2º Parte

Matías David Castro

 Clases On Demand
Clase 11: Unidad 5: Rentas:
Imposiciones

Ahorro - Imposición Todos los ahorros se asumen ADELANTADOS

O 1 2 3
130 0,03
\
=

↳ 10.000
=
(2=10.000 (3=10.000 Valor final (VF)
' '
VF = G ( Hizo) t Cz lttizo) t (3 11 tizo)

[¡
"
=

=
10.000

CIHI)
- 1,033T

[ Util
10.000

'
. 1,032T

t Uti) -11
10.000 .

1,03

)
=
31836,27

Cantidad de cuotas

VF-rclt il.lt i.hn?-VF--S(0. n;i

Solo se puede utilizar esta formula cuando
son iguales: las cuotas, los plazos y las tasas

,
c) (1º deposito y despues transcurre el período)
"
SAVE
↳ ADELANTADA Si la última cuota capitaliza es adelantada

Depositando a fin de mes O 1 2 3

Valor final (VF)
t
↳ = 10.000 (2=10.000 (3=10.000
Cuotas
°
VF = G ( Hizo)
?
t la 11 tizo ) t ↳ VF = ( 1
;
n c),
i
,
↳
Z
Imposición vencida
VF =
10.000 .

1,03 t 10.000 .

1,03 t 10.000
= 30.909

VF-aclttif.in =

10.000.1-03%1=30.909

§µµ¿µµ ÷ Valor final (VF)

¡ 30 = 1,0230143%0
.
.

-
.
»,

¡
30=0,011442
 Como la última cuota capitaliza: VF =
10,12 ; i
,
c)

1,01144212-10,0114421
186.000 = C .
1,011442 .

b)
4384.tn
↳
It
O 6 7

G- ( 8T Valor final (VF) A) = Saldo A)

= S (1 ;
8 ;
.

i
;
v

C)

Siempre hay que fijarse si la última cuota es adelantada o vencida

Saldo Al =
14384,02 .
1,011442ft =
119.787,43
0,011442

7 8 11 12

11111015010175-119.787,43
Cq Cyz ↳
Valor final (VF) = $186000
÷
1-
VF = Solo A) ( Ititf t s ( 0,1 , i. c)
Todos los períodos ↳
Todas las cuotas menos
menos los pasados las pasadas (12 - 8 = 4)
(12 - 7 = 5)

TNAGO = 0,14 toro =

0,145 →
ino =
0,145-60=0,023836 →
i30 = 1,0238363%0 -
1
10.000 365

¡
30=0,011848
-
186.000 = 119787,43 .
1,0118485 t C .
1,011848 .

1,0118484-10,017848

C)
ct14307.TO 6 7
til
↳ G- ( 8T Valor final (VF) A) = Saldo A)
= S (1 ;
8 ; i
;
C)

Saldo Al =
14384,02 .
1,01144in =
119.787,43
9017442
7 8 9

#
Sdoizs -119.787,43 Cq Got Valor final (VF) M) = Saldo (g) = S ( 1,10
;
i
;
C )
↳
↳
,
Solo las = Solo A) ( Hi)
I (t s 1
; E ; i. c)
Todos los períodos ↳
Todas las cuotas menos
menos los pasados las pasadas (10 - 8 = 2)
(9 - 7 = 2)

Solo (9) =
119.787,43 .
1,0118482 t 14.307,71 .

1,0118482-10,011848
sdolqj-157.427.la
d) O 6 7

1111111104
G- ↳
Valor final (VF) A)
= Saldo A)
= S ( 0,7
;
i
;
C)

Siempre hay que fijarse si la última cuota es adelantada o vencida. Si capitaliza es adelantada.

Solo A) =
14384,02 .

1,011442 .
1,0114kt =
105.403,41
0,011442
7 8 11 12

1111101517
$105.403,41
) =
Cg Cq 42 ↳ Valor final (VF) = $186000
t

VF = Solo A)
11-tifq.at 510,5 ; i
,
d)
186.000=105.403 .
1,0118485 t c .
1,011848 . 1,01184ft
9017848

Cilly

3º caso en donde no se deposita la cuota 8 y se retiran $30.000:

O 6 7

11111111C
, Cz ti Solo
A) = S lo i
;
c) -
$30.000
- 71-4=17 ( desaparece la cuota 8)

7 8 11 12
VF =
Solo A) ( Iti )
'
t s ( dio
; ;
i
,
c)
Solo A) Cq 42

CLASE TEAMS 8/5

Imposiciones Amortizaciones
! ÷«
µ
450.000

Valor final (VF)

Como la última cuota capitaliza: VF =

10,12 ; i
,
c)
450.000 = C. 1,012329 -
1,01232912 -
1

0,012329

C=$34598

b) Si la cuota fuera de $29.284:

450.000 = 29.284 .
1,012329 -
1,012329M -
1

9012329
"

9187149 =
1,01232g
_
y

"

1,187149 =
1,012329

log 1,187149 = h .

log 1,012329

en
reuniese

c)
↳
Como la última cuota capitaliza: VF =
198 ; i , c)
Cg Solo 18 )

Solo 18 ) = 29.284 .

1,012329 .

1,0123298-10,012329
Sdot81-5247.GS/4
 Como la última cuota capitaliza es ADELANTADA
"
15.000

VF = 55.000 .
1,0805798 t 510,7 , i
,
Í )

VF = 55.000 .
1,0805798 t 15.000 .

1,080579 . 1,08057Gt
908057g

$2qy
JAÑO

b) Sizf ?
55.000 G ( 2T $10.000 Como la última cuota no capitaliza es VENCIDA
15.000
2
512) = 55.000 . 1,080579 t 511,2 , i
,
c)
t
t $10.000

2 2
5121=55.000 . 1,080579 t 15.000 .
1,080579-1--1 $10.000
0,080579

Sk) =
$105.429,49

2 3 7 8

T Í"
↳ G- VF =
247.122,11
'
VF = 512111 tiro ) t 510,5 , i. c)
1,0805796
1,0805795-10,080579
247.122,11=105.429,49 .
t C .

1,080579 .

1,0805795-10,080579
C
79279,88 = .

1,080579 .

Catskill
 JAÑO

C) O

1-11
1 2
Sir, = ?
55.000 G -

$30.000 Como la última cuota no capitaliza es VENCIDA

15.000
2
512) = 55.000 . 1,080579 t 510,1 , i
,
C)
t
-
$30.000

512) = 55.000 .
1,0805792 t 15.000 .
1,080579 . 1,080579-1--5/30.000
0,080579
÷
Sk) =
$50.429,49

2 3 7 8

-11110↳
↳ G- VF =
247.122,11
'
VF = 512111 tieso ) t 510,5 , i. c)
1,0805796
1,0805795-10,080579
247.122,11=50.429,49 .
t C .

