Mg. Ing.

Carlos Prez Garavito

La formulacin y evaluacin de proyectos se ha
transformado en un instrumento de uso prioritario
entre los agentes econmicos que participan en
cualquiera de as etapas de la asignacin de
recursos para implementar iniciativas de inversin.
Para muchos, la formulacin y evaluacin de un
proyecto es un instrumento de decisin que
determina que si ste se muestre rentable debe
implementarse, pero que si resulta no rentable
debe abandonar.
Un proyecto es la bsqueda de una solucin
inteligente al planteamiento de un problema
tendiente a resolver, entre tantos, una necesidad
humana. Cualquiera que sea la idea que se
pretende implementar, la inversin, la
metodologa o la tecnologa por aplicar, ella
conlleva necesariamente la bsqueda de
proposiciones coherentes destinadas a resolver
las necesidades de la persona humana.
El proyecto surge como respuesta a una idea que
busca la solucin de un problema (reemplazo de
tecnologa obsoleta, abandono de una lnea de
productos) o la manera de aprovechar una
oportunidad de negocio.
sta por lo general corresponde algn producto, o
la sustitucin de importaciones de productos que
se encarecen por el flete y los costos de
distribucin en el pas.
Si se desea evaluar un proyecto de creacin de
un nuevo negocio, ampliar las instalaciones de
una industria o reemplazar su tecnologa, cubrir
un vaco en el mercado, sustituir importaciones,
lanzar un nuevo producto, proveer servicios, crear
polos de desarrollo, aprovechar los recursos
naturales, entre otros, ese proyecto dee evaluarse
en trminos de conveniencia, de manera que se
asegure que resolver una necesidad humana
eficiente, segura y rentable.
La optimacin de la solucin, se inicia incluso
antes de preparar y evaluar un proyecto. En
efecto, al identificar un problema que se va a
solucionar con el proyecto, o una oportunidad de
negocios que se va hacer viable con l, debern
prioritariamente, buscarse todas las opciones que
conduzcan al objetivo. Cada opcin ser un
proyecto.
En una primera etapa se preparar el proyecto, es
decir, se determinar la magnitud de sus inversiones,
costos y beneficios. En una segunda etapa, se
evaluar el proyecto, es decir, se medir la
rentabilidad de la inversin. Ambas etapas
constituyen lo que se conoce como la preinversin.
Las causas del fracaso o del xito de un proyecto
pueden ser mltiples y de diversa naturaleza. Un
cambio tecnolgico importante puede transformar un
proyecto rentable en uno fallido. Cuanto ms
acentuado sea el cambio que produzca, mayor ser
el efecto sobre el proyecto.
Los cambios en el contexto poltico tambin pueden
generar profundas transformaciones cualitativas y
cuantitativas en los proyectos en marcha. La
concepcin de un proyecto destinado a llevar gas de
Bolivia a Chile, puede resultar econmicamente
rentable, pero polticamente inviable.
Los cambios en las relaciones comerciales
internacionales tambin son importantes. Por ejemplo,
ciertas restricciones no previstas implementadas por
algn pas para la importacin de productos como los
que elabora la empresa creada con el estudio de un
proyecto, podran hacer que sta fracase.
Tambin existen cambios socioculturales que traen
como consecuencia que los hbitos o costumbres
de los consumidores tiendan a modificarse con el
paso del tiempo, por lo que los gustos y
preferencias generan demandas por nuevos
productos o simplemente el abandono de otros
que normalmente se consuman.
Existen diversos mecanismos operacionales por
los cuales un empresario decide invertir recursos
econmicos en un determinado proyecto. Los
niveles decisorios son mltiples y variados,
puesto que en el mundo moderno cada vez es
menor la posibilidad de tomar decisiones de
manera unipersonal. Regularmente, los proyectos
estn asociados interdisciplinariamente y
requieren diversas instancias de apoyo tcnico
antes de ser sometidos a la aprobacin.
Toda toma de decisiones implica un riesgo.
Obviamente, algunas decisiones tiene un menor
grado de incertidumbre y otras son muy
riesgosas. A mayor riesgo mayor rentabilidad.
En el complejo mundo moderno, donde los
cambios de toda ndole se producen a una
velocidad vertiginosa, resulta imperiosamente
necesario disponer de un conjunto de
antecedentes justificatorios que aseguren una
acertada toma de decisiones y hagan posible
disminuir el riesgo de equivocarse al decidir la
ejecucin de un determinado proyecto.
A ese conjunto de antecedentes justificatorios,
mediante los cuales se establecen las ventajas y
desventajas que tiene la asignacin de recursos
para una idea o un objetivo determinado se
