Teora Econmica de Recursos No

Renovables
 Modelo de Beneficio
Econmico
Suponga una funcin de beneficio del tipo:

t pt qt C ( qt )
qt Ritmo de produccin de metal en periodo t

pt Precio del producto en periodo t

C (qt ) Costo de produccin como funcin de la cantidad producida

 Modelo Econmico Simple
Se simplifican las T
Max t t
restricciones para t 1
sa
realizar la extraccin T

total q
t 1
t R0

La utilidad marginal T
T

L t t R0 qt
descontada debe ser t 1 t 1
constante a travs de L
t t' 0
la vida del proyecto qt
L T
0 qt R0
1' 2 2' ... n n' t 1
 Teora de Hotelling
Si existe mercado para solamente comercializar
qt
Mercado de competencia perfecta
No existe asimetra ni de informacin ni tecnolgica
La extraccin mineral para que sea ptima debe
generar un perfil de precios que aumente en
valor absoluto en la misma tasa que la tasa de
descuento utilizada en la industria
t' pt p1 2 p2 ... n pn
 Modelo a Optimizar
Si se desea optimizar el valor presente
neto del proyecto o plan de produccin
T
Max t pt qt C (qt )
t 1
sa
Rt 1 Rt qt t 1..T

t Factor de actualizacin de los flujos obtenidos en el periodo t

Rt Recursos Remanentes en el periodo t
 Solucin
Supuestos
R1 Conocida la envolvente de reserva base inicial
T Es un parmetro en la optimizacin y no una variable

Langrangiano
T T
L t pt qt C (qt ) t qt Rt Rt 1
t 1 t 1
 Solucin del Langrangiano
T T
L t pt qt C (qt ) t qt Rt Rt 1
t 1 t 1

L

t pt Cq t 0
qt
pt Cq t
L
0 Rt 1 Rt qt
t
El valor ptimo de produccin se
produce cuando la utilidad marginal
Es igual al costo marginal ms un
costo de depreciacin del activo
mineral
 Definicin de Mineral
Mineral es todo aquel
porcin de un yacimiento
minero que paga sus
costos de produccin y el
costo de oportunidad Roca de Caja

Definicin econmica
Si embargo se debe
disear con una
envolvente econmica
que pudiese contener
material estril en su
interior Cuerpo Mineralizado
o Mena
 Definicin
Criterio optimizante que pretende
incorporar el costo de oportunidad tanto
en la definicin de la envolvente
econmica como en la definicin de
mineral en el tiempo
 Enlazando la Teora de Lane
El ptimo de produccin se produce en el
punto donde la estrategia de produccin
paga los costos marginales y de
oportunidad

* dV *
V t
dT
 Ley de corte marginal

c1 c2 P Lc
Lc
R * ( P c3 )
c1 costo mina ($/t) P Lc
c2 costo planta ($/t)
c3 costo refinamien to ($/metal)
P precio del metal ($/metal)
R recuperaci n metalurgic a
 Parmetros formulacin
algoritmo de Lane
Etapas del proceso Capacidad mxima Costos unitarios
f costos fijos $/ao
Mina M m p precios $/metal
gc Ley de corte %metal
Proceso H h gm Ley media %metal
y Recuperacin
Mercado K k d Costo de capital

x, proporcin de mineral con respecto al

material removido

Flujo de caja
C ( p k) g y x m h x f t
 Formulacin algoritmo de
Lane
x, proporcin de mineral con respecto al
material removido
x, t C, flujo de caja

Flujo de caja

C ( p k ) g y x m h x f t (1)
Valor V Valor
Presente
Remanente
W Sea V el valor mximo de los flujos de
caja actualizado. W el valor mximo
de los flujos de caja actualizados
despus de extraer Q
C W
V (2)
(1 d )t
Si t es pequeo, entonces

(1 d )t 1 d t (3)
 Formulacin algoritmo de
Lane
Incremento marginal del VAN 3 en 2
v V W C d V t (4)

