CR IEII2009-1

Universidad Simn Bolvar
Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas

Coordinacin de Carrera de Ingeniera de Produccin
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
Ingeniera Econmica
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
Prof. Csar Ros
De la asignatura
INGENIERA ECONMICA
Programa(s) por el(los) que se ofrece: Ingeniera de Produccin

Cdigo: CE3114
Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas: dep-ce@usb.ve
Crditos: 03
Horas semanales: Tres (3)
Da: Viernes. Horas: 1-3
Profesor Autor: Csar Ros. (correo-e: cesarrios@usb.ve )
Profesor que dicta el curso: Csar Ros
Fecha de elaboracin: 20/04/09
Fecha de ltima actualizacin: 20/04/09
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De los objetivos
General
Proporcionar al estudiante una introduccin al conjunto de herramientas necesarias

para el anlisis microeconmico que permitan comprender el proceso de toma de
decisiones relativas a la inversin, privada y pblica, asociadas y vinculadas con el
desarrollo y xito de la actividad productiva.
Especficos
Se aspira a que los estudiantes adquieran conocimientos clave sobre las teoras que
explican el comportamiento de los agentes econmicos racionales (consumidores y
los productores), el fenmeno del intercambio y la toma de decisiones econmico-
financieras. En particular, se ofrece una introduccin al anlisis del entorno
econmico y las decisiones estratgicas , haciendo nfasis en lo relativo a los temas
exclusivos de la ingeniera econmica, tales como el papel dinero en el tiempo, los
tipos de inters, el anlisis del punto de quiebra y el anlisis de proyectos, bajo
incertidumbre y riesgo, entre otros. A lo largo del curso el estudiante desarrollar
competencias para construir e integrar modelos tericos y empricos sencillos que le
permitan validar algunos de los modelos presentados a lo largo del curso.
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De los tpicos
TEMA 1. Introduccin
TEMA 2. Fundamentos de ingeniera econmica
TEMA 3. Factores: cmo afectan el tiempo y el inters el dinero
TEMA 4. Factores combinados
TEMA 5. Tasas de inters efectivas y nominales
TEMA 6. Anlisis de valor presente
TEMA 7. Anlisis del valor anual
TEMA 8. Anlisis de la tasa de rendimiento
TEMA 9. Anlisis de la tasa de rendimiento: alternativas mltiples
TEMA 10. Anlisis beneficio/costo y economa del sector pblico
TEMA 11. Toma de decisiones: mtodo, TMAR y atributos mltiples
TEMA 12. Decisiones de conservacin y reemplazo
TEMA 13. Eleccin de proyectos independientes con limitaciones de presupuesto
TEMA 14. Anlisis de punto de equilibrio
TEMA 15. Efectos de la inflacin
TEMA 16. Estimacin de costo asignacin de costo indirecto
TEMA 17. Mtodos de depreciacin
TEMA 18. Anlisis econmica despus de impuestos
TEMA 19. Anlisis de sensibilidad formalizado y decisiones de valor esperado
TEMA 20. Ms sobre variaciones y toma de decisiones bajo riesgo
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De las estrategias
Estas estrategias las constituyen:
1) Exposiciones por parte del profesor
2) Lecturas obligatorias y resolucin de problemas por parte de los alumnos
3) Sesin de preguntas y respuestas
4) Lecturas complementarias previstas para los estudios de casos

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De los recursos
RECURSOS HUMANOS
Por ahora, el curso no cuenta con personal asistente o apoyo. En tal

sentido, se han programado horas de consultas, previa cita, para los das
Martes y Jueves de 1:30 PM a 4:30 PM
RECURSOS MATERIALES Y/O INSTRUCCIONALES
El curso contar con la pgina electrnica de AULA VIRTUAL, donde el

estudiante podr acceder tanto a las notas de clase como a
direcciones especficas y contenidos de inters relativos al curso. Cada
estudiante tendr una clave privada de acceso, la cual deber ser
creada por ste, luego de recibir invitacin al grupo. A tales efectos,
cada uno de los participantes deber enviar un correo a
cesarrios@usb.ve identificndose y solicitando dicha adscripcin.
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De la evaluacin
Tres (3) Exmenes (30% c/u)
Asistencia (10%)
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De la bibliografa
1. Blank, L. y Tarquin A. (2002), Ingeniera Econmica, VI Edicin. McGraw

Hill.
2. Garca, Jaime (2000), Matemticas financieras con ecuaciones de

diferencia finita, IV Edicin, Pearson.
3. Stermole, F. & Stermole, J. (1996), Economic Evaluations & Investment

Decision Methods, Night Edition, Investment Evaluation Corporation,
Golden, CO, USA.
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De las referencias bibliogrficas
1. Baca, Gabriel (1999), Fundamentos de Ingeniera Econmica, McGraw

Hill.
2. Brealey, Richard (1988), Principios de Finanzas Corporativas, II Edicin,

McGraw Hill.
3. Cabral, Luis (1997), Economa Industrial, McGraw Hill.
4. De Castro, J. y Duch, N. (2003), Economa Industrial: Un enfoque

estratgico, McGraw Hill.
5. Sullivan W., Wicks E. y Luxhoj J. (2004), Ingeniera Econmica: de

DeGarmo, XII Edicin, Prentice Hall.
6. Van Horne, James (1994), Fundamentos de Administracin Financiera,

