Capitulo Completo1 Matematicas

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1.
Generalidades y Conceptos
Básicos, Fórmulas de Interés
Compuesto o Fórmulas
Financieras.
Aplicación de la Matemática Financiera en la Toma de Decisiones 20

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1.
IDEAS
Compuesto o Fórmulas FUNDAMENTALES
Financieras.
El concepto fundamental de la Mate-

mática Financiera se fundamenta en que
el dinero está en función del tiempo.
Existe una gran diferencia entre el

interés simple y compuesto, que radica
en la capitalización de los intereses.
Existen una serie de operaciones bá-

sicas como el cálculo de sumas presen-
tes, futuras, interés y periodos.

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! $ % & / () = ?
1
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2
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Resumen Animado
del Capítulo
7 ! $ % & / () = ?
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APLICACIÓN DE LA MATEMÁTICA
%
FINANCIERA EN LA TOMA DE DECISIONES
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1.
Financieras.
S
e dará a conocer a los estudiantes los El mundo financiero se rige por el Interés
principios básicos de la Matemática Compuesto y es por esto que realizarán
Financiera tal como lo son el valor del énfasis en la diferenciación contra
dinero en el tiempo, lo cual se integrará el interés simple y a partir de dicha
con la definición de un proyecto de diferenciación, se profundizará en el
inversión y es relevante resaltar la cálculo de sumas presentes, sumas futuras,
diferencia que existe entre la información tasa o rentabilidad y tiempo, el aporte para
contable y la financiera. Siguiendo el el especialista en Dirección Financiera es
proceso de formación se definirá interés, que al aplicar correctamente los conceptos
y sus diferentes presentaciones como lo es mencionados anteriormente, le permitirá
la tasa minimiza requerida de retorno y el simplificar el proceso de toma de
interés de oportunidad, conceptos básicos decisiones y de esta manera proyectar la
que permitirán al estudiante aplicarlos en organización empresarial.
cada una de las situaciones presentadas.

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1.1.
Ingeniería Económica:
(Matemáticas Financieras)
L
a ingeniería económica estudia el
conjunto de conceptos y técnicas
cuantitativas de análisis para la
evaluación y comparación económica
de alternativas relativas a sistemas,
productos, servicios, recursos,
inversiones, equipos, etc..., para lograr
decisiones que seleccionen la mejor o
las mejores posibilidades entre las que se
tienen en consideración. Varela, R. (1997).

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1.2.
Concepto
Fundamental
V
alor del dinero en el tiempo: El valor
del dinero varía dependiendo del
momento en que se produce realmente el
ingreso o el egreso. No podemos sumar
o restar cantidades de dinero ubicadas en
tiempos diferentes.
Matemáticamente, esto lo podemos
expresar así.
{$ = F (t)}
El concepto del valor del dinero en el

tiempo, aparece fundamentalmente por
los siguientes factores:
• Inflación
• Devaluación
• Riesgo
• Oportunidades de Inversión
Concepto y factores que se expresan y

materializan en el término interés.
La ingeniería económica, nos ayuda a
determinar la equivalencia del dinero en
el tiempo.

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1.3.
Proyecto o Alternativa
de Inversión
O
portunidad de entregar ciertos fon-
dos ($) “hoy” a cambio de recibir
otros fondos ($) o beneficios en el futuro.
Tenemos tres elementos: Egresos, ingre-

sos y tiempos determinados. (Presente,
Futuro).
Cuando tenemos certeza respecto a es-

tos tres elementos, decimos que tenemos
proyectos ciertos; por el contrario si existe
incertidumbre o desconocimiento respec-
to a cualquiera de ellos decimos que tene-
mos proyectos inciertos.
Nos limitaremos a proyectos ciertos (sec-

tor privado).
Representación Gráfica de Proyectos o

Alternativas de Inversión
(Diagrama de flujo de fondos o diagrama

de fondos)

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Figura 1.
Presentación de un Proyecto de Inversión
EGRESOS (-)
Momento Cero o momento presente
Es importante definir desde cuál punto de

vista hacemos la evaluación y la represen-
tación (Inversionista o Entidad receptora).

