José Manuel Mustafá

Financiamiento alternativo en
minería
Parte II
 José Manuel Mustafá

Muchas de las principales compañías mineras decidieron listarse en una segunda bolsa de valores
durante el período 2011-2015. Como las empresas han vuelto a los flujos de caja netos positivos
y ahora están menos apalancadas (endeudadas), la idea de obtener más capital es menos atractiva.
Históricamente, la liquidación de activos por parte de las grandes empresas ha brindado a los
mineros de nivel medio la oportunidad de adquirir operaciones maduras pero bien gestionadas.
Sin embargo, con menos cesiones en el futuro, los mineros de nivel medio se enfrentarán a una
mayor competencia por las oportunidades reales de dos nuevos participantes en el sector: los
fondos de capital de riesgo privado y los fondos soberanos de inversión.
 José Manuel Mustafá

Financiamiento alternativo en minería ganan popularidad en proyectos de alto riesgo

Los inversionistas privados de capital de riesgo continuarán ganando popularidad entre los
exploradores en las primeras etapas para obtener financiamiento, a medida que las actividades de
exploración se dirigen cada vez más hacia las zonas fronterizas y remotas, lo que por lo general
resulta en programas más costosos y riesgosos en los que los inversionistas institucionales o los
bancos comerciales están menos dispuestos a invertir. Las empresas de exploración también
recurrirán más a sus pares más grandes para financiar alternativas a través de alianzas
estratégicas.
 José Manuel Mustafá

Una opción común de financiamiento en minería es un acuerdo de participación, por el cual el

nuevo socio se compromete a financiar un gasto fijo mínimo durante un período de tiempo
acordado con el fin de ganar una parte predeterminada de la propiedad. Otras compañías de
exploración obtienen financiamiento a través de colocaciones privadas estratégicas con sus pares
más grandes en lugar de formar alianzas con socios a nivel de activos. Estas colocaciones
permiten a las empresas mineras junior retener la propiedad total de sus proyectos y también son
vistas como grandes avales, permitiendo a la compañía recaudar fondos adicionales por medios
tradicionales.
 José Manuel Mustafá

La complejidad de los requisitos para la concesión de permisos, las negociaciones de licencias, la

incertidumbre fiscal y reglamentaria pueden retrasar los proyectos en la fase de desarrollo,
aumentar los costos y amenazar potencialmente la propiedad, lo que hace que el entorno de
inversión sea incierto. Los acuerdos de regalías seguirán siendo una fuente atractiva de
financiamiento en minería en esta etapa, ofreciendo una fuente de capital que no genera pérdida
de control ni dilución a los accionistas del prestatario (en comparación con la obtención de capital
a precios deprimidos) y no controladora, con una fecha de pago diferido sólo cuando el proyecto
genere ingresos. Una compañía de regalías o institución financiera proporciona al prestatario
capital a cambio de una participación en los ingresos futuros del proyecto.
 José Manuel Mustafá

Del mismo modo, los acuerdos de compra son acuerdos de pago para un determinado volumen o
porcentaje de la producción durante un período de tiempo determinado, y son fundamentales para
productos básicos a granel como el carbón, el mineral de hierro y la piedra caliza. Tales acuerdos
también siguen siendo populares entre las empresas que ya se encuentran en la etapa de
producción, al igual que el flujo de metal, que consiste en la provisión de un pago inicial (o una
serie de pagos basados en hitos de desarrollo) a una empresa minera a cambio del derecho a
comprar un porcentaje de la producción durante un cierto período (a largo plazo) a un precio
descontado previamente acordado.
 José Manuel Mustafá

REFERENCIAS

- http://josemanuelmustafa.blogspot.com/2018/09/jose-manuel-mustafa-
financiamiento.html