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D. Lecturas:
1. El concepto estratgico y los proyectos de inversin
Los autores Douglas R. Emery y John D. Finnerty (2000) sealan que las
finanzas se ocupan de determinar el valor, en este caso de una Empresa y de
tomar las mejoras decisiones, como por ejemplo cuando es oportuno hacer una
inversin.
Tambin sealan que las finanzas estudian tres reas importantes.






1. La Administracin Financiera Corporativa o Gerencia Financiera
Corporativa est encaminada a crear y mantener valor; y esto incluye el
uso eficiente de los recursos para incrementar las metas de la
organizacin.







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Por otro lado, las decisiones de la gerencia financiera corporativa se
agrupan en tres categoras importantes.
1






2. En relacin al rea de inversiones se analizan las transacciones
financieras, pero desde la perspectiva de los inversionistas; ya que
aportan los fondos al comprar en instrumentos financieros como por
ejemplo: las acciones y los bonos.
3. Finalmente, al considerar los mercados y los intermediarios financieros
se examinarn las decisiones financieras de la empresa desde la
perspectiva de una tercera parte. En cierto modo, actan como enlace
entre quienes facilitan las transacciones: los inversionistas y las
corporaciones.


1
LML8?, uouglas 8. y llnnL81?, !ohn u. AdmlnlsLracln llnanclera CorporaLlva. LdlLorlal renLlce
Pall, rlmera Ldlcln, Mexlco, 2000.





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Por otro lado, en los mercados financieros
se ofertan y demandan los valores
financieros, en la cual participan corredores y
negociantes para facilitar la transaccin de
los emisores e inversionistas, y cobrando por
estos servicios.
En cambio los intermediarios financieros adquieren instrumentos financieros de
otras corporaciones, sin revenderlos; solo lo retienen como inversin, emitiendo
reclamaciones contra ellos mismos.
Regrezando nuevamente la categora de las decisiones de inversin en la
Corporacin debemos considerar el impacto de las estrategias financieras y
sus relaciones con los proyectos de inversin.
De acuerdo a los autores Charles W. L. Hill y Gareth R. Jones (2009) una
estrategia es: un conjunto de acciones estructuradas que los administradores
adoptan para mejorar el desempeo de su compaa. Y esto est
acompaado con el reto mximo de lograr a travs de sus estrategias un
mayor desempeo que sus competidores, entendindose que tienen una
ventaja competitiva.
La corporacin debe poseer un liderazgo estratgico; o sea, la forma ms
eficaz de realizar la gestin del proceso de preparacin de estrategias de una
compaa para crear una ventaja competitiva.





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Por otro lado, la formulacin de estrategias sera: la accin de seleccionar
estrategias; y la implantacin de estrategias implica poner en prctica las
estrategias seleccionadas, proceso que incluye el diseo, entrega y respaldos
de los productos; mejorar la eficiencia y la eficacia de las operaciones, y
disear la estructura organizacional, sistemas de control y cultura de una
compaa.




Siguen sealando los autores Charles W. L. Hill y Gareth R. Jones (2009) que
los lderes estratgicos pueden manejar el proceso de preparacin de
estrategias mediante la tctica de formulacin e implantacin que permitan a
una corporacin lograr una ventaja competitiva y un desempeo superior.
2





2
Plll, Charles W. L. y !CnLS, CareLh 8. AdmlnlsLracln LsLraLeglca. LdlLorlal MC C8AW Plll. CcLava
Ldlcln. Mexlco, 2009.





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Los lderes estratgicos en el tema que se est
tratando correspondera a los que los autores Douglas
R. Emery y John D. Finnerty (2000) describen como el
Director Financiero, conocido por sus siglas en ingls:
CFO ( Chief Financial Officer) responsable de todos
los aspectos financieros de las operaciones de la
Corporacin, incluyendo las decisiones diarias y a
largo plazo.
Con frecuencia este lder llega a convertirse en el Director General, por sus
siglas en ingls: CEO (Chief Executive Officer) de toda la empresa.
3

Siguen sealando los autores Charles W. L. Hill y Gareth R. Jones (2009) que
el maximizar el valor para los accionistas que invierten es el principal propsito
de la Corporacin que generan utilidades por dos razones:






3
LML8?, uouglas 8. y llnnL81?, !ohn u. AdmlnlsLracln llnanclera CorporaLlva. LdlLorlal renLlce
Pall, rlmera Ldlcln, Mexlco, 2000.





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Luego entonces concluyen que una estrategia es
como un conjunto de acciones relacionadas que
emprenden los gerentes para elevar las metas de
desempeo de su corporacin y que estn
relacionadas con la maximizacin de las
ganancias que obtienen los accionistas por tener
participacin en la corporacin.
Para esta maximizacin los gerentes deben aplicar estrategias que den como
resultados una rentabilidad alta y sostenida; as como un crecimiento de las
utilidades.
Obviamente, la rentabilidad de la corporacin se mide por el rendimiento que
se obtiene del capital invertido en la empresa.
Sealan los autores Arthur Thompson Jr., A. J. Strickland, et al
4
(2008) en la
relacin que estamos intentando encontrar entre estrategia y proyectos de
inversin que se deben conocer algunas opciones estratgicas antes de
planificar una inversin; ya que algunas estrategias se aplican mejor para
ciertas industrias y entornos competitivos que para otras.



4
1PCMSCn !8., ArLhur A., S18lCkLAnu lll, A. !., eL al. AdmlnlsLracln LsLraLeglca. 1eorlas y Casos.
ueclma CulnLa Ldlcln. LdlLorlal Mc Craw Plll. lndla. 2008.





