Regulacin MERCADO DE VALORES

PERUANO
Supervisin
Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educacin y
Difusin

Mercado de
Valores
Estructura del Mercado de
Valores

Clasificadora de
Riesgo

SMV
Agentes de
Intermediacin
Mercado Mercado
Estructurador
Agente colocador Primario Secundario
VALOR
MOBILIARIO VALOR
MOBILIARIO

DINERO DINERO
Emisor Inversor Inversor

Oferta Pblica

Fondos de Inversin Fondos Mutuos

Patrimonios Fideicometidos
Valores Mobiliarios

Diversas alternativas de Inversin

Diferentes niveles de riesgo, rentabilidad, liquidez

VALOR
MOBILIARIO

DINERO
Inversor Inversor

Mercado donde se negocian

promesas financieras
Participacin (Acciones Comunes,
Acciones sin derecho a voto, Fondos, etc.)

Deuda (Papeles Comerciales, Bonos

Corporativos, Bonos Titulizacin, etc.)

Contingentes (Opciones)
 Tipos de Acciones
Comunes
Parte alcuota del capital de una empresa
Derechos Econmicos
Dividendos
Sus derechos son residuales
Derechos Polticos
Voto en junta de accionistas
Preferentes
Usualmente tienen preferencia para recibir dividendos
La mayora de caracteriza por pagar un dividendo fijo.
 ColocacionesOPP
(MilonesdeUS$)
1,800 1,670 1,711
1,565
1,500 1,451 1,474
1,412 MERCADO PRIMARIO
1,248 1,236
1,200 1,119 Monto Colocado OPP
900 828 al 30 de Junio de 2011
703
604
600 US$ 703 millones
300 (aumento de 16.4% respecto a
0
similar periodo de 2010).
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11
Monto Inscrito OPP
B. de Titulizac. B. Subordin. B. Hipotec. B. Corporativ. B.A.F. CDN ICP Total
al 30 de Junio de 2011
Colocaciones en el 2011: (Ene-30Jun )
US$ 2 659 millones
6 empresas financieras, 10 no financieras y 2 titulizadoras. (disminucin de 4.5% respecto a
57% en moneda extranjera. similar periodo de 2010).
32% de bonos a plazos mayores a 10 aos.
80% de las colocaciones a largo plazo tienen una clasificacin AAA.
98% de las colocaciones a corto plazo tienen una clasificacin 1+, 1 1-.
Los fondos mutuos adquirieron el 27% del total colocado, seguido por los bancos (18%)
y las compaas de seguros (16%). www.conasev.gob.pe
Rol de SMV

Divulgacin de Informacin Relevante

Objetivos
Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de informacin veraz, oportuna, suficiente y clara.

RENTABILIDAD
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES RIESGOS
ASPECTOS
ECONMICOS

LIQUIDEZ
ASPECTOS ASPECTOS
FINANCIEROS LEGALES

SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
Rol de SMV

Divulgacin de Informacin Relevante

Atributos de la
Informacin

Veracidad Disponibilidad
Integridad
Confiabilidad Oportunidad Igualdad condic.

Facilidad de Estndar
Lenguaje simple Uniformidad
y explcito Acceso

A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de

los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.
Rol de SMV

Mercado sustentado en la confianza

Prohibiciones:
Efectuar transacciones ficticias (no se produce una real transferencia de
valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes, o aquellas
efectuadas a precios evidentemente distintos a los de mercado).

Variar artificialmente los precios.

Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores por medio
de cualquier acto, prctica o mecanismo fraudulento o engaoso.

Uso de informacin privilegiada.

Divulgar directa o indirectamente informacin falsa, tendenciosa o
imprecisa sobre operaciones de intermediacin en el mercado de valores.
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partcipes del Mercado

Secundario de Valores
Se dedican a la intermediacin en el mercado de
valores: Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades
Intermediarias de Valores.

Agentes de
Deber de diligencia y lealtad con sus comitentes.
Intermediacin

Provee servicios, sistemas y mecanismos adecuados

para la intermediacin.

Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.

Sistema Electrnico de Negociacin ELEX (dic. 1995)
Mecanismos Centralizados de Negociacin: Rueda de
Bolsa y MIENM
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partcipes del Mercado

Secundario de Valores
En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos
de operaciones: Operaciones al contado y operaciones
de reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no
masiva.

Las ganancias de capital se encuentraron exoneradas

del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de
2009.

Tienen por objeto principal el registro, custodia,

compensacin y liquidacin de valores
(representacin mediante anotacin en cuenta)
Operaciones en la BVL

Cmo invertir en la BVL?

Contactarse con SAB
Registrarse como Cliente (datos)
Acreditar Identificacin
Se le asigna un numero de registro (RUT) en Cavali S.A.
Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio,
tiempo de vigencia de la orden)
Orden genera una propuesta (ELEX)
Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Da
T)
SAB pone a disposicin del cliente la Pliza de la Operacin
A los 3 das (T + 3) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de
valores adquiridos
Operaciones en la BVL

Sistema Electrnico de Negociacin ELEX

Operaciones en la BVL

Operaciones: Contado
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.

Rueda de Bolsa
S.A.B. A ELEX S.A.B. B

Comprador Vendedor

dinero

Hasta 3 das
tiles
despus

valores
Operaciones en la BVL

Operaciones: Reporte
Implica la realizacin de una operacin de compra y, posteriormente, una
operacin de venta entre el reportante (agente excedentario) y el reportado
(agente deficitario).
Dinero (1000)

valores
Primera
operacin Reportado
Reportante Garantas
(Superavitario) (Deficitario)

Dinero (1080)
Segunda
operacin

Reportante valores Reportado

Operaciones en la BVL

Operacin Day Trade

Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma Sesin de
Rueda.

Rueda de Bolsa
ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Comprador X Vendedor Y
Rueda de Bolsa
ELEX
S.A.B. A S.A.B. C

Vendedor X Comprador Z

Dinero neto
3 das tiles
despus
Valores neto
Operaciones en la BVL

Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling)

Venta de valores que el vendedor no posee o que ser liquidada con la entrega de valores
obtenidos mediante un prstamo de valores que se liquida despus de la realizacin de la
operacin al contado y hasta su liquidacin.

Rueda de Bolsa
Garantas ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Vendedor X Compradores
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B.
S.A.B. A
Op. Compra
o Prestamo
Posterior Vendedor o
Prestamista

Dinero neto
3 das tiles
despus
Valores neto
Operaciones en la BVL

Operacin de Prstamo (Valores)

Comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del T + 3, y una
simultnea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y
especie de valores y a un precio determinado.
Dinero

valores
Primera
operacin Prestamista
Prestatario Garantas
(Deficitario)

Dinero
Segunda
operacin

Prestatario valores Prestamista

Operaciones en la BVL

Operaciones en el Exterior

Ordena
Orden Compra Compra

Entrega Pliza
Extrabursatil
SAB local Agente del
Exterior

CAVALI
Registra los
Valores a
Nombre del
Cliente

Liquidacin
de Operacin
Bolsa del
exterior

CAVALI
Agente liquidador
del exterior (DTC)
 Bolsa de Valores de Lima
ndice General de la Bolsa de Valores de Lima
(IGBVL) Acciones ms lquidas y de
mayor capitalizacin
tambin incluye a empresas extranjeras (son en total 34
acciones, de las cuales 14 corresponden a empresas
mineras).

ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima

(ISBVL),
15 acciones ms negociadas del IGBVL (5 de ellas son
de empresas mineras).
 BOLSAS INTERNACIONALES
Comportamiento de los ndices Burstiles
Var Var Var Var
Ciudad ndice
Al 30.Jun. 2011 2010 2009 2008
Lima IGBVL -19.2% 65.0% 101.0% -59.8%
NewYork Dow Jones 7.2% 11.0% 18.8% -33.8%
Buenos Aires MERVAL -4.6% 51.8% 115.0% -49.8%
Sao Paulo IBOVESPA -10.0% 1.0% 82.7% -41.2%
Colombia IGBC -9.2% 33.6% 53.5% -29.3%
Santiago IPSA -2.7% 37.6% 50.7% -22.1%
Mxico IPC -5.2% 20.0% 43.5% -24.2%
Londres FTSE 100 0.8% 9.0% 22.1% -31.3%
Frankfurt Dax Index 6.7% 16.1% 23.8% -40.4%
Madrid IBEX 35 5.1% -17.4% 29.8% -39.4%
Tokio Nikkei 225 -4.0% -3.0% 19.0% -42.1%
Shanghai Shanghai Composite -1.6% -14.3% 80.0% -65.4%
Fuente: Bloomberg.
Elaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV.

45,000
188% 200%
168%
36,000 150%
Rentabilidad Burstil

Var. % ndices
101%
92%
(Var. % de los ndices) 27,000 75% 81%
100%
ndices

65%
52% 54%
36% 31% 43% 50%
29% 25%
18,000
ndice IGBVL 18%15%

0%
Al 30 Junio 2011: 9,000
-2% -6% -1% -8%
-19%
-19%
-50%
-19.2% -60% -60%

- -100%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-1030Jun-11

Var. % ISBVL IGBVL ISBVL

www.conaVsaer.v%.gIGoBbV.Lpe
Operaciones en la BVL

Agente liquidador del exterior (DTC)

 MontoNegociado
(MilonesdeS/.)
45,000 180,000
160,867
40,000 38,810 160,000

Capitaliz. Burstil (Mill. US$)

Monto Negociado (Mill. S/.)
35,000 122,726 140,000
30,000 120,000
25,000 23.014 100,000
20,625 102,628
20,000 18,685 80,000
16,838
15,000 12,026 13,432 60,000
10,509 9,957
10,000 7,852 8,430 40,000
6,127
5,000 20,000
- -
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11

Prstamo Burstil MIENM Op. de Reporte Inst. de deuda Capitalizacin (En Mill. US$)

MERCADO
SECUNDARIO
Monto Negociado Monto Promedio Diario Negociado
Millones de Nuevos Soles
al 30 de Junio 2010 Al 30 de Junio

S/. 13 432 millones 2009 2010 2011

(aumento de 119.2% respecto a 54.1 49.0 106.6
similar periodo de 2010) Fuente: CONASEV.
Elaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV.

www.conasev.gob.pe
Operaciones en la BVL

Costos de Transaccin Acciones

Comisin SAB (Libre) 0.5% a 1%

Retribucin BVL 0.0825%
Fondo de Garanta 0.0075%
Fondo de Liquidacin 0.005%
Retribucin CAVALI 0.065%
Contribucin SMV 0.05%
IGV 18%
Recomendaciones al Inversionista

Haga un seguimiento permanente de

la evolucin de sus inversiones.
Siempre debe recurrir a las sociedades
agentes de bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos
autorizadas por SMV.
Recomendaciones al Inversionista

Usted es quien decide donde colocar su dinero

de acuerdo con su propia evaluacin de la
informacin que se encuentra a su alcance y
sobre el comportamiento futuro del valor.
Una mayor rentabilidad se encuentra asociada
por lo general a un mayor riesgo y la
rentabilidad pasada de una inversin no
asegura que esta se repita en el futuro.
No se deje influenciar nicamente por la
informacin publicitaria sobre las elevadas
rentabilidades registradas en la bolsa:
Infrmese sobre las caractersticas del valor en
que esta invirtiendo, evite sorpresas o malos
entendidos.
En la medida de lo posible busque diversificar
sus inversiones.
Recomendaciones al Inversionista

Links de Inters

SMV
http://www.smv.gob.pe

http://www.bvl.com.pe

http://www.cavali.com.pe
Regulacin MERCADO DE VALORES
PERUANO
Supervisin
Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educacin y
Difusin

Mercado de
Valores