Anlisis del Mercdo Petrolero Mundil

Qu es el petrleo?
Es una mezcla de hidrocarburos. Del latn petra oleum aceite de roca. Se presenta en la roca sedimentaria y dnde hubo mar. Se clasifica por su densidad API, un medidor que describe su peso comparado con el agua. El Brent Blend, el West Texas y el Dubai son los principales crudos de referencia mundial. Se obtiene mediante la extraccin de los yacimientos en pozos terrestres o marinos.

Localizacin y transporte
Reservas % s/total 63.3 9.2 8.9 8.9 5.5 4.2

Zona

Consumo s/total 5.9 25.9 6 3.3 30.1 28.8

Oriente Medio Europa y Euroasia Sur y Centro de Amrica frica Amrica del Norte Asia-Pacfico

Fuente: BP statistical review of world energy June 2004. (Datos de 2003)

Se transporta en barcos petroleros o mediante oleoductos

Aplicaciones
Gasolina para coches, aviones, barcos Gas propano como combustible Disolvente Polietileno Asfaltos

Peso en el mundo
Ha desencadenado conflictos blicos en los ltimos aos. Los medios de transporte mundiales dependen de l. La economa gira en torno a l. Con inestabilidad, las economas de los pases se ven muy mermadas.

Actores
OPEP
Fue creada en 1960 por pases rabes y Venezuela Su objetivo era reivindicarse frete a la baja de los precios decidida por los siete Majors. Tiene sede en Viena y engloba las dos terceras partes de la produccin mundial.

Majors
En su inicio siete, actualmente se considera que hay cinco (BP, Shell, Total, Chevron, ExxonMobil). Son las principales empresas que suministran petrleo. Buscan mximizar beneficios y minimizar costes, de ah que sus decisiones influyan en las economas mundiales (as como las de la OPEP).

Oferta de Petrleo
Se divide en dos grandes grupos: Miembros de la OPEP: Argelia, Angola, Ecuador, Indonesia, Irn, Iraq, Kuwait, Libia, Nigeria, Qatar, Arabia saud, Unin Emiratos rabes, Venezuela. No miembros de la OPEP: Rusia, EEUU, Noruega, China, Reino Unido, Mxico, Brasil, Omn, Egipto, Argentina, Kazajistn, Australia, India, Malasia, Angola, Colombia, Siria, Yemen.

Produccin mundial

Produccin OPEP
Produccion diaria (Millones de barriles/da) 9,00 4,00 3,10 2,60 2,60 2,10 2,04 1,52 1,50 1,45 0,85 0,70 0,43

Arabia saud Iran Venezuela Unin Emiratos Arabes Iraq Kuwait Nigeria Argelia Libia Indonesia Qatar Angola Ecuador

Produccin diaria (Millones de barriles/da)

Angola Ecuador Indonesia Qatar 1% 2% 3% 5% Libia 5% Argelia 5% Nigeria 6% Kuwait 7% Iraq 8% Unin Emiratos Arabes Venezuela 10% 8% Iran 12% Arabia saud 28%

Produccin resto de pases

Produccion diaria (Millones de barriles/da) 8,70 8,00 3,40 3,30 2,74 2,54 1,88 1,60 0,97 0,85 0,80 0,80 0,75 0,75 0,73 0,70 0,70 0,50 0,44

Rusia EEUU Noruega China Canada Reino Unido Mexico Brasil Oman Egipto Argentina Kazajistan Australia India Malasia Angola Colombia Siria Yemen

Produccin diaria (Millones de barriles/da)

Colombia Yemen Australia Malasia 2% 2% 2% Siria 1% Angola 1% Kazajistan India 2% 2% 2% Argentina 2% Egipto 2% Oman 2% Brasil 4% Mexico 5% Reino Unido 6% Canada 7% China 8% Noruega 8% EEUU 20%

