Volcan Compaa Minera S.A.

A

Memoria Anual 2011
El anlisis de resultados que se muestra
a continuacin se realiz
sustancialmente tomando en cuenta
cifras contables de Estados Financieros
preparados bajo las Normas
Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF).
Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF)

Cabe mencionar que en el 2010, la
Compaa prepar sus estados
financieros consolidados de acuerdo
con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados (PCGA) en el
Per. Los estados financieros del ao
2011 son los primeros que la Compaa
ha preparado de acuerdo con las NIIF.

Entorno Comercial y Ventas


Los dos primeros meses del 2011 se
caracterizaron por un mayor flujo de
inversiones hacia activos de mayor
riesgo como las materias primas,
llevando el cobre por encima de los
US$ 10,000 por tonelada y el zinc a
acercarse a los US$ 2,600 por
tonelada en el mes de febrero.

Entorno Comercial y Ventas
E
n
e
r
o

y

F
e
b
r
e
r
o

Inversiones en
Activos de
riesgo:
Materias
Primas
M
a
r
z
o

El primer
trimestre
continu con
mucha
volatilidad
hasta Julio
A
g
o
s
t
o

Incumplimiento
de pago de
EEUU y la
reduccin de la
calificacin de
S&P.
Deuda
soberana de
Grecia
A pesar de algunas circunstancias
complicadas del ao Volcan logr
registrar en el 2011 las ventas ms altas
de su historia

US$ 1,212 millones, cifra superior en 23.6% a
la alcanzada en el 2010 de US$ 981 millones.

Estructura de Ventas por Metal
Costos Operativos
Costo unitario de produccin de la compaa, sin
considerar la compra de mineral de terceros, se
increment 23.9% respecto al ao anterior
(52.8 vs. 42.6 US$/TM)
El incremento se produjo en la Unidad de Cerro de
Pasco por la disminucin del tonelaje tratado debido
al programa de optimizacin para mejorar la
rentabilidad
Costos Operativos
Costos de Produccin (US$/ TM)
Gastos Operativos y
Financieros
En el ao 2011 los gastos administrativos
ascendieron a US$ 60.8 millones, 7.4% por
encima de los US$ 56.6 millones gastados en
el 2010.
En cuanto al gasto de ventas, ste ascendi a
US$ 26.0 millones, 8.3% por debajo de los
US$ 28.4 millones correspondientes al 2010.
la cuenta de otros ingresos y egresos culmin
el ao 2011 con egresos netos por US$ 0.69
millones, 93.4% menores a los egresos netos
de US$ 10.6 millones del ao 2010
Gastos Operativos y
Financieros

A continuacin se presentan los principales
rubros del estado de resultados:
Rentabilidad

La utilidad neta de Volcan del ao 2011 alcanz los US$ 328.9
millones, un crecimiento de 29.8% respecto a la utilidad del ao
anterior.

De igual manera, el EBITDA experiment un notable incremento
en trminos absolutos, pasando de US$ 509 millones en el 2010
a US$ 629 millones en el 2011, un crecimiento de 23.6%.

El EBITDA del ao 2010 ha sido recalculado considerando la participacin de
trabajadores como parte de los costos y gastos de acuerdo a las normas
internacionales de informacin financiera (NIIF)
Inversiones
Durante el ao 2011 las inversiones totales alcanzaron los US$ 275.1
millones, 15% ms que el ao anterior.
En las unidades operativas se efectuaron importantes inversiones para
mejorar la productividad y elevar los estndares de operacin, as
como para mantener o incrementar la vida de mina.
* El total del cuadro de inversiones no coincide con el monto de las adiciones de activos fijos e intangibles de
las notas del Balance General, debido a que tales adiciones incluyen conceptos como adelantos, Goodwill,
convenios municipales, entre otros, y no consideran las inversiones en Vichaycocha. El monto de
inversiones del ao 2010 se ha recalculado para que sea comparable al ao 2011.
Liquidez y Solvencia