Un modelo de ciclos reales

con rigideces de precios para

Colombia
 
Macroeconomía lll
Introducción

Uno de los principales afanes de la Teoría de Ciclos Reales (RBC) ha sido

formalizar la fundamentación microeconómica de las teorías que explican
las fluctuaciones de las variables macroeconómicas.

los modelos de RBC han incorporado fricciones y rigideces que permiten

que las variables monetarias no sean neutrales y tengan impacto en las
variables reales.

ha habido un enorme desarrollo en los modelos de ciclos reales para

economías abiertas que incorporan rigideces nominales e imperfecciones
en los mercados
En el caso colombiano

La evidencia estadística para Colombia sugiere una amplia relación entre las fluctuaciones de
las variables monetarias y reales que no se explica con los modelos sin rigideces ni fricciones.

La modelación sugerida es pionera en el entendimiento de la dinámica de los ciclos

económicos de la economía colombiana

El modelo aquí expuesto recoge todos estos tipos de choque y adicionalmente considera
choques monetarios.

El modelo está basado en el trabajo de Kollman (2000)

2. Estadísticas
del ciclo
económico en
Colombia
3.Modelo
• 3.1 Descripción
• El modelo que se presenta en esta sección considera una economía pequeña y abierta con consumidores, firmas y un gobierno, con base en
Kollman (2000). En esta economía se produce un bien final, no transable, en un mercado competitivo.
• Las firmas intermedias maximizan su beneficio dado su poder de mercado, pero sólo pueden modificar sus precios cuando reciben una señal
aleatoria.
• Los hogares son los dueños del capital y las firmas tienen que pagar por el uso de este factor en un mercado competitivo.
• Los hogares maximizan una función de utilidad que depende del consumo y de la tenencia de saldos monetarios reales.
• Los hogares reciben ingresos derivados de la renta del capital y de las utilidades de las empresas.
 3.2 Bien Final
• El bien final resulta de una tecnología que combina bienes intermedios de producción doméstica (commodities) y
bienes intermedios importados.
• El bien final es no-transable y es destinado por los hogares para el consumo o para la inversión.
• El mercado del bien final es perfectamente competitivo con lo que el costo marginal de la producción es igual al
precio.

La tecnología de producción es descrita por la siguiente ecuación:

Z=Bien final del periodo

Qdt, Qm=índices de cantidades de bienes intermedios domésticos e importados

q = elasticidad precio de las importaciones totales de la economía.

• Los índices tienen la siguiente forma: -Las demandas de los índices de cantidades
. de los bienes domésticos e intermedios

se da por la max. De la utilidad de la produccion

. final

qtd (s), qtm (s) = cantidades de los bienes

domésticos e importados del tipo “s” Pt = precio del bien final
g= un parámetro de poder de mercado rtd, rtm = índices de precios de los bienes .
domésticos e importados.
(g/1-g) = es el mark-up de la firma.
• Ambos índices de precios, domésticos e
importados están denominados en moneda
local y pueden expresarse como:

• Las demandas de cada firma en particular

pueden escribirse así
• Conociendo los precios de los bienes intermedios y la tecnología
del bien final podemos deducir una expresión para el precio del
bien final.
Bienes intermedios
Costo Marginal
Supuesto demanda bienes intermedios

Motivación Esquema de pricing – to - market

Se asume que las firmas intermedias pueden discriminar entre mercado domestico y el mercado
externo si fijan sus precios en las monedas de sus consumidores, sin embargo las firmas
intermedias domesticas no pueden cambiar el precio en la moneda del comprador hasta que
reciben una señal aleatoria
Supuesto demanda bienes intermedios

•Se asume que las firmas intermedias pueden discriminar entre mercado
domestico y el mercado externo si fijan sus precios en las monedas de sus
consumidores, sin embargo las firmas intermedias domesticas no pueden
cambiar el precio en la moneda del comprador hasta que reciben una señal
aleatoria.

•Volviendo al modelo de pricing-to-market

• Fijación de precios
El factor de descuento de las firmas que en estado estacionario es igual a la tasa de interés real en
la economía, donde la utilidad marginal del consumo podemos entender si se combinan las
siguientes ecuaciones se verifica que ese factor de descuento es igual al inverso de la tasa bruta
del interés nominal que en el estado estacionario es igual a la tasa bruta de interés real dado que
no hay una inflación.
Gobierno

• El gobierno imprime moneda nacional

• Se cumplen condiciones de equilibrio y estado estacionario en que la oferta y

demanda del bien final, de los bienes intermedios y de los factores se igualan,
dado que el bien final es no transable.
 • Uno de los posibles métodos para identificar el grado de
Rigidez de precios rigidez de los precios de una economía es hacer una
en Colombia estimación de la curva de phillips deribada del
comportmiento de la inflación que el modelo predice.
Calibración
del modelo
Método de solución

El modelo de solución mediante el método de blanchart y Khan, dicen

que el modelo solo tiene una variable predeterminada fácilmente
identificable.

El modelo presenta el problema de la no invertibilidad de las matrices

que lo solucionan. Para resolverlo apropiadamente es necesario
introducir nuevas variables de o-estado modificando.
Implicaciones de
distintos choques
se presentan en las
graficas con
funciones impulso
respuesta.
Implicaciones de
distintos choques
se presentan en las
graficas con
funciones impulso
respuesta.
Implicaciones de
• De las función impulso respuesta se observa
distintos choques como el PIB reacciona positivamente frente
a un choque positivo de dinero en la
se presentan en cantidad de dinero.

las graficas con • Los choques son temporales, pero con

funciones persistencia de acuerdo al parámetro
estimado de la variable exógena.
impulso
respuesta.
 • La introducción de rigideces y fricciones en los modelos
de ciclos reales se ha hecho frecuente en los trabajos
académicos a nivel internacional. En Colombia este
tipo de modelos ha sido poco explorado.

• En este trabajo se ha presentado un modelo de ciclos

reales con rigideces de precios calibrado para la
economía colombiana. Los resultados del modelo

Conclusiones indican que la introducción de las rigideces es

pertinente en cuanto replican importantes hechos
estilizados de las variables monetarias y del impacto
que estas tienen sobre las variables reales.

• El rzafo en el auste de precios hae posible explicar el

comportamiento contraciclico de los precios en el
contexto de choques positivos al factor de
productividad.
Conclusiones

El modelo aquí presentado es insuficiente para replicar el comportamiento

contracicloco a su vez de la tasa de interés y de la tasa de cambio real y nominal.

La estimación de un parámetro de rigidez con base en la dinámica de la inflación

colombiana debe complementarse con un análisis microeconómica que indague
cuanto tiempo se demoran las firmas colombianas en cambiar de precios.

Este estudio complementa la estimación realizada, la introducción a nuevas

imperfecciones propias al modelo de una economía emergente como la
colombiana como lo son restricciones de endeudamiento.