UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

MERCADO DE
DINERO Y
CAPITALES
 QUE ES EL DINERO ?
Existen varias definiciones, vamos a definir por las
funciones que cumple
ES UN MEDIO DE TRANSACCION, DE DEPOSITO DE VALOR Y
UNIDAD DE CUENTA.
A) MEDIO DE TRANSACCION.- Sirve como medio de
intercambio, facilita el inercambio.
El dinero permite que el intercambio se haga por medio de
un bien comun a todas las transacciones.
B) DEPOSITO DE VALOR.- Permite almacenar poder de
compra.
C) UNIDAD DE CUENTA.- El dinero es el numerario o
medida de valor con respecto al cual se establecen todos
los precios en la economia.
El dinero se demanda por motivos de contabilidad
FMI8. el dinero como patron para pagos dieridos
El dinero es un pasivo del sector financiero
 EL DINERO, AHORRO Y CREDITO

DINERO Y AHORRO.-
La diferencia entre dinero y ahorro, se basa en
el grado de liquidez,
El dinero en efectivo tiene mayor liquidez
Un deposito de ahorro tiene menor liquidez

DINERO Y CREDITO.-
La diferencia entre dinero y credito es:
El dinero es un pasivo del sector financiero
El credito es un activo del sector financiero
 DINERO BASE Y DINERO AMPLIADO
Incluye todos los depsitos de los bancos y del
banco central
El dinero base es un pasivo del banco central

Base Monetaria = Pasivos del banco central

= Efectivo+ Reserva bancaria
M1 = Efectivo + Cuentas corrientes
(dinero mas liquido en poder del publico)
M2 = M1 + Cuentas de ahorro a la vista
M3 = Pasivos de banco central y bancos
comerciales
M3=Efectivo+ Depsitos en el sistema financiero
 LA OFERTA DE DINERO
BANCOS COMERCIALES COMO
CREADORES DE DINERO.-
La expansin secundaria del dinero depende

de lo que el publico deposita y de lo que los

bancos los bancos mantienen en reserva.
ACTIVOS PASIVOS
Respaldos del Certificados
Banco 100 de deposito 100

Propiedades 50 Certi8ficados 50
 LA OFERTA DE DINERO
EL BANCO CENTRAL COMO CREADOR DE
DINERO.-
El banco central se encarga de la expansin

primaria de dinero
ACTIVOS PASIVOS
Cambios en Activo Cambios en pasivo
Ttulos del Emisin de
Gobierno 100 Billetes 100
TESORERIA
Cambios en Activo Cambios en pasivo
Billetes 100 Ttulos de gobierno 100
 LA OFERTA DE DINERO
CONTROL DEL DINERO POR EL BANCO
CENTRAL.-

Para controlar el dinero se pueden controlar la

base y su multiplicador
Un numero grande de instrumentos hace la

poltica monetaria opaca y un numero

reducido de instrumentos la hace transparente
 LA OFERTA DE DINERO
LAS OPERACIONES DE MERCADO ABIERO.-
Las operaciones de mercado abierto OMA por
ser el principal instrumento de control de la
cantidad de dinero
Existen los OMA en firme, los Repos y los
respos en reserva.
Existe una correspondencia entre el control de
la cantidad de dinero y el control de las tasas
de interes.
Si el banco comercial controla la cantidad de
dinero la tasa de interes es endogena
Si controla la tasa de interes la cantidad de
dinero es endogena.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
ART.97 CDIGO ORGNICO MONETARIO INTEGRAL.-
Todas las transacciones, operaciones monetarias, financieras y
sus registros contables, realizados en la Repblica del Ecuador,
se expresarn en dlares de los Estados Unidos de Amrica, de
conformidad con este Cdigo.

