Matemáticas Financieras

2020 - I
Jonathan Franco 2020
 Conversión de
tasas de
interés Parte I:
fundamentos
Conversión de tasas de interés Parte
I: fundamentos
Uno de los temas más importantes
dentro del interés compuesto es la
conversión de tasas de interés,
actividad esencial para estudios
posteriores en matemáticas
financieras y en otras asignaturas
tales como finanzas corporativas y
valoración de empresas. Y es que,
no siempre nos van a dar la tasa
como la queremos, sino que
dependiendo de nuestro objetivo,
hay que transformarla a una tasa
equivalente.
Aunque en Microsoft Excel existen
funciones que permiten hallar
tasas equivalentes, lo cierto es
que, desde mi punto de vista,
confiarse de éste para hacer los
cálculos puede ser
contraproducente, ya que cuando
no tengas a mano Excel, ¿qué
harás?
 • Como estudiante de finanzas o
Conversión carreras afines, es
transcendental saber convertir
de tasas de una tasa por tu cuenta, solo
interés Parte con la ayuda de una
calculadora. Pero tranquilo, en
I: este post te enseño como
fundamentos convertir tasas de interés de
forma matemática
 • Como se sabe, una cantidad de dinero no
conserva su valor a lo largo del tiempo, pero si
se trabaja apropiadamente la tasa de interés,
es posible hallar los valores equivalentes en
¿Qué son cada periodo de tiempo. Por ende, se
denominan tasas equivalentes a aquellas que
tasas teniendo diferente periodicidad producen los
mismos intereses y el mismo monto al
equivalentes? vencimiento de una transacción. Partiendo de
una tasa determinada, se puede hallar una
tasa equivalente diferente, teniendo en
consideración el valor del dinero en el tiempo.
 Denominaciones de las tasas de interés:
Antes de adentrarnos en la parte matemática, hay que tener en
cuenta que existen diferentes denominaciones cuando nos
referimos a tasas de interés:
• Existen tasas nominales y tasas efectivas: la tasa nominal es la
que se da para todo el año; sin embargo, no es aplicable
directamente en las fórmulas. A ésta siempre se le adicionan
dos palabras que indican el número de veces que se paga
intereses durante un año; es decir, cuántas veces se calcula el
monto en un año. Las tasas efectivas, por su parte, son las
tasas utilizadas para un periodo en específico, y como su
nombre lo indica, es la tasa que efectivamente se paga en un
periodo determinado de tiempo.
 Denominaciones de las tasas de interés:

• Dependiendo de su periodicidad, puede haber

tasas mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales y anuales.
Aunque la periodicidad puede ser cualquiera como diaria, quincenal
ó semanal, las más comunes son las anteriormente mencionadas.
• Finalmente, en cuanto en cómo se causa el interés (momento de
pago de intereses), las hay vencidas (u ordinarias) y anticipadas. La
primera de ellas indica que los intereses serán pagados al final del
periodo, mientras que la segunda establece que el pago de intereses
se realiza al inicio. Como analogía se puede pensar en que un
arriendo de un inmueble habitualmente es anticipado, porque se
paga al inicio de mes (o del periodo establecido entre arrendatario y
arrendador); mientras, que el pago de los servicios públicos se
cancela de forma vencida; es decir, después de consumidos.
 Denominaciones de las tasas de interés:
• Los elementos arriba mencionados se conjugan para
estructurar la naturaleza de una tasa de interés. La manera
en que generalmente se propone una tasa está compuesta
de tres elementos que acompañan a la cifra del porcentaje,
en forma de siglas: como se muestra en el siguiente
esquema el primer componente siempre hará referencia a si
la tasa es nominal o efectiva, el segundo elemento indica la
periodicidad con la que se capitalizan los intereses y el
tercero revela si se causan al principio o al final de cada
periodo. De esa forma se extrae la información acerca de la
modalidad una tasa.
 Denominaciones de las tasas de interés:
• Por ejemplo, 2% EMA sugiere una tasa Efectiva Mensual
Anticipada ó 15% NCTV denota una tasa Nominal
Capitalizable Trimestre Vencido.
 Denominaciones de las tasas de interés:

