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Patricio Suazo
Carlos García
Fabián Cuello
C
01 Introducción
Temas a tratar Breve explicación e introducción a la crisis asiática
02 Origen de la Crisis
Inicio de la crisis en Tailandia y el resto del mundo
03 Análisis
Resultados Macroeconómicos al inicio, Políticas Económicas y
Decisiones y fin de la crisis
04 Conclusión
Cierre con conclusion del equipo
C
Introducción
La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se apoderó
de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por
contagio financiero.
Origen de la Crisis
Asia Julio 1997 Colapso financier del Crisis se expande
Tailandia baht Sudeste asiático y Japón
La crisis comenzó en Tailandia con el colapso financiero del baht tailandés (moneda oficial de
Tailandia), causado por la decisión del gobierno tailandés de hacer fluctuar el baht, cortando su
clavija al dólar estadounidense, después de esfuerzos exhaustivos para sostenerlo frente a una
sobre extensión financiera severa que era en parte obligada por el sector inmobiliario.
Para ese entonces, Tailandia había adquirido una carga de deuda externa que provocó la
bancarrota efectiva del país incluso antes del colapso de su moneda. Cuando la crisis se
expandió, la mayoría de los países del Sudeste Asiático y Japón vieron el desplome de sus
monedas, la devaluación del mercado bursátil y de otros activos y una caída precipitada de la
deuda privada.
C
Países involucrados
C
Origen de la Crisis
Países más afectados Aunque hay un acuerdo general sobre la existencia de una
Indonesia, Corea del Sur y Tailandia crisis y sus consecuencias, es menos claro cuáles fueron
las causas de la crisis, así como su alcance y solución.
RATIOS
Deuda Extranjera / Producto Bruto Interno subieron desde una
Resultados tasa del 100% hasta el 167% en las cuatro economías más
grandes del Sureste Asiático en el periodo 1993-1996
Macroeconómicos RATIOS
al
luego se dispararon a más del 180% durante la peor parte de
la crisis
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Análisis Resultados
Inflación
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Análisis Resultados
Inversión
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Análisis Resultados
PIB
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Análisis de las Políticas Económicas y Decisiones Económicas para
salir de la Crisis
Aunque la mayoría de los gobiernos de Asia tenían políticas fiscales bastante razonables, el Fondo
Monetario Internacional propuso iniciar un programa de $40 mil millones para estabilizar las monedas
de Corea del Sur, Tailandia e Indonesia, cuyas economías habían sido particularmente golpeadas por
la crisis. Sin embargo, los esfuerzos para contener una crisis económica global hicieron poco para
estabilizar la situación doméstica en Indonesia.
Después de haber estado 30 años en el poder, el presidente de Indonesia, Suharto fue forzado a
dimitir en mayo de 1998 en la víspera de la generalización de los disturbios que siguieron al fuerte
incremento de precios causado por una devaluación drástica de la rupia. Los efectos de la crisis
persistieron a lo largo del año 1998. En Filipinas, el crecimiento económico cayó virtualmente a cero
en 1998.
Solamente Singapur y Taiwán probaron estar relativamente aisladas del shock, pero ambas
sufrieron duros golpes, la primera más agudamente debido a su tamaño y su ubicación
geográfica entre Malasia e Indonesia. Para 1999, sin embargo, los analistas vieron signos
de que las economías de Asia estaban empezando a recuperarse.
C
Rol FMI
ROL
El rol del Fondo Monetario Internacional fue tan controvertido
durante la crisis que muchos ciudadanos locales llamaron a la
crisis financiera la "crisis del FMI".
CRITICAS CAUSA
En retrospectiva, muchos comentaristas critican al FMI por empujar a En otras palabras, se argumentaba que el FMI en
las economías en desarrollo de Asia hacia la "vía rápida del sí mismo era la causa de la crisis.
capitalismo", es decir, hacia una liberalización del sector financiero
(eliminación de restricciones para los flujos de capital); mantenimiento
de altas tasas de interés domésticas para atraer una cartera de
inversiones y capital bancario; y fijar la moneda nacional al dólar.
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Análisis Macroeconómicos
al Final de la Crisis
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Análisis Macroeconómicos
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Reservas Internacionales
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Balanza
3
Política Económica
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Crecimiento
1
Recuperación económica
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Análisis Macroeconómicos
al Final de la Crisis
La recuperación económica en la mayoría de los países en crisis fue más rápida de lo que preveían
muchos observadores. Se evitó la realización de los escenarios pesimistas elaborados en el período
en que los problemas eran más severos. Una gestión macroeconómica bien concebida fue esencial
1 para reforzar la balanza de pagos, estabilizar los mercados financieros y facilitar la pronta reanudación
del crecimiento económico. Aunque en todos los países asiáticos en crisis se está lejos de haber
cumplido todos los objetivos de la reforma estructural, los esfuerzos realizados por sus gobiernos para
hacer frente a esos arduos problemas han contribuido a la vigorosa recuperación lograda.
