijos, quienes van a reducir su poder de compra encontrando dificultades para compensar el alza de los precios. Esto produce la cada de ingresos reales que a su vez genera presiones y conflictos laborales. b) En el campo del mercado: La escasez de ciertos productos vitales al funcionar eficientemente el control de precios de mercado negro, con el consiguiente efecto negativo sobre los ingresos de trabajo y tierra en el caso especifico de los campesinos. Los artculos de primera necesidad tendrn precios subsidiados con lo que se fomentara su contrabando. c) En el Campo Financiero: La fijacin de tasas de inters real negativas desalentar el ahorro (ya que el aumento de los precios es mayor que el aumento de las tasas de inters) generndose de esta manera presiones sobre las fuentes de crdito las que no dispondrn de recursos suficientes para satisfacer la demanda. El aumento de las tasas de inters activa que inciden en el desaliento con toda su secuela que trae consigo, menos produccin y menor empleo. d) En el campo de las Finanzas Pblicas: Las finanzas tambin sufren el impacto de la inflacin reprimida, cada vez un mayor volumen de las transacciones se realizarn en forma ilegal o en el mercado negro para evitar el control d los precios y el pago de los impuestos. e) En el Campoo el Comercio Exterior: La elevacin de los precios a tasas ms aceleradas que la de otros pases, pueden fomentar las importaciones y relegar las exportaciones, desequilibrando la balanza comercial del pas. Este efecto se conoce generalmente mediante devaluaciones realistas del tipoi de cambio, las que a su vez provocan nuevos movimientos inflacionarios a medida que se incrementan los precios de los productos de importacin, sobre todo los que tienen alta participacin en la composicin del producto. f) En el Campo de la Produccin: Se produce a travs del desvi gradual de recursos que podran utilizarse en actividades productivas, hacia fines puramente especulativos. Los inversionistas van a preferir las tasas altas de rentabilidad que generan las compras de bienes tangibles, a sabiendas de que la inversin industrial es de alto componente de riesgo, propiciando de esta manera la recesin productiva. g) En el Campo de la Distribucin del Ingreso y de la Riqueza: La inflacin generalmente transfiere la riqueza a los grupos de mayor poder econmico dentro de la sociedad que son las ms afortunadas para proteger sus intereses en presencia de precios ms altos. En otras palabras el ingreso de reducir pues ante toda la inflacin es un impuesto cobrado por el estado. Los ricos mantienen un gran porcentaje de su riqueza en forma de activos que se reajustan con la inflacin, en cambio los pobres mantienen casi todas sus riquezas en forma de unas cuantas unidades monetarias cada vez menos, por efecto de la inflacin. h) En el Campo Social: Las profundas desigualdades y consecuencias que trae la inflacin contribuyen a fomentar los odios y la lucha de clases, fenmenos que impiden combatir la inflacin con eficacia. La consecuencia de la injusta distribucin del producto social se refleja en la miseria, hambre, pobreza, desnutricin, analfabetismo, desempleo, huelga de delincuencia, protestas, inquietud social. La inflacin es tan difcil de detener como fcil de ganar, ello se debe a que siendo una expresin de desorden la inflacin se da en forma dispareja, unos se benefician a expensas de otros por ello detener el alza de precios ha sido histricamente un proceso lento, complejo y sacrificado.

Componente del ndice al Consumidor:

El ndice de precios al consumidor (IPC), es uno de los indicadores econmicos ms importantes que se emplea para conocer el comportamiento inflacionario que caracteriza a toda economa. En periodos de inflacin, el IPC adquiere mayor relevancia en tanto que permite cuantificar las variaciones de los precios de los principales productos bsicos que forman la canasta familiar. Al mismo tiempo que nos indica en qu medida se afecta l poder de compra de la poblacin. Entre las ayudas que nos proporciona el IPC es determinar la evolucin de los precios y no la del costo de vida, los gastos por consumo y otros. En el Per, este indicador es de vital importancia, en la toma de decisiones empresariales y de gestin pblica. Es utilizado para medir la inflacin acumulada mensual y anual, tambin se usa como instrumento para deflactar series cronolgicas, expresando los montos nominales en unidades homogneas de comparacin. Tambin se le emplea como base para la indexacin actualizacin de los valores monetarios. Pero una de las funciones ms importantes de este indicador es su papel de regulador en muchas actividades de la economa nacional. Periodo Base del IPC.- Se denomina periodo base, al tiempo durante, el cual se ha compilado los datos utilizados como base en un nmero ndice (sus ponderaciones, los bienes y servicios de la canasta). Las recomendaciones internacionales indican que este periodo debe ser de un ao, aunque tambin abarca periodos cortos, como el de un mes, pero no se captan adecuadamente los factores del consumo estacional. En nuestro pas, el IPC tiene como periodo base el ao 1994 en funcin a la ltima Encuesta Nacional de Propsitos Mltiples realizada entre el 93 y 94. El ndice de precios al consumidor es un indicador estadstico integral y permanente, nos muestra o cuantifica las variaciones promedio de precios de los bienes y servicios consumidos habitualmente por el conjunto de familias con diversos niveles de ingresos; en una determinada rea geogrfica de diferentes extractos socio econmicos. Es importante considerar que las variaciones del IPC, es un cambio porcentual promedio de precios de aquellos que suben y bajan y otros que se mantienen constantes. El ndice de precios al consumidor tiene como objetivo determinar la evolucin de los precios de un conjunto de bienes y servicios a travs del tiempo no tienen el propsito de cuantificar la evolucin del costo de vida. Para entender los alcances del IPC, es necesario tener presente lo siguiente:

a) Se trata de un indicador estadstico. En su construccin utiliza herramientas que proporciona la ciencia estadstica y estima el comportamiento de una poblacin a partir de una informacin muestral. b) No muestra la variacin simple de un precio, vale decir que no es la sola observacin de un bien, distribuidos geogrfica y temporalmente. c) Se refiere a todos los bienes y servicios consumidos por los hogares, esto quiere decir que no se sustrae exclusivamente a un hogar grupo en particular de hogares, si no que es reflejo representativo de todos los hogares que existen en LimaMetropolitana. No solo se trata de una medicin de precios y productos intangibles en cuya cuantificacin hay grados de complejidad.

PREGUNTAS 1) a) b) c) La expresin ms importante de la inflacin se refleja en: Los ingresos d)Las exportaciones Los precios e)Las importaciones Los gastos

2) El ordenamiento econmico internacional y la dependencia genera una inflacin de carcter: a) Privado d) Externo b) Pblico e) Empresarial c) Interno 3) a) b) c) La rigidez estructural de la oferta se caracteriza por el lento crecimiento del: Costo d) Comercio Gasto e) Producto Ingreso

4) El exceso de gastos pblico puede crear un exceso en la DEMANDA de bienes y servicios. 5) El rompimiento del equilibrio entre el volumen de produccin y la cantidad de dinero, que origina la tendencia al incremento de los precios es una concepcin: a) Monetaria d) Liberal b) Clsica e) Ortodoxa c) Heterodoxa 6) La inflacin que resulta por un incremento en el nivel de precios del exterior se denomina Inflacin: a) Mixta b) Sistemtica c) Monetaria d) Importada e) De costos 7) a) b) c) d) La Inflacin por Demanda es una forma de Inflacin segn su: Naturaleza Duracin Mixta Costo

e) Ritmo

8) El proceso Inflacin en el cual el dinero pierde su condicin de acumular valor se denomina: a) Inflacin ligera b) Inflacin ordinaria c) Hiperinflacin d) Inflacin reprimida e) Inflacin Crnica 9) a) b) c) d) e) La inflacin que afecta las tasas de inters, se produce en el campo: Remunerativo Comercial Financiero Pblico Del consumidor

10) El grupo de bienes y servicios que comprenden un mayor campo en laq estructura de ponderacin del IPC le corresponde a: a) Alimentos y bebidas b) Vestido y Calzado c) Vivienda, Combustible y Electricidad d) Cuidado y Conservacin de la Salud e) Cultura y enseanza

Titulo: Macroeconoma

Autor: Agustin Cue y Luis Quintana

Editorial: Patria

PRODUCTO BRUTO INTERNO El principal concepto de la contabilidad nacional de un pas o regin s el Producto Interno Bruto (PIB) que mide la produccin corriente de todos los bienes y servicios de uso final generados por los factores productivos residentes en un pas, en un periodo dado. En esta definicin se resalta el hecho de que el PIB es produccin de uso final, por lo cual excluye los bienes intermedios que se elaboran para ser utilizados en procesos productivos subsecuentes. Considere, por ejemplo, la fabricacin de este libro. En su creacin se utilizo papel y tinta que los productores de dichos artculos vendieron a los de libros; el costo de papel y la tinta estn incorporados en el precio final, ocurrira una doble contabilidad, es decir, el precio de los bienes y servicios finales ya refleja el valor de todos los bienes intermedios utilizados en su produccin. Para evitar la doble contabilidad puede usarse el concepto de Valor Agregado (VA), que se refiere al valor que se va incorporando en cada etapa de la produccin de un bien. VALOR AGREGADO EN LA PRODUCCIN DE UN LIBRO Valor de Venta Valor Agregado Papel Tinta Libro Suma $ 100.00 $ 150.00 $ 200.00 $ 450.00 $ 100.00 $ 50.00 $ 50.00 $ 200.00

En el cuadro 3- 1 se muestran los datos, hipotticos y muy simplificados, relacionados con la produccin de un libro, en donde el Valor Agregado es de $200.00. Por consiguiente, el PIB se contabiliza sumando el VA o tomando el valor d la produccin final que, en este caso, es un libro que vale $200.00. si se considera el valor total de la venta, es decir $ 450.00, se contabilizaran ms de una vez los mismos insumos y se tendra una doble o mltiple contabilidad del producto.

En la conceptualizacin del PIB tambin se subraya el hecho de que la produccin contabilizada en ese concepto es la que realizan los residentes de un pas. Esto significa que se incluye la produccin de empresas de propiedad u origen extranjero, pero que operan y tienen su cent ro de Inters es esa nacin; por ejemplo, la produccin de automviles de una empresa de capital alemn, como Volkswagen, se contabiliza en el PIB mejicano debido a que opera en el estado de Puebla, en Mxico. Es relevante sealar que el PIB solo considera la produccin corriente de bienes y servicios, es decir, los que son nuevos. No incluye los de segunda mano que son revendidos, ya que estos fueron contabilizados antes, cuando recin fueron producidos. Esto implica que si alguien vende su televisor usado, el valor de este ya no se incluye en el PIB, porque no significa produccin corriente alguna.

a) Mtodo del Gasto. Este mtodo mide PIB a travs del destino final de la produccin; se suman los gastos realizados por los compradores de la mercanca; es decir, el gasto realizado por las familias, las empresas, el gobierno y el resto del mundo. Esta forma de medir el PIB puede sintetizarse con la siguiente identidad contable: PIB = C+ I + G + (X- M ) ( I) Donde: C= Consumo privado realizado por las familias. I = Inversin realizada por familias y empresas para capital nuevo. G = Consumo gubernamental. X = Exportaciones. M = Importaciones. (X-M) = Exportaciones netas, es el gasto neto realizado por el resto del mundo. La valorizacin de cada uno de estos componentes del PIB se hace a precios de mercado. Es decir, al precio que efectivamente pagan los compradores. El gasto en consumo privado se puede realizar en dos tipos de bienes y servicios: Duraderos y no duraderos. Los duraderos son bienes con un tiempo de vida hasta cierto punto largo (electrodomsticos, computadoras personales y automviles, entre muchos otros). En tanto que los no duraderos son los bienes perecederos o de un tiempo de vida muy corto (alimentos y vestidos). Los gastos en servicio son compras de satisfactores que no son objetos materiales (servicios mdicos, turismo o l gasto en educacin). El gasto en inversin se refiere a la adquisicin de nuevo capital (Edificaciones, maquinarias y equipo, e inventarios nuevos). La inversin suele clasificarse en residencial y no residencial.

CALCULO DEL PIB EN MEXICO POR EL METODO DEL GASTO El sistema de Cuentas Nacionales de Mxico proporciona informacin estadstica de la Oferta y Demanda de Bienes y Servicios, de manera trimestral. Con base en esa informacin es posible calcular el PIB a travs de los gastos realizados por los compradores finales.

Miles de Millones de pesos a precios de 1993 Periodo 2005/01 2005/2 2005/3 2005/4 PIB 1700 1768 1730 1827 C 1201 1284 1330 1351 G 142 160 130 188 FBKF 342 360 368 387 VE 39 15 -28 4 X 622 679 678 712 M 645 731 747 825

Participaciones porcentuales en el PIB (%) Periodo PIB 2005/1 100 2005/2 100 C 70.65 72.65 G 8.33 9.08 FBKF 20.09 20.39 VE 2.28 0.82 X 36.56 38.44 M 37.92 41.38

2005/3 2005/4

100 100

76.86 73.93

7.53 10.30

21.25 21.17

-1.64 0.24

39.18 39.48

43.18 45.13

En el cuadro de datos se muestra la informacin del PIB y sus componentes por el lado del gasto para el ao e 2005, en su clculo se utiliz la ecuacin (1). En las participaciones porcentuales, el lector puede constatar que el componente ms importante del PIB es el consumo privado, el cual representa ms del 70%, en tanto que el gasto de inversin, constituido por la formacin bruta de capital fijo (FBKF) y la variacin de existencias (VE) es aproximadamente 20% del PIB. Los gastos del gobierno son compras que se realizan en todos los mbitos gubernamentales, (Federal, estatal y municipal) , no se consideran en este concepto las transferencias gubernamentales, ni los pagos de intereses de la deuda debido a que no son gastos en produccin nueva. En el cuadro se observa que el gasto de gobierno es de casi 10% del PIB. Finalmente, las exportaciones netas (X-M) muestran que la economa mexicana exporto menos de lo que importo, por ello las exportaciones netas son negativas en todos los trimestres del ao. Es importante sealar que dentro de la inversin se contabiliza la variacin d existencias, que es un cambio en los inventarios de las empresas. Los inventarios son bienes que se producen y almacenan para vender despus, permiten a las compaas enfrentar cambios inesperados de la demanda. Si al PIB se le descontara la variacin de existencias se obtendran las ventas finales. b) Mtodo de Ingreso El mtodo de ingreso da cuenta del modo en que el PIB se distribuye entre el trabajo, capital, los empresarios y el gobierno. Es factible considerar que el PIB es igual a la suma de todos los ingresos generados por los factores de la produccin. Los ingresos que reciben los trabajadores se denominan remuneraciones a los asalariados (RA), e incluyen los sueldos y salarios, adems de las contribuciones sociales de los empleadores (gratificaciones y bonos). El gobierno recibe como ingresos los pagos de impuestos indirectos (T), es decir, impuesto a la produccin, venta, compra o uso de bienes y servicios. Debido a que esta instancia tambin realiza transferencias a travs de subsidios (S), deben contabilizarse los impuestos netos de los subsidios para identificar con claridad el ingreso neto que recibe el gobierno. Finalmente, hay un remanente conocido como excedente bruto de operacin (EBO) que se obtiene de restar al PIB las remuneraciones y los impuestos netos. El EBO es, por tanto, un concepto residual que contabiliza intereses (de prstamos que pagan las empresas a las familias), regalas, utilidades (ingreso de los negocios constituidos en sociedad), consumo de capital fijo o depreciacin, remuneraciones de empresarios (ingreso de negocios no constituido en sociedad) y pagos a la mano de obra no asalariada. De forma sinttica, el clculo del PIB por la va de los ingresos puede ilustrarse con la siguiente identidad: PIB = RA + (T-S) + EBO RA = remuneracin de asalariados. (T-S) = impuesto neto. EBO = excedente bruto de operacin.

Donde:

c) Mtodo de Produccin Este mtodo busca estimar el PIB a travs del clculo del valor agregado bruto (VAB) de la economa. Para obtener el valor agregado se toma como pun to de partida al valor bruto de la produccin (VBP), al cual se le descuenta el consumo intermedio (CI). El VBP es el valor monetario de la produccin de bienes y servicios, sin importar que stos sean insumos para la empresa o utilizados en consumo final por los consumidores. La frmula para la obtencin del VAB por el mtodo de la produccin se muestra a continuacin:

VAB = VBP CI En Mxico, el INEGI usa la metodologa aceptada en el mbito internacional para calcular el VAB, por lo cual el VBP se obtiene valuando la produccin de bienes y servicios a precios bsicos y descontando el CI estimado a precios de comprador. Para precisar estas diferentes formas de debe considerar que en el Sistema de Cuentas Nacionales se utiliza tres tipos de precios para valuar la produccin. 1.- Precios bsicos: no incluyen impuestos o subsidios, ni tampoco gastos de Comercializacin y transporte. 2.- Precios al productor: a los precios bsicos se le incluyen los impuestos a la produccin Netos de subsidios. 3.-Precios de comprador: son los precios a los que se venden y compran los bienes y servicios en el mercado; se obtienen agregando a los precios al productor los impuestos indirectos ( el IVA o impuesto al valor agregado) netos de subsidios, ms los gastos de comercializacin y transporte. De esta forma, en la ecuacin (3) el VAB se obtendr a precios bsicos, por ello para obtener el PIB a precios de mercado deben aadirse el VAB los impuestos a los productos netos de subsidios (INP).. Es decir: PIB= VAB +INP

En el cuadro se muestra el clculo del PIB por el mtodo de la produccin. (1) Periodo 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 VBP 1967.6 2096.3 2262.8 2405.9 2527.7 2731.6 2707.5 2741.6 2779.6 2922.0 (2) CI 835.8 9 06.2 992.0 1071.3 1143.0 1255.7 1232.1 1254.8 1272.2 1351.9 (3)=(1)-(2) VAB 1131.8 1190.1 1270.7 1334.6 1384.7 1475.9 1475.4 1486.8 1507.4 1570.1 (4) INP 99.0 104.1 111.1 116.8 121.2 129.2 129.2 130.2 132.0 137.6 (5)=(3)+(4) PIB 1230.8 1294.2 1381.8 1451.4 1505.9 1605.1 1604.6 1617.0 1639.5 1707.7

El lector puede constatar que si n la economa no hubiera impuestos, el VAB a precios bsicos seria equivalente al PIB a precios de mercado, ya que los impuestos, netos a la produccin serian nulo. Esto implica que las diferencias de valuacin en precios se deben a la existencia del gobierno y el correspondiente cobro de impuestos y la asignacin de subsidios. INGRESO Y AHORRO El ingreso Nacional bruto disponible de un pas (INBD) es el monto total de ingresos que los factores de produccin obtienen en un periodo dado. Debido a que considera solo los ingresos de los factores productivos nacionales, es necesario sumar al PIB los ingresos factoriales netos del resto del mundo (IFAN), como se muestra en la identidad siguiente: INBD = PIB + IFAN Donde: IFAN = ingresos factoriales netos.

En los IFAN se contabilizan las remuneraciones netas del resto del mundo(Remuneraciones recibidas menos las remuneraciones pagadas), las rentas netas d propiedad y las transferencias corrientes netas. El ingreso nacional disponible (IND) se obtiene descontando al INBD la depreciacin o consumo del capital fijo, este ltimo concepto se descuento debido a que no representa un ingreso sino un costo de produccin. La definicin contable del IND se puede ejemplificar en la identidad siguiente: IND = INBD D Donde: D = depreciacin o consumo de capital fijo. Como el lector sabr debido a su experiencia en la vida cotidiana, no todo el ingreso se gasta y la parte que no se emplea se denomina ahorro. Lo mismo ocurre con un pas, si a su ingreso nacional disponible le descontamos el consumo final (CF) tendremos su nivel de ahorro: AN = IND- CF En el recuadro del ejemplo 3.4 es factible constatar que la tasa de ahorro en Mxico, medida por la proporcin que el ahorro representa del ingreso nacional disponible, es apenas de 125, mientras que en los pases industrializados las tasas de ahorro son cercanas a 20%.

PIB NOMINAL Y PIB REAL

El PIB puede estimarse a precios corrientes (N0minal) o a precios constantes Real). A precios corrientes quiere decir que se valan los precios vigentes en un momento dado, sin embargo, esta medida no es muy til cuando se requiere analizar su comportamiento en el tiempo, pues los cambios en el PIB nominal quiz se deban a cambios de precios y no a modificaciones en el volumen de produccin de bienes y servicios. En consecuencia, en naciones con altos niveles de inflacin, el PIB a precios corrientes podra estar creciendo de manera considerable en el tiempo, sin que la produccin real de bienes y servicios aumentara. Para aislar los efectos de los precios, el PIB se calcula a precios constantes, lo cual significa que los volmenes de produccin se formularan conforme los precios, de un ao determinado o base. En Mxico, la mayor parte de la informacin del Sistema de Cuentas Nacionales se expresa en el ao d 1993. La balanza de pagos de un pas es un registro estadstico que sintetiza de manera sistemtica, para un periodo especifico, las transacciones econmicas entre los residentes de una economa y el resto del mundo. Se constituye por una balanza de mercancas y servicios (balanza en cuenta corriente), que contabiliza las importaciones y exportaciones de vienes y servicios; una balanza de capitales que registra las entradas y salidas de activos y pasivos; y, por fin, un registro de errores y omisiones.

PREGUNTAS
1. Concepto del PIB :

El producto interno bruto (PIB), conocido tambin como producto bruto interno (PBI) y producto interior bruto, es una medida macroeconmica que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y servicios de un pas durante un perodo determinado de tiempo (normalmente un ao). El PIB es usado como una medida del bienestar material de una sociedad y es objeto de estudio de la macroeconoma. Su clculo se encuadra dentro de la contabilidad nacional. Para estimarlo, se emplean varios mtodos complementarios. Tras el pertinente ajuste de los resultados obtenidos en los mismos, al menos parcialmente resulta incluida en su clculo la economa sumergida. No obstante, existen limitaciones a su uso. Adems de los mencionados ajustes necesarios para la economa sumergida, el impacto social o ecolgico de diversas actividades puede ser importante para lo que se est estudiando, y puede no estar recogido en el PIB.

2. Utilizando los datos del cuadro siguiente obtenga el valor agregado en la produccin de un litro de gasolina Valor de venta (US$) Perforacin de pozo petrolero Refinacin Embarque Venta minorista $0.40 $0.70 $0.80 $1.00

RPTA: $ 2.90 produccin de litro de gasolina

Titulo: Macroeconoma

Autor: Agustin Cue y Luis Quintana

Editorial: Patria

RECURSOS, PRODUCCION, POSIBILIDADES Y COSTO DE OPORTUNIDAD Cada da de trabajo en minas, fabricas, tiendas, oficinas , granjas y sitios e construccin en todo el mundo, millones de personas producen una gran variedad de bienes y servicios. Las cantidades de bienes y servicios que se pueden producir estn limitados por nuestros recursos disponibles y por la tecnologa. Ese lmite lo describe la frontera de posibilidades de produccin. La frontera de posibilidades de produccin (FPP) es una curva que delimita las combinaciones de bines y servicios que pueden producirse y los que no pueden producirse. Para ilustrar la frontera de posibilidades de produccin en una grafica, centrarnos nuestra atencin en dos bienes a la vez. Al concentrarnos en dos bienes mantenemos constantes las cantidades producidas de todos los otros bienes y servicios: un artificio llamado el supuesto d ceteris paribus . Es decir, vemos un modelo de la economa en el que todo permanece igual excepto la produccin de los dos bienes actualmente considerados. Veamos la frontera de posibilidades de produccin de dos bienes que la mayora de los estudiantes compra: hamburguesas y discos compactos. FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCION La frontera de posibilidades de produccin para hamburguesas y discos compactos muestra los limites a la produccin de esos dos bienes , dados los recursos totales disponibles para producirlos.

PRODUCCION EFICIENTE Se logra una produccin eficiente si no podemos producir ms de un bien sin producir menos de otro. Cuando la produccin es eficiente, estamos en un punto sobre la FPP. Si estamos en un punto dentro de la FPP, como el punto z, la produccin es ineficiente, porque tenemos algunos recursos sin usar, mal asignados o ambos.

Los recursos estn sin usar cuando estn ociosos, a pesar de que podran estar trabajando. Por ejemplo, podemos dejar ociosas algunas de las plantas productoras de CD o algunos trabajadores pueden estar desempleados. Los recursos estn mal asignados cuando estn asignados a tareas para las que no son los ms idneos. Por ejemplo, podramos a asignar a operadores capacitados para preparar hamburguesas a trabajar en una fbrica de discos compactos, y a fabricantes capacitados para producir discos compactos a trabajar a la preparacin de hamburguesas .Podramos obtener ms discos compactos y ms hamburguesas con el mismo nmero e trabajadores si los asignamos a las tareas que se adaptan mejor a sus capacidades. Si producimos en punto dentro de la FPP, como z, usamos nuestros recursos de manera ms eficiente para producir ms discos compactos, mas hamburguesas o mas de ambos .Pero si producimos en un punto sobre la FPP, usamos los recursos e manera eficiente y nos es posible producir ms de un bien solo si producimos menos del otro. Nos enfrentamos a un intercambio o una disyuntiva.

