RAZONES FINANCIERAS

Razones Financieras
Razn Financiera:
- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados
financieros

Estndares de Comparacin:
- El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.
- El desempeo de otras empresas en la misma industria.

Clasificacin de las Razones:

A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad
C) Razones de Rentabilidad
D) Razones de valor de mercado

Razones de Liquidez
Miden la habilidad de la empresa
para pagar sus deudas a corto plazo

Razones de Actividad
Miden la eficiencia de la empresa
en la administracin de sus
activos y pasivos

Razones de Rentabilidad
Miden el xito de la empresa en un
perodo determinado, desde el punto
de vista financiero

CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE-PASIVO

CORRIENTE

RAZN CIRCULANTE O CIRCULANTE.

Frmula:
Desarrollo:

Activo
Circulante

Pasivo
Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
Circulante
cada peso de pasivo circulante.
(-) Cada peso de pasivo circulante est garantizado con ______
de activo circulante.

Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al

pasivo circulante.

Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa. ( capacidad de pago

en el C.P. ).

RAZN PRUEBA DE CIDO

Frmula:

Activo Circulante - Inventarios - Pagos

Anticipados

Desarrollo:

Pasivo Circulante

Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles

rpidamente por cada peso de pasivo circulante.
(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta
con ______ de activos lquidos.

Significado: Representa las veces que el activo circulante ms

lquido
cubre al pasivo a corto plazo.

Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con las

obligaciones por vencer en el corto plazo.

ROTACIN DE INVENTARIOS ( Empresa Comercial )

Frmula: Costo de Ventas Ventas Netas

Promedio de Inv. Promedio de Inventario a
Precio de Venta
Desarrollo:
Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de
mercancas en el periodo a que se refiere el costo de
ventas. veces que el inventario da la vuelta, esto es, se
vende y es repuesto durante el perodo contable.
Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
Aplicacin: Medir eficiencia de ventas.

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

Frmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos
Desarrollo:
Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la
inversin en activos fijos promedio.
Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin
en activos fijos.
Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin.
Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

Frmula: Ventas Netas

Promedio de Activos Totales
Desarrollo:
Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la
inversin en activos.
Significado: Nmero de veces en que la inversin en activos
totales a generado ventas.
Aplicacin: Es una medida 100% de productividad. Se mide la
eficiencia en la administracin de los activos de la empresa.

RAZN DE: ENDEUDAMIENTO

Frmula: Pasivo Total
Activo Total
Desarrollo:
Lectura: El activo total est financiado un _____% con recursos
externos.

Significado: Muestra el porciento de la inversin total en activos

que ha sido financiada por los acreedores.

Aplicacin: Para determinar la importancia de los acreedores en la

empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situacin financiera.

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR

Frmula: Compras a Crdito + IVA
Cuentas por Pagar promedio
Desarrollo:
Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar promedio
en el perodo al que se refieren las compras a crdito.
Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por
pagar.
Aplicacin: Medir eficiencia en la administracin de las cuentas
por pagar. Determinar perodo de pago.

PERODO PROMEDIO DE PAGO

Frmula: 360
Rotacin de cuentas por pagar
Desarrollo:
Lectura: Cada__________ das se efecta el pago a los
proveedores en promedio.
Significado: Indica el perodo promedio de tiempo en que se
efecta el pago a los proveedores.
Aplicacin: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

COBERTURA DE INTERESES

Frmula: Utilidad de operacin

Gasto por inters
Desarrollo:
Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAFIR) cubren
el gasto por inters.

Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los

pagos de intereses por deudas contradas.

Aplicacin: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa

de cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).

MARGEN SOBRE VENTAS ( MARGEN )

Frmula: Utilidad Neta
Ventas Netas
Desarrollo:
Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
ventas que realiza.
Aplicacin: Mide la proporcin de las ventas que se convierten en
utilidades ( en prdida ).

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO

(ROA)
Frmula: Utilidad Neta
Activo total promedio

Frmula: Utilidad Neta X Ventas Netas

Ventas Netas Activo Total Prom.
MARGEN X ROTACIN

Aplicacin: Conocer los COMPONENTES del RAT

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)

Frmula: Utilidad Neta disponible para los acc. comunes
Capital Contable comn promedio
Desarrollo:
Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los
accionistas de la empresa.
Aplicacin: Evaluar la capacidad de operacin de la empresa para
generar utilidades al capital invertido.

RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)

Frmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes

Capital Contable prom. - Capital Preferente

Frmula:
Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales Promedio
Ventas Netas Activos Tot.Prom. Capital Contable Prom.

MARGEN X ROTACIN X PALANCA FINANCIERA

Usuarios de las razones financieras

1.Los administradores.- quienes emplean las razones para ayudar a
analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa.

2.Analistas de crdito.- De instituciones bancarias o casa de bolsas,

quienes analizan la capacidad de pago que tiene la empresa.
3.Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en la
eficiencia de la empresa y sus posibilidades de crecimiento, as
como pagar los intereses sobre bonos.

LIMITACIONES DE LAS RAZONES

FINANCIERAS.
1.Los efectos de la inflacin en la informacin
financiera.
2.El promedio de la industria solamente aplica a
empresas grandes.
3.Los diferentes mtodos de valuaciones de las
partidas de activos.
4.Los diferentes criterios aplicados al anlisis de
razones.

Razones Financieras
Grupos de usuarios de las Razones Financieras
Usuarios

Tipos de Razones

Inversionistas

Retorno sobre Capital

Instituciones de Crdito

Razones de Apalancamiento

Administradores (Gerencia)

Razones de Retorno

Empleados

Retorno sobre Capital

Proveedores

Liquidez

Clientes

Rentabilidad

Gobierno y sus agencias

Rentabilidad

Comunidad

Puede variar

Analistas Financieros

Todas las Razones

Grupos Ambientales

Gastos en medidas anticontaminantes

Investigadores

Depende de la naturaleza de su estudio

Razones Financieras
Punto de partida:
Qu es lo que estamos buscando?, o Qu es lo que queremos
que el Anlisis de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1.Es Rentable
2.Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3.Podra estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4.Est pagando sus impuestos
5.Est usando sus activos de manera eficiente.
6.Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
7.Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.

Razones Financieras
Por Categoras
1.Rentabilidad Nos dicen si la empresa ha tenido buenas
ganancias en relacin a sus ventas.

2.Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la empresa

en base a sus activos y capital invertido.

3.Liquidez - Muestran si la compaa tiene suficiente dinero

para pagar sus pasivos.

4.Apalancamiento Muestran si la empresa tiene mucha

deuda, o si est financiada principalmente por acciones.