Rusia 22%

Reservas mundiales de petrleo

Funcionamiento de la oferta del petrleo

La oferta de petrleo se determina por el ciclo inversin/produccin y por el excedente o capacidad ociosa, que es la cantidad de reservas que pueden movilizarse como produccin a corto plazo y mantenerse como tal durante al menos durante tres meses. La oferta va produccin esta dada en funcin de las inversiones que se realizaron cinco o seis aos antes. Es decir, la oferta no puede adaptarse a corto plazo a un aumento inesperado de la demanda. Solo en caso de tener capacidad ociosa para poder aumentar la produccin se podra dar respuesta a corto plazo sin aumentar precios. Desde los aos sesenta puede observarse que la interaccin entre la oferta OPEP, determinada por el ciclo inversin/produccin, y la oferta no OPEP, determinada por la gestin del excedente, es el elemento fundamental que determina la respuesta de la oferta de petrleo. La falta de inversiones en pases con grandes reservas (OPEP) hace que la capacidad de afrontar los cambios en la demanda a corto plazo sean difciles. La falta de inversiones en estos pases se ha visto contrarrestada por las nuevas tecnologas implementadas en la extraccin del petrleo y los aumentos de los pases no-OPEP.

El cartel de la OPEP
El precio del petrleo lo fijan a travs de estrategias basadas en un juego a veces cooperativo o a veces colusivo, que se crea entre los pases miembros. Este juego se hace siempre segn las reglas del productor lder, Arabia Saud. El lder acta segn sus intereses y su estrategia no siempre concuerda con la del resto. El equilibrio cooperativo se aproxima a un equilibrio de Cournot con maximizacin de precios. El equilibrio colusivo se aproxima a un equilibrio de Nash con el objetivo de maximizar precios tambin. En mbos equilibrios el juego es formdo por socios que desconfn entre si (dilem del prisionero).

Evolucin precios del petrleo

Demanda de petrleo
Cuando la OPEP decide reducir las cuotas de produccin a sus pases miembros, esto tiende a elevar el precio del petrleo por cuanto que el suministro disminuye. De forma similar, la OPEP puede incentivar la produccin de petrleo para incrementar la oferta y contener a la baja el precio.

Los 5 factores explicativos de la demanda de petrleo

La fortaleza de la demanda como consecuencia de una recuperacin del crecimiento econmico global. La esperada aceleracin tendencial del crecimiento econmico global. En los pases asiticos emergentes la elasticidad de demanda de petrleo esta siendo ms alta de lo estimado y est situndose por encima de las elasticidades utilizadas en las previsiones a largo plazo. La baja elasticidad o sensibilidad de la demanda de petrleo al precio que estn teniendo las actividades de transporte en los pases industriales. El efecto sobre la evolucin del PIB mundial de un aumento de los precios del crudo no est poniendo en peligro el crecimiento econmico.

La fortaleza de la demanda como consecuencia de una recuperacin del crecimiento econmico global.
Gran parte de la extraordinaria fortaleza de la demanda se debe al elevado crecimiento que ha experimentado la actividad econmica mundial, alrededor de un 3,7% % anual. lo que ha tenido efectos en el mercado ha sido la sorpresa que ha provocado el hecho de que este alto crecimiento econmico se haya traducido en una extraordinaria recuperacin de las tasas de crecimiento de la demanda de petrleo, que ha crecido con una fortaleza desconocida desde los aos setenta. Podra decirse que el crecimiento econmico per se no puede explicar todo el alza del precio del petrleo, ni, sobre todo, las expectativas de precios elevados a la expansin le seguir, tarde o temprano, la desaceleracin . Por tanto, es necesario analizar qu ha cambiado ms all del crecimiento econmico y justificar que estos cambios pueden ser estructurales, si queremos explicar el aumento que ha tenido lugar en los precios del petrleo a largo plazo

Consumo de barriles de petrleo anuales

demanda ocde america del norte 26000 25000 24000 23000 22000 21000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
miles barriles diarios

Demanda OCDE Europa 20600 20400 20200 20000 19800 19600 19400 19200 19000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

demanda ocde china 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Consumo de petroleo (millones de barriles diarios)

25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 1975

2005

eu ro Es pa ta do Jap n Un s i Uni n So do s vi t ic a Ch in Co a re a In di a O rie Br nt as e m il Ve ed ne io zu el a

contribucion del crecimiento al consumo mundial (%)

Totoal demanda OCDE 50000 49000 48000 47000 46000 45000 44000 43000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

La baja sensibilidad de la demanda de petrleo al precio que estn teniendo las actividades de transporte en los pases industriales.
El sector transporte supone ms del 55% del total del consumo final de petrleo. La demanda de pases industriales no esta resistindose en un escenario de precios en el entorno de 93$ porque la mayor parte se utiliza en el sector transporte, bsicamente privado.