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De ah que se debe elaborar una estrategia que corresponda estrechamente a
la situacin de la empresa que consista en estar alerta en cuanto a qu
alternativas tienen probabilidades de funcionar bien y cules no
especficamente. Por lo que se debe considerar los aspectos establecidos en el
siguiente cuadro.






Esta sera una las dimensiones de la relacin que estamos estableciendo
entre estrategia e inversiones.
Tambin podemos dimensionar esta relacin segn lo que plantea Eduardo
Martnez Abascal
5
(2005) cuando seala que los proyectos de inversin se
hacen por mltiples motivos; uno de ellos es la estrategia que est

3
MA81lnLZ A8ASCAL, Lduardo. llnanzas para ulrecLlvos. LdlLorlal Mc Craw Plll. rlmera Ldlcln.
Lspana, 2003.





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relacionada con la introduccin de un nuevo producto o en un nuevo
mercado clave para la expansin o supervivencia de la empresa.
Contina sealando Martnez Ascabal (2005) sobre el tema de inversiones,
que en un sentido estricto es todo aumento del activo de una empresa. Sin
embargo, es pertinente sealar que:




La inversin es todo aumento de NOF y de AF y supone siempre un
desembolso de caja, llamado flujo de caja o cash flow. Al hacer la inversin se
espera una rentabilidad; o sea unos beneficios futuros que seran otro flujo de
caja. Tambin se enfatiza que la inversin tiene riesgo.
La relacin del riesgo y oportunidad en la gestin de proyectos
6
en primer
lugar se puede decir que la gestin de riesgo y oportunidad dentro de un
proyecto consiste en un proceso continuo, que se prolonga por todas las fases
del ciclo de vida de dicho proyecto desde la idea inicial al proyecto de cierre; y,
por tanto, su buena gestin supone una importante contribucin al xito de los
proyectos futuros que se realicen (PMI, 2006).

6
hLLp://es.wlklpedla.org/wlkl/CesLlC383n_de_proyecLos





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En la parte final del proyecto se
sabe que el riesgo y la gestin de
oportunidades a travs del
proyecto son una contribucin
importante para el xito de los
proyectos de futuro.
Habiendo introducido el tema en cuestin, se debe hablar de las distintas
formas de afrontar los riesgos que conlleva cada proyecto.
Cada organizacin decide la medida de riesgo que desea afrontar con un
proyecto; es decir, puede correr con el riesgo de distintos factores como
riesgos de personal, equipos utilizados, u otros.
Tambin puede subcontratar algunos de estos factores a otra empresa para
poder de este modo minimizar los riesgos que se van a correr y traspasrselos
a la empresa subcontratada (la cual asumir mayores o menores riesgos en
funcin del contrato que se firme con ellos).
En definitiva, hay que clasificar los riesgos que surjan con el objetivo de poder
tomar una estrategia correcta para hacerles frente; es decir, los riesgos se
pueden eliminar, compartirlos con otra empresa (subcontratada como se indica
en el prrafo anterior), cederlos por completo, entre otras decisiones.






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Todos los riesgos y tambin las oportunidades que se dan deben regirse por un
plan de respuesta que ser elaborado por todos aquellos cualificados en cada
tarea del proyecto y va a ser la base del xito conjunto del proyecto y de la
mejora de futuros proyectos. Los procesos de gestin de los riesgos del
proyecto se pueden denominar de la siguiente forma:

Segn el IPMA (International Project Management Association) la competencia
Orientacin a Proyectos es el trmino para describir la orientacin de una
organizacin para gestionarse segn proyectos y el desarrollo de la
competencia de gestin de proyectos.







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Tres factores tienen un impacto directo en el xito de un proyecto:
La gestin de proyectos.
El desarrollo de las
competencias de los
directores de proyecto.
La forma en que los
proyectos son coordinados
en portafolios.
Mientras que las operaciones y funciones de una organizacin suelen estar
gestionadas en base a su eficiencia, las organizaciones se orientan hacia
proyectos para mejorar, cambiar y crecer en su posicin en el mercado.
Segn el IPMA existen una serie de posibles pasos que se deben seguir para
orientar la organizacin a proyectos:
Identificar las necesidades de la organizacin para realizar proyectos.
Considerar la organizacin, su cultura y sus procesos en relacin con
proyectos.
Realizar el caso de negocio de la implementacin de la orientacin a
proyectos en la organizacin frente a otras iniciativas de mejora del
negocio que compitan por el tiempo de gestin.
Modificar la organizacin, su cultura y sus procesos en consecuencia.





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Monitorear el progreso,
aprendiendo de cada
proyecto que se realiza para,
de esta forma, mejorar
progresivamente los
proyectos futuros que se
realicen.
La direccin de proyectos es clave para el xito del proyecto, es la planificacin
de la organizacin, el seguimiento y control de todos los aspectos de un
proyecto y la gestin y liderazgo de todos los involucrado s para lograr los
objetivos de un proyecto con seguridad y dentro de los criterios acordados por
el tiempo, coste, alcance, rendimiento y calidad.
Es la suma de tareas de coordinacin y liderazgo, tcnicas de organizacin
para una proyecto. Es crucial para optimizar los parmetros de tiempo, coste y
riesgo con otros requisitos y organizar adecuadamente el proyecto.
Paul C. Dinsmore, PMP (Project Management Professional), y miembro
honorable del PMI (Project Management Institute), est muy a favor de
transformar toda organizacin que no tenga la administracin de proyectos
como parte integral de su ADN, en una organizacin orientada a proyectos.
Segn Dinsmore, esto ayuda a asegurar que la empresa sobreviva e incluso
aumenta las probabilidades de que mejore en el futuro.