Octava Edicin, Prentice Hall.
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De las referencias bibliogrficas
1. PRIMER TERCIO:
TEMAS 1al 8 + Examen N 1 en Semana 4
2. SEGUNDO TERCIO:
TEMAS 9 al 15 + Examen N 2 en Semana 8
TERCER TERCIO:
TEMAS 16 al 20 + Examen N 3 en Semana 12

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Elementos de matemticas financieras:

Con ecuaciones en diferencia finita
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Tema 1: Introduccin
1. Instituciones sobre el curso: Reglas del juego
2. Por qu la ingeniera econmica es importante para los ingenieros
3. Papel de la ingeniera en la toma de decisiones
4. Realizacin de un estudio de ingeniera econmica
5. Elementos de matemtica financiera:
Funciones clave
Ecuaciones en diferencia
Series uniformes y series variables

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Tema 1: Funcin exponencial
Dado un nmero real positivo b, se llama funcin

exponencial en la base b a la funcin expresada
como:
f ( x) b , b 0
x
Bases clave:
Base b = e = 2,7182881828
Base b= 10
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Tema 1: Elementos de matemtica financiera
Caso 1: Si de conoce la base, la forma general de la funcin

exponencial
f ( x) Ab x , b 0 A ctte.
Caso 2: Si no se conoce, o no se especifica la base (b), pero se

dice que la funcin crece o decrece exponencialmente, se
supone que b =e
f ( x) ke , k a cttes.
ax
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Ejemplo1: Las ganancias de la empresa en 1998 (t=0) fueron US$

500 millones y en el 2005 (t=7) US$ 630 millones. Si las ganancias
crecen exponencialmente, estimar las ganancias para el ao
2018 (t=20).
Solucin:
G(t ) keat , k a cttes.
G(0) 500 kea ( 0) k k 500
G(7) 630 kea (7 ) e7 a 63 / 50
G(20) 500e 7 a 20 / 7
50063 / 50
20 / 7
967,7 MMUS $
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Ejemplo2: La poblacin est dada por la expresin

P(t ) 2e0,15t , t0 1986
Cul ser la poblacin proyectada para el 2006?
Cul es el crecimiento porcentual de la poblacin cada ao?
Solucin: P(20) 2e0,15( 20) 40,17MM .Hab.

f ( x)
% 100 %
f ( x)
P(t ) 0,3e 0,15t
% 100 0 ,15t
100 % 15%
P(t ) 2e
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Caso 3: Una cantidad crece peridicamente en el mismo

porcentaje. Supongamos que iniciamos con una cantidad P y que
en cada perodo t, se sucede un aumento de r% sobre le valor
inmediatamente anterior. Luego, la sucesin ser:
St0 0P
St1 1P r P P(1 r )
St2 2P(1 r ) r P(1 r ) P(1 r ) 2
St3 3P(1 r ) r P(1 r ) 2 P(1 r )3
Clave
del inters
St t P(1 r ) rP (1 r ) k 1 P(1 r ) k compuesto

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Ejemplo 3: Hallar el valor de r, tal que

300.671 100.000 1 r 32
Solucin:
1 32
300.671
(1 r ) 1,035
100.000
r 0,035
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Tema 1: Funcin logartmica
Caso 4: Dado un nmero real positivo b, se llama funcin

logartmica, en la base b, y se denota como log b y x a la
funcin inversa de y b
x
Propiedades clave:
y e x x ln y
e ln t
t
ln e u u
ln e 1
ln 1 0
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Tema 1: Funcin logartmica
Ejemplo 4: El precio de venta de un equipo se expresa como:

0 ,1t
V 10.000e US $
y donde y es el tiempo de antigedad del equipo medido en
aos.
Cul ser el valor de la maquinaria al cabo de 8 aos?
En qu momento la maquinaria tendr un valor de venta de
6.053,3 US$?
Solucin: V (8) 10.000e 0,1(8) 4.493,3US$
V (t ) 6.065,3 10.000e 0,1(t ) e 0,1t 0,60653US$
ln e 0,1t ln 0,60653US$ t 5aos

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Tema 1: Progresin aritmtica
Caso 5: Se llama progresin aritmtica a toda sucesin de

trminos, en la que cada uno de ellos, a diferencia del
primero, se obtiene sumando una cantidad fija al anterior a
ste. A esta cantidad fija, que se adiciona a cada trmino, se
le conoce como incremento o diferencia comn
Ejemplo: Se a el primer trmino y h el incremento o diferencia de

una serie aritmtica, entonces los n primeros trminos estarn
dados por: a, a h, a 2h,..., a (n 1)h
S a a h a 2h ... a (n 1)h
n
S 2a
n 1
... a (n 1)h
2 h
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Tema 1: Progresin geomtrica
Caso 5: Se llama progresin geomtrica a toda sucesin de

trminos en la cual la razn o cociente entre un trmino
cualquiera y el anterior a ste es constante. Esta definicin
equivale a decir que una sucesin de trminos constituye una
progresin geomtrica, si cada trmino se obtiene
multiplicando el anterior por una cantidad fija
Ejemplo: Dado un primer trmino a y una razn r, la progresin
geomtrica correspondiente para los primeros n primeros
trminos estar dada por:
n 1

2
a, ar, ar ,..., ar
1 r n
r 1

S a ar ar 2 ... ar n1 a
S 1 r
a nr 1

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Tema 1: Ecuaciones en diferencia finita
Diferencia finita: Sea y f (t ) funcin para valores enteros no

negativos de t, o sea para t =0,1,2,3,, se llama primera
diferencia, o diferencia finita de primer grado de y f (t ) a la
expresin dada por:
f (t ) f (t 1) f (t )
Nota: Ejemplos en reserva (por Jaime Garca)

