Matemtica Financiera II

Docente: Mgr. Roberto Taboada O.

Tema 3: Bonos

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 Mercado de Renta Fija

El mercado de renta fija se puede definir como

el conjunto de mercados en los que se
negocian los activos financieros que han sido
emitidos previamente por los Estados,
empresas privadas u organismos pblicos.

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 Mercado de Renta Fija

La funcin de los mercados de renta fija es

favorecer la inversin y la financiacin, tanto
de los Estados, como de las empresas privadas
y organismos pblicos, a corto, medio y largo
plazo a travs de ahorradores e inversores que
se ponen en contacto para efectuar
operaciones con unas condiciones de riesgo,
liquidez y rentabilidad adecuadas para ambos.

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 Instrumentos

Letras del Tesoro

Pagars
Depsitos a Plazo Fijo
Bonos
Activos Titularizados

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 Bono

Instrumento representativo de Deuda.

Emitido por el Estado y empresas.
Corto, mediano y largo plazo.
Factores de riesgo.

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 Caractersticas principales

Rentabilidad
Tasa de Inters
Riego de mercado
Relacin inversa entre inters y precio.
Duracin
Plazo Econmico
Sensibilidad

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 Valoracin

Determinacin de un precio en base a una

tasa en un determinado tiempo.
Variables:
Cupones Tasa de Inters
Yield to Maturity
Plazo Duracin

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 Riesgos

Crediticio
Calificacin de riesgo, solvencia.

Mercado
Fluctuacin de las tasas de inters.

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 Tipos Principales

Cupn Cero - Este tipo de ttulo no paga intereses

hasta la fecha de vencimiento, es decir, entrega
los intereses junto al importe del prstamo al
final. En compensacin, su precio es inferior a su
valor nominal, es decir, se emite con descuento,
lo que otorga una mayor rentabilidad al principal.
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Bono Cupn Cero

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Bono Bullet

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 Duracin

Plazo Econmico Rapidez en la que el

inversionista recupera su capital.

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 Duracin

Duracin Modificada Sensibilidad del precio

del bono ante la variacin de la tasa de
inters.

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