Matemáticas

Financieras
Unidad 3.

Anualidades, valor presente y tasas de

retorno
 1. ANUALIDADES.
 Son los diferentes planes de pago e inversiones en cuotas fijas o constantes,
de manera periódica, que cumplen con las siguientes condiciones:
 Todos los Pagos de igual valor.
 Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo, esto es, periódicos.
 Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa, a un valor
equivalente, es decir la anualidad debe tener un valor presente equivalente o un valor
futuro equivalente.
 El número de pagos debe ser igual al número de períodos.
 Las anualidades pueden ser:
 Vencidas. Salarios (se pagan mes a mes por un año completo)
 Anticipadas. Arriendos ( se pagan mes a mes por un año completo antes de disfrutar del
arriendo)
Anualidades vencidas
Hallar Dado Fórmula Factor
𝑉𝑓
1Vf Vp 𝑉𝑓 = 𝑉𝑝(1 + 𝑖)𝑛 , ,𝑖 %, 𝑛 Factor de cantidad compuesto en pago simple
o
𝑉𝑝
único.
2Vp Vf 𝑉𝑝 = 𝑉𝑓 1 𝑉𝑝
𝑖, %, 𝑛 Factor de valor presente para pago simple o
(1 + 𝑖)𝑛 único
𝑉𝑓

𝑉𝑓 = 𝐴 (1 + 𝑖) −1
𝑛 𝑉𝑓
3Vf A 𝑖, %, 𝑛 Factor de cantidad compuesta por una serie
𝑖 𝐴
uniforme
4A Vf 1 𝐴
𝑖, %, 𝑛 Factor de fondo de amortización
𝑉𝑓
𝐴 = 𝑉𝑓
(1 + 𝑖)𝑛−1
𝐴
5A Vp 𝑖(1 + 𝑖)𝑛 𝑖, %, 𝑛 Factor de recuperación de capital
𝑉𝑝
𝐴 = 𝑉𝑝
(1 + 𝑖)𝑛−1
𝑉𝑝
6 Vp A 𝑖(1 + 𝑖)𝑛− 1 𝑖, %, 𝑛 Factor de valor presente de una serie uniforme
𝑉𝑝 = 𝐴 de
(1 + 𝑖)𝑛 𝐴
pagos.
𝑙𝑜𝑎𝐴−log(𝐴−𝑉𝑝∗𝑖)
n= 𝐿𝑜𝑔(1+𝑖) Cálculo del tiempo de negociación
Anualidades anticipadas
Hallar Dado Fórmula Factor
Vf A 𝑉𝑓 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎.
=𝐴 (1 + 𝑖) 𝑛+1−(1 + 𝑖)
𝑖

A Vp 𝑉𝑝 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎 𝑒𝑛 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎.

𝐴=
1+
(1 + 𝑖)𝑛−1−1
𝑖(1 + 𝑖)𝑛−1
𝑉𝑝 = 𝐴(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) 𝑛−1
𝑛
Vp A 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎
(𝑖1 + 𝑖)

𝑙𝑜𝑎𝐴−log 𝐴−𝐼 𝑉𝑝−𝐴

Cálculo del tiempo de negociación en función del
n= +1 valor presete
𝐿𝑜𝑔(1+𝑖)

𝑙𝑜𝑎𝐴 𝑉𝑓+(1+𝑖) Cálculo del tiempo de negociación en función del

n= 𝐴
−1 valor futuro
𝐿𝑜𝑔(1+𝑖)
De qué capital podrá disponer una persona al cabo de 10 años, si durante ellos
invierte
$2.000.000 al final de cada semestre, en un fondo que le paga el 18% anual
con capitalización semestral.

 n = 10 añosA = 2,000,000 al final de cada semestre, es decir, la

anualidad es vencida. i= 18% anual Capitalización semestre.
(1+𝑖) 𝑛 −
 𝑉𝑓 1 𝑖
=𝐴
(1+0,18 )(10∗2) −
2
 𝑉𝑓 = 2.000.000 1
0,1
8
 Vf =
51.160.119,64
 Evaluación de alternativas de inversión
 VPN: cifra que se obtiene a comparar el valor presente de los ingresos con el
valor presente de los egresos en una misma fecha determinada. (Uniremington,
2016)
 𝑉𝑃𝑁 (𝑇 𝑂 ) = 𝑉𝑃𝐼 − 𝑉𝑃𝐸
 VPN: Valor presente neto.
 TO: tasa de oportunidad.
 VPI: valor presente de los ingresos.
 VPE: Valor presente de los egresos.
𝐹 𝑁 𝐸1 𝐹𝑁𝐸
 𝑉𝑃𝑁 (𝑇 𝑂 ) = −𝑃 + +⋯
(1+𝑇
𝐹 𝑁 .𝑂
𝐸 2 ) 1 (1+𝑇 .𝑂 )2 𝑛
+ +
 P= inversión inicial
(1+𝑇 .𝑂 ) 𝑛