Incremento marginal del VAN 4 en1

v ( p k ) g y x m h x ( f d V ) t

Lo anterior representa el incremento marginal del VAN que conduce a

maximizarlo siguiendo una estrategia determinada

El parmetro dV representa el costo de oportunidad de postergar los flujos

de caja futuros en el periodo t. Integrando el valor del dinero en el tiempo

La formula anterior sin embargo considera un escenario econmico

constante en el tiempo
 Formulacin algoritmo de
Lane
Incorporando las condiciones variables del mercado en
la formula anterior
dV
v ( p k ) g y x m h x ( f d V )t
dT
dV
F d V
dT
F: corresponde al costo de oportunidad.
Este costo se compone de dos partes
El costo de asignar capital a un bien en vez de invertir
en un bien alternativo (dV)
La variacin de valor de este bien debido a
condiciones variables en el mercado (-dV/dT)
 Resolucin de la formulacin
anterior
El valor ptimo del VAN (V) es funcin de
la ley de corte
La ley de corte a travs de v es funcin
del valor ptimo del VAN (V)
La manera de resolver este problema es a
travs de mltiples iteraciones asumiendo
un valor V=0, en la primera iteracin
 Datos
Costo mina 1.32$/t
Costo planta 3.41 $/t
Capacidad de mina 12 millones toneladas al ao
Capacidad de tratamiento 3.9 millones
toneladas al ao
Capacidad de venta 900 toneladas al ao
Costos fijos 11.9 millones al ao
Precio 60$/kg
Recuperacin 87%
Costo de oportunidad 15.2 millones
 Ley de corte una capacidad
mxima mina
0
dV
v ( p k ) g y x m h x ( f d V ) t
dT

( f F)
v ( p k) g y x m h x
M
1
t
M x f ( g ( g c ))

h Max[ NPV ] v 0
gm
( p k) y 3.41
gm 0.07kg / t
60 0.87
 Ley de corte una capacidad
mxima planta

( f F )x
v ( p k) g y x m h x
H
x
t
H
( f F) Max[ NPV ] v 0
( h)
gh H
( p k) y
3.41 (11.9 15.2)
gh 3.9 0.2kg / t
60 0.87
 Ley de corte una capacidad
mxima mercado

( f F )g y x
v ( p k) g y x m h x
H
gk y x
t
K
h
gk
( f F)
(pk ) y
K
3.41
gk 0.13kg / t
(60 - (11.9 15.2) )0.87
0.9
 Rajo Subterrnea
Tomar en consideracin que cuando se
trata de una mina subterrnea todo el
costo de mina es considerado proceso ya
que cada tonelada extrada se procesa
por lo tanto h incluye el costo de mina
 Ejemplo de aplicacin
Una mina mediana Plomo-Zinc con una capacidad de
planta de 1.3 millones de toneladas/ao
El cuerpo mineralizado es potente, semi vertical y
consistente en la corrida por varios kilmetros
Mtodo de explotacin Sub Level Caving
El valor de plomo es secundario y se convierte la ley de
plomo a Zinc dividiendo por 2
Ley media Zinc equivalente 14%
Las recursos son estimadas de esta manera y el control
se realiza basada solamente utilizando Zinc equivalente
La dilucin es del orden del 15% y la recuperacin
minera del orden del 88%
 Ejemplo de aplicacin
Existen dos tipos de leyes de corte
Aplicada a las paredes del casern HW, FW.
Define el material a perforar
Aplicada en el punto de extraccin definiendo
el punto de extraccin ptimo
El potencial valor del proyecto es 150M$,
utilizando una tasa de descuento 15%
antes de impuestos
 Datos necesarios
Perforacin y tronadura $/t 3.6
Carguo $/t 1.5
Transporte $/t 3.2
Acarreo (pique) $/t 6.8
Molienda $/t 11.4

Total $/t 26.5

Costos fijos $/ao 15.3

Capacidad de planta t/ao 1.3
Recuperacin metallrgica % 81
Precio Zn $/conc. 650 Primer ao
Precio Zn $/conc. 750 luego

Seguros y transporte $/t ZN 35

 Resolucin
Tonelaje modelado debe ser corregido por
1.15 y la ley por 0.88/1.15=0.77 de modo
de simular la situacin en la mina
Sobre estos valores se deben calcular las
leyes de corte
 Resolucin
Clculo de F para precios constantes
F d V
F 0.15 150 22.5M $
El clculo de la ley de corte para una capacidad de planta fija
( f F)
( h m)
gh H
( p k) y

El clculo de la ley de corte para HW y FW

(15.3 22.5)
(26.5)
1.3 55.6
gh 9.6%
(750 35) 0.81 579
 Resolucin
Ley de corte en los puntos de extraccin. Perforacin y tronadura es un
costo incurrido
Perforacin y tronadura $/t 3.6
(15.3 22.5)
Carguo $/t 1.5
(22.9)
Transporte $/t 3.2 1.3 52
gh 9.0%
Acarreo (pique)
Molienda
$/t
$/t
6.8
11.4
(750 35) 0.81 579

