VALORIZACIN DE MINAS

Ing. Jos Luis Limaymanta Marcos

VALORACIN DE INVERSIONES

Concepto de inversin.
VAN (valor actual neto). Ejercicios
Porcentaje VAN / INVERSIN.
Tasa interna de retorno (TIR).
Pay back (perodo de recuperacin).
Pay back con flujos actualizados.
 El Concepto de inversin

Es un sacrificio de recursos hoy con la esperanza

de recibir algn beneficio en el futuro.

- Un problema: La valoracin de los activos.

- No solamente se evalan los recursos
monetarios, tambin se deben tener en cuenta
los dems recursos Deseables y Escasos.
 El Concepto de inversin

Sacrificio de recursos hoy con la esperanza de

recibir algn beneficio en el futuro.

El tiempo es el elemento principal de la matemtica

financiera:
El valor del dinero como recurso tiene sentido
UNICAMENTE cuando este se usa por un periodo
de tiempo.
 El Concepto de inversin

Sacrificio de recursos hoy con la esperanza de

recibir algn beneficio en el futuro

En cualquier inversin, existe el riesgo de

no recibir parte o toda la inversin y los
beneficios esperados.
 El Concepto de inversin

Sacrificio de recursos hoy con la esperanza de

recibir algn beneficio en el futuro

Implica que adems de recibir la

inversin, debe recibir algn recurso
adicional.
Recuperacin
Intereses
Beneficio = de la
inversin +
EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Qu vale ms, un dlar

hoy o un dlar maana?
EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Respuesta:
UN DLAR HOY

Porque si hoy mismo lo depositas en una

cuenta de ahorro, realmente HOY es cuando
vale, as podrs cobrar maana un inters que
ha ganado ese dinero.

Si no tienes el dlar, maana no tendrs nada.

EL FLUJO DE FONDOS. DIAGRAMA TEMPORAL

Cualquier prstamo o inversin de capital

origina un Flujo de Fondos en el tiempo.
Representamos por: F

Una recta horizontal.Flecha del tiempo

En esta estn los periodos y el monto de
fondos que ingresan o salen del Flujo.
0 1 2 3
4
Dinero que el proyecto entrega (ingresa
bolsillo)
P

Dinero que el proyecto recibe (sale del

bolsillo)
 FACTORES DE EQUIVALENCIA
P Egreso o ingreso de una nica
cantidad de dinero en el tiempo
presente. Normalmente se elige en
el instante 0 pero puede elegirse en
cualquier punto del eje del tiempo.
F Egreso o ingreso de una nica
cantidad de dinero en el tiempo
futuro.
A Monto de cada egreso o ingreso en
una serie uniforme de pagos
iguales hechos al final de cada
periodo, el que puede ser anual,
trimestral o cualquier otro. Por
comodidad se simbolizan como A
Anualidad que es el periodo mas
frecuentemente usado.
n Nmero de periodo para el
clculo del inters compuesto
a lo largo de la vida del
proyecto.
i Tasa de inters compuesto
la que puede ser el costo de
un prstamo o la rentabilidad
de una inversin. Esta tasa
puede ser anual, trimestral,
etc. Ella debe corresponder a
la tasa del perodo con que se
trabaja.
 FACTORES DE EQUIVALENCIA
1. F/P i, n (1+i)n Factor de
capitalizacin.

(1+i)n
2. P/F i, n 1 Factor de descuento.

3. F/A i,n (1+i) n - 1

i

4. A/F i, n i Factor de
amortizacin.
(1+i)n - 1

5. A/ P i, n (1+i) n i Factor de
recuperacin del capital.
(1+i)n - 1

6. P/A i, n (1+i) n - 1
(1+i)n i
 VALOR ACTUAL NETO

El valor actual neto,

tambin conocido como
valor actualizado neto o
valor presente neto (en
ingls net present value),
cuyo acrnimo es VAN (en
ingls, NPV), es un
procedimiento que permite
calcular el valor presente de
un determinado nmero de
flujos de caja futuros,
originados por una
inversin.
VALOR PRESENTE NETO

La metodologa consiste en descontar

al momento actual (es decir, actualizar
mediante una tasa) todos los flujos de
caja (en ingls cash-flow) futuros o en
determinar la equivalencia en el tiempo
0 de los flujos de efectivo futuros que
genera un proyecto y comparar esta
equivalencia con el desembolso inicial.
VALOR PRESENTE NETO (VPN)

El Valor Presente Neto (VPN) o tambin

conocido como Valor Actual Neto (VAN) es
actualmente uno de los mtodos de anlisis
mas utilizado y sencillo para evaluar
proyectos de inversin a largo plazo.
El objetivo del Valor Presente Neto es
determinar si una inversin es redituable, es
decir, si vamos a obtener una ganancia o una
prdida.
EL VALOR PRESENTE NETO DEPENDE DE LAS SIGUIENTES
VARIABLES.

