¿POR QUÉ ESTUDIAR EL DINERO, LA

BANCA Y LOS MERCADOS

FINANCIEROS?
• Los mercados financieros como, como los mercados de bonos y acciones, son fundamentales
para promover mayor eficiencia económica al canalizar fondos desde quienes no los usan de
manera productiva, hacía quienes si lo hacen.
• De hecho, el buen funcionamiento de los mercados financieros es un factor clave en la
producción de alto crecimiento económico, en tanto que el pobre desempeño de los
mercados financieros es una causa del porqué muchas naciones en el mundo siguen
desesperanzadamente pobres.
• Las actividades en los mercados financieros también tienen efectos directos sobre la riqueza
personal, el comportamiento de las empresas y los consumidores, y el desempeño cíclico de
la economía.
 EL MERCADO DE BONOS Y LA
TASA DE INTERÉS
• Un valor es un derecho sobre el ingreso futuro del emisor o sobre sus activos.
• Un bono es un valor de deuda que promete realizar pagos periódicos durante un periodo
específico de tiempo.
• Una tasa de interés es costo de solicitar préstamos, o bien, el precio pagado por la renta de
fondos. En una economía hay muchos tipos de tasas de interés; hipotecaria, automotriz, y
sobre muchos tipos diferentes de bonos.
• Las tasas de interés son importantes en varios niveles. A nivel personal, las altas tasas de
interés podrían evitar adquirir un préstamo. Por el contrario, altas tasas de interés podrían
persuadir para ahorras, puesto que se percibiría un mayor ingres por por intereses por
mantener el dinero en el banco.
 MERCADO DE VALORES
• Una acción común representa una participación en la propiedad de una corporación. Es un
valor que representa un derechos sobre las utilidades y los activos de la corporación.
• Emitir acciones y venderlas al público es una forma que tienen las corporaciones de
incrementar los fondos para financiar sus actividades.
• El mercado de valores es el mercado financiero más seguido en cualquier país que se tenga
uno; por ello es comúnmente llamado “el mercado”.
• El mercado de valores también es un factor importante en las decisiones de inversión de las
empresas, ya que el precio de las acciones afecta la cantidad de fondos que pueden
recaudarse al vender acciones recién emitidas para financiar los gastos de inversión.
 ¿POR QUÉ ESTUDIAR LAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS Y LA BANCA?
• Los bancos y otras instituciones financieras son los que hacen funcionar los mercados
financieros. Sin ellos, los mercados financieros no serían capaces de mover fondos desde los
individuos que ahorran hasta quienes tienen oportunidades productivas de inversión.

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

• El sistema financiero es complejo y abarca muchos tipos diferentes de instituciones
financieras del sector privado, incluyendo bancos, compañías aseguradoras, fondos de
inversión, compañías de fianzas y bancos de inversión, todos los cuales están estrechamente
regulados por el gobierno.
CRISIS FINANCIERAS
• A veces, el sistema financiero se paraliza y produce crisis financieras, es decir, grandes
perturbaciones en los mercados financieros que se caracterizan por fuertes caídas en los
precios de las acciones, así como por el fracaso de muchas empresas financieras y no
financieras.
• Las crisis financieras ha sido una característica de las economías capitalistas durante muchos
años y generalmente van seguidas por las recesiones más severas que se hayan
experimentado en los ciclos de negocios.
• A partir del 2007, la economía estadounidense fue alcanza por la peor crisis financiera
registrada desde la Gran Depresión. El resultado de la crisis fue la peor recesión desde la
Segunda Guerra Mundial, como resultado ahora se le conoce como “La Gran Recesión”.
BANCOS Y OTRAS INTITUCIONES FINANCIERAS
• Los bancos son instituciones financieras que aceptan depósitos y realizan préstamos. En el
término banco se incluyen empresas como bancos comerciales, asociaciones de ahorro y
crédito, bancos de ahorro mutuo y uniones de crédito.
• Los bancos son los intermediarios financieros con los que la persona comúnmente interactúa
más frecuentemente.
• Sin embargo, los bancos no son las únicas instituciones financieras importantes. De hecho,
en años recientes, otras instituciones financieras, como compañías de seguros, compañías
financieras, fondos de pensión, fondos de inversión y bancos de inversión han crecido
debido al crecimiento de estos bancos.
INNOVACIÓN FINANCIERA
• La innovación financiera entendida como el desarrollo de nuevos productos y servicios
financieros, pueden ser una importante fuerza benéfica, al volver más eficiente el sistema
financiero.
• También es importante por que nos presenta como el pensamiento creativo por parte de las
instituciones financieras puede contribuir a mayores utilidades, pero también en ocasiones
puede dar como resultado desastres financieros.
 ¿POR QUÉ ESTUDIAR EL DINERO Y
LA POLÍTICA MONETARIA?
• El dinero, también conocido como oferta monetaria, se define como cualquier cosa que
generalmente se acepta en pago por bienes y servicios o en el reembolso de deudas. El
dinero se vincula con cambios en las variables económicas que afectan a todas las personas y
es importante para la salud de la economía.