Elasticidad precio de la oferta de petrleo

Para describir la elasticidad precio de la oferta de petrleo, debemos tener en cuenta que el petrleo es un bien normal, es decir, al aumentar los ingresos de los demandantes, aumenta tambin la cantidad demandada. Tambin ste bien tiene pocos sustitutos lo que impide que se pueda remplazar inmediatamente por otra clase de bien, ya que los procesos industriales que utilizan el petrleo y sus derivados como materia prima, no lo permiten; adems no se podra satisfacer la gran demanda actual de petrleo. La elasticidad precio de la oferta depende de la capacidad que tienen los oferentes de responder a las variaciones en el precio, es decir, segn la ley de la oferta, al aumentar los precios aumenta tambin la cantidad ofertada; y est en manos de los oferentes responder con una mayor cantidad respecto al alza de los precios. En el caso del petrleo, esto no se puede realizar en un corto plazo, ya que la tecnologa necesaria para hacerlo tardara mucho tiempo en implementarse, adems, los yacimientos de petrleo son escasos y encontrar nuevos requiere de gran inversin de capital en tecnologas y mano de obra para poderlos explotar.

Tambin es de gran importancia para ste anlisis, la Teora del Pico de Hubbert, la cual dice que la oferta del petrleo aumentar hasta su nivel mximo y luego descender tan rpido como aument, puesto que las reservas son limitadas, lo que se traduce a una menor oferta de petrleo, sin importar un aumento de los precios. Dicho lo anterior, podemos concluir que el petrleo es un bien relativamente inelstico, (esto a corto plazo), dado que no tiene bienes completamente sustitutos y que los oferentes no pueden responder inmediatamente a las variaciones en los precios, por las dificultades que esto conlleva. Para ilustrar lo anteriormente dicho, supongamos que los siguientes datos son reales, tomando al precio ceteris paribus:

El resultado de esta operacin es menor que uno, lo que quiere decir que el bien es inelstico. Se puede ver claramente como el petrleo es un bien inelstico, y al aumentar los precios aumenta la oferta en una medida menos que proporcional al precio.

Elasticidad precio de la demanda de petrleo

La baja elasticidad de demanda a corto plazo, para el petrleo de la O.P.E.P. increment el incentivo de los pases miembros a establecer acuerdos de colusin. Podan aumentar el precio sin bajar a corto plazo, las cantidades a entregar. Y como las ventas eran continuas, no haba motivos para romper el cartel y pelearse por las cuotas. As tambin las razones para la baja elasticidad de demanda en el corto plazo para el crudo, son varias: a. Era difcil lograr y adquirir sustitutos del petrleo y no haba tiempo para desarrollar otras formas de energa como la solar o la nuclear. b. El petrleo era un recurso esencial; ello se evidenci en el perodo 1973-1979 en que hubo escasez de combustibles. Estos son muy importantes para los automotores y para calefaccin de viviendas, oficinas y establecimientos productivos, en especial en Europa y Japn, as como en Estados Unidos de Norteamrica. Japn no tiene petrleo y depende de las importaciones del cartel. La ruta entre Japn y el Golfo Prsico era y es, una de las ms transitadas por barcos con tanques-cisterna gigantescos, que abastecen las necesidades de Japn. c. Adems, el petrleo representa una fraccin pequea del costo total a corto plazo para la industria y a causa de ello, las fbricas estn dispuestas a pagar los aumentos en el precio del crudo, antes que cerrar.