Inversin inicial previa.

Inversiones durante la
operacin.
Flujos netos de efectivo.
Tasa de descuento.
Nmero de periodos que dure el
proyecto.
EJERCICIOS DE VALOR PRESENTE NETO
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
Cada oportunidad de inversin, significa realizar un anlisis
exhaustivo y una de las herramientas para realizar parte de
ese estudio es el anlisis econmico-financiero denominada
Tasa Interna de Retorno (TIR) o ROI.

Toda organizacin
dentro de sus
AHORRAR
operaciones
cotidianas tiene dos ENTIDADES
posibilidades de BANCARIAS
conseguir Compra de
INVERTIR EN UN
utilidades. PROYECTO Bienes
Mejorar la lnea
de produccin
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)

Este mtodo de evaluacin econmica, consiste en encontrar una

tasa de inters (TIR) en la cual se cumplan las condiciones
buscadas en el momento de evaluar un proyecto de inversin y que
se da cuando se igualan los ingresos y los costos.

Conocida tambin como tasa

interna de rendimiento, es un
instrumento o medida usada
como indicador al evaluar la
eficacia de una inversin.
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
CRITERIO DE
PARA UNA SOLA ALTERNATIVA
ACEPTACIN
Al evaluar econmicamente un proyecto se debe tener en cuenta que si la tasa mnima
requerida de rendimiento (TMRR) es menor que la TIR del proyecto, entonces debe
aceptarse el proyecto. Esto es:

Si TMRR < Aceptar el proyecto

TIR
Si TMRR > TIR Rechazar el proyecto

* TMRR : Tasa Mnima Requerida de Rendimiento

 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
IMPORTAN
CIA
Encuentra una tasa de inters en la cual se
cumplen las condiciones buscadas en el
momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversin.
Se respalda del Valor presente (VP) lo cual nos
permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto
de inversin.
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
FORMULAS A EMPLEAR:
Fundamento: Costos = Ingresos

CAUE = BAUE (Una Alternativa)

VPI VPC = 0
VPI /VPC = 1
CAUEB CAUEA = 0 (Alternativa con Inversin
Extra)
VPNeto = 0
CAUE Costo anual uniforme equivalente.
BAUE Beneficio anual uniforme equivalente.
VPI Valor presente de ingresos.
VPC Valor presente de costos
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
PROCEDIMIENTO PARA
CALCULAR EL TIR
MTODO PRCTICO
Se analiza la formula a emplear y luego se busca el valor obtenido en tabla.
MTODO ANALTICO
Se usa con frecuencia para evaluar proyectos de inversin as como para
evaluar mejoras, implantaciones de lneas de produccin y probabilidades
de tipo prctico llevados a cabo en la industria
MTODO TRADICIONAL
Se analiza la formula a emplear y se realiza el tanteo correspondiente para
encontrar la tasa de inters aproximada considerando en primer lugar una
tasa de inters 0%. Se realizan tanto tanteos sucesivos hasta que la
cantidad que se encuentre en el lado derecho pase al lado izquierdo
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL TIR- METODO
TRADICIONAL
Paso 1: Leer en forma reiterada el problema (de 2 a 3 veces)
hasta comprender de qu se trata el mismo; es decir hay que
aplicar la abstraccin.
Paso 2: Graficar lo analizado o entendido considerando todos los
datos e informaciones del problema e identificando la incognita a
encontrar.
Paso 3: PLANTEAR la solucin del problema utilizando una de
las frmulas para hallar la TIR con una ecuacin pertinente.
Paso 4: Calcular o desarrollar la ecuacin realizando el primer
tanteo, con i = 0%.
Paso 5: Calcular la i aproximada considerando:
Si P > L, entonces TIR > i aprox.
P < L, entonces TIR < i aprox.
 TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR)
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL TIR- METODO
TRADICIONAL

