Dinámica del mercado financiero

internacional
Ficha 2282217 – 2282275 – 2282333 - 2281702

Marzo 2021
AGENDA
1. La globalización de las economías.
2. Riesgos de la negociación internacional.
3. Medios de pago internacional
4. Perfeccionamiento cambiario en Colombia
 GLOBALIZACION DE LAS ECONOMIAS
Buscar alianzas con otras economías, otros países para el
intercambio de bienes o servicios por dinero. Se busca la
especialización de países o bloques por sectores de producción.

Tratados de Libre Comercio

Integración con otros países a través de acuerdos comerciales
creando marcos jurídicos justos y transparentes entre los países
interesados, con el fin de dinamizar los mercados financieros,
protegiendo la inversión. Los Tratados de Libre Comercio son de
vital importancia para la economía de un país, el desarrollo y el
crecimiento de este, pero es necesario realizarlos de una forma
correcta y con pleno conocimiento (Cárdenas y Hernández, 2018)

Las finanzas internacionales

Las finanzas internacionales son los mecanismos de cambio entre
dos monedas, los procesos de financiamiento de las operaciones
comerciales, y los riesgos que se generan a través de ellas.
 Los Mercados Financieros Internacionales
Son aquellos a los que acuden agentes de distintos países, para realizar sus operaciones
de inversión, de financiación o compraventa de activos financieros.
 Los Mercados Internacionales
De acuerdo a su importancia y posición geográfica son los siguientes:

New York
Euromercado Euromercado
Stock
de capitales de préstamo
Exchange

Bolsa de Bolsa de
Nasdaq
Tokio Londres

Bolsa de
Frankfurt
 Participantes en los Mercados Internacionales
La diferencia entre Ingreso - Costo operativo = Ahorro, es decir la ganancia, que se
destina a bienes de capital

Bolsas de
Emisores
valores

Intermediarios Inversionistas
 Tasa de cambio
Es la tasa o la relación de proporción que existe entre el valor de una y el valor de la
otra; dicha tasa es un indicador que expresa cuántas unidades de una divisa se
necesitan para obtener una unidad de la otra.

Por ejemplo, si la tasa de cambio del dólar respecto al peso colombiano (Peso COL/USD)
es de 3.661,70; significa que un dólar equivale a 3.661,70 pesos colombianos. De la
misma manera, si se está interesado en saber la tasa de cambio del peso colombiano
respecto al dólar, se realiza el cálculo inverso (USD/Pesos colombianos), es decir, 1
USD / 3.661,70 pesos colombianos = 0,00027 USD.

1,3132 USD / 1 EUR = 1,3132 dólares

1 EUR / 1,3132 USD = 0,7615 EUR.

Riesgo cambiario
El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente
económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero
denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus
operaciones cotidianas de una institución financiera (Wikipedia, s.f)
 Riesgo cambiario
El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenómeno que implica el que un agente
económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero
denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus
operaciones cotidianas de una institución financiera (Wikipedia, s.f).

Una empresa en Colombia decide invertir en un CDT en el exterior en dólares.

Al momento de recibir las ganancias o los intereses, y cambiarlos a pesos colombianos,
si el dólar al momento de recibirlos tienen un precio o tasa de cambio mayor, habrá
ganado aún más dinero colombiano, caso contrario, los intereses pueden perder valor.
Ejemplo: Una empresa colombiana invierte 100 dólares hoy 1-04-2021.
100 x 3.661,70 pesos= 366,700 pesos.

En un año recibe aproximadamente un interés del 10%, es decir, recibe 110 dólares.
Recibe: 110 USD Tasa de cambio Recibe: 110 USD Tasa de cambio Recibe: 110 USD Tasa de cambio
USD: 3.500 USD: 3.690 USD: 3.800

Recibe en pesos: 385.000 (110 X 3.500) Recibe en pesos: 405.900 (110 X 3.500) Recibe en pesos: 418.000 (110 X 3.500)

BAJA EL VALOR DEL DOLAR MANTIENE SU PRECIO ESTABLE AUMENTA – SE DISPARA EN 1 AÑO

Fenómenos que aumentan o disminuyen el riesgo en una inversión: devaluación o revaluación

de una moneda con respecto a otra (USD), la inflación, hiperinflación, deflación
 Riesgo de tasa de cambio
El riesgo de tasa de cambio es el generado por la conversión de una divisa a su moneda
local, o de una divisa a otra, y luego a su moneda local.

