Exposicin unidades 3, 4, y 5 Rosa Isela Soancatl Prez

Es un modelo de proyecciones financieras que arroja los estados financieros de resultados, balance y flujos de recursos con sus respectivos indicadores. Sin embargo, aquella comprende todo un conjunto de actividades, las cuales se desarrollan principalmente en el nivel estratgico tanto de negocio como funcional y en menor grado, en el nivel operativo. El proceso de Planeacin Financiera ha sido y seguir siendo uno de los ms importantes a llevar a cabo en cualquier tipo y tamao de negocio.

La Planeacin Financiera es un proceso de translacin a trminos financieros, de los planes estratgicos y operativos del negocio a un horizonte de tiempo determinado que sirve para tomar decisiones tanto estratgicas como financieras propiamente dichas

El Proceso de la Planeacin Financiera que atiende el largo plazo, digamos de 3 a n aos debido a que su contenido estratgico es preponderante; Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratgico integrado que, junto con los planes de produccin y de mercadotecnia, gua a la empresa hacia el logro de sus objetivos estratgicos.

Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los activos fijos propuestos, las actividades de investigacin y desarrollo, las acciones de mercadotecnia y de desarrollo de productos, la estructura de capital y las fuentes importantes de financiamiento.

Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan a menudo un periodo de uno a dos aos. Su informacin bsica est compuesta por los pronsticos de ventas y diversas modalidades de informacin operativa y financiera

Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, as como el presupuesto de caja y los estados financieros proforma. La planeacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas. A partir de ste, se preparan los planes de produccin, que toman en cuenta los plazos de entrega (preparacin) e incluyen los clculos de los tipos y las cantidades de materias primas que se requieren.

Planeacin del efectivo: implica la preparacin del presupuesto de efectivo de la empresa.El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atencin a la planeacin en vista de excedentes y faltantes de efectivo. Planeacin de las utilidades: se refiere la preparacin de estados financieros pro forma.

El presupuesto comprende por lo regular, un ao, y la planeacin financiera, los aos que se requieran en funcin de la naturaleza del negocio y de sus estrategias. Es ya una prctica que el primer ao de la planeacin financiera replica los resultados del presupuesto siempre y cuando los tiempos del proceso as lo permitan. Dicho en otra forma, el presupuesto es el resultado de planear lo que se va a implementar de las estrategias en ese primer ao. Una representacin grfica ayuda a visualizar este ciclo. (En esta seccin las siglas PF representan la Planeacin Financiera y la PPTO el presupuesto)

Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos proforma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.

Un presupuesto maestro es el principal presupuesto de la empresa, es decir, la culminacin de todo un proceso de planeacin y, por lo tanto, comprende todas las reas del negocio, como son ventas, produccin, compras, etc., y, por eso, se llama maestro.

Las partes principales de un presupuesto maestro son las siguientes: Estado de Resultados Presupuestado Hoja de Balance Presupuestada Presupuesto de Ventas Presupuesto de Efectivo Presupuesto de Costo de Ventas Presupuesto de Gastos de Capital Presupuesto de Produccin Presupuesto de Compra de Materiales Directos Presupuesto de Costo de Mano de Obra Directa Presupuesto de Gastos Indirectos de Fabricacin Presupuesto de Gastos de Venta y Administrativos

La estructura de capital de una empresa puede definirse como la sumatoria de los fondos provenientes de aportes propios y los adquiridos mediante endeudamiento a largo plazo; en tanto que la estructura financiera corresponde a la totalidad de las deudas tanto corrientes como no corrientes sumadas al patrimonio o pasivo interno. Las fuentes de adquisicin de fondos, junto con la clase de activos que se posean, determinan el mayor o menor grado de solvencia y de estabilidad financiera del ente econmico. La magnitud relativa de cada uno de dichos componentes es tambin importante para evaluar la posicin financiera en un momento determinado.

El punto de equilibrio sirve para determinar el volumen mnimo de ventas que la empresa debe realizar para no perder, ni ganar. En el punto de equilibrio de un negocio las ventas son iguales a los costos y los gastos, al aumentar el nivel de ventas se obtiene utilidad, y al bajar se produce prdida. Se deben clasificar los costos: Costos fijos: Son los que causan en forma invariable con cualquier nivel de ventas. Costos variables: Son los que se realizan proporcionalmente con el nivel de ventas de una empresa.

La palanca Operativa que tiene su fundamento similar al de la Fsica en la que con una palanca se levanta un objeto pesado utilizando una fuerza pequea, paralelamente en las empresas altamente automatizadas un pequeo aumento en las ventas produce un aumento mayor en la Utilidad Neta, este es originado por que en este tipo de empresas generalmente tienen unos costos fijos altos, en las empresas donde este rubro no sea tan representativo el efecto de la palanca es mucho menor.

