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BANCO CENTRAL Y POLÍTICA

MONETARIA

️EL PROCESO DE LA
CREACIÓN DE DINERO

️LA DEMANDA Y LA OFERTA

DEL DINERO

️EQUILIBRIO DEL MERCADO

MONETARIO
BANCO CENTRAL
• Los bancos centrales desempeñan un papel crucial a la
hora de garantizar la estabilidad económica y financiera.
Se encargan de ejecutar la política monetaria con el fin de
lograr una inflación baja y estable. Tras la crisis financiera
mundial, los bancos centrales han ampliado sus
instrumentos para abordar los riesgos para la estabilidad
financiera y gestionar la volatilidad de los tipos de cambio.
• Los bancos centrales requieren un marco de
política claro para poder alcanzar sus objetivos.
La adecuación de los procesos operativos a las
circunstancias particulares de cada país mejora
la eficacia de las políticas de los bancos
centrales. El FMI presta apoyo a países de
todo el mundo a través del asesoramiento
sobre políticas y la asistencia técnica.
POLÍTICA MONETARIA
• La política monetaria es un componente importante
en el sistema de la política económica. En la actual
política del gobierno, ha tenido y tiene un papel
determinante. La política monetaria persigue a través
del manejo optimo de las cantidades de dinero,
mantener la estabilidad de los precios y favorecer el
crecimiento económico. Tiene que ver con las
decisiones que toman las autoridades monetarias
para alterar el equilibrio en el mercado de dinero o el
tipo de interés. 
• Pueden existir políticas expansivas y contractivas, las primeras
aumentan la oferta monetaria y reducen las tasas de interés; las
segundas restringen la oferta monetaria y aumentan las tasas de
interés, esta última ha marcado la naturaleza del quehacer
monetario en Nicaragua en el anterior y el actual gobierno.
• Generalmente el portador y ejecutor de la política monetaria es el
Banco Central (BC) de cada país, y este está subordinado al
ministerio de finanzas o al ministerio de economía. En pocos
países se ejerce por un Banco Central de total independencia. En
unos países funciona con más independencia que en otros. En
los Estados Unidos aunque no gobiernan los republicanos, al
frente del Banco de Reserva Federal está Alan Greenspane que
no es demócrata.
 bancos; administrar las reservas monetarias; banco emisor de dinero
legal; banco del presupuesto público. Es decir, el BC administra el oro,
dinero convertible o divisas, Derechos Especiales de Giro etc. Ejerce
determinado control sobre los bancos privados a través de la
Superintendencia de Bancos y los instrumentos de política monetaria,
como el encaje legal, el tipo de cambio, las operaciones de mercado
abierto. Es la única institución con derecho a emitir notas de banco.
•En Nicaragua ha sido objeto de duras críticas la fragilidad de la
independencia del BC. Se ha hablado mucho de los pocos márgenes
de autonomía del BC, por el hecho de ser una institución politizada,
porque a nivel de dirección tiene sendos compromisos políticos con el
gobierno de turno, el presidente aparece muchas veces en lugar de
responder de manera técnica las cuestiones de política monetaria,
haciendo proselitismo político y eso lo hace quedar mal ante la opinión
pública. La política económica, y más aún la monetaria, no puede estar
sujeta a los caprichos personales y partidarios de alguien en particular,
 DEMANDA DE DINERO
• La demanda de dinero deriva de la necesidad
de efectuar transacciones. Además, hay una
demanda de dinero como activo, por razones
de previsión y especulación. El tipo de interés
no influye en la demanda transaccional de
dinero. La demanda de dinero como activo es
inversamente proporcional al tipo de interés,
porque el dinero no gana dividendos (y pierde
poder adquisitivo con la inflación): por tanto,
si el interés que se pierde es elevado, se
atesoraría una cantidad menor. La demanda
de dinero se representa gráficamente como
una curva de pendiente descendente.
• Aunque el fin de tener dinero es disponer de la
capacidad de comprar algo, es también común
poseer cierta cantidad de dinero en efectivo en caso
de necesidad. Tal necesidad se puede presentar
debido a un accidente inesperado o una oportunidad
comercial imprevista, que requieren la capacidad de
hacer pagos inmediatos. Esta necesidad también se
manifiesta al salir de casa: es imprudente no llevar
algún dinero para una emergencia.
 OFERTA DE DINERO
• Existen distintas definiciones de la
oferta de dinero porque se pueden
utilizar varias formas de dinero
para hacer pagos. La oferta del
dinero se representa gráficamente
como una línea vertical porque
está determinada por fuerzas
externas al mercado monetario:
estas fuerzas son instrumentos de
la política monetaria (que se
estudian en los dos capítulos
siguientes). 
• Cualquier activo que permite hacer un pago se
considera como una forma de dinero, y por lo tanto
forma parte de la oferta del dinero. Un análisis
detallado revela que muchos activos distintos se
consideran como dinero y se diferencian solamente
en el tiempo que se tarda en completar el pago
deseado, esa es su liquidez.
EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO
• El equilibrio del mercado de dinero o mercado monetario es el
punto de mercado que se produce como consecuencia del
cruce de laoferta monetaria con la demanda monetaria. Como
resultado de esta equivalencia, obtendremos el nivel de tipos
de interés óptimo a corto plazo.
• La demanda de dinero de define como la proporción de riqueza
que las personas quieren mantener en forma de dinero. Sin
embargo, la oferta de dinero se define como el efectivo en manos
de público más los depósitos que mantienen en cuentas bancarias.
• La condición de equilibrio de este
mercado se mide a través de la relación
entre los tipos de interés y la renta,
que es la curva LM. Un exceso de
demanda (de oferta) en el 
mercado monetariolleva asociado un
exceso de oferta (de demanda) en el
mercado de bonos y se conoce como
Ley de Walras.
• Ante esta situación, ese equilibrio se
puede romper a través de las fuerzas de
mercado, por lo que podemos
encontrarnos con dos posibles
situaciones de desequilibrio en el
mercado de dinero.