 FNE = flujo neto de efectivo

 T.O. Tasa de oportunidad (costo de
dinero)

 Criterios: VPN > 0, VPN = 0, VPN<0

Evaluación de alternativas de
inversión
 TIR:
 Retorno que espera un inversionista al financiar un
proyecto.
 Tasa de interés que hace el VPN=0
 Ingeniería económica
 Objetivo: Toma de decisiones basada en las comparaciones económicas de las
distintas alternativas de inversión (Uniremington, 2016)
 Preguntas que busca resolver la ingeniería económica

¿Los beneficios
¿Debe reemplazarse
¿Qué diseño elegir esperados del
el equipo en uso por
entre varios proyecto son
uno nuevo?
similares? suficientes para
¿Cuándo?
justificar la inversión?

¿Es preferible un
proyecto conservador
y más seguro o uno
de mayor riesgo que
ofrezca beneficios
superiores?

 Estudio de factibilidad económica y

 GRADIENTE ARITMÉTICO (G)
Sean 𝑹 𝒏 los 𝒏 pagos a realizar y 𝑳 la constante determinada (o
gradiente), se tiene entonces que:
 Primer pago: 𝑹𝟏
 Segundo pago: 𝑹𝟐=𝑹𝟏+𝑳
 Tercer pago: 𝑹𝟑=𝑹𝟐+𝑳=𝑹𝟏+𝟐𝑳
 Cuarto pago: 𝑹𝟒=𝑹𝟑+𝑳 Pero 𝑹𝟑=𝑹𝟏+𝟐𝑳
entonces: 𝑹𝟒=𝑹𝟏+𝟑𝑳
 Pago enésimo (𝑹𝒏) está dado por:
𝑹𝒏=𝑹𝒏−𝟏+𝑳=𝑹𝟏+(𝒏−𝟏)∗𝑳 Por lo tanto, el
último término está dado por: 𝑹𝒏=𝑹𝟏+(𝒏−𝟏)∗𝑳
Realizar la gráfica de un Gradiente Aritmético de
6 pagos con primera cuota de $1.000.000 y
Crecimiento de $30.000, y Decreciente en
$30.000
 aritmético
1 + 𝑖𝑛 − 1 + 𝐺 1 − 𝑛 1 + 𝑖𝑛 − 1
𝑉𝐴
𝑖1 + 𝑖 𝑛 𝑖 1+𝑖𝑛 − 1 𝑖 𝑛
= 𝑅1 1+ 𝑖
Se tiene un préstamo de $5,000,000 a 12 meses, con una tasa de interés del 3% mensual y un gradiente de
$5,000.
Calcule la primera y última cuota.

VA = 5,000,000 n=12 meses i=3%mensual G=5,000

Para calcular la primera cuota se despeja R1 de la fórmula anterior.

1 𝑛 1 + 𝑖𝑛 − 1
𝑉𝐴 − 𝐺 𝑖− 1+𝑖𝑛 − 1 𝑖1 + 𝑖 𝑛
𝑅1
1 + 𝑖𝑛 − 1
= 𝑖1 + 𝑖 𝑛
1 12
5.000.000−5.000 − 1+0,03 12−1
0,0
𝑅1 3
1+0,03 12−1 0,03 1+0,03 12 =476.567,93
1+0,03 12−1
=
0,03 1+0,03 12

Para calcular la última cuota: 𝑹𝒏=𝑹𝟏+

(𝒏−𝟏)∗𝑳
R12=476.567,93+(12-1)(5.000) = 531.567,93
 Gradiente geométrico
𝑛
1
1
𝑉𝐴 1+
+ 𝐺𝑖
1 −
𝑖− 𝐺
=𝑅
 Se tiene un préstamo de $5,000,000 a 12 meses, con una tasa de interés del 3% mensual y
un gradiente del 10%. Calcule la primera y última cuota.
 Para calcular la cuota 1 se debe despejar la fórmula:
𝑖− 𝐺 0,03 − 0,10
𝑅1 = 𝑅1 = 5.000.000 =
𝑛 1 + 0,10 12
1 291.367,89 1
𝑉𝑎 1 1+ 1+
+ 𝐺𝑖 −
− 0,03
Para calcular la última cuota: 𝑹𝒏=𝑹𝟏*(1+G)^(n-
1) R12 = 291.367,89(1+0,10)^(12-1) = 831.306,59

Si debe calcular el saldo una vez realizado el pago de la 5

1 cuota:
1
(𝑛 𝑑𝑒 1+
+ 𝐺𝑖 𝑛−1 −(𝑛 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜) 12−1 −(5)
𝑆5 = 𝑅1 1 + 𝑖 − 1+0,10
𝑝𝑎𝑔𝑜) 𝑖− 𝐺 1− 1+0,0
𝑆5 = 291.367,89 1 + 0,03 (5)
3 0,03−0,10 =2.333.807,1
1