Mercados de Derivados,

local y extranjero.

Integrantes
Roco Barquero M.
Roger Mora P.
Katherine Solano C.

Origen
Se introdujo en Chicago
Tres ciudades de concentracin ms
importantes:
Chicago Board of Trade (CBOE)
Chicago Mercantile Exchange (CME)
Chicago Board Options Exchange
(CBOE).

Los Mercados Financieros

Son sistemas organizados mediante

los cuales se compra y vende cualquier
activo financiero

Activo financiero o
subyacente
Objeto de intercambio en el mercado
financiero.
Los subyacentes utilizados pueden ser
muy diferentes:
acciones, ndices burstiles, valores de
renta fija, tipos de intereses o materas
primas.

Mercados Financieros
Mercado
de
Deudas
Mercado
de
Derivados

Mercado
de
Acciones

Definiciones
Son operaciones financieras para las
cuales se adquiere el compromiso de
comprar o vender en una fecha futura. .
Es un instrumento financiero cuyo
valor de est derivado va a depender
de un activo subyacente o de un bien
subyacente.

No Financieros
Materias primas, se le conoce como
Commodities

Lcteos
Cereales
Ctricos

Financieros
Los subyacentes utilizados pueden ser
muy diferentes

Sobre tasas de inters

Sobre acciones
Sobre divisas
Sobre bonos

Caractersticas
Pueden cotizarse:
En mercados organizados (como las
bolsas).
Mercados no organizados (OTC).
Hechos a las medidas.

Reglamentos vigentes
Reglamento para el Uso de Derivados
en Moneda Extranjera.
Reglamento para Operaciones con
Derivados Cambiarios.
Reglamento para la Utilizacin y
Ejecucin de Operaciones con
Derivados Cambiarios.

Mercado de Derivados
Financieros Local
Contratos a plazo o Forward
Permuta Cambiaria o FX Swap

Contrato a Plazo o Forward

Acuerdo entre dos partes para

intercambiar
una cantidad de divisas en una fecha
futura a un precio establecido al inicio
del contrato.

Tipos de contratos de Forward

Forward de Divisas.
Forward rate agreements (conocidos
comnmente por la doctrina como FRA).

Forward de Divisas
Una de las partes se compromete a
comprar o vender divisas a un tipo de
cambio especfico.
Vendedor intercambian las monedas
segn el tipo de cambio pactado
El vendedor es normalmente una
institucin financiera.

Forward Rate Agreements

(FRA)
Las dos partes acuerdan el tipo de inters
que se va a pagar.
Vencimiento especfico en una determinada
fecha futura.
Se elimina el riesgo de fluctuacin en el
tipo de inters durante el periodo futuro
predeterminado.

Los contratos FRA se

denominan
Receptor fijo: Quien recibe el pago al tipo de
inters fijo y paga tasa de inters flotante.
Receptor flotante: Quien es el encargado de
realizar pagos fijos y de recibir a cambio los
pagos flotantes.

Permuta Cambiaria o FX Swap

Falta

Mercado de Derivados
Financieros en el extranjero
1.Forwards
2.Contratos futuros
3.Opciones
4.Swaps

Forward
Se realizan en forma privada entre dos
partes.
Una de las partes se obliga a comprar o
vender activos a un precio establecido
en la fecha del contrato.

1. Forward de
Divisas
Una institucin se compromete a comprar o
vender divisas a un tipo de cambio
especfico, siendo obligatorio para ambas
partes.

Formas de solucin
Por compensacin: se compara el tipo
de cambio spot contra el tipo de cambio
forward el diferencial en contra es pagado
por la parte correspondiente.
Por entrega fsica: El comprador y el
vendedor intercambian las monedas
segn el tipo de cambio pactado

2. Forward Rate Agreement

(FRA)
Las dos partes acuerdan el tipo de
inters que se va a pagar
Mediante este contrato se elimina el
riesgo de fluctuacin en el tipo de
inters durante el periodo futuro
predeterminado

Los contratantes del FRA

Receptor fijo

Receptor flotante

El tipo de inters fijo es determinado en la

fecha de la firma del contrato, acto en el
cual no hay ningn intercambio de dinero.
Mientras que el tipo de inters flotante
estar determinado en la fecha del inicio
del contrato.

Contratos de Futuros
Acuerdo para comprar y vender una
determina cantidad de activo subyacente a
un precio acordado de antemano, en una
fecha futura, en donde existe una entidad
que acta como contraparte central para
su liquidacin y compensacin.

