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Coltejer S.A.

, es una sociedad annima


establecida de acuerdo a las leyes
colombianas el 22 de octubre de 1907. Su
domicilio principal se encuentra en el
municipio de Itag Antioquia. El termino de
duracin de la compaa expira el 31 de
diciembre del ao 2100.


El objeto social de la compaa es el
montaje y explotacin de fabricas de hilado
y tejidos.

Al analizar la utilidad bruta para el ao 2012
encontramos que:

Ingresos Operacionales 100,00%
Total Costo de ventas 99,67%
Utilidad Bruta 0,33%

El costo total de ventas representa el 99,67%
de los ingresos operacionales, dejando como
utilidad bruta el 0,33% de estos, este
porcentaje de utilidad result insuficiente para
soportar los desembolsos consiguientes el
desarrollo de su actividad econmica.
2012 %
Total gastos operacionales
$ (24.314) 11,17%
Perdida operacional $ (23.593) 10,84%
Ingresos no operacionales $ 4.088 1,88%
Gastos no operacionales $ (32.628) 14,99%
Perdida antes de provisin para impuesto de renta $ (52.133) 23,96%
Provisin para impuesto de renta $ (810) 0,37%
Prdida neta del ao $ (52.943) 24,33%
Tambin podemos observar que los ingresos no operacionales
representan un porcentaje muy pequeo respecto a los
operacionales (1,88%) y por ende no son capaces de cubrir los
gastos generados por la actividad de la empresa, razn por la
que se presentan perdidas al final del periodo analizado.

Para el ao 2011 encontramos que el costo
total de ventas representaba el 93,4% de los
ingresos operacionales, una proporcin menor
a la que se presentara en 2012.

Ingresos Operacionales 100,00%
Total Costo de ventas 94,89%
Utilidad Bruta 6,60%

La utilidad bruta en 2011 fue del 6,6% de los
Ing. Op. Pero tampoco soportaba los gastos
operacionales, no operacionales y tampoco la
provisin del impuesto de renta.
2011 %
Total gastos operacionales
$ (22.989,00) 9,02%
Perdida operacional $ (6.166,00) 2,42%
Ingresos no operacionales $ 37.893,00 14,86%
Gastos no operacionales $ (33.937,00) 13,31%
Perdida antes de provision para impuesto de renta $ (2.210,00) 0,87%
Provisin para impuesto de renta $ (995,00) 0,39%
Prdida neta del ao $ (3.205,00) 1,26%
En este periodo se presentaron gastos superiores a
la utilidad bruta de la empresa, con unos ingresos
no operacionales que tampoco pudieron absorber
estos desembolsos.
Los activos de los aos 2011 y 2012 son:
2012 2011
Total activo corriente 17,88% 20,33%
Total act. no corriente 82,12% 79,67%
Total activos 100% 100%

Podemos ver que en ambos periodos el mayor porcentaje
sobre el total de activos lo tienen los activos no corrientes,
hecho que se podra considerar normal ya que en una
empresa industrial como esta la propiedad plata y equipo
representan unos costos considerables, pero el inventario
requiere tambin una alta inversin corriente adems de
que si se vende a crdito, las cuentas por cobrar deberan
tener un valor mas significativo

