Mercado de Bienes y Movilidad

del capital
Material preparado por la prof. Eliana Scialabba

Exposición de Experto
 Temas a desarrollar

1 Mercado de bienes

2 Movilidad de capitales

3 Equilibrio interno y externo

4 Síntesis

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 Mercado de bienes

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 Mercado de bienes

Supuestos y ecuaciones de comportamiento

• Supuestos:
• Precios constantes
• Equilibrio de oferta y demanda agregada

• Se modifica la curva IS
• Gasto interno y en productos nacionales: C + I + G

DS = DS (Y, i)
• Exportaciones netas: X – M
XN = XN (Y, Y*, R)

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 Mercado de bienes

Equilibrio en el mercado de bienes

• Economía abierta: aumentan las importaciones
dado el incremento en el nivel de actividad 
propensión marginal a importar: m = M/Y
• La IS es más “inclinada” que economía cerrada.
OA=Y+M

IS: Y = DS (Y, i) + XN (Y, Y*, R)

• Se incorporan dos variables exógenas: R e Y*

• En economía abierta pueden darse “shocks
exógenos”
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A

Mercado de bienes

Shocks exógenos
• Un incremento en Y*
genera una expansión de
DA  aumentan las
exportaciones.

• Desplaza la curva IS,

realizando un ajuste
similar a la política fiscal
expansiva.

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 Movilidad
de capitales

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 Movilidad de capitales

Integración de mercados financieros

• No existen restricciones en el flujo de activos

financieros entre países.
• i = i* se iguala el rendimiento de activos (igual riesgo)
• i  i* los activos tienen distintos rendimientos (y riesgo)

• Con perfecta movilidad de capitales el capital se

mueve para adquirir activos financieros, según su
rendimiento

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 Movilidad de capitales
Balanza de pagos y movilidad de capitales

i
i>i* ingreso de BP >0
capitales
EQUILIBRIO
i=i* BP = 0 DE BALANZA
DE PAGOS
i<i* salida de
capitales
BP <0

BP: XN (Y, Y*, R) + CK (i – i*)

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 Equilibrio interno
y externo

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 Equilibrio interno y externo

Disyuntiva de equilibrio interno y externo

• La balanza de pagos debe

estar en torno al equilibrio
externo
• Con perfecta movilidad de
capitales: i = i* para BP = 0
• El nivel de producción debe
estar en torno al equilibrio
interno  nivel de pleno
empleo

Exposición de Experto
 Síntesis

Exposición de Experto
 Síntesis

• En una economía abierta se modifica el mercado de bienes, al

considerarse las exportaciones netas.
• El mercado de bienes no sólo se desplaza por efectos internos
(políticas o perturbaciones reales) sino también por shocks
exógenos.
• La movilidad de capitales implica el flujo de divisas entre países,
según el rendimiento de los activos financieros.
• La curva BP muestra los puntos en los que el sector externo está en
equilibrio de balanza de pagos.
• Existe una disyuntiva entre equilibrio interno (pleno empleo) y
externo (balanza de pagos), ya que una política puede solucionar un
desequilibrio y agravar otro.

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 Bibliografía utilizada para este recurso

DORNBUSCH, Rudi, FISCHER, Stanley y

STARTZ, Richard. Macroeconomía. 10a.
Ed. Capítulo 12: "Vínculos
internacionales", pp. 279-309.
McGraw-Hill Interamericana, 2009. 659
p. ISBN 9789701069509. ISBN e-book
9781456215408

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 ¡Muchas gracias!

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