En el apalancamiento operativo visto anteriormente no se tienen en cuenta los costos financieros, o sea el valor de los intereses de la deuda si la empresa utiliza este medio de financiamiento. Al contrario el apalancamiento financiero si considera el costo de financiamiento y mide el efecto en las Utilidades Netas de incrementos en las utilidades operativas (o Utilidades antes de Impuestos e Intereses), es decir que considera a los intereses como los generadores de la palanca financiera, en otras palabras el gasto de intereses sera el costo fijo financiero, independientemente de la cantidad que produzca la empresa debe pagar la misma cantidad como costo de la deuda

Es el reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las utilidades por accin de la empresa, por el producto del apalancamiento de operacin y financiero. Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibrio es relativamente alto, y los cambios en el nivel de las ventas tienen un impacto amplificado o apalancado sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el mismo tipo de efecto sobre las utilidades; cuanto mas sea el factor de apalancamiento, ms alto ser el volumen de las ventas del punto de equilibrio y mas grande ser el impacto sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.

El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de utilidades por accin. Apalancamiento total = Se multiplican los resultados del apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero.

El mtodo EBIT EPS para seleccionar estructura de capital. Este mtodo implica la seleccin de la estructura de capital que incremente al mximo las Ganancias por accin (EPS) sobre el limite esperado de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Para analizar los efectos de la estructura de capital de una empresa en los rendimientos de los propietarios, consideramos la relacin entres las ganancias antes de intereses e impuesto y las ganancias por accin, asumiendo un nivel constante de riesgo. Para graficar un plan de financiamiento, debemos conocer por lo menos dos coordenadas EBIT-EPS. Las intersecciones con el eje X se les conoce como punto de equilibrio financiero que muestra el nivel de EBIT necesario justo para cubrir todos los costos financieros fijos; nivel de EBIT en el que las EPS son iguales a cero.

Se pueden comparar estructuras de capital alternativas graficando los planes de financiamiento, en un mismo plano.

El presupuesto de capital se relaciona con la totalidad del proceso de los gastos de planeacin cuyos rendimientos se espera que se extiendan ms all de un ao. Las decisiones de presupuesto de capital deben relacionarse con la planeacin estratgica general de la compaa, la estrategia implica una planeacin de la empresa hacia el futuro. Inherentemente, el presupuesto de capital requiere de un compromiso hacia el futuro.

Uno de los principios ms importantes en todas las finanzas. El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de inters peridicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del inters compuesto, los intereses pagados peridicamente son transformados automticamente en capital. El inters compuesto es fundamental para la comprensin de las matemticas financieras.

Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son: Valor presente (PV) de una suma de dinero que ser recibida en el futuro. Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca. Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni modificados nunca. Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depsito) a una cierta tasa de inters. Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de inters.

Los mtodos bsicos que utilizan las empresas para evaluar los proyectos y decidir si deben aceptarlos e incluirlos en el presupuesto de capital son: 1. El mtodo del periodo de recuperacin. 2. El valor presente neto (VPN), y 3. La tasa interna de rendimiento (TIR). Para determinar la aceptabilidad de un proyecto mediante cualquiera de estas tcnicas, es necesario determinar sus flujos de efectivo esperados. Sin embargo, a diferencia de los otros dos, el mtodo del periodo de recuperacin no considera el valor del dinero a travs del tiempo, por lo tanto nos referiremos al mismo como una tcnica no sujeta a descuentos, mientras que al del valor presente neto y a la tasa interna de rendimiento los consideraremos tcnicas sujetas a descuentos.

En ingls payback period. Este mtodo de Evaluacin de Proyectos indica el Plazo en que la Inversin original se recupera con las Utilidades futuras. El principio en que se basa este mtodo es que, en tanto ms corto sea el plazo de recuperacin y mayor la duracin del proyecto, mayor ser el Beneficio que se obtenga. El periodo de recuperacin se calcula mediante la siguiente frmula. Periodo de recuperacin = Inversin inicial / Utilidad anual promedio (sin Depreciacin)

Mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significar que el valor de la firma tendr un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificar el monto de su valor.

El fundamento bsico del clculo de esta tasa es encontrar un slo nmero que resuma la viabilidad de un proyecto, utilizando la siguiente frmula: VALOR PRESENTE NETO = -INVERSIN INICIAL + (VALOR FUTURO DEL PROYECTO/1+TASA DE DESCUENTO)

Las ventajas son muchas, puesto que gracias a las distintas tcnicas podemos saber la factibilidad que tiene una empresa en el mbito financiero. Desventajas no tiene, a menos que se aplique mal alguna formula, o en el peor de los casos que los datos no sean correctos.