Fundamentos de Economía 7

El Teniente - Chile

Ingeniería (E) en Minas

Docente: Sr. Carlos B. Horta Espinoza

La Economía de Recursos Naturales:
Aplicados a la Minería
 Los diferentes tipos de recursos

• Recurso privado
• Recurso público
• Recurso mixto
• Recurso privado con externalidad positiva
• Recurso privado con externalidad negativa
• Recursos de propiedad común
 Consideraciones sobre Economía de Recursos
Naturales

• Conflicto por los derechos de propiedad

• Hay recursos de propiedad común
• Las externalidades crean diferencias entre el costo
privado y social
• Existen restricciones a la oferta de recursos
• Se mantienen las rentas económicas
• Preocupación por los resultados distribucionales
• Preocupación por intereses de las generaciones futuras
 La Categoría de los Recursos Mineros

Para un yacimiento dado y en un período de tiempo

determinado, las reservas aumentan cuando:

El precio del mineral sube.

Los costos de explotación bajan.

Los rendimientos de recuperación suben.

Se acepta un mayor riesgo económico o temporal por la

empresa.

Se acepta una menor utilidad en la explotación.

 Clasificación Internacional de los Recursos
Minerales (NU)

Se definen tres categorías básicas, que difieren según su

confiabilidad e incluyen los recursos minerales “in situ” que
pueden ser económicamente interesantes en las próximas 2 a
3 décadas:

• R1
• R2
• R3
R1: recursos reconocidos con suficiente detalle,
estableciendo su modo de formación, clase y
cualidades esenciales de cada uno de sus
componentes individuales. Cantidades estimadas con
alto nivel de confiabilidad  30%.
R2: asociados a descubrimientos de yacimientos,
pero las estimaciones son preliminares y basadas en
conocimiento geológico inicial en algunos puntos del
cuerpo mineralizado. Errores de estimación hasta un
50%.
R3: recursos por demostrar, con indicios reales de
tipo similar a depósitos ya descubiertos. Bajo nivel de
confiabilidad.
ESTIMACIÓN DE LEY DE CORTE EN
MINERÍA A CIELO ABIERTO

El Indio - Chile
El establecimiento de los límites económicos para la
explotación de un rajo, se fundamenta en un
modelo económico con “beneficio nulo” al
momento de extraer la última expansión marginal.
M1 ha dado rentabilidad (beneficio), pagando los
costos asociados a la extracción de E1. ¿M2?
Suponiendo que, para M1:

Se ha asegurado que el rajo es explotable dentro de los

límites establecidos.
 Para M2 se debe comprobar si conviene o no hacer la expansión
marginal, es decir, que al realizar el cálculo se obtenga:

Lo que asegurará que es explotable la expansión marginal y

factible ampliar los límites iniciales del rajo.
Beneficio (rentabilidad) nulo:

El ingreso recibido al explotar un tonelaje dado de

mineral es igual al costo asociado para obtenerlo.

UT (tonelada de mineral expuesta):

Tonelada de mineral arrancada sin estéril asociado.

Balance para una tonelada de mineral expuesta (UT):

𝑈𝑇
  × 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 × 𝑃= (𝑈𝑇 ×𝐶𝑀 ) + ( 𝑈𝑇 ×𝐶𝑃 ) +(𝑈𝑇 × [ 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 × 𝐶𝑅 ] )

𝑈𝑇
  (𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 × 𝑃 )=𝑈𝑇 (𝐶𝑀 +𝐶𝑃+ [ 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 ×𝐶𝑅 ] )

( 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 × 𝑃 ) − ( 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 × 𝐶𝑅 )=𝐶𝑀 +𝐶𝑃

( 𝐶𝐸𝐼 × 𝑅𝑀 )( 𝑃 −𝐶𝑅 )=𝐶𝑀 + 𝑃

CEI: Concentración de la especie de interés (Ley)

RM: Recuperación total metalúrgica (Rendimiento en %)
P: Precio de venta de la especie de interés
CR: Costo de refinamiento (Fundición y Refinado, FR)
CM: Costo de extracción del mineral (costo mina)
CP: Costo del proceso total (costo planta)
 Ley de Corte Crítica

CEI corresponde a la LEY del mineral de interés por

tonelada arrancada, entonces:

  𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑟𝑡𝑒 𝐶𝑟 í 𝑡𝑖𝑐𝑎= 𝐶𝑀 +𝐶𝑃

𝐿𝑒𝑦
𝑅𝑀 ( 𝑃 − 𝐹𝑅 )

Los valores de costos están dados en US $.

