WACC (Weighted Average Cost of Capital)

WACC (Weighted Average Cost of Capital)

(Costo Promedio Ponderado de Capital)

Costo de capital: Tasa de rendimiento requerida sobre los distintos tipos de financiamiento. El costo total de capital es un promedio ponderado de cada una de las tasas de rentabilidad requeridas. Con una sola tasa de rendimiento mnima se evita el problema de calcular tasa de rendimiento requeridas por separado para cada propuesta de inversin El costo de capital promedio o WACC por las iniciales del trmino en ingls es una tasa de inters que se utiliza como referencia para establecer la rentabilidad mnima que debe generar una empresa o proyecto

sto Promedio Ponderado de Capi

Supongamos que pedimos dinero prestado a dos amigos (a dos costos diferentes), agregamos nuestro propio dinero con la idea de obtener un rendimiento y buscamos en que invertirlo. Cual es el rendimiento minino que se puede obtener y que cubrir las expectativas de todos los proveedores de capital?

Ejemplo
(1) (2) (3) (2)X(3) (1)X(2) CostoAnual (Rendimiento inversionistas ) $100 $300 $750 $1.150 Proveedores Capital deCapital Invertido Costo Proporcin Costo Porcentual del Ponderado Anual Financiamien (RendimientotoTotal inversionistas ) 5% 20% 1,00% 10% 15% 30% 50% 100% 3,00% 7,50% 11,50%

Hugo Paco Usted

$2.000 $3.000 $5.000 $10.000

WACC

Formula de WACC
R e n ta b i i a d ld E xi i a p o r l s g d o a cci n i s o sta R e n ta b i i a d exi i a ld g d p o r l s q u e a p o rta n e l o Fi a n ci m i n to ( d e u d a ) n a e

WACC

= Ws x Ks + Wd x ( Kd (1 t))
Pe so d e l A p o rte d e l s o A cci n i s o sta ( patrimonio ) Pe so d e l A p o rte d e l a deuda

Inter s

WACC

Determine el WACC para cada una de las siguientes alternativas considerando una tasa impositiva del 30%
Inversin : $ 10,000,000
Patrimonio (Ks) 18% Deuda(Kd) 7%

Ks=Rentabilidad Exigida por los accionistas

Kd= Rentabilidad exigida por los que aportan el Financiamiento (deuda)

Alternativa

Aportaciones

Deudas

A B

5.000 1.000

50% 10%

5.000 9.000

50% 90%

6.21%

Re=

WACC + (WACC-Rd) (D/E) (1

t))

Re = Ks = es el costo de capital propio Rd = Kd = es el costo de endeudamiento de la empresa E = es el valor del capital propio D = es el valor de la deuda t = es la tasa de impuestos

Ex:

Determine el WACC para la siguiente alternativa considerando una tasa impositiva del 20%.
Inversin : $ 10,000,000
Patrimonio (Ks) 18% Deuda(Kd) 7%

Alternativa Aportacione Deudas s X 1.000.000 9.000.000