Lugar de negociacin
Mercado organizado (bolsa) de forma
estandarizada.
Son contratos estandarizados en cuanto
al importe nominal, objeto y fecha de
vencimiento, elaborados por autoridades
del mercado respectivo.

Negociacin con tres activos

Subyacentes
1.Las divisas (a un tipo de cambio
predeterminado)
2.Los tipos de inters (prestar deuda a ese
tipo)
3.Las materias primas

Caracteristicas
El comprador paga el monto convenido
Son estandarizados
En este mercado no hay riesgo de contraparte
Es un mercado en su gran mayora financiero
Se puede anular una posicin, tomando la
operacin inversa, reduciendo las posibles prdidas

Diferencia de los Contratos

de Forward y los de Futuros
La principal diferencia entre ambos, que
los Forwards se transan OTC, mientras
que los futuros se transan en bolsa.

Contratos de Opciones

Es aquel por el que el comprador puede

optar por comprar o vender un activo
subyacente a otra parte en un momento
fijado del tiempo o en cualquier momento
desde que se celebra el contrato hasta su
vencimiento
Para poder ejercitar el derecho el comprador
paga una prima al vendedor.

Tipos bsicos
de contratos de opciones
1.Contrato de opcin de compra (call).
2.Contrato de opcin de venta (put).

Contrato Swaps
Contrato mediante el cual ambas partes
acuerdan intercambiar flujos de efectivo
sobre un cierto principal a intervalos
regulares de tiempo durante un periodo
dado".
An as existen casos de Swaps utilizados
sobre los tipos de cambio, tasas de inters,
ndices accionarios o burstiles.

Los Swaps son utilizados

Para mitigar los riesgos de tasas

de inters , riesgo sobre el tipo
de cambio y en algunos casos son
utilizados para reducir el riesgo
de crdito
Estos instrumentos son OTC,
siempre incurren en cierto nivel
de riesgo crediticio propiciado

Los contratos Swaps sirven

Administrar el riesgo sobre el
crdito a travs de la medicin y
determinacin del precio de cada
uno de los subyacentes (tasa de
inters, plazo, moneda y crdito).
Estos riesgos pueden ser
transferidos a un tenedor de
manera ms eficaz, permitiendo

Caractersticas Swaps

Mitigar las oscilaciones de las

monedas y de los tipos de
inters.
Reducir el riesgo del crdito.
Reestructuracin de portafolios,
en donde se logra aportar un
valor agregado para el usuario.
Disminuir los riesgos de liquidez.

Los Swaps se clasifican

1. Swaps sobre tasas de inters

2.Swaps de divisas
3.Swaps de materias primas
4.Swaps de ndices burstiles
5.Swaps sobre tipo de cambio
6.Swaps crediticios

1.Los Swaps sobre tasas de inters

Contrato por el cual una parte de

la transaccin se compromete a
pagar a la otra parte una tasa de
inters fijada por adelantado
sobre un nominal tambin fijado
por adelantado, y la segunda
parte se compromete a pagar a la
primera a una tasa de inters
variable sobre el mismo nominal".

2. Los Swaps de divisas

Acuerdo entre dos agentes

econmicos para intercambiar,
durante un perodo de tiempo
acordado, dos flujos de intereses
nominados en diferente moneda
y generalmente, al vencimiento
del acuerdo, el principal de la
operacin, a un tipo de cambio
determinado al inicio de la

3. Los Swaps de materias primas

Problema clsico en materia de

finanzas es el financiamiento de
los productores a travs de
materias primas, ya que los
mercados mundiales de
materias primas son muchas
veces de alta volatilidad.

4. Los Swaps ndices burstiles

Estos permiten intercambiar el

rendimiento del mercado de
dinero, por el rendimiento de un
mercado burstil. Este
rendimiento burstil, se refiere
a la suma de dividendos
recibidos, ganancias y/o
prdidas de capital.

5. Los Swaps sobre tipo de cambio

En este tipo de contrato (o

permuta financiera) una parte
se compromete a liquidar
intereses sobre cierta cantidad
de principal en una divisa. Por
el otro lado, recibe intereses
sobre cierta cantidad de
principal en otra divisa.

Los Swaps crediticios

Este tipo de Swaps sirven para

administrar el riesgo sobre el
crdito a travs de la medicin y
determinacin del precio de
cada uno de los subyacentes
(tasa de inters, plazo, moneda
y crdito).

FIN

Muchas Gracias
Preguntas?

Mercados de
Derivados,
local y extranjero