INTERCAMBIO O DISYUNTIVA En la frontera de pasividades de produccin, cada eleccin implica un intercambio o una disyuntiva: debemos renunciar a algo para obtener algo ms de otra cosa. En la FPP debemos renunciar a un cierto nmero de hamburguesas para obtener ms discos compactos (o renunciar a mas discos compactos para obtener ms hamburguesas). Las disyuntivas o los intercambios surgen en toda situacin imaginable del mundo real. En un momento dado, tenemos una cantidad fija de trabajo, tierra, capital y habilidades empresariales. Al usar nuestras tecnologas disponibles, empleamos estos recursos para producir bienes y servicios. Pero estamos limitados en lo que nos es posible producir. Este lmite define un lindero entre lo que podemos alcanzar y lo que no podemos alcanzar. Este lindero es la frontera d posibilidades de produccin del mundo real y define los intercambios que tenemos que hacer. En la FPP de nuestro mundo real, podemos producir ms de cualquier bien o servicio solo si producimos menos de otros bienes o servicios.

COSTO DE OPORTUNIDAD En economa, el costo de oportunidad o coste alternativo designa el coste de la inversin de los recursos disponibles, en una oportunidad econmica, a costa de la mejor inversin alternativa disponible, o tambin el valor de la mejor opcin no realizada. El trmino fue acuado por Friedrich von Wieser en su Theorie der gesellschaftlichen Wirtschaft (Teora de la Economa Social -1914-). Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una eleccin o toma una decisin.1

En gestin y finanzas El coste de oportunidad de una inversin es el valor descartado debido a la realizacin de la misma o tambin el coste de la no realizacin de la inversin. Se mide por la rentabilidad esperada de los fondos invertidos en el proyecto (o de la asignacin de la inmovilizacin a otras utilidades, por ejemplo, el alquiler de un terreno que tenemos a nuestra disposicin o, por ejemplo, la dedicacin de estos fondos a la compra de deuda pblica, de rentabilidad y cobro garantizados). Este criterio es uno de los utilizados en las elecciones de inversin. En principio, el rendimiento es como mnimo igual al coste de oportunidad. En finanzas, se refiere a la rentabilidad que tendra una inversin considerando el riesgo aceptado. Sirve para hacer valoraciones, contrastando el riesgo de las inversiones o la inmovilidad del activo. Una buena forma de entender el coste alternativo es empatizar con las madres al momento de decidir volver a trabajar. Las madres siempre sabrn cuanto est costando el dejar de ver a sus hijos y si estn o no dispuestas a hacerlo por el dinero ofrecido en el trabajo. Un ejemplo de coste de oportunidad podra ser el siguiente: El seor X, zamorano por excelencia, se est planteando, con el dinero que tiene ahorrado, dos alternativas de negocio, la primera es montar una tienda de zapatos en la calle Doctor Olivares de Zamora, muy cerca del centro, la segunda alternativa es comprar 10.000 acciones del Banco Santander en el Mercado Secundario de Valores que a da de hoy cotizan a 6,00. Finalmente opta por la tienda de zapatos. Pasado un ao la tienda de zapatos le ha reportado un beneficio de 0,00. Se sabe que en este momento, las acciones del Santander cotizan a 9,00. El COSTE DE OPORTUNIDAD por tanto sera la cantidad dejada de obtener en la segunda opcin por haber tomado la decisin de ejecutar la primera, esto es 10.000 acciones x 3 (9-6) = 30.000. En macroeconoma Debido a la escasez de recursos, se hace una decisin de usar los recursos en una de infinitas posibilidades. Por ejemplo, si $4 pueden comprar una taza de caf o dos helados, si compras un taza de caf, el costo de oportunidad ser dos helados. Los costos de oportunidad son " las alternativas altamente valiosas que se debe renunciar cuando una toma la decisin de usar los recursos en determinada opcin." Para establecer el coste de oportunidad completo se tiene en cuenta los factores externos positivos y negativos (externalidades). Cuando los individuos se agrupan en sociedades, se enfrentan a diferentes tipos de disyuntivas. La clsica es la disyuntiva entre los caones y la mantequilla. Cuanto ms gastemos en defensa nacional para proteger nuestras costas de los agresores extranjeros (caones), menos podremos gastar en bienes personales para mejorar el nivel de vida en nuestro pas (mantequilla). En la sociedad moderna, tambin es importante la disyuntiva entre un medio ambiente limpio y un elevado nivel de renta. La legislacin que obliga a las empresas a reducir la contaminacin eleva el coste de producir bienes y servicios. Al ser ms altos los costes, stas acaban obteniendo menos beneficios, pagando unos salarios ms bajos, cobrando unos precios ms altos o las tres cosas a la vez.

Distorsiones del coste de oportunidad La aplicacin del concepto de coste de oportunidad conduce a la bsqueda de todos los costes derivados de cualquier decisin econmica. La mala aplicacin de este concepto ha conducido a sofismas econmicos como el del "parbola del cristal roto" descrito por Frdric Bastiat. Antecedentes del concepto Este artculo o seccin necesita referencias que aparezcan en una publicacin acreditada, como revistas especializadas, monografas, prensa diaria o pginas de Internet fidedignas. Puedes aadirlas as o avisar al autor principal del artculo en su pgina de discusin pegando: {{subst: Aviso referencias|Coste de oportunidad}} El costo de oportunidad se asocia a una famosa controversia de principio del siglo pasado, donde los economistas ingleses discpulos de Marshall se oponan a los economistas continentales de la Escuela Austraca a la cabeza de los cuales se encontraba Friedrich von Wieser con su Teora del coste alternativo o de oportunidad en los siguientes puntos:

Para los ingleses, el coste era un concepto tcnico, el gasto necesario para producir algo. Para los austracos, el coste era resultado de la demanda, puesto que esta fijara el nivel de produccin, dependiendo de la disposicin de los compradores a pagar ese coste. La demanda, dependiente de la accin de los compradores, sera la utilidad, no la tcnica que dota de coste a las cosas. En este contexto, el concepto de coste de oportunidad neo austraco pretende arruinar el concepto tecnolgico de coste de los ingleses. El coste de oportunidad sera al que renuncia el comprador, en trminos de disposicin, aceptando pagar el coste de la opcin elegida.

En la controversia se expusieron ms argumentos, pero los conceptos principales son los ya expuestos. Lo ms destacable del concepto, es que el coste de oportunidad slo tendra sentido si la oportunidad fuera fija o limitada en el razonamiento. Es decir, si existe un conflicto en la realizacin de mltiples inversiones o acciones, de forma simultnea o consecutiva, que no sean realizables sin tener que elegir entre todas ellas como alternativas. El problema radicara en saber si existen cosas fijas en una economa. Para el tiempo o el espacio disponibles, es cierto, pero Sera suficiente? La opinin ms extendida era que el coste de oportunidad no podra encontrar aplicacin ms all de unos recursos limitados. Esto condujo a algunos economistas a limitar el objeto de la economa a situaciones de recursos "excepcionales" (todava presentes en todos los manuales de economa). Ya que se desconocen las consecuencias que podra deparar una ciencia econmica, que no tuviera unos lmites fijados, fuera del sistema econmico, en cuanto a disponibilidad de los bienes

Ley del costo de Oportunidad Creciente

La mayor obtencin de un bien en cantidades iguales requiere renunciar a cantidades mayores del bien alternativo. Esto ocurre porque los recursos no son igualmente productivos en actividades distintas. Adems su Frontera de Produccin es cncava con respecto al origen. Los costos de oportunidad crecientes surgen porque los recursos o factores de produccin (capital y trabajo): 1) No son homogneos (es decir, no todas las unidades del mismo factor son idnticas)

2) No se usan en la misma proporcin en la produccin de todas las mercancas. Es decir, cuando se produce una cantidad mayor de una mercanca se usan recursos que cada vez se hacen menos eficientes o apropiados para producirla. Segn la ley de la ventaja comparativa, la nacin con el precio relativo ms bajo tiene una ventaja comparativa en esa mercanca pero una desventaja comparativa en la otra, con respecto a la segunda nacin, por lo tanto la especializacin debe darse en la mercanca con ventaja comparativa e intercambiar parte de su produccin con la segunda nacin por su mercanca con desventaja comparativa. Sin embargo, cuando la nacin se especialice en su mercanca con ventaja comparativa, estar incurriendo en costos crecientes, lo que dar continuidad a la especializacin hasta que los precios relativos de las mercancas de las dos naciones sean iguales en el nivel en que el comercio este en equilibrio.

Ley del Costo de Oportunidad Constante

Son tambin llamados "costos ricardianos" y surgen: 1) Cuando los recursos o factores de produccin son sustitutos perfectos unos de otros entonces no es constante

2) Cuando todas las unidades del mismo factor son iguales entre s o poseen exactamente la misma calidad. Por lo tanto, se tienen costos constantes porque se debe renunciar a la misma cantidad de una mercanca para producir una unidad adicional de una segunda mercanca. Aunque los costos de oportunidad son constantes en cada nacin, si varan entre dos naciones, lo cual permite el intercambio de productos (comercio). Se dice que los costos constantes no son realistas, ya que su frontera de posibilidades de produccin est representada en lnea recta. Adems como se encuentra en ausencia del comercio, la nacin solo consume los bienes que produce lo que representa una equidad entre su frontera de posibilidades de produccin y su frontera de consumo.

La crisis, una oportunidad para bajar costos laborales

Todo parece indicar que la crisis ha sido vista por los empresarios como una gran oportunidad para bajar sus costos laborales, y en efecto, en muchos pases y en Colombia mismo, ha sucedido exactamente eso. Un empresario es empresario precisamente por su habilidad para identificar oportunidades a su favor, y la crisis no ha sido la excepcin, y es por ello que la han utilizado como pretexto para disminuir considerablemente sus costos laborales. Bajo el argumento de la crisis, muchos empresarios han conseguido despedir trabajadores caros y contratar baratos, y los que no son despedidos, el sueldo le es disminuido, y claro, todo el mundo lo comprende y lo acepta puesto que es necesario para sobrevivir a la crisis. Los empresarios simplemente aprovechan cualquier coyuntura para bajar sus costos laborales, y qu mejor que una coyuntura de crisis, donde todo el mundo, por necesidad est dispuesto a realizar concesiones.

Durante aos algunos empresarios y el gobierno mismo, nos han vendido la necesidad de recortar beneficios laborales como una medida para salvar empresas de la crisis, y con ello salvar empleos, y porque no, hasta incrementar el empleo [Le dice algo la ley 789 del 2002?]. Pero en muchos casos, la realidad no ha sido otra que la maquiavlica decisin de empresarios y gobiernos de aprovechar la oportunidad de la crisis para bajar sueldos y despedir empleados, aunque la solucin efectiva no fuera esa, o por lo menos no fuera la nica. Claro, hay que echar mano de cualquier oportunidad, y no hay otra mejor para bajar sueldos que la crisis, puesto que la sociedad lo acepta y lo asimila por cuanto se le vende como una solucin a la crisis.

Una aparente ganancia puede estar ocultando una prdida real

En el mundo de los negocios una aparente ganancia o utilidad puede estar ocultando una prdida real, seguramente esta afirmacin resulta contradictoria, pero la verdad es que en la gama de oportunidades de los negocios, una opcin puede resultar mejor que otra, y es ah donde el anlisis del concepto del costo de oportunidad o indicadores como el EVA toman relevancia. De manera prctica, con un ejemplo claro podemos apreciar como una inversin con una aparente utilidad puede ocultar una prdida real, la cual nunca se ver reflejada en los estados financieros por cuanto estos son ejercicios extracontables que finalmente pueden evidenciar como se estn afectando los intereses de los inversionistas o empresarios. Un inversionista que coloco mil millones de pesos en la compaa Z del sector real, en los ltimos 5 aos ha recibido dividendos en promedio de $30 millones de pesos anuales, es decir que ha recibido la suma de $150 millones de pesos en los ltimos aos, en este caso pese a que hay una aparente utilidad, el inversionista ha estado perdiendo dinero ya que si los mil millones los hubiese colocado en el sector financiero con vencimientos a un ao hubiese podido recibir hasta el 5% de rentabilidad por ao, es decir $50 millones que en los 5 aos le hubieses representado la suma de $250 millones de pesos, es en este caso prctico podemos visualizar como el inversionista aunque gano 150 millones, finalmente con una inversin de menos riesgo hubiese ganado 100 millones de pesos ms, valor que representara la perdida oculta de la que estamos hablando en el presente artculo, y la cual nunca se ver reflejada en los estados financieros. Por lo anterior es importante que los inversionistas y empresarios estn atentos a evaluar de manera permanente con sus equipos financieros conceptos que se definen a continuacin, y contribuiran a reorientar las mejores decisiones financieras: Costo de Oportunidad Es el costo extracontable medible que se genera fruto de tomar una decisin de inversin en una alternativa diferente de otra, en otras palabras es el efecto en la decisin econmica que tiene varias alternativas, es el valor de la mejor opcin no tomada, es lo que se deja de ganar o de disfrutar, cuando se elije una alternativa entre otras disponibles. EVA (Valor Econmico Agregado) Peter Drucker en un artculo para Harvard Business Review se aproxima al concepto de creacin de valor cuando expresa lo siguiente: "Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operar a prdidas". No importa que pague un impuesto como si tuviera una ganancia real.

La empresa aun deja un beneficio econmico menor a los recursos que devora...mientras esto sucede no crea riqueza, la destruye". El anlisis del EVA parte del supuesto que el xito empresarial est relacionado directamente con la generacin de valor econmico, que se determina restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se utilizaron en la generacin de tales utilidades. O dicho de otra forma por la diferencia entre la rentabilidad de sus activos y el costo de financiacin o de capital requerido para poseer dichos activos. En el clculo del EVA se hace uso de costo de oportunidad, ya que si a todos los ingresos operacionales se le restan la totalidad de los gastos operacionales, el valor de los impuestos y el costo de oportunidad del capital se obtiene el EVA. As las cosas, el EVA se fundamenta en que los recursos utilizados por una empresa o negocio debe producir una rentabilidad superior a su costo, pues de no ser as es mejor reorientar los bienes utilizados a otra inversin. Por todo lo anterior, es importante que los inversionistas y empresarios modernicen sus anlisis financieros, con factores que son externos a la contabilidad, pero que finalmente proporcionan mayor informacin para contribuir en una mejor toma de decisiones.

El coste de oportunidad en nuestras vidas

El coste de oportunidad tiene una gran importancia tanto en las decisiones sobre nuestro patrimonio, as como en las ms personales. Porque siempre analizaremos nuestras decisiones con el objetivo de obtener la mayor rentabilidad esperada. En el caso de las decisiones sobre nuestro patrimonio, el coste de oportunidad intervendra del siguiente modo. Supongamos que tenemos un gran terreno, y entre nuestras opciones barajamos construir una casa, o en cambio alquilarlo para obtener una renta. Si finalmente nuestra decisin consiste en construirnos una casa, el coste de oportunidad sera equivalente al valor actual de las rentas perdidas por no haberlo alquilado, adems de los costes incurridos al haberla construido. En el mbito de las decisiones personales, en muchas ocasiones se nos plantean situaciones en la vida en las que tenemos que elegir. Por ejemplo, supongamos que un sbado por la tarde tenemos la opcin de ir al cine con nuestra chica, ver un partido de ftbol compartiendo unas caas con nuestros amigos, o visitar a algn familiar. En la mayora de los casos, cualquier individuo optara por la opcin que minimiza su coste de oportunidad.

El coste de oportunidad en el mundo empresarial y la gestin privada

Diariamente las empresas tienen que tomar decisiones de inversin y financiacin, con las que intentan optimizar los recursos disponibles con el objetivo de maximizar su beneficio privado. Y por tanto tienen muy presente el concepto de coste de oportunidad a la hora de analizar las acciones a emprender.

Un ejemplo sera el caso de una empresa con una buena posicin de liquidez que se plantea adquirir unos terrenos. Supongamos que se plantea adquirirla con dinero en efectivo, o en cambio mediante un prstamo. Las empresas con mucha liquidez tambin acuden a la financiacin con el objetivo de beneficiarse, entre otras cuestiones, del tratamiento fiscal de los crditos. En este ejemplo, una empresa que compra un terreno con efectivo, estara incurriendo en un coste de oportunidad igual al valor actual de las desgravaciones fiscales a obtener mediante la opcin del recurso a la financiacin.

El coste de oportunidad en la poltica econmica

En muchas ocasiones, un gobierno como gestor econmico de los recursos y bienes pblicos, decide, o al menos debera hacerlo, sobre en qu gastar y cmo para maximizar los objetivos de la generalidad de los ciudadanos de su circunscripcin administrativa, partiendo de la mxima econmica de que los recursos son escasos. Este es un dilema similar al de los caones y la mantequilla, es decir, en un simplificado ejemplo en el que un Estado tendra que decidir entre emplear ms recursos en armamento (caones) para defender sus fronteras ante posibles invasiones, y bienes materiales para la poblacin (mantequilla). El gobierno, en teora, apostara por aquella opcin que maximice la utilidad de sus conciudadanos. Eligiendo la combinacin de cada bien de cara a la consecucin de este objetivo. Recientemente hemos analizado en estas pginas el debate en el que est sumida Argentina, en torno a la limitacin del uso de los recursos naturales. Claro est que esta decisin tendr repercusiones en cuanto al desarrollo econmico de la zona. Desde este punto de vista, el coste de oportunidad sera la prdida de riqueza derivada de esta decisin. Pero si analizamos esta cuestin desde el punto de vista de que esta decisin mejorar notablemente la sostenibilidad de la regin, como con el desarrollo de las actividades tursticas, las conclusiones sern otras. Por lo que el anlisis sera distinto en funcin de cul sea nuestro objetivo de poltica econmica.

Conclusin.
Queda claro que dado dos opciones; A y B, cada una de ellas ofrece una mayor o menor utilidad, y cualquier opcin que se elija, significa renunciar a la utilidad que ofrece la otra. El poder evaluar con exactitud la opcin que sacrifique la menor utilidad, es decir, poder elegir aquella opcin que ofrezca la mayor utilidad, ser obviamente la decisin ideal. El costo de oportunidad se debe evaluar en las diferentes etapas de la vida til de una determinada opcin, puesto que el costo da una opcin en la etapa 1 puede ser alto, pero en las etapas 2 y 3 puede ser bajo, y a mediano o largo plazo puede que resulte ser ms rentable que la otra opcin que inicialmente ofreca un costo de oportunidad ms bajo. Aunque determinar con exactitud el costo de oportunidad es un proceso complejo, su evaluacin es de gran importancia en el proceso de Toma de decisiones de toda empresa e inclusive en la vida privada de toda persona. Para visualizar mejor el concepto de costo de oportunidad, nos ayudaremos del diagrama de la Frontera de Posibilidades de Produccin, el cual representa las diferentes combinaciones de dos bienes que un pas puede producir utilizando el total de su dotacin de factores productivos.

A en

de

En el diagrama anterior podemos ver que un pas puede producir en el punto (7700 automviles, 2000 computadoras) el punto C (600 automviles, 2200 computadoras) utilizando el 100% sus recurso productivos.

Un pas logra una produccin eficiente cuando no puede incrementar la produccin de un bien sin tener que reducir la produccin de otro bien. Los puntos A y C son eficientes.

El costo de oportunidad es una proporcin o cociente, o una tasa de de intercambio entre dos bienes. es el aumento en la cantidad producida de un bien , dividida entre la disminucin de la cantidad producida de otro conforme nos movemos a lo largo de la frontera de posibilidades de produccin. Por ejemplo si nos movemos del punto C al punto A, incrementaremos la produccin de automviles disminuyendo la produccin de computadoras, Cul ser el costo de oportunidad (en trminos de computadoras) de incrementar la produccin de automviles en una unidad?

Es decir el costo de oportunidad de producir un automvil adicional es de 2 computadoras

En forma general, la frmula para calcular el costo de oportunidad es:

Donde X1 es el valor inicial del bien que se incrementa; X2 es el valor final del bien incrementado; Y1 es el valor inicial del bien que disminuye y Y2 es el valor final del bien disminuido. El costo de oportunidad es creciente, Cuando se produce una gran cantidad de computadoras o una pequea cantidad de automviles, la frontera tiene una pendiente suave. Un incremento dado en la cantidad producida de automviles cuesta una pequea disminucin en la cantidad producida de computadoras, a medida que aumenta la produccin de automviles, la pendiente de la frontera se hace ms pronunciada, lo que conlleva a que incrementos en la produccin de automviles cuestan cada vez mayores unidades de computadoras. Por lo tanto el costo de oportunidad se incrementa a medida que tenemos ms unidades de automviles y menos de computadoras. Este fenmeno del costo de oportunidad creciente se ve reflejado en la forma convexa (hacia afuera) de la frontera de posibilidades de produccin. Cuando se produce una gran cantidad de un bien se utilizan tanto los factores ms productivos como los menos productivos. Por lo que al ir disminuyendo inicialmente la produccin, quedaran cesantes en primer lugar los factores menos productivos, es decir, los menos costosos. A medida que la produccin del bien sea cada vez menor, se har necesario desprenderse de los factores ms productivos, con lo cual se hace mayor el costo de oportunidad. Si todos los factores de produccin tuvieran la misma productividad, el costo de oportunidad sera constante y la frontera de posibilidades de produccin tendra la forma de una recta de pendiente negativa

EJERCICIOS

1. Usted vive totalmente aislado y solo en una isla. Imagnese un bien o una actividad que no tenga costo de oportunidad para usted en esta situacin. Cul podra ser ese bien o actividad y por qu considera que no tendra costo de oportunidad? Respuesta: Cualquier bien tiene costo de oportunidad, porque toda eleccin implica un costo. Ningn almuerzo es gratis, porque para obtener algo es preciso sacrificar otra cosa. Es posible que decida en algunas ocasiones descansar, recostarse y disfrutar del sol. Esto sera gratuito, pero acostarme a disfrutar el sol representa un tiempo que podra haber dedicado a hacer otra cosa. Si voy por alimento estoy renunciando al tiempo que podra construirme una casa o viceversa. Por lo tanto, todo lleva a sacrificar algo. 2. Sea la siguiente curva de transformacin para la economa AK que produce los bienes X y Y.

a. Qu tipo de costos de oportunidad se presentan y por qu? Un costo de oportunidad creciente de X, ya que al producir mayor cantidad de X es el nmero de Y que debemos sacrificar. Esto debido al carcter especializado de nuestros recursos. Grficamente se observa en la concavidad de la curva, ya que al ser cncava hacia abajo implica costos de oportunidad crecientes. b. Qu sucedera si se introduce una mejora tecnolgica? Se expande la produccin crece la economa porque el cambio tecnolgico es el desarrollo de nuevos bienes y de mejores mecanismos de produccin de bienes y servicios. En otras palabras, ms bienes y servicios se pueden producir ahora con la misma cantidad de recursos. Por ende, aumentar nuestro estndar de vida, pero esto no elimina la escasez ni evita la existencia del costo de oportunidad. El crecimiento econmico, es decir, la expansin de las posibilidades de produccin, resulta de la acumulacin de capital y del cambio tecnolgico. El costo de oportunidad del crecimiento econmico equivale a ceder el consumo inmediato. c. Cmo se representara una situacin de desempleo? Cuando se presenta una fase recesiva del ciclo econmico, donde la produccin y el empleo se contraen ms rpido de lo normal, el desempleo aumenta. Esto se representa como un punto dentro de la curva de transformacin, el cual refleja la actuacin ineficiente de la economa. d. De los puntos de la curva, cul puede considerarse el mejor? Cualquier punto que este dentro de la curva es un punto de mxima eficiencia, ya que en todos se estn utilizando los recursos al mximo; todo depende de los gustos y necesidades de la sociedad. No puede afirmarse que haya un punto mejor que otro.

3. Trace la curva de transformacin para una cierta economa llamada MFT que produce dos bienes, Z y H.

a. Cite los supuestos que han sido necesarios para trazar esa curva.

La sociedad slo produce los dos bienes Z y H. La economa es autrquica. La curva se traza por unidad de tiempo. La tecnologa est dada y es la mejor disponible. Los factores de produccin estn dados. Los factores de produccin son verstiles pero no son igualmente productivos en actividades econmicas distintas. Hay pleno empleo de factores. Los individuos actan racionalmente.

b. De acuerdo con la forma de la curva, son crecientes o decrecientes los costos de oportunidad? Explique por qu. Son crecientes: la obtencin de mayor produccin de un bien requiere de la reduccin en la produccin (prdida de oportunidad) de uno o ms de otros bienes. Ley del costo de oportunidad creciente: la mayor obtencin de un bien en cantidades iguales requiere renunciar a cantidades mayores del bien alternativo. Esto ocurre porque los recursos no son igualmente productivos en actividades distintas. Se puede observar la pendiente negativa en la curva de posibilidades de produccin y al ser cncava hacia arriba. c. Qu situacin tiene que presentarse para que se expanda la frontera de posibilidades de produccin de esa economa? La FPP se puede expandir por medio del cambio tecnolgico, de la acumulacin de capital y/o un incremento en la fuerza de trabajo. La expansin de la frontera ocurre cuando los recursos se incrementan y/o debido a los adelantos tecnolgicos. d. Qu situacin se presenta en un punto cualquiera por debajo de la curva de transformacin? Cualquier punto al interior de la frontera significa que los recursos no son empleados en forma eficiente.

4. La siguiente es la curva de transformacin de una cierta economa. Responda grficamente en cada caso qu sucede si:

A) Se introduce una nueva tecnologa para producir el bien X.

B) Aumenta la poblacin.

C) Sucede un terremoto.

D) Se da una situacin de desempleo.