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1) Fundamentos de ingeniera econmica
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1.1 Objetivos y conceptos clave
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Tema 1.1 : De los objetivos
Comprender los conceptos fundamentales de la ingeniera

econmica, relativos con:
La toma de decisiones
Los enfoques del estudio
Las tasas de inters
Las equivalencias
El inters simple y compuesto
Los smbolos
La tasa mnima atractiva de rendimiento
El tiempo de duplicacin
Estudio de casos
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Tema 1.1 : Del concepto
La ingeniera econmica implica formular, estimar y evaluar

los resultados econmicos cuando existan alternativas
disponibles para llevar a cabo un propsito definido.
Es un conjunto de tcnicas matemticas que simplifican las

comparaciones econmicas.
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1.2. La ingeniera econmica en la toma de decisiones
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Tema 1.2 : Claves del desarrollo y eleccin de alternativas
Del papel de la ingeniera econmica en la toma de decisiones:
Comprensin del problema y definicin del objeto.

Recopilacin de informacin relevante.
Definicin de posibles soluciones alternativas y realizacin de
estimaciones realistas o verosmiles.
Identificacin de criterios para la toma de decisiones
empleando uno a ms atributos.
Evaluacin de cada alternativa ampliando un anlisis de
sensibilidad para reforzar la evaluacin.
Eleccin de la mejor alternativa.
Implantar la solucin.
Vigilar los resultados.
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Ejemplo: Dos directivos de empresas amigas viajan frecuentemente

en avin. Ambos deciden apuntar, dada la naturaleza econmica
del asunto, las preguntas que deberan responder frente a las
alternativas de comprar un avin o seguir viajando en vuelos
comerciales? Estas son:
Cunto costar el avin? Se necesitan estimaciones de costos?

Cunto costar el avin? Se requiere un plan de financiamiento?
Reportan ventajas los impuestos? Se requiere informacin sobre
las regulaciones fiscales y tasas impositivas particulares?
En qu se basa la eleccin de una alternativa? Se requiere de un
criterio de eleccin?
Qu se espera de la tasa de retorno? Se necesitan ecuaciones?
Qu suceder si llegamos a volar ms a menudo de lo q que
calculamos hoy? Se requiere de un anlisis de sensibilidad?
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Del esquema de un estudio de ingeniera econmica: Agenda de

puntos clave:
Alternativa de compra:
Estimacin del costo de compra

El mtodo de financiamiento
Tasa de inters
Costos anuales de operacin
Posible incremento en los ingresos por ventas anuales
Deducciones del impuesto sobre la renta
Alternativa complementaria:
Estimacin de costos de transportacin comercial

Cantidad y frecuencia de viajes
Ingresos anuales por ventas
Otros datos relevantes
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Medidas de Valor: El criterio de seleccin, o medida de valor, es

una atributo de evaluacin numrica. Como elemento clave
comn, al determinar una medida de valor, se considera el hecho
de que el dinero de hoy tendr un valor diferente en el futuro; es
decir, que se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
Algunas de estas medidas de valor son:
Valor presente (VP)

Valor futuro) VF)
Valor anual (VA)
Tasa de retorno (TR)
Costo de capitalizacin (CC)
Razn Beneficio/Costo (B/C)
Perodo de recuperacin
Valor econmico agregado (VEA)
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La variacin de la cantidad del dinero en un perodo de

tiempo dado recibe el nombre de valor de dinero en el tiempo;
ste es el concepto ms importante de la ingeniera econmica
Los clculos reales, el anlisis de sensibilidad y la eleccin de

alternativas permiten complementar el anlisis, los cuales no
contemplan, necesariamente, o de manera directa, el valor del
dinero.
En el anlisis econmico, las unidades financieras (bolvares u

otra moneda) generalmente sirven de base tangible para
realizar la evaluacin.
Cuando existen diversas formas de conseguir un objetivo, se

elegir la alternativa con el costo global menor, o la utilidad
neta global mayor
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1.3 Realizacin de un estudio de ingeniera econmica
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Tema 1.3 : Del mbito de la I.E.
A todo efecto, y dentro del mbito y alcance de trabajo del curso,

los trminos ingeniera econmica, anlisis de ingeniera
econmica, toma de decisiones econmicas, estudio de
asignacin de capital, anlisis econmico u otros similares, se
considerarn sinnimos.
El enfoque general, o enfoque de estudio de ingeniera

econmica, ofrece una perspectiva general del estudio de
ingeniera econmica.
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Tema 1.3 : Del enfoque de estudio de I.E.
Problema identificado, objetivo definido

Alternativa N 1 Alternativa N 1
Comprar Alquilara
Descripcin e Descripcin e
informacin informacin
1. Estimaciones de egresos e ingresos

Flujos de efectivo Flujos de efectivo
2. Estrategias de financiamiento
en el perodo t en el perodo t
3. Leyes tributarias
1. Valor del dinero en el tiempo

Anlisis mediante 2. Tasas de inters Anlisis mediante
un modelo de I.E. 3. Medida de valor un modelo de I.E.
Alternativa N 1 Alternativa N 2
1. Clculo de la media de valor
evaluada evaluada
Atributos no econmicos por considerar

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Tema 1.3 : Del proceso de toma de decisiones
En trminos de toma de decisiones, el enfoque general, en cada

paso del proceso, apuntar:
Respecto a la descripcin de alternativas, a resaltar parmetros

tales como vida til, ingresos y egresos anuales estimados, valor
de salvamento (valor de reventa o canje), una tasa de inters
(tasa de rendimiento) y posiblemente inflacin y efecto del
impuesto sobre la venta. En este apartado, tanto los costos
anuales de operacin (CAO) como los costos de mantenimiento
y operacin se considerarn gastos anuales.
Respecto a los flujos de efectivo, a precisar los ingresos (entradas)

y egresos (salidas) estimada de dinero (fondos) que reciben el
nombre de flujos de efectivo. Este apartado es clave para un
estudio de I.E.
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Tema 1.3 : Del proceso de toma de decisiones
el enfoque general, en cada paso del proceso, apuntar:
3. Respecto al anlisis mediante un modelo de ingeniera

econmica, a construir el modelo subyacente, o conjunto de
clculos que consideran el valor del dinero en el tiempo sobre los
flujos de efectivo de cada alternativa, para obtener as la
medida de valor.
4. Respecto a la eleccin de alternativas, a comparar los valores de

la medida de valor de cada alternativa y a objeto de elegir una
de ellas. Si slo se define una alternativa viable, hay una segunda
alternativa presente en la forma de alternativa de no hacer nada
(status quo o dejar como est). Se podr elegir no hacer nada si
ninguna alternativa posee una medida de valor favorable.
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1.4 Tasas de inters y tasa de rendimiento
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Tema 1.4 : Tasas
1. Tasa de inters simple

2. Tasa de inters compuesto
3. Tasa de inters efectiva
4. Tasa de inters nominal
5. Tasa de inters equivalentes
6. Tasa de inters discreta
7. Tasa de inters continua
8. Tasa de inters vencida
9. Tasa de inters anticipada
10. Tasa de inters compuestas
11. Tasa de inflacin
12. Tasa de oportunidad
13. Tasa interna de retorno
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Tema 1.4 : Tasas
El inters es la manifestacin del valor del dinero en el tiempo.
Desde la perspectiva de clculo, el inters es la diferencia entre una

cantidad final de dinero y la cantidad original.
i (kt kt 1 )
En trminos formales, la idea original sobre el inters se deriva de una tasa
de variacin, o tasa de crecimiento, de una variable aleatoria, en el tiempo,
a saber:
kt kt 1
x 100%
kt 1
La unidad de tiempo de la tasa recibe el nombre de perodo de inters.
Variantes del inters: El inters se gana o se pierde.

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Tema 1.4 : Tasas de inters
Desde la perspectiva de ACREEDOR (o prestamista), el inters que se

paga por fondos que se piden prestado (prstamo) se determina mediante
la relacin:
Inters = (Cantidad que se debe hoy - Cantidad original)

i (ct ct 1 )
Luego, cuando el inters pagado (o cancelado) con respecto a una
unidad de tiempo especfica se expresa como porcentaje de la suma
original (o principal) , el resultado recibe el nombre de tasa de inters. A
saber:
ct ct 1
i(%) 100%
ct 1
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Tema 1.4 : Tasa de inters
Ejemplo N 1: PEPSI solicita un prstamo bancario de $10.000 el 1ro. de

Mayo de los corrientes, y deber cancelar un total de $10.700
exactamente un ao despus. Determinar el inters y la tasa de inters
pagada.
Se pide:
1. Cul es el inters a cancelar por UPS?
2. Cul el total de la deuda despus de un ao?
Respuestas:
1. Clculo del inters i $(10.700 10.000) i $700
100% i% 7%
700
2. Clculo de la tasa de inters i (%)
10.000
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Ejemplo N 2: UPS tiene planes de solicitar un prstamo bancario de $20.000

durante un ao al 19% de inters para adquirir un equipo nuevo.
Se pide:
1. Cul es el inters a cancelar por UPS?
2. Cul el total de la deuda despus de un ao?
Respuestas:
1. Clculo del inters i $(10.700 10.000) i $700
100% i% 7%
700
2. Clculo de la tasa de inters i (%)
10.000
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Tema 1.4 : Tasas de rendimiento
Desde la perspectiva del CLIENTE (o ahorrador) , el inters que se obtiene

por fondos que se colocan en depsito (ahorro), o inters ganado, se
determina mediante la relacin:
Inters generado = (Cantidad que se debe hoy - Cantidad original)

i ( gt gt 1 )
Luego, cuando el inters generado (o ganado ) con respecto a una
unidad de tiempo especfica se expresa como porcentaje de la suma
original , el resultado recibe el nombre de tasa de rendimiento. A saber:
gt gt 1
TR(%) 100%
gt 1
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Tema 1.4 : Tasas
La tasa de rendimiento (TR) es sinnimo del trmino rendimiento sobre la

inversin (RSI).
Aunque los valores numricos de las ecuaciones son los mismos, el trmino
tasa de inters pagada es ms adecuada para la perspectiva del
prestamista, y tasa de retorno ganada para la perspectiva del inversionista.
Cuando se considera ms de un perodo de inters, es necesario definir si

la naturaleza de la acumulacin de los intereses de un perodo al siguiente
perodo es simple o compuesto.
Respecto a la inflacin, esta tendr impactos desde las dos perspectivas

presentadas. Desde la perspectiva de quien solicita un crdito, ser otras
tasa implcita en la tasa real de inters, mientras que desde la perspectiva
del ahorrista, o inversionista en una cuenta de inters fijo, la inflacin reduce
la tasa real de rendimiento sobre la inversin.
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Tema 1.4 : Tasas
La inflacin impacta en el anlisis econmico individual y empresarial, e

implica que el costo y la ganancia estimados de un flujo de efectivo
aumentan con el tiempo, producto al valor cambiante del dinero que la
inflacin fuerza a la moneda de un pas, lo que hace que el poder
adquisitivo de una unidad monetaria, sea menor respecto a su valor en una
poca anterior.
El efecto de la inflacin se observa en el echo que la moneda compra
menos hoy que antes, y contribuye a que ocurre lo siguiente:
La reduccin del poder de compra.
El incremento en el IPC (ndice de precios al consumidor).
El incremento en el costo del equipo y su mantenimiento.
El incremento en el costo de los profesionales asalariados y empleados
contratados por hora.
La reduccin en la tasa real sobre los ahorros personales y las
investigaciones corporativas.
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1.5 Equivalencia econmica
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Tema 1.5 : Equivalencia econmica
Ejemplo: Usted viaja a 68 millas por hora, lo cual equivale a 110 kilmetros
por hora.
Se pregunta: Es68 igual a 110?
Respuesta: No. No en trminos de valores absolutos. Pero, ellos son

equivalentes, en trminos de las dos escalas de medida, a saber:
Millas
Kilmetros
Equivalencia: La equivalencia estar dada por la expresin:
1 Milla = 1,6 Kilmetros

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Tema 1.5 : Equivalencia econmica
Dos cantidades de dinero en dos momentos distintos en el tiempo

pueden constituirse como equivalencias econmicas s:
Consideramos una tasa de inters
Si consideramos un nmero de perodos entre las dos cantidades
Equivalencia e igualdad en trminos de valor econmico

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Tema 1.5 : Tabla N 1: Equivalencia econmica
Ei Pregunta Respuesta
(Dato: i = 5%)
1 La cantidad de $98 hoy FALSO:
equivale a un costo de Suma total acumulada = 98x(1,05) =$102,90 >$105,60
$105,60 un ao despus
2 El costo de $200 de una FALSO:
batera hace un ao Costo anterior = $205/(1,05) =$195,24 < $200
equivale a $205 ahora
3 Un costo de $38 ahora VERDADERO:
equivale a $39,9 un ao Costo dentro de un ao = $38x(1,05) =$39,9
despus
4 Un costo de $3.000 ahora FALSO:
es equivalente a $2.887,14 Costo actual =N $2.887,14x(1,05) = $3.031,50 >$3.000
hace un ao
5 El cargo por manejo de VERDADERO:
inventarios al ao sobre la El cargo de 5% de inters anual, o (2.000x5%) = $100
inversin con un valor de
$2.000 es de $100
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Tema 1.5 : Perodos de capitalizacin
Supnganse que la tasa de Inters anual con capitalizacin anual es de 12%
Perodo de Capitalizacin Semestral

0,12 2
Clculo del Inters Efectivo Anual ief 1 1 100% 12,36%
2
0,12
Inters Efectivo por Perodo ief sem. 0,06 6%
2
Perodo de Capitalizacin Cuatrimestral

0,12 3
Clculo del Inters Efectivo Anual ief 1 1 100% 12,486%
3
0,12
Inters Efectivo por Perodo
ief cuatr. 0,04 4%
3
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Perodo de Capitalizacin Trimestral

0,12 4
Clculo del Inters Efectivo Anual ief 1 1 12,551%
4
0,12
Inters Efectivo por Perodo ief trim. 0,03 3%
4
Perodo de Capitalizacin Mensual
0,12 12
12
0,12
Inters Efectivo por Perodo
ief men. 0,01 1%
12
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Perodo de Capitalizacin Semanal

0,12 52
52
0,12
Inters Efectivo por Perodo ief semanal 0,0023 0,23%
52
Perodo de Capitalizacin Diario

0,12 365
365
0,12
Inters Efectivo por Perodo ief da 0,000328 0,0328%
365
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Perodo de Capitalizacin @ 8 Horas
0,12
3658

365 8
0,12
Inters Efectivo por Perodo ief @ 8 Hrs. 0,000041 0,0041%
365 8

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1.6 Inters simple y compuesto
Sartenejas
2009
Ingeniera Econmica
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Tasa de Inters simple: Aquel inters en el cual los intereses
devengados en un perodo no ganan intereses en el perodo
St 1 St iP, St P
Tasa de Inters compuesto: Aquel inters que al final del perodo
capitaliza los intereses devengados en el perodo inmediatamente
anterior. Esto equivale a decir que los intereses obtenidos en un
perodo ganan intereses en el perodo siguiente, lo que
financieramente se conoce con el nombre de capitalizacin (intereses
sobre intereses)
Trimestre Intereses Total
0 0 50.000,00
1 50.000 x (0,06) 53.000,00
2 53.000 x (0,06) 56.180,00
3 56.180 x (0,06) 59.550,80
4 59.550,8 x (0,06) 63.123,80
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Tema 1.6 : Inters simple
Inters Simple: F P
i 100%
P
Ejemplo :
Paola presta a Irwing 3.500 US$. l es mala paga, por lo

que le pide devolverle 4.025 US$ al cabo de un ao.
Solucin:
F 4.025
i 1 100% 1 100%
P 3.500
i 15%
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Tema 1.6 : Inters compuesto
Inters Compuesto:
Fn Cantidad acumulada al perodo n
i Tasa de inters
n Perodo de capitalizacin
P Cantidad Inicial, depositada en el perodo n
Frmula: F1 P Pi F1 P1 i
1
F2 P Pi P Pi i F2 P1 i
2