Para los cálculos finales, estos valores se convierten a

libras por tonelada de mineral.
El costo mina y el costo planta varían durante la vida de
explotación por efecto de:

 Costos de transporte (mineral y estéril)

 Tratamiento en planta (según tipo de mineral y proceso)
 Profundidad de la explotación

Se estiman según criterio y experiencia del evaluador

Incluyendo todos los costos (incluso los costos de capital), y los
factores de conversión, la Ley de Corte Crítica queda:

  ( [ 𝐶𝑀 +𝐶𝐶 ] +𝐶𝑃) × 100

𝐿𝐶𝐶 = %
𝑅𝑀
2204,6 × × ( 𝑃 − 𝑅𝐹 )
100

CC: Costo de capital

2204,6: Factor de conversión de libras a kilos
 Conversión de Finos Pagables a Unidades de Mercado,
Libras de Metal

Dado que el Mercado Internacional expresa el metal en

libras y los productores en kilos de fino, es necesario
transformarlos para hacerlos comparables.

El factor de conversión de libras a kilos es 2,2046 libras

igual a 1 kg.
Categorización de los costos:

 Categoría I: Costos de extracción (CM y CC)

 Categoría II: Costos de Proceso (CP)
 Categoría III: Costos de Ventas (FR)
Categoría I (US$/ton):

 Perforación
 Tronadura
 Carguío
 Transporte
 Servicios
 Administración mina
 Depreciación (costos de capital)
Categoría II (US $/ton):

• Tratamiento del mineral

• Administración central (gerencia general)

Categoría III (US $/libra):

 Transporte
 Puerto
 Seguros
 Créditos
 Tratamientos refinería
 Otros
Por lo tanto, reemplazando las categorías en la ecuación

  ( [ 𝐶𝑀 +𝐶𝐶 ] +𝐶𝑃) × 100

𝐿𝐶𝐶 = %
𝑅𝑀
2204,6 × × ( 𝑃 − 𝑅𝐹 )
100

Resulta:

  (𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼 +𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼𝐼 ) × 100

𝐿𝐶𝐶 = %
𝑅𝑀
2204,6 × × ( 𝑃 − 𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼𝐼𝐼 )
100
Ejemplo:
Calcule la Ley de Corte Crítica.

  (𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼 +𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼𝐼 ) × 100

𝐿𝐶𝐶 = %
𝑅𝑀
2204,6 × × ( 𝑃 − 𝐶𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟 í 𝑎 𝐼𝐼𝐼 )
100
 Solución

  (1,39+5,3)× 100
𝐿𝐶𝐶 = %
90
2204,6 × × (1,1− 0,38)
100

 𝐿𝐶𝐶 =0,47 %
Si se tienen distintos precios del metal, manteniendo los
costos y condiciones metalúrgicas, se puede tabular:
Para cada precio se considera recurso explotable (o Mineral)
todo aquel que tenga una ley igual o superior a la ley de corte
crítica.
 Curva de Tonelaje / ley

Es fundamental porque permite visualizar la distribución del

tonelaje con respecto a la ley de corte utilizada, además
proporciona de forma fácil la ley media del mineral.
 Construcción de la curva

 Primero, definir la ley de corte crítica a emplear.

 Considerar todos los bloques que tienen leyes iguales o
superiores a ese valor, sumando sus tonelajes.
 La suma de los tonelajes anteriores, da el tonelaje total.
 Calcular el contenido de finos (mineral puro) existente en
el tonelaje total.
 Calcular la ley media: división del tonelaje de finos por el
tonelaje total.
 Ejemplo

En un yacimiento, se tiene la siguiente distribución de leyes de

cobre en diferentes bloques, y se ha determinado que la ley de
corte crítica debe ser 0,4%.

(Se consideran todos los bloque con ley asociada igual o superior a 0,4%)
Cálculo de contenido de finos: ponderar cada bloque
obtenido por su ley, y dividirlos por 100.
Cálculo de la ley media: Dividir el tonelaje de finos por el
tonelaje total.