ALUMNA:
LAGUNA TORRES, Sandra Roco

Titulo: Mankiw Macroeconoma cuarta edicin

Autor: N. Gregorymankiw

Editor: Antoni bosh

LA INVERSION

La inversin es el componente ms voltil del PIB. Cuando el gasto en bienes y servicios disminuye durante las recesiones, una gran parte de esta disminucin se debe normalmente a una reduccin del gasto en inversin. Por ejemplo, en la grave recesin de 1982 registrada en Estados Unidos, el PIB real disminuy en 105.000 millones de dlares entre el mximo alcanzando en el tercer trimestre de 1981 y el mnimo registrado en el cuarto trimestre de 1982. El gasto en inversin disminuyo durante ese mismo periodo de 152.000 millones de dlares, cifra superior a la disminucin total del gasto. Los economistas estudian la inversin para comprender mejor las fluctuaciones de la produccin de bienes y servicios de la economa. Existen tres tipos de gasto de inversin. La inversin de bienes de equipo comprende el equipo y las estructuras que compran las empresas para producir. La inversin de construccin comprende la nueva vivienda tanto de compra como de alquiler. La inversin en existencias o variacin de las existencias comprende los bienes que almacenan las empresas, incluyendo las materias primas, los bienes semi acabados y los bienes acabados. La figura 17.1 representa la evolucin en Estados Unidos y Espaa de la inversin total y de sus tres componentes desde 1970. Como vera el lector, todos los tipos de inversin disminuyen significativamente durante las recesiones, que se representan en la figura por medio de reas sombreadas. En este captulo vamos a presentar modelos de cada tipo de inversin para explicar estas fluctuaciones. Estos modelos pueden dar respuestas a las siguientes preguntas: -Por qu esta la inversin relacionada negativamente con el tipo de inters? -Por qu se desplaza la funcin de inversin? -Por qu aumenta la inversin durante las expansiones y disminuye durante las recesiones?

Figura 17.1. Lostres componentes de la inversin. Esta figura muestra la evolucin de la inversin total, la inversin en bienes de equipo, la inversin en construccin y la inversin en existencias en Estados Unidos y Espaa. La estructura de la inversin es similar en ambos pases y, en general, en todos los pases industrializados. Obsrvese al comparar los dos grficos que todos los tipos de inversin disminuyen significativamente durante la recesiones que, en el panel (a) se indican por medio de reas sombreadas.

Al final del captulo, volveremos a examinar estas preguntas y resumiremos las respuestas proporcionadas por los modelos. 17.1 La inversin en bienes de equipo El mayor componente del gasto de inversin, que representa alrededor de dos tercios del total, es la inversin en bienes de equipo. Comprenden todo, desde faxes hasta fbricas, ordenadores y automviles de empresa. El modelo convencional de la inversin fija empresarial se llama modelo neoclsico de la inversin. Este modelo examina los beneficios y los costes de las empresas por poseer bienes de capital. Muestra la relacin que existe entre el nivel de inversin el aumento del stock de capital- y el producto marginal del capital , el tipo de intereses y la legislacin fiscal que afecta a las empresas. Para desarrollar el modelo, imaginemos que hay dos tipos de empresas en la economa. Las empresas productoras, que producen bienes y servicios utilizando capital que alquilan. Las empresas arrendadoras, que realizan todas las inversiones de la economa; compran capital y lo arriendan a las empresas productoras. Naturalmente, la mayora de las empresas, en la vida real, desempean ambas funciones: producen bienes y servicios e invierten en capital para producir en el futuro. Sin embargo, nuestro anlisis es ms sencillo si separamos estas dos actividades imaginando que se realizan en empresas distintas.

17.1.1 El precio de alquiler del capital Consideremos primero una empresa productora tpica. Esta empresa decide la cantidad de capital que va a alquilar comparando el coste y el beneficio de cada unidad de capital. Alquila capital a la tasa de alquiler R y vende su produccin al precio P; el coste real de una unidad de capital para la empresa de produccin es R/P. El beneficio real de una unidad de capital es el producto marginal de capital, PMK, que es la produccin adicional obtenida con una unidad ms de capital. El producto marginal del capital disminuye cuando aumenta la cantidad de capital: Cuando ms capital tenga la empresa, menos produccin generara una unidad adicional de capital.

La figura 17.2 muestra el equilibrio del mercado de alquiler de capital. Por las razones que acabamos de analizar, el producto marginal del capital determinada la curva de demanda. Esta tiene pendiente negativa porque el producto marginal del capital es bajo cuando el nivel de capital es alto. En cualquier momento del tiempo, la cantidad de capital existente en la economa es fija, por lo que la curva de oferta es vertical. El precio real de alquiler del capital se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda Figura 17.2 El precio de alquiler del capital. El precio real de alquiler del capital se ajusta para equilibrar la demanda de capital (determinada por el producto marginal del capital) y la oferta fija.

Para ver que variable influyen en el precio de alquiler de equilibrio, examinemos una determinada funcin de produccin. Muchos economistas consideran que la funcin de produccin Cobb-Dou-glas recoge de una manera bastante aproximada la forma en que la economa real transforma el capital y el trabajo en bienes y servicios. La funcin de produccin Cobb-Douglas es

Y = AK L,

Donde Y es la produccin, K el capital, L el trabajo, A un parmetro que mide el nivel de tecnologa y aun parmetro comprendido entre cero y uno que mide la participacin del capital en la produccin. El producto marginal del capital correspondiente a la funcin de produccin Cobb-Douglas es PMK = aA (L / K) . Como el precio real de alquiler es igual al producto marginal del capital en condiciones de equilibrio, podemos escribir R / P = aA (L / K) . Esta expresin identifica las variables que determinan el precio real de alquiler y nos indica lo siguiente: _ Cuanto menor es el stock de capital, ms alto es el precio real de alquiler del capital. _ Cuanto mayor es la cantidad empleada de trabajo, ms alto es el precio real de alquiler del capital. _ Cuanto mejor es la tecnologa, ms alto es el precio real de alquiler del capital. Los acontecimientos que reducen el stock de capital (un terremoto), o que aumentan el empleo (un crecimiento de la demanda agregada), o que mejoran la tecnologa (un descubrimiento cientfico) elevan el precio real de alquiler de equilibrio del capital.

17.1.2 El coste del capital Examinemos a continuacin el caso de las empresas arrendadoras. Estas empresas, como las que alquilan automviles, compran bienes de capital y los arriendan. Como nuestro objetivo es explicar las inversiones que realizan las empresas arrendadoras, comenzamos examinando el beneficio y el coste de poseer capital. El beneficio de poseer capital es el ingreso derivado de su alquiler a las empresas productoras. La empresa arrendadora recibe el precio real de alquiler del capital, R / P, por cada unidad de capital que posee y arrienda. El coste de poseer capital es ms complejo. En cada periodo de tiempo durante el cual arrienda una unidad de capital, la empresa arrendadora soporta tres costes: 1. Cuando una empresa arrendadora pide un prstamo para comprar una unidad de capital que tiene intencin de arrendar, debe pagar intereses por el prstamo. Si Pes el precio de compra de una unidad de capital e ies el tipo de inters nominal, iP es el coste en inters. Obsrvese que este coste en intereses seria el mismo aunque la empresa no tuviera que pedir un prstamo : Si compra una unidad de capital con dinero en efectivo, pierde los intereses que podra haber obtenido depositando en el banco este dinero. En cualquiera de los dos casos, el coste en intereses es igual a P. 2. Mientras la empresa arrendadora arrienda el capital, el precio del capital puede variar. Si baja, la empresa pierde, ya que el valor de su activo ha disminuido. Si sube, la

empresa gana, ya que el valor de su activo ha aumentado. El coste de esta prdida o ganancia es -P(el signo negativo se debe a que estamos midiendo costes, no beneficios) 3. Mientras el capital permanece arrendado, sufre un proceso de desgaste, llamado depreciacin. Si es la tasa de depreciacin la proporcin de valor perdida por periodo a causa del desgaste- el coste monetario de la depreciacin es P.

El coste total de arrendar una unidad de capital durante un periodo es, pues, Coste del capital =P P +P = = P(-P/ P + ). El coste del capital depende del precio del capital, del tipo de inters, de la tasa a la que varan los precios del capital y de la tasa de depreciacin. Consideremos, por ejemplo, el coste del capital para una empresa que alquila automviles. Esta los compra por 1.000.000 de pesetas cada uno y los alquila a otras empresas. Tiene que pagar un tipo de inters, , del 10% al ao, por lo que el coste en intereses, P, es igual a 100.000 pesetas al ao por cada automvil que posee. Los precios de los automviles suben un 6% al ao, por lo que, excluido el desgaste, la empresa obtiene una ganancia de capital P DE 60.000 pesetas al ao. Los automviles se deprecian un 20% al ao, por lo que la perdida debida la desgaste, P, es de 200.000 pesetas al ao. Por lo tanto, el coste del capital de la empresa es Coste del capital = 100.000 60.000 + 200.000 = =240.000. El coste que representa para la empresa de alquiler de automviles mantener un automvil en su stock de capital es de 240.000 pesetas al ao. Para que la expresin del coste del capital sea ms sencilla y fcil de interpretar, suponemos que el precio de los bienes de capital sube con los de otros bienes. En este caso, P/P es igual a la tasa de inflacin, . Como - es igual al tipo de inters real, r , podemos expresar el coste del capital de la forma siguiente: Coste del capital = P (r + ). Esta ecuacin establece que el coste del capital depende del precio del capital, del tipo de inters real y de la tasa de depreciacin. Por ltimo, queremos expresar el coste del capital en relacin con otros bienes de la economa. El coste real del capital el coste de comprar y alquilar una unidad de capital expresado en unidades de produccin de la economa- es: Coste real del capital = (P/P) (r + ). Esta ecuacin establece que el coste real del capital depende del precio relativo de un bien de capital, P/P, del tipo de inters real, r, y de la tasa de depreciacin, .

17.1.3 Los determinantes de la inversin Consideremos ahora la decisin de una empresa arrendadora sobre la conveniencia de aumentar o reducir su stock de capital. Por cada unidad de capital, la empresa obtiene un ingreso real, R/P, y soporta el coste real (P/P) (r + ). El beneficio real por unidad de capital es Tasa de beneficios = Ingreso - Coste = =R/P - (P/P) (r +)

Como el precio real de alquiler de equilibrio es igual al producto marginal de capital, la tasa de beneficios puede expresarse de la forma siguiente: Tasa de beneficios = PMK (P /P) (r+). La empresa de alquiler obtiene beneficios si el producto marginal del capital es mayor que el coste de capital. Incurre en una perdida si el producto marginal es menor que el coste del capital. Ahora podemos ver los incentivos econmicos que se encuentran tras la decisin de inversin de la empresa arrendadora. La decisin de la empresa sobre su stock de capital es decir, si aumentarlo a dejar que se deprecie- depende de lo rentable que sea tener un stock de capital propio y alquilarlo. La variacin del stock de capital, llamada inversin neta, depende de la diferencia entre el producto marginal del capital y el coste del capital. Si el producto marginal del capital es superior al coste del capital, a las empresas les resulta rentable aumentar su stock de capital. Si el producto marginal del capital es inferior al coste del capital, dejan que su stock de capital disminuya. Podemos ver ahora que la separacin de la actividad econmica entre empresas productoras y arrendadoras, con ser til para presentar nuestras ideas, no es necesaria para explicar las cantidades invertidas por las empresas. En el caso de una empresa que utilice y posea capital, el beneficio de una unidad adicional es el producto marginal del capital y el coste es el coste del capital. Al igual que una empresa que posee y alquila capital, esta aumenta su stock de capital si el producto marginal es superior al coste del capital. Por lo tanto, podemos escribir K =I [PMK (P / P) (r + )], Donde I ( ) es la funcin que indica en cuanto responde la inversin neta al incentivo de invertir. A continuacin podemos hallar la funcin de inversin. El gasto total en inversin en bienes de equipo es la suma de la inversin neta y la reposicin del capital depreciado. La funcin de inversin es I = I[PMK (P / P) (r + )] + k. La inversin en bienes de equipo depende del producto marginal del capital, del coste del capital y de la depreciacin. Este modelo muestra por que depende la inversin del tipo de inters. Un descenso del tipo de inters real reducido el coste del capital. Por lo tanto, eleva la cantidad de beneficios generados por la propiedad de capital y aumenta los incentivos para acumular ms capital. Asimismo, una subida del tipo de inters real eleva el coste del capital y lleva a las empresas a reducir su

inversin. Por este motivo, la curva de inversin que relaciona la inversin y el tipo de inters tiene pendiente negativa, como en el panel (a) dela figura 17.3. El modelo tambin muestra que hace que la curva de inversin se desplace. Cualquier acontecimiento que eleve el producto marginal del capital aumenta la rentabilidad de la inversin y hace que la curva de inversin se desplace hacia fuera, como en el panel (b) de la figura 17.3. Por ejemplo, una innovacin tecnolgica que aumenta el parmetro A de la funcin de produccin eleva el producto marginal del capital y, dado un tipo de inters cualquiera, aumenta la cantidad de bienes de capital que las empresas arrendadoras desean adquirir. Veamos, por ltimo, que ocurre cuando este ajuste del stock de capital prosigue con el paso del tiempo. Si el producto marginal comienza siendo superior al coste del capital, el stock de capital aumenta y el producto marginal disminuye. Si el producto marginal del capital comienza siendo inferior al coste del capital, el stock de capital disminuye y el producto marginal aumenta. Por ltimo, cuando el stock de capital se ajusta, el producto marginal del capital se aproxima al coste del capital. Cuando el stock de capital alcanza el nivel correspondiente al estado estacionario, podemos escribir PMK = (P / P) (r +).

(a) La funcin de inversin de pendiente negativa

(b)Desplazamiento de la funcin de inversin

Figura 17.3. La funcin de inversin. El panel (a) muestra que la inversin en bienes de equipo aumenta cuando baja el tipo de inters, porque una bajada del tipo de inters reduce el coste del capital y, por consiguiente, hace que la propiedad de capital sea ms rentable. El panel (B) muestra un desplazamiento de la funcin de inversin hacia fuera, que podra deberse a un aumento del producto marginal del capital Por consiguiente, a largo plazo, el producto marginal del capital es igual al coste real del capital. La velocidad de ajuste para alcanzar el estado estacionario depende de la rapidez con que las empresas ajusten su stock de capital, lo cual depende, a su vez, de lo caro que sea construir, entregar e instalar nuevo capital. 17.1.4 Los impuestos y la inversin La legislacin tributaria influye de muchas formas en los incentivos de las empresas para acumular capital. A veces los responsables de la poltica econmica modifican esta legislacin para desplazar la funcin de inversin e influir en la demanda agregada. Aqu examinamos dos de las normas tributarias que ms influye sobre la inversin: el impuesto sobre los beneficios de las sociedades ya las deducciones fiscales por inversin. El impuesto sobre los beneficios de las sociedades es lo que su nombre indica. Los tipos que se aplican en el impuesto de sociedades varan de pas en pas. Actualmente, tanto en Espaa como en Estados Unidos es del 35%, pero en este ltimo pas fue durante mucho tiempo del 46%. La influencia de un impuesto sobre los beneficios de las sociedades en la inversin depende de cmo defina la ley lo que se entiende por beneficios a efectos fiscales. Supongamos, en primer lugar, que se definieran como hemos hecho antes: el precio de alquiler del capital meno el coste de capital. En este caso, aun cuando las empresas tuvieran que compartir una proporcin de sus beneficios con el estado, seguira siendo racional para ellas invertir si el precio de alquiler del capital fuera inferior al coste del capital. Un impuesto sobre los beneficios, expresado de esta forma, no alterara los incentivos para invertir. Sin embargo, el impuesto sobre los beneficios de las sociedades influye en las decisiones de inversin debido al modo en que la legislacin tributaria suele definir los beneficios. Existen muchas diferencias entre las definiciones habituales y la anterior. Nuestra definicin de beneficios deduce el valor Corriente de la depreciacin como un coste. Es decir, basa la depreciacin en lo que costara hoy reponer el capital desgastado. En cambio, segn la legislacin de muchos pases, las empresas deben deducir la depreciacin utilizando el coste histrico. Es decir, la deduccin de la depreciacin se basa en el precio que tena el capital cuando se compr inicialmente. En los periodos de inflacin, el coste de reposicin es mayor que el coste histrico, por lo que el impuesto de sociedades tiende a subestimar el coste de depreciacin y a sobrestimar los beneficios. Como consecuencia, la legislacin tributaria ve un beneficio y recauda un impuesto incluso cuando el beneficio econmico sea nulo, lo que hace que la propiedad de capital sea menos atractiva. Por esta y otras razones, muchos economistas creen que el impuesto de sociedades reduce los incentivos para invertir. Las deducciones fiscales por inversin son disposiciones tributarias que fomentan la acumulacin de capital. Reducen los impuestos de la empresa en una determinada cuanta por cada peseta gastada en bienes de capital. Como, en estas circunstancias, las empresas recuperan parte de gasto realizado en nuevo capital en forma de unos impuestos ms bajos, la deduccin reduce el precio efectivo de compra de una unidad de capital, P. Por lo tanto, las deducciones fiscales por inversin reducen el coste del capital y aumenta la inversin.

Muchos economistas creen que las deducciones fiscales por inversin son una forma eficaz de estimular la inversin. En 1985 era del 10% en Estados Unidos. Sin embargo, la TaxReformAct (ley sobre la reforma tributaria) de 1986, que redujo el tipo de impuesto de sociedades en ese pas, tambin elimino las deducciones fiscales por inversin. Caso prctico 17.1: El sistema sueco en fondos de inversin Los incentivos fiscales a la inversin son uno de los instrumentos que pueden utilizar los responsables de la poltica econmica para controlar la demanda agregada. Por ejemplo, un aumento de la deduccin fiscal por inversin reduce el coste del capital, desplaza la funcin de inversin hacia fuera y eleva la demanda agregada. En cambio, una reduccin de la deduccin fiscal reduce la demanda agregada al encarecer la inversin. Desde mediados de los aos cincuenta hasta mediados de los setenta, el gobierno de Suecia intento controlar la demanda agregada fomentando la inversin o reduciendo los incentivos para invertir. Durante los periodos de recesin, un sistema llamado el fondo de inversin. Cuando las autoridades econmicas llegaban a la conclusin de que el crecimiento econmico se haba desacelerado, autorizaban una subvencin temporal a la inversin. Cuando llegaban a la conclusin de que la economa se haba recuperado lo suficiente, supriman la subvencin. Sin embargo, Suecia dejo finalmente de utilizar las subvenciones temporales la inversin para controlar el ciclo econmico y las subvenciones se convierten en una caracterstica permanente de la poltica tributaria sueca. Deben utilizarse las subvenciones a la inversin para luchar contra las fluctuaciones econmicas? Algunos economistas creen que durante las dcadas que estuvo en vigor, la poltica sueca redujo la magnitud del ciclo econmico. Otros creen que esa poltica puede producir efectos inesperados y negativos: por ejemplo, si la economa comienza a desacelerarse, las empresas van a prever que pronto se concedern subvenciones y van a retrasar, en consecuencia, sus inversiones, lo que empeorara la desaceleracin. Como el uso de subvenciones anti cclicas a la inversin podra tanto reducir como amplificar la magnitud de las fluctuaciones econmicas, es difcil evaluar su influencia en los resultados econmicos. 17.1.5 La bolsa de valores y la q de Tobin Muchos economistas consideran que existe una relacin entre las fluctuaciones de la inversin y las fluctuaciones de la bolsa de valores. El termino acciones se refiere a las participaciones en la propiedad de las sociedades annimas y la bolsa de valoreses el mercado en el que se comercian estas acciones. Sus precios tienden a ser altos cuando las empresas tienen muchas oportunidades de realizar inversiones rentables, ya que estas oportunidades de obtener beneficios significan en el futuro unas rentas mayores para los accionistas. Por lo tanto, los precios de las acciones reflejan los incentivos para invertir. Segn el economista James Tobin, premio Nobel de Economa, las empresas basan sus decisiones de inversin en el siguiente cociente, que actualmente se denomina q de Tobin:

q = Valor de mercado del capital instalado coste de reposicin del capital instalado

El numerador de la q de Tobin es el valor del capital de la economa determinado por la bolsa de valores. El denominador es el precio del capital si se comprara hoy. Segn Tobin, la inversin neta depende de que q sea mayor o menor que 1. Si es mayor que 1, la bolsa concede al capital instalado un valor superior a su coste de reposicin. En este caso, las empresas pueden aumentar el valor de mercado de acciones comprando ms capital. En cambio, si qes menor que 1, la bolsa concede al capital un valor inferior a su coste de reposicin. En este caso, las empresas no reponen el capital conforme se desgasta. Aunque la teora de la inversin basada en la q parezca a primera vista muy distinta del modelo neoclsico antes desarrollado, en realidad las dos teoras estn estrechamente relacionadas entre s. Para ver la relacin, obsrvese que la q de Tobin depende de los beneficios actuales y futuros esperados generados por el capital instalado. Si el producto marginal del capital es superior al coste del capital, las empresas obtienen beneficios por su capital instalado. Estos beneficios hacen que sea deseable ser propietario de las empresas arrendadoras de capital, lo que eleva el valor de mercado de las acciones de estas empresas y el valor de q. Asimismo, si el producto marginal del capital es inferior al coste del capital, las empresas experimentan perdidas por su capital instalado, lo que implica que el valor de mercado y el valor de q son bajos. La ventaja de la q de Tobin como medida del incentivo para invertir reside en que refleja la rentabilidad futura esperada del capital, as como la actual. Supongamos, por ejemplo, que el parlamento apruebe una reduccin del impuesto de sociedades a partir del prximo ao. Esta reduccin esperada del impuesto de sociedades significa un aumento de los beneficios para los propietarios del capital. Estos mayores beneficios esperados elevan hoy mismo el valor de las acciones y la q de Tobin, por lo que fomentan la inversin presente. Por lo tanto, la teora de la inversin basada en la q de Tobin hace hincapi en que las decisiones de inversin dependen no solo de la poltica econmica actual sino tambin de la que se espera que se adopte en el futuro. Caso prctico 17.2: La bolsa de valores como indicador econmico La bolsa de valores ha predicho nueve de las ltimas cinco recesiones. As reza la famosa ocurrencia de Paul Samuelson sobre la fiabilidad de la bolsa de valores como indicador econmico. La bolsa es, en realidad, bastante voltil y puede transmitir seales falsas sobre el futuro de la economa. Sin embargo, no debemos pasar por alto su relacin con la economa. La figura 17.5 muestra que sus cambios suelen reflejar las variaciones del PIB real. Siempre que la bolsa experimenta una notable cada, hay razones para temer que se avecine una recesin.

Figura 17.4 La bolsa de valores y la economa en Estados Unidos. Esta figura muestra la relacin entre la bolsa de valores y la actividad econmica real. Basndose en datos trimestrales del periodo 1965-1998, presenta la variacin porcentual experimentada por el ndice Dow Jones (ndice de las cotizaciones de las acciones de grandes compaas industriales) y el PIB real desde un ao antes. La figura muestra que la bolsa de valores y el PIB tienden a evolucionar al unsono pero que la relacin dista de ser precisa.

Por qu tiende a fluctuar al unsono las cotizaciones burstiles y la actividad econmica? La teora de la q de Tobin y el modelo de la demanda y oferta agregada dan una razn. Supongamos, por ejemplo, que observamos que baja la bolsa. Como el coste de reposicin del capital es bastante estable, una cada de la bolsa suele ir acompaada de una disminucin de la q de Tobin. Una disminucin de q refleja el psimo de los inversores sobre la rentabilidad actual o futura del capital. Esto significa que la funcin de inversin se ha desplazado hacia dentro: la inversin es menor cualquiera que sea el tipo de inters. Como consecuencia, la demanda agregada de bienes y servicios disminuye, provocando una reduccin de la produccin y del empleo. Existen otras dos razones por las que las cotizaciones burstiles estn relacionadas con la actividad econmica. En primera lugar, como las acciones forman parte de la riqueza de los hogares, una bajada de las cotizaciones burstiles empobrece a la gente y, por lo tanto, reduce el gasto de consumo, lo cual reduce a su vez la demanda agregada. En segundo lugar, una cada de las cotizaciones burstiles puede deberse a la existencia de malas noticias sobre los avances tecnolgicos y sobre el crecimiento econmico a largo plazo. De ser eso as, significa que la tasa natural de produccin-y, por lo tanto, la oferta agregada-aumentara en el futuro a un ritmo ms lento del previsto. Estas relaciones entre la bolsa y la economa do pasan desapercibidas a los responsables de la poltica econmica, como el banco central. De hecho, como la bolsa suele anticiparse a las variaciones del PIB real y como se dispone ms deprisa de los datos sobre la bolsa que de los datos sobre el PIB, la bolsa es un indicador de la actividad econmica estrechamente vigilado.