Fn P Pi P Pi i Fn P1 i
n
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Tema 1.6 : Tasa de inters simple y compuesta
Demuestre el concepto de equivalencia financiera con los diferentes

planes pago de prstamos descritos en seguida. En cada plan se
reembolsa un prstamo de $5.000 en cinco aos al 8% de inters anual.
Plan Tipo
r (%)= 8,0%
Al Final Inters a Pagar Adeudo Total Pago de Adeudo Total

del Ao por el ao al final del ao fin de ao despus del Pago
0
1
2
3
4
5
Totales
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Resumen de Pagos a fin de ao
Fin ao Plan N 1 Plan N 2 Plan N 3 Plan N 4 Plan N 5
0 - - - - -
1 - - 400,00 1.400,00 1.252,28
2 - - 400,00 1.320,00 1.252,28
3 - - 400,00 1.240,00 1.252,28
4 - 7.346,64 400,00 1.160,00 1.252,28
5 7.000,00 7.346,64 5.400,00 1.080,00 1.252,28
TOTAL 7.000,00 - 7.000,00 6.200,00 6.261,41
Resumen de Adeudo Total a final a fin de ao
0
1 5.400,00 5.400,00 5.400,00 5.400,00 5.400,00
2 5.800,00 5.832,00 5.400,00 4.320,00 4.479,53
3 6.200,00 6.298,56 5.400,00 3.240,00 3.485,43
4 6.600,00 6.802,44 5.400,00 2.160,00 2.411,80
5 7.000,00 7.346,64 5.400,00 1.080,00 1.252,28
TOTAL - - - - -
Resumen de Inters a pagar por el ao
0 - - - - -
1 400,00 400,00 400,00 400,00 400,00
2 400,00 432,00 400,00 400,00 331,82
3 400,00 466,56 400,00 400,00 258,18
4 400,00 503,88 400,00 400,00 178,65
5 400,00 544,20 400,00 400,00 92,76
TOTAL - - - - -
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Plan N 1: No hay pagos de inters ni del principal hasta el final del ao

5. Los intereses se generan cada ao exclusivamente sobre el principal.
Plan 1: Inters simple, pago total al final

r (%)= 8,0%

0 - 5.000,00
1 400,00 5.400,00 - 5.400,00
2 400,00 5.800,00 - 5.800,00
3 400,00 6.200,00 - 6.200,00
4 400,00 6.600,00 - 6.600,00
5 400,00 7.000,00 7.000,00
Totales 7.000,00
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Plan N 2: No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del ao

5. Los intereses se generan cada ao sobre el total del principal y todos
los intereses acumulados.
Plan 2: Inters compuesto, pago total al final

r (%)= 8,0%

0 - 5.000,00
1 400,00 5.400,00 - 5.400,00
2 432,00 5.832,00 - 5.832,00
3 466,56 6.298,56 - 6.298,56
4 503,88 6.802,44 - 6.802,44
5 544,20 7.346,64 7.346,64
Totales 7.346,64
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Plan N 3: Los intereses acumulados se pagan cada ao y todo el

principal se reembolsa al final del ao 5.
Plan 3: Pago anual del inters simple (400 @ ao) ; reembolso del principal al final
r (%)= 8,0%

0 - 5.000,00
1 400,00 5.400,00 400,00 5.000,00
2 400,00 5.400,00 400,00 5.000,00
3 400,00 5.400,00 400,00 5.000,00
4 400,00 5.400,00 400,00 5.000,00
5 400,00 5.400,00 5.400,00
Totales 7.000,00
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Plan N 4: Los intereses generados, y una quinta parte del principal (Bs.
1.000) se reembolsa cada ao. El saldo vigente del prstamo se reduce
cada ao, de manera que el inters de cada ao disminuye.
Plan 4: Pago anual del inters compuesto y de parte del principal (1.000 @ ao)
r (%)= 8,0%

0 - 5.000,00
1 400,00 5.400,00 1.400,00 4.000,00
2 320,00 4.320,00 1.320,00 3.000,00
3 240,00 3.240,00 1.240,00 2.000,00
4 160,00 2.160,00 1.160,00 1.000,00
5 80,00 1.080,00 1.080,00
Totales 6.200,00
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Plan N 5: Se hacen pagos iguales cada ao, una parte se destina al

reembolso del principal y el resto cubre los intereses generados. Como
saldo del prstamo disminuye a un ritmo menor que el Plan N 4, como
consecuencia de los pagos iguales de fin de ao, el inters disminuye,
aunque a un ritmo ms lento.
Plan 5: Pagos anuales iguales del inters compuesto (1,258,28 @ ao) y del principal
r (%)= 8,0%

0 - 5.000,00
1 400,00 5.400,00 1.252,28 4.147,72
2 331,82 4.479,53 1.252,28 3.227,25
3 258,18 3.485,43 1.252,28 2.233,15
4 178,65 2.411,80 1.252,28 1.159,52
5 92,76 1.252,28 1.252,28
Totales 6.261,41
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1.7 Terminologa y smbolos
Sartenejas
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Ingeniera Econmica
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Tema 1.7 : Terminologa y smbolos
Las ecuaciones y procedimientos de la ingeniera econmica emplean los

siguientes trminos y smbolos, a saber:
P = Valor o cantidad nica de dinero denotado en tiempo presente o t0 . P
tambin recibe el nombre de valor presente (VP), valor presente neto (VPN),
flujo efectivo descontado (FED) y costo capitalizado (CC), todos expresados en
unidades monetarias.
F = Valor o cantidad nica de dinero en un tiempo futuro, tf . F Serie uniforme
de factor de valor presente y recuperacin de capital (P/A y A/P)
A = Serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y al final del perodo.
A tambin se denomina valor anual (VA) y valor anual uniforme equivalente
(VAUE); unidades monetarias por ao, unidades monetarias por mes.
n = nmero de perodos de inters, aos, meses, das.
i = Tasa de inters o tasa de retorno por perodo, porcentaje anual,
porcentaje mensual, por ciento diario.
t =Tiempo expresado en perodos, aos, meses, das.
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Tema 1.7 : Terminologa y smbolos
Todos los problemas de ingeniera econmica incluyen el elemento de

tiempo t.
Se da por supuesto que la tasa de inters, i, corresponde a una tasa de

inters compuesto, a menos que especficamente se indique que se trata de
una tasa de inters simple. La tasa de inters i se expresa como porcentaje por
perodo de inters.
A menos que se indique lo contrario, se supondr que la tasa se aplica

durante los n los o perodos de inters. En los clculos que se realizan en I.E.
siempre se utiliza un equivalente decimal de i.
Los problemas tipo de la I.E. estn relacionados con los smbolos (P, F, A, n, i),
de los cuales, al menos, estn estimados tres (3) de ellos.
Nota: ver ejemplos 1.10 1.14

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1.8 Soluciones en Excel
Sartenejas
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Ingeniera Econmica
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Tema 1.8 : Soluciones en Excel
Partiendo de los smbolos establecidos P, F, A, i, y n definidos, las

funciones de Excel ms utilizadas en un anlisis de ingeniera
econmica se formulan de la forma siguiente:
Para calcular el valor presente, P: VP( i%, n, A, F)

Para calcular el valor futuro, F: VF( i%, n, A, P)
Para calcular el valor peridico igual a A: PMT( i%, n, P, F)
Para calcular el nmero de perodos, n: NPER ( i%, A, P, F)
Para calcular la tasa de inters compuesto, i: TASA (n, A, P, F)
Para calcular la tasa de inters compuesto, TIR(*)
Para calcular el valor presente P de cualquier serie, VPN (**)
Nota: ver detalles en el punto 1.8 del texto de Blank & Tarquin
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1.9 Tasa mnima atractiva de rendimiento
Sartenejas
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Tema 1.9 : Tasa mnima atractiva de rendimiento
En ingeniera, las alternativas se evalan con base en un pronstico de una

TR razonable.
Por ello, y como base de estudio, se debe establecer una tasa razonable
para la fase de eleccin de criterios en un estudio de I.E.
La tasa razonable recibe el nombre de tasa mnima atractiva de retorno
(TMAR) y es superior a la tasa que ofrece un banco o alguna inversin segura
que aplique un riesgo mnimo.
La TMAR tambin recibe el nombre de tasa base para proyectos, es decir,
una tasa a partir de la cual se considera viable, desde el punto de vista
financiero, y en donde la TR = TMAR o tasa base.
Para una empresa, la TMAR establecida utilizada como criterio para
aceptar o rechazar una alternativa siempre ser superior al costo promedio
ponderado del capital con lo que sta debe cargar para obtener los fondos
de capital necesarios.
TMAR TMAR COSTO DE CAPITAL
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Tema 1.9 : Tasa mnima atractiva de rendimiento
Para comprender como se fija y aplica un valor para la TMAR, debemos

volver al trmino de capital, sinnimo de fondos de capital o de inversin
de capital.
Las empresas calculan el costo de capital proveniente de diferentes

fuentes para obtener los fondos y llevar a cabo y proyectos de ingeniera y
de otros tipos.
En general, el capital se obtiene de dos formas:
Por financiamiento de patrimonio: La empresa utiliza fondos propios

de efectivo a mano, ventas de existencia o utilidades acumuladas.
Por financiamiento de deuda: La empresa obtiene prstamos de
fuentes externas y reembolsa el principal y los intereses de acuerdo
con una programa particular (Ver Tabla N 2)
Por la combinacin de ambos.
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Tema 1.9 : Magnitud de la TMAR con respecto a otras tasas
Tasa de rendimiento
TR Esperada
de una nueva
propuesta
Rango de tasas de rendimientos en
propuestas aceptadas, en caso de que otras
propuestas fueran rechazadas por alguna
razn
TMAR
TR de una
Rango estratgico inversin
segura
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1.9 Flujos de efectivo: Estimacin y diagramacin
Sartenejas
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Tema 1.9 : Entradas de efectivo
Las entradas de efectivo, o ingresos, pueden constar de los siguientes

elementos, dependiendo de la naturaleza de la actividad propuesta y
de la clase de negocio que emprenda.
Ejemplos de entradas de efectivo (estimacin)
Ingresos (incrementales provenientes de una alternativa).