• Nótese que cuando se indicó la tasa nominal, se utilizó luego la

palabra “capitalizable”, aunque también puede utilizarse la palabra
“convertible”, ese es la palabra que a una tasa nominal
generalmente se le asigna, para seguidamente dar cuenta de
cuantas veces se calcula el monto en un año.
• Aunque también se puede omitir esa palabra y si se quiere, también
la palabra “nominal”. Si después del signo de porcentaje solo nos
proporcionan la periodicidad y el tipo de causación de intereses
(anticipado o vencido), se entiende como nominal. Ejemplo: 5%
SV se entiende como Nominal Capitalizable Semestre Vencido.
 Denominaciones de las tasas de interés:
• Antes de pasar a la parte numérica, se aclarará algo sobre
los periodos de tiempo:
• Se le denomina periodo al tiempo que hay entre un pago de
interés y otro. El total de periodos de una transacción se
representará por n, y el número de periodos en un (1) año se
representa por m. Por ejemplo, si una deuda o un documento
ofrece pago semestrales y una duración de 2,5 años, habrán 5
periodos hasta el vencimiento de la transacción (cinco
semestres en 2 años y medio) y dos periodos en un año (hay
dos semestres en un año). Por lo tanto, n=5 y m=2.
• Ahora sí, ¡pasemos a la parte matemática!
 Relaciones matemáticas entre las diferentes
denominaciones de las tasas de interés:
Convertir una tasa nominal a efectiva:
• A partir de ahora, a la tasa nominal se le representará por in, y a la tasa
efectiva la representaremos por ie.
• Como se dijo, la tasa nominal es que la que está dada para todo un año,
mientras que la efectiva para un periodo específico. Por ende se puede
inferir que:

Es decir, la tasa nominal divida el número de periodos que se capitalizan los intereses en el
año darán como resultado una tasa efectiva para cada uno de los periodos.
• Ejemplo 1:
• Se tiene una tasa del 24% NCM (Nominal Capitalizable
Mensualmente). Hallar la tasa EM (Efectiva Mensual).
• Lo anterior indica que la tasa para todo el año es del 24%,
pero cada mes se liquidan los intereses y se suman al capital
inicial para generar un nuevo monto; por lo tanto, la tasa que
cobrará cada mes es del 2%, como se ilustra a continuación.
• Convertir una tasa efectiva a nominal:
Si de la fórmula anterior despejamos in,
tendremos que la forma de hallar una tasa
nominal dada una tasa efectiva es:
 Conversión de anticipado a vencido y de vencido a anticipado:
• La fórmula del interés implica una tasa vencida, o sea, que el interés
se paga al final de cada periodo. Sin embargo, hay ocasiones en que
se pueden pagar de forma anticipada (al inicio de cada periodo); en
este caso, la tasa se representa como ia, lo que significa que los
intereses se capitalizan al comienzo del periodo.
• Pero generalmente, en matemáticas financieras se trabaja con tasas
vencidas, por ende, cuando tengamos una tasa anticipadas,
habitualmente lo que se tiene que hacer es convertirla a vencida,
utilizando la siguiente fórmula:

Donde, iv= tasa vencida

• A veces es necesario cambiar la tasa vencida (iv) a
una tasa anticipada. En ese caso despejamos ia de
la fórmula anterior y obtenemos:
• Ejemplo 2:
Hallar una tasa ESV (Efectiva Semestral Vencida)
la cual debe producir los mismos resultados
que una del 5% ESA (Efectiva Semestral
Anticipada).
Ejemplo 3:
• Hallar una tasa EMA efectiva mensual
anticipada equivalente al 10% EMV (Efectivo
Mensual Vencido).
•Convertir una tasa efectiva a otra efectiva:
Como se mencionó, la tasa efectiva es la que se paga en un
periodo determinado y el valor que se paga está sujeto al valor del
dinero en el tiempo. Para calcular el valor de una tasa efectiva para
una periodicidad determinada dada otra tasa efectiva con
periodicidad diferente y teniendo en cuenta que los intereses se
capitalizaran con una periodicidad diferente, será necesario
plantear una igualdad que me permita hallar una tasa efectiva
equivalente que con diferente periodicidad haga que el interés
generado sea el mismo:
• Entonces, teniendo una tasa efectiva con una periodicidad determinada
(i actual) solo será necesario despejar de la igualdad la i deseada para
hallar otra tasa efectiva con otra periodicidad.
• Al final verás cómo queda la formula general para transformar una tasa
efectiva a otra efectiva, con un ejemplo sencillo.