1,080579 .

1,0805795-10,080579
166.839,08 C
= .

1,080579 .

C=$26.287,

÷÷i÷ CI Cz
23

(24
24

µ
-

= $360.000
Como la última cuota capitaliza es ADELANTADA

510,24 , c)

24

1,016438-10,016438
360.000 = C. 1,016438 .

C-esl12.156.tt
b) o 1 11 "
→
Suzy =
511,13 -

, i. c)
Cs C2 CTLCB

13
5112) =
12.156,76 .
1,01643in =

-
$174.604,08
0,016438
 1213 2930
SHH c)
5112) 14 30
* 414.000

18

VF = Sur) ( Hizo ) t S lo ;D i.
,
c)
18 17

414.000=174.604,08
1,01%03,86438-117
.
1,016438 t C. 1,016438 .

.li?,4o3p8gyzg1C=$9.1
179.841,21 = C. 1,016438

1213 26
C) 511,14, c)
51121 14 Czz 5126 ) = ?
14
51261=5 ( Hizo ) t 510,14 , c)
14 14

51261=174.604,08 .
1,016438 t 9.106 .
1,016438 -

9016438A
=$q64

,i%z [ 1=5.000 C2 ↳ →
5133=510,3 , i. c)
3
513) = 5.000 .
1,017160 . 1,0171Gt C4 , Cs
y
lo = 5.000 .
1,3 = $6.500
0,017160
513) =
$15.520,71
3 4 5 6

#
→
SBHCY
Es lo VF = ?

'
VF = SB ) ( Hizo ) t 510,3 ; c)
3 3

.IO/8-tVF=z
VF = 15.520,71 .
1,018 t 6.500 .
1,018
0,018
 3 4
b) →
SBJTCY Sls )

SOF SB ) ( Hizo ) t 5 10 ; 1
, i. c)
"

TNA 30=0,185 →
izo =
0,185.3cL =
0,015205
365

a) ói
= 2.500.000

Cr Cr ↳
Valor final (VF)

Como la última cuota capitaliza: VF =

10,12 ; i
,
c)
2. 500.000 = C. 1,015205 -
1,07520512 -
1

0,015205

C=$188.6R,4
b) No se pudo pagar el mes 8 y 9 que corresponden a las cuotas 9 y 10
O 7 8

It
(y ti c)
G Sdols) =
519.8 ; i
;

8
Solo (8) =
188.612,42 1,015205 1,0152in = $1.615.889,73
-
.
.

0,075205

8 9 101112
t 4
Solow €4 ↳ Valor final (VF) = $2.500.000 =
Solo ( Iti ) t s ( 0,2
; i. c)

⇐ 12 - 10 = 2 (no importa si no
se pagan algunas cuotas)
4 2

1,015205-10,015205
2. 500.000 =
1.615.889,73 . 1,015205 t C .
1,015205 .

783.567,56 = C .
1,015205 .

1,0152052-10,015205
C=$383.004,1
 Clases On Demand
Clase 11: Unidad 5: Rentas:
Amortizaciones

Para saber el monto de un préstamo o en el caso del valor de una inversión donde pago de intereses.

Valor Actual: Amort. Vencida

J 2 3
izo = 0,03

VA 1=10000 CE 10.000 ↳ =
10.000

t
$28.286,11
tuit
" = = + =

"(1-¥ =

[ 1
jazz ]
=
$28.286,11
-

VA = a 11 ,
n
,
i
,
c) Amortización vencida

Amort. Adelantada 1 2 3
VA
izo = 0,03

↳ 10000 =
CE 10.000 ↳ =
10.000

$29134,70
tngo
VA = C' t t = 10.000 t =

VA-frhtilft-uf.sn#=ojf1-jfq ) =
$29134,70

iqzqzoqzqqzz.gg Si no dice cuando comienzo

ii. G ( 36
a pagar es VENCIDA

[
→

/ $8
pajoso )
aliisoiiic )
3%3%4
va = VA = 1 -
=

Como el día de hoy hay que pagar

[22 (23 ( 36 una cuota, es ADELANTADA
V

VT = VA = 5122) = a ( 0,1g , i
;
c)
Todas las cuotas menos las
que ya pasaron (36 - 21 = 15)
 22 23 36

(
✓
[22 (23 ( 36

5124=3777-51 1,032055
[ -1,03%-1
1 45.856,90
=
.

0,032055

En el momento 22 debo la cuota 22 en adelante y el valor total de la deuda es :

5122) =
45856,90 -
10.000 = $ 35.856,90 Lo que debo

La próxima cuota es el mes que viene, entonces es VENCIDA

VA =
5122) = a
4,14 ; i. c)
↳ 36-22=14

35856,90=-0,3/1 gajos) $3218,910

-
=

29 30 36
-
(30 (36

↳ Sira ) = a 11,7 , i.
c)
↳ 36-29=7
Si quiero cancelar la deuda
sr"
l ' -

% =M* tendría que pagar este valor

¡"
a)

↳ VA = al 1:24 ; ijc )
( 24
Si no dice cuando comienzo
a pagar es VENCIDA
i
250.000

[ 1
÷)
-

038630 038630

c=$16167
b) zsaooo

[ 1
µ)
-

038630 038630

- A

250.000.903863cg = 1 -

1,038630
10.765,08

"
1,038630 = 1- 0,897114

n
log 1,038630 log 9102886
-

n =
loggins
log 1,038630
r
60-43=17

43 44 60
c) 5- ah c)
43
44 60

VT 5143) =

[ 1
1¥ )
-
=

038630 038630

SI431zst132.366.gg#=,. =q*=.*
'
1
10

10

f potorro )
VAIBK 1- t $1.700.000

VAlbt-54.676.183.to Conviene la oferta de B)

1,0192330%0-1
c) iceo = VAK) =

-50,90*36
.