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EJEMPLO:
Invertir en una entidad financiera en CD-

T´S (Certificados de Depósitos a Término
Fijo) la suma de $ 10.000.000 durante un
año con una rentabilidad de 3.55% efectivo
anual (e.a.), pago de capital e intereses al
final.
Lo representaríamos gráficamente así.
Figura 2.
Representación de un Proyecto Dependiendo
del Participante
Inversionista Entidad
$ 10.355.000 $ 10.000.000
No necesariamente son similares; si con-

sideramos la retención en la fuente (7%
sobre los rendimientos), los diagramas de
flujo serían diferentes para el inversionis-
ta y la entidad.

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1.4.
Información Contable
e Información Financiera
E
n matemáticas financieras y en inge-
niería económica se trabaja sólo con
ingresos y egresos en efectivo: En el mo-
mento exacto en que éstos realmente se
producen (flujo de fondos o flujo de efecti-
vo) en contabilidad cuando los ingresos y
egresos se causan (ley de causación).
En ingeniería económica se considera el

valor del dinero en el tiempo, en conta-
bilidad no.
Sin embargo, en aspectos como los im-

puestos que son un egreso influyen as-
pectos contables como la depreciación y la
amortización de gastos diferidos.

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1.5.
Tasa Mínima Requerida
de Retorno (TMRR, TRR)
E
s el mínimo rendimiento (%) que es-
pera recibir un inversionista por
comprometer su capital en un proyecto
o negocio específico; determinada fun-
damentalmente por las condiciones del
mercado del dinero. Normalmente supe-
rior al rendimiento reconocido por inver-
siones financieras con mínimo riesgo. Ej:
CDT´S.
Es el límite inferior que determina si esta-

ríamos dispuestos a aceptar o no una in-
versión específica.
Depende de:
• Mercados Monetario y de capita

les (oferta y demanda de dinero,
“papeles” financieros).
• Estado de la economía (Bonanza,
crisis)
• Sector económico
• Capital a invertir
• Oportunidades de inversión
• Riesgo

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1.6.
Interés de
Oportunidad: i op
R
endimiento obtenido por un inversio-
nista por sus oportunidades “norma-
les” de inversión (las posibilidades inme-
diatas de una persona o institución).
Es particular de cada inversionista y de-

termina cuáles inversiones estaría dis-
puesto a aceptar.
Si i* > iop Conveniente

i* < iop No conveniente
Si i* = iop Indiferente
Donde i*: rendimiento de cualquier

inversión o proyecto.

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1.7.
Costo de Oportunidad
E
l propietario del capital tiene varias
oportunidades para invertir su dinero.
Si acepta o decide invertir en una alter-
nativa sacrificando los beneficios econó-
micos de una mejor oportunidad, es decir
dejando de ganar dinero, incurre en un
costo de oportunidad.
EJEMPLO:
Dar en préstamo dinero a un familiar

VS. Invertir en un CDT.
Tener el dinero en cuenta corriente

VS. Invertir en un negocio.

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1.8.
Tasa de Interés
E
n general: porcentaje (%) de utilidad
recibido por una inversión o el costo
pagado por un préstamo (uso del dinero).
EJEMPLO:
t: n
$1000000
$1100000
Interés (Préstamo) ó rendimiento (Inver-

sión): $ 100.000
Tasa de interés:
1000000 x 100 = 10% / periodo
1000000
La tasa de interés es directamente propor-
cional al riesgo; a mayor riesgo mayor será
la tasa de interés esperada.

