Regulación MERCADO DE VALORES

PERUANO
Supervisión
Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educación y
Difusión

Mercado de
Valores
Estructura del Mercado de
Valores

Clasificadora de
Riesgo

SMV
Agentes de
Intermediación
Mercado Mercado
Estructurador
Agente colocador Secundario
Primario
VALOR
MOBILIARIO VALOR
MOBILIARIO

DINERO DINERO
Emisor Inversor Inversor

Oferta Pública

Fondos de Inversión Fondos Mutuos

Patrimonios Fideicometidos
Valores Mobiliarios

Diversas alternativas de Inversión

Diferentes niveles de riesgo, rentabilidad, liquidez

VALOR
MOBILIARIO

DINERO
Inversor Inversor

Mercado donde se negocian

promesas financieras

Participación (Acciones Comunes,

Acciones sin derecho a voto, Fondos, etc.)

Deuda (Papeles Comerciales, Bonos

Corporativos, Bonos Titulización, etc.)

Contingentes (Opciones)
 Tipos de
• Comunes
Acciones
– Parte alícuota del capital de una empresa
– Derechos Económicos
• Dividendos
– Sus derechos son residuales
– Derechos Políticos
• Voto en junta de accionistas
• Preferentes
– Usualmente tienen preferencia para recibir
dividendos
• La mayoría de caracteriza por pagar un dividendo fijo.
 Colocaciones
OPP
1,800
(Milones de US$) 1,670 1,711
1,565
1,500 1,451 1,474
1,412 MERCADO PRIMARIO
1,248 1,236
1,200 1,119 Monto Colocado OPP
900 828
703
al 30 de Junio de
604
600 2011
300 US$ 703 millones
0 (aumento de 16.4% respecto a
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11
similar periodo de 2010).
2008
Monto Inscrito OPP
B. de Titulizac. B. Subordin. B. Hipotec. B.A.F. CDN ICP
B. Corporativ. Total al 30 de Junio de 2011
Colocaciones en el 2011: (Ene-30Jun )
US$ 2 659 millones
 6 empresas financieras, 10 no financieras y 2 titulizadoras. (disminución de 4.5% respecto a
 57% en moneda extranjera. similar periodo de 2010).
 32% de bonos a plazos mayores a 10 años.
 80% de las colocaciones a largo plazo tienen una clasificación AAA.
 98% de las colocaciones a corto plazo tienen una clasificación 1+, 1 ó 1-.
 Los fondos mutuos adquirieron el 27% del total colocado, seguido por los bancos (18%)
y las compañías de seguros (16%). www.conasev.gob.pe
Rol de SMV

Divulgación de Información Relevante

Objetivos
“Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de información veraz, oportuna, suficiente y clara.”

RENTABILIDAD
TRANSPARENCIA
DEL MERCADO DE
VALORES
RIESGOS
ASPECTOS
ECONÓMICOS

LIQUIDEZ
ASPECTOS ASPECTOS
FINANCIEROS LEGALES

SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
Rol de SMV

Divulgación de Información Relevante

Atributos de
la
Información
Veracidad Disponibilidad
Confiabilidad Oportunidad Igualdad
Integrida condic.
d
Facilidad
Lenguaje simple Uniformidad Estánda
de r
y explícito
Acceso

A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de

los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.
Rol de SMV

Mercado sustentado en la confianza

Prohibiciones:
 Efectuar transacciones ficticias (no se produce una real transferencia de
valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes, o aquellas efectuadas a
precios evidentemente distintos a los de mercado).

 Variar artificialmente los precios.

 Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores por medio de

cualquier acto, práctica o mecanismo fraudulento o engañoso.

 Uso de información privilegiada.

 Divulgar directa o indirectamente información falsa, tendenciosa o imprecisa

sobre operaciones de intermediación en el mercado de valores.
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partícipes del Mercado

Secundario de Valores
 Se dedican a la intermediación en el mercado de valores:
Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades
Intermediarias de Valores.