BALANCE GENERAL 2012 %

2011 %

Activo corriente
Efectivo y equevalentes de efectivo
Disponible $ 64 0,0104% $ 172 0,03%
Inversiones temporales $ 5 0,0008% $ 274 0,05%
$ 69 0,0112% $ 446 0,07%
Deudores, neto $ 28.111 4,5720% $ 47.195 7,79%
Inventarios, neto $ 64.023 10,4129% $ 62.697 10,34%
Intangibles $ 16.924 2,7526% $ 12.024 1,98%
Diferidos $ 241 0,0392% $ 394 0,06%
Otros activos, neto $ 573 0,0932% $ 475 0,08%
Total del activo corriente $ 109.959 17,88% $ 123.231 20,33%
Activo no corriente
Inversiones permanentes, neto $ 777 0,13% $ 499 0,08%
Deudores, neto $ 20.442 3,32% $ 34.479 5,69%
Propiedades, planta y equipo,
neto $ 136.305 22,17% $ 113.038 18,65%
Intangibles $ 20.758 3,38% $ 15.051 2,48%
Otros activos $ 1.617 0,26% $ 1.617 0,27%
Valorizaciones $ 324.987 52,86% $ 318.289 52,51%
Total del activo no corriente $ 504.886 82,12% $ 482.973 79,67%
Total del activo $ 614.845 100,00% $ 606.204 100,00%
La inversin en P.P. y
eq es mayor que la
que se hace en
inventario, a esto se
suma el porcentaje
de Valorizaciones
que, aunque no
representa efectivo,
abarca el 52,51% en
2011 y de 52,86% en
2012 de los activos no
corrientes.
Los pasivos para 2011 y 2012 son los siguientes:

2012 2011
Pasivo corriente 16,8% 19,77%
Pasivo no corriente 4,99% 18,16%
Patrimonio 78,22% 62,07%
Pasivo +Patrimonio 100% 100%

Podemos ver un equilibrio entre pasivos corrientes y no
corrientes, adems de una alta participacin del
patrimonio. Esto indica una buena poltica de
financiamiento donde los acreedores son dueos de la
empresa en porcentajes de solo el 37,93% en 2011 y el
21,78% en 2012 y los accionistas del 62,07% en 2011 y del
78,22% en 2012.

Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivo corriente 2012 % 2011 %
Obligaciones financieras $ 34.989 5,69% $ 49.680 8,20%
Proveedores $ 45.274 7,36% $ 45.491 7,50%
Cuentas por pagar $ 3.498 0,57% $ 3.083 0,51%
Impuestos, gravamenes y tasas $ 11.781 1,92% $ 13.448 2,22%
Obligaciones laborales $ 4.355 0,71% $ 5.093 0,84%
Pasivos estimados y provisiones $ 3.377 0,55% $ 3.044 0,50%
Diferidos y otros pasivos $ 5 0,0008% $ 5 0,0008%
Total del pasivo corriente $ 103.279 16,80% $ 119.844 19,77%
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ 12.033 1,96% $ 18.491 3,05%
Impuestos, gravemenes y tasas $ 2.015 0,33% $ 4.657 0,77%
Obligaciones laborales $ 7.130 1,16% $ 8.133 1,34%
Pasivos estimados y provisiones $ 6.444 1,05% $ 7.100 1,17%
Diferidos y otros pasivos $ 3.039 0,49% $ 71.730 11,83%
Total del pasivo no corriente $ 30.661 4,99% $ 110.111 18,16%
Total del pasivo $ 133.940 21,78% $ 229.955 37,93%
Patrimonio de los accionistas $ 480.905 78,22% $ 376.249 62,07%
Total del pasivo y patrimonio de los accionistas $ 614.845 100,00% $ 606.204 100,00%
Comparando los pasivos corrientes (16,8% en 2012 y 19,77% en 2011)
con los activos corrientes (17,88% en 2012 y 20,33%) se puede deducir
que la empresa posee poca capacidad de responder a las exigencias
del periodo.
Cuentas de orden $ 1.683.143 $ 1.650.544
En el estado de resultados podemos observar principalmente que la
variacin del ao 2012 con respecto al 2011 es negativa en un 15% donde
se evidencia que hay una disminucin en las ventas tanto a nivel nacional
como en el exterior, aunque las devoluciones en el 2012 fueron menores y
otros ingresos operacionales aumentaron no fueron suficientes para
obtener una variacin positiva.

Los costos de vender disminuyeron en un 9% en el 2012 con respecto al
2011, sin embargo la utilidad se redujo en un 96% evidenciando que los
costos de ventas son mayores que las ventas realizadas. En cuanto a los
gastos operacionales aumentaron en un 6% debido a un aumento en
gastos de personal, impuestos, gastos legales, mantenimientos y
depreciaciones.