En la mayoría de los países en crisis se registra un vigoroso crecimiento del producto real, provocado
por el aumento del consumo privado y la exportación, y algunas nuevas inversiones privadas. Se
prevé que en Corea la recuperación económica que comenzó en el último trimestre de 1998, menos
de un año después del período más penoso de la crisis, suscitará un crecimiento económico del 8%
2 en 2000, y es posible que los resultados superen esas proyecciones. En Tailandia, el crecimiento
económico sería del 5% en el presente año. En Indonesia, cuya recuperación se vio afectada por
conmociones políticas y una insatisfactoria ejecución de la política económica, el crecimiento
económico se reanudó a fines de 1999 y se prevé un crecimiento del PIB real del 4% en el presente
año.
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Análisis Macroeconómicos
al Final de la Crisis
Para respaldar el crecimiento económico, los países de la región siguen aplicando, en general, una
política económica predominantemente acomodaticia. En muchos casos, las tasas de interés real y
nominal del mercado de dinero se sitúan por debajo de las anteriores a la crisis. Las tasas de interés
Análisis Macroeconómicos
al Final de la Crisis
5 millones, y el país ha vuelto a obtener acceso a los mercados internacionales de capital. En Tailandia,
el monto de las reservas internacionales supera en más del 100% la deuda externa a corto plazo
pendiente, lo que se contrapone en forma pronunciada con la situación imperante en 1997.
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Luego de la crisis se encuentra en una situación de virtual estancamiento y su principal manifestación es el persistente nivel
alcanzado por la tasa de desempleo abierto, que es prácticamente el doble de la existente hace dos años. Todo lo cual ocurre
en el contexto de una desaceleración que se evidencia durante los últimos trimestres.
El comportamiento de la actividad económica y la demanda interna, que se refleja en los gráficos anteriores, muestra una clara
desaceleración. Sin embargo, más que interpretarse como una reversión de una tendencia a la recuperación post crisis, viene a
reflejar, por el contrario, una tendencia más persistente.
Efectivamente, ya el primer trimestre del año 2000 la demanda y la actividad se recuperan respecto al periodo anterior,
mostrando un crecimiento anual de 5,5% y 5,4% respectivamente, todo lo cual va a llevar a que el producto interno durante el
año 2000 alcance un nivel de 5,4% en contraposición a la caída anual de —1,1% del año precedente. Sin embargo, este
crecimiento se encuentra justificado de manera preferente por el desempeño del sector externo, es decir por la evolución de las
exportaciones.
Esto explica el hecho de que a pesar de la aparente recuperación del año 2000, la tasa de desempleo se mantenga en un nivel
cercano a los valores de la crisis. Al tiempo que la demanda interna de la economía vuelva a mostrar signos de contracción.
Fuente: www.zonaeconomica.com/chile/crisis
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En 1998 las exportaciones totales de Chile experimentaron una disminución de 11% respecto al año anterior. A inicios de la
década, del total de las exportaciones de Chile, un 26,8% se destinaba a la zona de Asia
Entre 1998 y el 2001, la tasa de crecimiento per cápita promedio fue cercana a 1,2% por año. Se han utilizado diversas hipótesis
para explicar este período de estancamiento del crecimiento. En particular, se habla de factores externos asociados a la caída
en los términos de intercambio y al menor acceso a flujos externos de capital. Se argumenta que esta caída sería el resultado
de una política monetaria excesivamente restrictiva, aplicada por el Banco Central a mediados de 1998 para reducir el impacto
de la crisis asiática
se ha planteado que la dificultad del país de retornar a tasas de crecimiento como las de la década pasada excede las
explicaciones de un ciclo normal. Es más, se postula que los resultados recientes revelan una disminución en la capacidad
potencial de la economía chilena de crecer a tasas superiores al 4%. Además, la economía ha mostrado incapacidad de crear
nuevos empleos a tasas comparables a las del crecimiento de la producción global. Ambos fenómenos, el estancamiento del
crecimiento y la nula creación de empleos
Junto a lo anterior, el salario mínimo aumentó en términos reales 30% entre 1998 y 2001. Adicionalmente, a fines de 2000 se
aprobó una reforma tributaria destinada a disminuir la evasión de impuestos y más tarde, a mediados de 2001, una nueva
reforma tributaria que reduce la carga de impuestos de las personas pero la eleva gradualmente para las empresas
Fuente: www.zonaeconomica.com/chile/crisis
Muchas Gracias