Paso 6: Realizar la cantidad de tanteos que el investigador o

analista crea por conveniente realizar hasta que los saldos de
ingresos se conviertan en saldos de costos.
Paso 7: Realizar la interpolacin respectiva para hallar el valor
de la TIR correspondiente.
Paso 8: Emitir las CONCLUSIONES y RECOMENDACIONES
producto del trabajo realizado en aras de TOMAR DECISIONES
BAJO CERTEZA, que es el fin supremo de la Ingeniera
Econmica, de la Ingeniera y de la Ingeniera Industrial en
particular. Por ejemplo:
 PROBLEMA 1 :

La empresa BUENAVENTURA desea comprar una

perforadora Jack Leg que tiene un costo inicial de US$
1100 y una vida til de 6 aos, al cabo de los cuales su
valor de salvamento es de US$. 100. Los costos de
mantenimiento y operacin es de US$ 30/ao, y se espera
que los ingresos por el aprovechamiento de la mquina
asciendan
SOLUCI a US$300 por ao Cul es la TIR de este
proyecto
N: de inversin?
PASO 1: Comprender el La tasa mnima requerida de
rendimiento es de 15%.
problema

PASO 2: TMRR = 15%

Graficar
P =1100 BN =270 US$/ao L =100

0 1 2 3 4 5 6
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 3: Plantear la solucin
del problema
Costos = Ingresos
CAUE = BAUE
1100 (A/P, i, 6) = 270 + 100 (A/F, i, 6) (1)
PASO 4:
Clculos establecido igual a .
Donde: i = 0%
1100 (A/P, 0%, 6) = 270 + 100 (A/F, 0%, 6)
1100 (1/6) = 270 + 100 (1/6)
0 = 103,33 INGRESOS
PASO 5: Hallar
iaprox

Hallamos: iaprox = 103,33

x 100 = 9,39%
1100
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 6: Realizar tanteos
correspondientes
Probamos con: i = 10%
1100 (A/P,10%,6) = 270 + 100 (A/F,10%,6)
1100(0,2296) = 270 + 100 (0,1296)
0 = 30,40
(Ingresos)
Probamos con : i = 30%
1100 (A/P, 30%, 6) = 270 + 100 (A/F, 30%, 6)
1100(0,3784) = 270 + 100 (0,0784)
138,40 = 0
(costos)
PASO 7: Hallar el
TIR
Hallando TIR: Por
Interpolacin
30,4 TIR = 10% + (30% - 10%) ( 30,40 ) = 13,6 %
10% 30,40+ 138,40
0
TIR
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 8: Realizar las conclusiones y
recomendaciones
Conclusio
nes
Se trata de una situacin en la cual se compara una sola
alternativa.
La alternativa tiene de 6 aos de vida til.
Para la comparacin se ha utilizado el mtodo TIR
tradicional.
El TIR tiene un valor de 13,6 % y el TMRR es de 15%, por
Recomendaci
lo tanto, se Rechaza el proyecto.
ones
Se recomienda No comprar la Perforadora Jack Leg.
 TASA INTERNA DE RETORNO
(TIR)
CRITERIO DE PARA DOS O MAS
ACEPTACIN ALTERNATIVAS

Tomando como base la alternativa CON inversin extra:

Si TMRR < TIR Se selecciona el proyecto con inversin ex

Si TMRR > TIR Se selecciona el proyecto sin inversin ext

Tomando como base la alternativa SIN inversin extra:

Si TMRR < TIR Se selecciona el proyecto sin inversin ex

Si TMRR > TIR Se selecciona el proyecto con inversin e

* TMRR : Tasa Mnima Requerida de Rendimiento

 PROBLEMA 2 :

Una empresa minera puede utilizar cinco mtodos

diferentes para la extraccin de metales pesados de un
arroyo. Los costos de inversin e ingresos asociados con
cada mtodo se muestran en la tabla adjunta. Supongo
que todos los mtodos tienen una vida til de 10 aos con
el valor salvamento apreciable y que la TMAR de la
empresa es 15%. Determine cul mtodo deber utilizarse,
CONCEPTO Mtodo A Mtodo B Mtodo C
mediante la Tasa Interna de Retorno (TIR).Mtodo D Mtodo E

Costo Inicial (U.S.$) 15 000 18 000 25 000 35 000 52 000

Valor Salvamento(U.S.$) 1000 2 000 -500 -700 4 000
Ingreso Anual 5 000 6 000 7 000 9 000 12 000
BAUE 2059,8 2511,2 1992,85 1989,99 1833,6
VP 10342 12608,4 10009,4 9997,96 9216,8
TIR
 MTODO
TRADICIONAL
PARA UNA SOLA
PASO 1: Comprender el ALTERNATIVA
problema

MTODO A:

PASO 2:
Graficar TMRR = 15%
I = 5000/ao
P = 15000 L = 1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear
Costos = Ingresos
CAUE = BAUE
15000 (A/P, i, 10) = 5000 + 1000 (A/F, i, 10)
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
15000 (A/P, 0%, 10) = 5000 + 1000 (A/F, 0%, 10)
15000 (1/10) = 5000 + 1000 (1/10)
0 = 3600 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 3600

x 100 = 24%
15000

Probamos con: i = 25%

15000 (A/P, 25%, 10) = 5000 + 1000 (A/F, 25%, 10)
15000(0,2801) = 5000 + 1000 (0,0301)
0 = 828.60
INGRESOS
 MTODO
TRADICIONAL
Probamos con: i = 50%
15000 (A/P, 50%, 10) = 5000 + 1000 (A/F, 50%, 10)
15000(0,5088) = 5000 + 1000 (0,0088)

COSTOS 2623.20 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 25% + (50% - 25%) ( 828,6 ) = 31%
828,6+ 2623,2
PASO 2:
Graficar

MTODO B:
I = 6000/ao
P = 18000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 3:
Plantear
Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
18000 (A/P, i, 10) = 6000 + 2000 (A/F, i, 10)

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
18000 (A/P, 0%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 0%, 10)
18000 (1/10) = 6000 + 2000 (1/10)
0 = 4400.00 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 4400

x 100 = 24,4%
18000
 MTODO
TRADICIONAL
Probamos con: i = 25%
18000 (A/P, 25%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 25%, 10)
18000(0,2801) = 6000 + 2000 (0,0301)
0 = 1018.00 INGRESOS
Probamos con: i = 50%

18000 (A/P, 50%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 50%, 10)

18000(0,5088) = 6000 + 2000 (0,0088)
COSTOS 3141.00 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 25% + (50% - 25%) ( 1018 ) = 31,1%
1018+ 3141
 MTODO
PASO 2:
TRADICIONAL
Graficar

MTODO C:
I = 7000/ao
P = 25000 L = -500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
25000 (A/P, i, 10) = 7000 + -500 (A/F, i, 10)
PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%

25000 (A/P, 0%, 10) = 7000 + -500 (A/F, 0%, 10)

25000 (1/10) = 7000 + -500 (1/10)
0 = 4450.00 INGRESOS
 MTODO
TRADICIONAL
Hallamos: iaprox = 4450
x 100 = 17,8%
25000

Probamos con: i = 18% 25000 (A/P, 18%, 10) = 7000 + -500 (A/F, 18%, 10)
25000(0,2225) = 7000 + -500 (0,0425)
0 = 1416.00 INGRESOS

Probamos con: i = 30%

25000 (A/P, 30%, 10) = 7000 + -500 (A/F, 30%, 10)
25000(0,3235) = 7000 + -500 (0,0235)

COSTOS 1099.00 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 18% + (30% - 18%) ( 1416 ) = 24,75%
1416+1099
 MTODO
PASO 2:
TRADICIONAL
Graficar

MTODO D:
I = 9000/ao
P = 35000 L = -700
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear
Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
35000 (A/P, i, 10) = 9000 + -700 (A/F, i, 10)
PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
35000 (A/P, 0%, 10) = 9000 + -700 (A/F, 0%, 10)
35000 (1/10) = 9000 + -700 (1/10)
0 = 5430.00 INGRESOS
 MTODO
TRADICIONAL
Hallamos: iaprox = 5430
x 100 = 15,51%
35000

Probamos con: i = 18%

35000 (A/P, 18%, 10) = 9000 + -700 (A/F, 18%, 10)

35000(0,2225) = 9000 + -700 (0,0425)
0 = 1183.00 INGRESOS
Probamos con: i = 30%
35000 (A/P, 30%, 10) = 9000 + -700 (A/F, 30%, 10)
35000(0,3235) = 9000 + -700 (0,0235)
COSTOS 2331.00 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 18% + (30% - 18%) ( 1183 ) = 22,03%
1183+2339
 MTODO
PASO 2:
TRADICIONAL
Graficar

MTODO E:
I = 12000/ao
P = 52000 L = 4000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
52000 (A/P, i, 10) = 12000 + 4000 (A/F, i, 10 )

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
52000 (A/P, 0%, 10) = 12000 + 4000 (A/F, 0%, 10)
52000 (1/10) = 12000 + 4000 (1/10)
0 = 7200.00 INGRESOS
 MTODO
TRADICIONAL
Hallamos: iaprox = 7200
x 100 = 13,84%
52000

