INDICE

Introduccin .............................................................................................................................. 2
Concepto de contrato de opcin ................................................................................................... 3 Elementos que debe contener el contrato de opcin ....................................................... 3

Determinacin del precio de una opcin ........................................................................ 4 Ejemplo de contrato...6

Tipos de contrato de opcin .......................................................................................................... 5 Conclusin ...................................................................................................................................... 8

Bibliografa.9

INTRODUCCIN Los contratos de futuros y opciones son instrumentos que presentan un alto grado de estandarizacin. Ello incorpora notables ventajas, pues simplifica los procesos e integra a los usuarios, incrementando los volmenes de contratacin y la liquidez de los mercados. Las opciones en esencia son derivados porque su valor no es propio. En realidad constituyen un contrato establecido entre un comprador y un vendedor, y pueden estar relacionadas a acciones, a ndices del mercado burstil, a lo que se conoce como futuros o a bienes races. Por definicin, las opciones son de dos tipos: la que se conoce en ingls como un call, y la que se denomina un put. Una opcin call otorga al que la suscribe el derecho a comprar 100 acciones equis a un precio fijo por un perodo determinado. Mientras que una opcin put concede al que la suscribe el derecho a vender 100 acciones tambin a un precio fijo y por un tiempo predeterminado. Los cuatro elementos fundamentales asociados a una opcin son: la accin propiamente dicha, el tipo de opcin (un call o un put), el precio de ejecucin, y la fecha en que expira.

3 CONTRATO DE OPCIN Se puede definir como aquel contrato en virtud del cual una persona llamada comprador de la opcin adquiere, atreves del pago de una prima , el derecho mas no la obligacin de vender o comprar a otra persona llamada comprador de la opcin una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio de ejercicio determinado a lo largo de un plazo o en fecha especifica ,la opcin debe llenar tres requisitos: A) Contener los elementos del contrato futuro que va a celebrarse. Tratndose de una promesa de compraventa, de ttulos tales elementos son: los ttulos materia de la operacin y el precio. B) Debe limitarse a cierto tiempo. C) Debe constar por escrito. La opcin, como promesa que es, da nacimiento a obligaciones de hacer, consistentes en el compromiso de celebrar el contrato futuro ELEMENTOS QUE DEBE CONTENER EL CONTRATO DE OPCIN Existen 10 elementos fundamentales que el contrato de opcin debe contener : 1. TIPO DE DERECHO QUE ESTABLECE A FAVOR DEL TITULAR: por lo general las opciones pueden otorgar a su titular un derecho de compra (call) o un derecho de venta (put). El derecho de comprador de la opcin tiene una obligacin reciproca por parte del vendedor de la misma . en el caso de un call al derecho de compra le corresponde una obligacin de venta y en un put , el derecho de venta tiene como correspondiente una obligacin de compra. 2. ACTIVO SUBYACENTE: es el valor de referencia sobre el cual tiene el derecho o la obligacin respecto a la operacin futura de compra o venta . tratndose de bienes , es necesario que estos cumplan con los requisitos que imponen las leyes como son el que se encuentre dentro del comercio y que sean fsica y jurdicamente posibles . 3. CALIDAD Y CANTIDAD DEL ACTIVO SUBYACENTE :objeto de la obligacin futura . 4. PRECIO DE EJERCICIO. Al que el titular podr ejercer su opcin . este tiene que ser determinado o determinable . 5. PLAZO O VENCIMIENTO DE LA OPCION: es la duracin del contrato 6. EXIGIBILIDAD: existen dos posibilidades en las que el titular de opcin puede exigir su derecho a) en cualquier momento durante la vigencia del contrato b)en fecha determinada 7. PRIMA O PRECIO DE LA OPCION: es el costo que tiene que pagar el adquirente de la opcin por convertirse en el titular del derecho. 8. FORMA DE PAGO :la extincin de la obligacin se puede dar con la entrega del activo subyacente en la cantidad y calidad acordada o mediante compensacin , pagando la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente al momento del ejercicio o vencimiento de la opcin.

