NUEVAS ESTRATEGIAS

COMERCIALES
Y CRECIMIENTO BASADO EN
LA DEUDA

CONTENIDO

Introduccin

Nuevas Estrategias Comerciales:

Promocin de las exportaciones
Sustitucin de las exportaciones
Desarrollo de las exportaciones primarias.
Crecimiento basado en la deuda.

INTRODUCCIN
A comienzo de los aos 70 se crea en general
que la integracin regional restaurara el
dinamismo del modelo de desarrollo hacia dentro.
Sin embargo al terminar la dcada esa
concepcin haba cambiado, el prestigio de la
CEPAL empeada tanto en la idea de desarrollo
hacia dentro como en la integracin regional, iba
en descenso.
La elite poltica latinoamericana empezaba a
prestar mayor atencin a otras ideas de comercio
y desarrollo.

Motivos para buscar nuevos modelos:

Los persistentes problemas de la balanza de
pagos haban convencido a mas y mas pases de
que deban abandonar el crecimiento guiado por
las exportaciones basado en productos primarios.
Los modelos de desarrollo hacia dentro eran muy
susceptibles a los choques externos

A comienzo de los 70 la economa mundial y la

poltica comercial internacional experimentaron
ciertos cambios que hicieron ver con nuevos ojos las
barreras puestas a las exportaciones.

LOS CAMBIOS

Persistente alza de los salarios reales en los

pases desarrollados.

A diferencia de los paises en via de desarrollo

donde los salarios eran mas bajos lo que animo a
cierto numero de empresas multinacionales a
establecer una nueva divisin internacional del
trabajo

El xito de algunos pases del sudeste de Asia

donde el crecimiento guiado por las exportaciones
se haba establecido con base en las
manufacturas.

La experiencia asitica desdeada al principio como un caso

especial , llegara a constituir con el tiempo un gran desafo
a los pesimistas de las exportaciones.

Surgi una perspectiva de un trato privilegiado

para las exportaciones de pases menos
desarrollados.

Debido a la labor de la Conferencia de las Naciones Unidas

sobre Comercio y Desarrollo y de otras organizaciones
internacionales que se esforzaron por obtener privilegios
especiales para el comercio de los piases menos desarrollados.

Auge de los precios en los 70s

El desplome del sistema de Bretton Woods puso fin al

sistema de tipos de cambio fijos, libre de la obligacion de
mantener la paridad cambiaria la politica monetaria de los
paises desarrollados se relajo lo que aumento enormement
a liquidez mundia.

Estos cambios del medio internacional no dejaron

de ser reconocidos en Amrica Latina.
Provocando 3 respuestas diferentes:

A.

Promocin de las exportaciones.

B.

Sustitucin de las exportaciones.

C.

Desarrollo de la exportacin de productos

primarios.

LA PROMOCIN DE LAS
EXPORTACIONES

Promocin de las exportaciones

Mercado interno no era lo bastante grande
Se alent a las empresas a aprovechar las
oportunidades que ofrecan el protegido
mercado interno y el crecimiento del comercio
mundial.

Argentina, Brasil, Colombia, Mxico, Hait y

Repblica Dominicana siguieron esta estrategia a
partir de los 70 aunque no en forma congruente.

POSICIN DE LOS PASES CON

RESPECTO A LA PE

POSICIN DE LOS PASES CON

RESPECTO A LA PE

ESTRATEGIA PARA UNA

PROMOCIN DE EXPORTACIONES
EFECTIVA
Eliminar o reducir por lo menos la tendencia anti exportadora

EXPERIENCIAS DE LOS PASES DE

PE CON LA POLTICA CAMBIARIA
Las experiencias de los pases fueron
variadas, no hubo una tendencia igual para
todas.
Hait y Rep.Dom mantenan un tipo de cambio
nominal fijo frente al dlar, lo que exclua la
posibilidad de una devaluacin real.
Mxico tambin mantuvo un tipo de cambio fijo,
sin embargo la tasa de inflacin mexicana supero
a la de Estado Unidos y con esto puso fin a la
promocin de exportacin.
Los otros tres pases utilizaron una estrategia
cambiaria conocida como deslizamiento

Cuadro X.1. Paises que promovieron las exportaciones: exportaciones

manufacturadas, 1960-1980

Exportaciones manufacturadas

Pas
Argentina

Brasil

Colombia

Hait

Mxico

Rep.Dominicana

Ao
1960
1970
1975
1960
1970
1980
1960
1970
1980
1960
1970
1980
1960
1970
1975
1970
1980