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1.9.
Tasa de Interés Simple
EJEMPLOS:
El costo o rendimiento está determinado
por el valor inicial o el valor del principal
(Préstamo o inversión) y permanece cons- Sea una inversión de $ 500.000 duran-
tante. (Siempre sobre la misma base). te 4 meses, a una tasa de interés simple
de 1.20% mensual. Calcular la suma final
Calculado con: recuperada si no hay pagos intermedios.
(Pago de capital e intereses al final).
I=P x i x n ó: I x 100 (%)
i=
Pxn I=PxIxn
F = P + I (Sin retiros intermedios)

I = 500.000 x 0.0120 x 4 = 24.000
Dónde:
Suma final recuperada: F = 500.000 +
I: Interés ó rendimiento expresado en 24.000 = $ 524.000
Pesos ($), Dólares (USD), etc.
P: Valor del principal: inversión ó préstamo
F: Suma futura, incluye capital e intereses o Suponga que un amigo suyo le entrega hoy
rendimientos. en calidad de préstamo $800000 con el
n: Número de períodos de aplicación compromiso de devolverle $ 927200 den-
i: Tasa de interés simple (en términos tro de 9 meses. ¿Qué tasa de interés simple
decimales). en términos semestrales le está cobrando?
¿En términos mensuales?
La tasa de interés simple generalmente es
utilizada entre personas naturales.

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1.10.
Tasa de Interés Compuesto
El rendimiento está determinado sobre

el saldo o deuda no amortizada para cada
período; es decir, se calcula la deuda al final
de cada período, siendo ésta igual a la deu-
da al comienzo más los intereses o rendi-
mientos generados durante el período me-
nos los pagos o abonos realizados (interés
sobre saldos, interés sobre intereses).
En el interés utilizado en ingeniería econó-

mica, matemáticas financieras, evaluación
de proyectos y en general por todo el siste-
ma financiero y los negocios empresariales.

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1.11.
Comparación entre
Interés Simple y Compuesto
EJERCICIO:
Suponga que usted invierte $ 500.000 a

una tasa de interés del 1.20% mensual, du-
rante 4 meses, al final de los cuales espera
recuperar el valor del principal y los ren-
dimientos obtenidos. Suponga que no hay
retiros intermedios. Calcular la suma final
recuperada si la tasa de interés es:
Simple
Compuesta

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TABLA 1. Comparación entre Interés Simple y Compuesto.
Período Suma al iniciar el período Interés Menos abonos Suma al finalizar el período
$ $ $ $

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1.12.
Concepto de Equivalencia
En el ejercicio anterior (tabla) de interés

compuesto, observamos que el “valor” del
dinero varía con el tiempo; para ese inver-
sionista en particular:

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FIGURA 3.
Gráfica de una Inversión.
Decimos que para este inversionista $

500.000 son equivalentes a $ 524.436
dentro de cuatro meses y que su interés de
oportunidad es de 1.20 % mensual.

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En general, si para un inversionista es

I
“indiferente” recibir $ P hoy o recibir $ iop = x 100% (para n períodos)
P
(P+I) al cabo de un número de n períodos, I: rendimientos
decimos que para él $ P son equivalentes
a $ (P+I) y que su interés de oportunidad
está dado por:
Graficamente:
FIGURA 4.
Gráfica de una Inversión.

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1.13.
Fórmulas de Interés
Financieras
La matemática financiera cuenta con una

serié de fórmulas que al implementarlas
conducirán a obtener unos resultados que
nos servirán en el proceso de la toma de
decisiones.

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1.13.1. Relación de equivalencia entre

una suma presente (p) y
una suma futura (f).
Sea el siguiente diagrama de flujo:
Donde:
P: Suma presente o valor del principal

(momento cero).
n: Número de períodos de aplicación, de
composición o de capitalización.
F: Suma futura equivalente (al final del
período n)
i: Tasa de interés periódico (vencido)
- Si no hay abonos o retiros intermedios -

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TABLA 2. ¿Cómo se Relacionan P y F?
Período Suma al COMIENZO InterESES DEL PERIODO abono Suma al final

$ $ $ $
1 P P xi 0 P (1 + i)
2
2 P (1 + i) P (1 + i) x i 0 P (1 + i)
2 2 3
3 P (1 + i) P (1 + i) xi 0 P (1 + i)
n-1 n-1 n
4 P (1 + i) P (1 + i) xi 0 P (1 + i)

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Entonces:
Reescribiendo las ecuaciones:
F = P [(1+i) ] F = P (F/P,i,n)
F dado P: Factor de pago único com-

puesto o factor de cantidad compuesto
en pago simple.
P dado F: Factor de valor presente de

pago único o factor de valor para pago
simple.
Los factores (F/P, i, n) y (P/F i, n) son los

factores financieros o factores de equi-
valencia y aparecen calculados para al-
gunos valores de i y de n en las Tablas
Financieras (Tablas de interés com-
puesto, discreto, fin de período).