Agentes de
 Deber de diligencia y lealtad con sus comitentes.
Intermediación

 Provee servicios, sistemas y mecanismos adecuados para

la intermediación.

 Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.

 Sistema Electrónico de Negociación ELEX (dic. 1995)

 Mecanismos Centralizados de Negociación: Rueda de

Bolsa y MIENM
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partícipes del Mercado

Secundario de Valores
 En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al contado y operaciones de
reporte.

 En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no

masiva.

 Las ganancias de capital se encuentraron exoneradas del

Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de 2009.

 Tienen por objeto principal el registro, custodia,

compensación y liquidación de valores
(representación mediante anotación en cuenta)
Operaciones en la BVL

¿Cómo invertir en la BVL?

 Contactarse con SAB
 Registrarse como Cliente (datos)
 Acreditar Identificación
 Se le asigna un numero de registro (RUT) en Cavali S.A.
 Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio,
tiempo de vigencia de la orden)
 Orden genera una propuesta (ELEX)
 Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Día T)
 SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación
 A los 3 días (T + 3) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de
valores adquiridos
Operaciones en la BVL

Sistema Electrónico de Negociación ELEX

Operaciones en la BVL

Operaciones: Contado
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo,
etc.

Rueda de Bolsa
S.A.B. A ELEX S.A.B. B

Comprador Vendedor

dinero

Hasta 3 días
útiles
después

valores
Operaciones en la BVL

Operaciones: Reporte
Implica la realización de una operación de compra y, posteriormente, una
operación de venta entre el reportante (agente excedentario) y el reportado
(agente deficitario).
Dinero (1000)

valores
Primera
operación Reportado
Reportante Garantías
(Superavitario) (Deficitario)

Dinero (1080)
Segunda
operación

Reportante valores Reportado

Operaciones en la BVL

Operación Day Trade

Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma
Sesión de
Rueda.
Rueda de Bolsa
ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Comprador X Vendedor
Rueda de Bolsa Y
ELEX
S.A.B. A S.A.B. C

Vendedor X Comprador Z

Dinero neto
3 días útiles
después
Valores neto
Operaciones en la BVL

Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling)

Venta de valores que el vendedor no posee o que será liquidada con la entrega de valores
obtenidos mediante un préstamo de valores que se liquida después de la realización de la
operación al contado y hasta su liquidación.

Rueda de Bolsa
Garantías ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Vendedor X Compradores
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B.
S.A.B. A
Op. Compra
o Prestamo
Posterior Vendedor o

Prestamista

Dinero neto
3 días útiles
después
Valores neto
Operaciones en la BVL

Operación de Préstamo (Valores)

Comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del T + 3, y una
simultánea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y
especie de valores y a un precio determinado.
Dinero

valores
Primera
operación Prestamista
Prestatario Garantías

(Deficitario)

Dinero
Segunda
operación

Prestatario valores Prestamista

Operaciones en la BVL

Operaciones en el Exterior

Ordena
Orden Compra
Compra
Entrega Póliza
Extrabursatil
SAB local Agente del
Exterior

CAVALI
Registra los
Valores a
Nombre del
Cliente

L
i
q Bolsa del
u exterior
i
CAVAL d
a Agente liquidador
I
c del exterior
i (DTC)
 Bolsa de Valores de Lima
• Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Acciones más líquidas y de mayor capitalización
también incluye a empresas extranjeras (son en total 34
acciones, de las cuales 14 corresponden a empresas
mineras).

• Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL),

– 15 acciones más negociadas del IGBVL (5 de ellas
son de empresas mineras).
 BOLSAS INTERNACIONALES
Comportamiento de los Índices Bursátiles
Var Var Var Var
Ciudad Índice
Al 30.Jun. 2011 2010 2009 2008
Lima IGBVL -19.2% 65.0% 101.0% -59.8%
NewYork Dow Jones 7.2% 11.0% 18.8% -33.8%
Buenos Aires MERVAL -4.6% 51.8% 115.0% -49.8%
Sao Paulo IBOVESPA -10.0% 1.0% 82.7% -41.2%
Colombia IGBC -9.2% 33.6% 53.5% -29.3%
Santiago IPSA -2.7% 37.6% 50.7% -22.1%
México IPC -5.2% 20.0% 43.5% -24.2%
Londres FTSE 100 0.8% 9.0% 22.1% -31.3%
Frankfurt Dax Index 6.7% 16.1% 23.8% -40.4%
Madrid IBEX 35 5.1% -17.4% 29.8% -39.4%
Tokio Nikkei 225 -4.0% -3.0% 19.0% -42.1%
Shanghai Shanghai Composite -1.6% -14.3% 80.0% -65.4%
Fuente: Bloomberg.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.

45,000
188% 200%
168%
36,000 150%
Rentabilidad Bursátil

Var. % Índices
(Var. % de los índices) 27,000
101%
92% 100%
Índices

75%
81%
65%
52% 54%
43% 50%
29% 25% 36% 31%
Índice IGBVL 18,000 18% 15%
0%
Al 30 Junio 9,000
-2% -6% -1% -8%
-19%
-19%
2011: -60% -60%
-50%

-19.2% - -100%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-1030Jun-11

Var. % ISBVL IGBVL

www.conaVsae.rv ISBVL
% G
.gI oBbV.Lpe
Operaciones en la BVL

Agente liquidador del exterior (DTC)

 Monto
Negociado
(Milones de S/.)
45,00 180,000
0 160,867
38,81 160,000

Capitaliz. Bursátil (Mill. US$)

40,00 0

Monto Negociado (Mill. S/.)

0 122,726 140,000

35,00 120,000
0 23.01 100,000
20,62 4 102,628
30,00 5 18,68 80,000
0 16,83
5
8 13,43 60,000
12,02
25,00 10,50 9,95 2
8,43 6
0 9 7 7,85 40,000
0 6,12
2
20,00 7 20,000
0
- -
15,00 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2010 30Jun-10 30Jun-11
0 2009
Préstamo Bursátil MIEN Op. de Reporte Capitalización (En Mill. US$)
10,00 Inst. de deuda
MERCADO 0
M

SECUNDARIO 5,00
0

Monto Negociado Monto Promedio Diario Negociado

Millones de Nuevos Soles
al 30 de Junio 2010 Al 30 de Junio

S/. 13 432 millones 2009 2010 2011

(aumento de 119.2% respecto a 54.1 49.0 106.6
similar periodo de 2010) Fuente: CONASEV.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.

www.conasev.gob.pe
Operaciones en la BVL

Costos de Transacción – Acciones

Comisión SAB (Libre) 0.5% a 1%

Retribución BVL 0.0825%
Fondo de Garantía 0.0075%
Fondo de Liquidación 0.005%
Retribución CAVALI 0.065%
Contribución SMV 0.05%
IGV 18%
Recomendaciones al Inversionista

 Haga un seguimiento permanente de la

evolución de sus inversiones.

 Siempre debe recurrir a las sociedades

agentes de bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos
autorizadas por SMV.
Recomendaciones al Inversionista

 Usted es quien decide donde colocar su dinero de

acuerdo con su propia evaluación de la
información que se encuentra a su alcance y sobre
el comportamiento futuro del valor.

 Una mayor rentabilidad se encuentra asociada por

lo general a un mayor riesgo y la rentabilidad
pasada de una inversión no asegura que esta se
repita en el futuro.

 No se deje influenciar únicamente por la

información publicitaria sobre las elevadas
rentabilidades registradas en la bolsa: Infórmese
sobre las características del valor en que esta
invirtiendo, evite sorpresas o malos entendidos.

 En la medida de lo posible busque diversificar sus

inversiones.
Recomendaciones al Inversionista

Links de Interés

SMV
http://www.smv.gob.pe

http://www.bvl.com.pe

http://www.cavali.com.pe
Regulación MERCADO DE VALORES
PERUANO
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Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educación y
Difusión

Mercado de
Valores