17.1.6 Restricciones financieras Cuando una empresa quiere invertir en nuevo capital, por ejemplo, construir una nueva fbrica, a menudo busca los fondos necesarios en los mercados financieros. Esta financiacin puede adoptar varias formas: crdito bancario, venta de bonos al pblico o venta en la bolsa de valores de acciones que permiten participar en los futuros beneficios de la empresa. El modelo neoclsico supone que si una empresa est dispuesta a pagar el coste del capital, los mercados financieros facilitaran los fondos. Sin embargo, a veces las empresas estn sometidas a restricciones financieras, es decir, es limitada la cantidad que pueden recaudar en los mercados financieros. Las restricciones financieras i pueden impedirles realizar inversiones rentables. Cuando una empresa no puede obtener fondos en los mercados financieros, la cantidad que puede gastar en nuevos bienes de capital se limita a sus ganancias actuales. Las restricciones financieras influyen en la inversin de las empresas, de la misma manera que las restricciones crediticias influyen en el consumo de los hogares. Las restricciones crediticias llevan a los hogares a decidir su consumo en funcin de la renta actual y no de la renta permanente; las restricciones financieras llevan a las empresas a decidir su inversin en funcin de su flujo de tesorera actual y no de la rentabilidad esperada. Para analizar las consecuencias de las restricciones financieras, consideremos la influencia de una breve recesin en el gasto de la inversin. Una recesin reduce el empleo, el precio de alquiler del capital y los beneficios. Sin embargo, si las empresas esperan que la recesin sea breve, querrn continuar invirtiendo, sabiendo que sus inversiones sern rentables en el futuro. Es decir, una breve recesin solo produce un pequeo efecto en la qde Tobin. En el caso de las empresas que pueden obtener fondos en los mercados financieros, la recesin solo debera producir un pequeo efecto en su inversin. En el caso de empresas sometidas a restricciones financieras, la situacin es muy distinta. La diminucin de los beneficios actuales restringe la cantidad que pueden gastar estas empresas en nuevos bienes de capital y puede impedirles realizar inversiones rentables. Por lo tanto, las restricciones financieras aumentan la sensibilidad de la inversin a la situacin econmica existente en cada momento.

Caso practico17.3: Crisis bancarias y contracciones crediticias Durante toda la historia econmica, los problemas del sistema bancario han coincidido a menudo con cadas de la actividad econmica. Es el caso, por ejemplo, de la Gran Depresin de los aos treinta. Poco despus de que pareciera la depresin, muchos bancos se encontraron con que eran insolventes, ya que el valor de su activo era menor que el de su pasivo, por lo que se vieron obligados a suspender sus operaciones. Muchos economistas creen que las numerosas quiebras bancarias de este periodo contribuyen a explicar la gravedad y la persistencia de la depresin. Tambin pueden observarse pautas parecidas, aunque menos graves, en pocas ms recientes. En Estados Unidos, la recesin de 1990 se produjo tras la crisis de las cajas de ahorro. Los problemas del sistema bancario tambin formaron parte de la reciente recesin de Japn y de la crisis financiera reciente de Indonesia y de otras economas asiticas.

Por qu se encuentran las crisis bancarias tan a menudo en el centro de las fluctuaciones econmicas a coro plazo? La respuesta se halla se parte en el hecho de que los bancos desempean un importante papel en la asignacin de los recursos financieros. En particular, sirve de intermediarios entre las personas que tienen renta que quieren ahorrar y las que tienen proyectos rentables de inversin pero necesitan un prstamo para invertir. Cuando los bancos se vuelven insolventes o casi, tienen menos capacidad para desempear esta funcin. Las restricciones son ms frecuentes y algunos inversores se ven obligados a renunciar a algunos proyectos de inversin que pueden ser rentables. Ese aumento de las restricciones financieras se denomina a veces contraccin crediticia. Los efectos macroeconmicos de una contraccin crediticia se interpretan fcilmente dentro del modelo IS-LM. Cuando se niega el crdito a algunas personas que quieren invertir, la demanda de bienes de inversin disminuye cualquiera que sea el tipo de inters. El resultado es un desplazamiento contractivo de la curva IS, el cual provoca a su vez un descenso de la demanda agregada y una reduccin de la produccin y del empleo. Como consecuencia de estos efectos, las autoridades del banco central y de otras instancias del Gobierno siempre tratan de vigilar la salud del sistema bancario del pas. Su objetivo es evitar las crisis bancarias y las contracciones crediticias y cuando se producen, responder lo ms deprisa posible para reducir al mximo las perturbaciones que sufre como consecuencia la economa.

17.2 La inversin en construccin En este apartado analizamos los determinantes de la inversin en construccin. Comenzamos presentando un sencillo modelo del mercado de la vivienda. La inversin en construccin comprende la construccin o compra de nueva vivienda tanto por parte de personas que planean vivir en ellas como por parte de personas que piensan en alquilarlas. Sin embargo, para simplificar el anlisis, resulta til imaginar que toda las viviendas estn ocupadas por sus propietarios. 17.2.1 El equilibrio-stock y la oferta-flujo El modelo consta de dos partes. En primer lugar, el mercado del stock existente de viviendas determina su precio de equilibrio. En segundo lugar, el precio de las viviendas determina el flujo de inversin en construccin. El panel (a) de la figura 17.5 muestra que la oferta y la demanda del stock existente de viviendas determina su precio relativo, P/P. En un momento cualquiera del tiempo, la oferta de viviendas se mantiene fija. Este stock se representa por medio de una curva de oferta vertical. La curva de demanda de viviendas tiene pendiente negativa, porque precios elevados llevan a la gente a vivir en viviendas ms pequeas, a compartir su residencia o a veces incluso a carecer de hogares. El precio de la vivienda se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda. El panel (b) de la figura 17.5 muestra que el relativo de la vivienda determina la oferta de nuevas viviendas. Las empresas de construccin compran materiales y contratan trabajo para construir casas, vendindolas al precio de mercado. Sus costes dependen del nivel general de precios, P(que refleja el coste de la madera, los ladrillos, el yeso, etc.), y su ingreso depende del precio de las viviendas, P. Cuanto ms alto es el precio relativo de la vivienda, mayor es el incentivo para construir, por lo que mayor es el nmero de viviendas que se construyen. El flujo

de nuevas viviendas la inversin en construccin- depende, pues, del precio de equilibrio fijado en el mercado para las viviendas existentes. Este modelo de la inversin en construccin es similar a la teora de la inversin en bienes de equipo basada en la q. De acuerdo con la teora de la q, la inversin en bienes de equipo depende del precio de mercado del capital instalado en relacin con su coste de reposicin; este precio relativo depende, a su vez, de los beneficios esperados de la propiedad del capital instalado. De acuerdo con este modelo del mercado de la vivienda, la inversin en construccin depende del precio relativo de la vivienda, el cual depende, a su vez, de la demanda de vivienda. Por lo tanto, el precio relativo de la vivienda desempea casi el mismo papel en el caso de la inversin en construccin que la q de Tobin en el caso de la inversin en bienes de equipo.

Figura 17.5. La determinacin de la inversin en construccin. El precio relativo de la vivienda se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del stock existente de capital en viviendas. Determinada, pues, la inversin en construccin, es decir, el flujo de nuevas viviendas construidas por las empresas constructoras.

17.2.2 Las variaciones de la demanda de vivienda Cuando se desplaza la demanda de vivienda, varia su precio de equilibrio, y esta variacin afecta, a su vez, a la inversin en construccin. La curva de la demanda de vivienda puede desplazarse por varias razones. Una expansin econmica eleva la renta nacional y , por lo tanto, la demanda de vivienda. Un gran aumento de la poblacin, provocado, por ejemplo, por la inmigracin, tambin eleva la demanda de vivienda. El panel (a) de la figura 17.6 muestra que un desplazamiento expansivo de la demanda eleva el precio de equilibrio. El panel (b) muestra que la subida del precio de la vivienda aumenta la inversin en construccin. Un determinante importante de la demanda de vivienda es el tipo de inters real. Muchas personas piden prestamos-crditos hipotecarios-para comprar su vivienda; el tipo de inters es el coste del prstamo. Incluso las pocas personas que no tienen que pedir prstamos para comprar una vivienda responde al tipo de inters, porque este es el coste de oportunidad de tener su riqueza en forma de vivienda en lugar de tenerla depositada en un banco. Por consiguiente, una reduccin del tipo de inters eleva la demanda de vivienda, sus precios y la

inversin

en

construccin.

Figura 17.6 Un aumento de la demanda de vivienda. Un aumento de la demanda de vivienda, atribuible, por ejemplo, a un descenso del tipo de inters, eleva los precios de la vivienda y la inversin en construccin. 17.2.3 El tratamiento fiscal de la vivienda De la misma manera que la legislacin tributaria afecta a la acumulacin de bienes de equipo, tambin afecta a la acumulacin de inversin en viviendas. Sin embargo, en este caso sus efectos son casi los contrarios. En lugar de reducir los incentivos para invertir, como hace el impuesto de sociedades en el caso de las empresas, el impuesto sobre la renta de las personas anima a las familias a invertir en vivienda. Podemos concebir al propietario de una vivienda como un casero que se tiene a si mismo de inquilino. Pero es un casero que recibe un tratamiento fiscal especial. Por lo general, el impuesto sobre la renta no le obliga a pagar impuestos sobre la totalidad de alquiler imputado (el alquiler que se paga a si mismo); sin embargo, le permite deducir los intereses del crdito hipotecario y otros gastos. En esencia, cuando calcula su renta imponible, puede restar parte del coste de tener una vivienda, pero no tiene que sumar todos sus beneficios. La cuanta de esta subvencin a la propiedad de la vivienda depende de la tasa de inflacin. La razn se halla en que la legislacin tributaria permite a los propietarios de viviendas deducir los intereses nominales pagados al calcular la renta imponible. Como el tipo de inters nominal de los crditos hipotecarios sube cuando aumenta la inflacin, el valor de esta subvencin es mayor cuando las tasas de inflacin son ms altas. Cuando la inflacin y los tipos de inters nominales subieron significativamente durante la dcada de 1970 en Estados Unidos, tambin aumentaron las ventajas fiscales de tener la vivienda en propiedad. Cuando la inflacin y los tipos de inters nominales disminuyeron en los aos ochenta y principios de los noventa, las ventajas fiscales disminuyeron. Muchos economistas han criticado el tratamiento fiscal de la propiedad de la vivienda. Creen que como consecuencia de esta subvencin, se invierte demasiado en vivienda en comparacin con otros tipos de capital, Abogan por una reduccin de estas subvenciones, por ejemplo, eliminando la posibilidad de deducir los intereses de los crditos hipotecarios. Esta idea fue objeto de atencin durante la campaa presidencial estadounidense de 1996. El impuesto de cuanta fija defendido por Steve Forbes, candidato republicano en las primeras de ese ao, eliminaba la deduccin de los intereses de los crditos hipotecarios y utilizaba los ingresos adicionales para bajar los tipos del impuesto sobre la renta. La reaccin poltica a esta idea fue diversa: mientras que a los volantes les gusta que bajen los tipos impositivos, los propietarios de

viviendas no tenan muchas ganas de renunciar a la subvencin sobre los intereses hipotecarios de que han disfrutado durante muchos aos.

Hasta cunto puede pagar por su vivienda? Cuando una persona pide un crdito hipotecario para comprar una vivienda, el banco suele limitar la cuanta mxima del prstamo. Esta cuanta mxima depende de la renta de la persona y del tipo de inters de mercado. Normalmente, la cuota mensual incluidos tanto los intereses como la devolucin del principal- no debe superar el 28% de la renta mensual del prestatario. El cuadro 17.1 muestra cmo influye el tipo de inters en la cuanta mxima de los prstamos. El comprador de una vivienda del ejemplo tiene una renta de 3.000.000 de pesetas y solicita un crdito hipotecario a 30 aos. Se supone que el banco utiliza el lmite habitual del 28% para fijar la cuanta del prstamo. Como puede ver el lector, si el comprador de la vivienda est cerca de su lmite de crdito, como les ocurre a muchos, pequeas variaciones del tipo de inters pueden influir poderosamente en el cantidad que puede gastar en una vivienda. Una subida del tipo de inters del 8 al 10% reduce el prstamo mximo de 9.539.800 pesetas a 7.976.600, lo que representa una disminucin del 16%. Una subida del tipo de inters reduce, pues, la demanda de vivienda, lo cual reduce, a su vez, los precios de la vivienda y la inversin en construccin. Merece la pena hacer una observacin que resulta bastante sorprendente: los bancos realizan este clculo utilizando el tipo de inters nominal en lugar del real. El tipo de inters real mide el verdadero coste de pedir un prstamo para comprar una vivienda, porque su precio normalmente subir a la tasa general de inflacin. Sin embargo, los bancos utilizan los tipos de inters nominales cuando calculan la cuanta mxima de los crditos hipotecarios. Como consecuencia de ello, la inversin en construccin depende tanto de los tipos de inters nominales como de los reales. Cuadro 17.1. Como reducen los tipos de inters elevados la cuanta mxima de los crditos hipotecarios que pueden solicitarse y la demanda de vivienda.

Supuestos: crdito hipotecario a 30 aos 3.000.000 de pesetas de renta anual Cuanta del prstamo limitada al 28 % Tipo de inters 5% 6 7 8 9 Prstamo mximo posible 13.039.700 Pta. 11.675.400 Pta. 10.521.500 Pta. 9.539.800 Pta. 8.699.700 Pta.

10 11 12

7.976.600 Pta. 7.350.400 Pta. 6.805.300 Pta.

17.3 La inversin en existencias La inversin en existencias los bienes que almacenan las empresas- es al mismo tiempo insignificante y de gran importancia. Es uno de los componentes ms pequeos del gasto; en Estados Unidos, representa, en promedio, alrededor de un 1% del PIB. Sin embargo, es fundamental en el estudio de las fluctuaciones econmicas debido a su notable volatilidad. En las recesiones, las empresas dejan de reponer sus existencias a medida que venden los bienes y la inversin en existencias se hace negativa. En una recesin tpica, ms de la mitad de la disminucin del gasto se debe a una reduccin de la inversin en existencias.

17.3.1 Razones para mantener existencias Las existencias desempean muchas funciones. Antes de presentar un modelo que explique las fluctuaciones de la inversin en existencias, examinemos algunos de los motivos que tienen las empresas para mantener existencias. Una de las funciones de las existencias es igualar el nivel de produccin a lo largo del tiempo. Consideremos una empresa cuyas ventas experimentan aumentos y descensos temporales. En lugar de ajustar la produccin para hacer frente a las fluctuaciones de las ventas, a la empresa puede resultarle ms barato producir los bienes a un ritmo constante. Cuando las ventas son bajas, produce ms de lo que vende y almacena los bienes adicionales. Cuando las ventas son altas, produce menos de lo que vende y recurre a los bienes que tiene en existencia. Este motivo para tener existencias se denomina alisamiento de la produccin. La segunda razn para tener existencias se halla en que permiten a las empresas funcionar ms eficientemente. Por ejemplo, las tiendas minoristas pueden vender ms eficazmente la mercanca si tienen bienes a mano para mostrar a los clientes. Las empresas industriales tienen existencias de piezas de repuesto para reducir el tiempo en que la cadena de montaje est parada cuando se rompe una mquina. Las existencias pueden concebirse como un factor de produccin ms: cuanto mayores son, mas puede producir la empresa. Una tercera razn para tener existencias es evitar quedarse sin bienes cuando las ventas son inesperadamente altas. Las empresas a menudo tienen que tomar decisiones de produccin antes de conocer el nivel de demanda de sus clientes. Por ejemplo, un editor debe reducir cuantos ejemplares de un nuevo libro debe imprimir antes de saber si este ser popular. Si la demanda es superior a la produccin y no hay existencias, el bien se agotara durante un tiempo y la empresa perder ventas y beneficios. Las existencias pueden impedir que eso ocurra. Este motivo para tener existencias se denomina evitar quedarse sin producto.

La cuarta explicacin de las existencias se halla en el proceso de produccin. La produccin de muchos bienes consta de varios pasos y, por consiguiente, lleva tiempo. Cuando un producto no est terminado, sus componentes se consideran parte de las existencias de la empresa. Estas existencias se denominan productos semiacabados.

Caso prctico 17.4: Fluctuaciones estacionales y alisamiento de la produccin Los economistas han dedicado mucho tiempo al estudio de los datos sobre produccin, ventas y existencias para contrastar las distintas teoras sobre el mantenimiento de existencias. Una gran parte de estas investigaciones trata de averiguar si la teora del alisamiento de la produccin describe exactamente la conducta de las empresas. En contra de lo que muchos economistas esperaban, la mayor parte de la evidencia sugiere que las empresas no utilizan las existencias para igualar la produccin a lo largo del tiempo. Las pruebas ms claras en contra del alisamiento de la produccin proceden de los sectores cuta demanda experimenta fluctuaciones estacionales. En muchas industrias, las ventas fluctan peridicamente a lo largo del ao. Por ejemplo la industria juguetera vende ms en diciembre que en enero. Cabra esperar que las empresas acumularan existencias en las pocas de baja ventas. Sin embargo, en la mayora de los sectores las empresas no utilizan las existencias para igualar la produccin a lo largo del ao sino que la variacin estacional de la produccin se parece mucho a la variacin estacional de las ventas. La evidencia procedente de las fluctuaciones estacionales indica que en la mayora de los sectores las empresas apenas ven ventajas en el alisamiento de la produccin. 17.3.2 El modelo de las existencias basado en el acelerador Como existen numerosos motivos para tener existencias, existen numerosos modelos de inversin en existencias. Un sencillo modelo que explica satisfactoriamente los datos sin defender ningn motivo concreto, es el modelo del acelerador. Se desarroll hace unos cincuenta aos y a veces se a plica a todos los tipos de inversin. Aqu lo aplicamos al tipo en el que da mejor resultado: la inversin en existencias. El modelo de las existencias basado en el acelerador supone que las empresas tienen un volumen de existencias proporcional a su nivel de produccin. Hay varias razones para partir de este supuesto. Cuando la produccin es elevada, las empresas industriales necesitan ms materias primas y suministros y tienen ms bienes en proceso de produccin. Cuando la economa experimenta una expansin, las empresas minoristas quieren tener ms mercanca en los estantes para mostrrsela a los clientes. Por lo tanto, si N es el volumen de existencias de la economa e Y es la produccin. N = ,

Donde es un parmetro que indica cuantas existencias desean tener las empresas en proporcin a la produccin. La inversin en existencias, I, es igual a las variaciones del volumen de existencias, N. Por consiguiente, I = N = . El modelo del acelerador predice que la inversin en existencias es proporcional a las variaciones de la produccin. Cuando aumenta la produccin, las empresas quieren tener un volumen mayor de existencias, por lo que la inversin en existencias es elevada. Cuando la Produccin disminuye, las empresas quieren tener un volumen menor de existencias, con lo que permiten que estas disminuyan, por lo que la inversin en existencias se hace negativa. Ahora podemos ver a que se debe el nombre del modelo. Como la variable Y es la tasa a la que producen bienes las empresas, Y es la aceleracin de la produccin. El modelo indica que la inversin en existencias depende de que la economa este acelerndose o desacelerndose.

Caso prctico 17.5: La evidencia a favor del modelo del acelerador Para ver en qu medida se ajusta el modelo del acelerador a los datos, examinemos la figura 17.7. Esta figura es un diagrama de puntos dispersos de datos anuales procedentes de la contabilidad nacional de Estados Unidos. El eje de abscisas representa la variacin del PIB real y el de ordenadas la inversin real en existencias. La relacin positiva entre la variacin del PIB y la inversin en existencias confirma la prediccin del modelo del acelerador. La lnea que pasa por estos puntos muestra la siguiente relacin: I = 0,2 Y. Por cada dlar en que aumenta el PIB, hay 0,20 dlares de inversin en existencias.

Figura 17.7 Los dlares que avalan el modelo del acelerador en Estados Unidos. Este diagrama de puntos dispersos muestra que la inversin en existencias es elevada en los aos en los que aumenta el PIB real y baja en los aos en que disminuye.

17.3.3 Las existencias y el tipo de inters real La inversin en existencias depende, al igual que los dems componentes de la inversin, del tipo de inters real. Cuando una empresa tiene un bien en existencias y lo vende maana en lugar de venderlo hoy, renuncia a los intereses que podra obtener entre hoy y maana. Por consiguiente, el tipo de inters real mide el coste de oportunidad de tener existencias. Cuando sube el tipo de inters real, tener existencias es ms caro, por lo que las empresas racionales tratan de reducirlas. Por lo tanto, una subida del tipo de inters real reduce la inversin en existencias. Por ejemplo, en los aos ochenta muchas empresas adoptaron planes de produccin basadas en el sistema just-in-time, pensado para reducir la cantidad de existencias produciendo los bienes justamente antes de venderlos. Los elevados tipos de inters reales vigentes durante la mayor parte de esta dcada son una posible explicacin de este cambio de estrategia.

17.4 Conclusiones El objetivo de este captulo era examinar ms detalladamente los determinados de la inversin. Mirando retrospectivamente los distintos modelos de la inversin, cabe destacar tres temas. En primer lugar, todos los tipos de gastos de inversin estn relacionados inversamente con el tipo de inters real. Una subida del tipo de inters eleva el coste del capital para las empresas que invierten en planta y equipo, eleva el coste de los crditos para los compradores de viviendas y eleva el coste de tener existencias. Por consiguiente, los modelos de inversin aqu desarrollados justifican la funcin de inversin que hemos utilizado en todo el libro. En segundo lugar, los desplazamientos de la funcin de inversin se deben a varias causas. Una mejora de la tecnologa existente eleva el producto marginal del capital y aumenta la inversin en bienes de equipo. Un aumento de la poblacin eleva la demanda de vivienda y la inversin en construccin. Y lo que es ms importante, algunas medidas de poltica econmica, como los cambios de la deduccin fiscal por inversin y el impuesto sobre los beneficios de las sociedades, alteran los incentivos para invertir y, por lo tanto, desplazan la funcin de inversin. En tercer lugar, es natural esperar que la inversin sea voltil durante el ciclo econmico, ya que el gasto e inversin depende de la produccin de la economa, as como del tipo de inters. En el modelo neoclsico de la inversin en bienes de equipo, un aumento del empleo eleva el producto marginal del capital y los incentivos para invertir. Un aumento de la produccin tambin eleva los beneficios de las empresas y, por lo tanto, reduce las restricciones financieras a que estn sujetas algunas empresas. Por otra parte, un aumento de la renta eleva la demanda de viviendas, lo cual eleva, a su vez, su precio y la inversin en construccin. Un aumento de la produccin eleva el volumen de existencias que desean tener las empresas, lo que estimula la inversin en existencias. Nuestros modelos predicen que una expansin econmica debe estimular la inversin y una recesin debe reducirla. Eso es exactamente lo que observamos.

Resumen 1. El producto marginal del capital determina el precio real de alquiler del capital. El tipo de inters real, la tasa de depreciacin y el precio relativo de los bienes de capital determinan el coste del capital. De acuerdo con el modelo neoclsico, las empresas invierten si el precio de alquiler es mayor que el coste del capital y desinvierten si el precio de alquiler es menor que el coste del capital. 2. Algunas disposiciones de la legislacin tributaria influyen en los incentivos para invertir. El impuesto sobre los beneficios de las sociedades reduce los incentivos para invertir y las deducciones fiscales por inversin los aumentan. 3. Otra manera de expresar el modelo neoclsico es afirmar que la inversin depende de la q de Tobin, es decir, del cociente entre el valor del mercado del capital instalado y su coste de reposicin. Este cociente refleja la rentabilidad actual y futura esperada del capital. Cuando mayor es q, ms alto es el valor del mercado del capital instalado en relacin con su coste de reposicin y mayores son los incentivos para invertir. 4. En contraste con el supuesto del modelo neoclsico, las empresas no siempre pueden recaudar fondos para financiar la inversin. Las restricciones financieras hacen que la inversin sea sensible al flujo de tesorera actual de las empresas. 5. La inversin en construccin depende del precio relativo de la vivienda. Los precios de las viviendas dependen, a su vez, de la demanda de vivienda y de la oferta fija actual. Un aumento de la demanda de vivienda, atribuible, por ejemplo, a un descenso del tipo de inters, eleva los precios de la vivienda y la inversin en construccin. 6. Las empresas tienen distintos motivos para tener existencias de bienes: uniformar la produccin, utilizarlas como factor de produccin, evitar quedarse sin bienes y almacenar bienes semiacabados. Un modelo de la inversin en existencias que da buenos resultados sin defender ningn motivo concreto es el modelo del acelerador. De acuerdo con este modelo, el volumen de existencias depende del nivel del PIB y la inversin en existencias depende de la variacin del PIB.

Preguntas de repaso

1. En el modelo neoclsico de la inversin en bienes de equipo, en qu condiciones les resulta rentable a las empresas a aumentar su stock de capital? Resulta rentable cuando cuanto mayor es la cantidad empleada de trabajo ms alto es el precio real de alquiler del capital al vez es el ingreso derivado de su alquiler a las empresas productoras.

2. Qu es la q de Tobin y que tiene que ver con la inversin? El numerador de la q de tobin es el valor del capital de la economa determinado por la bolsa de valores, la ventaja de la que de tobin es que refleja la rentabilidad futura esperada del capital asi como la actual de tal manera que el que invierte llega a beneficiarse en el futro.

3. Explique por qu una subida del tipo de inters reduce la cantidad de inversin en construccin. Las inversiones en construccin dependern o se vern afectadas en relacin al precio relativo de la vivienda mucho determinara el precio y las ofertas por ejemplo si los intereses son bajos esto eleva los precios de la vivienda y la inversin en la construccin. 4. Cite cuatro razones para que las empresas tengan existencias. Las empresas existen por diferentes motivos una de ellas es poder tener una produccin uniforme para poder utilizarlas como un factor de produccin sin embargo un motivo fuerte es evitar quedarse sin vienes y almacenar bienes inconclusos o semiacabados.

