Transportes y Logística

Seale & Associates
Creative Solutions. Trusted Advice.
INDUSTRIA DEL
TRANSPORTE Y
LOGÍSTICA EN
MÉXICO
SEPTIEMBRE
2018
REPORTE DE INDUSTRIA
INDUSTRIA DE TRANSPORTES Y LOGÍSTICA EN MÉXICO:
La industria de logística y transporte en México está compuesta por el intercambio de mercancía
vía aérea, marítima, carretera y ferroviaria
▪ Durante el 2017 se transportaron 982 millones de toneladas en los diferentes modos de
transportes generando más de 2.3 millones de empleos directos
▪ Del total de toneladas transportadas durante el 2017, el 56% fue a través del autotransporte y
el 31% fue marítimo
▪ La industria de transportes y logística en México contribuye con el 5.5% del PIB
Toneladas
Modos de Transporte %
Millones
Toneladas Autotransporte 546.6 55.7
Transportadas por Transporte Marítimo 307.6 31.3
Modo de Transporte Ferroviario 126.6 12.9
Transporte 2017
Transporte Aéreo 0.7 0.1
Millones de Toneladas
Total 982 100
Evolución de la Carga Transportada por Modo de Transporte

Millones de Toneladas
CAC 1995-2017
600
500
400
300
200
100
0
2006
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2016
2017
Autotransporte Marítimo Ferrocarril Aéreo
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: SCT, BMI Research Seale & Associates
INDUSTRIA DE TRANSPORTES Y LOGÍSTICA EN MÉXICO:
México esta posicionado en el lugar 51 de 137 países evaluados en el Índice de Competitividad
Global 2017-2018 del Foro Económico Mundial, que evalúa el desempeño de los países en 12
pilares de competitividad
▪ En infraestructura México se encuentra en la posición 62 con una calificación de 4.3 (siendo 1
mal desempeño y 7 mejor)
▪ La infraestructura carretera y aérea son las mejores evaluadas con 4.4, mientras que la
ferroviaria es la peor con 2.8
Infraestructura
del Transporte
4.5
Calidad de la Calidad General
Calificación de la Infraestructura de la
Infraestructura en Aérea 4.4 4.1 Infraestructura
México
1=Mala Calidad, 7= Alta Calidad
Calidad de la
4.3 4.4 Calidad de las
Infraestructura
2.8 Carreteras
Portuaria
Calidad de la
Infraestructura
Ferroviarria
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Foro Económico Mundial, BMI Research Seale & Associates
TENDENCIAS DE LA INDUSTRIA DE TRANSPORTES Y LOGÍSTICA
EN MÉXICO:
Se espera un crecimiento de la industria del 6.6% durante el 2018, que representa un mayor
crecimiento que el promedio de los últimos cinco años (2012-2017) de 4.9%, pero decrecerá a
2.7% en 2019
▪ A mediano plazo, se espera un incremento en el e-commerce que impulsará al sector, sobre

todo al autotransporte
▪ El consumo privado continuará jugando un rol muy importante en la economía e impulsará los
volúmenes de carga
▪ El transporte ferroviario es el mejor posicionado para beneficiarse del crecimiento del país, la
reforma energética ha impulsado este sector, además de que este medio representa mayor
seguridad que los oleoductos
▪ El crecimiento del transporte aéreo puede verse afectado ante la incertidumbre del Nuevo
Aeropuerto de la Ciudad de México
▪ Inversiones en el sector energético y en los puertos de Manzanillo y Veracruz impulsarán el

transporte de carga marítimo
Seale & Associates

Transporte y Logística México 2018 Fuente: BMI Research Creative Solutions. Trusted Advice.
ANÁLISIS FODA DE LA INDUSTRIA DE TRANSPORTES Y
LOGÍSTICA EN MÉXICO:
Fortalezas: Debilidades:
• México cuenta con una excelente • La alta dependencia de Estados Unidos

ubicación para atender el mercado para la economía mexicana
norteamericano y centroamericano • La infraestructura del transporte de
• Un alto número de tratados de libre carga es mala para estándares
comercio internacionales
• Desarrollo de industrias y aumento en el • Los puertos del país no son tan
ingreso desarrollados como otros modos de
• Una economía muy abierta y bajas transporte de carga
tarifas • Los puertos son vulnerables a atrasos y
• La reforma energética ha creado congestionamientos
oportunidades para la inversión privada
• Los puertos del pacífico mexicano son
puertos intermedios para rutas de
transpacíficos
Oportunidades: Amenazas:
• La expansión del canal de Panamá puede • La inseguridad sigue siendo una

traer más tráfico a la región amenaza para todos los medios de
• Las recientes inversiones a la transporte
infraestructura de los puertos de Lázaro • La falta de interés de los transportistas
Cárdenas, Veracruz y Manzanillo ofrecen mexicanos en el programa piloto de
oportunidades de crecimiento transporte transfronterizo del
• Grandes entradas de capital es esperado departamento de transporte de Estados
para los próximos 10 años Unidos
• Se esperan profundizar las relaciones
comerciales entre Estados Unidos y
México después de la revisión del
NAFTA
Seale & Associates