Reducciones de costos de operacin (imputables a la alternativa).
Valor anual de salvamento de activos.
Recepcin del principal de un prstamo.
Ahorros en ISLR.
Ingresos provenientes de la venta de acciones y bonos.
Ahorros en costos de construccin e instalaciones.
Ahorros o rendimiento de los fondos de capital corporativo.
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Tema 1.9 : Salidas de efectivo
Las salidas de efectivo, egresos o desembolsos, pueden estar constituidas

por los siguientes elementos, dependiendo, de la naturaleza de la
actividad, tipo de negocio o tipo de ajuste en la contabilidad.
Ejemplos de salidas de efectivo (estimacin)
Costo de adquisicin de activos.

Costo de diseo de ingeniera.
Costo de operacin (anual e incremental).
Costos de mantenimiento peridico y de remodelacin.
Pagos del inters y del principal de un prstamo.
Costo de actualizacin (esperados y no esperados).
ISLR.
Gasto de fondos de capital corporativos.
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Tema 1.9 : Diagrama de flujo de efectivo
Los flujos de efectivo normalmente tienen lugar en puntos variables del

tiempo dentro de un perodo de inters, se adopta un supuesto que
simplifica el anlisis.
La convencin de final de perodo implica la posicin de que todos los

flujos de efectivo ocurren al final de un perodo de inters. Si varios
ingresos y desembolsos se llevan a cabo dentro de un perodo de inters
determinado, se da por supuesto que el flujo de efectivo neto ocurre al
final del perodo de inters.
EL diagrama de flujo de efectivo constituye una herramienta muy

importante en un anlisis econmico, en particular cuando la serie del
flujo de efectivo es compleja.
Se trata de una representacin grfica que de los flujos de efectivo

trazados sobre una escala de tiempo.
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Tema 1.9 : Diagramas de flujo de efectivo
Flujos de Efectivo
F
0 1 2 3 n
F.E. Del Ahorrista
P
0 1 2 3 n
F.E. Del Prestamista
F
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Perspectiva del acreedor (o financista)
A 1.100 ao
0 1 2 3 4 5
P 5.000
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Perspectiva del cliente (o emprendedor)
P 5.000
0 1 2 3 4 5
A 1.100 ao
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Tema 1.9 : Caso de inters compuesto
Inters compuesto
F P 1 i
n
Ejemplo :
Paola espera recibir, dentro de 5 aos, una herencia de 50.000 US$

que le dej el abuelo Irwing. Si la tasa de inters es del 12% anual
capitalizado cada ao. A cunto equivalen los 50.000 US$ al da de
hoy?
Solucin
F 50.000US $
P
1 i 1 0.125
n
P 28.370US $
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Tema 1.9 :Caso de series uniformes
Serie uniforme:
El Valor Presente es conocido

Se desconoce el valor de los n pagos
El primer pago se efecta en el perodo 1 y el ltimo en n
Los pagos no se suspenden en el transcurso de los n perodos
i1 i n
A P
1 i 1
n
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Tema 1.9 :Caso de series uniformes
Camila compra a crdito un Mustang 2008 y acuerda cancelarlo en 12

Meses en cuotas de 95BsF comenzando dentro de un mes. S la tasa de
Inters que acuerda es del 12% mensual en sus ventas a crdito, Cul
es el valor de contado del vehculo?
Solucin: i1 i
n
A P
1 i 1
n
P 1.004,65BsF
F
P
Trate con la Formula
1 i n
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Recomendaciones
Actividades recomendadas para completar la asimilacin de los

contenidos:
Leer los ejemplos del Captulo 1 del texto de Blank & Tarquin y
responder las preguntas de verdadero y falso de la pgina web del
texto.
Resolver los problemas 1, 4, 7, 10, 13, 16, 19, 22, 25, 28, 31, 34, 37, 40,
43, 46, y 49 del texto de Blank & Tarquin.
Leer el Captulo 2 del texto de Blank & Tarquin antes de la prxima

reunin.
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Fin Captulo I
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Departamento de Ciencias Econmicas y Administrativas

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Proporcionar al estudiante una introduccin al conjunto de herramientas necesarias

Estas estrategias las constituyen:

1) Exposiciones por parte del profesor

2) Lecturas obligatorias y resolucin de problemas por parte de los alumnos

3) Sesin de preguntas y respuestas

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Por ahora, el curso no cuenta con personal asistente o apoyo. En tal

RECURSOS MATERIALES Y/O INSTRUCCIONALES

El curso contar con la pgina electrnica de AULA VIRTUAL, donde el

Tres (3) Exmenes (30% c/u)

1. Blank, L. y Tarquin A. (2002), Ingeniera Econmica, VI Edicin. McGraw

2. Garca, Jaime (2000), Matemticas financieras con ecuaciones de

3. Stermole, F. & Stermole, J. (1996), Economic Evaluations & Investment

De las referencias bibliogrficas

1. Baca, Gabriel (1999), Fundamentos de Ingeniera Econmica, McGraw

2. Brealey, Richard (1988), Principios de Finanzas Corporativas, II Edicin,

3. Cabral, Luis (1997), Economa Industrial, McGraw Hill.

4. De Castro, J. y Duch, N. (2003), Economa Industrial: Un enfoque

5. Sullivan W., Wicks E. y Luxhoj J. (2004), Ingeniera Econmica: de

6. Van Horne, James (1994), Fundamentos de Administracin Financiera,

De las referencias bibliogrficas

TEMAS 1al 8 + Examen N 1 en Semana 4

TEMAS 9 al 15 + Examen N 2 en Semana 8

TEMAS 16 al 20 + Examen N 3 en Semana 12

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2. Por qu la ingeniera econmica es importante para los ingenieros

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