Debido a todo lo anterior el resultado de la operacin son perdidas, y en el
2012 aumentaron esas prdidas con respecto a la perdida obtenida en el
2011 1552% lo que muestra la psima situacin financiera de la empresa.

2012 2011
variacion
absoluta
variacion
relativa
Ingresos operacionales 217624 254933 -37309 -15%
Costo de ventas
Costo de ventas 204784 225938 -21154 -9%
depreciacion 12119 12172 -53 0%
Total costo de ventas 216903 238110 -21207 -9%
Utilidad Bruta 721 16823 -16102 -96%
Gastos operacionales
De administracion 10608 9731 877 9%
De ventas 13706 13258 448 3%
Total gastos operacionales 24314 22989 1325 6%
Perdida operacional 23593 6166 17427 283%
Ingresos no operacionales 4088 37893 -33805 -89%
Gastos no operacionales 32628 33937 -1309 -4%
Perdida antes de provision para impuesto de renta 52133 2210 49923 2259%
Provision para impuesto de renta 810 995 -185 -19%
Perdida neta del ao 52943 3205 49738 1552%
Perdida neta por accion 0,377 0,066 0,311 471%
ESTADO DE RESULTADO
Al realizar este anlisis en el balance general se observa que los
activos corrientes disminuyeron en un 11 % generado por la
disminucin del disponible, la cancelacin de bonos
correspondiente a inversiones temporales, la disminucin de la
cartera y en inventarios se redujo la cantidad de materia prima. En
relacin a los activos no corrientes se observa un aumento del 5%
debido a una disminucin de deudores principalmente. Los
activos de manera global aumentaron en un 1% en el 2012 con
respecto al 2011.

Segn lo observado, los pasivos corrientes disminuyeron en un 14%,
esta disminucin es generada principalmente a la reduccin de
las obligaciones financieras con bancos nacionales.
2012 2011
variacion
absoluta
variacion
relativa
Activo corriente
Efectivo y equevalentes de efectivo
Disponible 64 172 -108 -63%
Inversiones temporales 5 274 -269 -98%
69 446 -377 -85%
Deudores, neto 28111 47195 -19084 -40%
Inventarios, neto 64023 62697 1326 2%
Intangibles 16924 12024 4900 41%
Diferidos 241 394 -153 -39%
Otros activos, neto 573 475 98 21%
Total del activo corriente 109959 123231 -13272 -11%
Inversiones permanentes, neto 777 499 278 56%
Deudores, neto 20442 34479 -14037 -41%
Propiedades, planta y equipo, neto 136305 113038 23267 21%
Intangibles 20758 15051 5707 38%
Otros activos 1617 1617 0 0%
Valorizaciones 324987 318289 6698 2%
Total del activo no corriente 504886 482973 21913 5%
Total del activo 614845 606204 8641 1%
Activo no corriente
BALANCE GENERAL
Los pasivos no corrientes disminuyeron en un 72% gracias a la
reduccin de diferidos que hacan un aporte para futuros
aumentos de capital, adems la reduccin de impuestos
tambin contribuy a que se bajara el porcentaje de pasivos
no corrientes. En general los pasivos tuvieron una reduccin
del 42% en el 2012 tomando como referente el 2011.

En cuanto al patrimonio se observa una variacin positiva del
28% esto es debido a que hay un aumento en el capital
autorizado por acciones y una disminucin en acciones por
suscribir. De manera general el aumento de los pasivos y
patrimonio total fue de 1%.
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 34989 49680 -14691 -30%
Proveedores 45274 45491 -217 0%
Cuentas por pagar 3498 3083 415 13%
Impuestos, gravamenes y tasas 11781 13448 -1667 -12%
Obligaciones laborales 4355 5093 -738 -14%
Pasivos estimados y provisiones 3377 3044 333 11%
Diferidos y otros pasivos 5 5 0 0%
Total del pasivo corriente 103279 119844 -16565 -14%
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 12033 18491 -6458 -35%
Impuestos, gravemenes y tasas 2015 4657 -2642 -57%
Obligaciones laborales 7130 8133 -1003 -12%
Pasivos estimados y provisiones 6444 7100 -656 -9%
Diferidos y otros pasivos 3039 71730 -68691 -96%
Total del pasivo no corriente 30661 110111 -79450 -72%
Total del pasivo 133940 229955 -96015 -42%
Patrimonio de los accionistas 480905 376249 104656 28%
Total del pasivo y patrimonio de los accionistas 614845 606204 8641 1%
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Hubo un aumento del capital de trabajo en un 97%
El capital de trabajo operativo disminuyo en un 23%
Se obtuvo una disminucin en el capital de trabajo neto
operativo de un 27%