Transporte y Logística México 2018 Fuente: BMI Research Creative Solutions. Trusted Advice.
AUTOTRANSPORTE DE CARGA:
El autotransporte es el principal modo de transporte en México moviendo el 56% de la carga
nacional con un total de 546.6 millones de toneladas y con una flota total de 917,381 unidades
motrices a diciembre de 2017
▪ Existe dos clases de servicio: autotransporte de carga general (traslado de cualquier tipo de
mercancías sin ningún tipo de equipo especializado) y autotransporte de carga especializada
(transporte de materiales, residuos, objetos voluminosos, desechos peligrosos, fondos y
valores).
▪ En conjunto de carga general y carga especializada, la Ciudad de México es la entidad con más
unidades con 179,372 (19.55%), seguido por Nuevo León con 129,782 (14.14%) y Jalisco con
61,611 (6.71%)
▪ El parque vehicular del autotransporte de carga se divide en 3 clases: por (1) unidades
motrices (camiones de 2, 3 y 4 ejes y tractocamiones de 2 y 3 ejes), (2) por unidades de
arrastre (semirremolques de 1 a 5 ejes), así como (3) por gruas industriales
0.05%
135,544
49.48% 50.47%
20,319
5,401 8,048
Unidades Motrices
Carga General Carga Especializada Unidades de Arrastre
Grúas
# de Personas Morales # de Personas Físicas
Distribución del Parque

Permisionarios del Autotransporte
Vehicular del Autotransporte
de Carga por Clase de Servicio 2017
de Carga por Clase 2017
Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT

Seale & Associates
Alianza Trayecto 3,005
Transportes Castores 2,477
Traxión * 2,081
Tres Guerras 2,077
Grupo TUM 1,625
Fletes México 1,065
Transporte Marva 1,021
* Traxión añadió a su portafolio 485 unidades con la adquisición de Autotransportes El Bisonte
Principales Jugadores de Autotransporte de Carga

Por número de unidades
Estructura Empresarial del

Autotransporte de Carga 2017
Hombre Camión: 1-5 Unidades Mediana: 31-100 Unidades
Pequeña: 6-30 Unidades Grande: Más de 100 Unidades
272,665 271,840
221,284
151,592
117,598
223,721
2,976 970
Hombre Camión Pequeña Mediana Grande
Número de Empresas Número de Vehículos
Transportes y Logística México 2018 Fuente: T21, SCT Seale & Associates
Unidades de Autotransporte por Tipo de Vehículo

Al 2017
No. de
Tipo de Vehículo %
Vehículos
Tractor 304,056 33.14%
Caja cerrada 152,595 16.63%
Plataforma 86,492 9.43%
Caja refrigerador 66,590 7.26%
Caja 59,714 6.51%
Tanque 46,344 5.05%
Volteo 36,752 4.01%
Jaula 35,266 3.84%
Estacas 27,879 3.04%
Chasís portacontenedor 26,604 2.90%
Redilas 20,587 2.24%
Tolva 11,995 1.31%
Cama B o cuello G 10,975 1.20%
Góndola madrina 7,007 0.76%
Plataforma o jaula 6,799 0.74%
Redilas o plataforma 6,219 0.68%
Estaca o plataforma 3,264 0.36%
Pallet o Celdillas 2,909 0.32%
Equipo especializado 1,398 0.15%
Plataforma con grúa 1,090 0.12%
Revolvedora 965 0.11%
Caja abierta 632 0.07%
Grúa industrial 449 0.05%
Caballete 415 0.05%
Volteo desmontable 187 0.02%
Semicaja 67 0.01%
Tanque o redilas 56 0.01%
Refrigerador 41 0.00%
Media redila 34 0.00%
Total 917,381 100%
Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT Seale & Associates

Se espera un crecimiento del 2.8% en el autotransporte de carga para alcanzar 560 millones de
toneladas en 2018, y se espera que se mantenga este crecimiento para el periodo 2018-2022
▪ El promedio de crecimiento en el 2012-2017 fue de 1.8%
▪ Se espera para 2022 se alcance un volumen de 626 millones de toneladas
640 4
620 3.5
600 3
580
2.5
560
Toneladas 2
Transportadas y 540
Tasa de Crecimiento 1.5
520
Millones
500 1
480 0.5
460 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Toneladas Crecimiento % y-o-y
Transportes y Logística México 2018 Fuente: BMI Research Seale & Associates
TRANSPORTE MARÍTIMO DE CARGA:
El transporte marítimo de carga es el segundo modo de transporte por toneladas transportadas
en México, moviendo el 31% de la carga nacional con un total de 308 millones de toneladas en el
2017; y se espera un crecimiento de volumen 5.1% anual promedio para 2018-2022
▪ La capacidad de los puertos mexicanos ha crecido más de 56% en los últimos cinco años,
desde los 260 millones de toneladas en 2012 a los 406 millones en 2017
▪ El transporte marítimo es responsable del 90% del comercio mundial
▪ En el 2018, el mayor puerto de México, Manzanillo, espera un incremento de 5.3% en

toneladas y 4.7% en contendedores. Manzanillo es el acceso para rutas de Asia, países del
pacífico y la costa oeste de América y para exportaciones de Jalisco, Querétaro y Guanajuato
▪ El mayor crecimiento lo presentará el puerto de Veracruz, el mayor de la costa del atlántico

mexicano, con una inversión de MX$31 mil millones aumentará la capacidad de 22 a 90
millones de toneladas, haciéndolo el puerto más grande del país, para agosto de 2018 las
primeras dos fases del proyecto ya habían concluido.
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: iContainers, SCT Seale & Associates
TRANSPORTE MARÍTIMO DE CARGA:
Principales 4 Puertos
Por Transferencia de Contenedores
Altamira
Veracruz
Manzanillo
Lázaro Cárdenas
Transferencia de Contenedores Transferencia de Contenedores

en los Puertos del Pacífico en los Puertos del Atlántico
Miles
Miles
1,726 663 640