Ejemplo 4:
Teniendo una tasa del 5% ET (efectivo trimestral),
convertirla a ES (Efectiva Semestral).

Planteando la igualdad tenemos:

• Donde, ie = es la tasa efectiva periódica que
queremos hallar.
• Lo anterior significa que vamos a hallar
(despejar) una tasa que capitalizando los
intereses 2 veces al año (semestralmente), de
igual resultado que una tasa del 5% que
capitaliza intereses cuatro veces al año
(trimestralmente).
• Despejando la ie:
Dado el ejemplo anterior, deducimos que la formula general para transformar una
tasa efectiva a otra es:
• Podemos ver que en la parte de la potencia se está
relacionando a los periodos m concernientes a la tasa a
convertir (ieactual =5%), dividido la m que deseamos. En
este caso, de por si teníamos una tasa trimestral, por lo
que el m actual es de 4 (hay cuatro trimestres en un año),
y como queremos hallar una tasa semestral,
el m deseado será 2 (porque hay 2 semestres en un año).
• Las cinco fórmulas anteriormente descritas
son las que se utilizan para transformar la
naturaleza de cualquier tasa de interés,
combinándolas de acuerdo a la necesidad. A
continuación te presento un cuadro con el
resumen de las fórmulas:
 Consideraciones importantes:
1. La tasa de interés aplicada generalmente es
anual, a menos que se especifique lo
contrario. Dicho de otro modo, cuando nos
dan la tasa como un porcentaje solo sin
especificar nada más, se entenderá como
efectiva anual.
 Consideraciones importantes:
2. Cuando no se especifica si es nominal o
efectiva, pero nos dan la periodicidad, y
opcionalmente si es vencida o anticipada, la
tasa se asume nominal.
 Consideraciones importantes:
3. Otra forma de indicar una nominal es
“Nominal anual”, lo que indica que es la tasa
que se da para todo el año. De todas formas, si
no se pone la palabra “anual”, se entiende con
tal, ya que es como generalmente te dan las
tasas nominales.
4. Si te dicen que es nominal, pero no te indican
la periodicidad, ésta última se entenderá
mensual.
 Consideraciones importantes:
• Si no se puntualiza si es vencida o anticipada, se
toma como vencida.
 Consideraciones importantes:
• Una tasa vencida siempre es mayor a una tasa anticipada
con la misma periodicidad.
• Por definición no existe una tasa anticipada efectiva. En
matemáticas financieras o ingeniería económica se trabaja
con tasas vencidas, por lo tanto, una tasa efectiva siempre
se toma vencida; en consecuencia, la palabra “vencida”
generalmente es omitida. Sin embargo, en el proceso de
transformación de una tasa, nos podremos encontrar con
una tasa efectiva anticipada, pero obviamente no nos
quedaremos ahí sino que siempre hallaremos una vencida,
a menos de que el enunciado nos especifique lo contrario.
 Consideraciones importantes:
• Para llevar a cabo la conversión de tasas anticipadas a
vencidas ó viceversa, y la transformar la periodicidad
de la tasa (de efectivas a efectivas), siempre se
utilizan tasas efectivas, jamás tasas nominales.
• Las tasas nominales son tasas de referencia, no se
utilizan en las operaciones financieras directamente.
Por lo tanto, en cualquier ejercicio (como cálculos de
valores futuros, valores presentes, anualidades,
gradientes, entre otros), siempre se tiene que operar
con una tasa efectiva.