CRISTIAN ROJAS MONTOYA

11.B

ECONOMIA
BOLSA DE VALORES

 LaBolsa de Valoresesunaorganizacinprivadaquebrindalasfacilidadesnecesarias
paraquesusmiembros,atendiendolosmandatosdesusclientes,introduzcanrdenesy
realicennegociacionesdecomprayventadevalores,talescomoaccionesdesociedades
ocompaasannimas,bonospblicosyprivados,certificados,ttulosdeparticipaciny
unaampliavariedaddeinstrumentosdeinversin .
Lanegociacindelosvaloresenlosmercadosburstilessehacetomandocomobase
unospreciosconocidosyfijadosentiemporeal,enunentornoseguroparalaactividadde
losinversionistas,dondeelmecanismodelastransaccionesesttotalmenteregulado,lo
quegarantizalalegalidad,laseguridadylatransparencia.
Lasbolsasdevaloresfortalecenalmercadodecapitales eimpulsaneldesarrollo
econmicoyfinancieroenlamayoradelospasesdelmundo,dondeexistenenalgunos
casosdesdehacesiglos,apartirdelacreacindelasprimerasentidadesdeestetipo
creadasenlosprimerosaosdelsigloXVII.
LainstitucinBolsadeValores,demaneracomplementariaenlaeconomadelospases,
intentasatisfacertresgrandesintereses:
Eldelaempresa,porquealcolocarsusaccionesenelmercadoyseradquiridasporel
pblico,obtienedestaelfinanciamientonecesarioparacumplirsusfinesygenerar
riqueza.

 Eldelosahorristas,porquese
convierteneninversionistasy
enlamedidadesu
participacinpuedenobtener
beneficiosporlavadelos
dividendosquelereportansus
acciones.
EldelEstadoporque,tambin
enlaBolsa,disponedeun
medioparafinanciarseyhacer
frentealgastopblico,as
comoadelantarnuevasobrasy
programasdealcancesocial.

 Losparticipantesenlaoperacindelasbolsassonbsicamente
losdemandantes de capital(empresas,organismospblicoso
privadosyotrasentidades),losoferentes de capital(ahorradores,
inversionistas)ylosintermediarios.
Lanegociacindevaloresenlasbolsasseefectaatravsdelos
miembrosdelaBolsa,conocidosusualmenteconelnombrede
corredores,sociedadesdecorretajedevalores,casasdebolsa,
agentesocomisionistas,deacuerdoaladenominacinque
recibenenlasleyesdecadapas,quieneshacensulabora
cambiodeunacomisin.Ennumerososmercados,otrosentesy
personastambintienenaccesoparcialalmercadoburstil,como
sellamaalconjuntodeactividadesdemercadoprimarioy
secundariodetransaccinycolocacindeemisionesdevalores
derentavariableyrentafija

 Paracotizarsusvaloresenla
Bolsa,lasempresasprimero
debenhacerpblicossus
estadosfinancieros,puestoque
atravsdeellossepueden
determinarlosindicadoresque
permitensaberlasituacin
financieradelascompaas.Las
bolsasdevaloressonreguladas,
supervisadasycontroladaspor
losEstadosnacionales,aunque
lagranmayoradeellasfueron
fundadasenfechasanterioresa
lacreacindelosorganismos
supervisoresoficiales

Existenvariostiposde
mercados:elmercadode

dineroomercadomonetario,
elmercadodevalores,
el

mercadodeopciones,
futurosyderivados
,ylos

mercadosdeproducto
s

.Asimismo,puedenclasificarse
enmercadosorganizadosy
mercadosdemostrador.

Evolucin reciente de las bolsas ms grandes del mundo

Actualmenteexistenestas
institucionesenmuchospases,
permaneciendohastahacepoco
comolamsimportantedelmundo,
laBolsadeNuevaYork,queahora
formaparteNYSEEuronext,un
holdingcreadoporlafusinde
NYSEGroup,Inc.yEuronextN.V.,
envigenciadesdeel4abrilde2007.
Euronexteraunagranbolsade
valoresEuropea,surgidadelafusin
delasbolsasdePars,msterdam,
Bruselas,LisboayOportoydel
LIFFE(LondonInternationalFinancial
FuturesandOptionsExchange).

Lamscercanacompetenciade
NYSEEuronexteslabolsade
valoresNasdaq,[National
AssociationofSecuritiesDealers
AutomatedQuotation).
El13dejuliode2011,eloperador
burstilalemn
DeutscheBrseAGconsiguila
aprobacindesusaccionistasa
unacuerdodeadquisicinen
9.700millonesdedlaresdel
grupoNewYorkStockExchange
Euronext,conloquecrearael
mayoradministradordebolsas
delmundo.