Exportaciones
como
En millones Como porcentaje porcentaje del
de dlares
del total
PIB
44.3
4.1
7.9
245.9
13.9
9.2
717.9
24.4
7.2
28.4
2.2
6.7
420.5
15.4
6.5
7491.9
37.2
5.6
6.9
1.5
17.5
78.5
10.7
14.2
775.3
19.7
15.8
3.6
8
15.8
18.2
37.8
12.3
199.7
58.6
17.6
122.3
16
8.4
391.3
32.5
7.7
929.4
31.1
8.8
5.9
2.8
17.2
166.1
23.6
18.4

Fuentes:IDB(1982),ECLAC(1989),WorldBank(1989),Fass(1990)

CONCLUSIONES DEL CUADRO X.1

Podemos decir que en un nivel superficial la

estrategia de PE tuvo xito.
La proporcin de bienes manufacturados en el
total de exportaciones aumento en forma notable
en todos los pases.
El incremento de la participacin correspondi
muy de cerca al periodo en que estuvo en vigor la
estrategia de PE.

Argentina logro elevar la contribucin de los

bienes manufacturado en las exportaciones a
cerca de 25%.
Hait por su parte logro subir la suya por encima
del 50% (primera repblica latinoamericana en
lograrlo)
En Rep.Dom los primeros anos de promocin de
las zonas francas coincidi con el aumento
general de exportaciones.
A pesar de haber aumentos en las exportaciones
manufacturadas en algunos pases este aumento
no se ve reflejado en igual proporcin al aumento
de las exportaciones como porcentaje del PIB

CONCLUSIONES DE LA PROMOCIN
DE EXPORTACIONES
Redujo la inestabilidad de las ganancias por
exportaciones al alejar la composicin de las
exportaciones de los productos primarios.
Ninguna de las 6 repblicas logro revertir
permanentemente su reduccin de la
participacin en las exportaciones mundiales.
Esta estrategia represento un valeroso intento
por rescatar el modelo de desarrollo hacia
adentro sin sacrificar el manto proteccionista que
se consideraba esencial para la industria.

LA SUSTITUCIN DE
EXPORTACIONES

Esta se basaba en la idea de que el desarrollo

econmico de Amrica Latina haba sido gravemente
distorsionado por la industrializacin, la intervencin
del Estado y el corporativismo. Se considero que la
solucin estara en el giro hacia un medio mas
orientado al mercado y menos protegido.

Sustitucin de las Exportaciones

La piedra angular de la estrategia fue la
liberalizacin del comercio
Argentina, Chile, Uruguay y Per adoptaron este
programa.
Esta estrategia fue aplicada por dictaduras
militares.

Este programa exiga drsticas medidas de

estabilizacin.

POSICIN DE LOS PASES CON

RESPECTO A LA SE

El paso hacia la economa del libre mercado fue

de la mano con la represin poltica, lo que hizo
difcil distinguir su efecto sobre el desempeo de
la poltica econmica y de la poltica autoritaria.
La disposicin de los cuatros pases a adoptar
una estrategia diametralmente opuesta al
pensamiento tradicional de gran parte de AL fue
un reflejo de su profunda frustracin por el
fracaso de las otras polticas.

Cuadro X.2. Pases con sustitucin de exportaciones: estructura del

comercioexterno, ca. 1970-1980
Pas
Argentina

Chile

Per

Uruguay

Ao
1975
1980
1970
1975
1980
1978
1980
1970
1975
1980

A
7.2
11.2
12.4
16.9
22.8
15.8
14
14.9
18.3
21.6

B
16.4
26.2
32.8
35.3
48.6
25.2
27.4
31.8
35
42.5

C
24.4
23.1
8.1
19.9
27.3
3.9
14.1
19.8
34.5
42.1

D
3.1
14.2
8.1
4.5
22.6
8.7
16
7.1
4.1
12.3

E
1287
4774
91
490
4733
192
1728
45
190
709

Fuentes:IDB(1981),Ramos(1986),ECLAC(1989),WorldBank(1991)

Clave:
A-ProporcindelasexportacionesenelPIBapreciosde1980
B-ProporcindelasexportacionesmsimportacionesenelPIBapreciosde1980
C-Proporcindeexportacionesnotradicionaleseneltotaldelasexportaciones
D-Proporcindeimportacionesdebienesdeconsumoeneltotaldelasimportaciones
E-Dficitdelacuentacorrientedelabalanzadepagosenmillonesdedlares
estadunidenses

GRAFICO DE LA TABLA X.2

60

50

40

30

A
B
C

20

10

10

CONCLUSIONES DEL CUADRO X.2

Las exportaciones aumentaron rpidamente y se

intensifico la apertura econmica de todos los
pases que la aplicaron.
Aumento de las exportaciones no tradicionales.
Tambin las importaciones crecieron, pero no con
tanta velocidad como para agravar el problema
de la balanza de pagos.