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1.14.
1.14. Calculadoras
Financieras
La evolución de la tecnología permiten

usar una serie de herramientas que apoyan
el desarrollo de las operaciones simplican-
do las operaciones, en la actulidad existen
varias tipos de calculadoras financieras.

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1.14.1. Calculadoras casio fc 200

y fc - 1000
Modos de Cálculo:
Mode 1 (Mode Run): Para cálculos manuales y programas de la calculadora.

Mode 2 (Mode WRT): Para programación, crear nuevos programas.
Mode 3 (Modo PCL): Para borrar programas creados en el Mode 2.
Mode 4 (Modo Fin): Modo financiero.
Mode 5 (Modo LR): Regresión lineal.
Mode 6 (Modo SD): Desviación estándar (estadística)
Mode 7 (Modo FIX): Para fijar cifras decimales.
Mode 8 (Modo NORM): Para cancelar la especificación de cifras decimales.
Mode 9 (Modo 365/360) Número de días del año: 365 ó 360
Mode 0 (Modo S/C): Interés simple o compuesto.
LEM
LIBRO ELECTRONICO MULTIMEDIAL
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1.14.2. Calculadoras Hewlett

Packard 17 B II, 17bII+ y 19 B II
Sea el siguiente diagrama de flujo:
MENÚ
Fin (Fin): Módulo Financiero.

Buss (Com): Módulo Comercial (negocios).
Sum (Suma): Módulo Estadístico.
Time (Cale): Fechas, citas, alarmas etc.
Solve (Resol): Solucionador, fórmulas, pruebas y error, etc…
Text (Texto): Para escribir textos, listas, etc (HP 19 B II).

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1.15.
EJEMPLOS
Si Usted invierte hoy $ 3.200.000 en una

corporación financiera que le reconoce
un interés de 0.3675 % mensual. ¿Cuánto
dinero recibirá al cabo de:
o Un trimestre
o Un semestre
o 1 ½ años
Una persona desea invertir hoy una suma

de dinero en una institución financiera
para retirar $ 5.000.000 dentro de 1 1/2
años. ¿Cuál será la suma a depositar si el
rendimiento reconocido es de:
o 1.0847 % Trimestral
o 0.1800 % Quincenal
o 0.7218 % Bimestral
Si usted invierte hoy $ 8.000.000 y den-

tro de 15 meses le entregan $8.604.434
¿Qué interés le reconocieron?
o Trimestralmente
o En términos anuales (% ea).
¿Habría hecho un buen negocio? ¿Por

qué?

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• Con la información del día de hoy:
UVR: $
Inflación: % mensual
% anual
o Calcular el valor de la UVR el

último día de este mes.
o Calcular el valor de la UVR
dentro de 95 días
Ejercicios
Interés Compuesto
Suponga que usted tiene invertidos

actualmente $ 8.000.000 en una cuenta
en un Banco que le reconoce un interés
de 0.62 % trimestral. Buscando mejores
alternativas de inversión para su dinero, ¿Qué decisión tomaría usted con su dinero?
encuentra que podría prestar ese dinero (Pago de capital e intereses al final)
durante 3 meses a un conocido suyo (con
garantías, es decir, respaldado con un Nota: El CDT genera retención en la fuente
cheque o letra) a una tasa de interés sim- de 7% sobre los rendimientos en pesos.
ple de 0.25 % mensual o podría invertir su
dinero en una corporación financiera en
CDT´S (certificados de depósito a término
fijo) con un rendimiento del 3.58 % efecti-
vo anual.