Problemas y aplicaciones 1. Utilice el modelo neoclsico de la inversin para explicar la influencia de cada uno de los acontecimientos siguientes en el precio de alquiler del capital, en el coste del capital y la inversin: a) Una poltica monetaria antiinflacionista eleva el tipo de inters real. Porque genera cambios de la deduccin fiscal por inversin y sobre los beneficios de la sociedad. b) Un terremoto destruye parte del stock de capital. Por supuesto porque hay un aumento de la demanda.

c) La inmigracin de trabajadores extranjeros aumenta el tamao de la poblacin activa. Ya que se generan ms inversionistas y a la vez mas produccin y trabajo. 2. Supongamos que el Gobierno recauda un impuesto sobre las compaas petrolferas igual a una proporcin del valor de sus reservas de petrleo (el gobierno garantiza a las empresas que este impuesto solo ha de pagarse una vez). De acuerdo con el modelo neoclsico, Cmo afectara a la inversin en bienes de equipo de estas empresas? Qu ocurre si tienen restricciones financieras? Afectara porque perdera las empresas todos los intereses ya que es un solo pago que se hace. 3. Es ao de elecciones y la economa se encuentra en una recesin. El candidato de la oposicin hace su campaa con un programa que pretende aprobar una deduccin fiscal por inversin, que entrara en vigor un ao despus de tomar posesin. Cmo influye esta promesa electoral en la situacin econmica del ao actual? Debe tener mucha cautela y cuidado ya que esto genera problemas sociales y econmicos en el pas provoca una reduccin de produccin y empleo en el pas empobrece una sociedad y su poblacin.

4. En buena parte del mundo occidental, la natalidad aumento considerablemente en los aos cincuenta. Las personas pertenecientes a esta generacin se hicieron adultos y comenzaron a formar sus propias familias en los aos setenta. Afectara enormemente en el costo del capital ya que est bajo de forma considerable y aumenta la inversin y de esta manera el ms beneficiado es la empresa.

a) Utilice el modelo de la inversin en construccin para predecir las consecuencias de este hecho sobre los precios de la vivienda y sobre la inversin en construccin. Mientras mal alto es el precio relativo de la vivienda mayor es el incentivo para construir ms y a la vez la inversin aumenta en estas viviendas por ejemplo las empresas de construccin compran materiales y contratan trabajadores para construir casas vendindolos al precio del mercado. b) Calcule el precio real de la vivienda de los aos setenta y ochenta, dividiendo el deflactor de la inversin en construccin por el deflactor del PIB. Qu resultado obtiene? Es coherente con el modelo? El resultado es mucho menor al de los aos siguientes ya que a partir de 1983 ay un incremento acelerado en los precios.

5. La legislacin tributaria actual de Estados Unidos fomenta la inversin en vivienda y penaliza la inversin en capital empresarial. Qu efectos produce a largo plazo esta poltica?

La legislacin tributaria podra beneficiar y recaudar un impuesto aun cuando el beneficio econmico sea nulo lo que hace que la propiedad sea menos atractiva y por esta razn se reduce las inversiones.

TITULO: PRINCIPIOS DE MACROECONOMIA

AUTOR: FRANSICO M. MORCILLO

EDITOR: JOSE IGNACIO FERNANDEZ

EL CRECIMINETO ECONOMICO Y EL DESARROLLO INTRODUCCION El crecimiento econmico, esto es, el aumento de la produccin potencial, es la clave de la elevacin del nivel de vida a largo plazo y a su estudio le dedicamos este captulo. Debido al aumento de la poblacin activa, del incremento de stock de capital y de los avances de los conocimientos tecnolgicos, la economa puede producir cada vez ms con el peso del tiempo. Este crecimiento permite que la mayora de la poblacin pueda disfrutar de un nivel de vida ms alto. De hecho, en la segunda mitad del siglo XX la produccin de las economas que integran la OCDE ha crecido en promedio alrededor de un 3 por 100 anual. EL CRECIMIENTO EN EL CORTO Y EN EL LARGO PLAZO El anlisis de la actividad econmica durante largos periodos evidencia, sin embargo, que las fluctuaciones en el corto plazo pierden importancia y lo que destaca es el crecimiento econmico, esto es, el aumento continuo de la produccin agregada real con el paso del tiempo. El crecimiento de la produccin de equilibrio se denomina crecimiento efectivo y puede tener lugar tanto a corto como a largo plazo. En el corto plazo, la renta crece ante expansiones de la demanda agregada, o ante desplazamientos a la derecha y hacia arriba de la funcin de oferta agregada. El crecimiento a largo plazo tiene su origen en aumentos en el stock de capital que era fijo a corto plazo, as como en otros factores, como el crecimiento de la poblacin y las mejores tecnologas. En el corto plazo, el capital tambin vara, pero esta variacin se recoge en la variable flujo inversin del mercado de bienes. Precisamente el anlisis de la funcin de demanda de inversin permite explicar al paso del crecimiento a corto plazo al crecimiento a largo plazo. El crecimiento efectivo a largo plazo viene determinado por los desplazamientos de la oferta agregada, por el incremento de los recursos naturales, del capital y del trabajo y la eficiencia con la que se utilizan esos recursos. Dicha eficiencia depende, entre otras cosas, de la tecnologa, las mejoras en la organizacin del trabajo y la mayor cualificacin de los trabajadores. La produccin crece en el largo plazo porque aumenta la dotacin y calidad de los factores productivos y porque mejora la tecnologa. La teora del crecimiento se ocupa de explicar esta tendencia creciente de la economa y de analizar sus caractersticas. Al estudiar el mercado de bienes en el contexto de un modelo a corto plazo los posibles aumentos de la produccin, estos podran representarse, en trminos de la produccin, estos podran representarse, en trminos de una funcin de produccin agregada, como movimientos a lo largo de la curva. Cuando pasamos al estudio de la teora del crecimiento econmico en un contexto a largo plazo, cabe la posibilidad de que se produzcan desplazamientos hacia arriba de la propia funcin de produccin debido, fundamentalmente, a cambios en la tecnologa o en la dotacin de factores.

Figura 9.1- posibilidades de crecimiento. El esquema oferta- demanda agregadas del muy corto plazo al muy largo plazo A muy corto plazo el crecimiento tiene lugar mediante aumentos de la demanda agregada (figura a). Acoto plazo el crecimiento de la produccin puede tener su origen tanto en la demanda agregada como en la oferta agregada (Figura a). A largo plazo el crecimiento tiene lugar por actuaciones sobre la oferta agregada (Figura c). En trminos grficos , la curva frontera de posibilidad de produccin (FPP) de una economa podra, a largo plazo , desplazarse hacia arriba y la derecha en contexto decrecimiento econmico.(Figura 9.2). El crecimiento econmico supone la expansin del PIB potencial de un pas, lo que en trminos de la frontera de la produccin equivale a un desplazamiento hacia fuera. El crecimiento econmico y su medicin El crecimiento econmico es un aspecto de otro proceso ms general: el desarrollo de una sociedad. La evolucin de cualquier sociedad a lo largo del tiempo refleja cambios fundamentales en su organizacin y en sus instituciones. Con el estudio del crecimiento econmico solo se pretende analizar una parte de este desarrollo social, la que se refiere a la evolucin de la produccin y la riqueza de un pas. Por ello, cuando tratamos de medirlo sabemos que incurrimos en excesivos supuestos simplificadores.

Figura 9.2- Crecimiento econmico a corto y largo plazo A corto plazo (Fig. a) la produccin puede aumentar mediante actuaciones sobre la demanda agregada si se utiliza ms la capacidad productiva existente. Esto equivale a pasar por un punto interior a un punto sobre la FPP. A largo plazo (Fig. b) la produccin puede aumentar cuando se incrementa la propia capacidad productiva mediante actuaciones sobre la oferta agregada. Esto equivale a un desplazamiento de la FPP hacia la derecha y se corresponde con el concepto de crecimiento econmico.

La medicin del crecimiento econmico Por lo general, el crecimiento econmico se detecta mediante la evolucin de PIB a largo plazo, ya que este es una medida de la produccin de un pas y, por tanto, de su nivel de actividad econmica. Puesto que el PIB es una macro magnitud de valor, es decir, el resultado de multiplicar la cantidad de bienes y servicios producidos por sus precios respectivos, solo tendremos una idea apropiada del crecimiento de una economa si eliminamos la influencia de los precios sobre el PIB y analizamos la evolucin de la produccin real. Otro elemento relevante es el aumento de la poblacin. nicamente si se conoce la evolucin del nmero de habitantes podr saberse si la renta per cpita aumenta o no. Por esta razn, cuando se estudia el crecimiento econmico se suele utilizar la magnitud PIB por habitante. El crecimiento econmico se suele medir mediante la tasa de crecimiento del PIB real y el nivel del PIB por habitante. La tasa de crecimiento del PIB en trminos reales La tasa de crecimiento del PIB entre dos aos determinados, por ejemplo 2003 y 2002, se expresa como sigue:

Tasa de crecimiento del PBI - =PIB -PIB .100= PIB

= 99.530,70-96.444,50 .100 = 2,5% 96.444,50 . 100

El PIB real por habitante Para obtener el PIB real por habitante se divide el PIB real del ao en cuestin por el total de la poblacin. As:

PIB real por habitante en 2003 = PIB real = 597.4 billones de euro = poblacin 39,8 millones de habitantes

= 15.064 euros por habitante

Las fuentes del crecimiento econmico El estudio del crecimiento de la produccin de un pas en el largo plazo se debe llevar a cabo en trminos de la funcin de produccin agregada de la economa y de los factores que hacen que esta funcin de produccin agregada experimente desplazamientos hacia arriba. En este sentido, acabamos de sealar que el crecimiento de la produccin a largo plazo se debe bsicamente al aumento de la dotacin y calidad de los recursos productivos y a las mejoras de la tecnologa. Estos factores explicativos del crecimiento de la produccin a largo plazo se conocen como fuentes del crecimiento econmico y se pueden concretar en os puntos siguientes: El aumento de la disponibilidad y la cantidad del trabajo. El aumento de la dotacin de capital fsico. La mejora de la tecnologa. Las fuentes de crecimiento econmico son los factores explicativos del crecimiento d la produccin de un pas y se concretan en: el aumento de la disponibilidad y la calidad del trabajo, el aumento de la dotacin de capital fsico y la mejora de la tecnologa.

EL aumento de la disponibilidad y la calidad del trabajo Cuando se alude al aumento de la disponibilidad y calidad del factor trabajado como fuente de crecimiento de la produccin a largo plazo deben distinguirse los siguientes aspectos: a) el nmero de trabajadores disponibles, b) el nmero de horas de trabajo, c) la cualificacin de la mano de obra. a) El nmero de trabajadores disponibles de un pas. El crecimiento de la poblacin activa depende fundamentalmente de los siguientes factores: El crecimiento de la poblacin es un elemento determinante del incremento de la mano de obra. La evolucin de la natalidad presente explica la mano de obra disponible para la siguiente generacin. La economa trata de explicar la natalidad mediante factores que puedan incidir sobre la decisin de las familias de tener ms o menos hijos, bajo la hiptesis de que tener hijos est condicionado por factores econmicos. Desde esta perspectiva, tener hijos es una decisin econmica que implica la asignacin de recursos escasos y responde a incentivos. Segn este enfoque, las familias suelen tener ms hijos el coste de oportunidad (a lo que renuncia la madre, esto es, los ingresos perdidos por no trabajar y los perjuicios que esto conlleva en su carrera profesional) de criarlos es bajo. Por ello, en los pases ms pobres, los hijos resultan relativamente baratos, pues las madres, generalmente tienen un nivel educativo y profesional bajo y los nios desde muy jvenes aportan trabajo o ingresos al hogar. En los pases desarrollados, sin embargo, la mujer suele tener un alto nivel educativo y profesional y los hijos no aportan ingresos al hogar, de forma que el coste de oportunidad de tener hijos es alto, lo que explica las diferencias en cuanto a tasas de natalidad se refieren entre los diferentes pases. La tasa de actividad laboral entre la poblacin en edad de trabajar puede aumentar la mano de obra, de forma aumenta que a medida que la tasa de actividad de un pas aumenta, la oferta de trabajo de ese pas tambin lo hace. Precisamente, la creciente incorporacin de la mujer al mercado de trabajo es uno de los factores explicativos el aumento de la tasa de actividad de la economa espaola durante los

ltimos aos. La mejora constante del nivel educativo de la mujer ha hecho que aumente el coste de oportunidad de renunciar a ofrecer sus servicios en el mercado laboral y ha condicionado el aumento de la actividad laboral de este colectivo. En este sentido cabe destacar, por un lado, el incremento salarial a las mujeres debido a la mejora general de la productividad y a la elevacin del nivel de estudios de la mujer. Y por otro lado, el avance de la tecnologa que ha hecho que las tareas del hogar sean algo ms llevaderas, as como el propio cambio de mentalidad de los hombres respecto a su colaboracin en las mismas, son factores que han contribuido a hacer ms atractivo el trabajo fuera de casa. La inmigracin de trabajadores de otros pases puede ser una causa de aumento de la mano de obra disponible en un pas. En el caso de la economa espaola, ltimos aos este ha sido un factor crecimiento del trabajo extraordinariamente dinmico. b) El nmero de horas del trabajo del individuo es un factor importante para determinar la disponibilidad total del factor de trabajo. En los ltimos aos el nmero medio de horas trabajadas por empleado ha tendido al descenso en los pases desarrollados. La oferta individual del trabajo es fruto de la eleccin entre trabajo (ingresos derivados del trabajo) y ocio. En buena medida este descenso se puede explicar porque, en la oferta de trabajo, a largo plazo perece dominar el efecto renta o ingreso, ya que a medida que va aumentando el nivel de vida de los individuos estos valoran ms el ocio. A pesar de la disminucin del nmero de horas por trabajador, el aumento del resto de los recursos y especialmente las mejoras tecnolgicas han permitido que la economa haya incrementado la produccin por hora trabajada. Como veremos, el aumento de la productividad debido a la incorporacin de nuevas tecnologas es un aspecto fundamental dentro de la teora del crecimiento econmico. c) La cualificacin la mano de obra, es decir, los conocimientos (la formacin) y capacidades adquiridas en el puesto de trabajo y que son requeridos para la produccin, es un elemento importante para poder aumentar la disponibilidad del factor trabajado. Estos conocimientos y capacitacin de los trabajadores constituyes el capital humano como elemento clave por su incidencia en la productividad del trabajo. Este es un elemento que el mercado de trabajo reconoce y remunera, con salarios ms elevados y mejores condiciones de trabajo a aquellos que estn ms cualificados. Los conocimientos y la cualificacin se adquieren en los centros educativos y en las empresas, en el primer caso atreves del estudio y dems actividades que se desarrollan en, los centros educativos, y en el segundo caso, mediante el aprendizaje en el puesto de trabajo y en cursillos de formacin organizados por las empresas. El proceso de adquisicin de estos conocimientos constituye la inversin en capital humano y la llevan a cabo los individuos siguiendo una lgica similar a la que gua a las empresas cuando deciden invertir en capital fsico. Comparan los costes de la inversin en educacin (gastos de matrcula, coste de oportunidad del tiempo dedicado al estudio, etc.) y las ganancias esperadas (ingreso salarios mayores y mejores condiciones de trabajo).

El factor trabajo disponible en un pas es el resultado de tres elementos; el nmero de trabajadores, el nmero de horas de trabajo y la cualificacin de los trabajadores o capital humano que acumulan.

El aumento de las dotaciones de capital fsico Como se ha sealado, el capital fsico de un pas est constituido por el capital productivo y por las infraestructuras. Cuando se habla del capital productivo nos referimos a la maquinaria, los bienes deequipo y a las instalaciones, esto es, todos aquellos elementos que han sido producidos con anterioridad y que su utilidad radica en ser empleados para producir (los bienes producidos que sirven para producir). Cualquier incremento de la maquinaria y de los bienes de equipo e instalaciones permite que cada trabajador genere una mayor cantidad de bienes y que se incremente la produccin total. Las infraestructuras bsicas son un elemento muy importante del capital fsico y estn integradas por todos aquellos elementos relativos a comunicaciones terrestres (carreteras, ferrocarriles), martimos (puertos) o areas (aeropuertos) las redes de suministro de energa elctrica, agua, saneamiento (alcantarillado), infraestructuras de telecomunicaciones, etc. En este sentido las infraestructuras educativas y sanitarias tambin deben ser consideradas como parte del capital de un pas dada su incidencia sobre el capital humano. Las infraestructuras bsicas contribuyen a la produccin al proporcionar unos servicios fundamentales para las empresas y por ello forman parte del capital fsico. Como antes se ha sealado, el capital fsico o stock de capital, que es una variable fondo no es algo que permanezca constante sino que su variacin se recoge a travs de la inversin. Esta es una variable flujo que hemos estudiado en el mercado de bienes, y acta como variable puente entre el corto y el largo plazo. Cuando el capital fsico de un pas crece, fruto de una inversin neta positiva (como vimos en el capitulo1, la inversin neta es igual a la inversin bruta menos la depreciacin), se dota de una mayor cantidad de maquinaria e infraestructuras, y ser capaz de producir una cantidad mayor de bienes y servicios. Los empresarios toman sus decisiones de inversin evaluando la rentabilidad que esperan obtener de sus proyectos de inversin con el coste financiero de los recursos que deben emplear. La tasa de ahorro es clave para generar inversin e incrementar el stock de capital de la economa y as lograr un mayor crecimiento econmico. Por tanto, para lograr que una economa crezca hay que ahorrar, nicamente de forma circunstancial en una economa que est sumida en una <<trampa de la liquidez>> para iniciar su reactivacin puede resultar aconsejable reducir el ahorro e incrementar el consumo. En consecuencia, fuera de casos excepcionales, el argumento de validez generalizada es que la inversin conlleva beneficios para la economa, ya que provoca un aumento y preservacin del capital productivo. El capital fsico, que est formado por el capital productivo y las infraestructuras, contribuye a generar la produccin de un pas y su aumento (debido a una inversin neta positiva) es un elemento determinante del crecimiento econmico.

La mejora de la tecnologa La tercera de las fuentes de crecimiento sealadas es la mejora de la tecnologa empleada, entendiendo por tecnologa todos los conocimientos que el sistema productivo de un pastiene para producir. Dados unos recursos disponibles por pas, la tecnologa determina la cantidad mxima de produccin que se puede obtener con esos recursos.

Como veremos en epgrafes siguientes, un elemento clave en la teora del crecimiento econmico es el cambio tecnolgico, que consiste en alguna invencin o descubrimiento de nuevos factores para llevar a cabo la produccin. La incorporacin de cambios tecnolgicos permite producir una mayor cantidad con la misma cantidad de recursos, resultando adems que el progreso tecnolgico ha sido el principal factor impulsador del crecimiento econmico y de la mejora de la calidad de vida. El ritmo al que un pas genera nuevos inventos o incorpora nuevos procedimientos en su sistema productivo, esto es la velocidad a la que tienen lugar los cambios tecnolgicos en un pas est fuertemente condicionada por los recursos que este dedica a actividades de investigacin, desarrollo e innovacin (I+D+i) y por la forma en que los gestiona. La investigacin es la actividad por la que se crea nuevo conocimiento. El desarrollo es el proceso por el que esos conocimientos se van transformando y adoptando para ser aplicables a la produccin. La innovacin consiste en la aplicacin de nuevos conocimientos, inventos, tcnicos o procedimientos a la produccin. La investigacin y las patentes

La investigacin se suele llevar a cabo en las universidades, los centros de investigacin especializados y en los departamentos de algunas empresas. Uno de los problemas que deben afrontar los centros citados est relacionado con los incentivos que estimulen la canalizacin de recursos hacia actividades de investigacin. En ocasiones los nuevos conocimientos a los que da lugar la investigacin son pblicos y todos pueden utilizarlos. Por ello la investigacin bsica (la que se orienta a desarrollar conocimientos de carcter muy general) se suele financiar casi exclusivamente con fondos pblicos. En cualquier caso, para afrontar los problemas relacionados con la falta de incentivos para la investigacin, la estrategia que en algunos pases, como por ejemplo en Estados unidos, ha demostrado ser ms adecuado es el diseo de un eficiente sistema de patentes, que garantice durante una serie de aos el uso exclusivo de una determinada tecnologa o de un nuevo producto. En este sentido en los ltimos aos han aparecido empresas especializadas en disear estrategias muy meditadas para poder patentar los resultados de prcticamente cualquier investigacin de inters. La investigacin y su aplicacin

Aunque dotarse de un conocimiento puntero en las distintas tecnologas y llegar a hacer descubrimientos tiene inters en s mismo, lo relevante es conseguir que estos se apliquen al sistema productivo y a la sociedad en general. Las aplicaciones de los nuevos conocimientos, inventos y tcnicas es lo que constituye las innovaciones tecnolgicas. Por parte de las empresas incorporar procedimientos novedosos supone incurrir en riesgo, pues la innovacin supone que para determinadas decisiones no se cuente con experiencia ni referentes suficientes. Por ello el empresario innovador, que tratando de diferenciarse de los dems hace antes que ocasiones se ve premiado con poder gozar de situaciones de privilegio competitivo. El progreso tecnolgico se refiere a los cambios de los procesos de produccin o a la Introduccin de nuevos productos o servicios. La productividad y el capital fsico y la tecnologa Cuando en microeconoma presentamos el

concepto de productividad media del trabajo, la productividad media se meda en unidades fsicas de producto por trabajador. En macroeconoma, la productividad media se mide como el valor medio de la produccin aportado por cada trabajador de un pas. Por tanto, analticamente, la productividad media del trabajo se calcula como el cociente entre la produccin total y el nmero de empleados (produccin total 1/N Empleados). Definida as la productividad media del trabajo, esta resulta ser no ya un determinante de la produccin per cpita del pas en cuestin, sino uno de sus dos componentes. Para poder expresar as la produccin per cpita multipliquemos y dividamos total por el nmero de empleados de un pas:

Produccin per cpita =

Por tanto, la produccin per cpita puede descomponerse como el producto de dos componentes, uno de los cuales es la productividad media del trabajo y el otro el cociente entre el nmero de empleados y la poblacin.

Resulta, por tanto que la produccin per cpita viene determinada por dos componentes: la produccin medio del trabajo y el cociente entre el nmero de empleados y la poblacin, que depende fundamentalmente de la tasa de actividad. Por lo que respecta a la productividad media esta depende fundamentalmente de la cantidad de capital fsico por trabajador, de capital humano y de la tecnologa. El aumento de la productividad media del trabajo, que se define como el cociente entre la Produccin total y el nmero de empleados es un factor clave del crecimiento econmico y viene determinado por el stock de capital y la tecnologa. Las fuentes del crecimiento econmico: El enfoque de la contabilidad del crecimiento La contabilidad del crecimiento es una tcnica para medir la aportacin de cada uno de los factores (trabajo, capital y tecnologa) al crecimiento de la produccin.

Se trata de descomponer el crecimiento porcentual de la produccin en tres sumandos: Crecimiento % de la produccin = = Aportacin % del trabajo + + Aportacin % del capital + + Aportacin % del cambio tecnolgico

Nota complementaria 9.1 Algunos patrones del crecimiento de la economa espaola: el reto de la productividad

Segn un estudio de la comisin Europea (marzo 2005), Spain in EMU: A virtuouslonglastingcycle?, la escasa productividad espaola es problemtica y se debe no tanto a la alta creacin de empleo que registra Espaa, sino a la insuficiente acumulacin de capital y al progreso tecnolgico. Otros estudios de la comisin Europea sealan que la productividad espaola se sita 67% de la media de los pases de la moneda. Ese hecho refleja lo que ocurre en Espaa: que buena parte de la actividad econmica se ha concentrado y especializado en sectores y bienes de muy baja productividad como la construccin y el turismo. Estos hechos, unidos al persistente diferencial de inflacin con la medida de la eurozona, acta como una losa que frena la competitividad de la economa espaola. La escasa inversin en tecnologas de la informacin (el 75% de a medida europea), el mnimo gasto en investigacin y desarrollo (poco ms de 1%, tres veces menos que el compromiso de la UE) o el bajo porcentaje de jvenes que completan sus estudios son otros factores que explican la escasa productividad espaola y son algunas de las razones que han influido en que se est agradando la zanja entre Espaa y el resto de la UE en la produccin de bienes de alta tecnologa. Aunque la creacin de puestos de trabajo en Espaa ha estado muy por encima de la media europea en los ltimos aos, la tasa de paro (por encima del 10%) sigue siendo una de las ms elevadas de la UE. Sin embargo, la inversin en polticas pasivas de empleo sigue siendo una de las ms elevadas de la zona euro y, sin embargo, muy limitados los gastos dedicados a los servicios de empleo y a la formacin de los empleados. Junto con la baja tasa de empleo femenino o el elevado porcentaje de contratos a tiempo parcial, tambin destaca el informe la existencia de importantes disparidades en desempleo entre las regiones, por lo que propone, entre otras medidas, una relacin ms estrecha entre los aumentos salariales y el crecimiento de la productividad.

