Deuda Externa

DE = Herramienta econmica que nace como solucin para los

pases con problemas de financiamiento del presupuesto y manejo
de sus polticas.
En Ecuador con el boom petrolero a inicios de la dcada del 70 se
sentaron las bases para el endeudamiento externo. El
extraordinario crecimiento del gasto pblico ocasion dficit en el
Presupuesto que creci en 2600% entre 1972-1978. El pas se
endeud en 1 milln de USD diarios.
En la misma dcada el pas recibi en forma continua una importante
transferencia neta de recursos, con un ingreso de capitales en el
orden de los 1.058 millones de USD. Como contrapartida, el pago de
utilidades e intereses fueron moderadas, ya que hasta 1977 las
tasas de inters eran blandas, a partir de 1981 se precipitaron al 6%
y luego al 12% anual.
Tambin personas jurdicas y naturales, contrajeron una deuda
enorme que no pudieron pagar y que la transfirieron al Estado
mediante la Sucretizacin".

Crecimiento de la Deuda Externa, Privada y Pblica, en el perodo

1970 2008

La Deuda Externa, los acuerdos con el FMI y

sus efectos en la economa ecuatoriana

En el gobierno de Hurtado:
Devaluacin del Sucre en 254%
Incremento precios de gasolina en 100%
Sucretizacin de la deuda Perjuicio
al Estado ecuatoriano?

Sucretizacin

La deuda privada creci del 5% en 1970 al 25% en 1982,

el 75% tena plazo de menos de un ao, el 64% tena aval
oficial.
El Gobierno so pretexto de evitar efectos impredecibles en
la economa del pas, decidi asumir la refinanciacin de la
DE Privada, esto es la Sucretizacin de la deuda. Con lo
que los grandes empresarios y banqueros ya no deban
dlares a la banca extranjera sino sucres al BCE, a tasas
de inters fijas, sin riesgos por devaluacin, a tasas de
cambio fijo, a tres aos plazo (posteriormente se
ampliaron a 7 y hasta 10 aos plazo).
Conclusin: El riesgo de grupos poderosos, se traslad al
pueblo ecuatoriano.

Mayores beneficiados con la Sucretizacin

En el gobierno de Febres Cordero:

Desincautacin de divisas del BCE. Divisas del petrleo

para el pago de la DE.
Incremento precio gasolina en 200%
Incremento tarifas elctricas
Incremento del IVA
Devaluacin 331%
Liberacin de tasas de inters y del tipo de cambio
En 1987 el pas entr en moratoria por incapacidad de
cumplir los compromisos adquiridos. Luego se asumi
una poltica de "pago duro" de la deuda.

En el gobierno de Borja:

Los procesos de renegociaciones de la DE y las cartas de intencin

fueron mas bien compromisos gubernamentales de subordinacin a
las exigencias del FMI
Devaluacin del 260%
Incremento precio gasolina en 1522%
Incremento en 45% tarifas elctricas
Incremento del IVA

RESULTADOS:

Consolidacin de la inflacin
Deterioro del valor real de los salarios
Mayor concentracin de la riqueza y del ingreso
Aumento del desempleo y subempleo
Sntomas de recesin econmica y disminucin de la inversin
productiva
Aumento de la DE y de los montos asignados para pagar su servicio
Agudizacin de la crisis fiscal y nuevas polticas de austeridad, que
slo afectaron a los sectores populares

En el gobierno de Durn Ballen:

Incremento precio gasolina en 159%

Devaluacin 197%
Se crean los Bonos Brady previo evitar
prescripcin de buena parte de la deuda
Concret la negociacin de los Bonos Brady,
con claros beneficios para los acreedores

Bonos Brady
Es un mecanismo que ha ayudado a ampliar el plazo de pago de la deuda y
tambin a garantizar el reembolso de sta a los pases acreedores. Este plan
genera una emisin de bonos, los cuales son renegociados con la banca
internacional y esto da un respiro a las reservas monetarias de los pases.
Los bonos proveen un flujo constante y predeterminado de dinero, por esa razn
fueron muy utilizados por el Ecuador cuando necesit retirar montos fijos de
dinero para poder financiar el pago de deudas y no caer en incumplimiento de
sta.
La mecnica de cmo funciona este documento es que el inversor presta dinero al
gobierno, recibe a cambio una determinada tasa de inters durante un tiempo
pautado.
Entre 1994 y 1995 el pas ingres en la lnea de los bonos Brady. Esta dur cinco
aos. En 1999, nuevamente, por ms que se desplegaron todos los esfuerzos
posibles e imposibles, se entr en moratoria.
La deuda provoc una crisis de magnitudes insospechadas, cuyas repercusiones
an se sienten en diversos sectores de la sociedad en especial en los servicios
pblicos que se ven desatendidos por la falta de presupuesto y poca valoracin en
el presupuesto general.

En el gobierno de Bucaram:
Se intent implementar la convertibilidad que es un
sistema cambiario que establece una paridad fija de la
moneda nacional con el dlar y obligaba a las
autoridades monetarias a mantener a travs de una
rigurosa disciplina que conduce a que solo se ponga en
circulacin nuevos sucres cuando ingresen dlares a la
reserva monetaria internacional y a retirar aquellos cada
vez que salgan del pas dlares.
El Estado se obligaba a una frrea disciplina fiscal,
elimina la incertidumbre y la especulacin financiera.
Problemas sociales:
gobierno, etc.

Especulacin,

cambio

de

En el gobierno de Alarcn:

La deuda externa alcanz los 13.200

millones de dlares y el precio del dlar
ascendi a unos 4.000 sucres
Desestabilidad democrtica

En el gobierno de Mahuad:
Suspendi nuevamente el pago de la deuda.
Se impuso tambin la idea del Fondo de Estabilizacin,
Inversin y Reduccin del Endeudamiento Pblico
(FEIREP).
Se pretenda que se compre deuda externa en cantidad
mayor a la acordada, algo quedaba para inversin social
(10%) y un 20% para emergencias.
Resultado: Desestabilizacin social: Conmocin
financiera, migracin, cambio de gobierno, etc.

En el gobierno de Noboa:

Se revaloriza al 60% deuda en bonos (valor de mercado 15 a

20%)
Bonos Global sustituyen a Bonos Brady, con tasas de inters
de hasta el 12%
Los Bonos Global 2012 y 2030 se los considera ilegales
porque tenan un valor de mercado cado y se renegociaron a
un valor alto, es decir resucitaron cadveres financieros.
Incremento precio gasolina y gas
Salvataje a bancos (1.266 MMD Correa: Ms de 8 MMD)
Inflacin anual 30%
Dficit fiscal
Se suspendi la moratoria

Bonos Global del Ecuador

Los bonos global o tambin llamados Global 2012, porque en esta fecha
se estima que el Ecuador debera de terminar con estas obligaciones.
Son obligaciones que contrajo el Ecuador para realizar una
renegociacin de su DE. Las negociaciones comenzaron en 1999 y
llegaron a su fin en el 2000 donde se acord $1.250 millones de DE que
contrajo el pas se renegociaron con una tasa del 6% semestral y fechas
de pago del 15 de mayo y el 15 de noviembre de cada ao hasta el
2012.
Dichos bonos, se cotizaban a menos del 30% y como complemento, por
su inversin al comprar papeles devaluados, los tenedores de los
mismos disfrutan de tasas de inters reales superiores al 24%.
Como consecuencia el Presupuesto del Estado se afect a partir de
1999 por las duras condiciones impuestas en las renegociaciones de DE.
Los Bonos 2015 sirvieron para financiar el presupuesto del ao 2006, no
han sido renegociados y por lo tanto se consideran como deuda legitima.

En el gobierno de Gutierrez:
Precondiciones financieras a favor de
grupos poderosos
Incremento precio gasolina y tarifas
elctricas.
Se aprueban leyes para consolidar
esquema neoliberal

En el gobierno de Correa:

El gobierno actual habla de llegar a 'default' (mora), con responsabilidad,

desconociendo completamente la deuda ilegal e ilegtima, ratificando que el
problema no es slo ecuatoriano, es de Amrica Latina, es de los pases
del sur del planeta. Ecuador pedir "a todos los pases de Amrica Latina
respaldo a Ecuador a su auditoria. Adems, se sugerir "a todos los
pases" latinoamericanos que auditen sus deudas "para conocer la verdad"
sobre el proceso de adquisicin de los pasivos internacionales.

Elimin el FEIREP (Fondo de Estabilizacin Inversin Social y Productiva y

Reduccin del Endeudamiento Pblico). 70% recompra deuda externa,
20% para estabilizar los ingresos petroleros y el 10% para educacin y
salud.

Disminuy el pago del servicio de la deuda, en el 2007 del 45% al 28%; y,

en el 2008 del 28% al 22%.