1,610
464 452
679
603
221 187 102

73
Manzanillo Lázaro Otros Veracruz Altamira Otros

Cárdenas
Ene - Jul 2018 Ene - Jul 2017
Ene - Jul 2018 Ene - Jul 2017
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: iContainers, T21 Seale & Associates
TRANSPORTE FERROVIARIO DE CARGA:
El transporte ferroviario de carga es el tercer modo de transporte en México moviendo el 13% de
la carga nacional en 2.1 millones de carros cargados representando un total de 127 millones de
toneladas durante el 2017
▪ Al 2016 existen 26,891 kilómetros de vías en el país, de las cuales 20,803 km. son vías
principales, 4,533 km. de vías secundarias y 1,555 km. de vías particulares
▪ De equipo ferrovario al 2016, hay 31,627 carros de carga, y 1,298 locomotoras
▪ Para 2017 se tuvo una inversión de MX$28,280 millones, de la cual el 88% es inversión
pública
▪ Durante el 2017, el tráfico internacional representó el 63% del movimiento del carga, del cual
el 77% fue importación y el 23% restante fue de exportación
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: SCT Indicador Mensual

Seale & Associates
TRANSPORTE FERROVIARIO DE CARGA:
Se pronostica un incremento del 4% en el volumen transportado por tren para alcanzar 132
millones de toneladas en 2018, en 2019 decrecerá a 3.3%
▪ Crecimiento anual pronosticado de 4% promedio en el periodo 2018-2022, mientras que en los
5 últimos años (2012-2017) presentó un crecimiento anual promedio de 2.7%
▪ Se espera un mayor crecimiento en el transporte ferroviario que en los otros modos de
transporte
58,323
42,760
18,879
3,211
2,660
Miles de Toneladas
566 Transportadas
Por Empresa
190
Sistema Ferroviario
Mexicano
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: SCT Indicador Mensual, BMI Research
Seale & Associates
TRANSPORTE AÉREO DE CARGA:
El transporte aéreo de carga es el cuarto modo de transporte en México moviendo el 0.1% de la
carga nacional con un total de 740 mil toneladas transportadas durante 2017
▪ Del total de carga transportada, 112 mil toneladas fue con destino nacional y 628 mil
toneladas fueron internacional
▪ Líneas aéreas nacionales transportaron 310 mil toneladas, siendo Aeroméxico la línea que más
transportó con 30% del total, equivalente a 92.2 mil toneladas
▪ Las líneas aéreas internacionales transportaron 430 toneladas, con FEDEX liderando el total
de carga transportada con 65 mil toneladas, el 15% del total
▪ El aeropuerto de la Ciudad de México es el que más mueve toneladas, seguido por el de

Guadalajara
65.1
92.2
77.5
59.7
36.4
22.9
Carga Transportada por Carga Transportada por

Líneas Aéreas Nacionales Líneas Aéreas Internacionales
3 Principales Líneas – Miles de Toneladas 3 Principales Líneas – Miles de Toneladas
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: SCT, BMI Research Seale & Associates
TRANSPORTE AÉREO DE CARGA:
Se espera un crecimiento promedio anual de 2.7% en el periodo 2018-2022, haciendo el
transporte aéreo el medio de transporte con menor crecimiento para el periodo proyectado, para
un total de 850,000 toneladas en 2022
▪ Durante el periodo 2012-2017 creció a un ritmo de 4.1%
▪ El transporte aéreo crecerá 2.1% en el 2018 y 2.2% en 2019
900 7
850
6
800
750 5
700 4
Toneladas 650
600 3
Transportadas y
Tasa de Crecimiento 550 2
Miles 500
1
450
400 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Toneladas Crecimiento % y-o-y
Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT Seale & Associates

SITUACIÓN ACTUAL DE LOS MERCADOS
EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES - GLOBAL
Autotransporte de Carga
Precio Promedio Anual VE
09-11-18
Acción Ventas Margen Cap. Mdo. Valor / EBITDA
Compañía País
US$M EBITDA US$M Empresa VE / VE /
09-11-18 2016 2017
EBITDA Ventas
DSV A/S DEN $93.12 $11,841 7.4% $16,913 $17,764 17.1x 17.9x 20.4x 1.5x
J.B. Hunt Transport Services,
USA $127.44 $7,921 14.0% $13,935 $14,925 9.6x 11.0x 13.5x 1.9x
Inc.
Old Dominion Freight Line,
USA $167.58 $3,723 24.0% $13,741 $13,645 8.9x 11.7x 15.3x 3.7x
Inc.
Ryder System, Inc. USA $78.81 $7,797 23.4% $4,184 $10,089 5.0x 5.2x 5.5x 1.3x
Nippon Express Co., Ltd. JPN $61.52 $18,374 6.0% $5,907 $7,909 6.3x 7.3x 7.1x 0.4x
Knight-Swift Transportation
USA $36.84 $4,484 16.5% $6,562 $7,307 0.0x 30.0x 9.9x 1.6x
Holdings Inc.
CJ Logistics Corporation KOR $146.41 $7,276 5.0% $3,340 $5,933 15.2x 13.2x 16.5x 0.8x
Schneider National, Inc. USA $27.70 $4,677 13.0% $4,903 $4,955 0.0x 8.3x 8.1x 1.1x
Landstar System, Inc. USA $127.45 $4,229 7.8% $5,237 $5,201 10.8x 13.8x 15.7x 1.2x
TFI International Inc. CAN $36.21 $3,640 12.0% $3,161 $4,348 8.2x 9.3x 9.9x 1.2x
NR: No Relevante Promedio 12.2x 1.5x
Mediana 11.7x 1.3x
Transporte Ferroviario de Carga