Poca tecnologa Espaa sigue importando muchos bienes de alta tecnologa, de valor aadido, y exporta productos de baja tecnologa, como automviles, lo que origina el permanente dficit por cuenta corriente con una balanza comercial desequilibrada entre el 8% y el 9 % anual (en 2004, el dficit comercial de bienes supuso el 7,5% del PIB, alcanzando una cifra record). Aos atrs, esos desequilibrios se compensaban con los ingresos por turismo (un sector que ya crece muy poco por la fuerte competencia en otros pases mediterrneos ), las remesas de los emigrantes(el fenmeno no es ahora el contrario), la entrada de capital extranjero (estancada) y, en los ltimos aos, la aportacin de fondos europeos (en peligro a partir del 2007),el bajo coste de mano de obra (otros pases nuevos de la UE compiten con ventaja) o las devaluaciones (hoy imposibles). Semejanzas desequilibrados pueden crear graves problemas a la economa espaola, podra derivar en cierres de empresas, mas par y, en ltimo trmino, la recesin. Una mejora sostenida de la competitividad espaola a nivel internacional exige un cambio radical. Ese cambio debe implicar el abandono del actual modelo basado en los precios, ms que vender a bajos precios hay que vender calidad, la bsqueda de una especializacin sustentada en alta productibilidad y en calidad. El objetivo de la productividad debe situarse en el primer lugar de la agenda de la poltica econmica, con el fin de promover los necesarios cambios estructurales. En base a los datos de la contabilidad nacional puede medirse directamente el crecimiento del trabajo y del capital. El cambio tecnolgica, sin embargo, no puede medirse directamente, solo pueden medirse sus efectos. Segn la contabilidad del crecimiento existe una relacin entre lo que crece un factor y lo que aporta este factor al crecimiento de la produccin. Esta aportacin al crecimiento es el resultado de multiplicar lo que aumenta el factor productivo por la proporcin que representa ese factor en el reparto total del producto, esto es el consiente entre su remuneracin total y la renta del pas. En este sentido puede escribirse que: Aportacin % del trabajo al crecimiento de la produccin = = (Participacin % del trabajo en el reparto del producto) x x (Crecimiento % del trabajo)

Aportacin % del Capital al crecimiento de la produccin = = (Participacin % del capital en el reparto del producto) x x (Crecimiento % del capital)

Una vez calculadas estas dos contribuciones, inspirndonos en la idea del residuo de Solow, la aportacin del cambio tecnolgico puede obtenerse como la parte no explicada, esto es, como la diferencia entre el crecimiento de produccin y la aportacin del capital ms la del trabajo:

Aportacin % del cambio tecnolgico= = crecimiento % de la produccin - aportacin % del trabajo

- aportacin % del capital El enfoque de la contabilidad del crecimiento no separa el efecto del trabajo del efecto de capital humano, ya que las remuneraciones de ambos van unidas en los salarios. La contabilidad del crecimiento es una tcnica que permite separar las aportaciones de los aumentos del trabajo, del capital y del cambio tecnolgico al crecimiento de la produccin agregada de un pas. Teoras explicativas del crecimiento econmico Han sido numerosas las teoras que han procurado explicar el crecimiento econmico. El modelo de A Smith y T. Malthus: La escasez de la tierra como factor determinante En la economa todava no muy industrializada del tiempo de Adam Smith (1723-1790) y Thomas R. Malthus (1766-1834), el crecimiento econmico y la distribucin de producto entre las clases sociales se consideraban el fruto o resultado del crecimiento de la poblacin y la disponibilidad de tierra. Se argumenta que la cantidad de tierra disponible no aumentara indefinidamente, mientras que una mano de obra cada vez ms abundante llegara a agotar la tierra de mejor calidad primero, y la de peor calidad, despus. En consecuencia, dadas la escasez de tierra y la menor productividad de las tierras poco frtiles, los salarios pagados disminuiran. Esto es, se reducira la parte de la cosecha correspondiente a casa trabajador hasta que alcanzara el nivel de subsistencia y la poblacin dejara de aumentar y la economa se estancara. En el punto de partida hay disponibilidad de tierras sin cultivar y el determinante de los precios y de la distribucin son los salarios. Una vez que las tierras libres desaparecen, la nueva mano de obra se va aadiendo a una misma cantidad de tierra, y por la ley de los rendimientos decrecientes de productividad es cada vez menor, pues las tierras de mejor se van agotando. De esta forma se plantea un conflicto de inters de clase, pues, al aumentar la poblacin, y debido al decrecimiento de la productividad de la tierra, los salarios disminuirn. Pero precisamente la reduccin de los salarios es lo que determinara una mayor rente por cada hectrea de tierra, de forma que este proceso favorece a los terratenientes, dado que la oferta de tierra de calidad es prcticamente rgida. Las cosas seguirn empeorando para la clase trabajadora hasta alcanzar el salario mnimo de subsistencias, a partir del cual la poblacin dejara de aumentar. Llegndose a este punto, la economa se habr colocado en una situacin de estancamiento econmico. Debido al decrecimiento de la productividad de la tierra los salarios disminuirn hasta alcanzar el salario mnimo de subsistencia y la poblacin dejara de aumentar: la economa ha entrado en una situacin de estancamiento.

La historia econmica nos dice que las predicciones de Malthus fueron errneas, pues no reconoci que la innovacin tecnolgica y la inversin en capital podran vencer a la ley de los rendimientos decrecientes. La tierra no se convirti en un factor limitador de la produccin, sino que la revolucin industrial incorporo maquinaria a motor que logro aumentar la produccin. El crecimiento y la acumulacin de capital: el modelo neoclsico con tecnologa constante Los supuestos simplificadores en los que descansa el modelo neoclsico se pueden concretar en los puntos siguientes: se produce un nico bien homogneo mediante dos tipos de factores, capital y trabajo. El crecimiento del trabajo viene determinado por fuerzas ajenas a la economa y no se ve afectado por las variables econmicas. Se supone que la economa es competitiva y que siempre se encuentra en el nivel de pleno empleo.

Dados estos supuestos de partida, el modelo neoclsico incorpora como elementos novedosos respecto a las aportaciones de A. Smith T. Malthus el crecimiento del capital y el cambio tecnolgico.

Los defensores del modelo neoclsico de crecimiento destacan la importancia del proceso de intensificacin del capital, esto es, de que aumente la cantidad de capital por trabajador con el paso del tiempo. La pregunta clave es que ocurrir con el rendimiento del capital ante un fuerte proceso de intensificacin del capital. I la tecnologa permanece dada, un fuerte aumento del stock de capital tendera a reducir el rendimiento del capital debido a que los proyectos de inversin ms rentables sern los que primero se lleven a cabo, de forma que las inversiones realizadas en los proyectos posteriores presentaran unas tasas de rendimiento menores. Adems, conforme se intensifica el capital, el salario pagado a los trabajadores tendera a aumentar, pues el trabajador tiene ms capital con el que trabajar, de forma que su producto marginal del trabajo. El resultado ser que el salario competitivo tendera a subir conforme aumentar el producto marginal del trabajo. En estas condiciones es de esperar que el capital muestre rendimientos decrecientes y su tasa de rendimiento se reduzca. En trminos grficos, el crecimiento econmico generado por un proceso de acumulacin de capital, dado un estado de la tecnologa, aparece recogido en la figura 9.3. Esta figura refleja la funcin de produccin agregada, representando la cantidad de produccin por trabajar en el eje de abscisas. Cuando aumenta el capital, cada trabajador tiene ms capital con el que trabajar, y la economa se mueve en sentido ascendente y hacia la derecha a lo largo de la funcin de produccin agregada. As, si la relacin capital/trabajo pasa de (k/L)0 a(K/L)1 la economa se mueve desde E0 hasta E1 a lo largo de la funcin de produccin. As pues, a medida que se intensifica el capital aparecern los rendimientos decrecientes del capital y su tasa de rendimiento se reducir. En trminos grficos la pendiente de la curva representativa de la funcin de produccin disminuye conforme aumenta la relacin capital/trabajo. En ausencia de progreso tecnolgico, la intensificacin del capital har que el capital presente rendimientos decrecientes y disminuya su tasa de rendimiento. La acumulacin de capital a largo plazo A largo plazo, en ausencia de cambio tecnolgico, la economa entrara en una situacin estable en la cual cesara la intensificacin del capital, los salarios reales no variaran y los rendimientos del capital y los tipos de inters se mantendrn constantes. En trminos grficos este proceso a largo plazo viene recogido por el movimiento de la economa desde E0 hasta En punto en el que la produccin por trabajador se mantiene constante y los salarios reales dejan de crecer (figura9.3). As pues, largo plazo, en ausencia de cambio tecnolgico, la produccin por trabajador, las rentas y los salarios terminaran estancndose. Este resultado es mejor que el mundo de salarios de subsistencia que predijo Malthus. Pero el equilibrio a largo plazo modelo neoclsico de crecimiento muestra claramente que si el crecimiento econmico consiste nicamente en la acumulacin de capital basada en la reproduccin de las fabricas con los mtodos de produccin existentes, el nivel de vida acabara dejando de aumentar. La acumulacin de capital constituye la clave del modelo neoclsico del crecimiento. En ausencia de cambio tecnolgico y de innovaciones, un aumento del capital por trabajador no va acompaado de un aumento proporcional de la produccin por trabajador debido a los rendimientos decrecientes del capital.

9.3.3 El modelo neoclsico con cambio tecnolgico

En trminos del modelo neoclsico de crecimiento la acumulacin de capital es un primer paso para comprender el crecimiento econmico, pero deja sin respuesta algunas interrogantes. En primer lugar, el modelo sin cambio tecnolgico predice que los salarios reales se estancaran gradualmente. Pero la realidad nos dice que los salarios reales no se han estancado. Tampoco explica el tremendo crecimiento que ha experimentado la productividad con el paso del tiempo ni las enormes diferencias que existen entre las rentas per cpita de los distintos pases. Para responder a estas interrogantes hay que introducir el cambio tecnolgico, es decir, los avances logrados en los procesos de produccin y la introduccin de nuevos y mejores bienes y servicios.

El residuo de solow La conclusin principal de os trabajos de solow fue que la acumulacin de capital fsico explica solo una fraccin del crecimiento econmico. La consecuencia de esta conclusin fue la conveniencia de incluir un factor adicional que recogiera el conocimiento tcnico. Dado que el progreso tcnico no puede observarse de forma directa, solow opto por calcular el cambio tecnolgico de forma residual, una vez medidas las causas observables del crecimiento. Analticamente, solow detrajo del crecimiento del output las aportaciones del capital y del trabajo, y el resto, esto es, el residuo, se consider como el crecimiento aportado por el cambio tecnolgico. En trminos del producto por unidad de trabajo, solow estimo el progreso tcnico, esto es, el factor residual, como la diferencia entre el crecimiento del capital por trabajador ponderado por la participacin del capital en el producto. El procedimiento seguido por solow muestra ignorancia, pues se estima como la parte del crecimiento que realmente no es explicado por los factores observables. Solow estimo el progreso tcnico, esto es, el factor residual, como la diferencia entre el crecimiento observado del producto por trabajador y el crecimiento del capital por trabajador.

Anlisis grafico del cambio tecnolgico El cambio tecnolgico puede representarse en el grafico del crecimiento por medio de un desplazamiento ascendente de la funcin de produccin agregada (FPA) (Figura 9.4).

Como consecuencia del cambio tecnolgico, la funcin de produccin agregada se desplaza en sentido ascendente de la FPA a FPA. Este desplazamiento ascendente muestra los aumentos de la productividad generados por la inmensa variedad de nuevos procesos y productos como la electrnica, los avances de la metalurgia o en biotecnologa, y las nuevas tecnologas de la informacin. As pues, adems de considerar la intensificacin del capital antes descrito, tambin debemos tener en cuenta los avances tecnolgicos. La suma de la intensificacin del capital antes descrita, tambin debemos tener en cuenta os avances tecnolgicos. La suma de la intensificacin del capital y el cambio tecnolgico se representa mediante la flecha de la figura 9.4, que provoca un aumento de a produccin por trabajador de (y/L) a (y/L). En lugar de asentarse en una situacin estable, la economa disfruta de una creciente produccin por trabajador, una subida de os salarios y una mejora del nivel de vida. El cambio tecnolgico se identifica con los avances logrados en los procesos de produccin y la introduccin de nuevos y mejores bienes y servicios. Como consecuencia del progreso tecnolgico, el tipo de inters real no tiene por qu bajar. La invencin e innovaciones aumentan la productividad del capital y contrarrestar la tendencia descendente de la tasa de beneficios. El cambio tecnolgico aumenta la produccin que puede obtenerse con un conjunto dado de factores, desplazando en sentido ascendente la funcin de produccin agregada, permitiendo obtener ms produccin con las mismas cantidades de trabajo y de capital. El crecimiento endgeno El cambio tecnolgico no les viene por generacin espontnea a los cientficos e investigadores. Precisamente la teora del crecimiento tecnolgico endgeno, tambin conocida como la nueva teora del crecimiento, trata de descubrir los procesos por los que las fuerzas del mercado y las decisiones de las administraciones pblicas y otras instituciones generan diferentes patrones de cambio tecnolgicos. Una forma de endogeneizar el crecimiento ser haciendo que la tasa de crecimiento del progreso tcnico venga determinada por la proporcin de recursos de la economa que se dedican a I+D+i. Un tema a destacar es que el cambio tecnolgico es fruto del sistema econmico y que se concreta en inventos e innovaciones que generalmente son el resultado de muchos aos de trabajo de investigacin y tras el empleo de grandes cantidades de recursos humanos y financieros. La teora del crecimiento endgeno estudia los procesos por los que las fuerzas del mercado y las decisiones de las administraciones pblicas generan diferentes patrones de cambio tecnolgico. El crecimiento endgeno y la informacin El progreso tcnico conlleva la produccin y distribucin de informacin. Pero la informacin es un bien muy peculiar, que difcilmente puede tratarse aplicando la teora tradicional del mercado. La informacin es un bien no rival, solo parcialmente excluible, y comporta un elevado riego producirla. Al estar estas caractersticas asociadas al cambio tecnolgico es frecuente que aparezcan graves fallos del mercado cuando se producen innovaciones. As, a veces los inventores difcilmente pueden beneficiarse de sus inventos porque con pequeas alteraciones estos pueden ser

copiados por otras personas. Por lo general, los mayores fallos del mercado tienen lugar sobre todo en las investigaciones bsicas, donde en muchas ocasiones la clave puede radicar en determinadas ideas o procedimientos. Por ello, los gobiernos deben procurar conseguir que los inventores tengan incentivos suficientes para dedicarse a la investigacin y el desarrollo. Para ello deben prestarle atencin al establecimiento de sistemas slidos de derechos de propiedad intelectual como las patentes y el copyright, que permitan recompensar de forma adecuada a travs de mercado las actividades innovadoras y creativas. El anlisis de las fuentes de crecimiento econmico nos dice que el cambio tecnolgico es un producto sujeto a fallos del mercado debido a que la tecnologa es un bien pblico o no rival que puede ser utilizado simultneamente por muchas personas y que los nuevos inventos son caros de producir pero baratos de producir. Una de las mayores aportaciones de la nueva teora del crecimiento quizs sea haber alterado la forma de concebir el proceso del crecimiento y su relacin con la poltica macroeconmica. La nueva teora del crecimiento ha contribuido a que el nfasis de los economistas y sobre todo de los responsables de la poltica econmica se desplace algo ms hacia el largo plazo, despus de varias dcadas en las que lo nico que pareca importar era el corto plazo.

El crecimiento econmico y la convergencia El concepto de convergencia se refiere a cul debe ser el valor de la tasa de crecimiento de la renta real per cpita de una regin o de un pas a fin de alcanzar a lo largo del tiempo un nivel de crecimiento. La hiptesis neoclsica de convergencia mantiene que la renta per cpita de los pases pobres tendera a crecer ms rpidamente que la de los pases o regiones ricas. Un primer argumento a favor de la convergencia lo ofrece la teora neoclsica del crecimiento econmico. Tngase en cuenta que las diferencias en la intensidad de capital y en un principio los flujos de capital hacia los pases pobres, donde la escasez de capital determinara que las rentabilidades fuesen ms elevadas, deberan propiciar la convergencia. Un segundo argumento a favor de la convergencia se deriva de la rpida difusin de la tecnologa. En la medida que las divergencias entre pases procedan de las diferencias tecnolgicas, la difusin de los conocimientos tecnolgicos, mediante transferencias de tecnologa e inversiones directas, originara un proceso de homologacin entre los distintos pases. La evidencia no resulta completamente determinante, pues si bien las diferencias en los niveles de renta y bienestar persisten y en algunos casos se acentan, si parece existir un lento proceso de convergencia entre los pases industrializados. En este sentido, algunos autores han sealado a importancia de un cierto grado de homogeneidad en las instituciones polticas y jurdicas como elemento propiciador de la convergencia. La convergencia de la economa espaola con los pases centrales de la UE Al observar el mayor crecimiento relativo de la economa espaola respecto a la media de la UE durante los ltimos aos, un anlisis precipitado podra llevarnos a posturas exclusivamente optimistas, ya que las bases del modelo de crecimiento espaol no son muy slidas.

De forma esquemtica caba sealar que el diferencial positivo de crecimiento en buena parte se explica por dos hechos: 1) la inmigracin, que supone un stock de oferta de mano de obra flexible y barata, 2) un notable aumento de demanda de consumo y de vivienda, y 3) una expansiva combinacin de polticas. En este sentido cabe afirmar que el crecimiento espaol est basado en una poltica fiscal expansiva que, conjugada con unas condiciones monetarias histricamente laxas, estimulan el consumo y la construccin. Este patrn de crecimiento necesita equilibrarse y reorientarse hacia las exportaciones y la inversin en equipos pues est ocasionando dos fuentes de riesgos: un persistente diferencial de inflacin con la zona euro y un rpido incremento del endeudamiento de las economas domsticas. Por ello, lo razonable sera una poltica fiscal ms que restrictiva y olvidarse de momento, de rebajas adicionales del IRPF o de las cotizaciones sociales. Asimismo, habra que acotar la opacidad de los presupuestos de los gobiernos territoriales y clarificar las vas por las que se est llevando a cabo una buena parte de la inversin pblica. Un crecimiento que en buena parte es soportado en el gasto pblico, en el consumo (alentado por un endeudamiento excesivo) y en un dficit comercial galopante no parece ser la mejor estrategia para converger a largo plazo con la UE. La competitividad, el aumento de la productividad y la inversin en nuevas tecnologas deberan ser los faros que orientasen el crecimiento de la economa espaola.

Nota complementaria 9.2 Reflexiones sobre la historia reciente del crecimiento econmico. A partir de los aos cuarenta, Harrod y Domar comienza a sentar las bases para la explicacin del crecimiento econmico, basada en principios keinesianos de la interaccin entre el multiplicador yel acelerador. El crecimiento equilibrado que propugnaban estos modelos era una casualidad, pues no poda asegurarse. El crecimiento equilibrado implica una trayectoria de crecimiento caracterizada por la constancia en los cocientes entre algunas variables. A lo largo de esta trayectoria la tasa de crecimiento del PIB real y la tasa de acumulacin de capital son idnticos. Las investigaciones posteriores han tratado de analizar las posibilidades de un crecimiento estacionario estable. Desde la escuela de Cambridge en el Reino Unido, asociada a los nombres de Kaldor, Robinson, Sraffa y Kalecky, se estudi la independencia de la tasa de ahorro agregada respecto de la distribucin de la renta cuando existen dos clases sociales, trabajadores y empresarios (cuya proporcin dentro de la sociedad varia con el crecimiento econmico). El modelo neoclsico de Solow endogeneiza la relacin capital-producto al cambiar la funcin de produccin de coeficientes fijos por una de coeficientes variables. El primer modelo de crecimiento endgeno es debido a Romer. La idea esencial del crecimiento endgeno es que los rendimientos del capital, o ms exactamente de los factores acumulables (capital humano, capital pblico, conocimientos, etc.) son no decrecientes y, por tanto, su acumulacin no cesa. Existen dos tipos de modelos de crecimiento endgeno, los que suponen competencia perfecta y los que han introducido la competencia imperfecta para poder considerar la investigacin y el desarrollo (I+D). En los modelos de competencia perfecta la tecnologa se difunde sin costes. Dentro de estos, un grupo de teoras consideran una definicin amplia de capital que pueda incluir al capital humano es que no solo acumula capital fsico, sino tambin conocimientos, y que el conjunto de ambos es lo que permite un crecimiento sostenido con rendimientos constantes. Se sustituye, por tanto, el trabajo por el capital humano. Lo que se necesita para generar crecimiento sostenido en un incentivo para invertir en capital humano que no sea decreciente con el stock del capital

humano, pues el producto marginal del capital humano debe ser constante. Para Lucas la clave es la acumulacin de capital humano, en especial mediante el aprendizaje directo en el puesto de trabajo. La idea clave es que el conocimiento se acumula con la experiencia (learning-by-doing) y se distribuye entre las empresas generando externalidades positivas. El artculo de Romer es considerado como el primero que describe la generacin de crecimiento sostenido atreves de un proceso endgeno de innovacin tecnolgica. En este sentido, algunos autores, apoyndose en estudios sobre innovacin industrial, indican que las empresas invierten en nuevas tecnologas cuando han visto la posibilidad de obtener beneficios. Los benficos y los costes del crecimiento econmico Las autoridades econmicas se muestran siempre deseosas de alcanzar altas de crecimiento. Esto se debe a los beneficios que se derivan del crecimiento. Los beneficios del crecimiento Algunas de las ventajas ligadas al crecimiento son las siguientes: El crecimiento suele ser la clave para lograr un nivel de vida ms elevado. Los aumentos en la productividad permiten a la comunidad disfrutar de ms bienes y servicios por persona y de ms tiempo libre con la misma cantidad de bienes y servicios. Cuando la renta nacional aumenta en trminos reales, las autoridades econmicas pueden obtener mayores ingresos mediante impuestos sin tener que elevar los tipos impositivos, esto es, el porcentaje que hay que pagar a Hacienda sobre la base imponible, siendo esta ltima cantidad total sobre la que Hacienda estable los impuestos.

Las ventajas del crecimiento econmico: Nivel de vida ms elevada. Mayores ingresos fiscales y mayores servicios pblicos. Mayor nivel de renta a repartir. Aumento del empleo. Otra consecuencia positiva del crecimiento econmico es el aumento del empleo. Por lo general, cuando la produccin aumenta, el empleo lo hace tambin, incluso aunque no haga falta ms mano de obra para incrementar la productividad. Adems los logros en productividad suelen implicar mejoras en la competitividad, lo que facilitara el aumento de la produccin.

El progreso tcnico y la incorporacin de nuevas tecnologas a la produccin estn en la base de las notables tasas de crecimiento alcanzadas durante los ltimos aos. Los costes del crecimiento El crecimiento econmico no solo tiene ventajas. Por el contrario, plantea ciertos inconvenientes. En primer lugar, aunque la inversin es un factor clave del crecimiento, toda acumulacin de capital es decir, toda inversin- exige que los individuos estn dispuestos a sacrificar sus presentes niveles de vida. Si la economa se halla en una situacin en la que todos los recursos estn empleados, solo se podr incrementar la produccin de bienes de capital si

se desplazan los recursos de bienes de capital. En este caso, el aumento de la inversin obliga a reducir el consumo. Adems, el crecimiento econmico tiene tambin sus externalidades negativas, por lo que se ha dado en llamar la mana del crecimiento ha sido criticada duramente. Destacan efectos sobre la calidad de vida, como el aumento de los llamados efectos rebosamiento en las economas industriales: la contaminacin del medio ambiente y el agotamiento de ciertos recursos naturales. De ah que se planteen posibles conflictos entre procurar un incremento elevado o aspirar a una cierta calidad de vida, dadas las consecuencias sociales y econmicas que el crecimiento suele conllevar. Los Costes del crecimiento: Para crecer hay que invertir y ello requiere ahorrar, esto es, reducir el consumo presente. El crecimiento tiene consecuencias negativas, como la contaminacin, y puede suponer el agotamiento de determinados recursos naturales.

Desde esta perspectiva, cabe cuestionar la conveniencia del crecimiento econmico en un sentido estrictamente cuantitativo y con miras exclusivamente a corto plazo. No debe olvidarse, adems, que se pueden causar males irreparables al medio ambiente que originen desequilibrios ecolgicos de alcance imprevisible. El medio ambiente es un bien escaso, y por tanto, debe ser objeto de proteccin. As mismo, el empleo de los recursos naturales debe estar bajo control a fin de lograr un desarrollo a fin de lograr un desarrollo sostenible. La investigacin coordinada en campos tales como Biologa, la Fsica, la Qumica, la Medicina debe aportar soluciones a los problemas creados por la degradacin del medio ambiente. Nota complementaria 9.3 El crecimiento econmico en Espaa: 1940-2005 El crecimiento econmico espaola durante el periodo 1940-2000 no ha sido un proceso uniforme, sino que ha atravesado distintas fases. Estas pueden clasificarse de la siguiente manera: (1940-1957). Periodo de construccin y autarqua. El crecimiento se vio limitado por las restricciones derivadas de la poltica autrquica y sometida a fuertes oscilaciones, reflejo de la existencia de un sector primario muy importante y de la ausencia de la poltica coyuntural. (1958-1960). Plan de Estabilizacin. El plan de estabilizacin trato de hacer frente aa los tres problemas siguientes: dficit exterior, bajo nivel de reservas exteriores y fuertes presiones inflaciones. Permiti la apertura al exterior de la economa espaola, si bien el coste fue muy elevado en trminos de crecimiento, rente por habitante y empleo. (1961-1974). poca de desarrollo. La dinamizacin que supuesto el primer Plan de Desarrollo (va expectativas) y la favorable coyuntura internacional permitieron que la economa entrase en una senda de crecimiento sostenido. (1974-1982). La crisis de la dcada de los aos setenta. El inicio de la llamada crisis del petrleo junto a ciertos errores de poltica provoco que la economa se sumiese en una profunda crisis.

