Continuación UNIDAD I

7. COMBINACION DE FACTORES – CALCULO

DE SERIES UNIFORMES (ANUALIDADES)
DIFERIDAS

Dr. Ing. Angel Miguel López Aguilar

Introducción

• La mayoría de los flujos de efectivo estimados en

problemas reales, no se ajustan exactamente a las series
para usar directamente los factores de interés.

• En estos casos es necesario combinar factores con la

finalidad de resolver el problema
Cálculos para una anualidad que empieza después del período 1

Se deben seguir los siguientes pasos:

• 1. Dibujar el diagrama de flujo de caja del problema.

• 2. Ubicar el valor presente o el valor futuro en el diagrama de flujo
de caja.
• 3. Obtener el valor presente o el valor futuro de la anualidad en el
período
• donde corresponda para el factor (P/A) o (F/A).
• 4. Hallar a partir del valor obtenido en el paso anterior y del factor
(P/F) o (F/P) según corresponda, el valor presente o valor futuro
buscados.
Problema
Una persona compra una propiedad y entrega $5.000 al nicio
del primer año y pagos anuales diferidos de $500 durante 6
años, empezando hasta dentro de 3 años. ¿Cuál es el valor
presente de la inversión si la tasa de interés es de 8% anual?

Solución:
Se realiza el correspondiente diagrama de flujo de caja. El valor
presente que se quiere hallar se ubica en el período cero (0) y
se llamará PT
Llamamos PA al valor presente de la anualidad

PA = 500 (P/A, 8%, 6)

Pero como necessitamos PT, luego:
PT = 5,000 + PA*(P/F, 8%, 2)
o mejor:

PT = 5,000 + 500(P/A, 9%, 6)(P/F, 8%, 2) = 5000 + 500 (4,6229)(0,8573)

PT = $6,981.6
Cálculo para Series Uniformes (Anualidades) que son
diferidas
Concepto de Anualidad
Anualidad: conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de
tiempo.

No necesariamente se refiere a periodos anuales, se ha conservado el

nombre de anualidad por costumbre en dichas operaciones; pero ejemplos
de anualidades son:

• Pagos mensuales por la renta de un local o departamento

• Cobro quincenal de sueldos

• Pagos anuales a las pólizas de seguro

Definiciones:

 Intervalo o periodo de pago: tiempo que transcurre entre

un pago y otro.

 Plazo: Tiempo que trascurre entre el primer pago y el

último.

 Tipos de anualidades. La variación en los elementos de

las anualidades hace que existan diferentes tipos de ellas.

 Se clasifican de la siguiente forma:

Dado que entre cada tipo de
criterio de clasificación (tiempo,
intereses, pagos, iniciación) no son
mutuamente excluyentes; la
diversidad de anualidades puede
ser de la siguiente manera:
Anualidades vencidas
Las anualidades vencidas son aquellas que sus pagos iguales ocurren al
finalizar cada periodo, un diagrama de flujo de cada de dichas anualidades
se muestra a continuación:

R=A

La ecuación que relaciona un valor futuro o Monto

(M = VF) con el valor del pago anualizado (R=A), (1+i)n - 1
M (F) = A -------------
una tasa de interés (i) además de una cantidad
i
determinada de periodos de tiempo (n) es:

Para anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas:

La ecuación que en lugar del Monto relaciona el capital

(C = VP) o valor presente, con el pago anualizado (R), 1 - (1 + i)-n
una tasa de interés (i) además de una cantidad P = A ----------------
determinada de periodos de tiempo (n) es: i
 VALOR PRESENTE VALOR FUTURO

ANUALIDAD VENCIDA

1 – (1+i)-n (1+i)n – 1
VP = A VF = A
i i

VP = VA(tasa, nper, pago,,0) VF = VF(tasa, nper, pago,,0)

ANUALIDAD ANTICIPADA

1 – (1+i)-n (1+i)n – 1
VP = A (1+i) VF = A (1+i)
i i
VP = VA(tasa, nper, pago,,1) VF = VF(tasa, nper, pago,,1)
 Note que la diferencia entre el VP y el VF (tanto para una Anualidad Vencida o
Anticipada) es el factor: (1+i).

