Initial Public Offering IPO Andrea Von Roth Seminario

El mundo de las IPOs.
Como
incorporar su empresa en los
mercados bursatiles de los Estados
Unidos de Norteamerica.
Andrea von Roth.

Ingeniera Comercial MBA
Experta en IPOs and Equity Private Funds
http://www.monedamanagement.com 1
Seminario "Como incorporar su empresa en la Bolsa de los EE.UU", IPOs Secrets
13/08/09
Que es una IPO?
 La palabra IPO significa en ingles
“Initial Public Offer”
 Es la operación mediante la cual una
compañía vende acciones al público por
primera vez
 Estas acciones son vendidas en el
mercado primario a un precio
determinado por la corporación,
para luego ser comercializadas en
los mercados secundarios.
 El tema tiene un gran futuro profesional.
Seminario "Como incorporar su empresa en la Bolsa de los EE.UU", IPOs Secrets 13/08/09
Cuando hacer una IPO?
 Cuando la necesidad de crecer y
aumentar su capital propio excede
su capacidad de endeudamiento.
 En promedio, una compañía IPO
potencial deberá mostrar una tasa
de crecimiento anual atractiva, por
lo menos U$ 5 millones en ventas
anuales, U$1 millón en ganancias, y
una historia de retornos auditables.
 Asi mismo deberá tener un mercado
en crecimiento, un excelente team
Gerencial y una Ventaja Competitiva
Sostenible en el tiempo.
El rol del Underwriter (banco de
inversión) en laIPO.
 El Underwriter (banco de inversión)
recomienda y asesora a la empresa en la
oferta pública, ayuda a conformar el equipo
de trabajo, debe preocuparse de efectuar la
debida diligencia ( DUE DILIGENCE),
asiste en la preparación técnica de la
solicitud de registro y en la elaboraciónl del
“PROSPECTUS”, celebra (generalmente)
contrato de suscripción con la empresa y
mantiene una relación con el emisor después
la oferta pública.
Procedimiento para llevar adelante
una IPO
Considerar transformarse en una
compañía pública => GO PUBLIC !
Seleccionar un “LEAD
UNDERWRITTER”
Preparación del Prospecto
“PROPECTUS”
The Ponny and the Doggy Show => El
“road show”
http://www.monedamanagement.com
5
La reunión de valuación => PRICING
13/08/09
IPO´s Terms => Underwriter
 Underwriter => Corresponde a un Banco de
Inversión, el cual es elegido para llevar adelante
la labor de MANAGEMENT de la IPO.
 El Underwriter es contratado para proveer
ADVISE, “consulting” , valorar la firma que va
al IPO, proveer un MONITOREO
INDEPENDIENTE de la compañía y marketear
la IPO. http://www.monedamanagement.com
 Sin embargo la LABOR FUNDAMENTAL del
Underwriter consiste en comprar las acciones de
la firma que va a salir a bolsa y luego venderlas
al público a un precio mayor. Esta es una buena
razón para el Underwriter para “underprice the
issue” => más bajo costo y riesgo mínimo 6
¿Que pasa si no se compran
todas las acciones por parte de
los Inversores?http://www.monedamanagement.com
 Lo más común es que el Underwriter se haga
responsable de comprar cualquier accion
que no haya logrado ser vendida en el
mercado
 Si el Underwriter NO es responsable por las
acciones que quedan entonces :
 A ).- BEST EFFORTS => Las acciones NO
vendidas vuelven a la firma
 B).- ALL-OR-NONE => El acuerdo se
cancela si no se venden TODAS las acciones.
7
Ventajas de efectuar una Oferta
Pública Inicial => IPO.
 Se obtiene efectivo, liquidez para la Corporación
y para los inversionistas, acceso a mercados para
futuros financiamientos, ventajas fiscales.
 “CASH FLOW IS CREDIBILITY”
 Facil acceso a crédito por parte de Bancos,
teniendo como garantía “The Stock as collateral”
 La compañía aumenta de valor de inmediato por
el hecho de ser pública, incrementado su
prestigio,respeto e imagen de marca.
 Poder retener a los empleados talentosos
entregandoles participación accionaria u opción
sobre acciones. http://www.monedamanagement.com 8
The Way Wall Street Works
 Cuando una compañía desea hacerse pública lo