Se puede concluir que para una ley de corte crítica de 0,4%,

existen 3.003 toneladas de cobre fino con una ley media de
0,66% de cobre.
 Ejemplo de construcción de tabla

Nota: esta gráfica es de un ejemplo diferente al anteriormente

calculado.
 Ejemplos de Aplicación

Supóngase que se tiene una alimentación a la planta de

80.000 toneladas día, con un considerado de 360 día
productivos por año, y una recuperación metalúrgica de 90%.

Los siguientes ejemplos muestran la variación de recursos

minables (explotables) según ley de corte.
La observación de las curvas muestra que la pendiente
determina la cantidad de recursos que quedan fuera de
explotación al producirse una variación de la ley de corte.

No se han incluido impuestos, los que darían resultados

finales de ingresos inferiores a los mostrados.
 Ejercicio
El informe geológico de bloques mineralizados de un
yacimiento es:
Cálculo de Ley de Corte Crítica
Cálculo de Ley de Corte Promedio
Límite económico entre la minería a cielo
abierto y la minería subterránea
Forma de indicar la concentración de un elemento químico en una
roca:

Por porcentaje (%), partes por millón (ppm) o gramos por tonelada
(g/t).

La razón entre el elemento de interés y la cantidad total de roca,

como se expresa por:
 Ejemplo:

Se tiene una muestra de 190 partículas, todas del mismo

tamaño, en la que 186 de ellas son de cuarzo y 4 de ellas son
de oro.

¿Cuánta es la concentración de oro en %?

¿Cuánta es la concentración de oro en gramos?
¿Cuánto es el % de oro del peso total de la muestra?

Se sabe que el cuarzo tiene un peso específico de 2,65 g/cm 3,

y que el oro tiene un peso específico de 19,3 g/cm3.
Solución:
 EJERCICIO DE MÉTODOS DE
EXPLOTACIÓN A CIELO ABIERTO
El informe de prefactibilidad de exploración del yacimiento de
cobre Kemess Norte indica:
Estudio geológico: existe una capa plana de roca altamente
fragmentada, sobre el yacimiento, designada “Zona de
Descubrimiento”. La Zona de Descubrimiento tiene una
profundidad promedio de 80 metros desde la superficie hasta la
roca madre, que es competente.
 

La mineralización de oro y cobre forma una zona inclinada

tabular centrada en el valle que se forma en el macizo rocoso
Este. La alteración y la mineralización está asociada y delimitada
tanto vertical como lateralmente por la roca intrusiva de cuarzo
diorita y cuarzo monzonita que la intersecta en profundidad.
Kemess Norte es un gran yacimiento de oro y cobre porfídico.
Presenta una zona poco mineralizada a una profundidad de 150
m en su lado oeste y un sector altamente mineralizado a una
profundidad entre 300 a 550 m en su lado este.

El yacimiento de tipo porfídico, presenta concentraciones de

calcopirita (Cu Fe S2) en forma de stockwork, cuyas leyes
disminuyen hacia la pendiente y el pie del macizo rocoso.
Resumen de los recursos medidos:
Las reservas finales del cuerpo mineralizado se calculan en
414,24 millones de toneladas, lo que considera 335,09
millones de toneladas de estéril.
El depósito tiene un largo de 2,4 km por un ancho de
1,9 km

Vista 3D
Planta
Vista satelital
Proyección sobre el terreno
Criterios para diseño base:
 
Precio del cobre= US $ 1,26/lb
Precio del oro= US $ 16,454/gr
Costo mina base = US $ 1,442/ton minada
Costo planta promedio base = US $ 4,102/ton minada
Refinamiento/concentrado= US $ 0,062/lb
Recuperación refinado Cu = 88,8%
Recuperación refinado Au = 61,5%
De acuerdo a los datos proporcionados, se pide:
 
1) Calcule la concentración de cobre en la calcopirita.

2) Calcule la ley de corte crítica para el Cu, y la razón

estéril/mineral con que se debe extraer.

3) Calcule la ley media del yacimiento 

Estrategia Económica Minera
 Introducción
 Características únicas en la industria de explotación de
recursos naturales: incertidumbre, no existencia de dos
minas iguales, información muy costosa, dificultad para
categorizar y calificar dentro de un contexto
económico.