Probamos con: i = 15%

52000 (A/P, 15%, 10) = 12000 + 4000 (A/F, 15%, 10)

52000(0,1993) = 12000 + 4000 (0,0493)
0 = 1833.60 INGRESOS
Probamos con: i = 30%
52000 (A/P, 30%, 10) = 12000 + 4000 (A/F, 30%, 10)
52000(0,3235) = 12000 + 4000 (0,0235)
COSTOS
4728.00 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 15% + (30% - 15%) ( 1183,6 ) = 19,19%
1183,6+ 4728
 MTODO
TRADICIONAL
PASO 5:
Conclusiones
En el problema planteado se evalan 5 alternativas diferentes.
Se ha aplicado el TIR para la solucin de este problema.
Se ha utilizado el mtodo tradicional
La mejor tasa de rendimiento (TIR) est dada por el mtodo B y a
la vez tiene el mayor Valor presente(VP) .
Como el TIR del mtodo B es mayor al TMRR se acepta el
proyecto.

PASO 6:
Recomendaciones:
Es recomendable utilizar el METODO B, para la extraccin de
metales de un arroyo, ya que presenta un mayor valor
presente(VP) y un TIR superior a los dems mtodos .
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

Desarrollo del problema 2, empleando el mtodo del TIR para

alternativas mltiples, considerando la alternativa con Inversin
Extra

COSTO INGRESO VALOR DE

METODO INICIAL ANUAL SALVAMENTO (U.S. TIR (Inv. Extra)
(U.S.$) (U.S.$) $)

A 15000 5000 1000

B 18000 6000 2000
C 25000 7000 -500
D 35000 9000 -700
E 52000 12000 4000
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 1: Comprender el Comparar el

problema
PASO 2: Mtodo A y B
Graficar
MTODO A:
I = 5000/ao
P = 15000 L = 1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

MTODO B:
I =6000/ao
P = 18000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

B/A:
I =1000/ao
P = 3000 L = 1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear
Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
3000 (A/P, i, 10) = 1000 + 1000 (A/F, i, 10)
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

Probamos con: i = 35%

3000 (A/P, 35%, 10) = 1000 + 1000 (A/F, 35%, 10)

3000(0,3683) = 1000 + 1000 (0,0183)
COSTOS 86,6 = 0
Hallando TIR: Por
Interpolacin
TIR = 30% + (35% - 30%) ( 53 ) = 31,89%
53+ 86,6

Interpretaci
n

TIR = 31,89% > 15% Se debe seleccionar el Mtodo B, con

Inversin Extra.
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
3000 (A/P, 0%, 10) = 1000 + 1000 (A/F, 0%, 10)
3000 (1/10) = 1000 + 1000 (1/10
0 = 800.00 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 800

x 100 = 26,67%
3000

Probamos con: i = 30%

3000 (A/P, 30%, 10) = 1000 + 1000 (A/F, 30%, 10)
3000(0,3235) = 1000 + 1000 (0,0235)
0 = 53.00 INGRESOS
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 1: Comprender el Comparar el

problema
PASO 2: Mtodo B y C
Graficar
MTODO B:
I =6000/ao
P = 18000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

MTODO C:
I = 7000/ao
P = 25000 L = -500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

C/B:
I =1000/ao
P = 7000 L = -2500
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear
Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
7000 (A/P, i, 10) = 1000 + (-2500) (A/F, i, 10)
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
7000 (A/P, 0%, 10) = 1000 + (-2500) (A/F, 0%, 10)
7000 (1/10) = 1000 + (-2500) (1/10)
0 = 50.00 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 50
x 100 = 0,71%
7000

Probamos con: i = 1%
7000 (A/P, 1%, 10) = 1000 + (-2500) (A/F, 1%, 10)
7000 (0,1056) = 1000 + (-2500) (0,0956)
0 = s/. 21.80
INGRESOS
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

Probamos con: i = 2%

7000 (A/P, 2%, 10) = 1000 + (-2500) (A/F, 2%, 10)

7000 (0,1113) = 1000 + (-2500) (0,0913)
COSTOS 7.35 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 1% + (2% - 1%) ( 21.80 )= 1,75%
21.80+ 7.35
Interpretaci
n

TIR = 1,75% < 15% Se debe seleccionar el Mtodo B, sin

Inversin Extra.
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 1: Comprender el Comparar el

problema Mtodo B y D
PASO 2:
Graficar
MTODO B:
I =6000/ao
P = 18000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