primero que requiere es contratar a un Banco
de Inversión (Lead Underwriter)
 Una compañía podría teoricamente vender sus
acciones ella misma pero realisticamente un
Banco de Inversión es requerido.
 It's just the way Wall Street works !
9
COOLING OFF PERIOD
 Una vez que todas las partes lleguen a un
acuerdo, el banco de inversión junta una
declaración del registro que se archivará con el
SEC. Este documento contiene la información
sobre la oferta de acciones así como
información de la compañía,tales como estados
financieros, team gerencial, cualquier problema
legal, donde sera utilizado, etc.
 El SEC entonces requiere un“Cooling Off
Period" en cuál investigan y se cercioran de que
se ha divulgado toda la información material.
Una vez que el SEC apruebe la oferta de
acciones, se fija una fecha (la fecha eficaz)
cuando la acción será ofrecida al público. 10
RED HERRING
 Durante el "cooling off period" el suscriptor
junta lo que se conoce como Red Herring. Esto
es un "propectus" inicial que contiene toda la
información sobre la compañía a excepción del
precio de oferta y de la fecha eficaz, que no se
saben en ese momento.
 Con el "Red Herring" a disposición, el
suscriptor y la compañía procuran
promocionar y generar interes para la emision
de acciones. Ellos hacen el "Road Show",
tambien conocido como "the ponny and the
doggy show"- donde cortejan a los grandes
inversionistas institucionales.
Parte Final de una IPO
 Mientras que la fecha eficaz se acerca, el
suscriptor y la compañía se sientan juntos y
deciden acerca del precio. Esto no es una
decisión fácil: depende de la compañía, el éxito
de la demostración del camino, y lo más
importantemente posible, las condiciones de
mercado actuales.
 Por supuesto, esta en el interés de ambas
partes de conseguir tanto como sea posible.
 Finalmente, las emisiones se venden en el
mercado accionario y el dinero se recoge de los
inversionistas.
ARE YOU READY TO GO PUBLIC? I
 Usted no esta listo a menos que usted pueda
permitirse ir público.
 Tiene el dinero? Si no tiene el dinero, dónde usted
espera encontrarlo? Usted debe presupuestar cerca
de $1,25 millones para efectuar una IPO.
 Usted puede comprar una SHELL company que
negocia de OTCBB con el del 90% del control por
$850.000. Agregue otros $250.000 para cubrir sus
costes del SEC S-4 y su evaluación de la "DUE
DILIGENCE" de la SHELL. Usted necesitará una
manera de hacer su Financiamiento de colocación
privada una vez que su S-4 pase la SEC.
 Usted puede hacer un SPINOFF. Cuesta $550.000.
13
ARE YOU READY TO GO PUBLIC? II
Si usted no puede pagar por ir público, usted

no esta listo para ir público.
Hasta que su compañía este haciendo el
dinero, usted no esta listo para ir público.
Lo repetimos una vez más "Cash Flow is
Credibility".
Si su compañía carece de credibilidad, es
duro encontrar inversionistas y tenedores de
acciones.
14
ES POSIBLE BYPASSEAR EL DINERO?
Sí,
por cierto que existen CAMINOS
ALTERNATIVOS.
Si Ud. no dispone de U$ 1.25 millones de dólares
Ud. SI PUEDE entrar a la BOLSA de los Estados
Unidos de Norteamerica mediante LOBBY y
construcción de CREDIBILIDAD.
Nuestro estudio de Attorneys at Law lleva más
de 30 años en el mercado incorporando empresas
en el NASDAQ, NYSE, AMEX, OTC, PINK
SHEET.
15
COMO HACER UNA ¨IPO” SIN CAPITAL?
Una compañía extranjera pueden realizar el
proceso de hacer una compañía pública de
Estados Unidos sin simultáneamente levantar
capital http://www.monedamanagement.com
Una compañía extranjera que maneja sus
acciones en los EE.UU establece una relación con
los "market makers"( muchos de ellos son
Underwriters) y llega a ser conocida para los
Inversionistas Americanos.
Al exponerse y mostrarse puede hacer más
probable obtener un Underwriter para
subsecuentemente levantar capital.
16
COMO LO PODEMOS AYUDAR? I
Podemos colocar su empresa en uno de los
mercados secundarios de los Estados Unidos, tales
como ; NYSE, AMEX, NASDAQ, OTCBB o Pink
Sheets. http://www.monedamanagement.com
Si desea incorporar la compañia en "The list
over the counter on the Pink Sheet" para una
empresa extranjera en USA, y en el OTC Bulletin
Board o Nasdaq contactenos ya en
ceo@monedamanagement.com
Ud. elige el domicilio, no necesariamente tiene
que ser EE.UU. Puede ser una jurisdicción
OFFSHORE, su pais, o también por cierto los
Estados Unidos de Norteamérica. 17
COMO LO PODEMOS AYUDAR? II
Una compañía extranjera puede también
establecer una corporación de Estados
Unidos como filial y registrar las acciones
de la filial.
Algunas compañías extranjeras eligen
establecer una corporación de los Estados
Unidos y hacen que la compañía extranjera
sea filial de la corporación de los Estados
Unidos.
Esto último INCREMENTA dramáticamente
el valor presente de tu compañía local
actual.
Ese DIFERENCIAL de valor esta dado por
las ASIMETRIAS que se generan entre 18
ambos mercados. ( Capital, Tecnologia, 13/08/09
SOMOS LOS UNICOS ESPECIALISTAS
LATINOS EN CONSTRUCCION DE IPOs
EN LOS ESTADOS UNIDOS.
Andrea von Roth
Economista, MBA
MONEDA MANAGEMENT BANCORP
Comprehensive Wealth Management Consultant
Private Equity, IPOS, Wealth Management
19
20

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 Cuando una compañía desea hacerse pública lo

Si usted no puede pagar por ir público, usted

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