 El encontrar yacimientos importantes no garantizan

tener grandes utilidades: un yacimiento mediocre
puede convertirse en una empresa exitosa.

 La habilidad de la empresa para interpretar y

adelantarse en los mercados puede resultar en
importantes beneficios, por sobre lo esperado.
 Característica iterativa de los proyectos mineros

Las variables básicas del proyecto rodean a una variable central

que es la cotización del mineral.
Cuando el valor obtenido no es satisfactorio, se modifica la ley de
corte, con el correspondiente efecto en las reservas explotables.
 Características especiales de los proyectos
mineros

 Agotamiento de los recursos

 Ubicación de los yacimientos y período de
desarrollo de los proyectos.
 Demanda de capital y costos de producción.
 Riesgo: económico, geológicos, técnicos/operativos,
políticos.
 Indestructibilidad de los productos: minerías de
reciclaje y urbanas.
 Incidencia en el medio ambiente y en las
comunidades.
 Integración de la economía en la minería
Las técnicas de evaluación económica se aplican se aplican en
diferentes etapas del proceso de evaluación de la minería.

El proceso de planeamiento minero involucra tres

componentes fundamentales:

1) El componente técnico: diseño de la mina, equipamiento,

esquema de producción y requerimientos de operación.
2) El componente estrechamente enfocado en lo económico:
costos de operación y financieros para los esquemas
técnicos.
3) Componentes económicos de tipo general: financieros y
de negocios que influyen en el desarrollo de la industria.
 Costos
Costos que afectan al proceso productivo minero y que son
sensibles al momento de tomar decisiones de negocios:

 Costos fijos
 Costos marginales
 Costos hundidos o de arrastre
 Costos recuperables
 Costos de oportunidad
 Costos variables
 Costos operativos
 Externalidades
 Matemáticas financieras y el valor del dinero

Matemáticas financieras: considera que el dinero, al transcurrir el tiempo, debe

ser remunerado con una rentabilidad que el inversionista exigirá por no usarlo hoy
y aplazar su empleo a un futuro conocido (VALOR TEMPORAL DEL DINERO).

Inversión: es el menor consumo presente.

Valor de los flujos de caja en el tiempo: recuperación que incluye la rentabilidad

exigida por el inversionista.

Tasa de interés: valor adecuado que representa la “equivalencia” de dos sumas de

dinero en dos períodos diferentes.
Significado del valor actual:

“Un dólar recibido ahora es más valioso que un dólar recibido dentro de cinco
años, por las posibilidades de inversión que tiene el dólar hoy.

Al invertir o prestar el dólar hoy, se puede tener considerablemente más de ese

dólar en cinco años.

Los flujos de caja proyectados (futuros) deben descontarse para comprobar si el

proyecto de inversión obtiene más beneficios que emplear el dinero en otra
alternativa presente”

H. Bierdman
Los principales métodos que utilizan el concepto de flujo de caja
descontado son:

VAN (valor actual neto)

TIR (tasa interna de retorno)

 Capital

Riqueza en forma de dinero o propiedades que puede utilizarse para generar más
riqueza. Se clasifica en:

Capital propio

Capital adeudado
 Interés

Evidencia del valor del dinero en el tiempo.

Medida de aumento entre la suma original (solicitada/invertida) y la cantidad final

acumulada o adeudada.
 Interés Simple y Compuesto

Interés Simple:

Interés obtenido en una inversión financiera durante cada período que dura la
inversión y se debe únicamente al capital inicial; los intereses se retiran al final de
cada período y no se agregan al capital productivo.

𝐼𝑠=𝐶
  × 𝑖× 𝑡
Is: interés simple
C: capital
i: tasa de interés expresada en tanto por uno
t: número de períodos temporales
Interés compuesto:

Acumulación de intereses en un período dado. Los intereses obtenidos al final

del período no se retiran, es decir, se reinvierten agregándolos al capital ya
obtenido (capitalización de la inversión).

𝑛
𝐶
  𝐹 =𝐶 𝐼 × (1+𝑖 )

CF: capital final

CI: capital inicial
i: interés en tanto por uno
n: número de períodos
Tasa de interés compuesto total:

Es el cálculo del interés total obtenido por una capitalización, expresado en tanto
por uno.