4 9. TITULAR DE DERECHO: es la parte que adquiere la opcin y tiene la facultad de ejercerla de acuerdo a la condiciones de exigibilidad del contrato . 10. TITULAR DE LA OBLIGACION : es la parte que adquiere la obligacin la cual debe cumplir al momento que le sea exigida por el titular de derecho .

DETERMINACION DEL PRECIO DE UNA OPCIN VIGENCIA O TIEMPO DEL VENCIMIENTO : a mayor vigencia mayor valor de la opcin y viceversa . el valor tiempo en la opcin no es lineal sino exponencial , esto quiere decir que la perdida de valor por el transcurso del tiempo no es igual al principio (es poca) que al final ( es muy rpida ) TASA DE INTERES DE LIBRE RIESGO : es la tasa que pagan los instrumentos de deuda que emite el gobierno . el efecto tiene un incremento de tasas en un call es el de incrementar su valor mientras que put lo disminuye . el movimiento contrario genera el efecto al revs VOLATILIDAD DE ACTIVO SUBYACENTE : es el grado de fluctuacin que manifiesta el precio del subyacente a travs del tiempo . sin importar el tipo de opcin que se trate , un aumento de volatilidad del activo subyacente siempre se reflejara en un aumento del precio de la opcin . esto se debe a que la volatilidad es una medida de riesgo y al incrementarse este , la certeza de comprar o vender en el futuro un activo a un precio determinado se convierte en algo mas valioso aun . ELPRECIO DE EJERCICIO: el valor de opcin al momento de ejercicio es la diferencia entre el precio del activo subyacente y el precio en que se ejerce la opcin . en el caso de un call solo tiene sentido ejercer la opcin si el precio activo es mayor al del ejercicio y de un put si el precio del activo es menor que le precio del ejercicio . esto se debe a que no seria conveniente ejercer un derecho y pagar mas por algo que en el mercado vale menos o vender a algo por un precio menor de lo que un tercero esta dispuesto a pagar . EL PRECIO ACTUAL DEL ACTIVO SUBYACENTE : dado que el valor de la opcin al momento de ejercicio es igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente se deducen tres escenarios posibles para calls y para puts : a. QUE EL PRECIO DE EJERCICIO SEA MENOR AL PRECIO DEL ACTIVO SUBYACENTE :en este caso se dice que le call esta (dentro del dinero) ya que la opcin permite adquirir el activo a un precio menor que el prevaleciente en el mercado con el consecuente beneficio econmico. en el caso de un put seria lo contrario este se encontrara (fuera del dinero) b. QUE EL PRECIO DE EJERCICIO SEA MAYORAL PRECIO DEL ACTIVO SUBYACENTE: en este caso se dice que el call esta (fuera de dinero) ya que la opcin permite adquirir el activo subyacente a un precio

5 mayor que el prevaleciente en el mercado . en consecuencia no se ejercera el derecho ya que se podra comprar el activo en el mercado a un precio menor que el de ejercicio . en el caso de un put serio lo contrario y este se encontrara (dentro del dinero) c. QUE EL PRECIO DEL EJERCICIO SEA IGUAL AL PRECIO DEL ACTIVO SUBYACENTE: este caso se dice que la opcin (put o call) esta en el dinero y el valor intrnseco es cero, lo que implica indiferencia entre ejercer o no la opcin . TIPOS DE CONTRATO DE OPCIN 1) CONTRATOS ESTANDARIZADOS : son aquellos que se negocian en alguna bolsa o mercado de valores establecido y cuyas caractersticas estn definidas de antemano y los participantes no las negocian libremente , si no se apegan a modelos aprobados por la bolsa donde se negocian . este tipo de contrato tiene la ventaja de que se evita riesgo de contraparte. 2) CONTRATOS NO-ESTANDARIZADOS: son aquellos contratos que se negocian libremente entre las partes y que no estn registrados en ninguna bolsa o mercado de valores . estos contratos tambin se le conocen como contratos fuera de mostrador

