Resumen Ejecutivo 2019-2022

El presente documento contiene las proyecciones macroeconómicas

multianuales oficiales, aprobadas en sesión de Consejo de Ministros del 22
de agosto de 2018, con opinión previa del Consejo Fiscal , Con estas
proyecciones se elabora el proyecto de Ley de presupuesto del Sector
Publico para el Año Fiscal 2019.

Proyecciones Macroeconómicas

La economía peruana se encuentra al inicio de una fase de aceleración ,

resultado de la implementación de una política, macroeconómica contra
cíclica y de un entorno externo favorable , asi el PBI en el 2018 crecio 4.3% ,
la tasa mas alta en nueve semestres ,La proyección de crecimiento del PBI
para 2018 se revisa al alza de 3.6% ene el informe de Actualización de
Proyecciones Macroeconomicas 2018-2022.
 Finanzas Publicas

Las proyecciones fiscales del MMM 2019-2022 son consistentes con el marco
macro fiscal vigente, el cual establece que el déficit fiscal no debe superar
el límite establecido por la senda de convergencia de 3,5% del PBI en 2018 a
1,0% del PBI en el 2021.

En particular a agosto de 2018 se han aprobado o se han planteado

proyectos normativos que asumen compromisos de gasto por más de 0,8% del
PBI. Finalmente, en cuanto a los retos de la política fiscal aún existen
diversos aspectos que requieren mejora. En tal sentido, los esfuerzos deben
concentrarse en:
 Mejorar el proceso de gestión de la inversión
pública para reducir brechas de infraestructura.

Fortalecer capacidades de los gobiernos

regionales y locales.

Fortalecer la gestión de activos y pasivos públicos

dentro de un análisis integral que contemple los
riesgos fiscales.

Mejorar la calidad de los servicios públicos

prestados a la ciudadanía.
 LINEAMIENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA

El objetivo principal de los lineamientos de política económica es

impulsar el PBI potencial a través de tres ejes:

• El Gobierno promoverá la consolidación del crecimiento económico

a corto, mediano y largo plazo. Para ello, garantizará el manejo
prudente y responsable de las cuentas fiscales, con el fin de
Macroeconómico reducir la pobreza y mejorar el bienestar en el país.

• Se dará un mayor impulso a la productividad y competitividad.

En los últimos cinco años el crecimiento del PBI potencial se ha
debilitado, pasando de un promedio de 4,6% entre 2012- 2016 a
3,5% en 2017, debido a un deterioro de la productividad
Microeconómico (productividad total de factores - PTF) y una menor contribución
de los factores capital y trabajo.
 DECLARACIÓN DE POLÍTICA FISCAL

Los principales lineamientos de política fiscal considerados en el Marco

Macroeconómico Multianual 2019- 2022 son los siguientes:

Asegurar la sostenibilidad de las cuentas públicas, generando espacio

para una política fiscal contracíclica en situaciones extraordinarias,
permitiendo a su vez cubrir las necesidades de bienes y servicios
públicos de la población.

Incrementar los ingresos fiscales estructurales de largo plazo. Para

asegurar la convergencia del déficit fiscal hacia la meta del 1,0% del
PBI, sin afectar la provisión de servicios e infraestructura pública de
calidad, será imprescindible incrementar los ingresos fiscales de
forma permanente.

Mejorar el proceso de gestión de la inversión pública para reducir

brechas de infraestructura. La inversión pública es un instrumento
eficaz para dinamizar la actividad económica.
 LINEAMIENTOS DE POLÍTICA TRIBUTARIA

A corto y mediano plazo, la política tributaria debe orientarse a garantizar

los ingresos fiscales que se necesitan para financiar las necesidades de gasto
público.