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Calcular el tiempo necesario para

duplicar una inversión en efectivo con un
rendimiento igual a la tasa financiera DTF
(Promedio nacional de tasas de depósito a
término fijo), si el último valor reportado
por las autoridades monetarias fue del
3.50 % efectivo anual (junio 28 de 2010).
Si la inversión se hiciera hoy, ¿a qué fecha
correspondería?
Un acreedor de una sociedad en

liquidación acepta que le paguen de con-
tado el 75% del valor de dos pagarés a car-
go de la sociedad. Uno de $500.000 está
vencido desde hace 18 meses y el otro por
$600.000 vence dentro de 15 meses. Si el
rendimiento convenido es del 30% efecti-
vo anual, hallar la suma que estaría dis-
puesto a recibir el acreedor. Tomado de:
“Administración financiera - Fundamen-
tos y Aplicaciones”
, León, O. Medellín.
Suponga que usted adquirió hoy o Margen de utilidad sobre compra

una mercancía por valor de $ 5.000.000. y sobre venta (%).
oo, que espera vender en $ 5.300.000.oo o La rentabilidad en términos
dentro de 2 meses. Calcular. efectivos anuales (ea).

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¿Qué rentabilidad efectiva anual

obtiene quien adquiere un certificado o ¿Cuál era la rentabilidad original
eléctrico de 180 días al 87.078%, si lo ven- de este inversionista?
de faltándole 56 días para su vencimiento o ¿Cuál es la rentabilidad del se-
a un precio de 95.598%? Suponer comisión gundo inversionista?
de 0.5% para compra y para venta. Toma-

do de: Manuel de Mercado Bursátil, Co-
rredores Asociados S.A. (CONTINUA).
Su amigo Pacho, está muy aburrido

Juan: “Le entregó $750.000 Hoy y
con su moto; decidió que es mejor ven-
$2.000.000 dentro de tres meses”
derla e invertir su dinero en CDT´S. (tasa
María: “No tengo dinero HOY, pero le po-
DTF: 3.50 %ea.) Recibe propuestas de dos
dría entregar $ 750.000 dentro de 3 meses
personas muy serias y responsables:
y $ 2.023.809 dentro de 6 meses”
¿Qué le recomendaría USTED a su amigo
Pacho?
Dada su situación de iliquidez ac-

tual, usted decide recurrir a una agencia o ¿Realmente le prestaron el dinero
de préstamos por $750.000; allí le infor- al 5% mensual? En términos mensuales y
maron que le prestarían el dinero al 5% efectivo anual. ¿Cuánto interés le está co-
mensual y le entregan la suma de $712.500 brando la agencia de préstamos?
pues le descuentan los intereses anticipa- o Considerando el dinero para su
damente; usted debe entregar la suma de amigo. ¿Cuál es el costo “real” ¿(Efectivo
$750.000 dentro de un mes. Cuando usted anual) del préstamo para usted?
recibió el dinero, su amigo Oscar Deme- o Si su amigo definitivamente no
trio, en apuros, le solicita en calidad de puede pagarle el dinero, ¿Cuál es el cos-
préstamo la suma de $65.000, dinero que to”real” (e.a.) del crédito para usted?
le devolverá dentro de un mes, sin intere-
ses. Usted decide colaborarle a su amigo.

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Una entidad adquiere un Bono de

$10.000.000 a un plazo de un año, el cual
renta el 24.8% efectivo anual. Sin embar-
go, a los 90 días de constituido le ofrecen
un CDT por el valor que desee invertir, que
renta en los próximos 90 días una tasa del
26 % efectivo anual. Por tanto, la entidad
“Fondea” su bono a través de Bolsa con
una tasa efectiva anual del 24.2 % por 90
días, para lograr invertir en el CDT. Cum-
plido el plazo de este último título, lo re-
dime y recompra el Bono. Cuál es la tasa
efectiva que ganó durante esos 90 días?
Tomado de: Prada, E. (1993) “Ingeniería
Económica”
, (UNAB.)
¿A qué precio se debe adquirir un

papel comercial emitido a 90 días y al que
le faltan 60 días para su vencimiento, si se
desea obtener una rentabilidad efectiva
anual de 38.0%, después de la comisión.
( Neta ) ? comisión: 0.20%. Tomado de:
Manual de Mercado Bursátil, Corredores
Asociados S.A.

