ESTUDIO ECONÓMICO

Determinar el monto de los recursos económicos

necesarios para la realización del proyecto.

Presupuestos: Ingresos
Inversiones y de costos
Es el resultado de:
•Estudio de mercados
•Estudio técnico
•Estudio organizacional, administrativo y legal
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de ingresos
Estimación de todos los ingresos generados por el
proyecto
en su vida útil u horizonte del proyecto.
• Ingresos Directos
• Venta de activos que se reemplazarán
• Venta de desechos o subproductos
• Valor de salvamento del proyecto
• Recuperación del Capital de Trabajo
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de inversiones
• Clasificación de las inversiones:
– Inversiones previas a la puesta en marcha.
• Inversiones fijas
• Inversiones diferidas
• Inversión en capital de trabajo.
– Inversiones durante la operación
• Ampliaciones de obras civiles
• Reemplazo de equipo
• Aumentos de capital de trabajo
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de inversiones
Inversiones fijas
• Depreciables
– Obras civiles: edificios, vías de acceso, bodegas, parqueaderos.
– Maquinaria
– Equipos
– Vehículos
– Muebles y enseres
• No depreciables
– Terrenos
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de inversiones
Inversiones diferidas
• Estudios técnicos, jurídicos, económicos,
ambientales
• Gastos de organización.
• Gastos de montaje de equipos.
• Instalación, pruebas y puesta en marcha.
• Capacitación
• Uso de patentes, marcas y licencias
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de inversiones
Inversiones diferidas
• Gastos financieros durante la instalación
Inversión en capital de trabajo
• Dinero disponible caja y bancos
• Monto de inventarios en materia prima y materiales
• Monto de inventarios de productos en proceso
• Monto de inventarios de productos terminados
• Monto de la cartera (CxC)
• Cuentas por pagar
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de inversiones
Inversión en capital de trabajo
Métodos para su cálculo:
– Método contable
– Método del periodo de desfase
– Método del déficit acumulado
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de costos de operación
1. Costos de Producción ó Fabricación
• Costos variables
• Materias primas y materiales directos.
• Mano de obra directa (con sus respectivas
prestaciones)
• Costos fijos
• Materiales e insumos indirectos
• Mano de obra indirecta (con sus respectivas
prestaciones)
• Otros gastos indirectos: servicios, mantenimiento,
repuestos.
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de costos de operación
2. Gastos de Administración
• Salarios ejecutivos y administrativos (prestaciones)
• Pólizas de seguros
• Impuestos: industria y comercio, predial, catastrales.
• Otros: papelería, teléfono, transporte, etc.
3. Gastos de Ventas
• Gastos de comercialización: representación, publicidad,
comisiones, etc.
• Gastos de distribución: fletes, empaques, envases,
ESTUDIO ECONÓMICO
Presupuesto de costos de operación
4. Costos por depreciación y amortización
• Depreciación: activos fijos: maquinaria, equipos, obras
civiles.
• Amortización: Se aplica a activos diferidos o intangibles.
5. Costos financieros
• Intereses del capital prestado
• Amortización del crédito: Flujo del Inversionista
ESTUDIO ECONÓMICO
Flujo de efectivo proyectado
Existen dos tipos de flujo de efectivo:
• Flujo de efectivo del proyecto (sin financiación)
Rentabilidad de toda la inversión, Solo ingresos y egresos
• Flujo de efectivo del proyecto (con financiación)
Rentabilidad incluyendo el costo financiero: Intereses.
Flujo de efectivo del Inversionista:
• Flujo que incluye el préstamo: Abono a capital e intereses
 Estados Financieros Básicos

El análisis financiero parte de la utilización de

tres estados financieros básicos los cuales se
consideran de mayor relevancia. Nos referimos
a:
1.- El Balance General
2.- El Estado de Ingresos de Resultados
3.- El Flujo de Caja

12
 Balance General

El Balance General:
Representa la situación financiera de una
empresa en un momento determinado,
visto desde la interacción de los
activos, el pasivo y el capital de la
empresa.

13
Estructura Del Balance General
Fuentes de
Decisiones de Financiamiento
Inversión

PASIVOS

ACTIVOS Corrientes
Emisión de Valores
Fijos
Corrientes
Otros
Pago de dividendos
Fijos CAPITAL
Compra de Activos
Acc. Preferentes
Otros
Acc. Comunes

Utilidad Retenida
Pagos de
Impuestos

14
 Balance General
al 31 de Diciembre del 20XX

ACTIVOS PASIVO
Efectivo 1,000 Bancos y doc. por pagar 4,000
Cuentas por cobrar 5,000 Cuentas por pagar 2,000
Inventarios 7,000 Otro pasivo corriente 2,000
Total activo corriente 13,000 Total Pasivo Corriente 8,000

Activo fijo neto 17,000 Deuda a largo plazo 12,000

Total Pasivo 20,000

CAPITAL
Acciones preferidas 4,000
Acciones comunes 2,000
Utilidades retenidas 4,000
Total Patrimonio 10,000

Total Activo 30,000 Total Pasivo & Patrimonio 30,000

15
 Estado de Resultados o de Ingresos

El estado de resultados:
Recoge el comportamiento operacional del
negocio, a fin de determinar la capacidad
de generación de riqueza y el incremento
del valor de mercado.

16
 Estado de Resultados o de Ingresos

Se comienza con ventas y se deduce el

costo de los bienes vendidos, para llegar a
la utilidad bruta. La cifra resultante
representa la diferencia entre el costo de
bienes comprados o manufacturados y el
valor de las ventas.

17
 Estado de Resultados o de Ingresos

De la utilidad bruta se restan los gastos de ventas

y gastos administrativos y la depreciación, para
determinar la utilidad (o pérdida) originada
directamente de las operaciones.
Luego de obtener la utilidad operacional
(esencialmente, una medida de la eficiencia de la
gerencia para generar ingresos y controlar
gastos), se ajustan los ingresos y los gastos no
relacionados con aspectos operacionales.
18
 Estado de Resultados o Ingresos

al 31 de Diciembre del 20XX

Ventas 20,000
Costo de ventas 12,000
Utilidad bruta 8,000

GASTOS
Generales 2,600
Depreciación 1,000
Utilidad antes de Int. e Imp. 4,400

Financieros 1,200
Utilidad antes de Impuestos 3,200

Impuesto sob re renta 960

UTILIDAD NETA 2,240

Dividendos Preferentes 240

UTILIDAD NETA DISP. AC. COM . 2,000

19
 Flujo de Caja

El Flujo de Caja:
Nos permite administrar día a día la
liquidez y movimiento de efectivo de la
compañía.

20
 Flujo de Caja

El propósito del estado de flujo de caja es

enfatizar en la naturaleza crítica del flujo
de caja para las operaciones de la
empresa.

21
 Flujo de Caja

Durante la escasez de dinero, el análisis de flujo

adquiere un significado especial.

22
 Flujo de Caja

Se deben identificar tres secciones básicas del

estado de flujo de caja:
1. Flujos de caja de actividades operacionales.
2. Flujos de caja de actividades de inversión.
3. Flujos de caja de actividades de financiación.
Los resultados se suman para calcular el
aumento neto o la disminución neta en el
flujo de caja de la corporación.
23
 Flujo de Caja

al 31 de Diciembre del 20XX

DETALLE Ref.

SALDO INICIAL EN CAJA 1 500

ENTRADAS DE EFECTIV O
Cobros de las V entas 16,000
Total de Entradas de Efectivo 2 16,000

SALIDAS DE EFECTIV O
Pagos a Proveedores 11,000
Gastos de Operaciones 2,600
Gastos Financieros 1,200
Total de Salidas de Efectivo 3 14,800

SALDO OPERACIONAL EN CAJA SIN FIN. 4=2-3 1,200

INV ERSIONES 5 2,000

INV ERSIONES FINANCIERAS 6 200

NECESIDAD FINANCIERA 7 1,500

SALDO FINAL EN CAJA 8 =1 +4 - 5 - 6 +7 1,000

24
 Punto de equilibrio
El punto de equilibrio es el nivel de producción en
el que los ingresos por ventas son exactamente
iguales a la suma de los costos fijos y los
variables.
P*X= CF + CvX

Punto de equilibrio X= CF/(P-Cv) Unidades

 Financiamiento

Una empresa está financiada cuando ha pedido capital en préstamo

para cubrir cualquiera de sus necesidades económicas. Si la
empresa logra conseguir dinero barato en sus operaciones, es
posible demostrar que esto le ayudará a elevar considerablemente el
rendimiento sobre su inversión.

Cálculo de la anualidad
Pago de fin de año = Pago a principal + Intereses