AULA: 53 “A”- TURNO- M

INTEGRANTES:

 FLORES CUICAPUZA MAYUMI CLAUDIA

 GAMBOA AVENDAÑO GENARO ANTONY
 HUAMAN CHUQUIMBALQUI DIAna
Lorena
 PAUCAS PACHECO POLD.
El efectivo y los valores negociables se
consideran los activos con mayor
liquidez de una empresa
 El efectivo es el circulante al cual todos los
activos líquidos pueden ser reducidos.
 los valores negociables son instrumentos
del mercado monetario que actúan por
intereses acorto plazo
 En conjunto actúan como una fuente
combinada de fondos que pueden ser
utilizados para el pago e cuentas a su
vencimiento , asi como para hacer frente a
los desembolsos imprevistos
 La correcta administración de efectivo tiene
consecuencias importantes en la rentabilidad de
una compañía
 Ejemplo:
Reducir el periodo de cobro y alargar el de
pago
 La administración de efectivo es responsabilidad
departamento de finanza pero también involucra a
otros departamentos como contabilidad y
sistemas, con los que se debe trabajar
estrechamente
 La administración del efectivo y los valores
negociables es una de las áreas mas
importantes de la administración del capital de
trabajo como ambos son los activos mas
líquidos de la empresa puede constituir a la
larga capacidad de pagar cuentas en el
momento e su vencimiento. En forma
colateral, estos activos líquidos pueden
funcionar también como reserva de fondos
para cubrir los desembolsos inesperados ,
reduciendo así el riesgo de una “crisis de
solvencia “
 Siempre que sea posible se deben
incrementar las entradas de efectivo
Ejemplo:
 Incrementar el volumen de vetas
 Incrementar el precio de ventas
 Mejorar la mezcla de ventas
 Eliminar descuentos
 Siempre que sea posible se debe acelerar
las entradas de efectivo
Ejemplo:
 Incrementar ventas al contado
 Pedir anticipos a clientes
 Reducir plazo de crédito
 Siempre que sea posible se deben
disminuir las salidas de dinero
Ejemplo:
 Negociar mejores condiciones con los
proveedores (reducir precios )
 Reducir desperdicios en la producción y demás
actividades de la empresa
 Hacer bien las cosas desde la primera vez
(disminuir los costos de no tener claidad )
 Siempre que sea posible se deben
disminuir las salidas de dinero
Ejemplo:
 Fa
 Negociar con los proveedores los mayores
plazos posibles
 Adquirir los inventarios y otros activos en el
momento mas próximo a cuando se va a
necesitar
CONCEPTO:
 Es la acumulación neta e activos líquidos en un periodo
determinado y por lo tanto constituye un indicador
importante de la liquidez de una empresa
 El flujo de caja se analiza a través del Estado de Flujo de
Caja su objetivo es proveer información relevante sobre
los ingresos y egresos de los efecticos de una empresa
durante un periodo de tiempo es un estado financiero
dinámico y acumulativo esta información ayuda a los
inversionistas , administradores , acreedores y otros a
evaluar si la empresa genera flujos e efectivos positivos
o si cumple obligaciones contraídas y repartir utilidades
en efectivo .
 Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes
datos
 una proyección de ventas son : enero 85000 , febrero
88000 , marzo 90000 abril 92000
 Las proyecciones de la compra de insumos son : enero
47000 , febrero 51000, marzo 50 000 , abril 52000
 Las ventas se cobran el 40% al contado y el 60 % al
crédito a 30 días
 Se obtiene un préstamo del banco por 40000, el cual
se debe pagar en cuotas de 5000 mensuales
 Los gastos de administración y de ventas corresponden al
20% de las proyecciones de ventas
 Las proyecciones del pago de impuestos son : enero3080,
febrero 2710 , marzo 3260 , abril 2870
Pold P.P
 El efectivo que posee una empresa forma
parte del activo circulante y su función
es hacer frente a las posibles
obligaciones a corto plazo que puedan
aparecer.
 Es el tiempo que tarda las operaciones de la
empresa, desde el día en que el inventario llega
hasta el día en que se cobra lo vendido.
 Se calcula : 𝐂𝒊𝒄𝒍𝒐 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒐 =
𝑫𝒊𝒂𝒔 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 + 𝑫𝒊𝒂𝒔 𝑪𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔
 Donde:
I. 𝑫𝒊𝒂𝒔 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 = Es el número de días que
permanece nuestro inventario en la empresa.
II. 𝑫𝒊𝒂𝒔 𝑪𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 = numero de días que le damos
créditos a nuestros clientes.
CONCEPTO:
 Es el tiempo que transcurre
entre el momento en que se
efectúan las salidas de efectivo,
hasta el momento de la
recuperación del mismo.
 Se calcula empleando la siguiente forma:
𝐶𝐶 = 𝐸𝑃𝐼 + 𝑃𝐶𝑃 − 𝑃𝑃𝑃
Donde:
EPI = Edad promedio de inventario

PCP = Periodo de Cobranza promedio

PPP = Periodo de pago promedio

CONSISTE EN 𝑅. 𝐸
DETERMINAR 𝐴ñ𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙
=
CUANTOS 𝑐𝑖𝑐𝑙𝑜𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎
CICLOS DE CAJA
SE PRESENTAN
EN EL AÑO
CONCEPTO:

 También conocido como Flujo de Caja

Proyectado, es un presupuesto que
muestra el pronostico de las futuras
entradas y salidas de efectivo de una
empresa, para un periodo de tiempo
determinado
 Las compañías deben desarrollar planes,
tanto de largo plazo como mediano y
corto plazo.
 Si proveemos que Excedente:
Importancia:
va a tener Déficit, -invertir en la
Permite se puede : compra de
proveer la -solicitar maquinaria o
futura oportunamente un equipos nuevos.
disponibilidad financiamiento. - Invertir en la
de efectivo -solicitar el expansión del
(saber si se va refinanciamiento negocio.
a tener de una deuda. -invertir en la
déficit o -solicitar un mayor adquisidor de mas
excedente) y crédito para las mercancías
en ase a ello compras -inversiones
poder tomar -otorgar menor ajenas a la
decisiones. crédito hacia las empresa: invertir
ventas. en acciones.
 Costo de
Saldo optimo de mantenimiento del
efectivo saldo de efectivo

 La empresa debe  Costos de la escasez:

determinar a través  Perdidas de Dsct. Por
del análisis del costo pago en efectivo.
del dinero la cantidad  Mayores gastos por
optima del saldo de pagos de intereses.
efectivo.  Posible insolvencia
 Debe considerar el financiera
costo de oportunidad ,  Costo de oportunidad:
pero también buscara  Mantener inversiones
mantener un riesgo en títulos negociables
equilibrado, por lo por periodos altos, lo
tanto no deberá que mantiene un dinero
mantener saldos detenido para futuras
bajos. inversiones.
 Una empresa vende a crédito toda su
mercadería , sus condiciones de crédito
exigen de sus clientes el pago a 60 días.
De acuerdo con los cálculos de la
empresa, le lleva 85 días en promedio en
fabricar almacenar y finalmente vender
un producto terminado, por otro lado los
cálculos indican que a la empresa le lleva
un promedio de 70 días para liquidar sus
cuentas por cobrar.
 𝑪𝑶 = 𝑬𝑷𝑰 + 𝑷𝑪𝑷
 𝑪𝑶 = 𝟖𝟓 + 𝟕𝟎 = 𝟏𝟓𝟓
 La empresa del ejemplo anterior compra
mercadería al crédito, lo cancela
normalmente a 40 días. El periodo de
pago promedio de materias primas y
mano de obra de la empresa, se calcula
en 35 días, conociendo su Ciclo de
operación, su ciclo de caja será .
 𝒄𝒄 = 𝑬𝑷𝑰 + 𝑷𝑪𝑷 − 𝑷𝑷𝑷
 𝑪𝑪 = 𝑪𝑶 − 𝑷𝑷𝑷
 𝑪𝑪 = 𝟏𝟓𝟓 − 𝟑𝟓 = 𝟏𝟐𝟎
 Deacuerdo al ejemplo anterior
este seria
360 360
 = =3
𝑐𝑐 120
 Es
decir la caja rota 3 veces al
año o cada 4 meses
aproximadamente.
 De acuerdo al flujo de caja proyectado los
egresos anuales proyectados haciende a 12
millones siendo su Rotación de caja de 3
veces al año. ¿ cual es la caja mínima de
dinero en efectivo que la empresa deberá
contar para cumplir con los pagos
programados?
𝒆𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒋𝒂 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒂𝒅𝒐𝒔
 𝑪𝒎 =
𝒓𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒋𝒂
𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
 𝑪𝒎 = = 𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 de soles es la
𝟑
cantidad con la que deberá contar.
 Ciclo de
operación=155dias

Venta del
Compra de producto 155
materias terminado días
primas a 85
crédito

Antigüedad de Periodo de
Inventario cobranza
85 días promedio
70 días

PPP (35
días) Salida
Entrada
de de
efecti efectivo
vo

Ciclo de
caja=120 días
 SON INSTRUMENTOS DEL
MERCADO MONETARIOO A
CORTO PLAZO QUE
PUEDEN CONVERTIRSE
FACILMENTE EN
EFECTIVO
* EL EXCEDENTE O EFECTIVO OCIOSO SE DEBE
INVERTIR EN VALORES NEGOCIABLES.
 MOTIVOS PARA MANTENER VALORES
NEGOCIABLES

LOS MOTIVOS PARA MANTENER

VALORES NEGOCIABLES SE
RESUMEN EN TRES, LOS CUALES
SON:

MOTIVO
MOTIVO DE ESPECULATIVO:
MOTIVO DE
TRANSACCIONES: SEGURIDAD: ES CUANDO INVIERTE
PORQUE SE EN VALORES
SE EMPLEA PARA
CONVERTIRAN EN NEGOCIALES PORQUE
CUBRIR LAS CUENTAS
EFECTIVO PARA NO CUENTA DE
DE EFECTIVO DE LA
REALIZAR UN PAGO MOMENTO CON
EMPRESA
ESTIMADO FUTURO UTILIZACIÓN
ESPECIFICA.
 ASPECTOS A CONSIDERAR PARA
LA INVERSION EN VALORES
NEGOCIABLES

LIQUIDE VOLATILIDAD RENTABILIDA

MERCADO
Z
RIESGO DE LOS D DE VALOR
ACCESIBLE
PRECIOS NEGOCIABLE

PLAZO QUE EVALUAR EL RIESGO DE Que viene FACIL

PERMITA RIESGO PERDIDA dada por el ACCESO Y
CONVERTIRLO ASOCIADO A POTENCIAL beneficio QUE
RAPIDAMENTE CADA esperado del EXISTA
EN EFECTIVO INSTRUMEN valor DEMANDA
DISPONIBLE TO U OFERTA
 MERCADO
ACCESIBLE
Características de los
valores negociables
PROBABILIDAD
MÍNIMA DE PÉRDIDA
DE VALOR
*Esto se explicara a continuación
 MERCADO
ACCESIBLE

ES DECIR, QUE CUANDO SE VAYA A OFRECER

EN VENTA TENGA COMPRADORES: AQUÍ HAY
QUE DIFERENCIAR DOS TEMAS
IMPORTANTES, QUE SON:

AMPLITUD DE MERCADO: PROFUNDIDAD DEL MERCADO:

QUE SE DETERMINA POR LA CANTIDAD DE MIEMBROS QUE ES LA CAPACIDAD PARA ABSORVER LA
QUE PUEDA COMPRAR LOS VALORES NEGOCIABLES COMPRA DE UNA GRAN CANTIDAD DE VALORES

 * Es mas importante que el mercado tenga profundidad que amplitud esto es

debido a que es mas seguro que cuando uno vaya a ofrecer los valores al
mercado, y estos sea en una suma suficientemente alta, lo importante es que
se logre vender y no que entre cuantas personas se haga esta venta
 PROBABILIDAD MINIMA DE
PERDIDA DE VALOR

 ES DECIR SEGURIDAD DE
CAPITAL; QUE VA RELACIONADO
CON LA VOLATILIDAD DE LOS
PRECIOS
 Cada valor monetario posee una rentabilidad y un
riesgo especifico.
 Corresponde al Director Financiero, escoger aquellos
o determinar una cartera que maximice su utilidad
de acuerdo a todo lo visto anteriormente. Los
valores cuya rentabilidad es menor y el riego es
menor son las Letras del Tesoro, de aquí en adelante
cada valor realizable o monetario otorgará una
rentabilidad y riesgo especifico. Si el mercado es
perfecto a mayor riesgo mayor será la rentabilidad
ofrecida, ya que debe haber una
 compensación entre ambas porque
 sino el mercado no funciona.
 ENTRE LOS
VALORES
MONETARIOS
EMITIDOS POR ENTES
MAS GUBERNAMENTALES:
COMUNES
TENEMOS: -Letras del tesoro
-Bonos de tesorería
-Obligaciones de los organismos
del estado

EMITIDOS POR PARTICULARES

-Aceptaciones Bancarias
-Papeles Comerciales
-Convenios de Recompras
-Certificado de Depósitos -Negociables
-Eurodolares
-Bonos emitidos por las empresas
PROPORCIÓN OPTIMA DE LOS
VALORES NEGOCIABLES

¿CUÁNTO SE
DEBE
INVERTIR EN
VALORES ESTA DECISION VA A DEPENDER DE LA
NEGOCIABLES? RELACIÓN ENTRE LA OPORTUNIDAD DE
GANAR RENDIMIENTOS SOBRE FONDOS
OCIOSOS DURANTE EL PERIODO DE
MANTENIMIENTO Y LOS COSTOS DE
CORRETAJE ASOCIADOS A LA COMPRA Y
VENTA DE VALORES NEGOCIABLES .
 UNA EMPRESA PAGA BS. 50000 EN COSTO DE CORRETAJE
POR LA COMPRA Y VENTAS DE VALORES NEGOCIABLES DE
BS. 4’000`000 QUE PROPORCIONAN UN RENDIMIENTO
ANUAL DEL 12%; Y SI SE PIENSA MATENER UN SOLO MES
DICHA INVERSIÓN. ¿LA EMPRESA DEBERIA HACER LA
INVERSIÓN ? ¿POR QUÉ?
 SOLUCIÓN:
 RENDIMIENTO = 4 000 000 * 0.12 * 1/12 = Bs.40 000
 RENDIMIENTO 40 000
 (-)COSTO DE CONVERSIÓN (50 000)
 PERDIDA (10 000)
 NO SE DEBERIA HACER LA INVERSIÓN PORQUE RESULTARIA
UNA PÉRDIDA, PUESTO QUE ES MAYOR LOS COSTOS QUE EL
RENDIMIENTO QUE SE PIENSA OBTENER.
La administración del efectivo va a dependender directamente de las
entradas y salidas por consiguiente las técnicas de reducción de
necesidades efectivas van a estar dirigidas a ellas.
Existen personas que demoran
Técnicas dirigidas a las mucho en el proceso de factura
entradas ya que sus controles son estrictos
de efectivo ,en consecuencia trae atraso ,
pero si se puede acelerar para las
entrada de efectivo
Sabemos que las
entradas de efectivo Los cobros también pueden
van a depender de la agilizarse estableciendo oficinas
de cobros en diferentes zonas , o
ventas y cuentas por
contratando los servicios bancarios
cobrar, entonces la donde se cree necesario agilizar la
atención del director cobranza
financiero se centrara
Estableciendo un sistema de caja
en esto con el fin de cerrada en donde mis clientes
acelerar las entradas envían sus pagos a un apartado y
de efectivo: el banco se encarga de abrir por lo
menos 2 veces diariamente el
apartado y depositar los pagos
directamente a la cuenta para
luego informar de los pagos
recibidos.
 Técnicas dirigidas a
las salidas de efectivo
Demorar los pagos hasta el
plazo dado , si se ha
decidido no aprovechar el
¿pero como descuento .pero sin
podemos retrasar el sobrepasa del limite ya que
puede traer molestias a los
desembolso ,a
proveedores y estos toma
sabiendas que esto represalias contra la
nos puede empresa
deteriorar la
imagen? Existes
diferentes formas de
retrasar los
Concentrar los pagos de
desembolsos sin sueldos , dividendos y otros
dañar nuestra a una sola vez en el periodo
imagen es decir disminuir su
periodicidad
 El flotante
El flotante es la diferencia entre el saldo disponible en el banco y el
saldo en libro de la compañía
• Cuando extendemos un cheque este pasa cierto tiempo antes de
que los fondos se saque de la cuenta de cheques este retardo se
debe a que el tiempo que el cheque pasa en el correo , el tiempo
que se necesita para procesa el cheque y el tiempo en el que el
banco tarda en restar su monto de saldo de la cuenta .durante ese
retardo, a compañía se beneficia por un flotante

Cheques emitidos
Y enviados por cheques registro de deposito
cobro de cheque
Correo recibidos de cheque

flotante por envió postal flotante por procesamiento flotante por

compensación
3 días 2 días 4 días
tiempo

Flotante total 9 días

Clases de flotante

Cuando extendemos un
Flotante de cheque nuestro saldo en libro
desembolso se reduce el monto de
cheque pero nuestro saldo
disponible o cobrado en el
banco no se reduce si no
hasta que el cheque por fin
se aplica o sea cobrado

Flotante de Es producto del tiempo

cobro transcurrido desde el
momento en que un cliente
extiende un cheque a un
proveedor u otro beneficiario
y el momento en que éste
recibe los fondos
respectivos en calidad de
saldo cobrado.