COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

SEMANA N 4

Facilitador: Jos Rodrguez

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PROPIEDADES DE LOS CRUDOS

Liviano
Gravedad Especfica Gravedad API Azufre, % p. Viscosidad, Cst-210 F. Metales, ppm Nquel, Vanadio. Residuo de vaco, % v. 0.866 32 1.2 2.5 100

Mediano
0.898 26 1.7 4 250

Pesado
0.959 16 2.5 26 360

Extrapesado
1.014 8 3.6 375 620

22

32

42

58

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Disponibilidad/Disposicin Plan, MBD

RCHAU. 7 DRENAJE DE INVENTARIO PITS BOSCN 26
REFINACION VENEZUELA + ISLA 1194

DISPONIBLE PDVSA EyP 2644

SUMINISTRO 2746 E&P 2644 Sinovensa 33 R. Chaure 7 Inventario Pits 26 Forneo (Napo) 36

INTERNACIONALIZACION 785 VENTAS CONTRATOS A TRMINO 572

SINOVENSA 33

NAPO 36

DISPONIBLE A VENTAS 193 INVENTARIO BACHAQUERO* 2

FAJA EMPRESAS MIXTAS 571

CRUDO SINTTICO

EXPORTACION FAJA 512

Inventarios disponible en La Salina de crudo Bachaquero Lago no incorporado en la mezcla de CPG por alta acidez y alto contenido de Sal

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Economa de Refinacin
Calidad del crudo: crudos pesados, de mayor contenido de S pueden tener un costo cercano a 1/3 de los crudos livianos. Crudos de alto S requieren un mayor procesamiento: incremento en los costos de operacin, labor, y dems asociados. El procesamiento de crudos de alto S requiere mayor consumo de energa. La energa representa un 50% de los costos operativos de una refinera convencional. Cercana a los centros de suministro y mercados de mayor demanda de productos: reduccin de los costos de transporte

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Anlisis Precios de Crudo Cmo se analizan los precios de los crudos?

Anlisis Estadstico
Anlisis Terico Fundamentos del mercado

Cmo se comportan los precios del petrleo?

Correlaciones estadsticas de los datos Predicciones Teora Econmica Fundamentos del mercado: Oferta y Demanda

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RELACIONES PETROLEO-ECONOMIA

Fuerzas del Mercado:

El nivel de precios del petrleo esta determinado por las fuerzas del mercado
El desplazamiento de la curva de la oferta puede ser consecuencia De menores costos de produccin, desarrollos tecnolgicos, e inversiones Que permiten incrementar la produccin, Polticas de incremento de la OPEC

Precios
La restriccin de la oferta Trae un mayor nivel de precios Y disminucin de la demanda de bienes y servicios

Oferta

Precio II Precio I

Nuevo Nivel de Precio Demanda II

El desplazamiento de la curva de la demanda Es consecuencia de crecimiento de la economa Factores climatolgicos, precios o disponibilidad de combustibles alternos

Demanda I

BI

B2

Barriles

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Anlisis Precios de Crudo Que muestra la estadstica? Los cambios del precio del petrleo tienden a ser:
Permanentes
Difcil de predecir Gobernados por regmenes distintos en diferentes periodos de tiempo

Cmo es el anlisis a Largo Plazo?

Oferta y Demanda Variables explicativas: Inversin, capacidad de produccin capacidad de refinacin, inventarios Mercado competitivo Costos de agotamiento reservas campo tecnolgico

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PRECIOS DE CRUDO 2012-2013

FUENTE : WWW.OPEC.ORG

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

INFLUENCIA DE LA GEOPOLITICA
ESTRECHO DE HORMUZ-CANAL DE SUEZ-CONFLICTO EN EGIPTO - IRAN

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RELACIONES PETROLEO-ECONOMIA

Crudos Marcadores:
Son los producidos y vendidos en una regin determinada: WTI, Brent, ANS, Dubai, Oman, Maya, Tapis. Se caracterizan por su alta liquidez, y sus precios son establecidos por la ley de la oferta y la demanda

Mercados Fsicos:
Son aquellos en los cuales existe un intercambio real de crudos y productos a un precio negociado entre las partes, existiendo un acuerdo de precios que puede ser de distintas modalidades: formula de precios, formula de precios con bandas de proteccin, precio fijo, net back, entre otros. Se asocian a calidad, volumen y precios diferentes. Son comercializados en cada regin con movimientos interregionales por cambios en los diferenciales. Como referencia se tienen los mercados USEC (US East COAST), NY, USWC (Los ngeles), USGC, (Houston), Rotterdam, Mediterrneo, Suez, Singapur y Japn.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS EL SISTEMA INTERNACIONAL DE PRECIOSA PARA EL PETROLEO CRUDO

La estructura del comercio petrolero ha cambiado sustancialmente en la ltima dcada reflejando un creciente involucramiento de las instituciones financieras y un ms alto nivel de sofisticacin en el comercio petrolero e inversiones financieras. Esto es una tendencia general en toda la industria petrolera. La preciacin del mercado y la desregulacin ha incrementado el grado de incertidumbre, motivando el desarrollo de instrumentos de coberturas en los mercados petroleros. La evolucin de Bolsas organizadas de Futuros, la diversificacin de productos financieros derivados del petrleo y el creciente envolvimiento de fondos de inversin en el mercado petrolero son en parte debido a los cambios estructurales que ocurren en el sector energtico.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

RELACIONES PETROLEO-ECONOMIA

Mercados Financieros:
Definidos por la compra-venta de contratos, cambio de propiedad sobre un volumen y calidad especifica de crudos y productos refinados en fecha futura. Existe la modalidad Over The Counter , es netamente financiera, no genera la entrega fsica de volmenes

Mercados de Futuro:
Existen principalmente tres grandes centros de operaciones para mercados de futuros: NYMEX New York: WTI / RFG NY / Heating Oil N 2 NY, Gas Natural IPE Londres: Brent / gasoil IPE Londres: Brent / gasoil

SIMEX Singapur: Brent / FO

Aspectos Psicolgicos se reflejan en tiempo real en los mercados financieros y estos a su vez, influyen en el mercado fsico

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS EL SISTEMA INTERNACIONAL DE PRECIOSA PARA EL PETROLEO CRUDO

Este proceso ha sido tambin afectado por el hecho que el petrleo (y los commodities) consiguieron mucho con los inversores. Desde el 2001 los commodities reemergieron de un prolongado mercado defensivo y entonces ha existido un creciente uso del petrleo y de los commodities como una forma de activo financiero. Los fondos de inversin, usando diversas estrategias, significativamente incrementaron su exposicin al petrleo en los mercados de papel durante el reciente boom financiero que explot en el 2008.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS EL SISTEMA INTERNACIONAL DE PRECIOSA PARA EL PETROLEO CRUDO

El sistema internacional de precios petroleros ha evolucionado sustancialmente en los ltimos aos. Antes de los aos 70 eran controlados casi de manera unilateral por las grandes compaas trasnacionales, conocidas como las Siete Hermanas (en referencia a las grandes compaas petroleras de EE. UU, Inglaterra y Holanda, como eran, Shell, BP, Exxon, Mobil, Chevron, Gulf, Texaco), que fijaban los precios del petrleo (precios notificados), que pagaban a los pases productores por el petrleo crudo que de all extraan. (Mabro, 1984).

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

A partir de Octubre de 1973 y en medio de la guerra de Yom Kipur, la OPEP por primera vez interviene en la estructura internacional de precios ajustando al alza el precio del crudo rabe Liviano de $3,65 a $5,119. En Diciembre de ese ao, vuelve a aumentar el precio a $11,651. De este modo la OPEP, por primera vez en la historia asuma el establecimiento de los precios del petrleo (los precios notificados), cuando antes su papel era evitar que las Siete Hermanas rebajaran el precio. El rgimen de precios de la OPEP sustituy entonces al impuesto directamente por las Siete Hermanas. (Fattouh, 2007).

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

Cuando los pases productores (Argelia, Iraq, Libia, Venezuela, etc.) nacionalizan la industria petrolera de sus pases, la estructura internacional de precios se ve afectada tambin, ya que los pases productores eliminan las concesiones petrolferas y obtienen el control de parte la produccin y con esto de la comercializacin (Mabro, 1984).

