INVERSIONES Y COSTOS

Walter Ledesma Estrada

Consultor

Objetivo del Estudio

Determinar las fuentes de

financiamiento , distribucin
ptima de los recursos obtenidos
y prever el rendimiento
econmico de los mismos.

INVERSIONES

Constituyen las cantidades de recursos que se

deben asignar a las distintas reas de la
organizacin.

Caractersticas:

Orientadas al futuro.

Ocurren en escenarios econmicos dinmicos.

Planteadas a largo plazo.

Los efectos son duraderos e irreversibles.

INVERSIN

En las inversiones se cuantifican en valores

monetarios todos los recursos necesarios para la
ejecucin del proyecto en el tiempo establecido,
y se pueden presentar dos casos:

Ampliacin de Instalaciones

Proyecto Nuevo

INVERSIN
PROYECTO

NUEVO

En este caso se deber analizar:

Inversiones Fijas.

Las inversiones fijas estn conformadas

por bienes que no se encuentran sujetos a
transacciones, se obtienen durante la
etapa de implementacin o ejecucin, y
se utilizan durante el ciclo de vida del
proyecto.

Estas inversiones se caracterizan por ser

despreciables: equipo, maquinaria,
terreno, edificios, etc.

Tambin se obtienen gastos intangibles

previos a la ejecucin, tales como: el
estudio tcnico, puesta en marcha y
gastos de organizacin.

FINANCIAMIENTO

Consiste en la obtencin de recursos de capital en

condiciones ms favorables y ventajosas.

ETAPAS A SEGUIR PARA EL

FINANCIAMIENTO
1) Determinar las necesidades del
financiamiento

Realizar un anlisis de los costos de

ejecucin del proyecto.

Tambin se debe analizar la

disponibilidad de recursos propios para
la ejecucin del proyecto.

ETAPAS A SEGUIR PARA EL

FINANCIAMIENTO
2) Identificar las posibles fuentes de
financiamiento.

Estas pueden ser:

Fuentes Internas:
Estas fuentes pueden ser por capital
propio, el cual es aportado al inicio por
medio de los capitalistas y responsables
del proyecto.
Fuentes Externas:

Mercado de Capitales.

Bancos e Instituciones de Fomento

Cooperacin para el Desarrollo.

ETAPAS A SEGUIR PARA EL

FINANCIAMIENTO
3) Anlisis de las alternativas.
Cuando se tienen diversas fuentes
de financiamiento y a diversos
plazos, tasas de inters y
perodos de financiamiento, es
recomendable realizar clculos de
amortizacin por cada
alternativa.
Y luego confrontarlas en una
matriz, el cual se puede
presentar en la siguiente
diapositiva:

CONTRASTACIN DE FUENTES
DE FINANCIAMIENTO
Condiciones del
Financiamiento
Monto otorgado
Tasa de Inters
Plazo
Forma de Pago
Garantas
Periodo de gracia

Cooperativa

Banco

Caja Rural

ETAPAS A SEGUIR PARA EL

FINANCIAMIENTO

Se escoge la fuente de financiamiento que ms conviene.

Clculo de cuota

Para calcular la cuota fija anual de amortizacin se utiliza la

frmula siguiente:
Dnde:
R = Cantidad a colocar al final de cada uno de los aos
i = Tasa de inters
P = Capital
n = Total de aos

EJEMPLO CLCULO DE LA
CUOTA
Monto del prstamo
$200,000 dlares.
Plazo
5 aos
Inters anual
6%
Perodo de gracia
1 ao, al final del cual se cancelarn los intereses generados
Garantas
Hipotecaria
Amortizacin
Cuota fija anual de capital mas intereses sobre saldos deudores.

Cuadro de Amortizaciones
AO

Cuota Fija

Capital

Inters

Saldo

0.00

0.00

12,000.00

200,000.00

57,718.30

45,718.30

12,000.00

154,281.70

57,718.30

48,461.40

9,256.90

105,820.30

57,718.30

51,369.01

6,349.22

54,451.22

57,718.30

54,451.22

3,267.07

0.00

Para calcular la cuota fija, en este caso n fue de 4, ya que hay un ao de

gracia para el primer ao, donde solo se pagan inters y queda el mismo
saldo.

ETAPAS A SEGUIR PARA EL

FINANCIAMIENTO
El Valor de Salvamento

Con el propsito de evaluar el proyecto, se

incluye un valor de recuperacin de lo
activos, denominado por algunos autores
como valor de salvamento, y sobre la base
del valor residual que se tom en la
depreciacin. Al final del ltimo ao
proyectado, este valor constituye un
ingreso para evaluar el proyecto en su
totalidad.

COSTOS

1) COSTOS DE PRODUCCIN

El establecimiento de los costos totales,

representa los egresos o gastos en que
incurrir la empresa en el desarrollo
normal de sus operaciones.

COSTOS DE PRODUCCIN
a. Costos y Gastos de Fabricacin

Pueden detallarse dentro de este rubro los siguientes:

Materia Prima o Materiales Directos

Mano de Obra

Otros gastos de fabricacin

b. Gastos de Venta

Son aquellos que se utilizan para impulsar las ventas de la

empresa y se encuentran conformados por publicidad,
propaganda, salarios y comisiones de vendedores,
embarques y entrega de mercadera, transporte, etc.

COSTOS DE PRODUCCIN

c. Gastos de Administracin

Estos gastos estn compuestos por las erogaciones

para la administraron de la empresa. En ese rubro se
encuentran los salarios del personal administrativo,
depreciacin de equipo de oficina, pagos por alquiler,
luz, telfono, correo, telgrafo, gastos de aseo,
papelera y artculos de escritorio.

d. Gasto Financiero

Estos gastos e refieren a las operaciones llevadas a

cabo con el fin de estimular las actividades de la
empresa.

COSTOS DE PRODUCCIN
Costos / Aos
Costos de Fabricacin

Directo:
Insumos y Materia Prima
Materiales
Mano de Obra
SUB TOTAL
Gastos de Fabricacin
Mano de Obra indirecta
Energa
Accesorios
Combustibles
Depreciacin
Amortizaciones
SUB TOTAL
Gastos de Admn. y Ventas.

COSTOS

3) Clasificacin de Costos

Para producir intervienen muchos gastos, por

lo que es necesario clasificarlos en fijos y
variables.

Los gastos fijos son los que determinan el

funcionamiento de la empresa y son
independientes del volumen de produccin,
verbigracia, salarios de los empleados, alquiler
de locales, etc.

Los gastos variables son aquellos que cambian

de acuerdo al nivel de produccin, por
ejemplo: los insumos, mano de obra directa,
etc.

Cuando se tienen clasificados todos los costos fijos y variables,

stos se pueden representar en una matriz como la que sigue:

COSTOS FIJOS Y VARIABLES

(En miles de unidades monetarias)

DESCRIPCION
Gastos de fabricacin
Gastos de administracin
Gastos de venta
Gastos financieros

TOTAL

Costos Fijos

Costos Variables

Entonces, el costo total se puede expresar de la siguiente manera:

CT = CF + CV
Donde:
CT = Costo Total
CF = Costo Fijo
CV = Costo Variable
Y si dividimos el Costo Variable Total entre el nmero de unidades
producidas, obtendremos el Costo Variable Unitario, as:
Dnde:
CVu = Costo Variable Unitario
CVT = Costo Variable Total
n = Total de unidades producidas.
Con esto, la ecuacin anterior se puede reexpresar de la siguiente forma:
CT= CF + CVu(n)
Luego el costo unitario ser:

EJEMPLO
Producto elaborado

PC Porttiles

Unidades producidas por ao

5,000

Total de Costos Fijos

$2,360,000.00

Total de Costos Variables

$4,189,000.00

Costo Unitario del producto

EJEMPLO
Para nuestro caso anterior de produccin de PC
Porttiles, si el empresario desea obtener una ganancia
de 20% sobre el costo unitario, puede determinarse el
precio de venta de la siguiente forma:
Costo Unitario= $1,309.80 dlares.
Margen de Ganancia = 20% sobre el costo unitario =
$261.96 dlares.
Ahora, sustituimos en la ecuacin:
Precio de Venta = $1,309.80 + $261.96
Precio de Venta por cada PC Porttil = $ 1,571.76
dlares.

PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio muestra una situacin en la cual la

empresa ni gana ni pierde.

el Punto de Equilibrio se puede establecer de la siguiente forma:

EJEMPLO
Si continuamos con el ejemplo de la produccin de PC Porttiles, ya
habamos determinado los datos que necesitamos, a saber:

Costos Fijos = $ 2,360,000 dlares.

Precio de Venta Unitario = $1,571.76 dlares.
Costo de Venta Unitario = $1,309.80 dlares.
Sustituyendo valores en la frmula tenemos lo siguiente:

unidades aproximadamente.

PUNTO DE EQUILIBRIO

Grficamente, el Punto de Equilibrio se representara de la

siguiente forma:

ANLISIS DE SENSIBILIDAD

El anlisis de sensibilidad se utiliza en los

estudios de proyecto para estudiar el efecto
en el resultado por el cambio de uno o varios
elementos.

Se pueden realizar variaciones en uno o dos

de los tres elementos que intervienen en el
punto de equilibrio, obteniendo as diversos
resultados, dependiendo a las simulaciones
que se realicen.