DINERO E INFLACIÓN
• El precio promedio de los bienes y servicios en una economía se llama nivel de precios
agregado o de forma más sencilla, nivel de precios.
• La inflación, un aumento continuo en el nivel de precios, afecta a individuos, empresas y
gobierno. Por lo general se considera un problema importante que tiene que resolverse y con
frecuencia tiene prioridad en las agendas política y legislativa.
• ¿Qué explica la inflación? Por lo general el nivel de precios y la oferta monetaria suelen
aumentar juntos. Los siguientes datos parecen indicar que un aumento continuo en la oferta
monetaria podría ser un factor importante para provocar el aumento continuo en el nivel de
precios que conocemos como inflación
DINERO Y TASAS DE INTERÉS
• Además de otros factores, el dinero juega un papel importante en las fluctuaciones de la tasa
de interés, que son de gran preocupación para las empresas y consumidores.
CONDUCCIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA
• Puesto que el dinero puede afectar muchas variables económicas que son importantes para la
estabilidad de la economía, los políticos y legisladores a lo largo del mundo se preocupan
por la conducción de la política monetaria, es decir, la administración del dinero y las tasas
de interés.
• La organización responsable por la conducta de la política monetaria de una nación es el
Banco Central.
POLÍTICA FISCAL Y POLÍTICA MONETARIA
• La política fiscal involucra decisiones acerca del gasto del gobierno y los impuestos. Un
déficit presupuestal es el exceso de gastos de gobierno sobre los ingresos fiscales para un
periodo de tiempo específico, usualmente un año, mientras que un superávit fiscal surge
cuando los ingresos fiscales superan los gastos del gobierno.
 ¿POR QUÉ ESTUDIAR FINANZAS
INTERNACIONALES?
• La globalización de los mercados financieros se ha acelerado rápidamente en años recientes.
Los mercados financieros se han integrado cada vez más a lo largo del mundo. Las
compañías estadounidenses con frecuencia solicitan préstamos en mercados financieros
extranjeros, y las compañías extranjeras solicitan préstamos en mercados financieros
estadounidenses.
• Los bancos y otras instituciones financieras como JP Morgan, Chase, CitiGroup, USB y
Deutschebank, se han vuelto cada vez más internacionales, con operaciones en muchos
países a lo largo del mundo.
MERCADO DE DIVISAS
• Para transferir fondos de un país a otro, aquellos tienen que convertirse de la moneda del
país de origen a la moneda del país que se utilizan .
• El mercado de divisas es donde se realiza esta conversión, de modo que es un instrumento
para mover fondos entre las naciones. También es importante porque es donde se determina
el tipo de cambio, que es el precio de la moneda de un país en términos de la moneda del
otro.
EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
• El enorme incremento de flujos de capital entre los países intensifica el impacto del sistema
financiero internacional sobre las economías nacionales .
PANORAMA GENERAL
DEL SISTEMA
FINANCIERO
 FUNCIÓN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
• Los mercados financieros realiza la función económica esencial de canalizar fondos desde
hogares, empresas y gobiernos que tienen superávit de ahorros, al gastar menos de lo que
tienen como ingreso, hacia aquellos que tienen escases de fondos porque quieren gastar más
que sus ingresos.
• La existencia de los mercados financieros es benéfica incluso si alguien solicita préstamos
con un propósito distinto al aumento de la producción en un negocio.
• El buen funcionamiento de los mercados financieros también mejoran directamente el
bienestar de los consumidores al permitirles programar mejor sus compras. Los mercados
financieros que operan de manera eficiente mejoran el bienestar económico de toda la
sociedad.
 ESTRUCTURA DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
MERCADOS DE DEUDA Y DE CAPITAL
• Una firmo u un individuo pueden obtener fondos en un mercado financiero de dos formas:
El método más común es emitir un instrumento de deuda como un bono o una hipoteca, que
es un acuerdo contractual. El vencimiento en un instrumento de deuda es el número de años
hasta la fecha de expiración de dicho instrumento.
• Un instrumento de deuda es a corto plazo si su vencimiento es menor a un año. Un
instrumento de deuda es a largo plazo si su vencimiento es mayor a 10 años o más. Los
instrumentos de deuda de mediano plazo son los que tienen un vencimiento entre un año y
10.
• El segundo método para recaudar fondos es mediante la emisión de participaciones, como
las acciones comunes, que son derechos para compartir el ingreso neto y los activos de una
empresa.
• Las participaciones usualmente realizan pagos periódicos (dividendos) a sus poseedores y se
consideran valores a largo plazo, ya que no tienen fecha de vencimiento.
MERCADOS PRIMARIOS Y SECUNDARIOS
• Un mercado primario es un mercado financiero donde la corporación o la agencia
gubernamental que solicita fondos prestados vende directamente a compradores iniciales
nuevas emisiones de un valor, como un bono o una acción.
• Un mercado secundario es un mercado financiero donde suelen revenderse valores
previamente emitidos.
BOLSA DE VALORES Y MERCADOS OVER-THE-COUNTER
• Los mercados secundarios pueden organizarse en dos formas. Un método es organizar bolsas
de valores donde se reúnen compradores y vendedores de acciones en una ubicación central
para realizar negociaciones. Otro método de organizar un mercado secundario es tener un
mercado over the counter (OTC), donde negociantes de diferentes lugares que tienen un
inventario de valores , están listos para comprar y vender valores “sobre el mostrador” a
quien quiera que llegue con ellos y que esté dispuesto a aceptar sus precios.
MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITAL
• Otra forma de distinguir entre mercados es sobre la base del vencimiento de los valores
negociados en cada mercado. El mercado de dinero es un mercado financiero donde solo se
negocian instrumentos de deuda a corto plazo. El mercado de capital es el mercado donde se
negocian instrumentos de deuda a largo plazo.
• Los valores del mercado de dinero se suelen negociar más ampliamente que los valores a
largo plazo y, por ende, tienden a ser más líquidos .
• Los valores del mercado de capital, como acciones y bonos a largo plazo, con frecuencia son
adquiridos por intermediarios financieros, como las compañías aseguradoras y los fondos de
pensiones, que tienen por incertidumbre acerca de la cantidad de fondos que tendrán
disponibles en el futuro
 INSTRUMENTOS DEL MERCADO
FINANCIERO
INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE DINERO
• Debido a sus plazos cortos de vencimiento, los instrumentos de deuda negociados en el
mercado de dinero experimentan la menos fluctuación de precios y, por lo tanto, son las
inversiones menos riesgosas.

• Certificados de la tesorería de EU
Estos instrumentos de deuda a corto plazo del gobierno estadounidense se emiten con vencimiento
de uno, tres y seis meses para financiar al gobierno federal.
Los certificados de la Tesorería de EU son los más líquidos de todos los instrumentos del mercado
de dinero, porque son los que se negocian de forma más activa.
• Certificado de depósitos bancarios negociables
Un certificado de depósitos (CD) s un instrumento de deuda vendido por un banco a depositantes
que paga interés anual de una cantidad dada y al vencimiento reembolsa el precio de compra
original. Los DC negociables son aquellos que se venden en mercados secundarios. Estos son una
fuente extremadamente importante de fondos para los bancos comerciales.
• Papel comercial
Es un instrumento de deuda a corto plazo emitido por grandes bancos y corporaciones bien
conocidas como Microsoft, GM, etc.
• Acuerdos de recompra
(Repos) Son préstamos de plazo realmente corto para los cuales los Certificados de la Tesorería
sirven como colateral, que es un activo que el prestamista recibe si el prestatario no reembolsa el
préstamo.
• Fondos Federales
Estos instrumentos usualmente son préstamos de un día entre bancos a partir de sus depósitos en la
Reserva Federal. Un motivo por el cual un banco podría solicitar préstamos en el mercado de
fondos federales es que quizá descubra que no tiene suficientes depósitos en la Fed para cumplir
con el importe requerido por los reguladores.
INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITAL
• Los instrumentos del mercado de capital son instrumentos de deuda y de participaciones con
vencimientos mayores a un año. Tienen fluctuaciones de precios mucho más amplias que
los instrumentos de mercado de dinero y se consideran inversiones bastante riesgosas.

• Acciones
Las acciones son derechos de participaciones sobre las utilidades y los activos de una corporación.
• Hipotecas y valores respaldados por hipotecas
Las hipotecas son préstamos a los dueños de casas o empresas para adquirir terrenos, viviendas u
otros bienes raíces, donde la estructura o el terreno en sí sirve como garantía para los préstamos. El
mercado hipotecario es el mayor mercado de deuda en EU.
• Bonos corporativos
Estos bonos a largo plazo los emiten corporaciones con calificaciones crediticias muy sólidas. El
bono corporativo típico envía al tenedor un pago de interés dos veces al año y reembolsa el valor
nominal al vencimiento del bono.
• Préstamos a las empresas y al consumidor
Estos préstamos a consumidores y empresas los realizan principalmente bancos, pero, en el caso de
préstamos al consumidor, también las compañías financieras.
 FUNCIÓN DE LOS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
¿QUÉ ES EL DINERO?
 SIGNIFICADO DE LA PALABRA
DINERO

• Para los economistas, la palabra dinero tiene un significado muy específico. Para evitar
confusiones, debe aclararse como el uso que los economistas dan al término dinero difiere
del uso convencional.
• Los economistas definen el dinero como todo lo que se acepte generalmente en pago por
bienes y servicios, o en el reembolso de deuda.
 FUNCIONES DEL DINERO
• Ya sea que el dinero se presente como conchas, tapas o papel, tiene tres funciones
principales: como medio de intercambio, como unidad de conteo y como almacén de valor.
MEDIO DE INTERCAMBIO
• El uso del dinero como medio de intercambio promueve la eficiencia económica, al
minimizar el tiempo que se usa en intercambiar bienes y servicios.
• Para saber por qué, observe que en una economía de trueque, donde no hay dinero y los
bienes y servicios se intercambian directamente por otros bienes y servicios.
• La necesidad de dinero están fuerte que lo inventa casi cualquier sociedad menos las
primitivas. Para que un “objeto” funcione eficazmente como dinero tiene que satisfacer
varios criterios: I) debe estandarizarse con facilidad y hacer más sencillo determinar su
valor; II) tiene que ser ampliamente aceptado; III) debe ser divisible, de modo que sea
sencillo “dar cambio”; IV) tiene que ser fácil de transportar; y V) no debe deteriorarse
rápidamente.
UNIDAD DE CONTEO
• Esto significa que se utiliza para medir el valor de la economía. El valor de los bienes y
servicios se determina en relación con el dinero, tal como el peso se determina en
kilogramos, o la distancia en términos de kilómetros.
• Usar el dinero como unidad de conteo reduce los costos de transacción en una economía al
reducir el número de precios que se necesita considerar. Los beneficios de esta función del
dinero crecen conforme la economía se vuelve más compleja.
Almacén de valor
• El dinero es un depósito de poder adquisitivo a lo largo del tiempo. Un almacén de valor
sirve para ahorrar poder adquisitivo, desde el momento en que se recibe el ingreso hasta el
momento en que se gasta. Esta función del dinero es útil, porque la mayoría de las personas
no quieren gastar el ingreso inmediatamente al recibirlo, sino que prefieren esperar hasta que
tengan el deseo o el tiempo de comprar algo.
• ¿Por qué las personas conservan el dinero?
• La respuesta a esta pregunta está en el concepto de liquidez, es decir, la facilidad y rapidez
relativa con las que un activo pueden convertirse en un medio de intercambio. El dinero es el
activo más líquido de todos porque es el medio de intercambio; no tiene que convertirse en
algo más para efectuar compras.
• Así, como el dinero es el activo más líquido que hay, los individuos están dispuestos a
conservarlo incluso si no es el almacén de valor más atractivo.
 MEDICIÓN DEL DINERO
AGREGADOS MONETARIOS DE LA RESERVA FEDERAL
• El sistema de la Reserva Federal realizó muchos estudios acerca de cómo medir el dinero. La
medida más estrecha del dinero que reporta la Fed es M1, que incluyen los activos más
líquidos: moneda, depósitos en cuentas de cheques y cheques de viajero.
• El agregado monetario M2 añade a M1 otros activos que no son tan líquidos como los
incluidos en M1: activos que tienen características de escritura de cheques, depósitos de
ahorro, etc., que pueden convertirse en efectivo rápidamente a muy poco costo.