EFECTOS DE LA SUSTITUCIN DE
EXPORTACIONES

La lucha contra la inflacin fue la gran inquietud

de todos los pases que adoptaron la sustitucin
de exportaciones.
Se ataco principalmente el dficit fiscal mediante
un recorte del gasto.
Se fortaleci el mercado interno de capitales
mediante una variedad de medidas de
liberalizacin financiera

CONCLUSIN DE LA ESTRATEGIA
DE SUSTITUCIN DE
EXPORTACIONES

Esta estrategia no alcanzo ninguna de sus metas,

no pudo vencer la inflacin, la balanza de pagos
sigui representando un problema, la tasa de
crecimiento de las exportaciones no se sostuvo.
Adems los aos de crecimiento fueron
acompaados por un deterioro en la distribucin
del ingreso y un descenso de los salarios reales.

EL DESARROLLO DE
EXPORTACIONES
PRIMARIAS

MODELO DE DESARROLLO DE
EXPORTACIONES PRIMARIAS

Se encontr este modelo alternativo gracias al

auge de los precios durante los 70s.

El alza de precios de la mayora de los productos

primarios creo oportunidades excepcionales
para los miembros del grupo, ninguno de los
cuales haba abandonado por completo el modelo
tradicional de crecimiento guiado por las
exportaciones de productos minerales o agrcola.

Estrategia del Modelo de Desarrollo de

Exportaciones Primarias

Favoreca la obtencin de divisas por medio de

productos primarios y daba muy poco peso a las
exportaciones manufacturadas.
Trataba de aprovechar las condiciones favorables
que imperaban en los mercados internacionales.

Incluyo la explotacin de nuevos productos

primarios.

Los pases se aprovecharon de las condiciones

favorables del mercado, a veces esto se hizo por un
aumento de la cantidad exportada y en otros
pases se contentaron con cosechar las inesperadas
ganancias relacionadas con los altos precios.

Cuadro X.3. Pases con desarrollo de exportaciones primarias: valor unitario y

poder adquisitivo de las exportaciones, 1970 y 1980

Exportaciones/PIB (precios
de 1980, en %)

Valor unitario de Poder adquisitivo

las
de las
exportaciones en exportaciones en
1980
1980
Pas
(1970=100)
(1970=100)
1970
Bolivia
585
196
36.9
CostaRica
299
150
38.2
Cuba
425
109
15.5
Ecuador
278
350
15.6
ElSalvador
292
157
28.8
Guatemala
275
185
21.1
Honduras
321
146
41.6
Nicaragua
282
165
29.5
Panam
238
455
38.9
Paraguay
303
167
15.8
Venezuela
1234
263
56.4
Fuentes:Brundenius(1984),BrundeniusyZimbalist(1989),ECLAC(1989)

1980
23.6
33.9
8.1
25
34.8
22.2
37.8
23.9
45.4
13.9
39.4

CONCLUSIONES DEL CUADRO X.3

Se deben de tener en mente las actividades no

registradas cuando se analizan las estadsticas,
(estas actividades eran tales la exportacin de
pasta de coca)
Todas las repblicas indicaron una notable
mejora del sector exportador, incluso las
importadoras netas de petrleo.

BOLIVIA-ECUADOR-VENEZUELA

El fracaso de esta estrategia resulto una especial

decepcin para estos 3 pases exportadores de
combustibles, lo que mas tenan que ganar de la
enorme redistribucin del ingreso mundial del
petrleo

EFECTO EN AMRICA CENTRAL

El modelo produjo un gran aumento de divisas. Se

elevo la renta de la tierra y el campesinado. En las
reas urbanas estaba surgiendo una presin similar
sobre la industria en pequea escala como resultado del
alza de los insumos importados. El resultado fue un
gran aumento de la proletarizacin rural y urbana, y
una proporcin creciente de la mano de obra que
dependi de los salarios.

CONCLUSIONES DEL MODELO DE

DESARROLLO DE EXPORTACIONES PRIMARIAS

En terminos generales este modelo no tuvo xito.