6 EJEMPLO DE CONTRATO

Contrato de promesa de venta y opcin de compra

En Toluca, Estado de Mxico a 11 de abril de 2012 REUNIDOS De una parte, MARLYZETH MONDRAGN DOMNGUEZ mayor de edad, nacionalidad mexicana estado civil, casado, vecino de la ciudad de Toluca, con domicilio en calle Quintana roo, nm.2211, y D.N.I. n 340533. Y de otra, PAOLA FERNNDEZ BELMONT , mayor de edad, nacionalidad espaola, estado civil soltera. Reside en la ciudad de Espaa. ACTAN Ambos, en su propio nombre y se reconocen mutuamente la capacidad legal necesaria para el presente otorgamiento, y la asuncin de las obligaciones que en el mismo dimanan, y de su libre y espontnea voluntad, MANIFIESTAN PRIMERO.- Que MARLYZETH MONDRAGON DOMINGUEZ es propietario de la finca que se describe a continuacin: Finca Urbana.- Inscrita en el Registro de la Propiedad nmero 123, al tomo II, libro PRIMERO, folio 0045, seccin 1, finca registral nmero 003 inscripcin 1. SEGUNDO.- Que la referida finca le pertenece a ttulo de propiedad, en escritura autorizada por el Notario de TOLUCA ESTADO DE MEXICO, SERGIO PEREZ CONTRERAS en fecha 10 de MAYO de 2010. TERCERO.- Que habiendo convenido MARLYZETH MONDRAGON DOMINGUEZ Y PAOLA FERNANDEZ BELMONT comprar la expresada finca, formalizan por medio del presente contrato la pertinente PROMESA DE COMPRA, por la cual, PACTAN, CONVIENEN Y OTORGAN PRIMERO.- Que MARLYZETH MONDRAGON DOMINGUEZ promete vender a PAOLA FERNANDEZ BELMONT la finca descrita en el antecedente primero y al efecto le concede un derecho de opcin a fin de que en el plazo de 30 das naturales pueda formalizar su oferta en las condiciones que se fijarn, o renunciar a dicho derecho de opcin bien de forma expresa, comunicndose al oferente o tcitamente, dejando transcurrir el plazo sealado. SEGUNDO.- El optante acepta la referida opcin sin compromiso alguno por su parte en la actualidad, y sometido a las condiciones de plazo y precio que se sealan en el presente contrato. TERCERO.- El precio por el que se podr ejercitar la referida opcin es de 1,500,000 pesos que se pagarn en el momento de su ejercicio en dos pagos mensuales.

7 CUARTO.- El ejercicio de la opcin deber ser comunicado con una antelacin de cinco das anteriores al vencimiento del plazo concedido para su ejercicio, y ello de forma fehaciente. QUINTO.- El plazo concedido ser prorrogable a instancia del optante siempre que el concedente acepte su conformidad, y en todo caso previo pago de 1,500,000 pesos por la prrroga, que no podr exceder, en todo caso, de 60 das naturales. SEXTO.- Se entiende que la opcin ejercitada por MARLYZETH MONDRAGON DOMINGUEZ y el precio ofrecido por la misma lo es en concepto de libre de cargas y gravmenes de la finca, as como de ocupantes de la misma por lo que en caso de existir en la actualidad tales gravmenes o cargas debern cancelarse en el momento del ejercicio de la opcin concedida. SEPTIMO.- El optante podr gestionar la venta de la finca por la que se concede la opcin, por precio igual o superior, subrogando en sus derechos a la misma sin otro requisito que del cumplimiento de la notificacin dentro del plazo de opcin, as como de su prrroga en el caso de haberse ejercitado en la forma y modo convenido en el prrafo anterior. OCTAVO.- Los gastos del contrato, de la escritura y de los impuestos y arbitrios que se originen sern a cargo del optante. NOVENO.- Este contrato podr ser elevado a escritura pblica a instancia de cualquiera de los otorgantes, corriendo los gastos de la misma a cargo del optante. Y en prueba de conformidad, afirmndose y ratificndose en el contenido del presente contrato , y con promesa de cumplirlo bien y fielmente lo firman por duplicado y aun solo efecto en la ciudad y fecha ut supra.

D.MARLYZETH MONDRAGON DOMINGUEZ BELMONT

D.PAOLA FERNANDEZ

8 CONCLUSIN