Total $/t 22.9

Los valores de leyes de corte son altos producto que el valor residual (150M$)
es alto, es decir, la oportunidad es alta. Si estuvisemos al fin de la vida de la
mina

(15.3)
(22.9)
gh 1.3 34.7 6.0%
(750 35) 0.81 579
 Resolucin
Mas an si la planta est ociosa la ley de corte a utilizar es aquella limitada
por la capacidad de la mina

(22.9)
gm 4.0%
(750 35) 0.81

Efecto del cambio de condiciones econmicas o del mercado. Supongamos

que el precio del concentrado disminuye a 650 $. El cambio de utilidad anual
producto de la cada del precio es

(750 35) * 0.14 * 0.81*1.3 (650 35) * 0.14 * 0.81*1.3 14.7 M $

 Resolucin
Valor presente del depsito a 650$
14.7
150 137.2M $
(1 0.15)
Valor presente al esperar un ao para partir la explotacin es 150 M$. Entonces
dV
(150 137.2) 12.8M $
dT
dV
F d V
dT
F 0.15 137.2 12.8 7.8M $

La ley de corte de los puntos de extraccin es ahora

(15.3 7.8) Producto de la baja de precios,

(22.9)
1.3 40.7 la ley de corte debe bajar de
gh 8.2%
(650 35) 0.81 498 modo de ser consecuente con
el modelo econmico
Poltica de Leyes de Corte
 Mtodo iterativo para la
optimizacin del VAN
Abrir nuevos recursos
Closed dpts Active Calcular reservas utilizando leyes de corte
t, $, gi
Cerrar reservas que no pagan ley de corte
T, $ New
Simular la extraccin del periodo
Calcular el valor remanente del depsito
Pasar al prximo periodo del plan
Al final calcular vector de costos de
Remaining Value oportunidad
Vi Adherir costos de oportunidad a la
estructura de costos
Repetir el programa de produccin
 Iteracin 1
Step Current tons $Value Cu Used-new Revenue Profit Wt Oct

1 183,050 15.9 1.996 3 2,919,365 2,919,365 10,730,724 5.86

2 183,050 16.0 1.997 0 2,921,512 2,921,512 8,882,285 4.85
3 183,050 7.6 1.300 0 1,391,415 1,391,415 8,379,099 4.58
4 183,050 2.5 0.877 1 462,398 462,398 8,754,610 4.78
5 183,050 5.8 1.153 1 1,067,322 1,067,322 8,562,749 4.68
6 183,050 7.9 1.327 1 1,451,375 1,451,375 7,967,649 4.35
7 183,050 7.5 1.288 0 1,364,235 1,364,235 7,400,179 4.04
8 183,050 4.4 1.030 0 799,055 799,055 7,341,142 4.01
9 183,050 3.0 0.913 0 540,757 540,757 7,534,498 4.12
10 183,050 5.1 1.092 2 934,640 934,640 7,353,308 4.02
11 183,050 7.8 1.318 0 1,430,197 1,430,197 6,658,442 3.64
12 270,000 14.48159 1.873 2 3,910,029 3,910,029 3,414,257 1.87
13 270,000 11.1 1.6 0 2,991,085 2,991,085 764,598 0.42
14 230,494 2.844505 0.904 0 655,643 655,643 185,415 0.10
15 81,625 2.49869 0.875 0 203,957 203,957 0 0.00

a 0.1
DV 0
Cap 183,050
NPV 12,409,171
Net DV costs $6.00
 Iteracin 2
Step Current tons $Value Cu Used-new Revenue Profit Wt Oct

1 183,050 15.9 1.996 3 2,919,365 2,919,365 11,816,720 6.46

2 183,050 16.0 1.997 0 2,921,512 2,921,512 10,076,881 5.50
3 183,050 12.8 1.734 2 2,343,786 2,343,786 8,740,783 4.78
4 183,050 7.9 1.327 1 1,451,375 1,451,375 8,163,486 4.46
5 183,050 7.5 1.292 0 1,374,377 1,374,377 7,605,457 4.15
6 183,050 7.5 1.293 1 1,375,122 1,375,122 6,990,881 3.82
7 183,050 10.2 1.520 1 1,874,756 1,874,756 5,815,213 3.18
8 183,050 13.9 1.825 1 2,543,706 2,543,706 3,853,028 2.10
9 183,050 15.9 1.993 1 2,913,460 2,913,460 1,324,871 0.72
10 74,355 19.6 2.300 0 1,457,358 1,457,358 0 0.00
1,721,805 1.692 0 0 0 0 0.00

a 0.1
DV 0
Cap 183,050
NPV 13,396,441
Net DV costs $6.88
 Iteracin 4
Step Current tons $Value Cu Used-new Revenue Profit Wt Oct