En el indicador razn corriente, en el 2011 fue de 1,028 y
en el 2012 fue de 1,064. Esto quiere decir que la empresa
cuenta con $1,028 (2011) y $1,064 (2012) por cada peso
que esta debe en el corto plazo.

En la prueba acida, se tuvo en el 2011 0,505 y en 2012
0,444. Es decir que por cada peso que se debe en el
corto plazo se cuentan con 50 centavos (2011) y 44 (2012)
en activos corrientes para su cancelacin sin tener que
recurrir a la venta de inventario.
En el 2011 la rotacin de cartera estuvo en
10,5 veces y en el 2012 en 8,96 veces

En el ao 2011 el inventario tuvo una
rotacin de 3,6 veces y en el 2012 3,19
veces.
Respecto al punto anterior esta rotacin de
inventario en el 2011 se dio en 101,28 das y
en el 2012 en 114,11 das.
En el indicador existencia en das de
inventario, se obtuvo en el 2011 57,05 y en
el 2012 102,35.

El indicador rotacin de activos fijos, fue
en el 2011 de 2,52 y en 2012 de 1,75.
Con respecto al indicador rotacin de
proveedores, se obtuvo en el 2012 que
fue 42,99.
En el ciclo efectivo se obtuvo que en el
2012 fue de -30,83.
En el indicador rotacin de activos
totales, se obtuvo que en el 2012 fue de
0,35 y en el 2011 fue de 0,42.

Con respecto al nivel de endeudamiento
en el ao 2012 fue de 21,7% y en el ao
2011 fue de 37,9%, esto significa que
disminuyo y se debe a la disminucin del
total de los pasivos
En el leverage total, se puede observar que
por cada peso invertido por parte de los
accionistas y socios de la empresa, estos
fueron destinados en un 27,85% y 61,11% a
los pasivos totales en el 2012 y 2011
respectivamente.

En el leverage a corto plazo, se puede
observar que por cada peso invertido por
parte de los accionistas y socios de la
empresa, estos fueron destinados en un 21,4%
y 31,85% a los pasivos a corto plazo, es decir,
los pasivos corrientes en el ao 2012 y 2011
respectivamente.
En el leverage financiera, se puede observar
que por cada peso invertido por parte de los
accionistas y socios de la empresa, estos
fueron destinados en un 9,77% y 18,11% a las
obligaciones con entidades financieras en el
ao 2012 y 2011 respectivamente.

El indicador margen de utilidad bruta, se
puede observar que en el 2011 de todas las
ventas netas, solo un 6,6% de ellas
corresponde a la utilidad bruta y en el 2012
un 0,33%.
En el margen de utilidad operacional, se
puede observar una perdida ya que este
parmetro en el estado de resultado es
negativo, lo que indica que de las ventas
esta prdida operacional correspondi a
un 2,4% en el 2011 y a un 10,8% en el 2012.

Con respecto al margen de utilidad neta, tambin se
evidencio una perdida ya que este parmetro en el
estado de resultado es negativo, lo que indica que
de las ventas esta prdida neta correspondi a un
1,25% en el 2011 y a un 24,32% en el 2012.
Con respecto al indicador de rendimiento del
patrimonio, se puede observar que hay una prdida
del 0,85% de la utilidad neta en el 2011 y del 11% en
el 2012, lo cual indica que de lo invertido, los
accionistas y socios sufrieron prdidas.
Y por ltimo el indicador de rendimiento del activo,
la cual es negativa a causa de que hubo prdidas
en la utilidad neta, dando como resultado en el 2011
de 0,52% y en el 2012 de 8,6%.

Indicador de Liquidez




Hubo un aumento del capital de trabajo en un 97% en la
empresa en el ao 2012 con respecto al 2011 y en el sector
disminuyo en un 14%.
Se obtuvo una disminucin en el capital de trabajo neto
operativo de un 27% en la empresa en el ao 2012 con respecto
al 2011 y en el sector esta variacin fue negativa es decir una
disminucin del 7,47% en el ao 2012 con respecto al 2011.
En el indicador razn corriente, en el 2011 fue de 1,028 veces y
en el 2012 fue de 1,064 veces, en contraste a la del sector que
fue de 1,79 veces en el 2011 y 1,66 veces en el 2012.
En la prueba acida, se tuvo en el 2011 0,505 veces y en 2012
0,444 veces en la empresa y en el sector fue de 1,11 veces en el
2011 y 1,03 veces en el 2012.

Indicador de Actividad



En el indicador rotacin de activos fijos se puede
observar que en la empresa esta se dio en 2,52 y 1,75
veces en el 2011 y 2012 respectivamente a
comparacin de las presentadas en el sector que
son de 4,59 y 4,45 veces en los mismos aos. Asi
mismo la rotacin de activos fijos en la empresa fue
0,42 y 0,35 veces en el 2011 y 2012 y en el sector fue
de 0,78 y 0,71 veces. Y el indicador rotacin de
inventarios total en la empresa fue de 3,6 y 3,19 en el
ao 2011 y 2012 respectivamente, en contraste a las
observadas en el sector que fue de 3,27 y 2,95 veces
en los mismos periodos.

Indicador de Endeudamiento



En el nivel de endeudamiento de la empresa COLTEJER
S.A. esta tuvo en el ao 2011 un 33,9% y en el 2012 del
21,7% en contraste al del sector que fue del 43,41% y
44,59% en los mismos periodos respectivamente. El
leverage a corto plazo en la empresa fue del 31,85% y
21,4% en el ao 2011 y 2012 respectivamente en
comparacin a las presentadas por el sector que fue del
66,71% y del 68,46% en los mismos periodos. Con respecto
al indicador Leverage financiero la empresa tuvo un
margen del 18,11% y 9,77% en el ao 2011 y 2012
respectivamente y los del sector estuvieron en un 47,49% y
46,28% en los mismos periodos.

Indicador de Rentabilidad


Comparando los indicadores de rentabilidad de la empresa
COLTEJER S.A. con respecto a los indicadores de rentabilidad
del sector, se puede observar que el margen bruto en el 2011 y
2012 son 19,44% y 19,14% respectivamente y que la empresa
solo obtiene una utilidad bruta con respecto a sus ventas en un
margen del 6,6% y 0,33% en el ao 2011 y 2012 respectivamente,
lo cual es muy bajo. As mismo el margen de utilidad
operacional del sector fue de 4% y 2,37% en el ao 2011 y 2012
respectivamente comparado con los de la empresa que son
2,4% y 10,8% en los mismos periodos. El margen neto fue del
2,75% en el 2011 y del -0,83% en el 2012 en el sector y en la
empresa 1,25% y 23,42% en el 2011 y el 2012 respectivamente. El
rendimiento sobre el patrimonio en el sector fue del 5,74% y
0,79% en el ao 2011 y 2012 respectivamente y de la empresa
fue 0,85% y 11% en el ao 2011 y 2012 respectivamente.