Cap. 09-11-18
Acción Ventas Margen Valor / EBITDA
Compañía País Mdo.
US$M EBITDA Empresa VE / VE /
09-11-18 US$M 2016 2017
EBITDA Ventas
Union Pacific Corporation USA $155.96 $22,005 47.9% $115,332 $136,451 9.0x 10.8x 12.9x 6.2x
CSX Corporation USA $74.32 $11,584 47.8% $63,827 $76,226 7.8x 11.4x 13.2x 6.6x
Canadian National Railway
CAN $86.54 $10,135 50.6% $63,410 $72,134 11.3x 12.8x 14.1x 7.1x
Company
Norfolk Southern Corporation USA $180.12 $10,954 44.7% $50,439 $59,935 8.8x 10.7x 12.2x 5.5x
Canadian Pacific Railway
CAN $204.87 $5,109 49.3% $29,209 $35,616 11.4x 11.9x 14.2x 7.0x
Limited
West Japan Railway
JPN $66.86 $13,615 23.9% $12,861 $21,452 6.5x 7.1x 6.6x 1.6x
Company
Daqin Railway Co., Ltd. CHN $1.20 $9,897 31.7% $17,804 $17,783 6.4x 8.3x 6.4x 1.9x
Kansas City Southern USA $119.88 $2,638 48.1% $12,247 $15,204 10.7x 11.1x 11.9x 5.8x
Aurizon Holdings Limited AUS $2.98 $2,302 48.0% $5,933 $8,409 8.6x 9.6x 7.9x 3.8x
GMéxico Transportes, S.A.
MEX $1.60 $2,199 37.6% $6,567 $8,205 0.0x 12.2x 9.7x 3.7x
de C.V.
Mediana 12.1x 5.6x
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Capital IQ, Mergermarket Seale & Associates
SITUACIÓN ACTUAL DE LOS MERCADOS
EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES - GLOBAL
Transporte Aéreo de Carga y Logística

09-11-18
Acción Ventas Margen Cap. Mdo. Valor / EBITDA
Compañía País
US$M EBITDA US$M Empresa VE / VE /
09-11-18 2016 2017
EBITDA Ventas
United Parcel Service, Inc. USA $124.34 $69,004 14.1% $106,975 $124,834 10.4x 13.9x 12.8x 1.8x
FedEx Corporation USA $249.45 $65,450 12.7% $65,964 $79,284 6.8x 8.4x 9.5x 1.2x
Deutsche Post AG GER $35.42 $71,362 7.6% $43,577 $59,688 10.5x 10.4x 11.1x 0.8x
Bollore FRA $4.26 $25,846 10.1% $12,405 $40,148 13.2x 19.4x 14.1x 1.6x
Financière de l'Odet SA FRA $961.87 $25,847 10.3% $4,083 $39,131 11.2x 15.1x 13.3x 1.5x
S.F. Holding Co., Ltd. CHN $5.60 $12,303 9.7% $24,755 $24,465 117.3x 41.9x NR NR
XPO Logistics, Inc. USA $112.00 $16,636 8.4% $14,207 $18,906 13.0x 10.0x 13.5x 1.1x
C.H. Robinson Worldwide,
USA $100.18 $15,946 5.7% $13,879 $14,976 11.9x 13.2x 16.5x 0.9x
Inc.
ZTO Express (Cayman) Inc. CHN $17.50 $2,299 31.1% $13,775 $11,410 53.2x 21.5x 16.0x NR
Expeditors International of
USA $75.89 $7,515 10.8% $13,230 $12,212 10.7x 12.9x 15.1x 1.6x
Washington, Inc.
Mediana 13.5x 1.4x
Transporte Marítimo de Carga

Precio Promedio Anual
Cap. 09-11-18
Acción Ventas Margen Valor VE / EBITDA
Compañía País Mdo.
US$M EBITDA Empresa VE / VE /
09-11-18 US$M 2016 2017
EBITDA Ventas
A.P. Møller - Mærsk A/S DEN $1,362.76 $34,914 9.6% $27,346 $36,837 4.9x 6.9x 11.0x 1.1x
Kuehne + Nagel
SUI $159.48 $19,974 6.0% $19,085 $18,986 14.6x 16.8x 15.4x 0.9x
International AG
COSCO SHIPPING
CHN $0.37 $13,909 4.4% $5,187 $15,623 69.9x 39.2x 25.8x 1.1x
Holdings Co., Ltd.
Hapag-Lloyd
GER $42.48 $12,694 9.2% $7,467 $14,002 9.7x 14.2x 11.6x 1.1x
Aktiengesellschaft
Mitsui O.S.K. Lines, Ltd. JPN $26.11 $14,016 7.2% $3,122 $13,322 12.6x 15.2x 14.1x 1.0x
Nippon Yusen Kabushiki
JPN $18.26 $19,184 4.8% $3,080 $12,569 7.2x 12.1x 12.8x 0.7x
Kaisha
MISC Berhad MAS $1.42 $2,218 41.4% $6,344 $8,238 8.6x 11.5x 8.8x 3.8x
Kirby Corporation USA $77.55 $2,794 15.8% $4,643 $6,085 7.6x 10.4x 13.8x 2.2x
Orient Overseas
HKG $6.28 $6,391 6.9% $3,930 $6,239 9.4x 23.7x 13.6x 1.0x
(International) Limited
Seaspan Corporation HKG $8.98 $932 58.6% $1,232 $5,517 8.0x 7.0x 10.0x 5.9x
Mediana 13.6x 1.1x
TRANSACCCIONES GLOBALES
Autotransporte de Carga
Tamaño VE / VE /
Fecha Objetivo País Descripción Comprador
US$M EBITDA Ventas
Ningbo Taihong Enterprise Management