 Conocimiento de la competencia: Cuando se le va a formular una propuesta comercial a

un cliente, es importante conocer quién más ofrece un bien o un servicio con similares
características, qué forma de pago acostumbra plantear la competencia en su país.

 Conocimiento de la costumbre de pago del cliente: Si por política el cliente solamente

trabaja esquemas en cuenta abierta y no se tienen referencias sobre su hábito de pago, ni
se cuenta con información financiera que permita determinar la solvencia de la empresa,
se recomienda proponerle el uso de un instrumento de pago, con respaldo bancario
acompañado.

 Tipo de instrumentos utilizados por los bancos en el país del cliente: aunque todos los
instrumentos de pago están reglamentados por la Cámara de Comercio Internacional, no
todos los bancos los manejan de la misma manera, por ejemplo, en algunos países la
utilización de la letra de cambio avalada, es más dinámica que en otros, y lo mismo
sucede con las cartas de crédito
 Riesgo de tasa de cambio
Hay varias formas de disminuir o mitigar en parte el riesgo de la tasa de cambio, uno de los
mecanismos más utilizados es el forward.

 Forward: en su definición más sencilla, a través del forward, se puede contratar con un
banco en Colombia, la tasa de cambio a la cual se va a monetizar una orden de pago,
producto de una exportación futura, únicamente si se tiene certeza de la fecha exacta en la
que se va a recibir el pago del cliente.

Una vez contratado el forward, sin importar lo que ocurra durante el tiempo transcurrido
entre el día en el que se contrató con el banco, y el día en que efectivamente se va a
monetizar la orden de pago, el banco liquidará a la tasa que se acordó previamente.

Mecanismos como éste permiten saber con anterioridad, cuál es la tasa de cambio con la
que se va a monetizar un pago futuro. Cuando se contrata un forward con el banco, se tiene
la obligación de cumplirlo, es decir, se le tiene que vender ese día, la orden de pago, a la
tasa de cambio que fue acordada
 Riesgos de negociación Internacional: Riesgo Comercial
Eventos que se pueden dar en la negociación internacional y que impiden el pago
 Riesgo de no pago: que existe cuando se está negociando con una persona natural o
jurídica, de la cual no se conoce su hábito de pago.
 Riesgo de fraude: es la posibilidad de manipular, de mala fe, la información que está
contenida en los documentos de negociación.
 Riesgo de disputa comercial: el que hay de incurrir en pérdidas por inconformidad
sobre las características del producto negociado.

Como reducir el riesgo comercial

 Conocimiento del cliente.
 Condiciones de la negociación.
 Instrumentación legal.
 Pólizas de seguro de crédito.
 Instrumentos bancarios de pago.
 Riesgo de mercado
 Posición frente a la competencia: Probabilidad de tener una posición desfavorable
ante el cliente, al presentar una oferta comercial no competitiva frente a otras
alternativas del mercado.

 Costumbre mercantil: Diferencias culturales, que influyen en la forma de hacer los

negocios y en los instrumentos de pago utilizados. Es importante conocer los hábitos de
negociación que caracterizan el país.

 Forma de pago: teniendo en cuenta que en la actualidad el pago del comercio

internacional se realiza en mayor medida por cuenta abierta, es decir, que la obligación
del pago recae exclusivamente en la buena fe del comprador, y por lo tanto el
exportador está incurriendo en un riesgo mayor.

 Moneda de pago: Se debe tener en cuenta la moneda de pago, ya que hay monedas
que no son negociables internacionalmente. Para el caso de Colombia, es conveniente
conocer cuáles son las divisas aceptadas y negociadas por el Banco Central, como por
ejemplo: el dólar, el euro, el dólar canadiense, la libra, el yen, entre otras.
 Riesgo Político
El riesgo inherente al país destino de la exportación, está relacionado con medidas
gubernamentales, en materia económica, cambiaria, entre otras; dichas medidas pueden
afectar el pago.