ESTADO DE RESULTADO 2012 % 2011 %
Ingresos operacionales
$
217.624 100% $ 254.933,00 100,00%
Costo de ventas
Costo de ventas
$
(204.784) 94,41%
$
(225.938,00) 94,89%
depreciacion
$
(12.119) 5,59%
$
(12.172,00) 5,11%
Total costo de ventas
$
(216.903) 99,67%
$
(238.110,00) 93,40%
Utilidad Bruta
$
721 0,33%
$
16.823,00 6,60%
Gastos operacionales
De administracion
$
(10.608) 4,87%
$
(9.731,00) 42,33%
De ventas
$
(13.706) 6,30%
$
(13.258,00) 57,67%
Total gastos operacionales
$
(24.314) 11,17%
$
(22.989,00) 9,02%
Perdida operacional
$
(23.593) 10,84%
$
(6.166,00) 2,42%
Ingresos no operacionales
$
4.088 1,88%
$
37.893,00 14,86%
Gastos no operacionales
$
(32.628) 14,99%
$
(33.937,00) 13,31%
Perdida antes de provision para impuesto de renta
$
(52.133) 23,96%
$
(2.210,00) 0,87%
Provision para impuesto de renta
$
(810) 0,37%
$
(995,00) 0,39%
Prdida neta del ao
$
(52.943) 24,33%
$
(3.205,00) 1,26%
Perdida neta por accion
$
(0,38)
$
(0,07)
BALANCE GENERAL 2012 % 2011 %
Activo corriente
Efectivo y equevalentes de efectivo
Disponible $ 64 0,0104% $ 172 0,03%
Inversiones temporales $ 5 0,0008% $ 274 0,05%
$ 69 0,0112% $ 446 0,07%
Deudores, neto $ 28.111 4,5720% $ 47.195 7,79%
Inventarios, neto $ 64.023 10,4129% $ 62.697 10,34%
Intangibles $ 16.924 2,7526% $ 12.024 1,98%
Diferidos $ 241 0,0392% $ 394 0,06%
Otros activos, neto $ 573 0,0932% $ 475 0,08%
Total del activo corriente $ 109.959 17,88% $ 123.231 20,33%
Activo no corriente
Inversiones permanentes, neto $ 777 0,13% $ 499 0,08%
Deudores, neto $ 20.442 3,32% $ 34.479 5,69%
Propiedades, planta y equipo, neto $ 136.305 22,17% $ 113.038 18,65%
Intangibles $ 20.758 3,38% $ 15.051 2,48%
Otros activos $ 1.617 0,26% $ 1.617 0,27%
Valorizaciones $ 324.987 52,86% $ 318.289 52,51%
Total del activo no corriente $ 504.886 82,12% $ 482.973 79,67%
Total del activo $ 614.845 100,00% $ 606.204 100,00%
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivo corriente
Obligaciones financieras $ 34.989 5,69% $ 49.680 8,20%
Proveedores $ 45.274 7,36% $ 45.491 7,50%
Cuentas por pagar $ 3.498 0,57% $ 3.083 0,51%
Impuestos, gravamenes y tasas $ 11.781 1,92% $ 13.448 2,22%
Obligaciones laborales $ 4.355 0,71% $ 5.093 0,84%
Pasivos estimados y provisiones $ 3.377 0,55% $ 3.044 0,50%
Diferidos y otros pasivos $ 5 0,0008% $ 5 0,0008%
Total del pasivo corriente $ 103.279 16,80% $ 119.844 19,77%
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras $ 12.033 1,96% $ 18.491 3,05%
Impuestos, gravemenes y tasas $ 2.015 0,33% $ 4.657 0,77%
Obligaciones laborales $ 7.130 1,16% $ 8.133 1,34%
Pasivos estimados y provisiones $ 6.444 1,05% $ 7.100 1,17%
Diferidos y otros pasivos $ 3.039 0,49% $ 71.730 11,83%
Total del pasivo no corriente $ 30.661 4,99% $ 110.111 18,16%
Total del pasivo $ 133.940 21,78% $ 229.955 37,93%
Patrimonio de los accionistas $ 480.905 78,22% $ 376.249 62,07%
Total del pasivo y patrimonio de los accionistas $ 614.845 100,00% $ 606.204 100,00%
Cuentas de orden $ 1.683.143 $ 1.650.544