(1982-1989). La recuperacin de los ochenta. A partir de 1982 la economa espaola entra en una fase de recuperacin. La salida de la crisis se ha visto propiciada por la recuperacin de la economa internacional. Las tasas de crecimiento han sido especialmente elevadas a partir de 1985, si bien en 1989 la economa espaola toco techo. (1994-2000).El boom de la nueva economa. Prcticamente coincidiendo con la segunda mitad de la dcada de los noventa, la economa espaola entro en una fase de crecimiento sostenido hasta que llego la crisis burstil de las tecnologas. (2000-2005). Vuelta a los fundamentos. Una vez superada la crisis de internet, a partir de 2002 se ha retomado una senda de crecimiento sobre bases ms slidas.

El crecimiento sostenible De lo sealado se puede inferir que si bien el crecimiento conlleva una seria de ventajas tambin plantea una seria de retos que deben afrontar si se pretende alcanzar un crecimiento sostenible. Cuando se habla de crecimiento sostenible puede hacerse desde un doble sentido, en trminos medioambientales y desde una perspectiva macroeconmica. Tenido en cuenta los recursos naturales y medioambientes, el crecimiento es sostenible cuando sea respetuoso con la conservacin del medio ambiente. Crecimiento sostenible desde un punto de vista macroeconmico Desde una perspectiva macroeconmica, el crecimiento ser sostenible cuando sea compatible con la produccin potencial de la economa, esto es, con la funcin de produccin agregada de la economa y con la capacidad para incorporar innovaciones tecnolgicas en el sistema productivo. Cuando el crecimiento econmico alcanzado por una economa es compatible con su capacidad productiva, el pas en cuestin podr crecer sin necesidad d3e incurrir en desequilibrios concretados en tensiones inflacionistas, dficit presupuestario o desequilibrios en la balanza de pagos insostenibles a largo plazo. Esto se lograra cuando el patrn de crecimiento seguido por la economa en trminos del crecimiento experimentado por las magnitudes relevantes, consumo privado, gastos pblicos, inversin privada, importaciones, exportaciones, cantidad de dinero, empleo y produccin, sean consistentes. En este caso, el equilibrio macroeconmico

alcanzando estar en consonancia con la produccin potencial de la economa y su crecimiento a largo plazo As, un pas que base su crecimiento en el consumo privado y en el gasto pblico, a medio plazo incurrira en desequilibrios en el sector exterior y presupuestario que acabaran truncando un dicho modelo de crecimiento. En este sentido, la economa estadounidense puede que, a medio plazo, sea una excepcin, pues hay pases como Japn y china que, por sus propias caractersticas (concretadas fundamentalmente supervit sistemticos en sus balanzas comerciales), estn dispuestos a financiar el dficit norteamericano. Por ello, de forma genrica, puede afirmarse que lo razonable es articular un modelo de crecimiento donde el gasto y la produccin evolucionen siguiendo patrones consistentes. El crecimiento macroeconmicamente sostenible cuando se incurre en desequilibrios (inflacin, dficit pblico o dficit exterior) progresivos. El estado de bienestar y crecimiento sostenible.

Para pases como los integrantes de la UE la clave radica en mantener el estado de bienestar, con lo que este conlleva de gasto social (educacin, sanidad, desempleo, pensiones) dentro de unos niveles que permita una poltica presupuestaria solvente a largo plazo. Este es el objetivo del pacto de estabilidad y crecimiento, actualmente sometido a debate en el seno de la UE, por incumplimiento por parte de Alemania y Francia de sus compromisos presupuestarios, en concreto porque el dficit publico a superado el lmite del 3% del PIB. Todo apunta a que la reforma del pacto de estabilidad adoptara un enfoque ms a largo plazo, sin figar lmites artificiales, y centrara su atencin en identificar niveles de deuda como objetivos. Cada pas tendra que comprometerse a ciertos objetivos sostenibles de endeudamiento, despus de admitir un lmite general, por ejemplo del 60% del PIB, como establece el tratado de Maastricht. Durante las recesiones se permitira ciertos incrementos de endeudamiento y en las etapas de expansin la relacin deuda- PIB experimentara una reduccin. Los indicadores del grado de desarrollo.

Los pases en va de desarrollo se caracterizan por un conjunto de insuficiencias en comparacin con las economas que se puedan considerar como desarrolladas. Dado que el desarrollo comprende muchos aspectos, el grado de subdesarrollo se puede medir mediante un conjunto amplio de indicadores, entre los que cabe destacar los siguientes: Baja renta por habitante Altos ndices de analfabetismo Dbil estructura sanitaria Baja tasa de ahorros por habitantes Estructuras productivas y tecnolgicas desequilibradas Elevadas tasas de desempleo estructural Fuertes diferencias en la distribucin interna de las rentas Elevadas tasas del crecimiento de la poblacin

Elementos condicionantes del subdesarrollo

Si se pasa del anlisis de la sintomatologa del subdesarrollo al estudio de los elementos determinantes y de tal situacin y que condicionan la posibilidad de superarla, se destacan los siguientes factores: la asignacin de los recursos, el equilibrio macroeconmico, el capital fsico, el capital humano y las relaciones comerciales entre pases.

A)

La asignacin de los recursos

Los pases en vas de desarrollo posen distorsiones en sus economas que impiden una buena asignacin de los escasos recursos productivos. Existe un desaprovechamiento de factores, como ocurre cuando hay desempleo y capacidad ociosa de plantas y equipos. As mismo, polticas que significan reprimir el desenvolvimiento del mercado financiero ocasionando un bajo nivel de ahorro domestico y que este se destine a financiar proyectos de inversin que no son los ms rentables. Tambin ocurre que la inversin pblica no responde a criterios de rentabilidad econmica y social. Otro factor distorsionador comn es cuando no se permite la operacin del mercado para asignar los recursos. As, polticas de control de precios en mercados monopolsticos impiden que se entreguen las seales adecuadas para orientar las conductas de consumidores y productores. Suele existir una presencia importante de empresas estatales y un gran volumen de gasto publico que obliga a tener una carga tributaria significativa. Esta dificulta una buena asignacin de recursos, ya que las empresas estatales son utilizadas para fines que no son los de eficiencia, y el gasto fiscal se asigna sin criterios de efectividad econmica.

B)

Desequilibrios macroeconmicos recurrentes

Las existencias frecuentes de dficit fiscales o de polticas monetarias expansivas que se traducen en inflacin e inestabilidad de precios disminuyen las posibilidades de crecimiento en los pases en desarrollo. Altas y variables tasas de inflacin dificultan el rol del proveedor de informacin que los precios poseen. Adems, desalientan la inversin y producen conflictos entre trabajadores y empresarios haciendo que los agentes econmicos no concentren su actuacin en ampliar las posibilidades de desarrollo. Los mencionados desequilibrios tambin producen frecuentes problemas en la balanza de pagos en estabilidad en el tipo de cambio. As, algunos pases deben recurrir a fuertes endeudamientos externos o a bruscos cambios de sus paridades, alterando significativamente las condiciones para exportar. Ellos suele desalentar la inversin extranjera y el ahorro e inversin domestica. Debilidades estacionales, la existencia de poderosos grupos de presin y la falta de perspectivas a largo plazo son algunos de los factores que contribuyen a la inestabilidad macroeconmica de las economas en vas de desarrollo. Ha contribuido tambin a los escases de capital en los pases en vas de desarrollo una actitud de rechazo a la inversin extranjera. As mismo, la falta de integracin de los mercados financieros a impedido atraer mayores volmenes de ahorro externo. Ello ha sido especialmente grave en estos pases, ya que en ellos el factor ms escaso es el capital.

Resumen: El crecimiento de la produccin de equilibrio se domina crecimiento efectivo y puede tener lugar tanto a corto como largo plazo. El crecimiento econmico supone la expansin del PIB potencial de un pas, lo que en trminos de la frontera de posibilidades de la produccin equivale a un desplazamiento hacia afuera. Los determinantes del crecimiento econmico giran en torno al crecimiento en los recursos naturales, el capital y el trabajo, adems del aumento de la eficacia con la que se utiliza dichos recursos; este puede venir motivado por avances de la tecnologa, por la mayor cualificacin de los trabajadores o por las mejoras en las organizaciones de trabajo. La productividad es un sentido amplio viene definida como el cociente entre la produccin y una media ponderada de los factores. El progreso tecnolgico se refiere a los cambios de los procesos de produccin o a la introduccin de nuevos productos o servicios. En ausencia el progreso tecnolgico, la intensificacin del capital har que el capital presente rendimientos decrecientes y disminuya su tasa de rendimiento. La acumulacin de capital constituye la clave del modelo neoclsico del crecimiento. en ausencia de cambio tecnolgico y de innovaciones, un aumento del capital por trabajar no va acompaado de un aumento proporcional de la produccin por trabajador debido a los rendimientos decrecientes del capital. El cambio tecnolgico se identifica con los avances logrados en los procesos de produccin, y la introduccin de nuevos y mejor bienes y servicios. El cambio tecnolgico aumenta la produccin que puede obtener un conjunto dado de factores, desplazando en sentido ascendente la funcin de produccin agregada, permitiendo obtener ms produccin con la misma cantidad de trabajo y de capital. El anlisis de las fuentes del crecimiento econmico nos dice que el cambio tecnolgico es un producto del sistema econmico, que la tecnologa es un bien pblico o no rival que puede ser utilizado simultneamente por muchas personas y que los nuevos inventos son caros de producir pero baratos de reproducir. El desarrollo y subdesarrollo asen referencia a la brecha real que se para los niveles de vida en unos y otros pases.

PREGUNTAS:

1 Defina el crecimiento econmico e identifique los factores que lo determinan. El crecimiento econmico es el aumento de la produccin potencial, es el aumento continuo de la produccin agregada real con el paso del tiempo, debido al aumento de la poblacin activa, incremento del stock de capital y de los avances de los conocimientos tecnolgicos, permitiendo que de un nivel ms alto de vida. 2 Cmo influye la escasez de la tierra en el crecimiento segn el modelo de Smith y Malthus? En la economa todava no muy industrializada del tiempo de Adam Smith (1723-1790) y Thomas R. Malthus (1766-1834), el crecimiento econmico y la distribucin del producto entre las clases sociales se consideraban el fruto o resultado del crecimiento de la poblacin y la disponibilidad de tierra. Se argumentaba que la cantidad de tierra disponible no aumentara indefinidamente, mientras que una mano de cada vez ms abundante llegara a agotar la tierra de mejor calidad, primero, y la de peor calidad, despus. En consecuencia, dadas las escasez de tierra y la menos productividad de las tierras pocos frtiles, los salarios pagados disminuiran. Esto es, se reducira la parte de la cosecha correspondiente a cada trabajador hasta que alcanzara el nivel de subsistencia y la poblacin dejara de aumentar y la economa se estancara. La historia econmica nos dice que las predicciones de Malthus fueron errneas, pues no reconoci que la innovacin tecnolgica y la inversin en capital podras vencer a la ley de los rendimientos decrecientes. La tierra no se convirti en un factor limitador de la produccin, sino que la revolucin industrial incorporo maquinaria a motor que logro aumentar la produccin. 3 En que sentido la acumulacin del capital es clave en el crecimiento? Un fuerte aumento del stock de capital tendr a reducir el rendimiento del capital debido a que los proyectos de inversin ms rentables sern los que primero se lleven a cabo, de forma que las inversiones realizadas en los proyectos posteriores presentaran unas tasas de rendimiento menores. Adems, conforme se intensifica el capital, el salario pagado a los trabajadores tendera a aumentar, pues el trabajador tiene ms capital con el que trabajar, de forma que su producto marginal ser mayor. El resultado ser que el salario competitivo tendera a subir conforme aumenta el producto marginal del trabajo. En estas condiciones es de esperar que el capital muestre rendimientos decrecientes y su tasa de rendimiento se reduzca. En ausencia de progreso tecnolgico, la intensificacin del capital har que el capital presente rendimientos decrecientes y disminuya su tasa de rendimiento. La acumulacin de capital constituye la clave del modelo neoclsico del crecimiento. en ausencia de cambio tecnolgico y de innovaciones, un aumento del capital por

trabajador no va acompaado de un aumento proporcional de la produccin por trabajador debido a los rendimientos decrecientes del capital. 4 El desarrollo tecnolgico puede explicar el crecimiento econmico actual? Segn slow estim el progreso tcnico, esto es, el factor residual, como la diferencia entre el crecimiento observador del producto por trabajador y el crecimiento del capital por trabajador. El cambio tecnolgico se identifica con los avances logrados en los procesos de produccin y la introduccin de nuevos y mejores bienes y servicios. Como consecuencia del progreso tecnolgico, el tipo de inters real no tiene por que bajar. La invencin e innovaciones aumentan la productividad del capital y contrarrestan la tendencia descendente de la tasa de beneficios. El cambio tecnolgico aumenta la produccin que puede obtenerse con un conjunto dado de factores, desplazando en sentido ascendente la funcin de produccin agregada, permitiendo obtener ms produccin con las mismas cantidades de trabajo y de capital. 5 Por qu los pases estn interesados en la convergencia de las economas? El concepto de convergencia se refiere a cul debe ser el valor de la tasa de crecimiento de la renta real per cpita de una regin o de un pas a fin de alcanzar a lo largo del tiempo un nivel de crecimiento; debido a ello los pases estn interesados en la convergencia; hay tener en cuenta que las diferencias en los niveles de vida son el resultado de diferencias en la intensidad de capital. 6 Cules son los elementos que condicionan el subdesarrollo? abcdeLa asignacin de recursos. Desequilibrios macro econmicos recurrente. Escasez de capital fsico. El factor humano. El tipo de relaciones comerciales.

7 defina las distintas estrategias para salir del subdesarrollo: 1) Estado y mercado Una de las enseanzas mas caliosas de la experiencia adquirida esta en relacin con la interaccin del estado y el mercado. Ella demuestra que el xito en la promocin de crecimiento econmico y reduccin de la pobreza es ms probable cuando los gobiernos promueven el funcionamiento de los mercados, es decir, los gobiernos no intervienen en la operacin de los mercados y concentran las intervenciones solo en reas muy precisas, en las cuales se presentan imperfecciones.

Los mercados no pueden operar en el vaco: Requiere de un marco legal apropiado que solo el estado puede proveer. 2) Inversin en capital humano la rentabilidad de la inversin, tanto pblica como privada, en capital humano es a menudo extremadamente alta. Los mercados en los pases en desarrollo generalmente no en adicin al aumento de las cantidades de inversin en desarrollo humano, se deben promover la calidad de dicha inversin. Muy a menudo, las inversiones de capital humano se eleven indiscriminadamente, lo que resulta en una subutilizacin y desperdicio. 3) El clima propicio para las empresas nacionales y multinacionales Una economa interna eficiente requiere de bienes de una calidad adecuada. Esto incluye fundamentalmente un marco regulador para asegurar la competencia, y derechos legales y de propiedad que estn claramente definidos y conscientemente protegidos. Tambin requiere inversin en infraestructura, investigacin y desarrollo y un sistema judicial que resuelva eficientemente. 4) Equilibrios macroeconmicos Bases macroeconmicas estables constituyen uno de los bienes pblicos que los gobiernos pueden proveer. La experiencia muestra que cuando los gobiernos han expandido fuertemente su gasto, los resultados han sido seguidos rpidamente por inflacin, sobreevaluacin crnica de la moneda y prdida de competitividad de las exportaciones.

ALUMNA:
CUEVA GALVEZ, Josseline

QUINTA UNIDAD
UNIVERSIDAD INCA GARCILASO DE LA VEGA

Titulo: El crecimiento econmico

Curso: Macroeconoma II

Autor: Manuel Lazo Manrique

Lima-Per 2004

Consideraciones generales Para Raymond Barre, el crecimiento econmico es la primera variable de la cual depende todo proceso de desarrollo econmico expresada en la siguiente identidad: Desarrollo socioeconmico = Crecimiento econmico + Proceso Social Normalmente para los empresarios el desarrollo econmico es un medio para disponer de una prosperidad constante. Para algunos grupos sociales el crecimiento econmico de un pas es la nica forma mediante la cual los indigentes y los desprotegidos obtengan mejores niveles de vida, incluso protestando contra las acciones proteccionistas de ciertos gobiernos para controlar y conservar el uso de los recursos naturales, debido a que ello provoca menores ingresos para aquellas esferas de la poblacin que dependan de estos trabajos. La definicin terica de crecimiento econmico se concibe como el incremento en el nivel de la produccin real de una economa con relacin al tiempo. Generalmente se mide el crecimiento por la tasa de cambio de cierta medida de la produccin. Actualmente, la medida ms utilizada en una gran mayora de pases es el Producto Bruto Interno. Al evaluar esta tasa de crecimiento real, se debe corregir el producto bruto interno por cambios en los precios mediante la utilizacin de uno o ms ndices. Cuando as lo determinamos estamos obteniendo lo que se llama Producto real. De esta manera establecemos una relacin entre la medida del crecimiento econmico y la tasa de cambio del Producto real respecto al tiempo. Por ejemplo en la economa del Per de 1998 al 2000, la tasa anual media de crecimiento del Producto nominal, no corregida en la variacin de los precios fue de Tpc = 186756 = (1 + Rg)2 entonces 1.1216 = (1 + Rg)2 sacando la raz cuadrada en ambos lados de la identidad tenemos 1.06 = 1+ Rg despejando 1.06-1 = Rg entonces 0.06*100= 6% Tpc = tasa peridica de crecimiento Si consideramos la operacin anterior con relacin al producto real obtenemos la siguiente identidad. Tpc = 121267= (1 + Rg)2 entonces 1.041 = (1 + Rg)2 sacando la raz cuadrada en ambos lados de la identidad tenemos: 1.020= 1+Rg donde Rg = 1.020-1 que es igual a 0.02 multiplicando por 100 representa 2% La diferencia entre ambos resultados nos permite obtener la tasa media anual de inflacin en el periodo: 6-2= 4% Pero si slo quisiramos determinar el nivel de desarrollo de un pas por los indicadores estudiados, podramos caer en un grave error, porque por ejemplo no hemos considerado en momento alguno el factor poblacional que pudiera estar aumentando a un ritmo igual o mayor a del producto. Entonces tendramos que optar por una definicin ms apropiada para el proceso de crecimiento econmico, y tendramos que establecerlo en funcin al producto per capita cuya conceptualizacin los define como la produccin total de bienes y servicios en el periodo de un ao dividido entre su poblacin. La definicin seria entonces el crecimiento econmico es el incremento en el producto real per capita, el cual es medido por la tasa de cambio en el producto real per capita A pesar de lo expuesto en las definiciones anteriores, no se hizo mencin alguna sobre el proceso de distribucin del producto y del ingreso, podemos pensar que un pas crece muy rpidamente en trminos de aumentos en el nivel de producto real o per capita. Pero en ese mismo lapso de tiempo la gente pobre de un pas contina sin acceder a los bienes necesarios

para satisfacer sus necesidades bsicas, o peor aun la situacin se ha hecho ms grave. Miremos la situacin de determinado pas subdesarrollado que habra experimentado tasas de crecimiento relativamente altas tanto en el producto real total como en el producto per capita. Sin embargo, debemos pensar que no todos los habitantes de este pas tienen la misma participacin en los incrementos del producto. Para algunos observadores los grupos poblacionales alejados de los centros de desarrollo urbano, as como los grupos poblacin autctona es actualmente tan o ms pobre de lo que era hace 100 o 50 aos. Por consiguiente en este grupo de pases al evaluar las magnitudes que explican el crecimiento econmico se debe tener cuidado en sealar cules son los grupos segn la magnitud de los ingresos que ms se han beneficiado del crecimiento. Tampoco se ha sealado nada con respecto a los cambios en el ocio (tiempo libre) del cual disponen los ciudadanos de un pas. En este sentido los niveles de vida pueden aumentar sin que exista crecimiento alguno, de acuerdo a lo establecido por los incrementos en el producto real per capita. Esto ocurre en el caso de que las personas disfruten en promedio de ms tiempo libre trabajando menos horas pero produciendo lo mismo que antes. Por ejemplo si el producto nacional bruto real per capita en el Per permaneciera en 4700 nuevos soles al ao durante una dcada, no se podra concluir automticamente que la economa experimenta un crecimiento econmico nulo. Qu ocurrira si, durante los 10 aos disminuyera el nmero de horas promedio trabajados de 40 a 35 a la semana? Esto significa que, durante el mismo periodo de 10 aos que se mencionan, quienes, quienes integran la fuerza laboral ganaban 4 horas ms de tiempo libre a la semana. Para terminar con esta parte introductoria ninguno de los conceptos de crecimiento econmico sealados anteriormente guarda relacin con los aspectos de calidad espiritual, cultural y ambiental de una vida satisfactoria, el producto nacional no mide la felicidad o satisfaccin; un pas puede experimentar un crecimiento lento o nulo. Segn las mediciones del producto per capita, pero al mismo tiempo ms personas pueden derivar una mayor felicidad espiritual. Bajo este criterio cualquier medida del crecimiento econmico que se utilice ser deficiente. No obstante, las mediciones disponibles permiten comparar entre los pases y a travs del tiempo y si se emplean adecuadamente los recursos, estos indicadores pueden posibilitar apreciaciones importantes. Por lo tanto de acuerdo a este anlisis el concepto de produccin representa una medida imperfecta de bienestar econmico, pero conveniente de la actividad productiva. El crecimiento econmico es posible de representar mediante el empleo de la grfica de posibilidades de produccin. Si ocurriera un crecimiento econmico de un determinado periodo de tiempo entonces la grafica de posibilidades de producciones tendra que desplazarse hacia arriba o a la derecha. No es fcil para la actividad econmica incrementar todos sus recursos de manera proporcional. Algunos recursos solo pueden aumentar dentro de ciertos lmites. Nos preguntamos entonces Qu ocurre cuando se incrementa un insumo con relacin a los dems? Por ejemplo que sucede cuando la tierra se mantiene constante y aplicamos mas mano de obra. Esta idea nos hace recordar la proposicin terica de David Ricardo en su teora de los rendimientos decrecientes, donde se nos plantea que despus de cierto nivel de produccin los incrementos sucesivos de un insumo manteniendo constante los dems originan aumentos cada vez menores en la produccin. Es decir A medida que se adicionan cantidades sucesivas iguales de un insumo (como por ejemplo el trabajo) a otros insumos que son fijos (como la tierra y la tecnologa), despus de cierto valor de produccin los incrementos resultantes en el producto disminuir en su magnitud.

Los recursos Naturales y el crecimiento Econmico. Una gran cantidad de recursos naturales no basta para garantizar el crecimiento econmico. Varios pases subdesarrollados son asombrosamente ricos en recursos naturales. Pero no han tenido mayor xito al explotarlos. Los recursos naturales deben ser convertidos en bienes tiles. Mediante procesos de produccin la actividad econmica como parte de la actividad humana debe encontrar mtodos para convertir los recursos naturales hacia objetos aprovechables. Algunos pases han logrado mayor xito en esta actividad que otros pases. 5.2 Crecimiento y acumulacin.En forma reiterada escuchamos que uno de los requisitos ms importantes para el desarrollo econmico es contar con una importante cantidad de capital (maquinarias, y otro bien duradero que pueda ser utilizado en la produccin futura de bienes de consumo y bienes de capital. Es muy cierto que los pases desarrollados cuentan con mayor acervo de capital al per-capita que los pases subdesarrollados. Tambin es verdad que cuanto mayor. Sea el capital de una produccin determinada, tanto mayor ser el nivel posible de ingreso real. Este hecho es una de las bases de muchos programas de ayuda extranjera. Estados Unidos y otras naciones han tratado de suministrar a travs del intercambio comercial capital a los pases subdesarrollados, para que estos mejoren su nivel de desarrollo, ya que el contexto econmico internacional es un vehculo para alcanzar tal cometido. Existe una relacin interesante entre la cantidad de capital de un pas y su tasa de crecimiento. Para tal caso, bastar con recordar la grafica de posibilidades de produccin de un pas en forma integral, si quisiramos establecer la relacin de intercambio estimamos la interdependencia entro los bienes o productos del presente y los del futuro. Para ello baste recordar lo siguiente: a) La grafica de posibilidades de produccin representa las mximas combinaciones de dos tipos de bienes que un pas puede producir en un determinado momento. b) En determinado punto se puede obtener cierta cantidad de bienes presentes y cierta cantidad de bienes para el futuro. c) Al disminuir la cantidad de bienes para el presente se incrementa la cantidad de bienes para el futuro. Podemos decirlo de la siguiente manera: Si consumimos menos en el presente, podemos contar con ms recursos para el futuro La magnitud de capital nos permite determinar la cantidad mxima de ingreso que puede generarse en cualquier momento. De tal manera que si un pas dispone de escasa maquinaria se fabricarn pocos productos o servicios y el nivel de ingresos ser menor. Cuanta ms maquinaria se tenga tanto mayor ingreso se puede generar. Si tomamos la expresin de que a mayor nivel de capital mayor ser el nivel de ingreso, convendra preguntarle y esto qu tiene que ver con el nivel de capital?, la explicacin viene por el lado de que el capital crece cuando la gente decide no consumir todos sus ingresos actuales. Cuanto mayor sea el ahorro de las unidades familiares y mayor inversin se tenga en el sector empresarial, proporcionalmente del ingreso total, tanto mayor ser el capital, y entonces mayor en el ingreso total, tanto mayor ser el capital, y entonces mayor en el ingreso futuro posible. De hecho, es posible incrementar la tasa de crecimiento de un pas en forma radical si de alguna manera se aumenta la tasa de ahorro de la poblacin, y este ahorro origina la produccin de ms bienes de capital. Ejemplo Explicativo sobre la ley de los Rendimientos Decrecientes

*) Cuando se inicia el trabajo no hay agricultores en el fondo y la produccin total de arrobas es nula. Cuando se contrata a un campesino la produccin aumenta a 20 arrobas. De esta manera la produccin generada por el primer elemento de mano de obra es 20. Conforme se continua con el experimento podemos aprecia que la produccin extra agregada por cada elemento adicional de mano de obra va disminuyendo. Esto es lo que determina la ley de los rendimientos decrecientes.

