FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CON MENCIÓN EN FINANZAS

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

DOCENTE: CPC Roberto Alcántara Oyola

ralcantara@uch.edu.pe

2020 - II
UNIDAD DIDÁCTICA 1 SESIÓN 4
TEMA DE SESIÓN:
Marco de referencia de un Proyecto de Inversión
APRENDIZAJES ESPERADOS:

• Identifica el proyecto de inversión a desarrollar.

• Identifica nuevas ideas

CAPACIDAD GENERAL:

• Interpreta y aplica el proyecto de inversión a desarrollar.

• Interpreta y aplica nuevas ideas.

CAPACIDAD ESPECÍFICA:

• Conoce el proyecto de inversión a desarrollar

• Conoce nuevas ideas.
 • EL PROYECTO Y LA EMPRESA
EMPRESA
Es una organización de recursos y de
personas que se interrelacionan entre sí para
obtener un fin común

PROYECTO
Conjunto de actividades, que PRIVADO: Su finalidad principal es
se llevan acabo para constituir la de obtener beneficios económicos
una nueva unidad productiva

PROYECTO DE SOCIAL: Su finalidad es la de hacer

INVERSIÓN
Documento que muestra
la demanda de mercado
Y como recuperar la
Inversión
el mejor uso posible de los recursos
en beneficio de la población, buscando
además su sostenebilidad

NEGOCIO
(puede no haber relación)
OBJETIVO de la Formulación del Proyecto de Inversión:

•Establecer la viabilidad de mercado, técnica, económica y/o financiera de

una iniciativa de negocios, nuevos o en marcha

•En el caso de la evaluación privada, el objetivo central es el incremento del

valor promedio esperado de la empresa.

•En la evaluación social es el incremento del bienestar promedio esperado de

la economía.

•En ambos casos los valores promedios deben ser evaluados en un horizonte
de largo plazo.

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•¿POR QUÉ FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?
1.Porque técnicamente han sido mal realizados.
2.Por malas estimaciones financieras
3.Por indecisión y falta de interés para ser llevado a la práctica
4.Porque careció de un seguimiento después de su formulación
•¿ POR QUÉ TIENEN ÉXITO LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?
1.Porque quienes lo idearon y formularon lo llevaron a la práctica
2.Porque técnicamente estuvo bien realizado
3.Por la presencia de un fuerte liderazgo para ser llevado a la práctica.
4.Porque fueron aprovechadas las oportunidades que rodeaban el
proyecto.
 RELACIÓN ENTRE PLANES, PROGRAMAS Y PROYECTOS

Realimentación

PLANES PROGRAMAS PROYECTOS

Propuesta de Conjunto de Estudios

desarrollo basada proyectos inter específicos para
en estrategias y Identific relacionados Desarro asignar recursos
programas ación
conducentes al llo para la produc-
definidos para el ción de bienes o
logro de un Fin
desarrollo
servicios.

Realimentación
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Plan de Desarrollo: aquellos emprendimientos con amplia área de influencia,
normalmente una provincia, una región o el país entero, que requieren altas
inversiones y aumento de infraestructura, ejemplos de ello son las centrales
hidráulicas, los proyectos de riego, de caminos y telefonía rural, etc.

Programas: son conjuntos de medidas(algunas estructurales como proyectos,

otras menos definidas) que cubren varios temas distintos aunque
relacionados y cuyo contenido no es necesariamente de inversión física,
aunque incluyan a veces obras de infraestructura por ejemplo tenemos
programas de educación rural, asistencia técnica, de salud.

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Los programas de salud y educación implican la construcción o refacción de
escuelas y controles sanitarios.

Proyecto: es un conjunto metódicamente diseñado de actividades

planificadas relacionadas entre sí, que utilizan recursos para generar
productos concretos, con los cuales alcanzan objetivos definidos.

Proyectos de infraestructura: es un híbrido entre los anteriores, incluyen

varias componentes “soft”, por ejemplo un proyecto de riego, que incluye
desde la represa que capta el agua, hasta la capacitación de los agricultores,
reparación de centros de salud, caminos rurales para permitir la salida de la
producción incremental.

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 Propuestas generales
(Visión,Misión, Objetivo, Estra.)

PLANIFICACIÓN Propuestas Específicas

Producción, Mantenimiento, etc..

Programa de Inversiones
Ideas de Proyectos

Perfil del Proyecto

PRE-INVERSIÓN
Estudio de Pre-Factibilidad
O Estudio de alternativas
PREPARACIÓN

Estudio de Factibilidad

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 Expediente Técnico
INVERSIÓN
O
EJECUCIÓN
Ejecución del proyecto

Control
POST
INVERSIÓN
Evaluación Ex post

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VARIABLES DEL ENTORNO

 Uno de los desafíos profesionales más difíciles, para un evaluador, es

aquel que se relaciona con la medición de la rentabilidad de un Py. Se
exige muchas veces al evaluador, que anticipadamente, determine la
conveniencia de implementar una iniciativa de inversión, incluso sin
que de él dependa la fecha en que se inicie su construcción.

 En este proceso de anticipación, el evaluador y su cliente deben tener

muy en claro qué se puede esperar de su trabajo, y no caer en la
tentación de sobredimensionar las capacidades de la técnica
comúnmente denominada de Preparación y Evaluación de Proyectos.

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• El resultado de un estudio de Factibilidad es uno de los antecedentes
que ayuda al inversionista a tomar la decisión de invertir. Sin embargo,
su carácter de anticipado, puede significar que su resultado este
equivocado, debido a que estos dependen de las variables del entorno.

VARIABLES QUE CONDICIONAN EL ÉXITO DE UN PROYECTO

 Inestabilidad de la Naturaleza ( Prevención de riesgos).

 Repercusiones de los cambios de Política Económica.

 El Comercio Internacional (Política Económica del Exterior).

 Constante cambios Tecnológicos.

 Cambios en las normas legales y tributarias.

 Patrones culturales.

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Estudios de Viabilidad

La responsabilidad del evaluador de proyectos será aportar el máximo de

información para ayudar al decidor a elegir la mejor opción. Para esto es
fundamental identificar todas las opciones y sus viabilidades como único
camino para lograr uno óptimo con la decisión.

El análisis del entorno donde se sitúa la empresa y del proyecto que se

evalúa implementar es fundamental para determinar el impacto de las
variables controlables y no controlables, así como para definir las distintas
opciones mediante las cuales es posible emprender la Inversión.

Para recomendar la aprobación de un proyecto es preciso estudiar un

mínimo de tres viabilidades:La viabilidad Técnica, la Legal y la Económica.
Otras dos viabilidades que se deben tener en cuenta son:

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La de gestión y la Política. Otra viabilidad cada vez más exigida en los
estudios de proyectos es la que mide el impacto ambiental de la
Inversión

En resumen la viabilidad determina la posibilidad de llevar a la práctica

un proyecto, analizando para tal fin aspectos de naturaleza:

Comercial: si los Bs./Ss. producidos por el proyecto tendrá la

aceptación esperada en el mercado. Para esto será necesario analizar
variables como la demanda, oferta, precios y la comercialización. Este
último aspecto básico para el éxito de cualquier proyecto que se desee
implementar.

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 Técnica: Implica evaluar y medir las posibilidades materiales, físicas y
químicas de la producción de Bs./ Ss. definida en el proyecto. Este estudio
generalmente es realizado por expertos propios del área.

 Legal Y Ambiental: evalúa que las Instalaciones y operación del Proyecto,

estén enmarcados en las normas legales y regulaciones vigentes. (Impacto
Ambiental).

 Organizacional: Determina la adecuada organización y Gestión del Proyecto. Si

existen las capacidades gerenciales internas en la empresa para lograr la
correcta implementación y administración.

 Económica –Financiera: Determina en última instancia la aprobación y

rechazo del Proyecto. Mide en términos monetarios la rentabilidad que genera
la Inversión realizada.

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 EJEMPLO:DE VIABILIDAD DE UN PROYECTO (ANALISIS DE SENSIBILIDAD)

Proyecto A Proyecto B
Inversión $ 30,000.00 $ 30,000.00
Vida útil 10 años 10 años
Valor de desecho 0 0
Ventas 1,000 unid/año 1,000 unid/año
VAN $ 12,000.00 $ 4,000.00
ventas de Equilibrio 950 unid/año 350 unid/año

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PASOS QUE DEBEN SEGUIRSE EN LA INVESTIGACIÓN

Quien decide realizar una Investigación para determinar la factibilidad

de un proyecto de Inversión, debe seguir los pasos siguientes:
a. Definición del Problema: Tarea difícil que implica conocer la
problemática existente en su totalidad. Ante un problema siempre
existe más de una alternativa de solución y cada una produce
consecuencias especificas.
b. Necesidades y fuentes de información: F. Primarias y F. Secundarias.
c. Recopilación y tratamiento estadístico de los datos.
d. Procesamiento y análisis de datos.
e. Informe

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•GRACIAS