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

En la dcada de los ochenta, el auge en la produccin petrolera de los pases no OPEP, es debida principalmente a la produccin de crudo del Mar del Norte La entrada de produccin nueva de pases no OPEP y la falta de un crecimiento de la economa mundial que mantuviera al consumo a la par de la produccin, desbalance la oferta y la demanda, lo que produjo una cada brusca de los precios del petrleo. Para tratar de evitar esto los pases OPEP implementaron los recortes de produccin entre sus miembros, que cedieron mercado a cambio de intentar mantener los precios (Mabro, 1987).

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

Luego de la cada de los precios del petrleo en 1986, emergi un nuevo sistema de preciacin del petrleo basado en el mercado sustituyendo al mecanismo de precios Administrado. El Profesor del Oxford Institute for Energy Studies, Bassam Fattouh, explica que en la nueva estructura del sistema de precios formada, se introdujeron los precios Frmulas Oficiales y los Acuerdos de Procesamiento. Las Frmulas Oficiales fueron adoptadas primero por Mxico y luego por Irn, Arabia Saudita y el resto de los pases del Golfo Arbigo Prsico, mientras los acuerdos de Procesamiento fueron seguidos por Venezuela (Fattouh, 2007).

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

La participacin en la produccin mundial por la OPEP cay de 52% en 1973 a menos de 30% en 1985. Esta cada de produccin petrolera de la OPEP de principios de la dcada de los ochenta, de acuerdo a Mabro (1987), se debi a la presin sobre el rgimen de precios de la OPEP que buscaba mantener el precio de referencia del rabe Liviano sobre los $30, a pesar que el exceso de produccin de los barriles no OPEP se estaban vendiendo por debajo de $20. La OPEP impuso entonces el sistema de cuotas de produccin para intentar sostener los precios, sin embargo, el efecto fue contraproducente al dejarle espacio en el mercado al crudo nuevo que vena entrando de los productores no OPEP.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS PRECIOS DEL PETROLEO 1994 2008

Arabia Saudita, para recuperar parte del mercado para su produccin petrolera, en 1986 adopta el sistema de precios de los Net backs. Este sistema de preciacin, le asegura al comprador del petrleo crudo un margen de refinacin. La aparicin de los sistemas de precios Net backs fue un cambio profundo en la estructura internacional de precios, a pesar de imperar por pocos meses. El resto de los pases OPEP continu el ejemplo de Arabia Saudita y con el mecanismo de los Net backs, dejaban de un lado al precio marcador del rabe Liviano

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

BP Statistical Review of World Energy 2011

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Caso Petocedeo
Rutas de Conversin Del Fondo del Barril

RESI DUAL

Constituido principalmente por Hidrgeno y Carbono

Tecnologas de Rechazo de Carbono

Conversin

Aumento

H/ C

Tecnologas de Adicin de Hidrgeno

Suniaga, A (2011)

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Tecnologas de Rechazo de Carbono

Coquificacin Retardada (Delayed Coking)
AquaconversinTM
Craqueo Trmico

Visbreaking Flexicoking Fluid Coking

Extraccin con Solvente

Desasfaltacin con solvente convencional Extraccin Supercrtica (DEMEX, ROSE, Otros)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Que es la Coquificacin Retardada?

La Coquificacin retardada es un proceso de

craqueo trmico semicontinuo en el cual

hidrocarburos comercial, pesados de del bajo valor de

provenientes

fondo

columnas de destilacin atmosfrica o al

vaco son convertidos en hidrocarburos mas livianos de alto valor y un coque cuyo valor va a depender de sus propiedades tales como contenido de azufre y metales.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Caso Petrozuata y Petromonagas

Fuente Karam, M (2011)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Caso Petropiar

Fuente Karam, M (2011)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Caso Petrocedeo Diagrama de Mejoramiento Total Alta Calidad

Fuente Karam, M (2011)

DE PETROLLEO Y Crudos GAS Opciones COMERCIALIZACIN de Comercializacin de Extra Pesados y Bitmenes

Mezcla

Diluir con Crudo (Tipo Merey 16 API) Venezuela Diluir con Nafta (Dilbit) Venezuela, Canad Diluir con Crudo Sinttico (Synbit), Canad Combustible No Convencional para Plantas Termoelctricas Venezuela

Tubera de Transporte

Orimulsin

Mejoramiento Total/ Parcial

Crudo Mejorado de Alta Calidad(SCO>25API) Crudo Mejorado de Media Calidad (16API<SCO<25API) Venezuela, Canad

Produccin con un factor de Recuperacin de 8-22%

Transformacin a Productos y Petroqumicos

Planes Futuros Refinacin Venezuela, Canad

Los crudos Mejorados se pueden obtener con distintos rangos de calidad, por lo que requieren coordinacin comercial con el usuario final.(Existen pocas refineras adecuadas)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Margen de Refinacin

$ Insumos

Margen Neto

$ Productos

Ganancia Bruta ($) = Productos ($) - Insumos ($) Ganancia Neta ($) = Ganancia Bruta - Costos de Refinacin

Ganancia Neta ($) Margen Neto = Volumen Crudos e Insumos (BBl)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Esquemas de refinacin tpicos

Hydroskimming Conversin sencilla Conversin profunda Destilacin, atm./Vac. HDT naftas Reformacin HDT destilados HDS gasleo vaco Desintegracin cataltica Alquilacin Coquificacin retardada X X X X X X X X X X X X X X X X X X X

Propano Nafta liviana Gasolinas (octanaje, RVP) Jet-Kero (congelacin, punto de humo) Diesel (API, azufre, nmero de cetano) Residual (API, azufre, viscosidad, metales) Asfalto (penetracin)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Interaccin crudo/refinera,
Skimming o Especialidades

REFORMACION CATALITICA

STRAIGHT RUN GASOLINA

GAS STRAIGHT RUN GASOLINA

AUTOMOVILES
GASOLINA DE ALTO OCTANAJE

DESTILACION DE CRUDO

NAFTA

HIDROGENO

KEROSEN

AVIONES
GAS OIL

OIL

CAMIONES / AUTOMOVILES

ASFALTO (PAVIMENTOS) RESIDUAL (BARCOS - FABRICAS

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Interaccin crudo/refinera, cont.

Conversin media (simple)
DOMESTICOS GAS
STRAIGHT RUN GASOLINA

AVIONES ISOBUTILENO BUTILENO ALQUILACION BUTENO

ISOMERIZACION

REFORMACION CATALITICA

STRAIGHT RUN GASOLINA

POLIMERIZACION

NAFTA

RECUPERACION GASOLINA DE ALTO DE GAS Y ESTABILIZACION OCTANAJE DE GASOLINA

AUTOMOVILES HIDROGENACIO N GRANJAS INDUSTRIAL

DESTILACION DE CRUDO

HIDROGEN O

KEROSEN
GAS OIL

MERCAD O

CALEFACCION

E OIL

PESADO GAS OIL

CRAQUEO CATALITICO

H. OIL

FERROCARRIL ES TRENES

FUEL OIL
DESTILACION ATMOSFERICA O DE VACIO

DIESEL FUEL OIL ASFALTO

FABRICAS

RESIDUOS

BARCOS PAVIMENTOS

HIDROTRATAMIENTO

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Interaccin crudo/refinera, cont.

Conversin media (completa)
DOMSTICOS GAS AVIONES ISOBUTILENO BUTILENO ALQUILACION BUTENO
ISOMERIZACIN

REFORMACION CATALTICA

STRAIGHT RUN GASOLINA

STRAIGHT RUN GASOLINA

POLIMERIZACION

GASOLINA DE ALTO OCTANAJE

NAFTA

RECUPERACIN DE GAS Y ESTABILIZACIN DE GASOLINA

AUTOMOVILES HIDROGENACIN GRANJAS INDUSTRIALES

DESTILACION DE CRUDO

HIDROGENO

HIDROCRAQUEO
KEROSEN
MERCADO

CALEFACCIN

GAS OIL

E OIL
PESADO GAS OIL

CRAQUEO CATALTICO

H. OIL

FERROCARRILES TRENES

FUEL OIL DESTILACION ATMOSFERICA O DE VACIO HIDROTRATAMIENTO DESTILACION DE RESIDUOS VACIO

EXTRACCION CON SOLVENTE

DIESEL FBRICAS FUEL OIL ASFALTO BARCOS

BLENDING AND PACKAGING

VENTA ASFALTO VIAS CARRETERAS PAPEL PARAFINADO

DESPARAFINACIN

LUBRICANTES DESTILACION DE RESIDUOS VACIO

PARAFINAS REFINADAS
EXTRACCION CON SOLVENTE PURIFICACION PARAFINAS

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Interaccin crudo/refinera, cont.

Alta conversin
DOMESTICOS

REFORMACION CATALITICA

STRAIGHT RUN GASOLINA

GAS
STRAIGHT RUN GASOLINA

AVIONES ISOBUTILENO BUTILENO BUTENO

NAFTA

DESTILACION DE CRUDO

ISOMERIZACION

ALQUILACION

GASOLINA DE ALTO RECUPERACION DE GAS Y ESTABILIZACION OCTANAJE DE GASOLINA

POLIMERIZACIO N
AUTOMOVILES

HIDROGENACION
GRANJAS INDUSTRIAL

HIDROGENO

HIDROCRAQUEO
KEROSEN GAS OIL
MERCADO CALEFACCION

E OIL

PESADO GAS OIL

CRAQUEO CATALITICO

H. OIL

FERROCARRILES TRENES

FUEL OIL DESTILACION ATMOSFERICA O DE VACIO HIDROTRATAMIENTO DESTILACION DE RESIDUOS VACIO

EXTRACCION CON SOLVENTE

DIESEL
FABRICAS

FUEL OIL ASFALTO

BARCOS
BLENDING AND PACKAGING

VENTA

DESPARAFINACION

ASFALTO

VIAS CARRETERA S PAPEL PARAFINADO

LUBRICANTES DESTILACION DE RESIDUOS VACIO COKER

PARAFINAS REFINADAS
EXTRACCION CON SOLVENTE PURIFICACION PARAFINAS

COQUE AZUFRE

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Caracterizacin precios y valor agregado de los crudos

Productos de Refinera Fuel Gas Propano Regular Unleaded Conventional Regular RFG Premium Unleaded Conventional Jet Fuel / Kerosene 0,05 % S Diesel 0,2 % S N2 Heating Oil 3,0 % S N6 Fuel Oil Coque azufre Total Productos % del Crudo 4,0 3,2 21,7 21,7 10,8 6,3 15,0 15,0 2,3 11,8 0,8 112,6 Precio $/Bbl 61,79 40,42 71,49 76,96 80,34 76,52 76,26 74,83 46,46 2,32 8,04 $/Bbl de Crudo 2,47 1,29 15,51 16,70 8,68 4,82 11,44 11,22 1,07 0,27 0,06 73,55

Alimentaciones Maya, USGC Normal Butane Isobutane MTBE Total Alimentaciones 100,0 0,8 3,6 2,4 106,8 51,42 49,35 53,13 73,59 51,42 0,39 1,91 1,77 55,49 18,05 $/bbl

Margen Bruto de Refinacin Maya-Conversin Profunda

Crudos: carga a la refinera

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

MEZCLA DE CRUDOS A PROCESAR

Compatibilidad Volmenes Precios Caractersticas de las Destiladoras Especialidades Mercados alternos

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Mercados tpicos Caribe/Centro y Sur Amrica USA: Costa Este, Usec (Ny Harbour-Boston) Costa Oeste, Uswc (L. Angeles/San Francisco/Seattle) Costa del Golfo, Usgc (Houston/Corpus Christi, Etc.) Europa: Norte, Nwe/Ara (Rotterdam/Amsterdam/Amberes) Sur, Mediterrneo (Genova/Lavera) Asia/Africa: Singapur Golfo Prsico

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Tipos de Ventas: Contractual vs. Spot Mercado Fsico vs. Financiero (futuros) Formula de Precios Concepto Netback Crudo Marcador: WTI, Brent, Maya, Oman, Dubai, etc Maya Merey Arabe Pesado Margen de Refinacin Impacto de excedentes de fondos (residual/asfaltos) en mercados de USGC y USEC. Valor de crudo como carga base vs. carga incremental Mercado Conversin vs. Asfaltico (Estacionalidad)

Frmulas de Valoracin Maya (Mexico)

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Maya =
0.1* (LLS + BRD) + 0.4* (WTS + Fo3) + K
WTS es el promedio de la cotizacin High y Low publicada por Platt's para el crudo West Texas Sour,Midland (Tx.) LLS es el promedio de la cotizacin High y Low publicada por Platts para el crudo Louisiana Light Sweet, St. James (La.). BRD es el promedio de la cotizacin High y Low publicada por Platts para el crudo Brent (Dated), Sullom Voe. Fo3 es el promedio de la cotizacin publicada por Platts para el Fuel Oil con un contenido de 3% de azufre en el Golfo de Mxico. Valor K, es establecido por PEMEX en forma mensual.

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Otras Formulas para Valorar Crudos

Arabe Pesado: WTI k Canadienses (i.e Cold Lake, Lloydminster): WTI k

Venezuela : Formula Merey y Boscan, similares a Maya

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valor agregado
Representa el valor de un barril de crudo refinado, en trminos de su rendimiento en productos, bajo un determinado esquema de refinacin
GLP NAFTA GASOLINA DIESEL RESIDUAL %RX PRECIO %R X PRECIO %R X PRECIO %R X PRECIO %R X PRECIO

Valor agregado:

(Ri x Pi) = $/BBL

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

RENDIMIENTOS EN DESTILACION LIVIANO ACIDO COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GASVS. PESADO

Fondos

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valor agregado
Rendimientos crudo leona 24
Hydroskimming Conversin Conversin Sencilla Profunda %V %v %V Precio Productos $/B (1997)

C3 n-C4 i-C4 Nafta liviana Nafta pesada Gasolina regular Gasolina intermedia Gasolina premium Jet-kero Diesel Residual Coque Total productos Valor agregado ($/B)

0,58 -0,79 0,57 3,54 -5,49 13,99 0 3,46 0 16,46 65,48 97,80 13,71

1,13 -1,45 -2,61 1,75 0,00 26,36 3,50 6,88 0,00 15,98 48,34 99,88 15,81

2,49 -1,87 -3,40 0,00 -2,48 39,00 5,31 10,22 2,65 36,08 3,42 5,58 97,00 19,19

13,85 14,27 15,74 14,32 18,03 19,81 20,61 21,41 20,85 19,80 11,25 18,00

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Precio Net-back

Representa el valor que tiene para un refinador, un crudo en su puerto de origen

PRECIO NET BACK = VA - CR - F - I

Donde:

VA = Valor agregado CR = Costo de refinacin F = Flete I = Impuestos

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Precio Net-back
Net-Back Crudo Leona 24 Conversin Sencilla %v C3 n-C4 i-C4 Nafta liviana Nafta pesada Gasolina regular Gasolina intermedia Gasolina premium Jet-kero Diesel Residual Coque Total productos Valor agregado ($/b) -Costos de refinacin -Fletes+impuestos
Net-back ($/b)
(*) NO INCLUYE AJUSTES DE CALIDAD

Conversin Profunda %v
2,49 -1,87 -3,40 0,00 -2,48 39,00 5,31 10,22 2,65 36,08 3,42 5,58 97,00 19,19 2,90 0,90
15,39

Precio Productos $/B (1997)

13,85 14,27 15,74 14,32 18,03 19,81 20,61 21,41 20,85 19,80 11,25 18,00

1,13 -1,45 -2,61 1,75 0,00 26,36 3,50 6,88 0,00 15,98 48,34 99,88 15,81 1,90 0,90
13,01

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Margen de refinacin Es la ganancia neta de refinacin como resultado del procesamiento del crudo en una refinera

Margen = Net back - Precio del crudo

Margen del crudo = va - cr - f - i - precio del crudo

Donde: VA = valor agregado CR = costo de refinacin F = flete I = impuestos

Margen de Refinacin COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS Crudo Pesado Maya Conversin Profunda

20,0 18,0 16,0

Dlares por Barril

Margen Bruto de Refinacin

14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0

19 81 19 83 19 85 19 87 19 89 19 91 19 93 19 95 19 97 19 99 20 01 20 03 20 05

Simple

Conv. Media

Conv. Profunda

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Paridad de crudos
Representa el precio de un crudo que otorga al refinador el mismo margen que otro crudo
$/B Crudo venezolano

?
$/B Crudo forneo

Refinador es indiferente

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Paridad de crudos
Ejemplo: Margen crudo a = margen crudo b Net back (a) - precio (a) = net back (b)- precio (b) Precio (a) = precio (b) + [net back (a) - net back (b)]

Paridad:

PRECIO (A) = PRECIO (B) + VA [A - B] - F [A - B] - CR [A - B] donde:

Va = valor agregado Cr = costo de refinacin F = flete

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Paridad de crudos
Ejemplo numrico: Refinera costa del golfo Esquema: conversin profunda Crudo referencia: maya (22 API) $/Bbl