La circulacin, canje, retiro y desmonetizacin de dlares de los

Estados Unidos de Amrica, moneda en la Repblica del
Ecuador, corresponden exclusivamente al Banco Central del
Ecuador, de acuerdo con las disposiciones de este Cdigo y con
la regulacin que emita la Junta de Poltica y Regulacin
Monetaria y Financiera.
El Banco Central del Ecuador es la nica entidad autorizada para
proveer y gestionar moneda metlica nacional o electrnica en
la Repblica del Ecuador, equivalente y convertible a dlares de
los Estados Unidos de Amrica, de acuerdo con las disposiciones
de este Cdigo y con la regulacin y autorizacin de la Junta de
Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
MEDIOS DE PAGO
Artculo 99.- Otros medios de pago.
Son medios de pago las divisas distintas del dlar de los Estados Unidos de
Amrica, los cheques, las transferencias por medios electrnicos o digitales,
las tarjetas de crdito y dbito y otros de similar naturaleza, en los trminos
que determine y regule la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera.
Artculo 100.- Obligaciones en otros medios de pago.
Se podrn pactar obligaciones en medios de pago distintos a los del artculo
94, de conformidad con las regulaciones que emita la Junta de Poltica y
Regulacin Monetaria y Financiera.
Si por el acto mediante el cual se ha constituido una obligacin en la que se
ha convenido pagar con divisas distintas del dlar de los Estados Unidos de
Amrica, se cumplir la obligacin entregando la divisa acordada o la
moneda determinada en el artculo 94, al cambio vigente en el lugar y fecha
del vencimiento de la obligacin.
Artculo 101.- Moneda electrnica.
La moneda electrnica ser puesta en circulacin privativamente por el
Banco Central del Ecuador, respaldada con sus activos lquidos, sobre la base
de las polticas y regulaciones que expida la Junta de Poltica y Regulacin
Monetaria y Financiera.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
MANEJO DE LA LIQUIDEZ DE LA ECONOMA
Artculo 118.- Liquidez.
La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera definir las polticas de liquidez para
garantizar la eficacia de la poltica monetaria
enfocada en la consecucin de los objetivos
establecidos en este Cdigo. Asimismo,
establecer y regular los instrumentos de
poltica monetaria a utilizarse, tales como:
reservas de liquidez, proporcin de la liquidez
domstica y la composicin de la liquidez total,
tasas de inters
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL DEL

ECUADOR
Artculo 124.- Inversin de excedentes de liquidez.
El Banco Central del Ecuador podr invertir los excedentes

de liquidez de la economa en las entidades del sector

financiero pblico, por medio de instrumentos financieros
reembolsables de inversin domstica.
El Banco Central del Ecuador podr invertir los excedentes

de liquidez de la economa en las entidades del sector

financiero privado o entidades del segmento 1 del sector
financiero popular y solidario, por medio de instrumentos
financieros reembolsables de inversin domstica, previa
rendicin de garantas con ttulos emitidos por el ente
rector de las finanzas pblicas, ttulos del Banco Central
del Ecuador o cartera de crditos con calificacin de al
menos A.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL

DEL ECUADOR
Artculo 124.- Inversin de excedentes de
liquidez.
Los recursos que la entidad financiera mantenga en el
Fondo de Liquidez se constituirn en garanta de
ltima instancia sobre las operaciones de inversin
domstica.
La inversin detallada en los incisos precedentes se
orientar prioritariamente a promover el cambio del
patrn de especializacin de la economa nacional, la
innovacin y el emprendimiento para incrementar la
intensidad tecnolgica y de conocimiento de la
produccin nacional, la sustitucin selectiva de
importaciones y la promocin de exportaciones.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
Artculo 126.- Emisin de valores del Banco Central del
Ecuador. La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera, con el voto unnime de sus miembros, autorizar
al Banco Central del Ecuador, dentro de los lmites de
sostenibilidad de la balanza de pagos, la emisin de valores
denominados Ttulos del Banco Central (TBC), que sern de
renovacin automtica y respaldados en su totalidad con los
activos del Banco Central del Ecuador. Los Ttulos del Banco
Central (TBC) se emitirn por tipos o series que podrn tener
diferentes caractersticas.
Estos valores se negociarn en el mercado primario solamente
con el ente rector de las finanzas pblicas, salvo excepcin
expresa y unnime de la Junta, servirn para el pago de
tributos y cualquier otra obligacin para con el Estado, a su
valor nominal, y no sern considerados deuda pblica. Se
exceptan de la inscripcin en el Registro de Mercado de
Valores cuando su negociacin se realice en el mercado
privado.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
Artculo 127.- Operaciones de mercado abierto. El
Banco Central del Ecuador podr efectuar operaciones de
mercado abierto con las entidades del sistema financiero
nacional, a travs de las operaciones de reporto con ttulos
valores emitidos por el ente rector de las finanzas pblicas y
con ttulos emitidos por el Banco Central del Ecuador, de
conformidad con las resoluciones que emita la Junta.
Artculo 128.- Ventanilla de redescuento. El Banco
Central del Ecuador podr efectuar operaciones de
redescuento que podrn tener el carcter de revolventes, de
cartera de crditos y de ttulos de largo plazo emitidos por el
ente rector de las finanzas pblicas o Ttulos del Banco
Central (TBC), con entidades del sistema financiero nacional
aportantes del Fondo de Liquidez previamente calificadas en
cuanto a su perfil de riesgo y requisitos mnimos de
solvencia. La calidad crediticia de la cartera de crditos a ser
redescontada deber tener una calificacin no inferior a A.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
LAS TASAS DE INTERS Y TARIFAS DEL BANCO
CENTRAL DEL ECUADOR
Artculo 130.- Tasas de inters. La Junta de Poltica
y Regulacin Monetaria y Financiera podr fijar las
tasas mximas de inters para las operaciones activas
y pasivas del sistema financiero nacional y las dems
tasas de inters requeridas por la ley, de conformidad
con el artculo 14 numeral 23 de este Cdigo.
Se prohbe el anatocismo.
Artculo 131.- Tasas de inters del Banco Central
del Ecuador, La Junta de Poltica y Regulacin
Monetaria y Financiera determinar las tasas de
inters aplicables a las operaciones activas y pasivas
del Banco Central del Ecuador y las tarifas que el
Banco cobrar por sus servicios.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
LAS RESERVAS INTERNACIONALES
Artculo 137.- Reservas internacionales. Se entiende
por reservas internacionales al total de activos externos que
posee el Banco Central del Ecuador en instrumentos
financieros, denominados en divisas y emitidos por no
residentes, que sean considerados lquidos y de bajo riesgo.
El Banco Central del Ecuador mantendr reservas
internacionales en las divisas ms utilizadas por el pas en
sus pagos al exterior, en especial en divisas diversificadas y
de fcil aceptacin.
A fin de mantener la solvencia financiera externa del pas, la
Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera
expedir la regulacin para que el Banco Central del Ecuador
conserve una reserva internacional adecuada a las
necesidades de los pagos internacionales.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
RGIMEN CAMBIARIO
Artculo 140.- Servicio de deuda. Corresponde al Banco Central del
Ecuador adquirir las divisas para efectuar el servicio de la deuda y los
pagos de las entidades del sector pblico.
La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera autorizar la

apertura y mantenimiento de cuentas en el exterior, para uso de las

entidades del sector pblico, previo informes favorables del ente
rector de las finanzas pblicas y del Banco Central del Ecuador.
Artculo 141.- Compra y venta de divisas. La Junta de Poltica y

Regulacin Monetaria y Financiera regular la compra y venta de

divisas y determinar los casos en que la venta de divisas sea
obligatoria al Banco Central del Ecuador.
Las dems transacciones cambiarias podrn realizarse en el mercado

libre.
El ente rector de las finanzas pblicas entregar al Banco Central del

Ecuador la programacin de transferencias al exterior del Presupuesto

General del Estado.
 MONEDA Y DINERO EN EL ECUADOR
RGIMEN CAMBIARIO

Artculo 142.- Polticas de comercio exterior.

La Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y
Financiera acordar con el organismo responsable
de la regulacin en materia de comercio exterior,
mediante resolucin conjunta, las metas de
cumplimiento obligatorio de ingreso neto de divisas
no petroleras de las balanzas de bienes y de
servicios; este ltimo organismo ser el responsable
del cumplimento de dichas metas. La Junta
presentar un informe del cumplimento de esta
obligacin a la Presidencia de la Repblica.
 SISTEMA FINANCIERO
El Sistema Financiero juega un rol
fundamental en la estructura econmica del
pas, ya que canaliza los recursos de las
unidades excedentarias de la economa
hacia aquellas deficitarias. Todas las
instituciones intervinientes operan sobre
activos y pasivos financieros facilitando y
promoviendo el crdito y la inversin.
 SISTEMA FINANCIERO ECUATORIANO
CONSTITUCION DE LA REPUBLICA
Seccin octava.-Sistema financiero (Art. 308).-
Las actividades financieras son un servicio de orden pblico, y

podrn ejercerse, previa autorizacin del Estado, de acuerdo con la

ley; tendrn la finalidad fundamental de preservar los depsitos y
atender los requerimientos de financiamiento para la consecucin de
los objetivos de desarrollo del pas. Las actividades financieras
intermediarn de forma eficiente los recursos captados para
fortalecer la inversin productiva nacional, y el consumo social y
ambientalmente responsable.
El Estado fomentar el acceso a los servicios financieros y a la

democratizacin del crdito. Se prohben las prcticas colusorias, el

anatocismo y la usura.
Considera como patrimonio tcnico de un establecimiento de crdito

la suma de los patrimonios bsico y adicional de la respectiva

entidad, teniendo en cuenta que el valor total del patrimonio
adicional no podr exceder del ciento por ciento (100%) del
patrimonio bsico.
 SISTEMA FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO

Sector Financiero Popular y Solidario. Art. 311.-

EI sector financiero popular y solidario se compondr de

cooperativas de ahorro y crdito, entidades asociativas o

solidarias, cajas y bancos comunales, cajas de ahorro. Las
iniciativas de servicios del sector financiero popular y
solidario, y de las micro, pequeas y medianas unidades
productivas, recibirn un tratamiento diferenciado y
preferencial del Estado, en la medida en que impulsen el
desarrollo de la economa popular y solidaria.

 SISTEMA FINANCIERO ECUATORIANO

COMPONENTES DEL SISTEMA FINANCIERO.-
art. 309.-

El sistema financiero nacional se compone de los

sectores: pblico, privado, y del popular y solidario,
que intermedian recursos del pblico.
Cada uno de estos sectores contar con normas y
entidades de control especficas y diferenciadas, que
se encargarn de preservar su seguridad, estabilidad,
transparencia y solidez. Estas entidades sern
autnomas.
Los directivos de las entidades de control sern
responsables administrativa, civil y penalmente por
sus decisiones.
 SISTEMA FINANCIERO PUBLICO

SECTOR FINANCIERO PBLICO. ART. 310.-

El sector financiero pblico tendr como

finalidad la prestacin sustentable, eficiente,
accesible y equitativa de servicios financieros.
El crdito que otorgue se orientar de manera
preferente a incrementar la productividad y
competitividad de los sectores productivos que
permitan alcanzar los objetivos del Plan de
Desarrollo y de los grupos menos favorecidos, a
fin de impulsar su inclusin activa en la
economa
 SISTEMA FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO

Sector Financiero Popular y Solidario. Art. 311.-

EI sector financiero popular y solidario se compondr de

cooperativas de ahorro y crdito, entidades asociativas o

solidarias, cajas y bancos comunales, cajas de ahorro. Las
iniciativas de servicios del sector financiero popular y
solidario, y de las micro, pequeas y medianas unidades
productivas, recibirn un tratamiento diferenciado y
preferencial del Estado, en la medida en que impulsen el
desarrollo de la economa popular y solidaria.

 SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

Sector Financiero Privado.- Art.2 de la Ley de

Instituciones Financieras y de Seguros
EI son instituciones financieras privadas los bancos, las
sociedades financieras o corporaciones de inversin y
desarrollo, las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito
para la vivienda y las cooperativas de ahorro y crdito que
realizan intermediacin financiera con el pblico. Los bancos y
las sociedades financieras o corporaciones de inversin y
desarrollo se caracterizan principalmente por ser intermediarios
en el mercado financiero, en el cual actan de manera habitual,
captando recursos del pblico para obtener fondos a travs de
depsitos o cualquier otra forma de captacin, con el objeto de
utilizar los recursos as obtenidos, total o parcialmente, en
operaciones de crdito e inversin.

 SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

Prohibiciones para el Sector Financiero Privado.-

Art.312

Las entidades o grupos financieros no podrn poseer

participaciones permanentes, totales o parciales, en
empresas ajenas a la actividad financiera.
Se prohbe la participacin en el control del capital, la
inversin o el patrimonio de los medios de comunicacin
social, a entidades o grupos financieros, sus representantes
legales, miembros de su directorio y accionistas.
Cada entidad integrante del sistema financiero nacional
tendr una defensora o defensor del cliente, que ser
independiente de la institucin y designado de acuerdo con
la ley.
 OPERACIONES PASIVAS

Conformadas por aquellas operaciones por

las que el banco capta, recibe o recolecta
dinero de las personas.
Las operaciones de captacin de recursos,
denominadas operaciones de carcter
pasivo se materializan a travs de los
depsitos.
Operaciones pasivas
Los depsitos bancarios pueden
clasificarse en tres grandes categoras:
Cuentas corrientes
Cuenta de ahorros o libreta de ahorros.
Depositos a plazo fijo.
Operaciones Pasivas
Las cuentas, por tanto, son totalmente
lquidas. La diferencia entre ambas es que
las cuentas corrientes pueden ser
movilizadas mediante cheque y pagar,
mientras que en los depsitos a la vista es
necesario efectuar el reintegro en ventanilla
o a travs de los cajeros electrnicos, pero
no es posible ni el uso de cheques ni
pagars. Otra diferencia es que en los
depsitos a la vista, el banco puede exigir el
preaviso.
 OPERACIONES ACTIVAS
La colocacin permite poner dinero en
circulacin en la economa ; es decir, los
bancos generan nuevo dinero del dinero o
los recursos que obtienen a travs de la
captacin y, con estos, otorgan crditos a
las personas, empresas u organizaciones
que los soliciten. Por dar estos prstamos el
banco cobra, dependiendo del tipo de
prstamo, unas cantidades de dinero que se
llaman intereses (intereses de colocacin) y
comisiones.