denomina EVALUACIN DE PROYECTOS.
La evaluacin de proyectos se entender como
un instrumento que provee informacin a quien
debe tomar decisiones de inversin. El
inversionista tendr que considerar una serie de
variables, de tipo poltico, estratgico, tico, entre
otras.
Segn el Objetivo o la finalidad del estudio: Se
refiere a lo que espera medir con la evaluacin,
es posible identificar tres tipos de proyectos que
obligan a conocer tres formas de obtener los
flujos de caja para lograr el resultado deseado:
a) Estudios para medir la rentabilidad del
proyecto, es decir, del total de la inversin
independientemente de dnde provengan los
fondos.
b) Estudios para medir la rentabilidad de los
recursos propios invertidos en el proyecto.
c) Estudios para medir la capacidad del propio
proyecto para enfrentar los compromisos de
pago asumidos en un eventual endeudamiento
para su realizacin.
Para el evaluador de proyectos es necesario y
fundamental diferenciar entre la rentabilidad del
proyecto y la rentabilidad del inversionista.
Mientras el primer caso se busca medir la
rentabilidad de un negocio, independientemente
de quin lo haga, en el segundo interesa, medir la
rentabilidad de los recursos propios del
inversionista en la eventualidad de que se lleve a
cabo el proyecto.
Segn La Finalidad o el objetivo de la inversin:
Se refiere al objetivo de la asignacin de recursos, es
posible distinguir entre proyectos que buscan crear
nuevos negocios o empresas y proyectos que buscan
evaluar un cambio, mejora o modernizacin en una
empresa ya existente.
Entre los proyectos ms frecuentes en las empresas
en funcionamiento se identifican , proyectos que
involucran el outsourcing (Externalizacin de ciertos
procesos que actualmente se realizan dentro de la
empresa), la internalizacin de servicios o
elaboracin de productos provistas por empresas
externas, la ampliacin de los niveles de operacin
El abandono de ciertas lneas de produccin o el
simple reemplazo de activos que pueden o no
implicar cambios en algunos costos, mas no en
los ingresos ni en el nivel de operacin de la
empresa.
Ejemplo: Proyectos que enfrentan una ampliacin
mediante remplazo de equipos de menos a otros
de mayor capacidad, o que solucionan la
ampliacin con una inversin complementaria que
se adiciona a los activos actuales.
Con ambas alternativas se soluciona el problema
de crecimiento. De la misma manera cada uno de
los casos anteriores tambin se puede clasificar
en funcin de su fuente de financiamiento,
distinguindose entre aquellos financiados con
Leasing (Compa-alquiler), los financiados por
endeudamiento con el sistema financiero o con
proveedores.
Si se encarga la evaluacin de un mismo
proyecto a dos especialistas diferentes,
seguramente ambos resultados sern distintos
por el hecho de que la evaluacin se basa en
estimaciones de lo que se espera sean en el
futuro los beneficios y costos que se asocian con
un proyecto.
La evaluacin de proyectos pretende medir
objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas
resultantes del estudio del proyecto, y dan origen
a operaciones que permiten obtener diferentes
coeficientes de evaluacin.
La correcta valoracin de los beneficios
esperados permitir definir de manera
satisfactoria el criterio de evaluacin que sea ms
adecuado.
Un proyecto puede tener diferentes apreciaciones
desde los puntos de vista privado y social. Por
ejemplo, no existe experiencia entorno a la
construccin de ferrocarril metropolitano de
propiedad privada, pues no resultara lucrativo
desde un punto de vista financiero. No ocurre lo
mismo desde una perspectiva social con la cual la
comunidad se vera compensada directa e
indirectamente.
La evaluacin social de proyectos compara los
beneficios y costos que una determinada
inversin pueda tener para la comunidad de un
pas. No siempre un proyecto que es rentable
para un privado tambin es rentable para la
comunidad y viceversa.
Tanto la evaluacin social como la privada usan
criterios similares para estudiar la viabilidad de un
proyecto, aunque difieren en la valoracin de las
variables determinantes de los cosos y beneficios
que se les asocien.
En el sector privado, la evaluacin trabaja con
precios de mercado, mientras que la evaluacin
social lo hace con precios sociales. Este ltimo
con el objeto de medir el efecto de implementar
un proyecto sobre la comunidad, deben tener en
cuenta los efectos indirectos y externalidades que
generan sobre su bienestar. Ejm: Redistribucin
de los ingresos, disminucin de la contaminacin
ambiental.
Por su atencin

Gracias