Solamente los pases exportadores de petrleo
aumentaron su participacin de las exportaciones
mundiales.
Pocas de las naciones del grupo aumentaron las
ganancia de sus exportaciones a un ritmo
congruente con la acumulacin de la deuda
externa.

CONCLUSIONES DEL MODELO DE

DESARROLLO DE EXPORTACIONES PRIMARIAS

Este modelo era muy vulnerable a los choques

externos.
La existencia de tipo de cambios estables resulto
un baluarte inadecuado contra las presiones
inflacionarias.
Se perdi importancia a las exportaciones
procesadas.

EL CRECIMIENTO BASADO
EN LA DEUDA

ANTECEDENTES

Los incumplimientos de pago de los aos 30

haba excluido a Amrica Latina del mercado
privado internacional de bonos, del cual tanto
haba dependido el financiamiento externo de
la regin.

NUEVO INICIO DEL CRDITO EN

AMRICA LATINA

A comienzo del periodo de posguerra llego a

Amrica Latina cierto capital accionario privado.
El capital se obtena en el pas, muchas
inversiones representaban la compra de una
empresa ya existente, y no haba garanta de
reinversin.
El ingreso de inversin extranjera directa en un
ao dado sola ser superado por la salida
acumulativa de divisas

Transformacin de los prestamos bancarios a Amrica

Latina

Formacin del mercado de eurodlares, lo que genero un inmenso

fondo de liquidez internacional para el cual haba. que encontrar
nuevos prestatarios

Difusin de sucursales y oficinas de representacin de los bancos

internacionales en el mercado latinoamericano.
Cambios en las practicas de prstamo :

Intervencin
simultanea de un
gran numero de
instituciones.

Adopcin de tasas
de inters flexibles.

DEMANDA DE PRESTAMOS
BANCARIOS POR PARTE DE
AMRICA LATINA
Se debi a una serie de razones:
- La insatisfaccin con la inversin extranjera
directa estaba generalizada.

- Se reconoci que las empresas multinacionales

eran necesarias por su capacidad tecnolgicas en
ciertas reas.
- Se necesitaban nuevas fuentes de capital

PRESTAMOS A LOS PASES DE

AMRICA LATINA

El entusiasmo de los bancos por prestar a

Amrica Latina no fue igual en todos los caso.

Mostraron una abrumadora preferencia por los

pases grandes.
Argentina-Brasil-Chile-Colombia-MexicoVenezuela

El inters de los bancos por las repblicas

pequeas fue muy limitado, con excepciones.

Costa Rica-Panam-Uruguay

Cuadro X.4. Indicadores de la deuda externa latinoamericana, 19601982

Ao
1960
1970
1975
1979
1980
1981
1982

A
7.2
20.8
75.4
184.2
229.1
279.7
314.4

B
16.4
19.5
42.9
56
56.6
57.6
57.6

C
17.7
17.6
26.6
43.4
38.3
43.8
59

D
3.6
5.6
13
9.2
21.2
26.4
34.3

Fuente:CEPAL(1976),IDB(1983).

Clave:
A-Totaldeladeudaexternapblica,privadayaCP;lascifrassemuestranen
milesdemillonesdedlares
B-Participacindelabancaenladeudaexternapblica(porcentaje)
C-Razndepagosservicio(interesesyamortizacin)-exportaciones
(porcentaje)
D-Razndepagointereses-exportaciones(porcentaje)

GRAFICO DEL CUADRO X.4

350

300

250

200

A
B
C

150

100

50

1960

1970

1975

1979

1980

1981

1982

CONCLUSIONES DEL GRFICO

El crecimiento de la deuda latinoamericana a
partir de finales de los sesenta fue sumamente
rpido.
Cabe destacar como los banco siguieron haciendo
prestamos incluso despus de la segunda crisis
petrolera.
Entre finales de 1979 y 1982 la deuda de AL paso
de 184mm a 314mm US$ , inevitablemente la
relacin entre deudas y exportaciones se
deterior muy pronto.

CONCLUSIONES DEL CRECIMIENTO

BASADO EN DEUDA

La continuacin de los prestamos a AL tras la

segunda crisis petrolera dio lugar a un auge sin
precedentes de las importaciones.
Tanto acreedores y deudores por igual hicieron
caso omiso de todas las seales de alarma hasta
que fue demasiado tarde.
Mxico fue el pas que precipito el desastre al
amenazar con el incumplimiento de pago, con
este hecho ya se dieron cuenta de que la crisis de
la deuda finalmente haba llegado.