jun.-18 Sichuan Fulin Transportation Group Co., Ltd. CHN Servicios de transporte por carretera $162 - -
Co., Ltd.
mar.-18 CM Downton (Haulage Contractors) Ltd. GBR Servicios de logística EmergeVest Limited $104 - 0.6x
oct.-17 Dos instalaciones de Big Box Logistics GBR Centros de logística Tritax Big Box REIT plc $104 - -
jul.-17 Interstate Distributor Co., Inc. USA Servicios de transporte por carretera Heartland Express, Inc. $117 - 0.3x
abr.-17 Swift Transportation Company USA Servicios de transporte por carretera Knight Transportation, Inc. $2,971 - -
jul.-16 Paragon Automotive Ltd. GBR Servicios de logística BCA Marketplace plc $174 NR 0.8x
jul.-16 Span-Alaska Transportation, Inc. USA Transporte de carga en Alaska Matson Logistics, Inc. $198 9.4x -
jun.-16 Palletways Group Limited GBR Servicios de distribución Imperial Mobility International BV $235 9.9x 1.2x
CTS International Logistics Corporation

nov.-15 China Special Article Logistics Co., LTD CHN Servicios de distribución $189 - NR
Limited
sep.-15 Con-way Inc. USA Servicios de logística y transporte de carga XPO Logistics, Inc. $3,500 6.2x 0.5x
Mediana 9.4x 0.6x
Transporte Ferroviario de Carga

Tamaño VE / VE /
US$M EBITDA Ventas
jul.-18 VTG Aktiengesellschaft GER Alquiler de vagones y servicios de logística Morgan Stanley Infrastructure Inc. $3,360 9.7x 3.1x
may.-18 GatewayRail Freight Limited IND Servicios de transporte ferroviario Gateway Distriparks Limited $119 - -
Inner Mongolia Yitai Zhundong Railway Co., Yanzhou Coal Mining Ordos Nenghua
dic.-17 CHN Servicios de transporte ferroviario $294 - -
Ltd. Co., Ltd.
Public joint-stock company Commercial
nov.-17 Public Joint Stock Company TransContainer RUS Servicios de transporte ferroviario y logística $267 NR NR
Port of Vladivostok
mar.-17 Florida East Coast Holdings Corp. USA Servicios de transporte ferroviario GMéxico Transportes, S.A. de C.V. $2,100 13.6x 5.2x
feb.-17 Rumo S.A. BRA Servicios de transporte ferroviario Cosan S.A. Indústria e Comércio $90 NR NR
nov.-16 TSS Cargo a.s. CZE Servicios de transporte ferroviario CEFC China Energy Company $276 - -
oct.-16 VTG Aktiengesellschaft GER Alquiler de vagones y servicios de logística Morgan Stanley Infrastructure Inc. $264 7.6x 2.4x
Providence and Worcester Railroad

ago.-16 USA Ferroviaria Genesee & Wyoming Inc. $131 NR 3.5x
Company
mar.-16 Pacific National Holdings Pty Ltd AUS Gestión de activos ferroviarios GIC PTE, CPP, entre otros $9,553 12.0x 3.4x
Mediana 10.8x 3.4x
TRANSACCCIONES GLOBALES
Transporte Aéreo de Carga y Logística

Tamaño VE / VE /
US$M EBITDA Ventas
Sichuan Yuancheng Logistics Development

may.-18 CHN Transporte de carga y servicios de logística Ccoop Group Co., Ltd $678 - NR
Co., Ltd.
Sinotrans Air Transportation Development
feb.-18 CHN Servicios de transporte aéreo y logística Sinotrans Limited $762 NR 1.2x
Co., Ltd.
Frasers Property Investments (Europe)
ene.-18 Hermes Logistics Package GER Opera un centro de logística $310 - -
B.V.
oct.-17 Dongbu Express Co., Ltd. KOR Servicios de logística Undisclosed Buyer $363 5.5x 0.5x
ago.-17 China Merchants Logistics Holding Co., Ltd. CHN Servicios de logística Sinotrans Limited $819 - 0.4x
ene.-17 Tiantian Express Co., Ltd. CHN Servicios de logística Jiangsu Suning Logistics Co., Ltd. $428 - -
dic.-16 Dongbu Express Co., Ltd. KOR Servicios de logística Dongwon Industries Co., Ltd. $350 6.1x 0.6x
Shanghai Eastern Airlines Logistics Co., Eastern Airlines Industry Investment

nov.-16 CHN Servicios de logística $353 - 0.4x
Ltd. Company Limited
sep.-16 UK Mail Group plc GBR Servicios de logística Deutsche Post AG $331 13.7x 0.5x
Shenzhen Chiwan Petroleum Supply Base Shenzhen New Nanshan Holding (Group)
jul.-16 CHN Servicios de logística $1,557 NR NR
Co., Ltd. Co., Ltd.
Mediana 6.1x 0.5x
Transporte Marítimo de Carga

Tamaño VE / VE /
US$M EBITDA Ventas
ago.-18 Unifeeder A/S DEN Servicios de logística DP World Limited $765 - 1.3x
Servicios de logística y transporte de

jul.-18 Orient Overseas (International) Limited HKG The Silk Road Fund Co Ltd. $485 18.1x 1.3x
contenedores
mar.-18 Scandlines GmbH GER Servicios de transporte de pasajeros y carga 3i Group Plc $2,115 - -
feb.-18 Negros Navigation Co., Inc. PHI Opera barcos y servicios de paquetería 2GO Group, Inc. $504 - -
feb.-18 Higman Marine Services, Inc. USA Transporte de petróleo Kirby Corporation $419 - -
oct.-17 Compañía Trasmediterránea, S.A. ESP Servicios de transporte de pasajeros y carga Anarafe, S.L.U. $477 - 1.0x
Servicios de logística y transporte de

jul.-17 Orient Overseas (International) Limited HKG COSCO Shipping Holdings $10,403 18.1x 1.3x
contenedores
may.-17 Navig8 Product Tankers Inc. USA Barcos petroleros Scorpio Tankers Inc. $1,204 18.3x 9.6x
Hamburg Südamerikanische
dic.-16 GER Servicios de transporte de carga Maersk Line A/S $3,933 - 0.6x
Dampfschifffahrts-Gesellschaft KG
China COSCO Bulk Shipping (Group) Co., China Ocean Shipping (Group)
dic.-15 CHN Servicios de transporte de carga $1,033 - -
Ltd. Company
Mediana 18.1x 1.3x
TRANSACCIONES REPRESENTATIVAS GLOBALES
AUTOTRANSPORTE DE CARGA
Resumen Objetivo Comprador

El 10 de abril de 2017, Knight Transportation,
Inc., empresa estadounidense de transporte de
carga, anunció la adquisición de Swift
Transportation Company, empresa
estadounidense de autotransporte, por
US$2,970 millones
El 18 de julio de 2016, Matson Logistics, Inc.,

empresa con base en Estados Unidos de
logística y autotransporte, anunció la
adquisición de Span-Alaska Transportation,
Inc., empresa de Estados Unidos de
autotransporte a Alaska, por US$197 millones,
representando un múltiplo valor empresa de
9.4x EBITDA
El 01 de enero de 2016, Imperial Mobility

International BV, empresa holandesa de
logística, anunció la adquisición de Palletways
Group Limited, empresa inglesa de mensajería,
por US$235 millones
El 07 de noviembre de 2015, CTS International

Logistics Corporation Ltd., empresa de China de
logística, anunció la adquisición de China China Special
Special Article Logistics Co., empresa china de Article Logistics
logística, por US$189 millones, representando Co.
un múltiplo valor empresa de 1.7x ventas
El 09 de septiembre de 2015, XPO Logistics,

Inc., firma estadounidense de logística, anunció
la adquisición de Con-way Inc., empresa de
autotransporte de carga en Estados Unidos, por
US$3,500 millones, representando un múltiplo
valor empresa de 6.2x EBITDA y 0.5x ventas
TRANSACCIÓN REPRESENTATIVA GLOBAL
AUTOTRANSPORTE DE CARGA
El 09 de septiembre de 2015, XPO
El mercado del autotransporte
Logistics, Inc., anunció la
en Norteamérica representa un
adquisición de Con-way, Inc. por
tamaño de $35 mil millones
US$3,500 millones
COMPRADOR OBJETIVO
XPO LOGISTICS, INC.,

ANUNCIÓ LA ADQUISICIÓN DE
CON-WAY INC.
XPO Logistics es el segundo

más grande proveedor de
Todas las divisiones de
transporte de carga
con-way fueron
relativamente pequeña en
renombradas a XPO
Norteamérica
Logistics
La transacción representó un
múltiplo valor empresa de 0.5x
ventas y 6.2x EBITDA
$5.8 MIL MILLONES DE

50,000 CLIENTES VENTAS EN 2014
97,000 EMPLEADOS 30,000 EMPLEADOS
32 PAÍSES 582 UBICACIONES
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: CCJ Digital, Investopedia, XPO Logistics Seale & Associates
TRANSPORTE FERROVIARIO
El 16 de julio de 2018, Morgan Stanley
Infrastructure Inc., fondo de inversión en
Estados Unidos, anunció la adquisición de VTG
Aktiengesellschaft, empresa alemana de
logística ferroviaria, por US$3,360 millones,
9.7x EBITDA y 3.1x ventas
El 01 de diciembre de 2017, Yanzhou Coal

Mining Ordos Nenghua Co., empresa china de
minería y distribución de metanol, anunció la
adquisición de Inner Mongolia Yitai Zhundong
Railway Co., empresa china de servicios
ferroviarios, etc., por US$294 millones Yanzhou Coal
Mining
El 28 de marzo de 2017, GMéxico Transportes,

S.A. de C.V., empresa mexicano de transporte
ferroviario, anunció la adquisición de Florida
East Coast Holdings Corp., empresa de
transporte de carga ferroviario en Estados
Unidos, por US$2,100 millones, representando
un múltiplo valor empresa de 13.6x EBITDA y
5.2x ventas
El 03 de noviembre de 2016, Beijing Municipal

Road and Bridge Group Co., empresa china de
construcción, anunció la adquisición de TSS Beijing Municipal
Cargo a.s., empresa de servicios de transporte Road and Bridge
ferroviarios en República Checa, por US$276 Group Co.
millones
El 15 de marzo de 2016, CPP Investment

Board, British Columbia Investment, CIC
Capital Corp., GIC Pte. Ltd. y Global
Infrastructure Partners, fondos de inversión,
anunciaron la adquisición de Pacific National
Holdings Pty Ltd., empresa de transporte
ferroviario en Austrialia, por US$9,553 millones,
12x EBITDA y 3.4x ventas
TRANSPORTE FERROVIARIO
El 15 de marzo de 2016, British Columbia Investment,
CPP Investment Board, entre otros, anunciaron la
adquisición de Pacific National Holdings Pty Ltd por
US$9,553 millones
Pacific National mueve 145

millones de toneladas de carga
COMPRADORES
BRITISH COLUMBIA OBJETIVO
INVESTMENT, CPP INVESTMENT