𝑖  𝑇 =(1+𝑖 )𝑛 − 1
Ejemplo de interés compuesto:

Suponga que se invierten $ 1000 a una tasa pactada del 10% anual compuesto por
un año. ¿Cuánto se tendrá al término del año?

Respuesta: los $ 1000 invertidos más $ 100 de interés, es decir, $ 1100.

1000
  ×(1+0,1)1=1100
¿Qué pasa si al final del período el interés no se retira y se mantiene depositado
junto a la inversión inicial por otro año más?

1000
  ×(1+0,1)2=1210

¿Qué habría pasado si se aplica el interés simple?

𝐼  𝑆=1000× 0,1× 2

𝐼  𝑆=200
 Equivalencia

Permite comparar alternativas de pago que producen resultados similares, sirven

al mismo propósito o cumplen la misma función.

La equivalencia económica se establece cuando se es indiferente entre un pago

futuro (o una serie de pagos futuros) y una suma de dinero en el presente.

Diferentes sumas de dinero, en tiempos diferentes, pueden tener igual valor

económico.
La comparación de las opciones alternativas se reducen a una “Base Equivalente”
que depende de:

1. La tasa de interés.
2. Las cantidades de dinero implicado.
3. El tiempo de ingreso o egreso del dinero.
4. La forma en que se paga el interés sobre el capital invertido y cómo se recupera
el capital inicial.

Equivalencia significa todas las alternativas de pago son igualmente deseables por
el financista.
 Planes de Pago
(Ejemplo)

Se pide prestado US $ 8000 y se acuerda pagarlos en 5 años a una tasa de interés de

7% anual compuesto.

Se han seleccionado 4 planes de pago, entre las diversas opciones:

Plan 1: pagar US $ 1600 de capital más interés al final de cada año.

Plan 2: pagar el interés al final de cada año y el capital después de 5 años

Plan 3: cinco pagos iguales al final de cada año

Plan 4: pagar el interés y el capital en un solo pago

Pago de US$ 1600 de capital más interés al final de cada año
Pagar el interés al final de cada año y el capital después de 5 años
Cinco pagos iguales al final de cada año
Pagar el interés y el capital en un solo pago
 Demostración de la equivalencia

Se observa que los planes presenta diferentes niveles de interés total pagado:
Sin embargo, al dividir el total de intereses pagados por el total de la deuda de
capital (a/b), se tiene:
 Conclusión

• Se aprecia que el cociente es constante

• Los planes de pago pueden ser equivalentes y al mismo tiempo, requerir
el pago de sumas totales de dinero diferentes.
• La equivalencia depende de la tasa de interés.
• Al cambiar el interés se destruye la equivalencia entre dos series de
pago.
Si se cambian los términos en la ecuación del interés compuesto, es decir, al capital
inicial lo designamos por VA (valor Actual) y al capital final por VF (valor final), se
tiene:

𝑛
𝑉𝐹
  =𝑉𝐴 × (1+𝑖)

Lo que permite que, a partir del VF se pueda establecer el VA, conociendo la tasa de
interés:
  = 𝑉𝐹
𝑉𝐴 𝑛
(1+𝑖)

Ejemplo: Calcule el valor actual a partir del valor final obtenido en el ejercicio
anterior de interés compuesto.
Ejemplo 2:

Considere que se realiza una inversión en la que se depositan $ 1000 al término

de cada año, por un período de 3 años.

Determine cuánto se habrá capitalizado al final del año tres, si la tasa de interés
el del 10% anual.
Respuesta: Si cada depósito de $ 1000 se realiza al término de cada año, la inversión
del primer año ganaría intereses por 2 años, la del segundo año lo haría por un año
y la tercera no tendría intereses.

1000
  ×(1+0,1)2=1210
1000
  ×(1+0,1)1=1100

1000
  ×(1+0,1)0=1000

Luego, el valor final será $ 3310

Lo que permite generalizar:

Que, en forma resumida queda:

Para el cálculo del valor actual (VA):

Dando la ecuación:
Determinar la cuota anual a depositar, dada la tasa de interés, para lograr un valor
final deseado:
Cálculo de un retiro anual de un depósito en valor actual a una tasa de
interés fija: