La Argentina con consumo e inversin mantendr una rueda keynesiana

Publicado el 8 de Enero de 2012

Por

Federico Schmalen

Identifica como principal problema para 2012 a la crisis internacional, pero asegura que estn las herramientas para atravesarla. Denuncia a los grupos devaluacionistas que actuaron contra el peso y recomienda reforzar los controles. Es economista graduado de la Universidad de Crdoba con maestra en Economa del Desarrollo en FLACSO en Quito. Adems, realiz estudios de doctorado en la York University en Toronto Canad. Form parte del equipo econmico del Frente Grande, partido para el cual todava hoy colabora. Luego de la salida de la Convertibilidad apoy firmemente el modelo impulsado por Nstor Kirchner. Desde 2003 ha ejercido cargos institucionales como el de Director del Banco Central de la Repblica Argentina y presidente del BICE. Antes presidi la Corporacin Buenos Aires Sur, en su fundacin y fue Director del Banco Ciudad. Ahora ejerce sus cargos como profesor en la Universidad de Buenos Aires y de la sede local de la Universidad de Bologna. Estar de acuerdo con que si uno debiera analizar las amenazas para la economa argentina de cara al 2012 tendra que primero observar la crisis internacional y Europa en particular S, totalmente Entonces empecemos por ah. Por qu no logran salir? La crisis ya lleva cinco aos. Comenz en 2007 con la burbuja de los crditos hipotecarios. Luego en 2008 avanz con el colapso del sistema bancario norteamericano. Hubo un pequeo impacto en la regin por una toma de riesgo con colocaciones a futuro que haban hecho Brasil y Mxico a largo plazo y tasa fija y tuvieron devaluaciones importantes. Salieron 88 millones de dlares del Brasil la semana posterior a la cada de Lehman y, de Mxico, una cifra similar. El 2009 fue un ao de crisis importante, el PBI mundial se desaceler aunque el gasto se recuper. La Argentina tuvo un 2010 de recuperacin y un 2011 brillante motivado por la aplicacin de medidas protectivas del mercado interno. Quines estn interesados en que persista el euro? El sistema financiero, la burocracia de la Unin Europea y bsicamente Alemania y Francia. Mientras ms se dilate esta situacin peores van a ser las consecuencias. El problema es que Europa nunca resolvi las crisis econmicas con soluciones econmicas. Terminaron siempre en problemas polticos. Es su drama histrico. Dicen que la salida del euro es una salida a la Argentina En el caso de Italia y Grecia los gobiernos fueron formados por burcratas de la UE que van a defender este equilibrio inestable. Hay que cambiar la ley del BCE para que inyecte recursos. Los pases ms grandes no estn de acuerdo. Los grandes banqueros se niegan a reducir el tamao de sus empresas. Una cada de esos bancos puede producir el colapso de nuestras economas. Varios se retiran de la regin y no porque les vaya mal. Necesitan cash. La salida del euro compromete al sistema financiero que amenaza las economas nacionales pero sin comprometer al sistema financiero no parece haber una salida... Hay que reducir tamao de los bancos. Mandar a un cuadro de prdidas la sobreexposicin y realizar un plan de reestructuracin de las deudas con quitas de no menos del 60 o el 70%. Para eso se necesita un estado supranacional que no existe. Quin tomara esa medida? La Unin Europea. Cohn Bendit denunci que Francia vendi armas a Grecia en medio de la crisis. Es una irona de marca mayor. Se ha hablado de una Europa a dos o tres velocidades. Cmo sera? Poner tipos de cambio

diferenciados en una unin comercial Eso no existe. Es para ganar tiempo. No puede haber un euro 1 y un euro 2. Acelerara la prdida relativa de potencias importantes como Inglaterra, Francia e incluso Alemania. Cmo ve el liderazgo de los EE UU? Est desafiado por China y por Japn que, en el marco de la guerra de monedas, ya plantearon dejar de lado el dlar y comerciar en sus monedas. Nosotros tenemos un comercio incipiente con Brasil que no avanza por la Argentina. Hay que alejarse del dlar. Es inestabilidad caminante. No es una moneda, es una comoditie cuyo precio lo pone el Tesoro de los EE UU que lo emite sin ningn respaldo. Evitar comerciar en dlares servira para que el 3 o el 4% del valor de las operatorias se quede en nuestras economas. Cmo van a perder los EE UU su hegemona? La debilidad del posicionamiento de una moneda (como ocurriera con la libra esterlina o el franco suizo) est asociada a la prdida de poder relativo de la potencia con relacin al mundo. China, por presin internacional, revalu mucho con relacin al dlar desde 2003 (de 8,30 a 5,80). Igual es competitiva y no por los niveles bajos de salarios sino por la tecnologa, la inversin y la productividad del trabajo que generaron. Son una seria amenaza. Argentina tiene que mirar su arco de alianzas. Hay 27 pases emergentes mayormente consolidados entre los que estamos. Hay que tener independencia econmica incluso con los socios para defender el trabajo y la produccin argentina a cualquier costo. Por la especulacin alrededor de las comodities alimentarias y la salida del mercado financiero internacional, se puede decir que a la Argentina la crisis le convino? No hay ningn estudio que lo determine. La economa nacional depende en un 80% del mercado interno. Si consume, invierte y aumenta la produccin, es una rueda keynesiana que funciona. Hizo una fuga hacia adelante de la crisis pero fue resultado de una poltica y de la ruptura de un paradigma. Hacen falta dos pasos ms para salir del modelo heredado de Rodrguez-Martnez de Hoz: desarmar la estructura de financiamiento escaso del sistema ampliando el mercado de bancos y terminar con la economa bimonetaria que se volvi a presentar con el ahorro en dlares a pesar de perder frente al peso bajo la forma de plazos fijos, bonos o fideicomisos. Hay que fortalecer el peso porque est el real que no descarto que sea una moneda convertible en pocos aos. Se va a sostener su valor a pesar de los flujos y reflujos de capitales? Es un socio clave porque va a necesitar de la Argentina por dcadas. La llamada clase C que es esa nueva clase media emergente que sali de la marginalidad es defendida por la produccin y el Estado y es potencialmente un mercado para la Argentina. Nos falta agresividad para colocar productos. Con el antecedente de 2009. La Argentina tiene que aplicar las mismas herramientas? Estn disponibles? Hay que ser muy cuidadosos para impedir que cualquier efecto desequilibre los supervits comercial y fiscal y mantener el nivel de actividad con las medidas de poltica pblica y fiscal que sean necesarias porque todava distamos mucho del tipo de desarrollo necesario. Necesitamos inversiones enormes en energa. Por qu se produjo la corrida y quines estuvieron detrs? Muchos pensaron que el dlar estaba barato y hubo un intento de atesorar. Algunos agentes quisieron condicionar a la presidenta en la fijacin de polticas econmicas. Cuando hay inestabilidad en el sector externo hay problemas polticos en el pas. Cmo se les pone un lmite para que no vuelvan a actuar? El Estado no es el de los 90. Est preparado para actuar. Haba sectores, en la industria y en el sistema bancario, que aspiraban a una devaluacin y a polticas ms neoliberales en materia fiscal. Bajar el consumo y los salarios en dlares. Quines son? Los de siempre. Los que no quieren perder sus privilegios. El gobierno sali fortalecido? El gobierno gan. Pero no puede dormirse en los laureles. El reclamo devaluacionista se posterg? Por qu? El dlar se devalu con respecto a las otras monedas y la Argentina tiene atada su moneda al dlar. Hay que seguir el tipo de cambio, sin hacer ninguna locura, pero mantener la competitividad para impedir que los ataques especulativos se generen en estos momentos de transicin. El gobierno los derrot polticamente o comprendieron que hay margen para hacer negocios y que una devaluacin en este contexto puede ser explosiva? La devaluacin hubiera producido una desaceleracin econmica enorme. Con este nivel de precios de los alimentos se hubieran ido para arriba y hubiera habido menor crdito y ms dolarizacin de carteras.

Cmo se resuelven entonces la principales amenazas? Hay vencimientos de deuda que se van a resolver sin ningn problema.Va a haber crecimiento, el nivel de recursos fiscales va a ser dinmico y no creo que haya desajustes. La sequa va a influir ms que otras variables. Si hubiera un problema de volumen lo vamos a compensar por precios porque la Argentina es productor lder. Va a haber margen para incrementar la inversin? El programa 2020 en materia de desarrollo industrial es el correcto. Busca transformar el ahorro interno en inversin y subir esa tasa unos 3 puntos. Qu evaluacin tiene del programa monetario del BCRA? Tiene la flexibilidad suficiente para acompaar un proceso de dinamismo y liderazgo. Necesario, si hubiese algn dato negativo de la economa internacional. Tiene metas monetarias cumplibles. El programa pronostica un crecimiento muy superior al que ocurri en 2009? Se subestima el impacto de la crisis? Tenemos un efecto de arrastre muy grande con relacin al 2011. No ser un ao de tensiones. Est el tema abierto en el frente sindical y los ajustes de salarios pero hay metas macroeconmicas que se vienen cumpliendo que son histricas. El documento seala que habra un excedente en el mercado de divisas equivalente al supervit comercial. Como harn para generarlo? Va a ser ms alto. Va a comprar ms dlares que antes y habr menos opciones para fugar capitales. Los controles que se han puesto vinieron para quedarse y me alegra que as sea. En el control de los sectores devaluacionistas influy la sugerencia de un techo del 18% en las paritarias? Cuando la presidenta estableci valores por debajo del 20% est buscando generar expectativas de desinfle inflacionario. As, se va a deteriorar menos el tipo de cambio y habr ms chances de sostenerlo. El gobierno sali a reducir subsidios entre los sectores de ms altos recursos. No sera un mejor camino impulsar una reforma tributaria que apunte a las ganancias y no al salario y el consumo? La Argentina se debe una ley de impuestos a las ganancias y otra de coparticipacin federal. Hay un nivel muy bajo del crdito sobre el PBI. Hay que discutir la ley de entidades financieras y reformar la carta orgnica del BCRA? Se necesita modernizar las instituciones financieras. Pero hoy no hay obstculo legal para crearlas. Necesitamos un sistema menos cartelizado. La reforma del BCRA es simblica en el sentido de flexibilizar sus objetivos y el alcance de su poltica monetaria. Legitima lo que ya est haciendo. Es necesario un Banco de Desarrollo de la Argentina. Brasil tiene ocho, Mxico ocho, Colombia seis, y nosotros ninguno. Los bancos pblicos actan en ese sentido y lo ms cercano que tenemos es el Fondo del Bicentenario. Necesitamos una entidad con patrimonio mnimo de 5 mil o 10 mil millones de pesos. El Banco del Sur es muy importante si tomamos en cuenta que tenemos entidades multilaterales descapitalizadas con relacin a las necesidades. Debe ser una fuente de crdito y no slo un Fondo. <

La CEPAL reconoce que mejoraron todos los indicadores de la Argentina

Publicado el 8 de Enero de 2012

En el trabajo del organismo se destaca el crecimiento de la economa, la reduccin del desempleo y la disminucin de la deuda externa como porcentaje del PBI. Tambin la cada de la pobreza y la indigencia. Un balance detallado que realiz la Comisin Econmica para Amrica Latina respecto de la evolucin socioeconmica de la regin en el perodo 2003-10 confirma que todos los indicadores de la Argentina mejoraron notoriamente durante ese lapso. En slo ocho aos el pas casi cuadruplic a precios corrientes su Producto Bruto Interno, mejor la penetracin de sus exportaciones industriales y ms que multiplic por seis la inversin extranjera directa. En materia social se destaca la reduccin de la pobreza y la indigencia, la mejora de nivel de empleo, el incremento del gasto pblico en educacin y salud, entre otros tems. La novedad de este informe denominado Anuario Estadstico de Amrica Latina y el Caribe 2011 reside en el nivel de puntillosidad, amplitud y heterogeneidad de las estadsticas. Incluye desde aspectos demogrficos y sociales hasta informacin macroeconmica relativa a la evolucin del comercio internacional, la balanza de pagos y crecimiento del Producto Bruto Interno, e incluso incorpora datos comparados concernientes al medio ambiente. En el trabajo estadstico de ms de 180 pginas, la CEPAL reconoce la fuerte expansin que registr el PBI argentino al pasar de U$S 129.595,8 millones en el 2003 a U$S 370.262,9 millones en 2010, lo que representa en los hechos un crecimiento del 285% medido en dlares corrientes. La explosin tambin se refleja en la mejora del producto bruto per capita que pas de los U$S 3409 en 2003 a U$S 9088 en 2010, lo que implica un aumento superior al 280 por ciento. Esta escalada del crecimiento econmico, que se verific en una expansin a un ritmo promedio del 8% en el perodo en estudio, fue el corolario del slido repunte de los productores de bienes y servicios. Todos los sectores econmicos del pas crecieron de forma sostenida, pero cuando se analiza el impulso que recibieron las exportaciones puede concluirse que la industria, particularmente, ha logrado recuperar parte del terreno que perdi desde que se puso en marcha el modelo neoliberal de financiarizacin que se puso en marcha el 24 de marzo de 1976. El sector fabril comenz un proceso de sustitucin de importaciones y logr acrecentar su presencia en el comercio externo. En 2003, la participacin total de las exportaciones de los productos industriales alcanzaba el 28,8% mientras que siete aos despus lleg al 32,2 por ciento. En trminos estadsticos, esta mejora de 3,4 puntos porcentuales parece no ser muy significativa, pero resulta muy importante si se toma en consideracin que se fren la tendencia regresiva que el sector haba sufrido en los 30 aos anteriores. En cambio, Brasil sufri el fenmeno exactamente contrario: sus exportaciones fabriles pasaron de representar el 51,5% del total al 36,4% en el mismo perodo. El proceso de

primarizacin que ha vivido en los ltimos aos la economa brasilea tambin se evidencia en que sus exportaciones primarias siguieron el camino inverso pues saltaron del 48,5% en 2003 al 63,6% en 2010. La ventas externas primarias de la Argentina, en tanto, se redujeron, lo que tambin constata que una de las virtudes del modelo econmico productivo ha sido tambin incorporar valor agregado a la produccin local. En 2003, el 72,2% de los productos/dlares que exportaba la Argentina correspondan a productos primarios mientras que esa relacin se redujo al 67,8% del total. El crecimiento sostenido de los ltimos aos tambin se tradujo en una mejora sostenida del nivel de empleo y, por consiguiente, en una reduccin del desempleo. En los ltimos ocho aos, la desocupacin cay del 1,1% en 2003 al 7,7% en 2010. Tambin vale la pena destacar otros datos sociales que mejoraron a partir del proceso de crecimiento sostenido de la economa. Por ejemplo, subraya que mientras en 1999, en plena Convertibilidad, la pobreza alcanzaba al 8,6% de la poblacin y la indigencia al 3,4%, once aos despus este nivel se redujo al 3,4 y al 1,4% respectivamente. En este contexto, se verific una fuerte mejora en la inversin social y en infraestructura que a su vez se tradujo en una recuperacin de los servicios intangibles que repercuten con mayor nfasis en las franjas de la poblacin de menor poder adquisitivo. Por ejemplo, el gasto pblico en educacin pas del 4,6% en el ao 2000 al 6% en 2010. Algo similar, aunque en una proporcin menor aconteci con los desembolsos en salud que pasaron de representar el 5% del PBI en el 2000 al 6,2% en 2009 (el ltimo dato relevado por la CEPAL). En este sentido, tambin se observ una ligera mejora de la disponibilidad de algunos servicios bsicos esenciales como la disponibilidad de agua por tubera, alumbrado elctrico y el sistema de eliminacin de excretas. En cuanto a la poblacin analfabeta mayor de 15 aos tambin se not una disminucin pues en 2005 era del 2,8% y en 2010 baj al 2,4 por ciento.<