 LosaccionistasdelaBolsaAlemanacontrolarnel60%
delanuevacompaay10%delos17asientosdel
directorio.
DeacuerdoauncomunicadodeprensadelaDeutsche
BerseAG,lanuevacompaacombinaraloperador
delabolsadeNuevaYork,Pars,msterdam,Bruselasy
LisboaconlafirmaquedirigelaBolsadeFrancfortyla
plataformadederivadosEurex.
Seesperaunadecisindelosorganismosre

Las bolsas de valores

Caractersticas
Rentabilidad:siemprequeseinvierteenBolsasepretendeobtener
unrendimientoyestesepuedeobtenerdedosmaneras:laprimera
esconelcobrodedividendosylasegundaconladiferenciaentre
elpreciodeventayeldecompradelosttulos,esdecir,laplusvala
ominusvalaobtenida.
Seguridad:laBolsaesunmercadoderentavariable,esdecir,los
valoresvancambiandodevalortantoalalzacomoalabajaytodo
elloconllevaunriesgo.Esteriesgosepuedehacermenorsise
mantienenttulosalolargodeltiempo,laprobabilidaddequese
tratedeunainversinrentableysegurasermayor.Porotraparte
esconvenienteladiversificacin;estosignificaqueesconveniente
quenoseadquierantodoslosttulosdelamismaempresasinode
varias.

 Liquidez:facilidadqueofreceestetipodeinversionesdecomprar
yvenderrpidamente.
[editar]Participantes
Intermediarios:casasdebolsa,sociedadesdecorretajeybolsa,
sociedadesdevaloresyagenciasdevaloresybolsa.
Inversionistas:
Inversionistasacortoplazo:arriesganmuchobuscandoaltas
rentabilidades.
Inversionistasalargoplazo:buscanrentabilidadatravsdedividendos,
ampliacionesdecapital...
Inversionistasadversosalriesgo:inviertenpreferiblementeenvaloresde
rentafija(LetrasdelTesoro).
Empresas y estados:empresas,organismospblicosoprivadosyotras
entes.

Funcin econmica
Lasbolsasdevalorescumplenlassiguientesfunciones:
Canalizanelahorrohacialainversin,contribuyendoasalprocesode
desarrolloeconmico;
PonenencontactoalasempresasyentidadesdelEstadonecesitadasde
recursosdeinversinconlosahorristas;
Confierenliquidezalainversin,demaneraquelostenedoresdettulos
puedenconvertirendinerosusaccionesuotrosvaloresconfacilidad;
Certificanpreciosdemercado;
Favorecenunaasignacineficientedelosrecursos;
Contribuyenalavaloracindeactivosfinancieros.
Porotraparte,lasbolsasestnsujetasalosriesgosdelos
cicloseconmicosysufrenlosefectosdelosfenmenospsicolgicosque
puedenelevaroreducirlospreciosdelosttulosyacciones,siendo
consideradasunbarmetrodelosacontecimientoseconmicosysociales.

Supervisin, regulacin y funcionamiento

EnlamayoradelospasesesnecesarialaaprobacindelaComisino
SuperintendenciaNacionaldeValores,segnseaelcaso,paraque
ttulosocertificadosprivadospuedansernegociadosenlaBolsa.
Generalmentelosttulospblicos,emitidosporlosgobiernos,no
requierentalautorizacin.
Estosorganismosdecontrolyregulacincumplenfuncionesde
supervisin,regulacinycontroldebolsasdevalores,cajasdevalores,
corredoresdevalores,asesoresdeinversin,empresasemisorasde
valores,contadoresylascalificadorasderiesgo,entreotrasentidadesy
personas.Sinembargo,encasosenlosquefallalosmecanismosde
control,puedeconduciracatstrofesfinancierascomolasde1929,es
buenoanotar,quelascrisisdelosmercadosburstiles,financierosyde
crditollevanalaemisindenuevasleyesynormativasparalograrun
funcionamientomssegurodelosmercados,ascomoalacontinuada
aplicacindelasreglamentacionesexistentes.

BOLSA DE VALORES COLOMBIA

LaBolsa de Valores de Colombia(BVC),creadael
3dejuliode2001,eselnicomercadodeaccionesy
otrosvaloresdeColombia,organizadoatravsdela
estructuradebolsa.
Anteriormenteoperabantresbolsasdevalores
independientes-BolsadeBogot(1928),Bolsade
Medelln(1961)yBolsadeOccidente(Cali,1983)-que
sefusionaronparacrearlaBVC.TieneoficinasenBogot
,Medelln,Cali,BarranquillayPereira.
Elrestodelmercadoseorganizaatravsdesistemas
centralizadosdetransaccindeoperacionesqueno
hacenpartedelaBolsadeValoresdeColombia.