1,038836
.

f -1,01¥ ]
1
,

i. 60 =
0,038836
O 1 g q VAki-54.581.482.co
G la Cq
-
TNA 30=0,20 → izo =
0,20in =
0,016438
365

|
1.600.000 1 5-
allisióijjó !
-

=
"

016438 016438

A
338 339 360
-

1.600.000.0-016438 = 1 -

1,016438
26.375,29 51338) (339 360

masón =
r-o.mx sin
Ir
n
log 1,016438 log 0,002824
-

n =
toga
513381=5/483.627,05/1%1,016438
n=3

t.%E7.io G 48

↳
-

VA = al } 18 ; iic )

20.000

1444,85 =
=

C .
1-
-

l ' -

Ía ) -

sort
" " " 402 Como pago 2 meses mas tarde lo que
hay que hacer es lograr un valor actual

$=c
(VA) en el momento 2 y “traerlo” 2
meses para atrás o lo que sería lo mismo
“llevar” para adelante los $20.000
÷÷÷÷¥i."
"

-1 1
1 48 Si no dice cuando comienzo
a pagar es VENCIDA
"" "

G ( 48

[
→

)
l
-1,1%48-22=26
al 1,48 ; ijc C
VA =
1.218.274,11 = '

i. c)
b) 5- a lo
23 24 48

[ -1,1-26 ) VTE890.703.si
51231=408,58-2,95
VT = .
1,030411 1

030411 030411

TNA 30=0,33 i30 =

933.3cL =
0,027723
365
-
VM =

51231=40-8,582,95 027123
.
1,027123
[ -1,1-26 ]
1

027123

VMzsl922.336.lt
C) TNA 30 nueva = TNA 30 t =
0,33 t 0,05 =
0,38 ¡ 30=0-38.30--0,031233
0,33 10.000 365

60

>
VA = a
11,60; i. c)

922.336,46=0,0%3 [ ?
postras )
-

c-nls34.tk
at%FF.io#
G
59

( 60
60

vr = 240.000
-

60

5/0,60; C)
1,010685-10,010685
VF =
240.000 = C .

1,010685 .

C=$2844,
b)
Ésas Como la última cuota no
capitaliza es VENCIDA

51271=511,28 , i. c)
28
5127 ) =
2844,10 . 1,010685-1-7 5127) =
$92.260,50
0,010685

PRESTAMO = $240.000 - $92.260,50 = $147.739,5

130 0-35.30=0,028767
→
365

✓ VA $147.739,5 = a ( 1,32 , i
;
C)

147.739,5
[ 1 1-
)
-

0,028767 1,02876732

Cistas
C) 48 49 60
59

-
#( 50
60-49=11
( 60

5148 ) 11,11 ; ; C)
= ia

51481=7125-06
[ 1 1-
)
-

"
0,028767 1,028767

Sl48)=$66.378T
imgur.%ae%aBe.ci
pide
be =
$500.000

Co
'
[ 1=505.050,51 .
1,023014
10

:
= =
505.05951
G=$634.089,S
9 10
→ VE 634.089,53
1 4 Go

"=" ^°=°°"=°""É 1 47 48
SVF = 320.000
Cn Cz ( 48

48
510,48 ; C)
1,012-11
VF =
320.000 =
C . 1,012
9012
Cto
34 35
b) Sr Como la última cuota no
(35 capitaliza es VENCIDA
365/35)=511,36
i. c) ,

36
5135 ) =
4.909,90 . Sbs ) =
$219.464,06
0,012

PRESTAMO = $320.000 - $219.464,06 =

$100.535,94
30=0,28
928.30365
TNA →
izo =
O 1 23 24

y izo =
0,023014
> VA =
$100.535,94 = a ( 1,24 , i
;
C)

100.535,94
[ 1 -

1-
" ) C=$549
0,023014 1,0230142
 Clases On Demand (PRÉSTAMOS)
Clase 13: Unidad 6: Sistemas de Amortización

Cs = Cv t Ci La diferencia entre cada sistema

Cuota de t ↳ Cuota de va a estar en como pago Cv
servicio Cuota de interés o renta
amortización
o capital

SISTEMA FRANCÉS: Cs = constante

-
VA = ( 1
,
n
,
i
,
Cs ) 10 paso

500.000
[ 1
yoji ]
Cs $133.005
-

= =

° 1 2 3 4

↳ 500.000 G = 133.005 C2 ↳ C4

(i , = V .
i Cvr = Css -

Cis
C vs = 133.005 -
12650 = 120.355
[ ir = 500.000 .
0,0253 = 12.650

al siiiii:
12.650 9.605,02

133.005
120.355 123.399,98

-
S n) =
$379.645

Sus = V -

Cup = 500.000 -

120355 = 379.645

{ paso Ciz = Scr) .

i = 379.645 .
0,0253 =
9605,02
[ vz = Cs -

Cia = 133.005 -

9605,02 =
123.399,98

/
" "
40 paso C Va = Cv, t Cvs .
i = Cv, 11 ti ) Cvzy =
Cvr Util Cvzs =
Cus Uti )

513) = V -

Lu -

Cvz -

( vs Características del sistema francés:

* Cs constante.
S B) = V -
Cus Cus Uti) Cus 11 tit
-
-

* Ci decreciente sobre saldo deudor deudor.

-
Imposición * Cv creciente para mantener la Cs constante.
5131 = V -

S / 1,3 ; i Cn ) ↳ crecen a capitalización compuesta.

,
 SISTEMA ALEMÁN: Cv = constante
→
Cv

#
i
[✓ = = = 125.000 " Paso .

12.650
3.162,50 a. i

Cin = V. i = 12.650

125.000 125.000 125.000 125.000

siiiii .su ósea » .

.
.
513) = 500.000-3.125.000 5131=(4-3) . 125.000

Ciy = 513) .
i = 125.000 . 0,0253 =
3.162,50 30
paso

Cv t Ciy
[ 54=725.000-13762,50 =
128.162,5

[ sz = ( S4 -13.162,50 = 137.325 / ( S3 =
Csy t 1. Cv .
i

[ sz =
Csz -13.162,50 =
134.487,5 / Csz =
Csy t 2 Cv .
i

Css = Csz -13.162,50=137.650 / Css =

Csy t 3 Cv .
i

Características del sistema alemán:

* Cv constante.
* Ci decreciente sobre saldo decreciente.
↳ decrece en forma constante —> Cv.i

SISTEMA AMERICANO:

Características del sistema americano:

* Amortización única al vencimiento. " = "

* Ci constante. 500.000
periódica sobre saldo.

gen , zgaaaoo.qozgzzz.gg,
g, L TOL
12.650 12.650 TO
12.650 12.650

SISTEMA AMERICANO CON FONDO AMORTIZANTE:

SISTEMA TASA DIRECTA (TASA CARGADA):
COSTO ECONÓMICO (CE):

COSTO FINANCIERO TOTAL (CFT):

 :
0,086749

0,086749

0,086749

0,086749

0,086749

SÍNTESIS:
O
A) Francés:

[ yoji ]
500.000 = 1
-

Cs = $133.005
Se pagan 4 cuotas de $133.005

Alemán:
513) ( r 3) Cv
¥ 5040-000=125.000 Cis V.
CV = = = i = 12.650 = -

5131=(4-3) . 125.000

Ciy = 513) .
i = 125.000 . 0,0253 =
3.162,50
Cv t Ciy
[ 54 = 725.000 t
3762,50=128.162,5