Cuando se utiliza el nivel de produccin de la economa como ndice de la etapa de desarrollo econmico sugiere que la funcin de produccin es la estructura clave para la estructura social de produccin. La funcin de produccin relaciona la tasa de produccin de la economa en determinado periodo, con las cantidades de los distintos insumos que realmente se utilizaran en la produccin y a las principales fuerzas que condicionan la productividad de los factores de la produccin. Dados el estado de la tecnologa, el marco institucional y sociocultural de la comunidad, la funcin de produccin representa la cantidad mxima de produccin que podemos obtener en cada una de las combinaciones de los insumos fsicos. Puesto que est determinado implcitamente que solo los marcos institucional y econmico determinan la distribucin de los recursos entre las distintas empresas, la hiptesis comn de que cada empresa fabricar la mxima produccin que sea posible con los insumos que tiene a su disposicin, resulta que en realidad estamos especificando que la misma economa en conjunto, en cada uno de los puntos de la funcin de produccin, elabora la mayor cantidad de bienes que pueden producir con las cantidades dadas de los factores t el grado de tecnologa de la sociedad. Desde este momento consideramos que la funcin de produccin en la siguiente: Yt=F (Kt, Nt, Lt, St, Ut). En ella Kt representa el monto de servicios de la existencia del capital de la economa empleados en el periodo T; Nt representa la tasa de utilizacin de los recursos naturales; Lt indica la ocupacin de la fuerza de trabajo. Con la finalidad de tratar las variaciones que surgen en el factor productividad derivadas de las innovaciones tecnolgicas y a las destrezas de la fuerza de trabajo, introducimos en la funcin de produccin el smbolo St que representa el fondo social de conocimiento aplicado. Por supuesto, se pudo haber realizado lo mismo haciendo que la forma de la funcin de produccin, en s misma, fuera dependiente del tiempo. Sin embargo, desde un punto de vista matemtico, es ms sencillo definir la forma de la funcin de produccin F como independiente del tiempo. De igual modo, con el fin de ocuparnos del efecto de los cambios sociales, institucionales y culturales sobre la productividad de la economa se incluye en la funcin de produccin el smbolo Ut que representa el ambiente sociocultural

dentro del cual funciona la economa. De esta manera nos damos cuenta que la tasa de produccin de la economa no slo es un fenmeno econmico. La evaluacin de stock del capital (Kt) ofrece problemas tanto en teora como en la prctica. Estos problemas se presentan por la inconmensurable de diferentes tipos de bienes fsicos. Por lo tanto, la cuantificacin de la riqueza de capital se logra por lo general empleando los valores monetarios de los activos reales. Estos se pueden obtener bien sobre la base del costo histrico, del equipo del capital, el costo de reposicin o el poder de ganancia capitalizado de los activos fsicos. No obstante es una economa en la cual las tcnicas de produccin, la composicin del producto, y las caractersticas de la fuerza de trabajo cambian con el transcurso del tiempo, las estimaciones de las existencias de capital de la economa sobre cualquiera de las bases no puede ser ms que una hiptesis aproximada aunque fundada, porque existe una interdependencia entre la evaluacin de la existencia del capital en cualquier punto en el tiempo y el curso especifico de las dems variables econmicas del sistema en el futuro. En particular la medicin del capital de la economa depende de la naturaleza de nuestros postulados con relacin al tipo y tasa del progreso tecnolgico. Por ejemplo, sin innovaciones no hay obsolescencia del equipo de capital, y por lo tanto el ajuste histrico de los costos slo necesita tomar en cuenta el desgaste fsico y los daos sufridos por los bienes, as como los cambios en el nivel de los precios. A pesar de las dificultades sealadas, todas las teoras del desarrollo econmico elaboradas, han utilizado, sino la existencia de capital en la economa, tambin la tasa de inversin como una variable esencial dentro del sistema. De esta forma, continuamente se considera al capital como el determinante bsico del desarrollo econmico.

5.3 RELACION ENTRE LA PRODUCCION Y EL CAPITAL: EFECTOS Y DINMICA. Como lo hemos sealado anteriormente una condicin importante para el desarrollo econmico es tener una buena cantidad de capital, es decir, maquinarias y equipos u otros bienes duraderos que sirvan para facilitar la produccin de bienes de consumo y de otros bienes de capital para el futuro. Como bien sabemos en la realidad los pases desarrollados tienen una gran ventaja con respecto a este factor, tanto en forma integral, como en forma per-capital, frente a los pases subdesarrollados. Una mayora de proposiciones tericas nos sealan que cuando mayor sea el capital de cualquier poblacin, tanto mayor ser la tasa posible de crecimiento econmico, todo esto bajo el supuesto de que la poblacin use adecuadamente los bienes de capital que posee. Partiendo de este principio pero con una aplicacin muy sesgada y demasiado favorable para los pases desarrollados que gobiernan las Instituciones Econmicas, sociales y de desarrollo en el contexto internacional. Se han establecido programas de ayuda extranjera. El espritu de estos programas es que algunos pases desarrollados abastecern de determinada cantidad de capital a los pases de menor desarrollo para que estos puedan reactivar su aparato productivo, e incrementar su produccin y por lo tanto generar su crecimiento econmico La historia econmica revela que muchas regiones del mundo han podido desarrollarse gracias a la inmigracin del hombre y a la importacin de capitales que permitieron aprovechar sus recursos econmicos. Por ejemplo el siglo XIX, fue el siglo de los crecimientos abiertos.

a) Por una parte, desde principios del siglo XIX hasta 1920 numerosos inmigrantes europeos se establecen en los Estados Unidos y Canad, en Amrica Latina, y los

Dominios Britnicos. Se calcula que el nmero de emigrantes entre 1800 y 1930, sin contar los rusos a Siberia, alcanzaran un numero de 70 millones, y solo en los ltimos cincuenta aos de este periodo fueron 60 millones, solo al Canad la inmigracin alcanzo los cinco millones de individuos de esta manera, los hombres se desplazaban de las regiones superpobladas de Europa hacia las regiones sub pobladas de los dems continentes. b) Por otra parte, los capitales se desplazaban al mismo tiempo que los hombres de Europa hacia las regiones en vas de Desarrollo, a partir de 1815, Gran Bretaa comenzaba a proceder a importantes inversiones en el extranjero, entre 1815 y 1830, cincuenta millones de libras esterlinas al menos fueron invertidos por Inglaterra en ttulos emitidos por los gobiernos europeos ms estables, mas de 20 millones en Amrica Latina y 5 a 6 millones en los Estados Unidos, en el dcada de 1920 las inversiones extranjeras colocadas por Gran Bretaa se elevaran a 3780 millones. Al igual que Inglaterra, los dems pases haban procedido a efectuar inversiones, en el extranjero, entre ellos Francia, Alemania, Blgica, y los Pases Bajos, y Suiza. Histricamente se puede apreciar que Gran Bretaa no encontr en el excedente de exportacin los recursos que invirti en el extranjero, algunos trabajos de investigacin han demostrado que Gran Bretaa siempre ha tenido una Balanza Comercial negativa, salvo sus ingresos invisibles como las ganancias de su marina mercante, las comisiones comerciales, los ahorros de sus expertos y tcnicos en el extranjero, los que compensaron su dficit comercial y financiaron sus inversiones en el exterior. La insuficiencia de capitales es un pas pueden ser superada, por las importaciones de capital que pueden clasificarse de la siguiente manera: 1) Importaciones de capital no compensadas.- que comprenden las transferencias de capital por parte de organizaciones de carcter mundial como contribucin y apoyo, la reduccin del dficit de balanza de pagos, la ayuda extranjera de otros pases. 2) Los prestamos, que proceden de los pases desarrollados y de los organismos financieros internacionales 3) Importaciones de capitales privados- Estas inversiones se concentran en los servicios pblicos o en las redes de los ferrocarriles. Por ejemplo las inversiones de Gran Bretaa en la dcada de 1920 tena la siguiente composicin. - 30% en Prstamos a Gobiernos - 40% en valores de Ferrocarriles - 5% en otros servicios pblicos - 25% en bancos, compaas de seguros e industrias de transformacin

Actualmente son las inversiones de Estados Unidos las que han reemplazado a Inglaterra como pas acreedor y sus inversiones de carcter de inversin directa. A partir de la mitad del siglo anterior se destacan las inversiones en industrial petroleras, extractivas. Las inversiones directas, sobre todo las mineras tienen una orientacin sesgada que no favorece el desarrollo econmico. De esta forma, mientras que el capital se considera a menudo el determinante bsico para el desarrollo econmico, a los recursos naturales de nuestra identidad (N) muy pocas veces se le da la importancia necesaria, y esto se debe a que por definicin los recursos naturales representan activos no reproducibles, para una mayora de economistas la riqueza natural de una economa es considerada como constante a travs del tiempo; otros en cambio combinan tanto las formas de riqueza material reproducible como no reproducible es

una sola variable comprensiva: CAPITAL. Pero sea cual fuese el caso la evaluacin de la participacin de los recursos naturales es tan complejo como la del capital (K). Pero ms difciles que los problemas de medicin originados por los tres factores de la produccin Y=F (K, N, L), capital, Recursos Naturales y Trabajo, son los producidos por los intentos de cuantificar nuestras ltimas dos variables (S y U), que representan instrumentos introducidos esencialmente con propsitos conceptuales. Representan aquellas fuerzas cuyo papel en el desarrollo es vital, pero cuya cuantificacin en el mejor de los casos puede ser ordinal. La variable S como la sealamos anteriormente representa a la manera Schumpeteriana, un fondo social aplicado de conocimientos cientficos, tcnicos y administrativos. Al igual que en los insumos fsicos, en el caso de S, cada uno de sus componentes es un ndice del nivel particular de habilidad tcnica, administrativa o cientfica que est en uso durante un periodo. La introduccin explicita de S en la funcin de produccin nos permite analizar los cambios en la productividad de la tierra, trabajo y capital que no se deben a variaciones cuantitativas en sus tasas de utilizacin. Porque con el apoyo de la variable S, podemos tomar en cuenta el efecto que sobre la economa tienen factores como son los cambios en la tecnologa y las mejoras en las destrezas y salud fsica de la fuerza de trabajo. EL efecto en los cambios de S, sobre la produccin slo puede sentirse a travs de la influencia de las fuerzas tecnolgicas sobre la productividad de los insumos fsicos. Uno de los efectos inmediatos de los cambios sobre la productividad seria modificar las cantidades totales de factores que se usan en la manufactura, de una cantidad dada en producto. Pero incluso si el insumo total de cada factor no se modifica, las variaciones en S pueden modificar el ingreso, ya que aun con un empleo total fijo de los recursos una redistribucin de los insumos fsicos entre las distintas empresas e industrias puede resultar en una mayor eficiencia total de la produccin. U, es la ultima variable representa el complejo social total, cultural e institucional de la sociedad. Desde un punto de vista puramente econmico, esta variable especifica, las reglas de juego institucionales que se deben respetar en la asignacin y distribucin. Por ejemplo, nos dice si una economa es esencialmente competitiva o monopolstica, capitalista o centralizada. Por lo tanto, al igual que las variaciones en S, los cambios en U pueden hacer contribuciones independientes al producto total, incluso cuando los insumos fsicos y el estado de la tecnologa permanecen constantes. Por supuesto que los economistas de antes y algunos de ahora se preocupan muy poco acerca de los componentes de U, y sobre su tasa de variacin con respecto al tiempo. La inclusin de esta variable no econmica precisamente es importante de considerar por las siguientes razones. 1 Constituye un reconocimiento explicito del hecho de que las tendencias econmicas de largo plazo no estn determinadas solamente por factores econmicos, reconociendo los efectos que tiene los cambios en los sistemas de valores subyacentes de la comunidad, las modificaciones en las instituciones tradicionales. 2 La cantidad de U, supone un enlace entre el pensamiento econmico por una parte y la sociologa, la psicologa, la antropologa, la ciencia poltica y la historia, y por otra parte la introduccin de una variable socio cultural en la estructura del anlisis econmico. Decimos entonces que: La tasa de produccin de la economa, no solo es una funcin del nivel de empleo, de capital, y tierra sino tambin de tecnologa y de las destrezas empleadas en la produccin, as como del ambiente socio cultural dentro del cual funciona la economa.

5.4 CAPITAL FISICO-CAPITAL HUMANO Y PROGRESO TECNOLOGICO Tenemos como punto de partida para explicar este tema las siguientes relaciones: a) b) c) d) e) El incremento de k/t = ( Y, K, N, S, U, t) j = 1.p El incremento de N/T = n(Y, K, N, L, S, U, T) j = 1.p El incremento de L/T = e(Y, K, N, L, S, U, T) j = 1.R El incremento de S/T = s(Y, K, N, L, S, U, T)J = 1. v El incremento de u/T = u(Y, K, N, L, S, U, T)j = 1.w

Estas identidades no estn sealando que las teoras para explicar la determinacin de por ejemplo: El incremento de Kj con relacin a la variacin de T deben ser expresado en trminos de Y, K, N, L, S, U y T. Pueden existir variables secundarias. Tales como el comportamiento de las tasas de utilidad a travs del tiempo, para explicar estos comportamientos en el curso del tiempo. Pero, en cambio si asumimos que el conjunto de ecuaciones, constituyen un sistema completo, por lo que el comportamiento a travs del tiempo de las variables secundarias deber estar determinado por los comportamientos en el tiempo de algunas (o todas) de las variables originales del sistema, o bien si no es el caso, sus comportamientos se determinaran exgenamente, tal vez sea el caso que la variable secundaria pudiera depender del tiempo exclusivamente. Examinemos brevemente cada identidad: a) Esta identidad representa la acumulacin de capital; los incrementos de K en funcin al tiempo = K (YKNLSUT); refleja entre otras fuerzas, factores tan diversos como la propensin de la sociedad a ahorrar parte de un ingreso, su deseo de invertir y de asumir un riesgo, la influencia de las instituciones de crdito, las consecuencias de un sistema impositivo y el efecto de los cambios en las costumbres religiosas, pero no todos esos efectos aparecen plenamente detallados en la identidad. Por ejemplo, el efecto de la inflacin podra mostrarse a travs de su relacin con la tasa de crecimiento del producto; por lo tanto, la tasa de inflacin modificara entre otras cantidades los coeficientes de las potencias de Y. De igual manera la influencia y prstamos del exterior se dejara sentir a travs del incremento de K. b) Esta identidad refleja la influencia de la presin de la poblacin sobre los nuevos descubrimientos de recursos (a travs de la dependencia de L), el efecto de los cambios tecnolgicos sobre los niveles de recursos en un pas, (a travs de S), el efecto de las fuerzas institucionales y sociales sobre la tasa de explotacin de los recursos (por medio de u), la influencia de la disponibilidad de equipo de capital sobre la tasa de utilizacin de la riqueza natural (a travs de K) y la presin de la demanda final sobre el empleo de los recursos por medio de Y. c) De la misma manera que en los dos casos anteriores, la forma de la ecuacin sobre la fuerza de trabajo, incluye entre otros aspectos la respuesta de las tasas de nacimiento y de mortalidad a los cambios en el nivel de ingreso (a travs de su dependencia en Y), a la urbanizacin por medio de U, a las mejoras de salud sanitarias (por intermedio de S), a las costumbres y hbitos religiosos (a travs de u), a los incrementos en la riqueza general (por medio de K) etc. Ms aun, tambin considera la preferencia entre el ocio y el trabajo de la comunidad (a travs de Y y U), la composicin demogrfica de la fuerza

de trabajo (por medio de L) y la influencia de los cambios tecnolgicos sobre la ocupacin del trabajo (por intermedio de S). d) La ecuacin de las innovaciones refleja entre otras fuerzas, el efecto de los factores socio-culturales sobre la actividad de los empresarios (a travs de u), la influencia del agotamiento de los recursos naturales sobre el cambio tecnolgico a travs de N, el efecto de las tasas de capital/ trabajo y de salario/ inters, sobre el tipo de cambio tecnolgico, que tiene lugar en la economa ( por medio de K, L, e Y ), y la influencia del nivel actual de la tecnologa y educacin sobre la tasa de las innovaciones ( a travs de S). El efecto de los adelantos en el conocimiento en el exterior podra accidentalmente reflejarse a travs de un impulso exgeno al sistema. e) La forma de la ecuacin que determina la tasa de cambio social y cultural, no puede especificarse sin una teora completa del proceso histrico. Algunas de las influencias importantes sobre la tasa de cambio social y cultural y poltico pueden deberse a la misma complejidad y tenacidad de las instituciones; la presin en los niveles de ingresos en la sociedad, en especial cuando se comparan con las aspiraciones (por medio de Y, tambin de U); la influencia de la red de relaciones productivas en la economa sobre su modo de organizacin, sus sistema legal y constitucional, y su ambiente cultural (va S ampliamente ilustrado); y la influencia de los niveles educativos sobre los tipos factibles de sistemas polticos. En ausencia de influencias externas, las condiciones iniciales y los parmetros estructurales en conjunto determinan por completo la evolucin econmica y la futura historia econmica de una comunidad, esto es dejando a un lado fuertes influencias exgenas, las disparidades en los niveles de vida y en las tazas de progreso de varias economas pueden atribuirse a diferencias internacionales en los valores de las condiciones iniciales t los coeficientes estructurales. Las condiciones iniciales y los coeficientes estructurales. Las condiciones iniciales de un sistema se determinan por los atributos econmicos de la regin en el punto T = 0, es decir, su dotacin de capital, riqueza natural, magnitud de la fuerza de trabajo, destrezas y tendencias sociolgicas y culturales, en el tiempo en que se inicia el proceso de evolucin. Estas condiciones nos indican si al principio de la historia econmica, la regin era poblada o despoblada; si originalmente tenia altos niveles de destrezas y tecnolgicas con relacin a otros recursos; si tena una tasa capital /trabajo considerable y posea un alto nivel de cultura nativa con un complejo institucional favorable para el desarrollo econmico. Para apreciar mejor el papel que juegan las condiciones econmicas iniciales en la dinmica del proceso, consideremos el siguiente ejemplo: tomamos dos regiones con parmetros estructurales idnticos. Pero suponemos que los valores iniciales de ko, No, Lo, Do, Uo son diferentes para los dos pases, podramos preguntarnos Cmo influir esta diferencia en el proceso histrico de los dos regiones? Todas las clases de soluciones dinmicas de Y pueden subdividirse en tres subclases generales: 1) La soluciones que no tienen ningn valor estacionario en el periodo en consideracin. 2) Aquellos que tiene un nico valor estacionario en el periodo. 3) Aquellos que tienen ms de un valor estacionario en dicho periodo. Puesto que cada valor estacionario representa un estado potencial de equilibrio hemos divido en esta forma nuestras soluciones en cada punto en el tiempo, en clases con cero, una varias posiciones de equilibrio. La posicin de equilibrio otra caracterstica: puede ser estable, inestable o neutra con respecto a pequeos desplazamientos. Es estable si cualquier disturbio pequeo genera fuerzas que tiendan a restaurar el sistema a una posicin estable; es inestable

si existe aunque sea una pequea interferencia que pueda originar fuerzas que tienda a separa aun ms el sistema de su posicin de equilibrio; es neutra si un pequeo desplazamiento no genera ninguno de los dos tipos anteriores de fuerza. El equilibrio dinmico es semejante: Un sistema est en equilibrio dinmico si, en ausencia de perturbaciones exteriores esta es una situacin de crecimiento equilibrado. El equilibrio dinmico es estable si un pequeo desplazamiento del sistema de su curso de equilibrio genera fuerzas que tienden a regresar al sistema a ese curso. De esta forma dos economas que difieren solamente en sus condiciones iniciales podran tener propiedades dinmicas muy diferentes y por lo tanto podrn presentar comportamientos histricos muy distintos. Pero si suponemos la existencia de dos tipos de cursos dinmicos estables para la produccin, uno de los cuales implica una tasa positiva de crecimiento estable de produccin total, en tanto que el otro implica una tasa de crecimiento igual a 0, las condiciones iniciales del sistema determinaran hacia cual de los cursos converger la economa. En este caso bastar con revisar las condiciones iniciales para explicar las discrepancias observadas en el funcionamiento econmico de las economas desarrolladas y subdesarrolladas. Desde un punto de vista econmico, no es sorprendente que las condiciones iniciales ejerzan una influencia tan fuerte sobre el desarrollo. Por ejemplo, consideramos dos economas con parmetros estructurales idnticos. Si una de ellas est a la vez despoblada y dotad con una gran riqueza natural, en tanto que la otra esta digamos sobrepoblada y cuenta con escasos recursos naturales, la evolucin econmica ser diferente e los dos sistemas, e incluso si la acumulacin de capital, el progreso tecnolgico, etc., se hicieran semejante en ambas economas, sus niveles de vida finales no seguirn por lo general el mismo curso de equilibrio. Inicialmente, dentro de la estructura es posible tratar un cambio exgeno inesperado en las variables del sistema como un cambio en las condiciones sociales. Sencillamente consideramos como el punto de partida en el tiempo al instante en el cual se presenta la modificacin y tomamos en cuenta el conjunto apropiado de condiciones iniciales. El significado de los parmetros estructurales es ms familiar para la labor del economista. Ante todo, estos coeficientes reflejan las propensiones pertinentes del comportamiento de la comunidad. Adems, incluyen el efecto de las limitaciones tecnolgicas y naturales sobre el funcionamiento econmico de la sociedad. Y tambin reflejan la influencia de la economa del exterior sobre la economa de la regin. Es razonable entonces sealar que los estmulos ante las cuales ha estado expuesta la comunidad en el pasado pueden condicionar el tipo de respuesta que el estimulo econmico o de otro tipo de respuesta que el estimulo econmico o de otro tipo obtenga en el futuro. En consecuencia, la naturaleza del ambiente econmico y fsico dentro del cual ha funcionado previamente la economa puede influir tanto en las reacciones cuantitativas como cualitativas de la comunidad ante la nueva realidad del medio ambiente. De esto, se hace evidente que un intento de explicar las razones de las diferencias interregionales en los coeficientes estructurales requerir de la integracin de la historia, de la Psicologa Social, de la Antropologa, de la Sociologa y de las Ciencias polticas con la economa. Incluso en ausencia de las diferencias en las condiciones iniciales, las diferencias en las magnitudes de los parmetros de comportamiento resultan, como es de suponer en distintos cursos del progreso econmico. Los coeficientes estructurales afectan no solo a los niveles alcanzados por las variables en el estado estacionario, sino tambin a las propiedades de estabilidad de las soluciones dinmicas, la amplitud de sus fluctuaciones cclicas y la caracterstica de singularidad en las soluciones de equilibrio. A este respecto, podemos notar

que incluso muy pequeas diferencias en los parmetros estructurales pueden provocar grandes discrepancias en las condiciones a largo plazo de las distintas economas.

Ejercicios de Aplicacin:

1.- El crecimiento econmico se relaciona directamente con el concepto de: b) Produccin 2.- Con los siguientes datos calcule la tasa de media de inflacin para el periodo sealado:

PBI. NOMINAL = 157274/120858 = 1,3013 Sacamos la raz cuadrada de 1,3013 = 1,1407 1,1407 1= 0,1407*100 = 1,4075 PBI. REAL = 117110/ 107039 = 1,094 Sacar la raz cuadrada a 1,094 = 1,045 1,045 1 = 0,0459*100 = 4,6 Tasa media de inflacin = 1,4075 4,6 = 9,475

3.- Seale con una (F) si la afirmacin es Falsa y con (v) si es verdadera: a) El crecimiento del producto real asegura la diminucin de la pobreza. (F) b) El producto per capita resulta de la relacionar el producto nacional con la cantidad de poblacin. (F) c) El manejo de las variables econmicas tiene una funcin comparativa y analtica antes que explicativa. (V) d) La variacin de insumo permaneciendo constantes las dems es una explicacin terica planteada por David Ricardo. (V)

4.- Complete los siguientes conceptos: a) Los pases desarrollados cuentan con un mayor acervo de capital per-capita que los pases subdesarrollados. b) Cuanto mayor es el nivel de capital de una poblacin mayor ser el nivel de ingreso Real. c) Del consumo presente depender la disponibilidad de recursos para el futuro. d) La grafica de posibilidades de produccin establece una relacin alternativa de la produccin de dos tipos de bienes. 5.- Las variables que tienen relacin directa con la formacin de capital son: a) Consumo-Ahorro-Inversin 6.- A la siguiente tabla aplique el criterio de la ley de los rendimientos decrecientes:

Respuesta: 200 180 160 140 120

7.- Qu se quiere representar con la Funcin de produccin: Y (Kt, Nt, Lt, St, Ut)? La participacin de cada uno de los insumos o factores con relacin a la formacin del producto total.

8.- Los crecimientos abiertos se caracterizan por los desplazamientos de: a) Recursos humanos b) Capital

9.- La insuficiencia de capital en un pas puede ser superado por: c) Importacin de capital 10.- La funcin de produccin para el desarrollo econmico no solo depende de los recursos econmicos sino tambin de: a) Destreza, Conocimiento y Experiencia b) Marco Institucional y Social.