BCR: Banco Central de Reserva.

MEF: Ministerio de Economa y Finanzas.

MMM: Marco Macroeconmico Multianual.
IGV: Impuesto General a las Ventas.
PBI: Producto Bruto Interno.
APP: Asociaciones Publico Privadas.
MTC: Ministerio de Transportes y Comunicaciones.
ONP: Oficina de Normalizacin Previsional.
OCDE: Organizacin para la Cooperacin y el
Desarrollo Econmico.

QUE ES EL MMM?
El MMM es el documento ms relevante que el
Gobierno del Per emite en materia econmica. El
MMM contiene las proyecciones macroeconmicas para
los tres aos siguientes, el ao para el cual se est
elaborando el presupuesto y los dos aos siguientes.
Dichas proyecciones son revisadas por el Banco
Central de Reserva del Per (BCRP). Se analizan y
evalan las principales medidas de poltica econmica
y social implementadas para alcanzar los objetivos
trazados por la administracin vigente.

El Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) es el

responsable de la elaboracin y publicacin del MMM.

El 28.08.2016 el MEF ha publicado en el

Diario Oficial El Peruano el Marco
Macroeconomico Multianual 2017-2019
Revisado que fue aprobado en Sesin
de Consejo de Ministros del 26 de
Agosto del 2016.

ANALISIS DEL MMM 2017-2019

La tasa de crecimiento de 4.8% es bastante
optimista, pero viable: por el desempeo del
frente minero y si realmente la inversin
empiece a crecer.
En el 2018 el frente minero va a dejar de
impulsar la inversin. Si se lograra dinamizarla
a partir de infraestructura y desarrollo de las
APP, no habra problemas para crecer luego del
2018.

JUAN JOSE
MARTHANS
ECONOMISTA

En corto plazo se seguir dependiendo del

frente primario, va a depender de cmo sea el
crecimiento en trminos de desarrollo de
infraestructura.
Si se fomenta la inversin y el retorno de
capital extranjero, se responder a las

Se depende de cuatro motores para

crecer, inversin privada, pblica,
exportaciones y consumo privado.

Pero de esos 4 motores, dos estn

apagados: la inversin pblica y
privada.
El trabajo pendiente del Ministro de
Economa y del presidente Kuczynski,
es que a partir del 2017, se impulse la
inversin pblica y privada.
JORGE GONZALES
IZQUIERDO
ECONOMISTA

El MMM proyecta una tasa de 5%

para la inversin privada en el 2017.
Es alcanzable pero no suficiente. Para
que empuje la economa debe estar
entre 8% y 10% al ao.

 En trminos de crecimiento del PBI,

en el MMM se eleva la proyeccin a 4%
para este ao y a 4.8% para el 2017.
Las mejoras que se tienen para el
2016 se sustentan en una mayor
proyeccin de incremento de la
produccin de la minera y mas
expansin de sector servicios.
Lo que ha ajustado a la baja para este
ao es el resultado de la pesca, pues la
primera temporada fue baja.
En el caso de inversin privada, en
abril tenia un estimado de -1.2% para
el 2016, pero ahora es -1.5%.
En lneas generales la demanda
interna empezara a mejorar con mas
claridad en el 2017. Este ao aun esta
dbil.

FRANCISCO GRIPPA
ECONOMISTA PRINCIPAL DE BBVA
RESEARCH

 Contradice la meta de crecimiento

del Gobierno de 5% anual que
anunci el presidente del Consejo de
Ministros, ya que las tasas
consignadas en el documento del
MMM indican un promedio de menor
(4.4%) terminando el 2019 con una
tasa de 4.1%.
El ministro de Comercio Exterior
dijo que el Gobierno de PPK tiene
como meta duplicar las
exportaciones, pero lo que se ve en
las proyecciones es que eso no
ocurrir. Para el 2019 las cifras del
MEF indican exportaciones por US$
42 248 millones frente a los US$ 34
736 millones que se alcanzaron este

ELMER CUBA
GERENTE SOCIO DE
MACROCONSULT

LEY DE PRESUPUESTO
GENERAL DE LA REPUBLICA
LaLey de Presupuestodel sector
pblico consiste en una estimacin
financiera de los ingresos y una
autorizacin de los gastos para un ao
determinado. Existe porque es necesario
compatibilizar los recursos disponibles
con el logro de metas y objetivos
previamente determinados.

LEY DE PRESUPUESTO GENERAL

DE LA REPUBLICA PERIODO 2017
El presupuesto total asciende a S/. 142 472 millones, que
representa un crecimiento nominal de 4,7% respecto al del
presente ao.
Se incluyen S/. 14 000 millones contra la inseguridad ciudadana y
la corrupcin.
Se propone destinar a gasto de capital en los tres niveles de
gobierno S/. 34 884 lo que representa una reduccin nominal de
5.7% respecto a los S/. 37 000 millones que se destinaron a ese
rubro en el 2016.
En trminos reales, el incremento del gasto pblico no ser mayor
al 2% el ao entrante.
Solo a nivel del Ejecutivo los gastos de capital previstos para el
2017 llegan a 26 312 millones una reduccin del 8.25% respecto a
lo presupuestado para el presente ao.

DEFICIT
El MEF explic que este proyecto ha sido elaborado teniendo en cuenta
la ley aprobada el jueves 18 por el Legislativo, que define un dficit
mximo de 2.5% del PBI para el 2017.
El nivel de inflacin estimado en el MMM es de 2%

SECTORES

SECTOR

Ministerio de Vivienda

2016
4760 millones

MTC

2017
6517 millones
10676 millones

Produce

263 millones

354 millones

Ministerio de agricultura

1416 millones

1263 millones

CIFRAS Y DATOS
Agua y saneamiento: Inversiones del Estado por
S/. 6 032 millones para el 2017.
Salud: En 2017 se continuara con el proceso de
nombramiento en ese sector que beneficiara a mas
de 8000 trabajadores de la salud.
Hospitales: Se destinaran S/. 1 740 millones para
gasto en infraestructura de 32 hospitales.
OCDE: El MEF recibe autorizacin para implementar
actividades para el acceso del Per a la OCDE.