BOARD, ENTRE OTROS,
ANUNCIARON LA ADQUISICIÓN DE
PACIFIC NATIONAL HOLDINGS
Pacific National es la
empresa de transporte de
carga por ferrocarril
Global Infrastructure obtuvo el privado más grande de
27% de participación, GIC el 12%, Australia
CIC Capital el 16%, CPP el 33% y
BCI el 12%
OPERA +600
LOCOMOTORAS
FONDOS DE
INVERSIÓN PRIVADOS
Y PÚBLICOS DE 7,500 EMPLEADOS
ESTADOS UNIDOS,
CHINA, CANADÁ Y
SINGAPUR FUNDADA EN 2002
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Capital IQ, Pacific National Seale & Associates
TRANSPORTE MARÍTIMO DE CARGA
El 26 de marzo de 2018, 3i Group plc., Hermes

Investment Management Ltd. y First State
Investments, fondos privados de Reino Unido,
anunció la adquisición de Scandlines GmbH,
empresa alemana de transporte marítimo de
carga y de pasajeros, por US$2,115 millones
El 09 de julio de 2017, COSCO Shipping

Holdings Co., empresa China de transporte de
carga marítimo, anunció la adquisición de Orient
Overseas (International) Ltd., empresa de
logística y de transporte de carga marítimo con
base en China, por US$10,403 millones,
El 23 de mayo de 2017, Scorpio Tankers Inc.,

empresa de transporte de petróleo con base en
Mónaco, anunció la adquisición de Navig8
Product Tankers Inc., empresa estadounidense
de buques petroleros, por US$1,204 millones,
El 01 de diciembre de 2016, Maersk Line A/S,

empresa danesa de transporte marítimo de
carga, anunció la adquisición de Hamburg Süd,
empresa alemana de servicios de envíos de
contendedores, por US$3,933 millones,
0.6x ventas
El 11 de diciembre de 2015, China Ocean

Shipping Company, empresa china de logística y
envíos de contenedores, anunció la adquisición
de China COSCO Bulk Shipping, servicios de
transporte marítimo en China, por US$1,033
millones
TRANSPORTE MARÍTIMO DE CARGA
El 09 de julio de 2017, COSCO
Shipping, anunció la adquisición OOCL contaba con una
de Orient Overseas, por capacidad de 666 mil
US$10,403 millones contendedores
COMPRADOR OBJETIVO
COSCO SHIPPING,
ORIENT OVERSEAS
COSCO Shipping aumento

COSCO adquirió el 90.1% de
su flota a 400 buques con
participación en OOCL
una capacidad de 2.9
millones contenedores
UTILIDAD 2017 DE VENTAS DE US$6.1

US$429 MILLONES BILLONES
+330 OFICINAS EN
3º MAYOR NAVIERA
70 PAÍSES
+21,000 EMPLEADOS +10,000 EMPLEADOS
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Capital IQ, COSCO Shipping, OOCL Seale & Associates
TRANSPORTE AÉREO DE CARGA Y LOGÍSTICA
El 28 de mayo de 2018, Ccoop Group Co.,
empresa china de tiendas departamentales,
anunció la adquisición de Sichuan Yuancheng Sichuan
Logistics Development Co., empresa de Yuancheng
logística en China, por US$678 millones, Logistcs
representando un múltiplo valor empresa de Development Co.
1.9x ventas
El 28 de febrero de 2018, Sinotrans Limited,

empresa china de compraventa de productos
eléctricos, anunció la fusión con Sinotrans Air
Transportation Development Co., empresa
china que provee transporte aéreo de carga,
adquiriendo el 39.05% de participación restante
por US$762 millones
El 22 de agosto de 2017, Sinotrans Limited,

empresa china de logística, anunció la
adquisición de China Merchants Logistics
Holding, empresa con base en China de
logística, por US$819 millones, representando
un múltiplo valor empresa de 0.4x ventas
El 02 de enero de 2017, Jiangsu Suning

Logistics, empresa china de logística, anunció la
adquisición de Tiantian Express Co. Ltd.,
servicios de mensajería en China, por US$428
millones
El 01 de julio de 2016, Shenzhen New Nanshan

Holding, empresa china de edificios
prefabricados, anunció la adquisición de
Shenzhen Chiwan Petroleum, empresa de
logística en China, por US$1,557 millones,
TRANSPORTE AÉREO DE CARGA Y LOGÍSTICA
El 22 de agosto de 2017, Sinotrans,
La adquisición reducirá la
anunció la adquisición de China
competencia en la industria y serán
Merchants Logistics Holding por
uno de las mayores jugadores en la
US$819 millones
industria en China
OBJETIVO
COMPRADOR
SINOTRANS,
CHINA MERCHANTS LOGISTICS
HOLDING
Sinotrans emitirá 1.4 mil China Merchants Logistics

millones de acciones a un precio se convirtió en subsidiaria
de CNY$3.78 para China de Sinotrans
Merchants
ventas
UTILIDAD DE US$93 VENTAS DE US$1.9 BILLONES

MILLONES
UTILIDAD DE US$104
+35,000 EMPLEADOS
MILLONES
FUNDADA EN 1950 FUNDADA EN EL 2000
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Capital IQ, Sinotrans Seale & Associates
EMPRESA CONSOLIDADORA DEL SECTOR
Grupo Traxión pertenece a la industria del autotransporte y logística en México, ofreciendo
servicios de autotransporte de carga y logística y servicios de transporte escolar y de personal.
• Capitalización de Mercado MX$7,890 m