DEUDORES

En el 2008, la deuda externa supera los

16.000 millones, con una deuda privada
alentada por la dolarizacin, de ms de
6.800 millones.
Mientras que el Estado recin se
reincorpora al mercado financiero con una
colocacin de 650 millones de dlares para
seguir sirviendo la deuda pblica, que
ahora tiene una creciente proporcin
interna dolarizada.

Acreedores de la Deuda Externa

Los principales acreedores de la Deuda Externa ecuatoriana son los Bancos a
travs del Plan BRADY y los Bonos GLOBAL 2030, y los organismos
internacionales BID y CAF

Deuda Privada
La evolucin de los prstamos privados ha sido claramente al alza, creciendo en 300% a partir de la
dolarizacin de la economa. La deuda privada procede de los mercados financieros, sobre todo de la banca
internacional. En 2008 se sita en 6,885,603 millones de dlares. La deuda privada ha ido ganando peso
relativo, en1970 representaba el 5% del total de la deuda, en el 2008 constituye el 41%.

Conclusiones
La DE es un mecanismo para mantener una economa estable
a corto plazo, y para que los gobiernos no vean comprometidas
sus polticas. El Estado ha tomado de una forma inapropiada el
uso de estos recursos, y a la hora de cumplir con sus
condiciones de prstamo se reduce la inversin social.
En principio el endeudamiento no es malo, pues permite
conservar los recursos propios y recibir recursos ajenos para
explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios. Sin
embargo se vuelve un problema cuando dicha deuda no se
utiliza realmente para lo que fue solicitada o bien las
condiciones de devolucin se endurecen. Siendo as una de las
causas del subdesarrollo ms que un camino para resolverlo.

Auditora de las deudas

Las Auditorias Integrales y Participativas de las Deudas son un medio

para llegar a instancias de justicia. Son y deben ser, un instrumento que
contribuya a amplios procesos de sensibilizacin, educacin y
movilizacin para lograr avances en la lucha contra el peso de la deuda,
poniendo de manifiesto las diferentes fuentes de su ilegitimidad e
ilegalidad.

Existen pruebas de la ilegitimidad de la DE ecuatoriana, tal como se

vienen denunciando desde los movimientos sociales, pueblos indgenas
y campaas contra las deudas. Se vuelve crucial la movilizacin y
solidaridad, tanto en el Ecuador como en la regin, a fin de sostener y
fortalecer el apoyo social y poltico para el no-pago de las deudas
ilegtimas y la restitucin-reparacin de las deudas sociales, ecolgicas,
culturales y de gnero acumuladas.

Se considera deudas ilegtimas a aquellas que hubiesen sido contradas

por gobiernos de facto, o por presin o coaccin; las que contengan
condicionalidades negativas o imposiciones, las que impliquen
destruccin de la biodiversidad, contaminacin o conlleven la destruccin
de actividades y comunidades de auto sustento en territorios
determinados, las que debiliten o eliminen la disponibilidad de bienes y
servicios pblicos colectivos y las que atenten de manera directa contra
los derechos humanos.

Auditora: Se han encontrado los

siguientes visos de ilegalidad

No se registran nombres bajo las firmas de los

representantes de los pases acreedores ni de los
representantes del gobierno ecuatoriano

Incluye el cobro de inters sobre inters (anatocismo,

prohibido en la legislacin nacional)

El Club de Pars se reserva el derecho de establecer las

reglas de juego y en ltima instancia de decidir la
condonacin o no de la deuda

Se concede al FMI un rol preponderante en la poltica

econmica del pas, mejor dicho de sometimiento del
Ecuador

Correa, en la senda? de Eloy

Alfaro
De 1830 a 1854, el pas vivi en moratoria (no pago de las
obligaciones) con el mercado financiero internacional, en los
primeros 65 aos transcurridos desde su conformacin como
repblica independiente, sirvi su deuda apenas 16 aos.
Realizando enormes sacrificios pag los intereses hasta 1869.
En falta con sus acreedores vivi hasta Mayo de 1893, cuando
volvi a servir la deuda hasta Julio del ao siguiente. Razn
por la cual durante mucho tiempo del siglo XIX, nuestro pas
no fue objeto de crdito de la banca internacional. Esta
situacin hizo que Alfaro considerara la deuda Inglesa como
Gordiana, es decir insoluble.
El 14 de Marzo de 1896 Alfaro, Jefe Supremo de la Repblica,
emiti un decreto que en su Articulo 1 dispona Suspndese
el pago de la deuda externa hasta que se obtenga un arreglo
equitativo y honroso con los tenedores de bonos