Perspectivas 2019-2022
 Se masificará el uso de comprobantes de pago y libros electrónicos como parte de una
estrategia que busca transparentar las transacciones económicas, reducir los costos
de cumplimiento y desalentar la evasión. El uso de comprobantes de pago y libros
electrónicos abre las puertas a la digitalización contable, de tal forma que los libros
contables puedan ser automatizados por la Sunat y se reduzca el costo de
cumplimiento tributario de las empresas.
 El Ejecutivo ha venido coordinando con el Congreso de la República estrategias para
limitar la creación de nuevos beneficios tributarios y la racionalización de aquellos ya
existentes, que cuestan al país más de S/ 17 mil millones anuales.
 En el caso del Impuesto a la Renta (IR), se evaluarán medidas que fortalezcan la base
tributaria y se introducirán disposiciones que permitan combatir esquemas o prácticas
elusivas, con la finalidad de alcanzar mayor neutralidad y equidad.
 PROYECCIONES MACROECONÓMICAS

6.1. PANORAMA INTERNACIONAL Crecimiento global En 2018-2022, el mundo crecería a una tasa promedio anual
de 3,8%. Esta proyección es similar a la presentada en el Informe de
Actualización de Proyecciones Macroeconómicas 2018-2021 (IAPM) y superior
a lo registrado en años previos (2012-2017: 3,5%).
 Economías avanzadas

Para 2018, se mantiene la proyección de crecimiento de las economías avanzadas en 2,3% (igual al IAPM),
aunque con dinámicas diferenciadas entre los países. Se prevé que en Estados Unidos (EE.UU.) el
crecimiento se acelere a 2,8% (IAPM: 2,6%) y que en la Zona Euro se modere a 2,1% (IAPM: 2,3%). Para el
periodo 2019-2022, se espera una desaceleración generalizada debido a la normalización de la política
monetaria6, un menor impulso fiscal en EE.UU.
 El menor crecimiento de 2018 será generalizado en toda la Zona Euro. En 1S2018, el PBI
se habría visto afectado por choques temporales (como condiciones meteorológicas
adversas12 y huelgas) y el aumento del precio del petróleo.
 El estímulo monetario que favorece a la demanda interna se irá disipando a partir de
2019. El BCE ha anunciado que culminará su programa de compra de activos en diciembre
de 2018 y que podría incrementar la tasa de interés a partir del 3T2019.
China Se mantiene la proyección del crecimiento para 2018
(6,6%, igual al IAPM). La economía continuaría con su senda
gradual de desaceleración, de acuerdo a lo observado en
indicadores como la inversión y las ventas minoristas.
Recuadro N° 1: Riesgo de mayores tensiones comerciales a nivel global En lo que va del
2018, EE.UU. ha iniciado una política comercial que involucra un importante
incremento de aranceles a la importación de mercancías que provienen principalmente
de China, México, Canadá, Japón y la Zona Euro. Esto ha generado la respuesta
disconforme de los países involucrados y ha elevado las tensiones comerciales, hechos
que ponen en riesgo el crecimiento económico global.
Los mayores costos en el comercio causarían una desaceleración del crecimiento económico
global. Según Bloomberg Economics27, en un escenario en el cual EE.UU. incrementa los costos de
importación en 10% y el resto del mundo eleva sus aranceles a las exportaciones de EE.UU., el
costo sería de aproximadamente 0,5% del PBI mundial al 2020. Las economías más afectadas
serían Canadá, México y EE.UU y en menor medida, China y Alemania. De manera similar, un
ejercicio del FMI estima que el impacto de las tensiones comerciales ascendería a 0,5% del PBI
global al 2020.
 Esta resiliencia ante la reciente volatilidad
financiera internacional muestra que se debe
continuar fortaleciendo los fundamentos
financieros y macroeconómicos. De acuerdo a
Gerogiadis (2016), un mayor desarrollo del
mercado financiero, un mercado laboral más
flexible e incluso una mayor institucionalidad
política podrían mejorar la capacidad de respuesta
del gobierno ante choques financieros. Por ello, es
importante incrementar la profundidad y liquidez
del sistema financiero,así como mejorar aún más
el manejo de los pasivos del gobierno.