%: ÷:* : iii. iiiiiii :

(s } = Cs } -13.162,50=137.650 / Css =
Csy t 3 Cv .
i

Americano:
Ci =
V. i = 500.000 . 0,0253=12.650 Devuelve 3 cuotas de interés de $12.650 y
1 cuota de capital + interés por $512.650

Americano con fondo: ipso =

0,005

500.000 = Ca .
1,00in la =
500.000.0in
=
$124.066,40
"
0,005 1,005 -

(i = V. i = 500.000 . 0,0253 = $12.650 Cs = Cat Ci $136.716,4 =

Se pagan 4 cuotas de $136.716,4

Tasa directa:
Ci
#
Cv = = =
$125.000 = 500.000 .
0,0253 =
$12.650

↳ = Cvtci =
$137.650 Se pagan 4 cuotas de $137.650

3 4
B) Francés: -

( ↳

Sis) = a
11,1
C4
4-3
i Cs )
, ,

SBIEst129.TT
SB ) =

}%qj [ 1
got ]
-

.
Alemán: 4
Cv =
500in = $125.000
513 ) = ( n -
3) .
Cv 4

513 =5/125.0 0/4

Americano: El saldo va a ser siempre el mismo y es $500.000

Americano con fondo: Como tiene amortización única al vencimiento al igual que el Sistema
Americano, el saldo va a ser siempre el mismo y es $500.000

Tasa directa: Cv =
500in = $125.000
513 ) = ( n -
3) .
Cv 4

SID-nts125.co

$s
C) Francés: " =
.

f- ¡ ) =

Alemán: " = + t t =$so

=$so
Americano: " =

f- It siiiii ,

Americano con fondo: " = " .

f- ) =
Issei

Tasa directa: ✓A
( got )
1 =
$sH4647
=
-

D) Francés: CE = Cs .
M -
V = 133.005 . 4 -
500.000

Alemán:
CEt-532.EE =
Cisac .
A =

12.650+23162,5--4 =$31
2
125.000

Cis = V. i = 500.000 . 0,0253=12.650 Ciy = Cv .

0,0253 =
$3162,5

Americano, Americano con fondo y Tasa Directa: se calculan de la misma forma

CE = Ci . n = 12.650 . 4 =
1550.600W
j.az# Importe del préstamo (V) = 70% del valor de la vivienda + gastos de escritura (3,5% de 2.000.000)
✓=

V=147O
1.400.000 t 70.000

1.470.000 =
.

{ 1-yjzs.ro ) cszsl38.tn
120-42
4243 pq 120
→
5142) = al 1,78; i
;
Cs )
(42 (119 420

51421=151.324.186,82/6
51421=30,807%-4 f. -1,10¥ ) .
1

) Cs =
$38.751,84 ,
51421 =
$1.324.186,82

(i 43 = 5142) .
i =
1.324.186,82 .
0,025 Ciyz=$331ó
Cvyz = Cs -
Ci 43 =
38.751,84 -

33.104,67 Cv4z=$5647T
C) Á =
0,025 .
111-0,21 ) =
0,03025

(i 43 = 5142) Í =
1.324.186,82 . 0,03025 Ciyzcoviva =
$ 40.056,65
-
.

CON IVA

Cvyz = Cs -
Ci 43 =
38.751,84 -

33.104,67 Cvyz =
$5.647,17
, _

Por mas que haya cambiado Ci por agregarle IVA, la Cv no va a cambiar (sí cambia pasando las cuotas)

↳ 43 = Ci 43 con ira
t CV 43
=
5145.70Pts
5143) = 5142 ) -

CVLB =
1.324.186,82 -

5.647,17 =
$1.318.539,65
(i 44 = 5143 ) i = 1.318.539,65 0,03025 Ciyycoviva =
$39.885,82
-
. .

CON IVA

\
[ v 44 = CV 43.11 ti) =
5.647,77 .
1,025 =

-
$5.788,35

[ 544 = Ci 44 con iva t (✓ 44

=
5145674,17A
( i 44
CON IVA
= Ci 43 -

CVLB .
i = 40.056,65 -

5.647,17 .

0,03025 Ci 44 =
$39.915,47
d) CON SISTEMA ALEMÁN:

③ Cv = 1.470.00-0 $R
120

5142 ) =
(120-42) .
12.250 = $955.500
( i 43 = 5142 ) .
i = 955.500 .
0,025 =
$2388
[ 543 = Cvt CILB = 12.250 -123.887,5 =
$36.B
④ ( i 43 5142 ) 955.500 $

28.903,88%4433
CON NA
=
.
i = . 0,03025 =

$4103 CON
43=12.2501-28.903,88
IVA
=

5143 ) =
(120-43) .
12.250 = $ 943.250

$28.533,31644
( i 44 CON NA
=
5144 ) .
i = 943.250 . 0,03025 =

$12.250444
=

5140783,31Pts
= CV 44 t Ci 44 con ira
=

¥
44 = ↳ 43 t Cv . $40.783,31

a- 432000 =

.co#.f1-jl ) cs-rst2.co
48-22
22 23 47 48
→
SI al 1,26 ; i Cs )
111¥
=
;
22( 47 48

SIN
YETI 1
.

f. -1,10g )
1
26
SRH-ats271.s48.co
y

514.073,23Pts
[ ies
Ves
=

518.616,77M
=
5122)
CS 23
.

-
i

Ci 23
=
271.548,64
=
. 0,015 =

b) CON SISTEMA ALEMÁN:

Cv =
Si =
271.548,64g =
$10.444,18
26 26

51114885,98Pts
5137 ) (48-37) 10.444,18
=

38=51373 0,015 $1.723,29 .

.

=
=

CV 38 $10.444,47
=

↳ 38 = Ci 38 t Cv 38
↳38=SR167,4
ü÷÷
Sistema alemán

512 ) = 15-2 ) .
160.000 = 480.000
Ciz = 512) . i = $14.000
Cvz = $160.000

b)
CS3-est174.cz 4 5
Sis) = ( S 3)
-
160.000 = 320.000
# .

(3 169.600 164.800 514) = (5-4) .