• Valor empresa de MX$9,797 m
• Cotiza a 7.4x EBITDA y 1.3x Ventas
• Ventas anuales de MX$7,645 m
La composición accionaria de Grupo Traxión es la siguiente: 25% del fondo Discovery, 10%
del fondo Nexxus Capital, 9% personas físicas, 44% público inversionista y 12% otros
accionistas minoritarios
ADQUISICIONES EN 2018
Fue adquirida el 17 de mayo de 2018 Fue adquirida el 28 de agosto de 2018

por US$24 millones y con una deuda por US$76 millones a EMX Capital.
de US$8 millones, resultando en un Representando un múltiplo valor
valor total de US$32 millones. empresa de 1.4x ventas y 7.1x EBITDA
Representando un múltiplo valor
empresa de 0.9x ventas y 7.5x EBITDA
+6,000 unidades +11,000 +330,000 m2 Presencia +1,000 clientes 18x crecimiento de

móviles colaboradores de almacenes nacional corporativos la flota en los
últimos 6 años
EMPRESAS GRUPO TRAXIÓN
Transportes y Logística México 2018 Fuentes: Traxión, Capital IQ Seale & Associates
MANDATOS MEXICANOS REPRESENTATIVOS
intlectiva ®
adquirió
se fusionó con
fusionó su división fusionó su división
adquirió adquirió de bebidas con de bebidas con
KFC Costa Rica un negocio de

de
se asoció con
se asoció con fue adquirido por
Servicios de
Servicios de Servicios de Asesoría
subsidiaria de Asesoría en Asesoría en Financiera
Adquisición Adquisición Corporativa
formó una asociación entre se ha asociado para

negocio de fundición de vendió vendido sus activos de vendió
herramientas de comercializar y desarrollar
bombeo de concreto en
almacenamiento y
México
distribución de petróleo en
a México con Servicios de
a Asesoría
y a Financiera
Corporativa
vendió holding de
adquirió
Cosmocel Química
fue adquirida por a
Servicios de Servicios de adquirió 61% de
Asesoría Asesoría consecionarios de participación de
Unidad de negocio de Financiera Financiera
Corporativa Corporativa
vendió
unidades comerciales de
adquirió
artículos sanitarios
Grupo Galaz, S.A de C.V. adquirió
fue adquirida por Taller y tienda de
fue adquirida por llantas en Ciudad y
de México de Servicios de
Asesoría en a
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Total 982 100

Evolución de la Carga Transportada por Modo de Transporte

Autotransporte Marítimo Ferrocarril Aéreo

▪ A mediano plazo, se espera un incremento en el e-commerce que impulsará al sector, sobre

▪ Inversiones en el sector energético y en los puertos de Manzanillo y Veracruz impulsarán el

Seale & Associates

• México cuenta con una excelente • La alta dependencia de Estados Unidos

• La expansión del canal de Panamá puede • La inseguridad sigue siendo una

Seale & Associates

Distribución del Parque

Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT

Transportes Castores 2,477

Tres Guerras 2,077

Grupo TUM 1,625

Fletes México 1,065

Transporte Marva 1,021

* Traxión añadió a su portafolio 485 unidades con la adquisición de Autotransportes El Bisonte

Principales Jugadores de Autotransporte de Carga

Estructura Empresarial del

Hombre Camión Pequeña Mediana Grande

Número de Empresas Número de Vehículos

Unidades de Autotransporte por Tipo de Vehículo

Total 917,381 100%

Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT Seale & Associates

▪ El promedio de crecimiento en el 2012-2017 fue de 1.8%

▪ Se espera para 2022 se alcance un volumen de 626 millones de toneladas

Toneladas Crecimiento % y-o-y

▪ El transporte marítimo es responsable del 90% del comercio mundial

▪ En el 2018, el mayor puerto de México, Manzanillo, espera un incremento de 5.3% en

▪ El mayor crecimiento lo presentará el puerto de Veracruz, el mayor de la costa del atlántico

Transferencia de Contenedores Transferencia de Contenedores

1,726 663 640

221 187 102

Manzanillo Lázaro Otros Veracruz Altamira Otros

▪ De equipo ferrovario al 2016, hay 31,627 carros de carga, y 1,298 locomotoras

Transportes y Logística México 2018 Fuentes: SCT Indicador Mensual

▪ El aeropuerto de la Ciudad de México es el que más mueve toneladas, seguido por el de

Carga Transportada por Carga Transportada por

▪ El transporte aéreo crecerá 2.1% en el 2018 y 2.2% en 2019

Toneladas Crecimiento % y-o-y

Transportes y Logística México 2018 Fuente: SCT Seale & Associates

NR: No Relevante Promedio 12.2x 1.5x

Mediana 11.7x 1.3x

Transporte Ferroviario de Carga

Mediana 12.1x 5.6x

Transporte Aéreo de Carga y Logística

Mediana 13.5x 1.4x

Transporte Marítimo de Carga

Ningbo Taihong Enterprise Management

CTS International Logistics Corporation

NR: No Relevante Promedio 8.5x 0.7x

Mediana 9.4x 0.6x

Transporte Ferroviario de Carga

Providence and Worcester Railroad

NR: No Relevante Promedio 10.7x 3.5x

Mediana 10.8x 3.4x

Transporte Aéreo de Carga y Logística

Sichuan Yuancheng Logistics Development

Shanghai Eastern Airlines Logistics Co., Eastern Airlines Industry Investment

NR: No Relevante Promedio 8.4x 0.6x

Mediana 6.1x 0.5x