SILABO

MERCADO DE CAPITALES
UNIDAD DIDACTICA 1:
INTRODUCCIÓN AL SISTEMA
FINANCIERO
MERCADO DE CAPITALES
CONTENIDOS
1.1. DEFINICION DE SISTEMA FINANCIERO

1.2. PRINCIPALES CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

1.3. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

1.4. EL SISTEMA FINANCIERO Y EL PANORAMA ECONOMICO

1.5. MERCADO DE VALORES

1.6. SISTEMA DE PENSIONES

1.7. MERCADO DE DERIVADOS

1.1. DEFINICION DE SISTEMA FINANCIERO
AGENTES
SUPERAVITARI
OS
DE DINERO

Cada cual tiene

distintas
expectativas
Riesgo

AGENTES
DEFICITARIOS
DE DINERO
1.1. DEFINICION DE SISTEMA FINANCIERO
AGENTES
SUPERAVITARI
OS
DE DINERO
Sistema que
canaliza el dinero
SISTEMA de los agentes
FINANCIERO
superavitarios
(ofertantes de
fondos) a los
AGENTES agentes
DEFICITARIOS deficitarios.
DE DINERO
1.2. PRINCIPALES CARACTERISTICAS DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS
AGENTES
SUPERAVITARI
OS CARACTERISTIC
DE DINERO AS
Conexión
SISTEMA Seguridad
FINANCIERO
Liquidez
Transparen
cia
AGENTES Indicador
DEFICITARIOS
DE DINERO
 Bancarización en América
68% Latina
(Depósitos SSFF / PBI)

51%
47%

40% 40% 38%

37% 36%
35% 35% 35%
32% 28% 26% 26%
21% 20%

Fuente: Federación Latinoamericana de Bancos,

2019
1.3. ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO
MERCADO FINANCIERO
(Punto de vista de la intermediación)

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN MERCADO DE INTERMEDIACIÓN

INDIRECTA: DIRECTA:
SISTEMA FINANCIERO MERCADO DE VALORES

Supervisor: SBS Supervisor: SMV

MERCADO MERCADO
MERCADO MERCADO NO SECUNDARIO
PRIMARIO
BANCARIO BANCARIO (Liquidez )
(Financiamien
to)
Financieras Emisiones Directas
Banca
Múltiple
Emisiones a través Bursátil Extra
CMACs
de procesos de Bursátil
titulización de activos
CRACs

Edpymes Emisiones societarias

Otras
Emisiones del
empresas
Gobierno
La intermediación financiera

¿Por qué bajos niveles de Tendencias del Sistema

bancarización? Financiero

• Altos niveles de pobreza • Fomentar la transparencia

e informalidad. de información.
• Incertidumbre de ingresos. • Aumentar canales de atención
a clientes (agencias, cajeros y
• Ausencia de cobertura sistema
puntos de venta).
del financiero.
• Mejorar el nivel de cultura
• Limitada información sobre productos
financiera.
financieros.
• Promover desarrollo de la
• Deficiente nivel de educación
microempresa y su formalización.
en cultura financiera.
1.3. ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO
AGENTES
SUPERAVITARI CAPTAN
OS FONDOS
DE DINERO Tasas
pasivas
BANCOS, CAJAS
MUNICIPALES, C.
SISTEMA RURALES,
BANCARIO FINANCIERAS,
EDPYMES Y
COOPERATIVAS

AGENTES COLOCAN
DEFICITARIOS FONDOS
DE DINERO Tasas
activas
Muchos actores …. diferentes estrategias?

Instituciones Financieras Instituciones Financieras

Reguladas No Reguladas

• Banca Múltiple • ONG - COPEME

• CMAC • Cooperativas
• CRAC • Habilitadores
• Edpyme Sector • Transportistas
• Financieras Microfinanciero • Otros Articuladores
Comerciales

Otros Programas e Iniciativas

• Banco de la Nación
• COFIDE
• Banco Agropecuario
• Programas del Estado
1.3. EL SISTEMA FINANCIERO Y EL
PANORAMA ECONOMICO
AGENTES
SUPERAVITARI
OS
DE DINERO

ACCION RENTA
ES
MERCADO DE VARIABLE
VALORES
BONOS RENTA FIJA

AGENTES
DEFICITARIOS
DE DINERO
 1.4. EL SISTEMA FINANCIERO Y EL
PANORAMA ECONOMICO

INFLACI
PBI
ON

SISTEMA
FINANCIERO

TIPO DE
CAMBIO

TASA DE REFERENCIA
TASA DE ENCAJE
1.4. EL SISTEMA FINANCIERO Y EL
PANORAMA ECONOMICO
CRISIS
FINANCIERA
2008

SISTEM MERCA
A DO DE
BANCAR VALORE
IO S

HIPOTECAS
SUBPRIME ACTIVOS
BURBUJA TOXICOS
INMOBILIA
RIA
1.4. EL SISTEMA FINANCIERO Y EL
PANORAMA ECONOMICO
CRISIS
FINANCIERA CARACTERISTIC
2008 AS
Conexión
SISTEM
A
MERCA
DO DE Seguridad
BANCAR VALORE
IO S Liquidez
Transparen
HIPOTECAS cia
SUBPRIME
BURBUJA
ACTIVOS
TOXICOS
Indicador
INMOBILIA
RIA
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES

BOLSA DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES

BANCO
DE
INVERSI
ON
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.5. MERCADO DE VALORES
1.6. SISTEMA DE PENSIONES
1.7. MERCADO DE DERIVADOS
1.7. MERCADO DE DERIVADOS
1.7. MERCADO DE DERIVADOS
1.7. MERCADO DE DERIVADOS
1.5. MERCADO DE DERIVADOS
1.5. MERCADO DE DERIVADOS
1.5. MERCADO DE DERIVADOS
SWAP

Contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de caja

futuros basándose en una fórmula preestablecida. Los swaps son
contratos únicos y satisfacen las necesidades especificas de los
participantes del mismo, por tanto, se consideran OTC (Over The
Counter ) y no se transan en bolsas organizadas
EJEMPLO: Tenemos un swap a 2 años sobre el oro
Esta transacción es un intercambio de dinero basada en el precio
del oro (X no entrega a Y oro)
El swap se encarga de compensar diferencias en el precio variable
(mercado) y el precio establecido (fijo) en el contrato
Por tanto, en el caso de que el precio del oro bajase del precio fijo,
Y le pagaría a X la diferencia. En el caso contrario, si el precio sube, X
le pagaría a Y el monto de la diferencia.