Valor agregado Costos de refinacin Fletes+ impuestos Net back del crudo Precio de mercado del crudo Margen de refinacin Precio referencial
(*) Este calculo no incluye ajustes de calidad de productos

Maya 18,62 3.35 0,60 14,67 13.46 1,21

leona 19,19 2,90 0,90 15,39 ? 1,21 14,18

Paridad leona = precio maya + 0,72 $/b

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Problema
Merey 16 Merey 16 Maya Refinera A Refinera B Refinera B Conversin sencilla Conversin profunda Conversin profunda %V %V %V C3 n-C4 i-C4 Nafta liviana Nafta pesada Gasolina regular Gasolina intermedia Gasolina premium Jet-Kero Diesel Residual Coque Total productos Valor agregado ($/B) - Costos de refinacin - Fletes+impuestos Net-Back ($/B) Margen refinador Precio Maya 1,05 -2,15 -3,12 0,00 -7,02 28,15 3,80 7,34 0,00 -1,30 73,70 0,00 100,45 ? 2,10 0,93 ? 1,00 3,14 -2,82 -4,02 -5,06 -15,38 50,26 6,92 13,46 0,00 36,16 4,34 8,34 95,34 ? 3,35 0,93 ? 1,00 3,51 -0,81 -2,37 0,86 -5,75 40,43 5,56 10,49 3,25 29,19 2,46 7,77 94,59 ? 3,35 0,60 ? ? 13,46 Precio productos $/B

13,85 14,27 15,74 14,32 18,03 19,81 20,61 21,41 20,85 19,80 11,25 18,00

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Solucin del problema (Ejercicio 1)
Rendimientos Crudo Merey 16
Refinera A Conversin Sencilla (%V C3 N-C4 I-C4 Nafta Liviana Nafta Pesada Gasolina Regular Gasolina Intermedia Gasolina Premium Jet-Kero Diesel Residual Coque Total Productos Valor Agregado ($/B) -Costos De Refinacin -Fletes + Impuestos Net-Back ($/B) Margen Refinador Precio Mximo 1.05 -2.15 -3.12 0.00 -7.02 28.15 3.80 7.34 0.00 -1.30 73.70 0.00 100.45 14.05 2.10 0.93 11.02 1.00 10.02 Refinera B Conversin Profunda (%V) 3.14 -2.82 -4.02 -5.06 -15.38 50.26 6.92 13.46 0.00 36.16 4.34 8.34 95.34 19.32 3.35 0.93 15.04 1.00 14.04 Precio Productos $/Bs 13.85 14.27 15.74 14.32 18.03 19.81 20.61 21.41 20.85 19.80 11.25 18.00

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Valorizacin, cont.
Solucin del problema (Ejercicio 2)
MAYA
Refinera B conversin profunda (%v) 3.51 -0.81 -2.37 0.86 -5.75 40.43 5.56 10.49 3.25 29.19 2.46 7.77 94.59 18.62 3.35 0.60 14.67 13.46 1.21

MEREY
Refinera B conversin profunda (%v) 3.14 -2.82 -4.02 -5.06 -15.38 50.26 6.92 13.46 0.00 36.16 4.34 8.34 95.34 19.32 3.35 0.93 15.04 13.83 1.21 0.37 Precio productos $/B 13.85 14.27 15.74 14.32 18.03 19.81 20.61 21.41 20.85 19.80 11.25 18.00

C3 n-C4 i-C4 Nafta liviana Nafta pesada Gasolina regular Gasolina intermedia Gasolina premium Jet-kero Diesel Residual Coque Total productos Valor agregado ($/b) -Costos de refinacin -Fletes + impuestos Net-back ($/b) Precio crudo Margen refinador Paridad

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Precios
Modalidades de venta o intercambio Plazo Volumen Cargamento segn contrato Precio Fijo - base ms ajuste de mercado Frmula - Netback (marg ganan) Retroactivo - venta a futuro

COMERCIALIZACIN DE PETROLLEO Y GAS

Precios, cont.
Mercados financieros de crudos Incertidumbre y riesgo financiero Transferencia de riesgo - especulacin Consecuencias Formacin de precios y volatilidad Refineras de Wall Street Precio absoluto vs. Diferenciales

Mercados secundarios
Aspectos polticos estratgicos