 Riesgo de convertibilidad: es la posibilidad de no poder convertir la moneda local en

divisas para su envió al exterior.

 Riesgo de transferibilidad: es la posibilidad de no poder girar las divisas al exterior.

Alternativas para mitigar el riesgo político

 Póliza de seguro de crédito
 Triangulación
 Convenio Aladi.
 Medios de pago
Son las transacciones económicas con el exterior, que implican el intercambio de bienes o
servicios entre compradores y vendedores de diferentes países

Alternativas para mitigar el riesgo político

 Póliza de seguro de crédito
 Triangulación
 Convenio Aladi.
La escogencia del medio de pago depende de factores:
 Del conocimiento y la confianza mutua entre el comprador y el vendedor, así como el
nivel de conocimiento que se tenga del comprador extranjero.

 Del tamaño y de la frecuencia de las operaciones.

 De las normas legales existentes en los países involucrados en la transacción.

 De los costos bancarios generados por la utilización de dichos instrumentos.

 Del término de negociación.

 Operaciones en cuenta abierta
Se entiende por cuenta abierta, cuando en la negociación internacional el riesgo es
asumido por el comprador o por el vendedor; el riesgo lo asume el comprador, cuando
anticipa una parte o la totalidad de los recursos, sin tener la certeza del recibo de la
mercancía
 Operaciones con respaldo cambiario
Son operaciones en las que la responsabilidad de pago o de gestión recae sobre un banco,
siempre y cuando se cumplan las condiciones establecidas en el instrumento de pago
escogido. La selección del instrumento de respaldo cambiario depende del riesgo que se
quiera asumir, costos, conocimiento del cliente, el destino de exportación.

Carta de crédito de comercio o LC

La carta de crédito es un contrato en el cual un comprador en el exterior, contacta a un
banco en el exterior, para que dicha entidad realice el pago al exportador, por medio de un
banco ubicado en el país de residencia del vendedor. Las partes que intervienen en la Carta
de crédito son: Importador (comprador), exportador (vendedor), banco emisor y banco
corresponsal o confirmador.

En el caso de Colombia, para que una carta de crédito sea válida, el vendedor debe cumplir
con ciertos requisitos denominados métodos de pago de operaciones bancarias y
cambiarias para exportaciones colombianas, y poseer los siguientes documentos:
documento de transporte, factura comercial, lista de empaque y letra de cambio.
Documentos mínimos que se requieren para el pago de LC
 Clasificación de la carta de crédito
Actualmente todas las cartas de crédito son irrevocables, es decir, que una vez emitidas
no pueden ser canceladas ni anuladas, salvo que todas las partes que intervienen en ella
así lo acepten. La carta de crédito se clasifica:

 De acuerdo con el compromiso de pago del banco corresponsal.

 De acuerdo con la disponibilidad de pago.

 De acuerdo con el tipo de reembolso.

 De acuerdo con su naturaleza.

Letra avalada (Otro medio de pago)

Es un instrumento de pago representado en un título valor de contenido crediticio, girado
a favor del vendedor, llamado girador o beneficiario. Este instrumento es aceptado por el
comprador o girado y avalado por un banco, que es la entidad que se obliga a su pago. A
diferencia de la carta de crédito intervienen en ella comprador, vendedor y el banco
avalista (responsable de honrar el pago al girador, de la letra de cambio avalada).
 Canalización de una letra a través del convenio ALADI

Cobranza documentaria
Es la operación mediante la cual el banco con el que trabaja el vendedor, que se
denomina banco cedente, actuando por cuenta y orden de su cliente, que se
denomina librador - vendedor, tramita la cobranza de una serie de documentos
financieros y comerciales, ante su cliente, que es llamado girado - comprador; se
hace utilizando los servicios de un banco corresponsal, o banco cobrador, y va
radicado en la plaza del comprado
 Cobro (Cobranza documentaria)
La Cámara de Comercio Internacional (CCI), a través de la publicación 522, estableció que
cobro significa el manejo de los bancos de los documentos financieros, como las letras de
cambio, los pagarés, los cheques, entre otros; a la vez que los documentos comerciales,
las facturas y los documentos de embarque.
El objetivo es entregar documentos comerciales contra aceptación y/o pago, dado que la
cobranza documentaria, significa el cobro de documentos financieros, acompañados de
documentos comerciales o de sólo éstos últimos.