 Esto se debe a que el pago se hace con 1 periodo de desfase.

Ejemplo 1. Un trabajador deposita S/.250 en una cuenta de ahorros al final de
cada mes; si dicha cuenta paga 3.3% de interés anual ¿Cuánto habrá ahorrado al
cabo de 5 años?

Solución: se realiza el diagrama de flujo de caja para visualizar los pagos:

i = 3.3%
0 1 2 3 4 5

S/. 250
Ejemplo 2. ¿Qué suma debe depositarse a principio de cada año, en un
fondo que abona el 6% para proveer la sustitución de los equipos de una
compañía cuyo costo es de $2.000.000 y con una vida útil de 5 años, si el
valor de salvamento se estima en el 10% del costo?

i 6%
F 2000000 (1+i)n – 1
VF = A (1+i)
n 5 i
VS 200000
S/.-301,239.17
Cuando una Serie Uniforme o Anualidad se inicia en un momento
diferente del final del periodo 1, se dice que se trata de una serie
diferida

Métodos para encontrar el valor presente

 Con factor P/F para encontrar el valor de cada desembolso en el

año cero y luego sumarlos

 Aplicar F/P para determinar el valor futuro de cada desembolso

luego sumarlos y encontrar P = P(P/F, i%, n)

 Por medio de F/A  y luego P = P(P/F, i%, n)

 Mediante P/A
Problema
Si un inversionista deposita $2,000 hoy, $500 dentro de tres años y
$1,000 dentro de 5 años ¿en cuánto tiempo ascenderá su inversión
total a $ 10,000 si la tas de interés es del 6%?
F = 10,000

0 1 2 3 4 5 6 n-2 n-1 n

500
1,000

P = 2,000
De acuerdo al diagrama de flujo, tenemos:

F = P1(F/P, i%, n) + P2(F/P, i%, n – 3) + P3(F/P, i%, n-5)

10,000 = 2000(F/P, 6%, n) + 500(F/P, 6%, n-3) + 1000(F/P, 6%, n - 5)

Procedimiento: ensayo y error para calcular n

Si: n = 5
F = 4,238.20 (muy pequeño) Entonces n estará entre 15 y
20 años, por lo tanto
Si n = 20 interpolamos y obtenemos
n = 19.69 años
F = 10,157.20 (demasiado grande

Si n = 15
F = 7,590. 10 (es pequeño)
Problema
Una mina en explotación tiene una producción anual de 600 000
dólares y se calcula que se agotará en 5 años. ¿Cuál es el valor
actual de la producción si el rendimiento del dinero es de 11% anual?

DATOS
R = $600 000 (es la producción anual o renta)
n = 5 años (tiempo de explotación de la mina)
i = 11% anual (tasa de interés por año o periodo de
explotación)
P = VP = ? (valor actual de la producción de los 5 años)

Diagrama de flujo

P = VP = 2’217,538.21(valor actual de la producción de la mina

en los 5 años de explotación)
Ejemplo
P -10000 CROENOGRAMA DE PAGOS DE UN PRESTAMOS –
i% 10% CALCULO DE LA ANUALIDAD
n 6
A S/. 2,296.07

Adeudo Pago
Año principo año Interés Principal Cuota
0 10000
1 S/. 8,703.93 1000 S/. 1,296.07 S/. 2,296.07
2 S/. 7,278.25 S/. 870.39 S/. 1,425.68 S/. 2,296.07
3 S/. 5,710.00 S/. 727.82 S/. 1,568.25 S/. 2,296.07
4 S/. 3,984.92 S/. 571.00 S/. 1,725.07 S/. 2,296.07
5 S/. 2,087.34 S/. 398.49 S/. 1,897.58 S/. 2,296.07
6 S/. 0.00 S/. 208.73 S/. 2,087.34 S/. 2,296.07

1.771561 Pago Principal (P) = Interés/[(1 +i)n -1]

0.771561 n = pagos restantes
1296.073804