PROCESO DE PLANEACION FINANCIERA

PROCESO DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA

• Es un aspecto importante del quehacer de todas las empresas que

involucra a todos sus subsistemas, así como la consideración de
las interrelaciones con su entorno porque proporciona rutas que
guían, coordinan, controlan y retroalimentan sus diferentes
acciones para el logro de sus objetivos.
 PROCESO DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA

• Existen dos aspectos claves dentro del proceso de la planificación

financiera:
• Planificación de efectivo: Elaboración del Presupuesto de Caja
• Planificación de utilidades: Elaboración de los Estados Financieros
Proforma
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO

Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) , establecen

acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto
anticipado de esas acciones durante periodos que varían de 2
a 10 años.

Por lo general, las empresas que están

sujetas a un alto grado de incertidumbre
operativa, ciclos de producción , acostumbran
a usar horizontes de planificación mas cortos.
 PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO

Aquellos que especifican las acciones financieras a

corto plazo y el impacto anticipado de esas
acciones. Estos planes abarcan con frecuencia un
periodo de 1 a 2 años.
 Predicción de las ventas de la empresa
durante cierto periodo, basada en datos
externos e internos, se usa como información
clave en el proceso de planificación financiera
a corto plazo.

Un pronóstico externo, se basa en Un pronóstico interno, se basa en

las relaciones observadas entre las
ventas de la empresa y ciertos
indicadores económicos externos
clave, como el PBI , la confianza del
consumidor, etc.
una encuesta, o consenso de
pronósticos de ventas obtenidos a
través de los propios canales de
ventas de la empresa.
ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA

Incluyen todas las entradas de

efectivo de una empresa durante un
ENTRADA periodo financiero específico. Los
DE componentes mas comunes de las
EFECTIVO entradas de efectivo son las ventas
en efectivo, los cobros de cuentas
por cobrar, y otras entradas de
efectivo.
EJEMPLO

• Coulson Industries, un contratista de defensa, desarrolla un

presupuesto de caja para octubre, noviembre y diciembre. Las
ventas de Coulson en agosto y septiembre fueron de 100,000 y
200,000 dólares, se pronosticaron las ventas de 400,000 , 300,000
y 200,000 dólares para octubre, noviembre y diciembre
respectivamente.

Según lo registrado, el 20% de las ventas de la empresa fue en

efectivo, el 50% generó cuentas por cobrar recaudadas después de
1 mes y el 30% restante produjo cuentas por cobrar recaudadas
después de2 meses. Los gastos por cuentas de cobro dudoso
(incobrables) han sido insignificantes.
En diciembre la empresa recibirá un dividendo de 30,000 dólares
de las acciones mantenidas en una subsidiaria.
 PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO PROYECTADAS PARA COULSON INDUTRIES (EN MILES DE
DÓLARES)

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

VENTAS PRONOSTICADAS $ 100 $ 200 $ 400 $ 300 $ 200

VENTAS EN EFECTIVO (20%) $ 20 $ 40 $ 80 $ 60 $ 40

COBROS DE CUENTAS POR COBRAR

DESPUÉS DE UN MES (50%) $ 50 $ 100 $ 200 $ 150

DESPUÉS DE 2 MESES (30%) $ 30 $ 60 $ 120

OTRAS ENTRADAS DE EFECTIVO

        $ 30

TOTAL DE ENTRADAS DE EFECTIVO     $ 210 $ 320 $ 340

 ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA

Incluyen todos los desembolsos de

DESEMBOLSOS efectivo que realiza la empresa
DE EFECTIVO durante un periodo financiero
específico.
DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

LOS MÁS COMUNES SON:

 COMPRAS EN EFECTIVO
 PAGOS DE CUENTAS POR PAGAR
 PAGOS DE RENTA (Y ARRENDAMIENTO)
 SUELDOS Y SALARIOS
 PAGOS DE IMPUESTOS
 DESEMBOLSOS EN ACTIVOS FIJOS
 PAGOS DE INTERESES
 PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO
 PAGOS DE PRÉSTAMOS
 READQUISICIÓN O RETIROS DE ACCIONES
 EJEMPLO

• Coulson Industries reunió los siguientes datos que se

requieren para la elaboración del programa de
desembolsos de efectivo para octubre, noviembre y
diciembre.

COMPRAS: Las compras de la empresa representan el 70% de las

ventas.
De este monto, el 10% se paga en efectivo, el 70% se paga en el
mes inmediato a la compra, y el 20% restante se paga 2 meses
después de la compra.

PAGOS DE RENTA: Se pagará una renta de 5,000 dólares

SUELDOS Y SALARIOS: El costo de salarios fijos para este año es
de 96,000 dólares ( es decir 8,000 dólares mensuales). Además, se
calcula que los sueldos corresponden al 10% de las ventas
mensuales.

PAGOS DE IMPUESTOS: Deben pagarse 25,000 dólares de

impuestos en diciembre.