1 183,050 15.9 1.996 3 2,919,365 2,919,365 12,119,382 6.62

2 183,050 16.0 1.997 0 2,921,512 2,921,512 10,409,809 5.69
3 183,050 12.8 1.734 2 2,343,786 2,343,786 9,107,003 4.98
4 183,050 7.9 1.327 1 1,451,375 1,451,375 8,566,328 4.68
5 183,050 7.5 1.292 0 1,374,377 1,374,377 8,048,584 4.40
6 183,050 7.5 1.293 1 1,375,122 1,375,122 7,478,320 4.09
7 183,050 10.2 1.520 1 1,874,756 1,874,756 6,351,396 3.47
8 183,050 13.9 1.825 1 2,543,706 2,543,706 4,442,830 2.43
9 183,050 10.3 1.528 0 1,892,513 1,892,513 2,994,600 1.64
10 170,790 11.1 1.594 1 1,901,043 1,901,043 1,393,016 0.76
11 115,680 11.2 1.600 0 1,294,969 1,294,969 237,349 0.13
12 74,612 2.799999 0.900 0 208,914 208,914 52,170 0.03
13 20,495 2.8 0.9 0 57,387 57,387 0 0.00
2,029,028 1.577 0 0 0 0 0.00
0 0 0 0 0.00

a 0.1
DV 0
Cap 183,050
NPV 13,671,588
Net DV costs $6.84
Extraccin de recursos basados
en polticas de leyes de corte

12
11.9M$
10

8
HOD-Slices

13.7M$
6
14.7M$
4

0
E1N1 E2N1 E3N1 E4N1 E5N1 E6N1 E7N1 E8N1 E9N1 E10N1

Scheduling_OC Reserves_OC BHOD Draw Point Sequence

 Costo de oportunidad para
distintas iteraciones

7.0

6.0
Opportunity Cost ($/t)

5.0

4.0

3.0
Optimum Shut Off
2.0
Value Policy
1.0

0.0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
OC_1 OC_2 OC_3 OC_4 Period #
 Programas de produccin
resultantes
2.50

2.00
Grade-Scheduled %Cu

1.50

1.00

0.50

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Grades Cu_1 Grades Cu_2 Grades Cu_3 Grades Cu_4 Period #

Mltiples iteraciones y su
influencia en el programa de
produccin
Incorporacin del componente
dV/dT
Evala recursos
remanentes
utilizando precios
del periodo t+1

Vt Wt dV dV/dT Oct

12,721,023 12,474,513 1,272,102 -246,510 8.30

9,979,814 10,051,010 997,981 71,196 5.06
8,103,285 8,181,601 810,328 78,316 4.00
7,024,005 7,565,354 702,401 541,348 0.88
6,310,133 6,905,616 631,013 595,483 0.19
5,808,757 6,863,295 580,876 1,054,538 -2.59
6,048,845 7,208,837 604,885 1,159,991 -3.03
6,661,790 8,070,175 666,179 1,408,385 -4.05
7,723,333 9,272,557 772,333 1,549,223 -4.24
7,877,226 8,920,520 787,723 1,043,294 -1.40
7,389,207 8,536,830 738,921 1,147,623 -2.23
4,460,392 4,807,741 446,039 347,349 0.54
1,335,172 1,335,172 133,517 0 0.73
364,283 364,283 36,428 0 0.20
0 0 0 0 0.00
 Efecto de variacin de precios
en una poltica de leyes de
corte
4.0
16
Revenue Factor 3.5
Revenue Factor $/%Cu

14
3.0
12
2.5
10

Grade-%Cu
8 OC(without -dV/dt)_Grade 2.0

6 1.5

4 1.0
2 OC(with -dV/dT)-Grade 0.5
0 0.0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Period #
 Ejercicios
Suponga que la funcin de costo est dad
por
C (q) a bq 2

Y el precio est dado por

Pt p
Obtenga una relacin para el costo de
oportunidad en el tiempo. Explique