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Un ahorrador invirtió $6.000.000

en un depósito a término a 6 meses, en
una institución financiera que le reco-
noce un interés de 0.8442% trimestral. El
capital y los intereses (Rendimientos) le
serán entregados al final de este período. Calcular:
Al vencimiento del depósito la entidad
le informó al ahorrador que por disposi-
ciones tributarias le harían un descuen-
o La suma neta que recibirá el
to por concepto de impuestos del 7% so-
ahorrador al vencer el nuevo término.
bre los rendimientos obtenidos en pesos
o La rentabilidad final (i) en
(retención en la fuente) y que si deseaba
términos anuales. (%e.a).
reinvertir su dinero, le reconocerían una
tasa de 3.7620 % e.a. por el depósito a
otros 6 meses. Nuestro amigo, después
de estudiar el asunto decidió continuar
con el depósito y por supuesto asumir los
correspondientes descuentos tributarios
mencionados. (En ambos casos).
• Usted dispone de $ 4.680.000 y

tiene la oportunidad de invertir su dinero o ¿Cuál alternativa escogería us-
en papeles financieros (títulos) o invertir ted? ¿Por qué?
en un equipo que le producirá $1.530.000, o ¿Cuánto estaría usted dispuesto
$1.620.000 y $1.710.000 de ingresos ne- a pagar como máximo por el negocio?
tos al final del primero, segundo y tercer Nota: Para el equipo suponga valor de
bimestre respectivamente. Si el rendi- salvamento y de mercado igual a cero, (al
miento de los títulos es 8.25% e.a. terminar los seis meses).

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• Usted invirtió hace 3 meses $12

millones en un CDT con una tasa de in-
o ¿Cuántos títulos podría comprar?
terés de 3.93 % e.a. HOY piensa recuperar
o ¿Cuánto dinero le entregarán a
su dinero (Asumiendo la retención en la
los 180 días?
fuente correspondiente) para invertir en
unos Papeles de Descuento con un plazo
de 180 días y un valor nominal de $ 8000
c/u, pagando una comisión de 0.4% sobre
el precio de compra. Usted debe calcular
el Mínimo Descuento (%) sobre el valor
nominal que le permita obtener en los
papeles una rentabilidad mínima equi-
valente a la rentabilidad Neta del CDT.
• Su proveedor le suministra ma- o Descuento por pronto pago del
teria prima con las siguientes condicio- 5% si se paga antes de 10 días.
nes: o Pago neto a 60 días.

(5/10, n 60).
- Si usted tiene recursos disponibles para
el pronto pago, ¿Cuál deberá ser su tasa
de interés de oportunidad para aceptar el
descuento?
- Si su tasa de interés de oportunidad fue-
ra de 48 % efectivo anual ¿Tomaría usted
el descuento?

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CONTINUA
- ¿Cuál debe ser el mínimo des-

cuento a negociar para aceptar el pronto
pago (10 días) Tomado de: “Gerencia Fi-
nanciera” – “Costo del dinero en Colom-
bia” – Barriga, E. - EAFIT Medellín.
• Hace seis meses su amigo Jorge

enrique invirtió $30 millones en un CDT
(Certificado de Depósito a Término) a un
año en una Corporación Financiera que le Las acciones las podría comprar su ami-
reconoció un rendimiento de 4.10 % efec- go a $4200 cada una y estima que podría
tivo anual. En este momento está con- venderlas dentro de 6 meses a $4320; los
siderando la posibilidad de “redimir “el dividendos reconocidos serían de $ 60 por
CDT para recuperar su dinero e invertir acción trimestralmente. Comisión: 0,4 %
en acciones. La corporación le informa sobre precios de compra y venta. Usted
que en este caso le reconocerían los ren- como asesor financiero ¿qué le recomen-
dimientos obtenidos hasta el momento, daría a su amigo?
pero que le harán el descuento tributa-
rio correspondiente (7% sobre los ren- Para cada alternativa ¿cuánto dinero reci-
dimientos) y adicionalmente le descon- biría al finalizar el año?
tarían $100.000 por incumplimiento del
término establecido originalmente.

