BANCA Y EMPRESA EN

PERSPECTIVA HISTÓRICA

TEMA 2
DIVERSIDAD Y CONVERGENCIA EN
LOS SISTEMAS BANCARIOS
1. Factores históricos e institucionales de la
separación entre banca universal y banca
de inversiones
2. Las finanzas corporativas y la innovación
financiera: conglomerados y corporaciones
fusionadas (LBO), 1973-2005
3. Los procesos desregularizadores de las
ultimas décadas: bancos, cajas y banca
mutualista en Francia, Italia y España
Separación entre banca universal
y banca de inversiones
Crisis de los años 30 hizo que el regulador
norteamericano separase nétamente la banca comercial
de la de inversión

No está claro que la actividad de los bancos universales

en el mercado de activos financieros fuese un motivo
clave en una crisis que tuvo más implicaciones

En la práctica la nueva regulación eliminó la

competencia de la banca comercial en los mercados
financieros

La nueva regulación propició el sistema de seguro de

depósitos y la red de seguridad del sistema financiero
 2. FINANZAS CORPORATIVAS
Las etapas históricas

1. Los mercados de valores y la emergencia de

capitalismo gerencial (1900-1940)

2. La financiación de las empresas durante el

auge del capitalismo gerencial – Center Firms
(1940-1973)

3. Los conglomerados y las grandes

corporaciones fusionadas – Conglomerates
and Leveraged-Buyout Partnership (LBO),
1973-2005
Periodo: New York Stock
1900-40
Exchange
Volumen de Valor acciones
Indice general
facturación suscritas

1900 159
- 6,15
millions
1910 405
- -
millions
1929
1,1 billions 9.4 billions 26,02

1932 - - 6,93
Periodo: La empresa centralizada
1900-40 multifuncional
Periodo: La empresa descentralizada
1900-40 multidivisional
 La difusión del gerente
Periodo:
1900-40
profesional en los paises
desarrollados
 Sectores de actividad de
Periodo:
1900-40
las mayores empresas
industriales del mundo
 Estrategia y estructura de
Periodo:
1940-1973
las mayores empresas
industriales en 1950 y 1970

Estrategia Estructura
 Periodo: La expansión de las
1940-1973 empresas multinacionales
 Periodo: ¿QUÉ SON LOS ‘LBO’?
1973-2005

Leveraged buyout (LBO), tambien Highly-leveraged transaction (HLT) o “Bootstrap”

transaction. COMPRAS APALANCADAS DE EMPRESAS.
Esta situación se produce cuando patrocinador financiero (socio financiero)
consigue el control de la mayoría de las acciones de la compañía mediante el uso
de dinero prestado o deuda.
Básicamente estamos ante una estrategia que afecta a la adquisición de otras
compañías utilizando una parte significativa de financiación procendente de
BONOS, EMPRÉSTITOS y títulos negociables.
A menudo, los activos de la empresa que está siendo adquirida son usados como
garantía de estos préstamos, junto a los activos de la empresa compradora.
Las iniciativas de ADQUISICIONES APALANCADAS de empresas tienen por
objeto alcanzar grandes adquisiciones sin necesidad de tener que comprometer un
volumen elevado de capital.
En estas adquisiciones tipo LBO la proporcion suele ser 70% de deuda frente a un
30% en acciones.
 Los grandes conglomerados y
Periodo: LBO entre las 200 mayores
1973-2005
empresas del mundo
3. COMPETENCIA Y ESTABILIDAD EN LA BANCA
¿Porqué los bancos son especiales desde la
perspectiva de la estabilidad financiera?
Aspectos diferenciales de las políticas de competencia en la banca
1. Riesgo tradicional del negocio bancario: r iesgo relativo a sus políticas de ACTIVO
(créditos) y PASIVO (depósitos)
2. Nuevos riesgos en la banca moderna: participacion en los MERCADOS
INTERBANCARIOS DE CRÉDITO y participación en el SISTEMA DE PAGOS

GENERA RIESGOS SISTÉMICOS

SOLUCIONES: REGULACIÓN Y ACTIVIDAD SUPERVISORA

CONTROL DE DETERMINADAS PRÁCTICAS DE LA

INDUSTRIA BANCARIA
CARTELES ABUSO POSICIÓN DOMINANTE FUSIONES

La pregunta es: ¿afecta lo anterior (ESTABILIDAD) a las políticas de

mercado de la banca (COMPETENCIA)?
3. MERCADOS DE
CAPITALES
VERSUS
Modelos financieros y regulación
COMPETENCIA
BANCARIA
del Sector Financiero

Grado de Regulación

Alto Bajo

Mercados
USA UK
capital
Modelo
financiero
Japon España
Bancos
Corea del Sur Francia
 DIVERSIDAD EN LOS SISTEMAS BANCARIOS

Reformas 1977-88 en España:

homologación de las cajas con los bancos
(sin cambios en la estructura de propiedad
de las cajas – Fundaciones)
Italia: Ley Amato (1990), Testo Unico
(1993), Directiva Dini (1994) y Decreto
Ciampi (1999). Las Casse di Risparmio se
convierten en SpA (sociedades anónimas)
Francia: Conversión de las cajas de
ahorro francesas en un grupo cooperativo
único, Groupe Caisse d’Epargne (se
consolida en 1999). Hoy Credit Agricole
(entre los 10 grandes bancos del mundo).