Captulo V:

El equilibrio macroeconmico

Braun, Llach: Macroeconoma argentina

En este captulo se tratarn los siguientes temas:

1. El equilibrio macroeconmico segn clsicos y keynesianos
2. La curva del nivel de actividad y el equilibrio macro 3. El multiplicador 4. Cambios en el nivel de actividad
Braun, Llach: Macroeconoma 2 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

Clsicos versus keynesianos

Las fluctuaciones econmicas pueden ocurrir por dos razones: a) porque cambia el producto potencial
b) porque cambia la utilizacin de los recursos productivos, sin variaciones en el producto potencial
Braun, Llach: Macroeconoma 3 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 Los clsicos sostienen que las fluctuaciones se

dan solamente por la primera causa
Y A.F ( K , L ) A.F ( K , L) Y DA C I G ( X M )
Producto Potencial Producto Efectivo

Los keynesianos admiten, adems, que puede

haber desempleo de los recursos productivos
Y A.F ( K , L ) A.F ( K , L) Y DA C I G ( X M )
Producto Potencial Producto Efectivo
Braun, Llach: Macroeconoma 4 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 Para los clsicos se cumple la ley de Say:

un incremento en la capacidad productiva genera un aumento en la produccin.

Para los keynesianos no todo incremento

en la capacidad productiva aumenta inmediatamente el nivel de produccin y los ingresos.
Braun, Llach: Macroeconoma 5 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 Diferencias en la velociadad de ajuste:

a) Para los clsicos el ajuste es inmediato
b) Para los keynesianos el ajuste lleva tiempo

El debate entre clsicos y keynesianos gira

alrededor del concepto de equilibrio macroeconmico de corto plazo: una situacin tal en la que el producto vigente es igual al producto potencial
Braun, Llach: Macroeconoma 6 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

La curva de nivel de actividad y el equilibrio macroeconmico

La igualdad entre producto y DA afirma que:
Y
Pr oducto Total

C ( Yd ; Ye ; r )
Ingreso Tasa de Consumo Ingreso Disponible Esperado I nt eres

( Pmk ;

Pmk e

) ( X M )( e )
exp ortaciones Netas Tipo de Cambio Re al

Inversion Pr oductividad Pr oductividad Pr oductividad del capital del capital esperada del capital

Braun, Llach: Macroeconoma 7 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 Cuanto menor la tasa de inters, mayores

sern el consumo y la inversin, y, por lo tanto, la demanda agregada y la produccin.

A menor tasa de inters, mayor demanda

agregada y ms nivel de actividad.

A mayor tipo de cambio real, mayores

exportaciones netas y, por lo tanto, mayor demanda agregada y nivel de actividad.
Braun, Llach: Macroeconoma 8 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

La curva del nivel de actividad

e
Nivel de actividad (NA)

e2

e1

Y1

Y2

Y, DA

Braun, Llach: Macroeconoma 9 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 Un movimiento de e1 a e2 genera un aumento

del tipo de cambio real: el pas puede producir a costos ms baratos en comparacin con los precios internacionales.

El pas exporta ms e importa menos: la

demanda agregada es mayor y tambin el nivel de actividad econmica.

De esto se deduce la pendiente positiva de la

curva.
Braun, Llach: Macroeconoma 10 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

El multiplicador
Cuando aumenta e se expande la produccin por
impulso de la DA.

Hay una segunda vuelta o efecto multiplicador:

al aumentar la produccin, crecen los ingresos, y por lo tanto la demanda por consumo, que depende del ingreso disponible.

Ese incremento en la demanda a su vez estimula la

produccin, y as sucesivamente.
Braun, Llach: Macroeconoma 11 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

El equilibrio macroeconmico
e
NA

e*

Y*: producto potencial (Y*,e*): equilibrio

Macroeconmico

e1

Y1

Y*

Y, DA

Braun, Llach: Macroeconoma 12 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

Se denomina tipo de cambio real de equilibrio al nivel de tipo de cambio real compatible con el equilibrio macroeconmico.

A un tipo de cambio real de e*, la produccin y la demanda agregada estn en el nivel potencial.
Braun, Llach: Macroeconoma 13 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

Si el tipo de cambio difiere del de equilibrio, existe algn mecanismo automtico que lo lleve a l?

Si el estado inicial es un punto como (Y1,e1)

hay factores desempleados (i.e. trabajo).

Dado que hay desempleo, los salarios tienden a

caer, lo cual reduce los costos.

Este efecto hace caer los precios y por ltimo el

tipo de cambio real aumenta.

Aumentan las exportaciones netas y la demanda

agregada hasta su nivel potencial (Y*;e*).
Braun, Llach: Macroeconoma 14 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

Cambios en la demanda agregada y en el equilibrio macroeconmico

Supongamos que se produce una noticia inesperada (negativa) sobre el Ye
Eso genera una cada en el consumo y un desplazamiento en la DA hacia la
izquierda.

El producto se aleja del potencial, por lo que se produce desempleo. Disminuyen los salarios para equilibrar el mercado de trabajo. Dsiminuyen los costos y los precios, y aumentan las exportaciones netas. Se alcanza de nuevo el equilibrio pero con un tipo de cambio real ms elevado. Notar que cambia la composicin de la DA!!!
Braun, Llach: Macroeconoma 15 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

Curva NA tras la cada del consumo

Curva NA original e*1 e*0

Y*

Y, DA

Braun, Llach: Macroeconoma 16 Captulo V: El equilibrio macroeconmico argentina

 La visin clsica sostiene que las fuerzas que

llevan al nuevo equilibrio operan con rapidez.

Los keynesianos sostienen que el ajuste lleva

tiempo.

Para los clsicos, la intervencin estatal es

innecesaria.

Los keynesianos, en cambio, abren la posibilidad

de que el Estado haga uso de las herramientas fiscales y monetarias para acelerar el retorno al pleno empleo de los factores. Braun, Llach: Macroeconoma 17
argentina

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