Clases de cobranza documentaria (Cobro).

- A la vista
- A plazos
- Cobranza simple
- Cobranza documentaria
 Standby Letter Of Credit (SLOC)
Ésta es una garantía bancaria internacional, emitida por un banco bajo las reglas de la
publicación 600 de la Cámara de Comercio Internacional, o bajo la reglamentación de la
publicación 590, también conocida como ISP 98; normalmente se hace por solicitud del
comprador y a favor del vendedor.

Comúnmente se le conoce como garantía standby o carta de crédito standby, dicho

instrumento garantiza al vendedor, ante un incumplimiento de pago de parte del
comprador, conforme a las condiciones de emisión de la misma
Quienes intervienen en un documento Standby Letter Of Credit (SLOC)
Beneficiario - vendedor: es a favor de quien se emite la garantía standby.
 Ordenante - comprador: es quien solicita la emisión de la garantía standby a favor del
vendedor.
 Banco emisor: es el banco que emite la garantía standby por solicitud del comprador, y
contra la línea de crédito vigente y disponible que debe tener este último en una entidad
bancaria.
 Banco receptor - banco corresponsal: es el banco del vendedor, que recibe la garantía
standby y es el encargado de hacer efectivo el pago al banco emisor, en caso, de un
incumplimiento por parte del comprador, que se da de acuerdo con las condiciones
estipuladas en la garantía. (Bancoltex, s.f.)
 Perfeccionamiento Cambiario en Colombia
Información sobre el régimen cambiario en Colombia y sobre la manera como se
perfeccionan las operaciones que se realizan con empresas o entidades del exterior.
También, se contemplan las diferentes obligaciones que se deben cumplir en cada una de
las operaciones realizadas con el exterior.

Las siguientes operaciones de cambio deben canalizarse obligatoriamente a través del

mercado cambiario:

 Las divisas producto del intercambio, compra y venta, de bienes tangibles entre
Colombia y el resto del mundo, importaciones o exportaciones, respectivamente.
 Las divisas producto de endeudamiento externo, créditos bancarios de empresas
colombianas contratadas con bancos del exterior, con bancos en Colombia, o créditos
que otorgan bancos colombianos a empresas del exterior.
 Las inversiones internacionales hacia y desde Colombia; inversiones que son realizadas
por empresas colombianas en el exterior, o inversiones de empresas del exterior en
Colombia.
 Las operaciones de derivados, compra o venta de Forward, entre otros.
 Avales y garantías en moneda extranjera.
 Declaraciones de cambio y formularios
Dependiendo del concepto de la operación, que pueden ser exportación o importación
de bienes, endeudamiento externo e inversiones, entre otras, existen varios tipos de
formularios para la canalización de las divisas, a través del mercado cambiario.

Las mas utilizadas:

 Formulario 1: Declaración de cambio por importaciones de bienes.
 Formulario 2: Declaración de cambio por exportaciones de bienes.
 Formulario 3: Declaración de cambio por endeudamiento externo.
 Formulario 4: Declaración de cambio por inversiones internacionales.
 Formulario 5: Declaración de cambio por servicios, transferencias y otros conceptos.
(Banco de la República, s.f.)
 Formulario 6: información de endeudamiento externo otorgado a residentes.
 Formulario 7: información de endeudamiento externo otorgado a no residentes.

Forma de pago
De la forma de pago que acuerden las dos partes, va a depender la manera de
perfeccionar la operación cambiaria en Colombia. A continuación se explican las formas
de pago utilizadas para perfeccionar una operación cambiaria en Colombia: Anticipo,
contraentrega, plazos, depósito en garantía.
 Materiales complementarios
Deben interiorizarlos, estudiarlos ya que de ellos extraen ideas, conceptos y teorización
para el desarrollo de todas las evidencias de la actividad de aprendizaje 1.
GRACIAS