Mercados
Existencuatromercadosprincipales
deoperacinenlaBolsadeValores
deColombia:1.ElmercadodeRenta
fijadondesenegocianprincipalmente
bonosdelgobiernoybonosde
empresasprivadas,2.Elmercadode
RentaVariable,dondesenegocian
lasaccionesdecompaasinscritas
enelmercadopublicodevalores,3.
ElmercadodeDivisas,dondese
negociaelintercambiodelamoneda
colombianafrentealdlaramericano
y4.Elmercadodederivadosdonde
senegocianfuturosdetasade
cambio,futurosdetasadeinters
entreotros.

Operacin
Paraingresaracualquieradelos
mercadosqueoperalaBolsade
ValoresdeColombiaesnecesario
abrirunacuentaconcualquiera
desussociosofirmas
comisionistasdebolsa.Los
requisitosvariandefirmaafirma
ascomolosmodosde
operacin.Lamayoradelas
firmascomisionistasdebolsa
requierenquesusclientes
ordenenlacomprayventade
activosenlasoficinasopor
telfonoconsustraders.

Avances
Desdeel18deabrilde2007sepuedeordenarlacomprayventa
deaccionesinscritasenlabolsadeValoresdeColombiadesde
internet,unejemplodeestainiciativaesCorrevalE-trading,
inauguradoenesafechaporelPresidentedelaBVCyporel
SuperintendenteFinanciero.Hoyendavariasfirmasofrecen
esteservicioylaBolsaestporlanzarunserviciosimilaralque
seaccederpormediodeunacuentaencualquieradelasfirmas
comisionistasdeBolsa.Tambindesde2007laBolsadeValores
deColombiainaugurunsistemadeinformacindepreciosde
accionesydiferentesactivosentiemporealatravsdelcelular
llamadoBVCMovil.Actualmenteseestrealizandolaintegracin
delaBVCconlasbolsasdevaloresdeChileyPer,laprimera
fasehadematerializarseafinalesdel2010,dandoinicioalMILA.

rea de supervisin
Elseguimientoaconductasnorepresentativasdelmercadoyviolatoriasdel
rgimennormativotradicionalmentesehabarealizadoatravsdeunrea
internaespecializadadelaBVC.Enel2001,serealizunatransicinhaciaun
esquemaindependienteenelquelamismareainternanicamenteresponda
antelosaccionistasdelasociedadynoasusadministradores.
Conlaexpedicindeunnuevomarconormativo(Ley964de2005yDecreto
1565de2006)seestablecilaposibilidadrealparalacreacindeunente
autorreguladorenelpas.
ElreadesupervisindelaBVCqueddisueltaconelestablecimientodel
primersupervisorprivadoindependienteconstituidoenelpas
AutorreguladordelMercadodeValores .
Creandoasunaseriederegulacionesypolticasnuevasparatodoslos
emisoresylosoperadoresdelmercadodevalorescolombiano.Entreellosse
encuentraunexamendecertificacin,elcualdebeserrealizadoportodoslos
comisionistasyrenovadocada2aos,garantizandoasquetodoslos
participantesdelmercadoseanprofesionalesensumaneradeactuar.

INDICE DE LA BOLSA VALORES

DE COLOMBIA
Actualmente,laBolsadeValoresdeColombiacuenta
contresndicesgenerales:IGBC,ColcapyCol20.Los
ltimosdosndicesnacieronendiciembrede2007conel
findemedirelcomportamientodelmercadodesdeotra
perspectiva.ElndiceCOLCAPesunindicadorla
capitalizacinburstilajustadadecadacompaa
determinasuniveldeponderacin.ElndiceCOL20es
unindicadordondeelniveldeliquidezdecadacompaa
determinasuponderacin.

Creacin del MILA

ElMercadoIntegradoLatinoamericanoMILA,querenea
laBolsadeValoresdeLima(BVL),laBolsadeValoresde
Colombia(BVC)ylaBolsadeComerciodeSantiago(BCS).
Estainiciativaimplicalacreacindeunactorregionalcapaz
decompetirconlasbolsasdeBrasilyMxico.
SibienelMILAnoimplicalaintegracinsocietariani
operativaplenadelasbolsas,yenunaprimeraetapasolo
cubrirlosmercadosderentavariable,esunproyectode
integracinquepermitirdotardemayorprofundidadalas
BolsadeValoresdeColombia,PeryChile.
ElMILAempezaseroperativoelpasado30deMayode
2011