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Hace 35 días usted invirtió $ 100

millones en unos títulos financieros
emitidos a 90 días, a un 97.92 % de su va- o ¿Cuál debe ser el mínimo pre-
lor nominal, pagando por supuesto la co- cio de venta de los Títulos, si usted desea
misión al intermediado financiero (0.3%). obtener una rentabilidad neta de 7.10 %
En este momento, debido a su situación e.a. (después de descontar la comisión de
de iliquidez, usted necesita vender los tí- 0,3%.)
tulos y recurre a los servicios del mismo o ¿Cuánto dinero recibirá usted?
intermediario para que negocie estos pa-

peles en el Mercado Bursátil. Valor nomi-
nal: $ 8.000 / Título.
• Su amiga Sandra Juliana. Gerente

de la Corporación ‘El Caballito” S.A. reci-
bió un día un inversionista quien le dijo lo
siguiente:
“Doctora: Yo quiero invertir $ 60 Usted como asesor(A) financiero(A) debe
millones en CDT´S (Certificado de De- ayudar a su amiga Sandra Juliana a cal-
pósito a Término Fijo) durante 3 meses, cular la tasa de Interés efectiva anual que
pero yo sé que estos papeles tienen una debe ofrecerle a este cliente, antes de la
Retención en la Fuente del 7% sobre los retención, para cumplir con su condición.
rendimientos y yo deseo que usted me

garantice una rentabilidad Neta de 3.60
% e.a. (después de descontar la retención
correspondiente)”

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• Suponga que Usted recibe un

préstamo de $ 500 mil con las siguientes
condiciones:
o ¿Cuál es el valor de cada una de

plazo las cuotas?
3 meses o ¿En caso de que Usted decidiera
hacer un abono extra de $150 MiL al fina-
cuotas lizar el primer mes ¿De qué valor queda-
Mensuales; se incrementan cada MES rían las cuotas restantes? (Conservando la
un 20% respecto a la anterior. condición original del incremento men-
sual).
INTERÉS
Primer Mes: 1.17 % mensua
Segundo Mes: 1.20 % mensual
Tercer Mes: 1.23 % mensual
• Usted necesita un televisor que

cuesta de contado $900.000. Dada su si- o Almacén “La Ganguita” LTDA
tuación de iliquidez, usted decide buscar Cuota inicial: $ 180.000
alternativas de financiación y encuentra Cuotas: $ 246.000 / Mes, al final de cada
las siguientes posibilidades: uno de los próximos tres meses.
o Almacén “EL Gangazo” LTDA

Cuota Inicial: $ 240.000
Cuotas: $ 341.000 al final del primero y del
tercer mes.
Qué decisión tomaría Usted?

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• Hace 3 meses su amigo Quique

se propuso comprar un computador que
cuesta hoy $3 millones. Con este propó-
sito decidió (hace 3 meses) tomar un CDT
por el cual le reconocieron un interés de
5.80% e.a. Hoy vence el CDT; el dinero
disponible, después de descontar la re-
tención en la fuente (7% sobre los rendi- o Calcular el valor original del CDT
mientos), es equivalente al 27,5% del va- que sirvió para cancelar la cuota inicial.
lor del Computador y lo destinará Quique o Calcular el valor de cada una de
como cuota inicial. las cuotas trimestrales correspondientes
al saldo.
El saldo debe ser cancelado durante un
año con cuotas trimestrales crecientes en
un 20% cada una respecto a la anterior y
un interés de financiación de 18% e.a. du-
rante los primeros 6 meses y 20% e.a. du-
rante los últimos 6 meses.
Atraído por las rifas de una enti-

dad financiera, Usted invirtió hace 3 me- por favor:
ses $6.000.000 en una cuenta de ahorros
de un Banco. Hoy, decepcionado con su
o ¿Cuál sería la tasa de Interés de
suerte, Usted decidió no jugar más al azar
la cuenta de ahorros y cuál el tiempo de
y negociar con la entidad financiera un
vencimiento del CDT si le entregarán
CDT al 8,76% e.a., con el total de dinero
$6.287.990 Netos? (Después de descontar
disponible.
la Retención en la Fuente).

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