MTODO D:
I = 9000/ao
P = 35000 L = -700
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

D/B:
I =3000/ao
P = 17000 L = -2700
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
17000 (A/P, i, 10) = 3000 + (-2700) (A/F, i, 10)
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
17000 (A/P, 0%, 10) = 3000 + (-2700) (A/F, 0%, 10)
17000 (1/10) = 3000 + (-2700) (1/10)
0 = 1030 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 1030

x 100 = 6,06%
17000

Probamos con: i = 7%
17000 (A/P, 7%, 10) = 3000 + (-2700) (A/F, 7%, 10)
17000 (0,1424) = 3000 + (-2700) (0,0724)
0 = 383.72 INGRESOS
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

Probamos con: i = 12%

17000 (A/P, 12%, 10) = 3000 + (-2700) (A/F, 12%, 10)

17000 (0,1770) = 3000 + (-2700) (0,0570)
COSTOS 162.90 = 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 7% + (12% - 7%) ( 383.72 ) = 10,51%
383.72 + 162.90
Interpretaci
n

TIR = 10,51% < 15% Se debe seleccionar el Mtodo B, sin

Inversin Extra.
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 1: Comprender el Comparar el

problema
PASO 2: Mtodo B y E
Graficar
MTODO B:
I =6000/ao
P = 18000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

MTODO E:
I = 12000/ao
P = 52000 L = 4000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

E/B:
I =6000/ao
P = 34000 L = 2000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

PASO 3:
Plantear
Costo = Ingreso
CAUE = BAUE
34000 (A/P, i, 10) = 6000 + 2000 (A/F, i, 10)
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

PASO 4:
Clculos
Probamos con: i = 0%
34000 (A/P, 0%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 0%, 10)
34000 (1/10) = 6000 + 2000 (1/10)
0 = 2800 INGRESOS

Hallamos: iaprox = 2800

x 100 = 8,26%
34000
Probamos con: i = 9%
34000 (A/P, 9%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 9%, 10)
34000 (0,1558) = 6000 + 2000 (0,0658)
0 = 834.40
INGRESOS
Probamos con: i = 12%
34000 (A/P, 9%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 9%, 10)
34000 (0,1770) = 6000 + 2000 (0,0570)
0 = 96
INGRESOS
 DOS O MAS ALTERNATIVAS

Probamos con: i = 15%

34000 (A/P, 15%, 10) = 6000 + 2000 (A/F, 9%, 10)

34000 (0,1993) = 6000 + 2000 (0,0493)
COSTOS 677.60= 0

Hallando TIR: Por

Interpolacin
TIR = 12% + (15% - 12%) ( 96 ) = 12,37%
96 + 677.60
Interpretaci
n

TIR = 12,37% < 15% Se debe seleccionar el Mtodo B, sin

Inversin Extra.
 PROBLEMAS PROPUESTOS

Un inversionista decide establecer un proyecto de

inversin minera, consistente en una Planta de
Tratamiento Metalrgico por Flotacin, para lo cual
requiere de una inversin inicial de US$.12 MDA y
espera que sus ingresos en los 10 primeros aos sean
de US$.42,000, US$,46,000 y US$.50,000 los restantes
7 aos. Su TMRR lo estima en un 15%. Se le pide
calcular e interpretar el TIR del proyecto.
PROBLEMAS PROPUESTOS
 PERIODO DE
RECUPERACIN DE LA
INVERSIN
El periodo de recuperacin de la
inversin es el tiempo requerido
para que la empresa recupere su
inversin inicial en un proyecto,
calculado a partir de las entradas
de efectivo.
FRMULA:
PR = a + [(b c)/ d)]
Donde:
a= Ao anterior inmediato a que se recupera la
inversin.

b= Inversin inicial.
c= Suma de lo flujos de efectivo anteriores.
d= FNE del ao en que se satisface la inversin.
UN PROYECTO DE INVERSIN NOS OFRECE EL
DESEMBOLSO INICIAL Y LOS FLUJOS DE CAJA QUE A
CONTINUACIN LE DETALLAMOS:

Proyect Desembol FNE 1 FNE 2 FNE 3 FNE 4

o so
A 500 200 250 300 400

B 500 200 ----- 200 500

 PR = a + [(b c)/ d)]
PR = 2 + [(500 450) / 300)]
=2 + [(50 / 300)]
=2 + .166667
=2.16 (.16*12 meses)

=1.9 1 mes

Aos .9 *30 das = 27 das

PR= 2 aos 1 mes 27 das