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REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN SUPERIOR UPTNT MANUELA SENZ LA PALMITA ESTADO

TCHIRA

INTEGRANTES: DEICY GUILLEN C.I. 19.866.706 JHON GUILLEN C.I. 19.389.050

DOCENTE: LICDA. XIOMARA ZAMBRANO

LA PALMITA, MAYO 2013.

APALANCAMIENTO FINANCIERO Y APALANCAMIENTO TOTAL


Segn Sallenave existen cuatro tipos de apalancamiento:

apalancamiento operativo, de produccin, financiero y de marketing sobre los cuales la empresa basa su estrategia financiera. El uso adecuado de estos tipos de apalancamiento permitir a la empresa mantener un crecimiento sostenible y una mayor participacin en el mercado. En contraste el autor Scott Besley en su libro fundamentos de administracin financiera nos menciona tres tipos de apalancamiento el operativo, financiero y total los cuales sern abordados en el presente ensayo. El Apalancamiento financiero es el efecto que introduce el

endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas. Es decir; La Palanca financiera Es la relacin que existe entre la utilidad o ganancia antes de intereses e impuestos (UAII) y la ganancia disponible para accionistas comunes o ganancia por accin. El apalancamiento financiero es el resultado de la presencia de los cargos financieros fijos, que normalmente se encuentran en el estado de resultados de una empresa que son: Los Intereses sobre la deuda a largo plazo, los Dividendos sobre acciones preferentes. El Grado de apalancamiento financiero es decir; El GAF se define como el cambio porcentual en las utilidades por accin UPA que se de un porcentaje ce cambio determinado en las UAII y se calcula de la siguiente manera: GAF= (%de cambio en las UPA)/(% de cambio en las UAII)=((UPA/UPA))/((UAII/UAII))=UAII/(UAII-I)

As mismo el Riesgo financiero estar definido como la eventual incapacidad de la Empresa para absorber los costos financieros (Gitman, 1986:168); es decir, que a medida que aumentan los cargos financieros aumentara mayormente su riesgo. Por otra parte, Van Horne y Wachowicz (1994:537) se refiere al riesgo financiero como aquel que abarca tanto el riesgo de posible insolvencia como la variabilidad adicional en las utilidades por accin que es ocasionada por el uso de apalancamiento financiero. Mientras que el Apalancamiento total El GAT es el efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre el riesgo de la Empresa. Este podra definirse como la capacidad de la Empresa para utilizar los costos fijos tanto operativos como financieros, maximizando as el efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por accin (Gitman , 1986:168); es decir el efecto total de los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la Empresa. Si se sabe que el apalancamiento operativo hace que un cambio en el volumen de las ventas se amplifique las UAII; y si se le aade un apalancamiento financiero, unos cambios en las UAII tendrn como resultado una amplificacin de las utilidades disponibles para los accionistas. Por lo tanto una utilizacin razonable de apalancamiento operativo y financiero, aun en los cambios pequeos de las ventas traer consigo un incremento de las utilidades disponibles para los accionistas Comunes a ello se le denomina Grado de Apalancamiento total. El grado de apalancamiento se calcula de la siguiente manera: GAT=(% de cambio en ventas)/(% de cambio en las UPA)=GAO GAF =(Q(P-v))/(Q(P-v)-F-I)=(V-CV)/(V-CV-F-I)=(utilidad bruta)/(UAII-I) Teniendo en cuenta El riesgo total de una empresa; ya que esta se define como la capacidad de cubrir sus costos operativos y financieros. Junto con los costos crecientes, se tiene un costo creciente, ya que la

empresa tendr que alcanzar un mayor nivel de ventas para lograr juntamente el equilibrio. Si esta no puede solventar sus costos, sus acreedores podran obligarla a abonar el negocio, Gitman (1986:171). Si bien es cierto que los niveles mas altos de costos fijos se encuentran acompaados con un riego total mayor, el efecto amplificado de los costos fijos puede proporcionar niveles mayores, de rendimiento de los que se podra disponer si no hubiesen incrementado. En conclusin el apalancamiento total y financiero es el que le indica el grado de endeudamiento del ente u institucin en relacin con su activo y patrimonio. Se puede considerar como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa.