FINANCIAMIENTO E INVERSION A

TRAVÉS DEL MERCADO DE VALORES

ROL DE LA SMV

SONIA TALLEDO ESPINOSA

INTENDENCIA GENERAL DE ORIENTACIÓN AL INVERSIONISTA
SETIEMBRE 2017
 CONTENIDO

1. El rol y el ámbito de competencia de la Superintendencia del Mercado de

Valores

2. El Mercado de Valores - Principios

3. El mercado de valores financiamiento e inversión

4. Órganos de línea de la SMV

5. El Portal de la SMV: fuente de información

 EL MERCADO DE VALORES

https://www.youtube.com/watch?v=F3YaSNE0oek
FINANCIAMIENTO
 INTERMEDIACIÓN DIRECTA
Intercambio de Recursos
Financieros

Ofertantes de Demandantes
Dinero de Dinero

ESTRUCTURA DEL MERCADO

Sistema
Financiero

Mercado de Mercado de
intermediación intermediación
indirecta directa

Mercado Mercado
primario secundario

El Mercado de Valores es una alternativa al sistema financiero bancario

El inversionista es quien asume el riesgo
EL MERCADO DE VALORES
 INSTRUMENTOS FINANCIEROS (TÍTULOS VALORES)
QUE SE PUEDEN EMITIR LOS EMISORES

• Representan participación
• Otorgan derechos
• Representan deuda - préstamo
• El emisor se compromete a pagar a los
inversionista un flujo de intereses en
fechas predeterminadas Acciones
Derechos políticos como votar en juntas
generales de accionistas, fiscalizar la gestión
de los negocios de la empresas
Derechos económicos como participar en el
Bonos patrimonio social y entrega de beneficios en
efectivo y en acciones liberadas.
Emitidos a más de un
Instrumentos de corto año para financiar sus
plazo actividades. Ejemplo Acciones comunes: Derechos políticos y
bonos corporativos económicos.
Papeles comerciales.
Emitidos a menos de un Acciones preferentes: Solo derechos
año. Son emitidos al económicos. El derecho político es
compensado con un dividendo preferente .
descuento.
Acciones de inversión: antes laborales o del
trabajo) Otorgan solo derecho económico
común
 EL MERCADO DE VALORES
Es una alternativa al sistema financiero

MERCADO PRIMARIO

Valor Mobiliario: ICP,

acciones, bonos, etc.

Emisores Inversionistas

Dinero

• Las empresas corporativas y no • Participan los inversionistas

corporativas que requieren recursos los institucionales como las AFPs o
captan directamente de los Fondos Mutuos y también los
inversionistas. inversionistas personas naturales
• Amplia y diversifica las fuentes de que tienen un excedente.
financiamiento a menores tasas a largo • Tienen posibilidad de retornos
plazo. mayores que en el sistema
• Otorga múltiples posibilidades. financiero.
 SEGMENTOS DEL MERCADO DE VALORES

MERCADO RÉGIMEN GENERAL

ALTERNATIVO DE
VALORES – MAV
Medianas y pequeñas
empresas
Características especiales en
requisitos de ingreso y de
obligaciones de información
Emisores corporativos y MERCADO DE
las de inscripción INVERSIONISTAS
obligatoria INSTITUCIONALES
No tiene características Los valores de las empresas son
especiales ofertados exclusivamente a
inversionistas institucionales

Segmento del mercado de

valores nacional creado en
junio del 2012.
Resolución SMV 025-2012-SMV/01
Reglamento MAV
 ETAPAS
Reducción de percepción de riesgo e ingresar en mejores
condiciones la mercado:: Contar con plan estratégico,
Preparación ordenamiento legal y societario, revisar la estructura
organizacional, fortalecer el directorio, auditores externos y
aplicar principios de buen gobierno corporativo.

Estructuración Decisión de términos de financiamiento: valor, monto, plazo,

moneda. Documentos, contratos, etc.

3 o 4 meses
Inscripción Presentación para evaluación de documentos a la SMV,
inscripción en RRPPMV y en el Registro de la BVL

Estrategia: Emisión, serie, monto, fecha, plazo y moneda.

Colocación Se preparan materiales de difusión y presentación con

potenciales inversionistas.
Se hace la colocación de la emisión

Se crea el valor. La empresa

Emisión se financia.
ESTRUCTURACIÓN

Estructurador
Emisor

Abogados • Auditores

Clasificadoras
• SMV
de riesgo

BVL • CAVALI
 BENEFICIOS PARA EL EMISOR
Mejora en la percepción
de riesgo de la empresa
con acreedores e
inversionistas

Incrementa el
Diversifica las fuentes de
profesionalismo y
financiamiento
prestigio de la empresa

Construye credibilidad y
confianza para futuras
emisiones de mayor
plazo y/o monto.

El mercado de valores no es solo para las grandes empresas

La empresa no pierde control sobre ella cuando se financia en el mercado de
valores
 PRINCIPIOS QUE RIGEN EL MERCADO DE VALORES

a) Transparencia de la información
“Asegura un volumen y calidad de información similar para todos los inversionistas, lo
que se traduce en una correcta formación de precios” : Hechos de importancia, EEFF,
memorias.

“Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la base de

información veraz, oportuna, suficiente y clara de la sociedad, de sus valores, de las
operaciones que realizan”. VALORES

RENTABILIDAD ASPECTOS RIESGOS

ECONÓMICOS

LIQUIDEZ
ASPECTOS ASPECTOS
FINANCIEROS LEGALES

SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
 INFORMACION QUE PRESENTAN LOS EMISORES
Condiciones de ingreso al mercado Régimen general MAV

• Plazo máximo 30 días 15 días

• Formatos estructurados: No Sí
Estandarización de contratos y prospectos de colocación de
títulos de deuda
• Información financiera: Individual Individual
• Anual auditada o último trimestre Dos últimos ejercicios Último ejercicio (*1)
• Última información anual auditada consolidada y última
Sí No
información trimestral consolidada
• Memoria Anual 2 últimos ejercicios Último ejercicio
• Clasificación de Riesgo al momento de la emisión de Al menos una
Mínimo 2 clasificaciones
instrumentos de deuda clasificación (*2)
• Grupo Económico Información completa Diagrama del grupo
• Anexo sobre el cumplimiento de los Principios de Buen
Sí Sí (*3)
Gobierno Corporativo

• Régimen simplificado de HI, Régimen especial de sanciones y

Sí
Reducción de tarifas y contribuciones

(*1) Adecuar EEFF a las NIIF en la siguiente presentación de información financiera auditada posterior a la inscripción de los valores
(*2) No necesario si empresa emita ICP y no haya sido clasificada con una categoría menor a normal, en los últimos 4 trimestres, de acuerdo a lo
reportado por la Central de Riesgos de la SBS. (*1) A partir del tercer año.
(*3) A partir del tercer año
INVERSIÓN EN MERCADO SECUNDARIO
 MERCADO SECUNDARIO

En el mercado secundario los inversionistas liquidan su posición y

obtienen nuevamente los recursos

MERCADO SECUNDARIO

Valor Mobiliario:
acciones, ICP, bonos.
Inversionistas

Inversionistas Inversionistas

Dinero
 Mercado de Valores
Clasificadoras
de Riesgo

Agentes
Intermediación
Estructurador
Agente Colocador
MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO

Valor Mobiliario: Valor Mobiliario:

Acciones, ICP, Acciones, ICP, bonos, etc.
bonos
Emisores Inversionistas Inversionistas

Dinero
Dinero

Fondos de Inversión
Fondos Mutuos
Patrimonios Fideicometidos
 Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

OPERACIÓN AL CONTADO
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo.
Resultan de la aplicación
automática de propuestas de C y V
en base a los criterios de mejor
precio y mejor hora

Rueda de Bolsa
S.A.B. A S.A.B. B
Millennium

Inversionista Inversionista
COMPRADOR Vendedor
dinero

Hasta 3 días útiles

después:

valores
 OPERACIÓN DE REPORTE

Comprende una venta de valores al contado, a ser liquidada dentro del T + 3, y una simultánea compra a ser liquidada dentro del plazo
pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado.

dinero

valores
Primera
operación Reportado
Reportante Garantías
(Superavitario) (Deficitario)

dinero
Segunda
operación

Reportante valores Reportado

 INVERSIÓN EN FONDOS MUTUOS

SAF

Suscripciones
& Rescates

Fondo Mutuo

Partícipes
Instrumentos
Financieros

Custodio

Supervisión
 PRINCIPIOS QUE RIGEN EL MERCADO DE VALORES

b) Principio de protección al inversionista

Se busca proteger frente acciones fraudulentas en el mercado (no del riesgo
propio de sus inversiones en la búsqueda de una mayor rentabilidad).
c) Principio de igualdad
Todos los inversionistas deben ser tratados por igual, sin que ninguno de ellos
pueda sacar ventajas respecto de otro. Ejm. uso de información privilegiada.
d) Principio de imparcialidad
Los intermediarios que actúan en el mercado de valores deben hacerlo con
profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal, diligente e imparcial
frente a sus clientes. Deben priorizar, en todo momento, el interés de su cliente.

Los Principios que rigen el Mercado de Valores, apuntan a

la obtención de dos objetivos principales:
 Confianza de los inversionistas
 Correcta formación de precios
 ÁMBITO DE COMPETENCIA DE LA SMV

Regulación Supervisión Promoción

PRINCIPALES ENTIDADES SUPERVISADAS

BVL
Empresas con valores Agentes de
Bolsa de Valores de
inscritos en el RPMV Intermediación
Lima

CAVALI
Sociedades
Institución de
Administradoras de Fondos Mutuos
Compensación y
Fondos
Liquidación de Valores

Fondos de 01 Empresa Proveedora Sociedades

Inversión de Precios Titulizadoras

Empresas Empresas
Patrimonios Clasificadoras de Administradoras de
Fideicometidos Riesgo Fondos Colectivos
 SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES – SMV
Organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas

Protección a los inversionistas ÁMBITOS DE

Mercado de valores – Mercado de productos

ACCIÓN
Eficiencia y transparencia de los
mercados
– Fondos colectivos (*)

Regulación
Correcta formación de precios
Dictar las normas legales

Difusión de toda la información

Supervisión y
control

Facilitar el ingreso de nuevos emisores e Cumplimiento legislación

inversionistas

Impulsar un marco regulatorio adecuado Promoción

y flexible. Promover y estudiar

(*) Supervisar cumplimiento de normas internacionales de auditaría por parte de las

sociedades auditoras contratadas por las personas bajo supervisión SMV: impartir normas
de carácter general y requerirles información o documentación para verificar su cumplimiento.
 ACTUACIÓN DEL ESTADO: SMV

╳¿Verificar que las empresas (emisoras) que solicitan dinero al público

(inversionista) puedan pagarlo?

╳¿Decidir por el inversionista?

╳¿El Estado pagaría si hay incumplimiento?

Obligar a las personas que desean participar en el mercado de valores a

presentar toda la información necesaria para tomar una adecuada decisión
y que ésta debe ser veraz, suficiente y oportuna.

Cada participante del mercado debe protegerse a sí mismo. El supuesto es

que cada persona es la más adecuada para proteger sus propios intereses.
Infórmate permanentemente

ANTES DURANTE

DESPUÉS
 LO QUE EL INVERSIONISTA DEBE HACER

 http://www.bvl.com.pe/
 www.smv.gob.pe
 http://www.cavali.com.pe/
 ÁMBITO DE COMPETENCIA DE LA SMV

Supervisión Regulación Promoción

PRINCIPALES ENTIDADES SUPERVISADAS

Empresas con BVL

Agentes de
valores inscritos Bolsa de Valores
Intermediación
en el RPMV de Lima
CAVALI
Institución de Sociedades
Compensación y Administradoras Fondos Mutuos
Liquidación de de Fondos
Valores
Empresa
Fondos de Sociedades
Proveedora de
Inversión Titulizadoras
Precios

Empresas Empresas
Patrimonios Clasificadoras de Administradoras de
Fideicometidos Riesgo Fondos Colectivos
El aplicativo informático móvil puede descargarse de manera
gratuita en los diversos dispositivos móviles.

33
Al ingresar al aplicativo, se encuentra el siguiente menú:

A través de
este menú, se
puede ingresar
directamente a
cada uno de los
componentes
del aplicativo.

34
VISIÓN DE LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES

Contribuya al desarrollo
económico y social del país

Que genere confianza en el

público y

Promover un mercado de
valores transparente,
eficiente e íntegro
Infórmese y contáctenos