160.000 = 160.000

0,03 0,03
[ iy = SB) .
i = $9600 Cis = 514 ) .
i = $4.800
CV 4 =
$160.000 Cvs =
$160.000
[ 54 = Ciytcv 4=169.600 Css = Cistcvs = 164.800

VTFSBt-5320.VN
}
= 169 .
600 +
16,438µm =$3447
O 1 2 3 4 5 6
C) - ¡ qo =
1,389%65-1
VM G Cz ↳ C4 Cs Cg iqo =
0,082657

cszsl70.100.si
321.47974=0,0*7 f -1µg ] .
1

{ 1,0826575)
5111=70.1-00,54 .
1 -

1- =
$277.942
0,082657

Ciz = 511 ) .
i = 277.942 . 0,082657 =
5122973,8USD
[ va = Csz -
Ciz =
5147126,69M
 36-21
35 36
11,0 ; )
21 22
→
SI Cs
111¥
= a

( 21 22 35 36

Ski ) = 14€52
{ 1 1-
) =
$179.749,39
-

"
0,022192 1,022192

( izz = 5121 ) .
i =
179.749,39 . 0,022192 = $5
[ vez = Cszz -

Cizz =
14.219,52 -
3989 =
5110.239EUR
36-75

b) SI = al 1,21 ,
i
;
Cs )
Sns ) = €19,52
{ 1 1-
) =
$236.633,43 ¡365 0,32 Tasa de mercado
-
=
.

"
0,022192 1,022192
i30 = 1,323%65-1
VT = Sns ) .
1,0221921%0 =
$z3gzz
0,023081
i. 30
-
=

( 1,023081 ]
Sus ) €9,52 $236.633,43
=
.

1-1-2 =

0,023081

VM =
Sns ) .
1,0230811%0 =
$23633
c)
O 1 2 3 51 52

VM f C1 Cyq Cso
↳
$253.372,76
i. 365=0,32 → TNA 365=0,32
→
TNA zgs nueva
=
0,32 +150oz =
0,47
10.000

VM (2) = VM .
1,0321722 riscos =
0,47
VMK ) = $271.790,55 30/365
i30 =
1,47
-

1 =
0,032172
-
CV = =
$5.035,81
50

5138 ) = (50-38) . 5035,81 =

$60.429,73

( i 39 = 5138 ) i =
60.429,73 . 0,032172 =
$1944,14
-
.

Cvzq =
$5.035,81
tizo ,
=
516979,9ESP
í÷ 511 ) = ( S 1)-

.
400.000 =
$1.600.000 510) = 2000.000

Ciz = 1.600.000 .
0,069041 =
$110.465,6 Cip = 2.000.000 .
0,069041 = $138.082

Intereses pagados hasta el momento: Cis tciz-S248.sc

Saldo de la deuda: Gia
4
b)
3 s
5133=15-3) .
400.000 = $800.000
✓
↳4 Css 5143=(5-4) 400.000 = $400.000
482.849,2
.

455.232,8 427.616,4

[ i. 4=513) 0,069041 .
=
$55.232,8 Cis = 514 ) 0,069041
.
=
$27.616,4
[ VY $400.000
= CVS = $400.000
[ 54 =
$455.232,8 Css =
$427.616,4

( S3 =
Csst 2 .
Cui = $482.849,2

VT =
482.849,2 t
455-232,8-1 427.616,4g VTzst1.282.SN
1,069041 1,0690412
° 1 2324
C) TNA 30=0,23 → i30 =
0,018904
CB Czy 365
VT C1

1.282.849,2=0,0%-04 { § cs-ts66.986.LY
.
1

-75
1516 23 24
→
SI 11,9 Cs )
dit
= a
;
v
(16
23 24

Sus ) 66.98-6,47
{ 1 1-
) SI $549.630,55
-
=
.

9
0,018904 7,018904

Cinco = 5115 ) .
0,018904 =$1039
CV 16 = CS -

Cinco =
66.986,47 -

10.390,22 =$56.596
inaguantable h 60
= 15.000

El valor técnico es el
a) 5116 ) 160-16 ) 15.000 5116 ) 660.000 = VT
capital adeudado más
= =
.

los intereses devengados

( in = 5116 ) .
i = 660.000 . 0,086301 =
53.958,66

871.958,66pts
[ 517 = Cv t Linz = 15.000 t 53.958,66 =

) TNAQO nueva =
0,35-11301 =
0,35 t 0,13=0,48 →
iqo-948.RO =
0,118356
10.000 365

✓ =
5117 ) =
160-17 ) 15.000 V = 645.000
17 18 60 67
.

te
Cuotas totales = 67-17=50 51481=(67-48) .
CV Simas Ccoo ( 67

(✓ =
645.00cL = 12.900 5148 ) = 167 -
48 ) . 12900 = $245.100
50

( i 49=5148 ) .
i = 245.100 .
0,118356 =
$29.009,06

841.909,06Pa
[ 549 = Cv t Ciyq =
12.900 t 29.009,06 =

\ ' /
Para calcular el VM cambio la tasa de pacto por la tasa de mercado

En sist. francés si sirve

Esta manera no sirve si quiero calcular el VM
÷ ú
Sistema alemán

Sistema francés

[ ir = V .
i = 1.200.000 . 0,03 =
$36.000 5136) =
160¥36) 200%0 .
= $480.000
[ Sr = Cis + Cv =$5l Cizz = 5136) .
i = 480.000 . 0,03=5/14.400
[ ✓ 37 = $20.000
180

✓1 2 3 4 5 6
( 537 = Cia t CV 37 =
$34
b) 1
5137 ) i30 =
0,035 180
Y paga $10.000
↳°
¡ 180 =
1,035
-

1
Saldo a refinanciar: 5137 ) -
$10.000 i 180 =
0,229255

5137) =
(60-37) .
20.000 = $460.000

Saldo a refinanciar: $450.000 - a 11,6 , i. Cs )

cst5145.GS
450.000 =

{ 1 1-
)
-

0,229255 1,2292556

{ 1,2292553 )
5133=14-5.268,33 .
1 -

1- SB) = $292.519
0,229255

[ iy = 513) .
¡ 180 = 292.519 .
0,229255 Ciy=$67.061,
CV 4 = Csy -

Ciy =
$78.2ó

juzgas
[¡ = V .
i = 2.000.000 .
0,049315
Sistema Americano

=
$98.630 Tasa de mercado:

7 9 20
¡ 36g =
1,2890/180 -

1 =
0,062760
8

111111517
Cig Ciro
) -98.630 lio, = 98.630 = 98.630
UN = 2.000.000

""
trozar
"
fj-%f1-i.at f. 1,0493ns
= =

[ 511.795.895,10Pts 1,06276%
( ]
"
VM 9863-0 I
-12000.0001g
=
- =
.

062760
, 1,062760 1,062760
Ü ( It spread )
i30 =
0,0304 ,
V =
$100.000 ,
1=24
,
11 tia ) = 11 tip ) .

1,030-4-1 =
ip ip =
0,014795
Cuota de ahorro: 1,015377
100.000 = Ca .

1,01479524-10,014795

Cuota de interés:
Ca-_S350403@Ci-_100.O 00 .
0,0304 = $3040

b) (s = la t Ci =
3501,03 + 3040
=$6s41

s*i Tasa directa:

PTF = V . 11-11 .
i ) = 4500 . (11-6.9025) =
$ó
(s 15862,5W
Pff 51¥
= = =

b)
08,6¥ ( joo )
VA =
.
1 -
= 4750 El CFT es mayor al 2,5%

airsoft
[ir = Cs -

Cup →
Cvzs =
Cvs .
1,028
"

= Cvs Cvs =
3289,44
 [ ir = ( s
-

Cup =
8.889,44
-

3.289,44 = $5.600

Cis = V. i

5-600=11--200.000/0,028
{ ]
→ ln 1,028 ln 0,370039
-8.889,44

/
200.000 1 1- n
-

= -

.
=
.

"
0,028 1,028

Iniki
" '

¥
,

Ü
= _

n 36
-
-
=
n
-

0,629961 = 1 -

1,028
" h
ln 1,028 = ln (1-0,629961) -

b) es 36

# No se paga la cuota 23
51231 al i c)
=

¿ ;

✓ Tras = 5123 ) -8.889,44 1,028

{ 1 1-
]
-

= .
.

9028 1,02824
t.gg

-
( ios = $7.000 Curry =
$10.000 Cv .
i = $250
, ,

En sistema alemán Cv es siempre la misma

i=%=o
[ 523 = Cizs t Cv = $17.000

[ Sr = Cszs t 22 .
Cui

[ Sr = 17.000 t 22 .
10.000 .
0,025
[ Sr = $22500

[ ir = ↳ y
-
Cv =$t
Cis = V. i ✓ =
=soo

(✓
# 500.00010-000
= A =

n=S0
t.in?....
Préstamo en UVAs =

lsr-695.87wtls-59779.TO
14,053

71.159,18
{ 1,006986180) 1 1-
-

,
006986

180-36
36
b)
37 179 180
→
5136 ) al 1,144 ; Cs )
{¿/
=

36 37 179 180

5136 ) 69-5,87
{ 1 1-
) 63.056,03 UVAS 5136) 63.056,03 UVAS $33,64
= =
=
-

.
.

51363=5/2.121.204,85/0
""
0,006986 1,006986

Valor de cuotas en pesos = 695,87 x $33,64 = $23.409,07

c) 2.121.204,85 =
$-2.291,45
0,006986
.

{ 1-1-

1,006986
"
)
2.121.204,850,00698cg
-122.291 "
= 1
"
1,006986
,
45

n
-

0,664772 = 1 -

1,006986
-

n
ln 1,006986 = ln (1-0,664772)
-

h .
ln 1,006986 = ln 0,335228

n
ln9335228-l.rs
=
-

1,006986

n =
-
157

n=1
 Clases On Demand
Clase 14: Unidad 7: Bonos
O JAÑO

= 1000

1-
980 —> TIR = (1000 / 980 ) - 1 = 0,020408
950 —> TIR = 0,052632
Ofertas 800 —> TIR = 0,25 <— tasa de corte <— tasa de mercado
500 —> TIR = 1
100

Bono Bullet:

O 1 2 3 4

Cif 450 Ci = 450 Cí 450 Ci = 450

va-ut-ror-E-tf.EE
UN = 10.000 S
t l
1,05
-
p
10.000 i
Pio) al 1,4 i Ci ) t
, ? post d

Piñol ¥ftp..IT ' =M d

-

,
u
b
4
1 3
o
Ci 450
e
|
-_ CE 450 Ci 450 =

✓ UN 10.000 =
d
" 9
) {
" "°
PRB) =
¿
11
;
ir
;
Ci ) +
1000L
( Hip
11 ti .
,
(
t
a
µ ¥ )t
" " "
Prost -

1,05 $10.006,53 =
.

9
d
p
PARIDAD = D- =
10-006,56=1,000656 100,0656% Que porcentaje del valor
i
=

NOMINAL ✓N 10.000 nominal es el precio

d
s
TASA DE => ik D- 1=10-006,56 1=0,000656
=
- -

0,0656% Cotiza 0,0656%

=

t
PARIDAD ✓N 10.000 sobre la par
a
d
Si la paridad de un bono es del 98% (cotiza al 98% de paridad) su tasa de paridad es ik = -2% (2% bajo la par) p
 Clases On Demand
Clase 14: Unidad 7: Bonos continuación

a) VN al 1,5
,
ir
,
Cs )
1000=0*11 -1¥ ) 4=224,63

Prof
( I =9R

b) Cv = =
1001 = 200 Cis =
(v. ir =
200-0,04=8
n s

O 1 2 3 4 5

111111
/ 240 232 224
€
216+84=208
~
PIO) VN . 0,98=980
VAN = -980+24-0 -1232--1224--1216--1201 = -

6,82 Como VAN<0 => TIR <5%

1,055
"
1,05 1,052 1,053 1,05 Con esto me alcanza para decir que el
-
francés rinde más que el alemán
973,18
70 90

c) mñn
¡¡fP ido =
0,18
CEZZLI 63 ↳ 1,189%60-1
Ptah
, C4 Cs iqo =

Francés: 0,042247
izq.jo/9o
iYo =

;
4
;
ir
;
Cs ) .
( y +

" =

( -1,01422¥
1 . 1,0422477%0=837,600
70 90
Alemán: mñn
iii.
232 224 216 208

V
|
70/90
F- -232T -2241-216--1208--1,042247
1,0422473
"
1,042247 1,0422472 1,042247

P=8U
 Clases On Demand
90
Clase 15: Unidad 7: VAN - ETTI
- 90
O
90-180 La tasa forward es la tasa que debería existir en
PIO ) 970
UN = 1000
el futuro para igualar opciones de distinto plazo
¡ fwolqo -180

i spot 90=100-0
-

1=0,030928 La tasa spot es la tasa que está vigente hoy para

970 invertir
0 180 ifwol 180-270
-
- - - -
-

t
Pto ) = 950 UN = 1.000

¡ spot 180=0,052632
Esta tasa no existe pero es la tasa
( 1 tispotqo ) .
11 tifwdqo -

vo ) =L 1 ti spot 180 ) que el mercado espera que sea

2,1053% es decir, el mercado tiene
expectativas de que la tasa baje
¡
Fwdqo =
1-052632-1 =
0,021053
-

yo
1,030928

0 270

-
940
PIO )
ispólzzo 0,063830
= 1000 =

( 1 ti spot pgo ) .
11 ti Fwd eso -
¥ =L 1 ti spot 270 )
¡ FWOI 180-270=1-063830-1 =
0,010638
1,052632
ir

h
3,099oz
.
ETTI: Estructura Temporal de Tasas de Interés

1,06% -
- - -

T
I
DÍAS
HOY 90 180
SPOT
O 90 180 270

\
3000 5000 7000

VA = 3000--1500-0 t 700L = $12621,30

Rentabilidad 1,08 1,082 1,083 Si P(0) = $14.000 no me meto en este
pretendida
- negocio porque rinde menos de lo que yo
Costo de VALE pretendo.
oportunidad = 8% O puedo decir que no me meto en este
Si PIO) 8% negocio porque para mi es caro porque
= 14.000 TIRC
90 para mi vale $12.621,30

VAN =
-

Invo t VA = -

14000+12621,30=-1378,70
COSTO VALOR

Si el VAN da negativo es DESTRUCCION DE VALOR

SI EL VAN es positivo es CREACIÓN DE VALOR
w.gg#:q.i...*...**=qa
A) Bono Cupón cero:

Bono Bullet está hecho en la página anterior

,

Bono por sistema alemán: [✓ = =

1001 =
250 Ciy =
(v. ir = 250 .

0,045=11,25
^ 4
O 1 2 3 4

/
295 283,75 272,5 CS =
261,25

Rok ⇐ test Est Es =

51988,6USD
1,05 1,052 1,053 1,054

Bono por sistema francés:

VN al 1,5 ir Cs ) 1000
( jaj )
1- ↳ $278,74
= = =

, ,
S S4
Pin =

( I
=$98
180

c) si ~

iiiiilz
¥
224,63 ↳ C4
Francés: 4-7 70/90
a
11,3 ; ir
;
Cs ) .
lltizqo )
1,0553/180 $77
PIZB) €74
( 1 1-
)
= -
=
.

0,05 1,054
* si
4
Bono por sistema alemán:
0 1 2 3

2/95 283,7%272,5%04=261,25
~ -
"" "
PKB) =

¥75 -1 Es
,
-126¥ ) . 1,05 =
$7S
1,05 1,05 1,05
180

Bono Cupón cero: ~

¡ií VN 1000

Pts3 1,055%80 $876

4,00¥
= =
) .
t.FI#i svA=7Et4EEl1-,jss-J
VA =
180.000
400.000

933.001,16
400.000
400.000
400.000 400.000
400.000 400.000

#
400.000

+
600.000

49Er

VAN =
-

750.0001-933.001,16 =
183.000,16M

b)
-11,80-000+4%-00011 ;-]
VAN -750.000
# +6%000-0
=
-

433241 4332418
433241 433241 433241

VAN =D Como el VAN = 0 la TIR es 43,3241%

C)
VAN -750.000
4¥01 1,35 ] #
⇐ t
+6%0%1,35
1- 1-
-

= .

35 35 35
, , ,

VAN =
-

787037,041-769.826,81 t 29.841,01

VAN=$12630i
:÷÷ü÷
A) Emprendimiento ajeno:

÷
VA
( Útil ]
"

qcjzzzgg [ 17¥88 ]
350.000 =
.

"

43.150,8 = C .
0,687328

43-150,8 = C

0,687328

CE62.780.si
365/180
B) Emprendimiento propio: 1365 =
1,123288
-

O 1 2 3 4 S
i3 65 =
0,265857
115.000 115.000 157.500
115.000 115.000

VAN = -350.000 t
€011 f 1,265857
+1575000,265857 ,
265857

VANESI-37.44.si

C) La TIR del emprendimiento propio va a ser menor porque el VAN dio negativo
t÷ LEBACs:
[a- 0,916349 G =3

i =
0,091287 ←
TIR

La TIR de las LEBACs es mayor a la TIR de los plazos fijos

0,067 0,042 0,037
b) lltttqo ) = IITTIABR " ) .
( 1T Tnayo ) .
I It Tlswio )
30/90
Tlqo =
1,067 .
1,042 . 1,031 -

1 Tbo =
1,146280 -

1
Tlqo =
0,146280 T3o=9046SS
tltia ) = Mtro . ) .
11-1 Tao )
1,0912-87-1 = 890

1,146280
µo=-q0479
→ 908
30
C) Piso ) ( LEBACS ) =
o

_
Caso =
0,91634911 ti )
(0=0,916349 (y =
0,989657
( 30=0,989657
1
0,989657 =
_

( ITTIR )

TIR =
-1 -

1
0,989657

TiR=1,04S1
ü÷÷÷÷ PIO ) = a
1=40

11,40 ; iz ; Ci ) +100¥
1,012
i. 365=0,11

si 90

iqo
=

=
1,119%65
0,026067
_
y

[ =$72
1,02606740)
VM # 10 ) = €79 .
1- 1- -11002
0,026067 1,02606740
90
b)
25
-
~ TNA 90=0,09 →
iz =
0,09 90 .
=

28 29

3651¥
39 40

ir 90=0,022192

tp-ah.R.ir 40-28 25/90

11 tizqo )

fié
;
Cs ) -1100-0 .

tltizjr

""
normai =$9
F-
( r t
-

0,022192 1,022192

c) El precio del bono al momento de la emisión es: P(0) =$721,94

VF = Chris VF =
14,79 1,Ms =
802,62
i 0,015

O 1O AÑOS

18-02,62-1=149,69%721,94
1-
802,62 t 1000=1802,62 721,94

Tiros ,
TIR =
111-1,4969 ) -
n
tirao-r.rs
40
VF =
14,79 1,0260Gt = $1020,82
0,026067

O 1O AÑOS

-2020,82-1=179,92%721,94
1-
1020,82 t 1000=1802,62 721,94

TIR somos = 179,92 %

1/40
TIR =
11-11,7992 ) -
1
TiRqo=2,6067
no
.

Sistema alemán

TNA rgo =
0,13 → ir o =
0,13-1802 =
0,065
360

[✓ = =
100cg = 500

A 2 Ci ,
= V. ir = 1000 .

0,065 = $65

O 3 4
Ciz
1 2
= V. ir = 1000 .

0,065 = $ 65

65 565 32,5 532,5

( i3 = 512) .
it = 500 .

0,065 = $32,5

ps.IE?IiI!IEIq*=sImasiw=#
a) Pio) = =
$840,34
1,19
0,9% de 40.000.000

Monto recibido por la empresa: ($840,34 x 40.000 láminas) - comisión del banco
=
33.613.445,38 360.000
-

=$33g
O 1
CFT € -
1 = 40.000.000g -

1
#
=

VA $33.253.445,38
= CE 40.000.000 VA 33.253.445,38

CFT=20,2883
b)
lo =
840,34 .
1,002 =
842,02

[ 1=1000 .
(1-0,002) = 998

849%2--1 TiR-18.sz.GS
=
 izq 1230 =
0,012 Tasa de mercado = TIR
Tasa de pacto

riáoaaiaioaiaiaiaiaoiaiai VN = $1000
(i = VN . ir = 1000 .

0,016 = $16

a)
1=12
PIO ) 11,12 ; iz ; )
+10001,07212
= a Ci

VM # lol =

¥2.11 ftp.qq.z-sl104
TASA DE => ir =
Pe -

1 =
1044,46--1 =
4,446010M Cotiza 4,446%
PARIDAD VN 1000 sobre la par

b) TNA 30=0,252 →
iz # 0,252.30g =
0,021
Plazo de 360
24 los cupones
M 6 7 8 9 10 11 12
It

VENÍ
Ci = 16 Ci = 16 Ci -16 Ci = 16 Ci -16 Ci = 16 Ci = 16 Ci = 16

UN = $1000
""
=$%
f-jo ) top ) .
1,021

""

( -1,1¥ ) try ) $1012,78

✓ THI = 1 .
1,016 =

PARIDAD = D- =
98-3,99=0,971573 =
97,1573 % →
ir = -2,8427%
TÉCNICA VT 1.012,78
t.no Si el VN de las LETES es 100 entonces su precio es de $99,393

9%-393-1
=

isotopos
Cop =
USD99,393 .
15,77 =
$1567,43
[ 1$ = USD 100 .
15,91 = $ 1591
1
)
O
1591 =
1567,43 11 ti
-
1567,43 1597
-

1 =
ipesos=901S03
1567,43

b) ik =
-0,051456 =L -

1
UN
Pa D=
0,948544 =
1514,82
1597

tiRLEBAC-542471514.TL
lqz
-

1 = i

c) Precio al inicio: $1514,82 x 1,001 = $1516,33

Comisión al cierre en pesos: $1597 x 0,001 = $1,597
Precio al cierre: $1597 - $1,597 = $1595,40

TiRLEBac=S,21
O 1
1595-40-1 = i

1516,33 1595,40 1516,33 NETA

2,4% 46% 1,3%

d) tlttqo ) = 11T Tazo ) .
(1 t Tso - ao ) .
( It Tao -

qo )
Tlao 1,024 1,026 1,013 1
-
= . .

TI 90 =
0,064282

( Hi ) = Mtr ) Htt )

rz-11404.to
.

i
-
1 =
 oiseaux 1=0,963875 11 ti spot zo
)
→
30
=

0,9¥
-
1 =
is go
=
-

1 =
0,06ft

( Itis »
) .
1 1
tirwdzo -
ao
) = ( It is 60 )
í FWOI 30-60=1-061799
-

1 =
0,02Pts
1,037479

C) ( Itis »
) .
1 1
tirwolzo -
ao
) = ( Itis 60 ) Conviene hacer la
inversión directo a 60 días
1,037479 .
1,0213
-

1 =
0,059577 40,061799

€¡o=a*→i
¡ spot 60=0,038466
t Fwd
" -120
¡ spot 60=0,038466
0 120
TNA spot 120=0,247 → i
spot 120=0,247.1-20
365
i. SPOT 120=0,081205
¡ SPOT 120=0,081205

( 1 ti spot ao ) .
11 tifwd go.ro ) =L 1 tispotrzo )

i Fwd 60-120=1,081205--1 =
0,041156 =
4,1t
1,038466

B) Conviene roll over para la deuda, porque 3,5% < 4,1156%

t÷÷ UN = 1000 ¡ fwolqo -180

0 180 ifwol 180-270

-
- - - -
-

t
Pio) 854,7
= UN = 1.000

i spot 180=1000--1 =

854,7 ¡ fwd 90-180=0,09

( 1 tispotqo ) .
11 tifwdqo -780 ) =L 1 ti spot 180 )
ispotqo =
1,17--1
1,09

ispotqo-907339-I.io
VAN
217.000

500.000+217.000--1173.000--1
173.000 194.000

194.000-1,25158/365
=
-

1,25207/365 1,25328/365

VAN-ast8.la Se alcanzó el objetivo planeado

mi
A) Sistema alemán -> cuotas decrecientes

Cv Ci Cv
7531=250
= =
.
i

# =i180=Q
O 1 2 3
B) iz yo
=
0,12
VM =P 325 300 275

7¥ Ei
⇐

P=7z
c) E
s s ET s

P =
690,269 × 10 = 6902,69

VAN =
-

6902,69 t 6902,69=0 Si el VAN =0 entonces la TIR es 15%

D) P = $720 ,
TNA qo =
0,18 → ir qo =
q1 =
0,044384
365

1000=0,5*4 ( '
país
-

4-4,384 = Cs
0,159458
↳ = $278,34
Rendimiento en ② →
TIR rgo
= 15% ¡ qo = 1,159%80-1
190 =
0,072381
VAN = -720 +
§¥¥ .

(1-1,017238-13)
VAN = -720 -1727,28

VAN=7 Rinde más el francés que el alemán

 °o=i¥= Bono Bullet:

Comprando 1000 laminas:

O 90 1 39 40

[ip =
57,5 Cizq 57,5 Ci =
57,5
UN = 1000
65
25
-
22 123 39 40
1¥ isbo =
0,28
[¡ 23=57,5 Cizq 57,5 Ci S7 S 1,289%60 1

protss-ali.is?,ia. ci)t*EysPl204s)=f
¡ qo
-
= =
,

UN =
1000 ¡ 90 =
0,063659

1,0636596%
(1--1)-1100-0 )
"
.

"
0,063659 1,063659 1,06365918

PKOY 5) =
$977,73 Por cada título recibo $0,97773

b) Tasa cupón : TNA 180=0,32 →

ipso -0-32.180=0,16 VM 977-73 .
500.000.000
360 1000

VMESt488.865.im#Pl0)-
180

500.000.000.192045 ) CSIOF
19 20

↳ 20=5/28.354.170
PIOJz488.865.io
(v =
488.865.00cg =
24.443.250 51181=120-18 ) . 24.443.250 = 48.886.500
20

(i = 518 .
ir 180 = 7.821.840
CS 19 = Cv t Cinq = 24.443.250 t 7.821.840 =$32.265.00
18 19 20
C) TNA 180=0,23 →
írso =
923.180g =
0,115
360
↳ 19=32.265.090 Cszó $28.354.170

Ciro = Cv .
ir = 24.443.250 .
0,16 = 3.910.920
CS 20 = Cvtci 20=28.354.170

""

3280k¥
"
" t . 1,1ns

Pts2801553011.198