DESEMBOLSOS EN ACTIVOS FIJOS: Se adquirirá nueva

maquinaria a un costo de 130,000 dólares que se pagarán en
noviembre.

PAGOS DE INTERESES: Se realizará un pago de intereses de

10,000 dólares en diciembre.
 PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO: Se pagarán 20,000
dólares de dividendos en efectivo en octubre.

PAGOS DE PRÉSTAMOS: Se realizará un pago de 20,000

dólares en diciembre

READQUISICIÓN O RETIROS DE ACCIONES: No se espera

ninguna readquisición ni retiro de acciones entre octubre y
diciembre.
 PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO PRONOSTICADOS PARA COULSON INDUSTRIES (EN MILES DE
DÓLARES)

AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

COMPRAS (0.70 X VENTAS) $ 70 $ 140 $ 280 $ 210 $ 140

COMPRAS EN EFECTIVO (10%) $ 7 $ 14 $ 28 $ 21 $ 14
PAGOS DE CUENTAS POR PAGAR
DESPUÉS DE 1 MES (70%) $ 49 $ 98 $ 196 $ 147
DESPUÉS DE 2 MES (20%) $ 14 $ 28 $ 56
PAGOS DE RENTA $ 5 $ 5 $ 5
SUELDOS Y SALARIOS $ 48 $ 38 $ 28
PAGO DE IMPUESTOS $ 25
DESEMBOLSOS EN ACTIVOS FIJOS $ 130
PAGOS DE INTERESES $ 10
PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO $ 20
PAGOS DE PRÉSTAMOS     $ 20
TOTAL DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO     $ 213 $ 418 $ 305
 ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA

FLUJO DE EFECTIVO NETO: Diferencia

entre el ingreso y el desembolso de efectivo
de la empresa en cada periodo.

EFECTIVO FINAL: Efectivo inicial de la

empresa más el flujo de efectivo neto del
periodo.
FEN
FINANCIAMIENTO: Cantidad de fondos que
la empresa necesita si el efectivo final para el
periodo es menor que el saldo de efectivo
mínimo deseado.

EFECTIVO EXCEDENTE: Monto (en exceso)

disponible que tiene la empresa para inversión
si el efectivo final del periodo es mayor que el
saldo del efectivo mínimo deseado
 EJEMPLO

A fines de septiembre, el saldo de caja de Coulson Industries, fue

de 50,000 dólares y sus documentos por pagar y valores
negociables fueron de 0 dólares. La empresa desea mantener,
como una reserva para necesidades inesperadas, un saldo de
efectivo mínimo de 25,000 dólares.
 PRESUPUESTO DE CAJA DE COULSON INDUSTRIES (EN
MILES DE DÓLARES)

      OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

TOTAL DE ENTRADAS DE EFECTIVO $ 210 $ 320 $ 340

TOTAL DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO $ 213 $ 418 $ 305

-
FLUJO DE EFECTIVO NETO -$ 3 -$ 98 $ 35

EFECTIVO INICIAL $ 50 $ 47 -$ 51
+
EFECTIVO FINAL $ 47 -$ 51 -$ 16

- SALDO DE EFECTIVO MÍNIMO $ 25 $ 25 $ 25

FINANCIAMIENTO TOTAL REQUERIDO - -$ 76 -$ 41

SALDO DE EFECTIVO EXCEDENTE (VALORES
NEGOCIABLES) $ 22 - -
DESARROLLO

Para que Coulson Industries mantenga su saldo de caja

final requerido de 25,000 dólares, necesitará un
financiamiento total de 76,000 dólares en noviembre y
41,000 en diciembre.

En octubre la empresa tendrá un saldo de efectivo

excedente de 22,000 dólares, que puede
mantenerse en un valor negociable que gane
intereses.
 RESUMEN

El presupuesto caja indica si se espera un

faltante o un excedente de caja en los meses
que abarca el pronóstico.

La cifra de cada mes (trimestre) se basa en el

requisito impuesto internamente de un saldo de
efectivo mínimo y representa el saldo total al
final del mes.
 CÓMO ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE DEL
PRESUPUESTO CAJA

EXISTEN 2 MANERAS:

Preparar varios De esta manera el

presupuestos de administrador financiero
determina el monto de
caja: pesimista, financiamiento financiero
más probable y para cubrir la situación
optimista. más adversa
CÓMO ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE
DEL PRESUPUESTO CAJA

• Preparar la Simulación de ventas u otros acontecimientos

inciertos.

Así la empresa puede desarrollar una

distribución de probabilidades de sus flujos de
efectivos finales de cada mes.

Por lo tanto se puede usar la distribución de

probabilidades para determinar el monto de
financiamiento necesario para proteger bien a la
empresa de un faltante de caja.
HUBER ESTEBAN ALFARO GUARNIZ
ECONOMISTA

Email. huber.alfaro@upn.edu.pe